DeFi-дегі Curve Finance және өтімділік пулы дегеніміз не?



Орталықтандырылмаған қаржығасұраныс (DeFi) Curve Finance сияқтыорталықтандырылмаған биржалардытудырады. және Uniswap. Ең алдымен орталықтандырылмаған өтімділік агрегаторы, Curve Finance пайдаланушыларға таңбалауыштарды стабилкоиндермен ауыстыруға және өтімділік пулдарын өтімділікті қамтамасыз етуге және комиссия алуға мүмкіндік береді.

Uniswap-қа қарағанда, Curve Finance пайдаланушыларға токендерді жылдамырақ, тікелей және арзанырақ бағамен ауыстыруға балама ұсынуға бағытталған. A таңбалауышын ETH-ке, содан кейін ETH-ді В токеніне ауыстырудың орнына, Curve Finance-ті пайдалану үлкен транзакциялық комиссияларды болдырмайды және бір транзакцияда A токенін B-ге тікелей айырбастайды.

Curve Finance дегеніміз не?

Curve Finance- бұлEthereumжүйесінде жұмыс істейтін автоматтандырылған маркет-мейкер (AMM) негізіндегі орталықтандырылмаған биржа (DEX). Ол әртүрлі стабилкоиндер арасында свопингке бағытталған және ол төмен комиссияларды және ең аз сырғуды ұсынады. AMM тапсырыстар кітабының орнына баға алгоритмімен жұмыс істейтіндіктен, Curve Finance сонымен қатарWBTC, renBTC немесе sBTC сияқты биткоиннің әртүрлі токенизацияланған нұсқалары сияқты ұқсас баға диапазонында қалатын таңбалауыштарды ауыстыру үшін де пайдалы.

2021 жылдың маусым айындағы жағдай бойынша платформадағы стабилкоиндер мен активтерді айырбастауға болатын 39 белсенді пул бар. Дегенмен, бұл пулдар нарық сұранысына байланысты өзгерістерге ұшырайды. Қол жетімді кейбір тұрақты коиндерге USDT, USDC, DAI, BUSD, TUSD және sUSD кіреді. Белгілі стабилкоин пулдарының бірі - DAI, USDT жәнеUSDCтұратын 3CRV.

Curve Finance сонымен қатар yDAI, yUSDT, yUSDC және yTUSD тұратын yUSD пулдары барYearn Financeсияқты кірісті таңбалауыштарды қолдайды. Бұл пулға қатысатын пайдаланушылар Curve пулы арқылы жасалған своп/газ алымдарын, сондай-ақ кірістілігі бар негізгі белгілерден алынған табысты алады. 

Платформада өтімділік провайдерлері айырбастау комиссиясының пайызын алатын пулдар бар, сонымен қатар провайдерлерге жоғары пайыздық мөлшерлемені ұсынатын жеке DeFi хаттамаларын қамтитын несиелік пулдар бар. Curve орталықтандырылмаған автономды ұйымды (DAO) іске қосу арқылы орталықтандырылмаған басқаруға қарай жылжуда, онда Curve DAO дауыс беру құқығы үшін CRV белгісімен басқарылады.

Автоматтандырылған маркет-мейкер дегеніміз не?

Автоматтандырылған маркет-мейкер(AMM) – активтер бағасының математикалық формуласына тәуелді орталықтандырылмаған биржа (DEX) протоколының түрі. Тапсырыс кітабын пайдаланудың орнына активтер баға алгоритміне сәйкес бағаланады. Бұл сандық активтерді сатып алушылар мен сатушылардың орнына өтімділік пулдарын пайдаланып сатуға мүмкіндік береді.

AMM-ті бір-бірі (P2C) ретінде қарастырыңыз, өйткені контрагенттер қажет емес, өйткені сауда-саттық пайдаланушылар мен келісімшарттар арасында болады. Өтімділік пулдары - бұл смарт келісімшарттарда бекітілген сандық белгілерден жасалған нақты ортақ қорлар. Пайдаланушылар өтімділік пулын токендермен қамтамасыз етеді және пулдағы токендердің бағасы формуламен анықталады. Осылайша, формуланы түзету арқылы өтімділік пулдары оңтайландырылады.

ERC-20 токендерібар кез келген адам AMM өтімділік пулына токендерді жеткізу арқылы өтімділік провайдері болады. Өтімділік провайдерлері пулға токендерді беру үшін ақы алады. Бұл комиссия өтімділік пулымен өзара әрекеттесу кезінде трейдерлермен төленеді.

Қисық қаржы қалай жұмыс істейді?

Активтердің бағасы ұқсас диапазондағы своптарға арналған формула бойынша белгіленеді. Мысалы, 10 USDT 10 USDC тең болуы керек делік, ол 10 BUSD тең болуы керек. Егер сіз 5 миллион долларлық USDT-ті USDC-ке айырбастап, оны BUSD-ге айырбастасаңыз, сырғыма болады. Дегенмен, Curve формуласы үлкен сомаларды түрлендіру кезінде де бұл сырғуды азайтуға бағытталған. 

Сонымен қатар, өтімділік пулдары цифрлық валюталарды айырбастау кезінде ең төменгі сырғу мөлшеріне кепілдік беруге көмектеседі. Тұрақтылыққаназар аудара отырып, Curve берілген өтімділікке жоғары қызығушылық таныта отырып, аз тұрақсыз несие беру хаттамасына кепілдік береді.

Пулдарды айырбастаудан кейін пулдарды қайта теңестіретін AMM басқарады. Мысалы, пулда USDC және TUSD бар делік. Curve Finance трейдері USDC сатқысы келеді және осы өтімділік пулын пайдаланады. Пул теңгерімсіз болады, себебі қазір USDC көбірек. Оны қайта теңестіру үшін USDC бағасы трейдерлерді TUSD арқылы USDC сатып алуға ынталандыру үшін төмендейді. Арбитраж трейдерлері USDC арқылы TUSD сатып алады. Осылайша, өтімділік пулы USDC пен TUSD қатынасын қайта теңестіреді. Бағаны ынталандыру өтімділік пулдарын теңгерімді сақтайды.

Тұрақты өтімділік пулдары

Curve трейдерлер үшін төмен комиссиялары бар AMM биржасы ретінде белгілі, сонымен бірге өтімділік провайдерлері үшін тиімді фиат жинақ шоттарын ұсынады. Тұрақты коиндерге назар аудара отырып, Curve инвесторларға несие беру хаттамаларынан жоғары пайыздық мөлшерлемелерді ала отырып, тұрақсыз криптоактивтерден аулақ болуға мүмкіндік береді. Сонымен бірге оның моделі тұрақтылық пайдасына құбылмалылық пен алыпсатарлықтан аулақ болғандықтан консервативті болып саналады. Curve өтімділік пулдары үнемі төмен сатып алуға және жоғары сатуға тырысады. 

Uniswapнемесе Balancer көмегімен өтімділік пулдары кез келген белгіден тұрады және құбылмалылық жоғары. Пулдар мен әр пулдағы активтер түрлерін шектеу арқылы Curve тұрақты жоғалтуды азайтады. Бұл өтімділік провайдерлері өтімділік пулындағы құбылмалылықтан осы токеннің нарықтық құнына қатысты токен құнының төмендеуіне ұшыраған кезде орын алады.

Curve өтімділік провайдерлерін DeFi композиттігі деп аталатын нәрсені пайдалана отырып тартады. Бұл жай ғана DeFi экожүйесінің басқа жерінде сыйақы алу үшін Curve платформасына инвестициялағаныңызды пайдалана алатыныңызды білдіреді. Curve өтімділік пулдарында сонымен қатар бір пулда болуы мүмкін wBTC және renBTC сияқты биткоиннің таңбаланған нұсқалары бар, ал wBTC және USDC бірге жұмыс істей алмайды.

Өтімділік жеткізушілерді ынталандыру 

Curve-тегі сауда-саттық төлемдері Uniswap-тен төмен болғандықтан, сіз өзара әрекеттесетін токендер деп аталатын Curve-тен тыс сыйақыларды ала аласыз. Айталық, DAIҚұрама Қаржы платформасынданесиеге беріледі, содан кейін cDAI деп аталатын өтімділік белгісіне айырбасталады. Curve пайдаланушылары cDAI-ді өтімділік пулдарында пайдалана алады, осылайша пайдалылықтың басқа деңгейіне және әлеуетті кіріске қол жеткізе алады.

Curve Finance бойынша Құраманың cТокендерін пайдалану мүмкіндігі DeFi экожүйесіндегі жинақтылық артықшылықтарын көрсетеді. Жоғарыда айтылғандай, Curve өтімділік провайдерлерін (LP) ынталандыруды арттыру үшін Yearn жәнеSynthetix-пен біріктірілген. Curve стабилкоин саудасы үшін бірегей, өйткені оның өтімділігі мен бірегей автоматтандырылған маркет-мейкері жоғары сауда көлемін тартады. Әрбір сауда LP үшін төленген 0,04% сауда комиссиясын алады. Дегенмен, Curve өтімділігін қамтамасыз етуден пайда алудың басқа жолдары (төменде) бар.

Сауда-саттық төлемдері:Сіз LP болып табылатын бассейндер арқылы жүргізілген әрбір сауда пулдағы үлесіңізге пропорционалды түрде төленетін пайда табады. 

Табысты өсіру:Өтімділік пулдарындағы пайдаланылмаған депозиттер қосымша кіріс алу үшін басқа DeFi хаттамаларына сақталады.

Жоғары жылдық пайыздық кірістілік (APY):Curve бойынша стабилкоин депозиттері үшінжылдық пайыздық кірістілікжоғары, өйткені Curve біріктірілген активтері бар фермаларды да береді. 

veCRV таңбалауышы:CRV таңбалауыштарын құлыптау оларды veCRV-ге түрлендіреді, ол APY депозитін арттыру үшін пайдаланылады. 

Күшейтілген пулдар:Қосымша өтімділік үшін кейбір пулдар LP үшін жоғары кірістілік сияқты ынталандыруларды ұсынады. Curve Finance тұрақты коиндердіңкірістілігіментанымал. Өтімділік провайдері ретінде сіз кірістілігіңізді арттыру үшін жоғарыда аталған кіріс ағындарының кез келгенін араластырып, сәйкестендіре аласыз. 

CRV токендері дегеніміз не?

CRV - Curve Finance компаниясының төл белгісі. Ол негізінен басқару, LP сыйақылары, кірісті арттыру (мысалы, veCRV) және таңбалауыштарды жағу үшін қолданылады. Curve қауымдастық басқаратындықтан, оның шешімдерін veCRV түрлендіру үшін токендерін құлыптауға дауыс беретін CRV иелері қабылдайды. Айтпақшы, veCRV белгілі бір уақыт ішінде Curve протоколында құлыпталғанCRV дегенді білдіретін дауыспен берілгенCRV дегенді білдіреді. CRV-ді неғұрлым ұзақ құлыптасаңыз, соғұрлым көп veCRV аласыз.

veCRV иелері айырбас алымдарынан пайда табатынын есте сақтаңыз. Curve протоколы күрделі болуы мүмкін. Демек, veCRV қабылдау төмен, бірақ өнімділік фермерлер оның әлеуетін түсіне бастаған сайын артады. 

Өтімділік пулының сыйақылары мен ынталандырулары CRV-де LP-ге олардың бассейндік үлесінің мөлшеріне қарай төленеді. Барлық сауда төлемдері LP-ге қайта бағытталмағандықтан, аз бөлігі жиналып, CRV жеткізілімін азайта отырып, CRV сатып алу және жазу үшін пайдаланылады.

CRV таңбалауышын өтімділік пулына активтерді салғанда және сыйақы ретінде белгілерді алған кезде кірісті өсіру арқылы табуға болады. Белгіленген Curve өтімділік пулына DAI беру арқылы сіз комиссиялар мен пайыздардың үстіне CRV токендерін де ала аласыз. CRV таңбалауышын кірістілікпен өңдеу Curve өтімділік провайдері болу ынтасын арттырады, себебі сіз қаржылық активке және DeFi протоколына иелік етуге ие боласыз.

CRV токендері бар кез келген адам Curve Finance хаттамасына жаңартуларды ұсына алады. Бұл жаңартулар алымдарды өзгертуді, комиссиялардың қайда кететінін өзгертуді, жаңа өтімділік пулдарын құруды немесе кірістілік шаруашылығының сыйақыларын реттеуді қамтиды. Ұстаушылар CRV токендерін құлыптау арқылы ұсыныстарға дауыс береді. Сондықтан, CRV таңбалауышы неғұрлым ұзағырақ жабылса, соғұрлым сіздің дауыс беру мүмкіндігіңіз көп болады. Егер сіз Curve DAO төлемдеріне ұзақ мерзімді талап қоюды қаласаңыз,Yearn әзірлеушілері 



Curve Finance және Uniswap: Айырмашылықтары 

Екеуінің басты айырмашылығы - Uniswap-те кез келген ERC-20 таңбалауышын ауыстыра аласыз, ал Curve арнайы Ethereum-да стабелькоиндарды сатуға арналған. Curve - Uniswap-қа көптеген ұқсастықтары бар AMM платформасы. Дегенмен, Curve өзін тек ұқсас әрекет ететін активтерден тұратын өтімділік пулдарын орналастыру арқылы ерекшеленеді. Бұл стабилкоиндер немесе wBTC және tBTC сияқты ұқсас активтердің оралған нұсқалары болуы мүмкін. Бұл Curve-ке тиімді алгоритмдерді қолдануға және Ethereum-дағы кез келген орталықтандырылмаған биржаның (DEX) тұрақты жоғалуы мен ақылардың ең төменгі деңгейін көрсетуге мүмкіндік береді.

Uniswap TVL (Total Value Locked) тұрғысынан Curve Finance-тен төмен орналасқан, бұл DeFi кірістілігін өсіру платформасының әлеуетін бағалау. Бұл көрсеткіш құлыптаулы сандық валютаның мөлшерін көрсетеді және DeFi экожүйелері мен өнімділік егіншілік нарығы үшін денсаулық көрсеткіші ретінде қызмет етеді.

DeFi Pulse диаграммаларына сәйкес, Curve қазір 7,5 миллиард долларға жуық өтімділікке ие, ал Uniswap-те бар болғаны 6 миллиард доллар бар. Curve-тің TVL қосуды жалғастыруының себебі - оның бәсекелестігі аз тауашалар болып табылатын стабилкоиндарды ауыстыруға бағытталған. Мақсатты түрде құрылған нарық сонымен қатар Curve трейдерлерге де, өтімділік провайдерлеріне де артықшылықтар ұсынатынын білдіреді:

Минималды сырғу:кит трейдерлері мен жоғары көлемді сауда жұптары сырғып кетуге ұшырайды, бірақ Curve-тің ұқсас активтер пулдары оны азайтады. 

Тұрақты жоғалту жоқ:Curve бойынша өтімділік провайдерлері тұрақты жоғалтуды дерлік жоятын стабилкоин жұптарын ұсынады.

Uniswap ETH-ге қарсы сауда жасайды. Мүмкіндігінше тікелей сауда жасау үшін сізге ETH арқылы сауда жасау керек немесе ETH үшін сауда жасау керек. Егер сіз USDT-ден USDC-ге сауда жасасаңыз, Uniswap сіздің USDT-ді ETH-ге айналдырады, содан кейін ETH-ді USDC-ге саудалайды. Сіздің свопыңыз екі сауданы қажет етеді, бұл оны қымбатырақ етеді. Әлбетте, Curve бойынша стабилкоиндарды саудалау арзанырақ, өйткені Curve сауда-саттық үшін базалық жұп ретінде ETH талап етпейді. 

Криптовалюта нарығы құлдыраған кезде, Curve TVL-ді сақтайды, ал басқа биржалар оларды жоғалтады. Бұл Curve өтімділік провайдерлерін тұрақты жоғалтудан қорғайтындығына байланысты. Тұрақты шығындар - бұл крипто бағасының құбылмалылығы жұп активтерді қолайсыз түрде қайта теңестірген кезде жоғалған LP пайдасы. Барлық өтімділік пулдары сізден бір жұп активтерді депозитке салуды талап ететіндіктен, олардың біреуі екіншісіне қарағанда тезірек көтерілгенде немесе төмендегенде тәуекел артады. Ең дұрысы, біріктірілген активтер арасында теңдестірілген 50/50 мәнді сақтау керек.

Curve тұрақты жоғалту мәселесін айналып өту үшін тұрақты бассейндерді пайдаланады. Барлық Curve пулдары 1:1 стабилкоин пулдары (яғни, USDT/DAI) немесе 1:1 синтетикалық токен/токен пулдары (яғни, sETH/ETH) болып табылады. Өтімділік пулының жұптарын құн бойынша бір-бірін көрсететін активтермен шектелген жағдайда, тұрақты жоғалту мәселе емес. Бұл Curve-ті өтімділік провайдерлері үшін қауіпсіз баспанаға айналдырады.

Тұтастай алғанда, Curve тұрақты кірісті алу үшін Uniswap-қа қарағанда жақсырақ, сонымен қатар тұрақты кірісті алу үшін тұрақты Bitcoin, ETH және оралған Bitcoin орналастыру үшін қауіпсіз орын.

Қисық қаржының шектеулері мен тәуекелдері 

Айта кету керек, Curve Finance және басқа DeFi хаттамалары қазіргі уақытта эксперименттік кезеңде, сондықтан жұмыстар жүргізілуде. Curve Finance немесе басқа DeFi хаттамаларына депозитке салынған қаражат ақылды келісімшарттың осалдығына, зиянды әзірлеушілерге және бұзу қаупіне ұшырайды. Сандық валюталарда тәуекелдер әрқашан болады. Жаңа хаттаманы жасамас бұрын немесе кез келген криптовалютаны сатып алмас бұрын осы тәуекелдерді бағалаңыз. Әдеттегідей, жоғалтуға дайын нәрсені ғана инвестициялаңыз. Curve Financeтексерілгенімен, хаттама тәуекелден немесе сәтсіздіктен босатылмайды.

Curve Finance негізінен стабилкоин пулдарына салынған және стабилкоиндер негізгі активке бекітілген. Егер стабилкоиндер бағаның төмендеуіне әкеліп соқтыратын тірек сәтсіз болса, сол пулдың өтімділік провайдерлері тек бекітілмеген стабелькоиндарды ұстайды. Curve басқа серіктестерге өтімділік береді, мысалы, yearn.finance және Compound.

Композиттік деп аталатын бұл тәжірибе өтімділікті жеткізушілер үшін жоғары табысқа қол жеткізеді. Дегенмен, бұл өзара әрекеттесу арқылы тізбектің құлау қаупі бар. Қосылған DeFi протоколына немесе серіктесіне қатысты кез келген мәселе Curve Finance бағдарламасына зақым келтіруі мүмкін.

Қорытынды 

Curve - DeFi-дегі ең танымал платформалардың бірі, себебі ол құбылмалылық пен алыпсатарлықтан гөрі тұрақтылық пен үйлесімділікті қолдайды. Дегенмен, олардың қалуының ең жақсы себебі - Curve сияқты бүкіл DeFi экожүйесімен тығыз байланысты басқа DeFi протоколы жоқ. Ethereum негізіндегі DeFi қолданбалары мен протоколдары бір-бірімен қосылып, ойнай алады, олар ақша леголары деп аталады. Осы ақша леголары сияқты, Curve және басқа DeFi протоколдары тұтас оның бөліктерінің қосындысынан үлкен болатындай қаржылық құрылымдарды құру үшін бір-бірімен байланысады. 

Yearn, Compound,Aave, Synthetix,SushiSwap,Pickle FinanceжәнеFantomсияқты DeFi қолданбаларының барлығы Curve пулдарын пайдаланады. Осы көздерден Curve-ге келетін өтімділік көлемі Curve-тің жалпы TVL-ін басқарады және CRVайналымдағы ұсынысынақысым жасайды.

Мысалы, олардың автоматтандырылған ауылшаруашылық стратегиясының бөлігі ретінде, Yearn CRV пулдарына токендерді салатын жоғары APY тұрақты стабилкоин қоймаларын ұсынады. Қойма ұстаушыларының қайтарымдылығын арттыру үшін Yearn CRV сатып алады және APY өсімін алу үшін оны автоматты түрде veCRV-ге ең көбі төрт жыл бойы құлыптайды. Шынында да, CRV токеномикасы кемелділіктің жоғары деңгейімен жасалған сияқты. Стабилкоин пулының кірісі айналасындағы ынталандырулар мен сыйақылар байланысы Synthetix сияқты хаттамаларды CRV ұстаушыларына айналдырады, сонымен қатар стабилкоин депозиттері үшін ең жақсы кірісті іздейтін бөлшек фермерлер.