Iron condor: យុទ្ធសាស្ត្រដែលមានហានិភ័យកំណត់ សម្រាប់ទីផ្សារដែលជាប់នៅក្នុងចន្លោះតម្លៃ

Iron condor គឺជាយុទ្ធសាស្ត្រ Options ដែលមានបួនជើង ដែលរួមបញ្ចូលនូវការរីកលាតជម្រើសលក់សម្រាប់ទិសដៅកើនជាមួយនឹង bear call គម្លាតតម្លៃ ដែលមានកាលបរិច្ឆេទផុតកំណត់ដូចគ្នា។ កំណែ net-credit ដែលយើងពិភាក្សានៅក្នុងអត្ថបទនេះ ត្រូវបានរចនាសម្រាប់ទីផ្សារចល័តក្នុងចន្លោះទស្សនៈ ជាមួយនឹងប្រាក់ចំណេញអតិបរមានៅពេលដែលទ្រព្យសកម្មគោលត្រូវបានទូទាត់នៅចន្លោះតម្លៃអនុវត្ត Short ទាំងពីរនៅថ្ងៃផុតកំណត់។ វាត្រូវបានប្រើប្រាស់ជាទូទៅនៅពេលដែលអ្នកជួញដូររំពឹងថា តម្លៃរបស់ទ្រព្យសកម្មនឹងស្ថិតនៅក្នុងចន្លោះជាក់លាក់ណាមួយ។

ចំណុចសំខាន់ៗ:

• Net-credit iron condor ត្រូវបានបង្កើតឡើងដោយប្រើ Options ចំនួនបួន ដើម្បីបង្កើតផលចំណេញដែលមានហានិភ័យកំណត់ និងស្ថិតក្នុងចន្លោះតម្លៃជាក់លាក់មួយនៅពេលផុតកំណត់។

• ប្រាក់ចំណេញអតិបរមារបស់អ្នកនៅតែមានកម្រិតត្រឹមចំនួនសរុបនៃប្រាក់បង់ថែមពីលើដែលអ្នកទទួលបាន ដោយមាន Long wings កំណត់ការខាតបង់របស់អ្នកក្រោមការសន្មតដែលត្រូវគ្នា។

• ការថយចុះតម្លៃតាមពេលវេលា អាចជួយអ្នកបានជាមួយយុទ្ធសាស្ត្រនេះ ប៉ុន្តែ ភាពប្រែប្រួល គុណភាពការប្រតិបត្តិ Fees តម្រូវការ margin និង ហានិភ័យនៃការបញ្ចប់មុនកំណត់ អាចប៉ះពាល់ដល់លទ្ធផលទាំងអស់។

តើ​យុទ្ធសាស្ត្រ​អុបសិន Iron Condor គឺ​ជា​អ្វី?

Iron condor គឺជាយុទ្ធសាស្ត្រជម្រើសបួនជើង ដែលជាទូទៅប្រើប្រាស់សម្រាប់ទស្សនៈទីផ្សារដែលស្ថិតនៅក្នុងចន្លោះតម្លៃ ដោយគ្មានការលំអៀងទៅរកទិសដៅខ្លាំង. យុទ្ធសាស្ត្រនេះត្រូវបានបង្កើតឡើងដោយការរួមបញ្ចូលគម្លាតតម្លៃ bull put ជាមួយគម្លាតតម្លៃ bear call ដែលមានថ្ងៃផុតកំណត់ដូចគ្នា។ គោលបំណងនៅទីនេះគឺដើម្បីទាញយកអត្ថប្រយោជន៍ពីទីផ្សារដែលមានចលនាក្នុងចន្លោះតម្លៃជាក់លាក់ ដែលអ្នកនឹងទទួលបានប្រាក់ចំណេញប្រសិនបើទ្រព្យសកម្មគោលស្ថិតនៅក្នុងចន្លោះចំណេញនៅពេលផុតកំណត់។

គុណសម្បត្តិដ៏ធំមួយនៃ Iron Condor គឺថាវាមិនត្រូវការការប្រែប្រួលខ្លាំងក្នុងទិសដៅណាមួយដើម្បីទទួលបានជោគជ័យនោះទេ។ ផ្ទុយទៅវិញ ជាទូទៅវាដំណើរការល្អបំផុតនៅពេលដែលទ្រព្យសកម្មគោលស្ថិតនៅក្នុងចន្លោះតម្លៃជាក់លាក់ណាមួយនៅពេលផុតកំណត់។

ទម្រង់ទូទៅគឺជា net-credit Position៖ អ្នកទទួលបានឥណទានសុទ្ធជាមុននៅពេលបើកយុទ្ធសាស្ត្រ ហើយឥណទាននោះតំណាងឱ្យប្រាក់ចំណេញសក្តានុពលអតិបរមារបស់អ្នកនៅពេលផុតកំណត់ មុនពេលគិត Fees។

ស្លាប Long កំណត់ការខាតបង់អតិបរមារបស់អ្នកនៅពេលផុតកំណត់ ដោយរក្សាហានិភ័យឱ្យនៅមានដែនកំណត់លើផ្នែកទាំងសងខាងនៃ Position។

តើ iron condor ត្រូវ​បាន​បង្កើត​ឡើង​ដោយ​របៀប​ណា?

Iron Condor មួយពឹងផ្អែកលើកិច្ចសន្យាជម្រើស OTM ចំនួនបួន ដែលមានតម្លៃអនុវត្តទិញ-លក់ត្រូវបានតម្រៀបជា K1 < K2 < K3 < K4។ តម្លៃអនុវត្តទិញ-លក់ K1 និង K2 ជាធម្មតាគឺនៅទាបជាងតម្លៃទីផ្សារនៃទ្រព្យសកម្ម ខណៈដែល K3 និង K4 គឺនៅខ្ពស់ជាងតម្លៃនោះ។

នៅផ្នែក put អ្នកទិញ put ត្រង់ K1 និងលក់ put ត្រង់ K2។ នៅផ្នែក call អ្នកលក់ call ត្រង់ K3 និងទិញ call ត្រង់ K4។ spread ទាំងពីរមាន ទ្រព្យសកម្មគោល និងថ្ងៃផុតកំណត់ដូចគ្នា។ នេះផ្តល់នូវ Position ដែលមានកម្រិតហានិភ័យនៅសងខាងនៃចន្លោះតម្លៃ។

កំណែស្តង់ដារនៃយុទ្ធសាស្ត្រនេះគឺ អាយរ៉ុន កុងដូរ ឥណទានសុទ្ធ, ដែលអ្នកទទួលបានឥណទានសុទ្ធជាមុន និង Earn ប្រាក់ចំណេញអតិបរមា ប្រសិនបើតម្លៃទូទាត់នៅចន្លោះ Short strikes នៅពេលផុតកំណត់។ A Reverse Iron Condor, ដែល​ក៏​ត្រូវ​បាន​ស្គាល់​ថា​ជា​long iron condor, ប្រើ​ការ​រៀបចំ​ផ្ទុយ​គ្នា​៖ អ្នក​ត្រូវ​បង់​ប្រាក់​ជា​ទឹក​ប្រាក់​លទ្ធផល​សម្រាប់​បុព្វលាភ​វិញ​ដើម្បី​រក​ប្រាក់​ចំណេញ​ពី​ការ​ផ្លាស់​តម្លៃ​ខាងក្រៅចន្លោះ។

ទិដ្ឋភាពទីផ្សារ និងយន្តការនៃ Iron Condor

Iron condors ជាទូទៅត្រូវបានប្រើប្រាស់ដោយរំពឹងថា ទ្រព្យសកម្មគោលនឹងទូទាត់នៅចន្លោះតម្លៃ strike នៃ Short ទាំងពីរនៅពេលផុតកំណត់។ អ្នកប្រមូលបុព្វលាភ (premiums) តាមរយៈការលក់ Short strikes។ Short strikes ទាំងនេះបង្កើតជាព្រំដែននៃជួរប្រាក់ចំណេញអតិបរមា។ យុទ្ធសាស្ត្រនេះអាចនៅតែមានផលចំណេញលើសពីចំណុចទាំងនោះ រហូតដល់ទ្រព្យសកម្មគោលឈានដល់ចំណុចរួចខ្លួន (breakeven) ណាមួយ។

ក្នុងពេលជាមួយគ្នានេះដែរ ភារកិច្ចនៃទីតាំង Long ទាំងពីរ គឺដើម្បីកំណត់ហានិភ័យរបស់អ្នក។ Options Long ទាំងពីរ កំណត់ការខាតបង់អតិបរមារបស់អ្នកនៅពេលផុតកំណត់ ដូច្នេះហានិភ័យរបស់អ្នកនៅតែមានកម្រិត — ទោះបីជាទ្រព្យសកម្មមូលដ្ឋានមានបម្រែបម្រួលលើសពីតម្លៃ អនុវត្តទិញ-លក់ Long ណាមួយក៏ដោយ។

ប្រសិនបើអ្នករំកិល Short strikes របស់អ្នកឱ្យកាន់តែឆ្ងាយពីតម្លៃគោលបច្ចុប្បន្ន នោះអ្នកនឹងពង្រីកជួរប្រាក់ចំណេញអតិបរមា ទោះបីជាជាទូទៅវាធ្វើឱ្យឥណទានសុទ្ធរបស់អ្នកថយចុះក៏ដោយ (ប្រសិនបើកត្តាផ្សេងទៀតនៅដដែល)។

ទទឹងស្លាប កំណត់ គម្លាត រវាងតម្លៃអនុគមន៍ Short និង Long ។ នៅក្នុង iron condor ដែលមានទទឹងស្មើគ្នា គម្លាតនេះ ដកដោយឥណទានសុទ្ធ គឺជាការខាតបង់អតិបរមា របស់អ្នក មុនពេល Fees ។ ទទឹងស្លាបកាន់តែធំ ជាទូទៅ មានន័យថា ប្រាក់កាន់តែច្រើនប្រឈមហានិភ័យ ក្នុងមួយកុងត្រា ។ នៅពេលធ្វើការជួញដូរ iron condor នៅលើ Bybit ទទឹងស្លាប ក៏អាចប៉ះពាល់ដល់តម្រូវការ Margin ផងដែរ អាស្រ័យលើថាតើអ្នកប្រើ Cross Margin ឬ ម៉ាជីនផលប័ត្រ.

ឧទាហរណ៍ជាក់ស្តែង Iron Condor

សូមពិចារណាអំពីសម្មតិកម្មមួយប៊ីតកាក់(BTC) iron condor ដែលមានស្លាបប្រវែងស្មើគ្នា។ ឧបមាថា BTC កំពុងជួញដូរក្នុងតម្លៃ 80,000 ដុល្លារ ជើងនីមួយៗមានបរិមាណ Options ចំនួន 1 BTC ស្លាបនីមួយៗមានប្រវែង 2,000 ដុល្លារ ហើយ Options នឹងផុតកំណត់ក្នុងរយៈពេលមួយខែ។

អ្នកលក់ put តម្លៃ $78,000 ក្នុងតម្លៃ $1,800 និងទិញ put តម្លៃ $76,000 ក្នុងតម្លៃ $1,500។ អ្នកក៏លក់ call តម្លៃ $82,000 ក្នុងតម្លៃ $1,700 និងទិញ call តម្លៃ $84,000 ក្នុងតម្លៃ $1,400។ The long options cap your risk on both sides។

ឥណទានសុទ្ធរបស់អ្នកស្មើនឹងផលបូកដែលទទួលបាន ដក ផលបូកដែលបានបង់ (មុនពេលបង់ Fees)ដូចនេះ អ្នកទទួលបាន $3,500 និងបង់ $2,900 ដែលនាំឱ្យមានក្រេឌីតសុទ្ធចំនួន $600។

ប្រាក់ចំណេញអតិបរមា)^$ របស់អ្នក )^$ ស្មើនឹងឥណទានសុទ្ធ)^$ : $600)^$. អ្នកនឹងទទួលបានទាំងអស់ )^$ ប្រសិនបើ)^$ BTC )^$ ត្រូវបានកំណត់)^$ ចន្លោះ)^$ $78,000)^$ និង)^$ $82,000)^$ ។

ចំណុចរួចខ្លួនទាបជាង ស្មើនឹង តម្លៃ Strike នៃ Short Put ដក ឥណទានសុទ្ធ: $78,000 − $600 = $77,400. ចំណុចរកចំណេញអតិបរិមាស្មើនឹងតម្លៃ Strike នៃ Short Call បូកនឹងឥណទានសុទ្ធ: $82,000 + $600 = $82,600.

ហើយការខាតបង់អតិបរមា​របស់អ្នក​នៅទីនេះ​ស្មើនឹងទទឹងគម្លាតតម្លៃ ដក ឥណទានសុទ្ធ: $2,000 − $600 = $1,400.

ថ្លៃសេវា BybitOptions Trading Fees, ខណៈពេលដែល Options ដែលត្រូវបានប្រើសិទ្ធិក៏អាចមាន Fees ដឹកជញ្ជូនផងដែរ។ ការចំណាយទាំងនេះត្រូវបានដកចេញពីឧទាហរណ៍ ដូច្នេះ P&L ជាក់ស្តែងនឹងមានភាពខុសគ្នា។

លទ្ធផលនៃ Iron Condor នៅពេលផុតកំណត់

លទ្ធផលចុងក្រោយនៃអាយរ៉ុនคอนដ័ អាស្រ័យលើកន្លែងដែលទ្រព្យសកម្ម settles ធៀបនឹងតម្លៃគំនូសទាំងបួន និងចំណុចលំនឹងទាំងពីរ។

If BTC settlesនៅ ឬ ក្រោមតម្លៃអនុវត្តទិញ-លក់ $76,000 សម្រាប់ long-put, Position នេះខាតបង់ផលចំណេញអតិបរមា $1,400 មុន Fees។ ចន្លោះពី $76,000 ទៅ $78,000, ផលចំណេញមានការកើនឡើង នៅពេលដែល BTC កើនឡើង: Position នេះមិនរកប្រាក់ចំណេញក្រោមចំណុចរកចំណេញទាប $77,400 និងរកប្រាក់ចំណេញពីលើវា។

នៅចន្លោះ Short strikes ទាំងពីរនៃ $78,000 និង $82,000 យុទ្ធសាស្ត្រនេះទទួលបានប្រាក់ចំណេញអតិបរមាចំនួន $600 មុនពេលដក Fees។

ចន្លោះពី $82,000 ដល់ $84,000 ផលចំណេញនឹងថយចុះនៅពេល BTC កើនឡើង។ Position នៅតែមានប្រាក់ចំណេញរហូតដល់ចំណុចរួចខ្លួនខាងលើ $82,600 ហើយនឹងក្លាយជាមិនមានប្រាក់ចំណេញនៅខាងលើកម្រិតនោះ។ នៅ ឬលើសពី Long-call អនុវត្តទិញ-លក់ $84,000, Position នឹងឈានដល់ការខាតបង់ផលចំណេញអតិបរមាចំនួន $1,400 មុនពេលគិត Fees។

តួរលេខទាំងនេះពណ៌នាអំពីលទ្ធផលនៅពេលផុតកំណត់។ តម្លៃរបស់ Position មុនពេលផុតកំណត់អាចប្រែប្រួល ដោយសារកត្តាដូចជា ពេលវេលា​ដល់​ថ្ងៃ​ផុត​កំណត់, ការប្រែប្រួលតម្លៃឆាប់រហ័សដែលសន្មត (IV) និងតម្លៃទីផ្សារ។

ការគ្រប់គ្រង​អាយរ៉ុនคอนដอร์​មុន​ពេល​ផុត​កំណត់

មុនពេល​ជម្រុះ​Options​ផុត​កំណត់ កម្លាំង​ចំនួន​បួន​យ៉ាង​អាច​ប៉ះពាល់​ដល់​តម្លៃ iron condor របស់​លោកអ្នក​គឺ ការ​ថយ​ចុះ​តាម​ពេលវេលា ការ​ប្រែប្រួល IV ចលនា​តម្លៃ Spot និងแกมมาការបាត់បង់តម្លៃតាមពេលវេលា ជាទូទៅធ្វើការដើម្បីផលប្រយោជន៍របស់អ្នក ប៉ុន្តែ ការផ្លាស់ប្តូរ Spot ឆ្ពោះទៅរកព្រំដែននៃអនុវត្តទិញ-លក់ Short (ឬការកើនឡើងនៃ IV) អាចលុបចោលប្រាក់ចំណេញទាំងនោះបានយ៉ាងឆាប់រហ័ស។ នៅពេលដែល ទ្រព្យសកម្មគោល កាន់តែខិតទៅជិត អនុវត្តទិញ-លក់ Short ជាពិសេសនៅជិតថ្ងៃផុតកំណត់ Gamma អាចបណ្តាលឱ្យ Position ឆ្លើយតបកាន់តែខ្លាំងទៅនឹងការផ្លាស់ប្តូរតម្លៃបន្ថែមទៀត។

អ្នកអាចបិទ iron condor ទាំងមូល កាត់បន្ថយម្ខាង ឬផ្លាស់ប្តូរជើង (legs) មួយ ឬច្រើន។ គ្រាន់តែចងចាំថា ការកែសម្រួលជើង (legs) នីមួយៗអាចបំបែករចនាសម្ព័ន្ធកំណត់ហានិភ័យរបស់ condor ដែលធ្វើឱ្យអ្នកមានហានិភ័យទិសដៅទីផ្សារដោយអចេតនា ឬបន្ថែមថ្លៃសេវាប្រតិបត្តិការបន្ថែម។

សូមចំណាំផងដែរថា ដ្យាក្រាម​លទ្ធផល​នៅ​ពេល​ផុត​កំណត់​ដែល​យើង​បាន​ប្រើ​ខាងលើ​ បង្ហាញ​តែ​លទ្ធផល​នៅ​ពេល​ផុត​កំណត់​ប៉ុណ្ណោះ។ វា​មិន​បាន​ផ្តល់​ការព្យាករណ៍​អំពី​ខ្សែកោង​របស់ Position P&L មុន​ពេល​ផុត​កំណត់​ទេ។

ការជួញដូរ Iron Condor នៅលើ Bybit

នៅលើកម្មវិធី Bybit សូមចូលទៅកាន់ជួញដូរ → ជម្រើស, ប្តូរទៅកាន់ អាជីព របៀប និង បើក យុទ្ធសាស្ត្រផ្ទាំង។ អ៊ីរ៉ុន ខុនដូរ មានជាយុទ្ធសាស្ត្រដែលបានកំណត់ជាមុន ដែលអនុញ្ញាតឱ្យអ្នកជ្រើសរើសទ្រព្យសកម្មគោល និងកាលបរិច្ឆេទផុតកំណត់ និងកំណត់រចនាសម្ព័ន្ធជើង option ទាំងបួន មុននឹងបង្កើតយុទ្ធសាស្ត្ររបស់អ្នក។

សូមពិនិត្យមើលការរៀបចំយុទ្ធសាស្ត្រ និងព័ត៌មានលម្អិតអំពីផលចំណេញ មុនពេលបញ្ជូនការបញ្ជាទិញរបស់អ្នក។ ជើងទាំងបួនគួរតែប្រើប្រាស់កាលបរិច្ឆេទផុតកំណត់ដូចគ្នា និងបរិមាណដែលត្រូវគ្នា ដើម្បីរក្សារចនាសម្ព័ន្ធ iron condor ដែលបានគ្រោងទុក។

តម្រូវការ Margin អាស្រ័យលើទម្រង់ Margin របស់គណនី។ ក្រោមម៉ាជីនផលប័ត្រ, Bybit វាយតម្លៃហានិភ័យនៅទូទាំងផលប័ត្រ និងអាចទទួលស្គាល់ការទូទាត់សងរវាង option legs ។ បើប្រៀបធៀបជាមួយCross Margin, នេះ អាច — ក្នុងករណីខ្លះ — កាត់បន្ថយតម្រូវការ Margin។ តម្រូវការជាក់ស្តែងនៅតែអាស្រ័យលើលក្ខណៈហានិភ័យសរុបរបស់ផលប័ត្រ។

សូម ចំណាំថាការទទួលបានដែលបង្ហាញនៅក្នុងកម្មវិធីបង្កើតយុទ្ធសាស្ត្រ គឺជាការប៉ាន់ស្មានតែប៉ុណ្ណោះ។ ការអនុវត្តជាក់ស្តែងគឺអាស្រ័យលើទ្រព្យងាយបំប្លែងជាសាច់ប្រាក់ក្នុងទីផ្សារ ហើយយុទ្ធសាស្ត្រអាចនឹងមិនត្រូវបានអនុវត្តទេ ប្រសិនបើមិនមានទ្រព្យងាយបំប្លែងជាសាច់ប្រាក់គ្រប់គ្រាន់។

អត្ថប្រយោជន៍ ហានិភ័យ និងដែនកំណត់នៃអាយរ៉ុនคอนដอร์

Iron Condor ផ្តល់ឱ្យអ្នកនូវហានិភ័យដែលបានកំណត់ និងប្រាក់ចំណេញមានកំណត់ នៅពេល Options របស់អ្នកផុតកំណត់។ ការខាតបង់អតិបរមា​​របស់អ្នកមានដែនកំណត់ ដោយសារតែ Long strikes ទោះបីជាប្រាក់ចំណេញអតិបរមារបស់អ្នកក៏មានកម្រិតខ្ពស់ផងដែរ ក្នុងទម្រង់ជាឥណទានសុទ្ធ។ ថ្លៃប្រតិបត្តិការក៏ត្រូវបានអនុវត្តចំពោះជើងទាំងបួនដែលផ្សំឡើង។

ហានិភ័យប្រតិបត្តិការ និងហានិភ័យទីផ្សារសំខាន់ៗ រួមមាន ទ្រព្យងាយបំប្លែងជាសាច់ប្រាក់, ការរអិលថ្លៃ (Slippage)និងហានិភ័យនៃការទូទាត់បង្ខំ, ក៏ដូចជាការប្រតិបត្តិដែលមានភាពស្មុគស្មាញប្រហែល។ ការខាតបង់អាចកើតឡើងពីការកើនតម្លៃនៃតម្លៃគោល ឬភាពប្រែប្រួលដែលបានបញ្ជាក់(IV) expansion។ កត្តាទាំងពីរនេះអាចជះឥទ្ធិពលអវិជ្ជមានដល់ Position សរុបរបស់អ្នក។ ហេតុដូច្នេះហើយ ទោះបីជា iron condor មានដែនកំណត់ច្បាស់លាស់សម្រាប់ការខាតបង់អតិបរមាក៏ដោយ វាមិនគួរត្រូវបានចាត់ទុកថាជាយុទ្ធសាស្ត្រដែលមានហានិភ័យទាបទាំងស្រុងនោះទេ។

ចំណុចសំខាន់បំផុត

រចនាសម្ព័ន្ធ Iron Condor អាចនឹងមានប្រសិទ្ធភាពសម្រាប់អ្នកនៅក្នុងទីផ្សារដែលមានចន្លោះតម្លៃកំណត់ និងមានការប្រែប្រួលតិចតួច។ យុទ្ធសាស្ត្រនេះរួមបញ្ចូលនូវការដោះដូរដែលផ្ដល់ផលចំណេញមានកំណត់៖ អ្នកទទួលយកប្រាក់ចំណេញដែលមានកម្រិតសម្រាប់ហានិភ័យដែលបានកំណត់។ ប្រសិនបើអ្នកចូលចិត្តយុទ្ធសាស្ត្រដែលត្រូវបានរចនាឡើងជុំវិញការប្រែប្រួលតម្លៃកាន់តែខ្លាំង សូមមើលមគ្គុទ្ទេសក៍របស់ Bybit អំពី Straddle ធៀបនឹង Strangle Options.

#រៀនជាមួយBybit