Topics Current Page
សេចក្តីសង្ខេប AI
បង្ហាញច្រើន
យល់ដឹងពីមាតិកាអត្ថបទ និងស្ទង់មើលអារម្មណ៍ទីផ្សារបានយ៉ាងឆាប់រហ័សក្នុងរយៈពេលត្រឹមតែ 30 វិនាទី!
រហូតដល់ដើមទសវត្សរ៍ឆ្នាំ២០២០ ទីផ្សារ crypto បានដំណើរការជាសេដ្ឋកិច្ចបិទ។ កាក់ត្រូវបានបង្កើត ជួញដូរ និងទូទាត់លើប្លុកឆেইন, ដែលតម្លៃរបស់ពួកវាបានមកពីការប៉ាន់ស្មានជាចម្បង។ តម្លៃរបស់ពួកវាមិនបានផ្អែកលើទ្រព្យសកម្មក្នុងពិភពពិតនោះទេ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានឆ្នាំចុងក្រោយនេះ ទ្រព្យសកម្មក្នុងពិភពពិត(RWA) បានចាប់ផ្តើមបំប្លែងឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុ និងទំនិញទៅជាតូខេន។ ក្នុងការធ្វើបែបនេះ ប្រូតូកុលទាំងនេះបាននាំយកទ្រព្យសម្បត្តិ off-chain មកលើប្លុកឆেইন និងចូលទៅក្នុងពិភពនៃហិរញ្ញវត្ថុវិមជ្ឈការ(ហិរញ្ញវត្ថុវិមជ្ឈការ)
កំណើននៃ RWAs បានកើនឡើងយ៉ាងឆាប់រហ័សបន្ទាប់ពីឆ្នាំ 2023 នៅពេលដែលអ្នកលេងក្នុងវិស័យស្ថាប័នដូចជា BlackRock និង Franklin Templeton បានចាប់ផ្តើមចេញផ្សាយពួកវា។ នេះបានទាក់ទាញការចាប់អារម្មណ៍ទៅលើអ្វីដែលធ្លាប់ជាផ្នែកតូចមួយ។ មគ្គុទ្ទេសនេះរៀបរាប់អំពីអ្វីជា RWAs, របៀបពួកវាបង្កើតផលចំណេញ និងគម្រោងអ្វីខ្លះដែលកំណត់វិស័យនេះនៅឆ្នាំ 2026។
ចំណុចសំខាន់ៗ៖
RWAs គឺជាថូខឹនក្នុងបណ្តាញដែលតំណាងឱ្យកម្មសិទ្ធិនៃទ្រព្យសកម្មរូបវន្ត ឬហិរញ្ញវត្ថុ (ភាគហ៊ុន មូលបត្របំណុលរដ្ឋាភិបាល និងទំនិញដូចជាមាស) ដែលត្រូវបានគាំទ្រដោយការកាន់កាប់ក្នុងពិភពលោកពិតដែលរក្សាទុក Off-Chain។
ពួកគេបង្កើតប្រាក់ចំណេញតាមរយៈការផ្តល់ប្រាក់កម្ចី, ការទទួលប្រាក់កម្ចី, ការជួញដូរ និងការផ្តល់ទ្រព្យងាយបំប្លែងជាសាច់ប្រាក់, ដោយប្រាក់ចំណូលភ្ជាប់ទៅនឹងលំហូរសាច់ប្រាក់ជាក់ស្តែង ជាងរង្វាន់ Token ឬការឧបត្ថម្ភពិធីការ។
ការចូលរបស់ស្ថាប័នចាប់តាំងពីឆ្នាំ២០២៤ បានជំរុញការរីកចម្រើនយ៉ាងឆាប់រហ័សនៃវិស័យ ដោយនាំមកនូវ ទ្រព្យងាយបំប្លែងជាសាច់ប្រាក់ និងភាពជឿជាក់ផ្នែកបទប្បញ្ញត្តិ ដល់ទីផ្សារ RWA ក្នុងបណ្តាញ។
ទ្រព្យក្នុងពិភពពិត ក្នុង Crypto សំដៅលើឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុបែបប្រពៃណី ឬរូបវន្ត ដែលត្រូវបានធ្វើ Tokenization។ ដំណើរការនេះរួមបញ្ចូលនូវការតំណាងឱ្យទ្រព្យសកម្មជាមួយនឹងឌីជីថល Token នៅលើប្លុកឆេន ដែលតំណាងឱ្យកម្មសិទ្ធិ ឬការទាមទារតាមកិច្ចសន្យាចំពោះទ្រព្យសកម្មគោលដោយមានសិទ្ធិអំណាច។ Token នេះកត់ត្រាសិទ្ធិរបស់អ្នកដោយសុវត្ថិភាព ហើយវាអាចត្រូវបានជួញដូរ ផ្តល់កម្ចី ឬប្រើប្រាស់ជាទ្រព្យបញ្ចាំនៅក្នុងបរិយាកាស DeFi។
RWAs ស្ថិតក្នុងថ្នាក់ទ្រព្យសកម្មសំខាន់ពីរ។ ឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុ (ភាគហ៊ុន-និម្មិត, ប័ណ្ណ-រតនាគារ-សហរដ្ឋអាមេរិក, បំណុល-សាជីវកម្ម,)ETFsនិងទំនិញ) តំណាងឱ្យតម្លៃភាគច្រើនក្នុងបណ្តាញ។ ទ្រព្យសម្បត្តិរូបវ័ន្ត ដូចជា អចលនទ្រព្យ សិល្បៈ និងវត្ថុតាងដែលអាចប្រមូលបាន ជាប្រភេទទីពីរដែលខុសប្លែកពីគេ។ ទាំងនេះ ជាទូទៅត្រូវបានគេចាត់ទុកថាជាទ្រព្យសម្បត្តិដែលមិនងាយប្តូរជាសាច់ប្រាក់តាមបែបប្រពៃណី។ ពួកវាមាននៅក្នុងប្រភេទ RWA ប៉ុន្តែនៅតែជាផ្នែកតូចជាង និងមិនសូវងាយប្តូរជាសាច់ប្រាក់នៃទីផ្សារ។ RWAs ទាំងនេះក៏អាចគាំទ្រការកាន់កាប់ដោយភាគហ៊ុន ដែលតំណាងរូបវ័ន្តរបស់ពួកវាតែងតែខ្វះខាត។
ការធ្វើថូខឹននីយកម្មអនុវត្តតាមដំណើរការដែលមានសង្គតិភាពនៅគ្រប់ប្រភេទទ្រព្យសកម្ម។ អ្នករក្សាទុកទ្រព្យ ឬអ្នកបោះផ្សាយដែលស្ថិតក្រោមបទប្បញ្ញត្តិ រក្សាទុកទ្រព្យសកម្មនោះ Off-Chain ដូចជាមូលបត្របំណុលរតនាគារនៅក្នុងមូលនិធិ ឬ មាសរបារដែកនៅក្នុងបន្ទប់សុវត្ថិភាពកិច្ចសន្យាឆ្លាតបន្ទាប់មកបង្កើតតូកេនលើប្លុកឆេន ម្តងមួយតំណាងឲ្យការទាមទារសមាមាត្រ។ ពេលដែលស្ថិតក្នុងបណ្តាញ តូកេនទាំងនោះត្រូវបានទូទាត់ភ្លាមៗ ធ្វើ Trade ជុំវិញនាឡិកា និងភ្ជាប់ទៅកាន់ពិធីសារ DeFi ក្នុងលក្ខណៈដែលមូលបត្របែបប្រពៃណីមិនអាចធ្វើបាន។
មូលធនស្ថាប័នបានផ្លាស់ប្តូរវិស័យ RWA ជាមូលដ្ឋាន។ ទិន្នផល DeFi ដំបូងៗមានលក្ខណៈវិលជុំជាចម្បង ដែលត្រូវបានជំរុញដោយអតិផរណានៃទ្រព្យសកម្មឌីជីថល ឬទ្រព្យងាយបំប្លែងជាសាច់ប្រាក់ដែលត្រូវបានប្រើប្រាស់ឡើងវិញនៅក្នុងប្រព័ន្ធដាច់ដោយឡែក។ នេះបានធ្វើឱ្យមូលដ្ឋានគ្រឹះមានភាពផុយស្រួយពីធម្មជាតិ។ ផ្ទុយទៅវិញ RWA ផ្តល់នូវទិន្នផលដែលគាំទ្រដោយលំហូរសាច់ប្រាក់ក្នុងពិភពពិតដែលអាចផ្ទៀងផ្ទាត់បាន។ ចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2024 ការចូលមកដល់នៃស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុធំៗបានបង្កើតនូវទីផ្សារដ៏រឹងមាំ និងមានមូលធនគ្រប់គ្រាន់។
មូលនិធិ BUIDL របស់ BlackRock ដែលបានដាក់ឱ្យដំណើរការនៅខែមីនា ឆ្នាំ២០២៤ តាមរយៈ Securitize បានវិនិយោគលើមូលបត្របំណុលរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកដែលមានសុពលភាពខ្លីៗ ហើយបានកាន់កាប់ចំណែកទីផ្សារមូលបត្របំណុលឌីជីថលដ៏លេចធ្លោក្នុងរយៈពេលដ៏ខ្លី។ ចាប់តាំងពីពេលនោះមក វាបានពង្រីកខ្លួននៅលើបណ្ដាញជិតដប់ពីរ រួមទាំងអេធើរៀម(ETH),Solana(SOL),ប៉ូលីហ្គន(POL) និង Arbitrum(ARB), បានចែកចាយទ្រព្យសម្បត្តិប្រហែល ២,៦១ពាន់លានដុល្លារ។ នៅចុងឆ្នាំ២០២៥ វាបានចែកចាយលាភផលប្រហែល ១០០លានដុល្លារដល់អ្នកកាន់ភាគហ៊ុន។
Franklin Templeton ដំណើរការផលិតផលស្របគ្នា គឺមូលនិធិរូបិយវត្ថុរដ្ឋាភិបាលសហរដ្ឋអាមេរិកក្នុងបណ្តាញ ដែលត្រូវបានបោះផ្សាយជា Token BENJI(បច្ចុប្បន្ន ៧៣៥ លានដុល្លារ)
តួរលេខដែលបន្តបន្ទាប់ពីការចូលមកនៃក្រុមហ៊ុនបោះផ្សាយទ្រព្យសកម្មសំខាន់ៗ គឺមានទំហំធំគួរឱ្យកត់សម្គាល់។ មូលបត្របំណុលរតនាភិបាលសហរដ្ឋអាមេរិកដែលបានធ្វើជានិមិត្តរូប (Tokenized US Treasuries) បានកើនលើសពី ៥ ពាន់លានដុល្លារ ក្នុងតម្លៃក្នុងបណ្តាញ គិតត្រឹមដើមឆ្នាំទៅពាក់កណ្តាលឆ្នាំ ២០២៥ ហើយគិតត្រឹមពេលសរសេរអត្ថបទនេះនៅក្នុងនៅចុងខែកក្កដា ឆ្នាំ ២០២៦ តួលេខនេះឥឡូវនេះមានចំនួនជាង ១៦.២ ប៊ីលានដុល្លារ។
សរុប RWAs ដោយមិនរាប់បញ្ចូលកាក់មានស្ថិរភាព,ឈានដល់ការវាយតម្លៃជិត ៣៧ពាន់លានដុល្លារ នៅចុងខែកក្កដា ឆ្នាំ២០២៦។អត្ថន័យនៃការផ្លាស់ប្តូរតាមស្ថាប័ននេះមានសារៈសំខាន់លើសពីតួលេខសាមញ្ញ។ នៅពេលដែលអ្នកគ្រប់គ្រងទ្រព្យសម្បត្តិក្នុងកម្រិតធំបែបនេះបំប្លែងសន្តិសុខរដ្ឋាភិបាលទៅជាតូខឹន (tokenize government securities), ពួកគេបានដាក់ចេញស្តង់ដាររក្សាទុក ប្រព័ន្ធអនុលោមតាមច្បាប់ និងរចនាសម្ព័ន្ធច្បាប់ ដែលលើកកម្ពស់កម្រិតគុណភាពទូទាំងវិស័យ។ ដែលជាលទ្ធផល ទាក់ទាញទុនវិនិយោគតាមស្ថាប័នបន្ថែមទៀត។ ការផ្តល់ផលចំណេញដែលគាំទ្រដោយក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុ (Treasury-backed yields) ដែលភ្ជាប់ទៅនឹងអត្រាការប្រាក់របស់ធនាគារកណ្តាល ជំនួសឱ្យវដ្តទីផ្សារ Crypto វិញ។ មានទំនាក់ទំនងតាមទិសដៅជាមួយនឹងលក្ខខណ្ឌសេដ្ឋកិច្ចมหภาค និងទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុបែបប្រពៃណី។ នេះជាអ្វីដែលធ្វើឱ្យពួកគេខុសពីផលចំណេញ DeFi ដែលមានលក្ខណៈដើមសុទ្ធសាធ ដែលមិនផ្ដល់អត្ថប្រយោជន៍ទាំងនេះ។
យន្តការទិន្នផល RWA ខុសប្លែកពី DeFi ដើមជាមូលដ្ឋាន ដោយសារតែផលតបស្នងមានប្រភព Off-Chain ហើយត្រូវបានចែកចាយ ក្នុងបណ្តាញ ខុសពីការបង្កើតឡើងដោយប្រូតোকលណាមួយតែប៉ុណ្ណោះ។
ការផ្តល់ប្រាក់កម្ចី និងការខ្ចីប្រាក់ផ្តល់នូវវិធីផ្ទាល់មួយដើម្បី Earn ទិន្នផល។ ទ្រព្យសម្បត្តិដែលបានធ្វើជានិមិត្តសញ្ញា (Tokenized assets) ជាពិសេសថូខឹនដែលគាំទ្រដោយក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុ ដើរតួជាទ្រព្យបញ្ចាំនៅក្នុងទីផ្សារផ្តល់កម្ចី DeFi។ តាមរយៈការដាក់បញ្ញើ BUIDL ទៅក្នុងពិធីការដែលត្រូវគ្នា អ្នកអាចខ្ចីកាក់ថេរធៀបនឹងវា ខណៈពេលដែលរក្សាបាននូវទិន្នផលក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុរបស់អ្នក។ ម៉្យាងវិញទៀត ពិធីការផ្តល់កម្ចីទទួលយកការដាក់បញ្ញើកាក់ថេរ និងបង្វែរមូលធនទៅក្នុងអាងកម្ចីដែលគាំទ្រដោយ RWA ដោយផ្ទេរអត្រាការប្រាក់របស់រដ្ឋាភិបាលត្រឡប់ទៅឱ្យអ្នកដាក់បញ្ញើវិញ។ ទិន្នផលនៅទីនេះបានមកពីការប្រាក់ជាក់ស្តែងដែលបង់ដោយក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុអាមេរិក មិនមែនមកពីការបោះពុម្ពថូខឹនថ្មីនោះទេ។
ការ Trade និងការវិនិយោគបង្កើតបានជាឆានែលទីពីរ។ ភាគហ៊ុន និង ETF ដែលត្រូវបានធ្វើជានិមិត្តសញ្ញា (tokenized) ដូចជាអ្វីដែលមាននៅក្នុង Ondo Global Markets ឬ Backed Finance គឺធ្វើការ Trade នៅលើវេទិកាវិមជ្ឈការ ឬវេទិកាហាយប្រ៊ីដ ដោយមិនមានការពន្យារពេលការទូទាត់ និងការកម្រិតម៉ោងទីផ្សារនៃការផ្លាស់ប្តូរតាមបែបប្រពៃណីឡើយ។ ផលិតផលសន្ទស្សន៍ដែលត្រូវបានធ្វើជានិមិត្តសញ្ញាដែលតាមដានកញ្ចប់សញ្ញាបណ្ណ ឬភាគហ៊ុន ផ្តល់ឱ្យអ្នកនូវការប៉ះពាល់ដែលសម្បូរបែបជាមួយនឹងសមាសភាពក្នុងបណ្តាញ ដោយអនុញ្ញាតឱ្យពួកវាដើរតួជាធាតុផ្សំគ្រឹះសម្រាប់យុទ្ធសាស្ត្រ DeFi ដ៏ស្មុគស្មាញ។
ការផ្តល់ទ្រព្យងាយបំប្លែងជាសាច់ប្រាក់ គឺជាជម្រើសមួយទៀត។ អាងពាណិជ្ជកម្ម RWA លើផ្សារប្តូរប្រាក់វិមជ្ឈការ(DEXs) អនុញ្ញាតឱ្យអ្នកផ្តល់ទ្រព្យងាយបំប្លែងជាសាច់ប្រាក់ និង Earn Fees បន្ថែមលើការទទួលបានមកវិញជាមូលដ្ឋានរបស់ទ្រព្យសកម្ម ខណៈដែលប្រូតូកូលអភិបាលកិច្ចមួយចំនួនបន្ថែមរង្វាន់ staking។ តាមរយៈបណ្តាញទាំងបីនេះ ទិន្នផលមាននិន្នាការមានស្ថិរភាពជាងជម្រើស DeFi ដើម ដោយសារពួកវាដេញតាមឧបករណ៍ក្នុងពិភពពិត (ដូចជាការបង់ប្រាក់ គូប៉ុង រតនាគារ ឬការប្រាក់កម្ចី) ដែលមានចលនាដោយឯករាជ្យពីស៊ង់ទីម៉ង់ទីផ្សារ Crypto។
ភាគហ៊ុនដែលត្រូវបានធ្វើជា Token គឺជាថូខឹនផ្អែកលើប្លុកឆេនដែលតំណាងឱ្យសិទ្ធិកាន់កាប់លើមូលបត្រកម្មសិទ្ធិដែលបានចុះបញ្ជីជាសាធារណៈ។ ថូខឹននីមួយៗត្រូវបានគាំទ្រដោយភាគហ៊ុនដែលត្រូវគ្នាដែលរក្សាទុកដោយអ្នករក្សាទុកដែលមានបទប្បញ្ញត្តិ ដែលផ្តល់ឱ្យអ្នកកាន់កាប់នូវលទ្ធភាពទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍សេដ្ឋកិច្ចពីការប្រែប្រួលតម្លៃ និងក្នុងករណីខ្លះគឺភាគលាភ ដោយមិនចាំបាច់មានគណនីឈ្មួញជើងសារបែបប្រពៃណី។ ការទូទាត់កើតឡើងនៅក្នុងបណ្តាញ ហើយទីតាំងអាចត្រូវបានកាន់កាប់ ផ្ទេរ ឬប្រើប្រាស់ជាទ្រព្យបញ្ចាំនៅក្នុងប្រូតូកូល DeFi បានគ្រប់ពេលវេលា។
Bybit ផ្តល់នូវវិធីជាច្រើនដើម្បី Trade ភាគហ៊ុន រួមទាំង xStocks នៅលើ Spot, CFD ភាគហ៊ុន និងកិច្ចសន្យា Perpetual តាមរយៈ TradFi។ អ្នកអាច Trade ភាគហ៊ុននិម្មិតដោយផ្ទាល់ដោយប្រើ USDT ដោយមិនចាំបាច់មានគណនីឈ្មួញកណ្តាលដាច់ដោយឡែក ឬការរឹតបន្តឹងម៉ោងទីផ្សារបែបប្រពៃណី។ សម្រាប់ការប្រៀបធៀបវិធីសាស្រ្តពេញលេញ សូមមើលការណែនាំរបស់យើងលើxStocks, CFDs និង perpetuals នៅលើ Bybit.
វេទិកាដូចជា Ondo Global Markets និង Backed Finance ក៏ចេញមូលហ៊ុននិម្មិតសម្រាប់អ្នកវិនិយោគដែលមិនមែនជាជនជាតិអាមេរិក ជាមួយនឹងការទូទាត់ក្នុងបណ្តាញ និងការតាមដានតម្លៃពេលវេលាពិត។
មាស Tokenized បំប្លែងមាសរូបវន្តទៅជាថូខឹនប្លុកឆេន ដែលនីមួយៗត្រូវបានធានាទ្រទ្រង់ក្នុងសមាមាត្រ 1:1 ដោយបរិមាណមាស Fixed ដែលរក្សាទុកក្នុងទូដែកស្តង់ដារវិជ្ជាជីវៈដោយអ្នកថែរក្សាទ្រព្យសម្បត្តិដែលស្ថិតក្រោមការគ្រប់គ្រង។ ផលិតផលដែលត្រូវបានប្រើប្រាស់យ៉ាងទូលំទូលាយបំផុតចំនួនពីរគឺ PAX Gold (PAXG) ដែលបោះផ្សាយដោយ Paxos និងត្រូវបានធានាទ្រទ្រង់ដោយមាស London Good Delivery ចំនួនមួយ fine troy ounce ក្នុងមួយថូខឹន និង Tether Gold (XAUT) ដែលអនុវត្តតាមគំរូនៃការធានាទ្រទ្រង់ដោយទ្រព្យសម្បត្តិរូបវន្ត 1:1 ដូចគ្នា។
ថូខឹនទាំងពីរផ្តល់ឱ្យអ្នកកាន់កាប់នូវការប៉ះពាល់នឹងតម្លៃមាសដោយផ្ទាល់ ដោយមិនមានការចំណាយ និងភស្តុភារនៃការរក្សាទុកជាមាសដុំរូបវន្តនោះទេ។ នៅក្នុង DeFi មាសដែលត្រូវបានធ្វើជានិមិត្តសញ្ញាដើរតួជាទ្រព្យធានាដែលមានផលិតភាព៖ អ្នកអាចដាក់ ប្រាក់បញ្ញើ PAXG ឬ XAUT ទៅក្នុងពិធីការកម្ចី ដើម្បីខ្ចី stablecoins ឬផ្តល់ ទ្រព្យងាយបំប្លែងជាសាច់ប្រាក់ នៅក្នុងអាងផ្គូផ្គងមាស ដើម្បី Earn trading Fees បន្ថែមលើតម្លៃមូលដ្ឋានរបស់ទ្រព្យសកម្ម។ អត្ថប្រយោជន៍នៃទ្រព្យធានានេះ គឺជាអ្វីដែលមាសដុំដែលទុកក្នុងតុរក្សាសុវត្ថិភាពមិនអាចធ្វើបានឡើយ។
មាស គឺជាទំនិញ tokenized ដែលមានការទទួលស្គាល់បំផុត ប៉ុន្តែប្រភេទនេះគឺមានភាពទូលំទូលាយជាងនេះ។ ប្រាក់ និងប្រេងឆៅ ក៏មានជាទំនិញដែលអាចជួញដូរបាននៅលើវេទិកាប្រមូលផ្តុំផងដែរ ដែលផ្តល់ឱ្យអ្នកជួញដូរនូវលទ្ធភាពចូលទៅកាន់ទីផ្សារទំនិញបែបប្រពៃណី តាមរយៈចំណុចប្រទាក់ដើមរបស់ Crypto។
នៅលើ Bybit អ្នកអាចជួញដូរមាសតាមរយៈXAUT/USDT លើស្ប៉ត, កិច្ចសន្យា Perpetual, Options, Futures និង TradFi CFDs។ សម្រាប់ការវិភាគលម្អិត សូមមើលមគ្គុទ្ទេសក៍របស់យើងអំពី របៀបជួញដូរមាសនៅលើ Bybit. Bybit ក៏ គាំទ្រ ប្រាក់និងប្រេងឆៅតាមរយៈ TradFi
សញ្ញាបណ្ណដែលត្រូវបានធ្វើជា Token បំប្លែងមូលបត្របំណុល Fixed (បំណុលរដ្ឋាភិបាល មូលបត្របំណុលរដ្ឋបាលសហរដ្ឋអាមេរិក និងសញ្ញាបណ្ណសាជីវកម្ម) ទៅជាតូខិនប្លុកឆេន ដែលនីមួយៗត្រូវបានគាំទ្រដោយឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុដែលពាក់ព័ន្ធដែលកាន់កាប់ដោយអ្នកបោះផ្សាយដែលស្ថិតនៅក្រោមបទប្បញ្ញត្តិ។ មូលបត្របំណុលរដ្ឋបាលសហរដ្ឋអាមេរិកមានឥទ្ធិពលលើប្រភេទនេះ ដោយជំរុញឱ្យផ្នែកសញ្ញាបណ្ណដែលត្រូវបានធ្វើជាតូខិនកើនឡើងលើសពី 16.2 ពាន់លានដុល្លារត្រឹមចុងខែកក្កដា ឆ្នាំ 2026 ស្របពេលដែលអ្នកកាន់កាប់តូខិនទទួលបានទិន្នផលគូប៉ុងក្នុងបណ្តាញ ដែលចែកចាយដោយកិច្ចសន្យាឆ្លាតវៃ។
អត្ថប្រយោជន៍សំខាន់ជាងសញ្ញាបណ្ណបែបប្រពៃណី គឺលទ្ធភាពដែលអាចផ្សំផ្គុំបាន។ នៅពេលស្ថិតក្នុងបណ្តាញ Token សញ្ញាបណ្ណរតនាគារដែលបានបំប្លែងជា Token អាចប្រើប្រាស់ជាទ្រព្យបញ្ចាំនៅក្នុងពិធីការកម្ចី ជាទ្រព្យសកម្មក្នុងអាងទ្រព្យងាយបំប្លែងជាសាច់ប្រាក់ ឬជាទុនបម្រុងកាក់ថេរ។ នេះគឺជាអត្ថប្រយោជន៍នៃការប្រើប្រាស់ដែលសញ្ញាបណ្ណដែលកាន់កាប់តាមរយៈឈ្មួញកណ្តាលធម្មតាមិនអាចធ្វើតាមបានឡើយ។
BlackRock BUIDL(តាមរយៈ Securitize)— BUIDL គឺជាមូលនិធិទីផ្សាររូបិយវត្ថុក្នុងទម្រង់ជាថូខឹន ដែលកាន់កាប់បណ្ណបំណុលរតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិកក្នុងរយៈពេល Short ដែលត្រូវបានបោះផ្សាយនៅលើ Ethereum និងពង្រីកទៅកាន់ Solana, Polygon, Arbitrum និងបណ្តាញតូចៗមួយចំនួនទៀតផងដែរ។ គ្រប់គ្រងតាមរយៈ Securitize វាគ្រប់គ្រងទីផ្សារបណ្ណបំណុលរតនាគារក្នុងទម្រង់ជាថូខឹន ដោយដើរតួជាភស្តុតាងស្ថាប័នច្បាស់លាស់បំផុតនៃការបោះផ្សាយក្នុងបណ្តាញក្នុងទ្រង់ទ្រាយធំ។
Ondo Finance — Ondo ដំណើរការផលិតផលស្នូលចំនួនពីរ៖ OUSG ដែលជាមូលនិធិធ្វើតូខិននីយកម្មដែលផ្តល់ឱ្យវិនិយោគិនដែលមានការទទួលស្គាល់នូវឱកាសវិនិយោគលើប័ណ្ណរតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិករយៈពេល Short , និង USDY, ជាកាក់ថេរដែលបង្កើតផលចំណេញដោយមិនតម្រូវការការអនុញ្ញាត គាំទ្រដោយមូលបត្ររតនាគាររដ្ឋ និងប្រាក់បញ្ញើក្នុងធនាគារ។ Ondo ក៏បានពង្រីកទៅក្នុងភាគហ៊ុនតាមរយៈ Ondo Global Markets, ជា Platform ដែលធ្វើការ tokenize ភាគហ៊ុនអាមេរិក និង ETFs សម្រាប់អ្នកវិនិយោគក្រៅប្រទេស។
ផាកសូស— នីមួយៗPAX Gold(PAXG) token ត្រូវបានគាំទ្រក្នុងសមាមាត្រ 1:1 ដោយមាសសុទ្ធមួយ troy ounce នៃ London Good Delivery ដែលរក្សាទុកក្នុងបន្ទប់សុវត្ថិភាពស្តង់ដារវិជ្ជាជីវៈ។ PAXG ផ្តល់ឱ្យអ្នកនូវការទទួលបានផលពីការប្រែប្រួលតម្លៃមាស និងអត្ថប្រយោជន៍ជាទ្រព្យបញ្ចាំ DeFi ដោយមិនចាំបាច់មានការកាន់កាប់រូបវន្ត។ Paxos ត្រូវបានគ្រប់គ្រងដោយនាយកដ្ឋានសេវាកម្មហិរញ្ញវត្ថុនៃរដ្ឋញូវយ៉ក។
Tether Gold(XAUT) — XAUT គឺជាផលិតផលមាសដែលត្រូវបានធ្វើ Tokenized ចេញដោយ Tether ដែលក្នុងនោះ Token នីមួយៗត្រូវបានគាំទ្រក្នុងសមាមាត្រ 1:1 ជាមួយមាសរូបវន្តមួយ fine troy ounce ដែលត្រូវបានរក្សាទុកក្នុងបន្ទប់សុវត្ថិភាពនៅប្រទេសស្វីស។ ដូចគ្នាទៅនឹង PAXG ដែរ វាផ្តល់ឱ្យអ្នកកាន់នូវការផ្សារភ្ជាប់ដោយផ្ទាល់ទៅនឹងតម្លៃមាស និងអត្ថប្រយោជន៍នៃទ្រព្យបញ្ចាំ DeFi ដោយមិនចាំបាច់មានការរក្សាទុកជារូបវន្តឡើយ។ Bybit គាំទ្រ XAUT នៅទូទាំង Spot, perpetuals, Options និង Futures។
ហិរញ្ញវត្ថុគាំទ្រBacked Finance ចេញភាគហ៊ុននិង ETF ដែលត្រូវបានបង្កើតជាតូកែន ក្នុងបណ្តាញ, រួមទាំង bCSPX, ជាERC-20Token ដែលតាមដាន iShares Core S&P 500។ តូខឹនទាំងនេះគឺជាវិញ្ញាបនបត្រអាចផ្ទេរបាន ដែលមានមូលបត្រគាំទ្រនៅក្នុងគណនីដាច់ដោយឡែក ផ្ដល់ឱ្យវិនិយោគិនដែលមិនមែនជាជនជាតិអាមេរិកនូវការទទួលបានដើមទុនក្នុងបណ្តាញ ដោយមិនចាំបាច់មានឈ្មួញជើងសាបែបប្រពៃណី។
Centrifuge— ក្នុងនាមជាវេទិកា RWA មួយក្នុងចំណោមវេទិកាដែលដំណើរការយូរជាងគេបំផុតនៅក្នុង Crypto, Centrifuge បំប្លែងទ្រព្យសកម្មឥណទានទៅជាថូខឹន ដូចជាវិក្កយបត្រ និងកម្ចីដែលមានរចនាសម្ព័ន្ធ។ ការរួមបញ្ចូលរបស់វាជាមួយMakerDAO/Sky Protocol(SKY), ដែល Centrifuge ប្រើប្រាស់ឥណទានក្នុងពិភពពិតដើម្បីធានាការចេញផ្សាយ DAI, នៅតែជាគំរូស្នូលសម្រាប់កាក់ដែលមានស្ថិរភាពដែលគាំទ្រដោយទ្រព្យសម្បត្តិពិត។
ម៉ាន់ត្រា(MANTRA) — MANTRA គឺជា EVM-ដែលត្រូវគ្នាLayer 1ប្លុកឆេនដែលបានបង្កើតឡើងសម្រាប់ការធ្វើតូខឹន RWA។ វាកាន់អាជ្ញាប័ណ្ណអ្នកផ្តល់សេវាទ្រព្យសម្បត្តិនិម្មិត (VASP) ពីអាជ្ញាធរនិយ័តកម្មទ្រព្យសម្បត្តិនិម្មិត (VARA) នៃទីក្រុងឌូបៃ។ Platform នេះបានដាក់ខ្លួនជាស្រទាប់ហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធដែលត្រៀមខ្លួនរួចជាស្រេចតាមច្បាប់សម្រាប់ស្ថាប័នដែលធ្វើតូខឹនទ្រព្យសម្បត្តិហិរញ្ញវត្ថុ ក្នុងបណ្តាញ។
អត្ថប្រយោជន៍ពីកំណើតរបស់ RWAs មិនបានលុបបំបាត់ហានិភ័យទាំងស្រុងនោះទេ។ ទោះបីជា DeFi ដើម ត្រូវប្រឈមនឹងហានិភ័យនៃកិច្ចសន្យាឆ្លាតវៃ និងហានិភ័យទីផ្សារក៏ដោយ ការធ្វើតូខឹនកម្ម RWA បង្កើតហានិភ័យបន្ថែម ដែលកើតចេញពីភាពខុសគ្នារវាងយន្តការ ក្នុងបណ្តាញ និងការពិតផ្នែកច្បាប់ Off-Chain។
ភាពស្មុគស្មាញផ្នែកបទប្បញ្ញត្តិ គឺជាឧបសគ្គដែលបន្តមានជាប្រចាំ។ ច្បាប់សម្រាប់មូលបត្រ និងឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុ អាចប្រែប្រួលទៅតាមដែនសមត្ថកិច្ចនីមួយៗ។ ទ្រព្យសកម្មដែលត្រូវបានធ្វើតូខេន ត្រូវបានចាត់ទុកថាជាមូលបត្រនៅក្នុងតំបន់មួយ អាចប្រឈមនឹងការរឹតបន្តឹងនៅក្នុងតំបន់មួយទៀត។ របស់អឺរ៉ុបMiCARក្របខ័ណ្ឌដែលត្រូវបានដាក់ចេញក្នុងឆ្នាំ 2024 ផ្ដល់នូវបទប្បញ្ញត្តិដែលច្បាស់លាស់ជាងមុនសម្រាប់សហភាពអឺរ៉ុប ប៉ុន្តែការបែងចែកជាផ្នែកៗនៅទូទាំងពិភពលោកនៅតែជាបញ្ហា ដែលមានន័យថាផលិតផលដែលអនុលោមតាមច្បាប់នៅកន្លែងមួយ អាចនឹងត្រូវបានរឹតត្បិតនៅកន្លែងផ្សេងទៀត។
ហានិភ័យភាគីម្ខាងទៀត និងហានិភ័យនៃការរក្សាទុកក៏អាចកើតមានឡើងដោយសារយន្តការ Tokenization ផងដែរ។ Token មួយមានសុវត្ថិភាពត្រឹមតែដូចអ្វីដែលអ្នកបោះផ្សាយរបស់វាមានប៉ុណ្ណោះ។ ប្រសិនបើអ្នករក្សាទុកជួបបរាជ័យ ឬមូលនិធិគ្រប់គ្រងទុនបម្រុងរបស់ខ្លួនមិនបានត្រឹមត្រូវ អ្នកកាន់កាប់នឹងប្រឈមមុខនឹងនីតិវិធីម្ចាស់បំណុលតាមស្តង់ដារ។ កម្មសិទ្ធិក្នុងបណ្តាញ មិនមែនមានន័យថាជាការទាមទារដែលអាចអនុវត្តបានតាមច្បាប់លើទ្រព្យសម្បត្តិរូបវន្តជានិច្ចនោះទេ។
ជាចុងក្រោយ ជម្រៅនៃទ្រព្យងាយបំប្លែងជាសាច់ប្រាក់មានភាពខុសប្លែកគ្នាទៅតាមប្រភេទនីមួយៗ។ មូលបត្របំណុលរដ្ឋដែលត្រូវបានធ្វើជានិមិត្តសញ្ញា និងមាស មានជម្រៅក្នុងបណ្តាញសមរម្យ ខណៈពេលដែលភាគហ៊ុនដែលត្រូវបានធ្វើជានិមិត្តសញ្ញា អចលនទ្រព្យ និងឥណទានឯកជន នៅមានកម្រិតទាបនៅឡើយ បើប្រៀបធៀបទៅនឹងសមភាគីបែបប្រពៃណីរបស់ពួកគេ។អូរ៉ាខលនិងស្ពានហានិភ័យនានាបន្ថែមស្រទាប់មួយទៀត៖ ការកំណត់តម្លៃក្នុងបណ្តាញដែលត្រឹមត្រូវគឺអាស្រ័យលើប្រភពទិន្នន័យដែលអាចទុកចិត្តបាន ហើយការផ្ទេរឆ្លងបណ្តាញនីមួយៗ នឹងបង្កើនការប៉ះពាល់ដល់កិច្ចសន្យាឆ្លាតវៃនៅគ្រប់ជំហាន។
ទ្រព្យសកម្មក្នុងពិភពពិត Token-នីយកម្ម បានផ្លាស់ប្តូរពីដំណាក់កាលពិសោធន៍ ទៅជាការទទួលយកជាលក្ខណៈស្ថាប័ន ដែលក្នុងនោះទ្រព្យសកម្មដែលធ្លាប់តែត្រូវបានកម្រិតក្នុងហិរញ្ញវត្ថុបែបប្រពៃណី ឥឡូវនេះកំពុងត្រូវបានជួញដូរ ផ្តល់កម្ចី និងដាក់បញ្ចាំក្នុងបណ្តាញ។ ភាគហ៊ុន Token-នីយកម្ម សញ្ញាបណ្ណរដ្ឋាភិបាល និងទំនិញនានាដូចជាមាស ផ្តល់ឱ្យអ្នកចូលរួម Crypto នូវលទ្ធភាពទទួលបានទិន្នផលក្នុងពិភពពិត និងការធ្វើពិពិធកម្មផលប័ត្រ ដោយមិនពឹងផ្អែកលើគំរូរង្វាន់ថូខឹនបែបស្មានទុកនោះទេ។ នេះបានបង្កើតឱ្យមានប្រព័ន្ធអេកូឡូស៊ីទ្រព្យសកម្មឌីជីថលដែលកំពុងរីកចម្រើនយ៉ាងឆាប់រហ័ស នៅក្នុងទីផ្សារ Crypto កាន់តែទូលំទូលាយ។
ក្នុងពេលជាមួយគ្នានេះ ភាពស្មុគស្មាញផ្នែកបទប្បញ្ញត្តិ ការពឹងផ្អែកលើការរក្សាទុក និងទ្រព្យងាយបំប្លែងជាសាច់ប្រាក់ទាបនៅក្នុងប្រភេទជាច្រើន នៅតែជាឧបសគ្គពិតប្រាកដ។ គ្មានមួយណាត្រូវបានដោះស្រាយទាំងស្រុងដោយពិធីសារណាមួយដែលកំពុងបើកដំណើរការ RWAs ឡើយ។
ផ្ទុយទៅវិញ ដើមទុនគ្រឹះស្ថានកំពុងត្រូវបានប្តេជ្ញាចិត្តហើយ ក្របខ័ណ្ឌច្បាប់ដូចជា MiCAR កំពុងមានភាពចាស់ទុំ និងហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធដែលត្រូវបានសាងសង់ឡើងជាពិសេសសម្រាប់ ការចេញវិញ្ញាបនបត្រទ្រព្យសកម្មប្រកបដោយការអនុលោមតាមច្បាប់ កំពុងពង្រីក។ និន្នាការនៃវិស័យនេះបង្ហាញពីការរួមបញ្ចូលកាន់តែស៊ីជម្រៅ និងសកម្មជាងមុន រវាងទ្រព្យសកម្មហិរញ្ញវត្ថុបែបប្រពៃណី និង DeFi។
#រៀនជាមួយBybit