Protective put: របៀប របាំងហានិភ័យ លើ ហានិភ័យขาลง ជាមួយនឹង Options

ការទិញ Put ដើម្បីការពារទ្រព្យ គូជាមួយនឹងទីតាំង Longជាមួយដាក់ដើម្បីកាត់បន្ថយការខាតបង់ ប្រសិនបើតម្លៃធ្លាក់ចុះ។ នៅលើ Bybit, ការកំណត់ជាមុន ការទិញ Put ដើម្បីការពារទ្រព្យ រួមបញ្ចូលនូវ Longហ្វ្យូឆឺPosition ជាមួយសិទ្ធិលក់ Long។ អាស្រ័យលើកិច្ចសន្យាដែលបានជ្រើសរើស ផ្នែក futures អាចប្រើ USDT Perp, USDC Perp ឬ USDT Futures។ សិទ្ធិលក់អាចទូទាត់ការខាតបង់មួយចំនួនលើផ្នែក Long ប្រសិនបើតម្លៃគោលធ្លាក់ចុះ។ ប្រសិនបើតម្លៃគោលឡើងថ្លៃ Position futures នៅតែអាចទទួលបានចំណេញ ដកចេញនូវប្រាក់បង់ថែមពីលើសម្រាប់សិទ្ធិលក់។ នេះគឺជាវិធីដែលការពារហានិភ័យដំណើរការ និង អ្វីដែលត្រូវពិនិត្យ មុនពេលប្រើប្រាស់វា

ចំណុចសំខាន់ៗ៖

• ជម្រើសលក់​សម្រាប់​ការពារ​ គឺ​ជា​ការ​ផ្គូផ្គង​ ការ​ប៉ះពាល់​ Long ជាមួយ​នឹង​ជម្រើសលក់​មួយ​។ Bybit របស់​ការ​កំណត់​ជាមុន​ ផ្គូផ្គង​ ជម្រើសលក់​ ជាមួយ​នឹង​ Long futures position ដែល​គាំទ្រ​។

• សម្រាប់ put ដែលអាចប្រៀបធៀបគ្នាបានតាមលក្ខណៈផ្សេងទៀត អនុវត្តទិញ-លក់ កាន់តែខ្ពស់ ជាទូទៅផ្តល់នូវការការពារហានិភ័យនៃតម្លៃធ្លាក់ចុះបានកាន់តែច្រើន ក្នុងតម្លៃប្រាក់បង់ថែមពីលើកាន់តែខ្ពស់។

• Put ត្រូវបានទូទាត់ដាច់ដោយឡែកពីគ្នា និងមិនអាចបញ្ឈប់ Futures Position ពីការត្រូវបានរំលាយមុនពេលកំណត់បានឡើយ។

តើ​ជម្រើស​លក់​ការពារ​គឺជាអ្វី?

Protective Put បែបប្រពៃណីមានពីរផ្នែក៖

• ចំនួនកាន់កាប់ Long នៅក្នុងទ្រព្យសកម្មគោល

• ជម្រើសលក់ (Put) ដែលគ្របដណ្តប់លើចំនួនដូចគ្នានៃទ្រព្យសកម្មមូលដ្ឋាន

មុខងារកំណត់ស្រាប់ ការទិញ Put ដើម្បីការពារទ្រព្យ របស់ Bybit ប្រើប្រាស់គោលគំនិតមូលដ្ឋានដូចគ្នា ប៉ុន្តែវាផ្គូផ្គងជម្រើស Put ជាមួយ Position Long ក្នុង Futures ដែលបានគាំទ្រ ជាជាងភ្លាមBTC.

សម្រាប់របាំងហានិភ័យដែលត្រូវគ្នា position នៃ put និង futures គួរតែគ្របដណ្តប់លើចំនួនទ្រព្យសកម្មមូលដ្ឋានដូចគ្នា។ Put ដែលតូចជាងមុននឹងបន្សល់ទុកនូវការប្រឈមហានិភ័យខ្លះដោយមិនបានធ្វើរបាំងហានិភ័យ។ តម្លៃ futures ក៏អាចខុសគ្នាពីសន្ទស្សន៍ដែលប្រើសម្រាប់ការទូទាត់ put ផងដែរ។

Put ដើរតួជា របាំងហានិភ័យ។ ប្រសិនបើទ្រព្យសកម្មគោលស្ថិតនៅក្រោម Put អនុវត្តទិញ-លក់ នៅពេលផុតកំណត់ នោះ Put មានតម្លៃ​ពី​ខាង​ក្នុង ហើយអាចផ្តល់នូវការទូទាត់ជាសាច់ប្រាក់។ វានឹងអាចជួយទូទាត់សងការខាតបង់មួយចំនួននៅលើ Long Futures Position។

ប្រសិនបើតម្លៃទ្រព្យសកម្មមូលដ្ឋានកើនឡើង Long Futures Position នៅតែអាចទទួលបានប្រាក់ចំណេញ។ Put ប្រាក់បង់ថែមពីលើ កាត់បន្ថយប្រាក់ចំណេញនោះ។ វាគឺជាថ្លៃដើមនៃការការពារប្រឆាំងនឹងការធ្លាក់ចុះកាន់តែខ្លាំង។

មុពេល put ផុតកំណត់ តម្លៃទីផ្សារ របស់វា អាចប្រែប្រួល ទៅតាមពេលវេលាភាពប្រែប្រួលដែលបានបញ្ជាក់និងសន្ទនីយភាព. Position របស់ Futures ក៏ត្រូវការឱ្យបានគ្រប់គ្រាន់ ប្រាក់កក់ឲ

ការជ្រើសរើសការអនុវត្តទិញ-លក់ និងកាលបរិច្ឆេទផុតកំណត់សម្រាប់ protective put

អនុវត្តទិញ-លក់ កំណត់កម្រិតដែល option put មាន​តម្លៃ​ពី​ខាង​ក្នុង នៅពេលផុតកំណត់។ កាលបរិច្ឆេទផុតកំណត់ ប្រាប់អ្នកពីពេលដែលការការពារនោះបញ្ចប់។

ទាំងនេះគឺជាគំរូទូទៅ។ ប្រាក់បង់ថែមពីលើ ក៏ឆ្លុះបញ្ចាំងពីភាពប្រែប្រួលដែលបានបង្កប់ ពេលវេលានៅសល់ អត្រា និងទ្រព្យងាយបំប្លែងជាសាច់ប្រាក់ផងដែរ។

ជ្រើសរើសថ្ងៃផុតកំណត់ដែលគ្របដណ្តប់រយៈពេលដែលអ្នកចង់របាំងហានិភ័យ។ ជម្រើសលក់ខ្លីជាងអាចគ្របដណ្តប់ព្រឹត្តិការណ៍មួយ។ ផុតកំណត់យឺតជាងមានរយៈពេលយូរជាង និងជាធម្មតាមានតម្លៃថ្លៃជាង។ ថ្ងៃផុតកំណត់ដែលមានអាចមិនត្រូវគ្នានឹងពេលវេលារបស់អ្នកទេ។ ប្រសិនបើអ្នកប្រើកិច្ចសន្យា Futures ផុតកំណត់ សូមពិនិត្យកាលបរិច្ឆេទទូទាត់របស់វានឹងរយៈពេលដែលអ្នកចង់របាំងហានិភ័យផងដែរ។

ឧទាហរណ៍​ដែល​បាន​ធ្វើ​ការ​គណនា: លទ្ធផល​នៃ​កិច្ចសន្យា put ការពារ នៅ​ពេល​ផុត​កំណត់

ឧទាហរណ៍ជាក់ស្តែងខាងក្រោមប្រើប្រាស់ BTCUSDT Perpetual ជាផ្នែក Futures។

• បើក a long BTCUSDT Perpetual Position នៃ 1 BTC នៅតម្លៃចូល 100,000 USDT

• ទិញសិទ្ធិលក់ (Put) ដែលគ្របដណ្តប់លើ 1 BTC

• ប្រើប្រាស់តម្លៃអនុវត្ត 90,000 USDT

• បង់ថ្លៃបន្ថែមចំនួន 3,000 USDT

• រក្សា position Perpetual ឱ្យនៅបើករហូតដល់ put ផុតកំណត់

យើងវាស់វែងប្រាក់ចំណេញ និងការខាតបង់របស់ Perpetual ពីការចូល 100,000 USDT របស់វា។ សម្រាប់ឧទាហរណ៍នេះ យើងឱ្យតម្លៃវាទៅតាមតម្លៃ BTC ដូចគ្នាដែលបានប្រើដើម្បីទូទាត់ការលក់ (put)។ Fees ការផ្តល់មូលនិធិ និងភាពខុសគ្នានៃតម្លៃត្រូវបានដកចេញ។ ជាមួយនឹង Position Fixed នៅ 1 BTC,ឥណទានទ្វេដង មិនផ្លាស់ប្តូរ P&L ដែលផ្អែកលើតម្លៃនៅក្នុងតារាងនោះទេ។ វាជះឥទ្ធិពលលើតម្រូវការ Margin និងហានិភ័យនៃ ការជម្រះបំណុល មុនពេលផុតកំណត់។

នៅពេលផុតកំណត់ តម្លៃ​ពី​ខាង​ក្នុង​របស់​ put គឺ:

ដាក់តម្លៃ​ពី​ខាង​ក្នុង = អតិបរមា (អនុវត្តទិញ-លក់ − តម្លៃនៃការទូទាត់, 0)

ប្រាក់ចំណេញ ឬការខាតបង់សរុបមុន Fees គឺ៖

Long Perpetual P&L + តម្លៃ​ពី​ខាង​ក្នុង put − ប្រាក់បង់ថែមពីលើ

នៅក្នុងឧទាហរណ៍ដ៏សាមញ្ញនេះ ការផុតកំណត់រួមបញ្ចូលគ្នា P&L នៅតែមានកម្រិត −13,000 USDT នៅពេលដែល BTC ធ្លាក់ចុះដល់ 90,000 USDT ឬទាបជាងនេះ។ នោះគឺជាការធ្លាក់ចុះ 10,000 USDT ពីការចូល Perpetual ទៅកាន់ការអនុវត្តទិញ-លក់របស់ Put បូករួមទាំងប្រាក់បង់ថែមពីលើ 3,000 USDT។

ឧទាហរណ៍នេះ សម្រេចបានលំនឹងនៅតម្លៃ ១០៣,០០០ USDT មុនគិត Fees។ ការចំណេញ 3,000 USDT Perpetual បន្ទាប់មក នឹងទូទាត់ ប្រាក់បង់ថែមពីលើនេះ។

លើស​ពី​តម្លៃ​អនុវត្តទិញ-លក់​នោះ option put ផុតកំណត់​ដោយ​គ្មាន​តម្លៃ​ពី​ខាង​ក្នុង។ Long Perpetual Position រក្សា​បាន​នូវ​ចំណេញ​ពី​ការ​ឡើង​ថ្លៃ​ ដោយ​ដក​ ប្រាក់បង់ថែមពីលើ​ និង​ការ​ចំណាយ​លើ​ការ​ជួញដូរ​នាន​នានា​។

រូបភាពទី ១. Protective put នៅពេលផុតកំណត់ជម្រើសលក់ មុន Fees

តារាងនេះរួមបញ្ចូលនូវ Position Long BTCUSDT Perpetual ចំនួន 1 BTC ជាមួយនឹង put ដែលត្រូវគ្នា។ វាសន្មត់ថា Perpetual នៅតែបន្តបើក ហើយប្រើប្រាស់តម្លៃនៃការទូទាត់របស់ put។ វាមិនរាប់បញ្ចូល Fees, funding, ឥទ្ធិពល Margin, ការជម្រះបំណុល និងភាពខុសគ្នារវាង Perpetual និងតម្លៃសន្ទស្សន៍នោះទេ។

តើមានអ្វីកើតឡើងនៅពេលដែល Put ផុតកំណត់នៅលើ Bybit?

Crypto Options របស់ Bybit ដែលអាចអនុវត្តបាន ត្រូវបានទូទាត់ជាសាច់ប្រាក់នៅពេលផុតកំណត់។ ប្រសិនបើ put បញ្ចប់ក្នុងស្ថានភាព in the money វានឹងទូទាត់ជាសាច់ប្រាក់ដោយផ្អែកលើតម្លៃនៃការទូទាត់ចុងក្រោយ។ មិនមានការផ្លាស់ប្តូរម្ចាស់ទ្រព្យសកម្មគោលតាមរយៈ put ឡើយ។

ការទូទាត់នៃ put មិនបិទ Futures Position ដោយស្វ័យប្រវត្តិនោះទេ។ អ្នកត្រូវតែគ្រប់គ្រងផ្នែកនោះដោយឡែកពីគ្នា រួមទាំង Margin របស់វា និងរាល់ថ្លៃចំណាយជាក់លាក់នៃកិច្ចសន្យាដែលអាចអនុវត្តបាន។

Put និង futures position អាចមើលឃើញរួមគ្នា នៅពេលវិនិច្ឆ័យរបាំងហានិភ័យ។ ឧទាហរណ៍ BTCUSDT Perpetual ខាងលើ សន្មត់ថាទាំងពីរប្រើប្រាស់តម្លៃ BTC ដូចគ្នា នៅពេលផុតកំណត់ Option put។ ក្នុងការជួញដូរផ្ទាល់, តម្លៃ futures និងសន្ទស្សន៍ការទូទាត់របស់ Option អាចខុសគ្នា។

ប្រសិនបើទ្រព្យសកម្មក្រោមធ្លាក់ចុះក្រោម put អនុវត្តទិញ-លក់ នោះការទូទាត់ជាសាច់ប្រាក់អាចទូទាត់ការខាតបង់ Futures មួយចំនួន។ វាដល់ពេល ការទូទាត់ option ដូច្នេះវាមិនអាចបញ្ឈប់ការជម្រះបំណុល របស់ Position Futures មុនពេលកំណត់បានទេ។

ឧទាហរណ៍នេះមិនរាប់បញ្ចូល Fees ទេ។ Options Trades អាចនឹងមាន trading Fees ខណៈពេលដែល options ដែលបានអនុវត្ត ក៏អាចនឹងត្រូវបង់ ថ្លៃសេវាចែកចាយ ផងដែរ។ ពិនិត្យមើលOptions Trading: ការពន្យល់អំពី Fees សម្រាប់អត្រា និងលក្ខខណ្ឌចុងក្រោយបំផុត។

ការប្រើប្រាស់ Protective Put នៅលើ Bybit

ដំណើរអាស្រ័យលើទីផ្សារដែលអ្នកចង់ Trade. សម្រាប់ Crypto Options, ចាប់ផ្តើមពីជួញដូរ → ជម្រើស. សម្រាប់អុបសិននិរន្តរ៍ លើទ្រព្យសកម្ម TradFi ចាប់ផ្តើមពី TradFi → អុបសិន. បច្ចុប្បន្ន TradFi Perp Options ប្រើប្រាស់កិច្ចសន្យា USDT Perpetual ជាទ្រព្យសកម្មគោល។ ការរៀបចំយុទ្ធសាស្ត្រគឺស្រដៀងគ្នា។

នៅលើកម្មវិធី Bybit, ប្តូរទៅកាន់ អាជីពរបៀប និង បើកយុទ្ធសាស្ត្រ. ជ្រើសរើស ជម្រើសលក់ការពារ (Protective Put), រួចប៉ះជួញដូរឥឡូវ. សម្រាប់ Crypto Options, ការរៀបចំអាចផ្សំបញ្ចូលគ្នា Position Long USDT Perp, USDC Perp ឬ USDT Futures ជាមួយ សិទ្ធិលក់ Long. សម្រាប់ TradFi Perp Options, ជើង​អនាគត Long គឺ USDT Perp.

ជ្រើសរើសកិច្ចសន្យា Futures និង option ផុតកំណត់ បន្ទាប់មកកំណត់ Leverage និងទំហំប៉ុស្តិ៍សម្រាប់ leg របស់ Futures។ ជ្រើសរើស put អនុវត្តទិញ-លក់ និងបរិមាណដោយផ្អែកលើការបង្ហាញ Futures ដែលអ្នកចង់ របាំងហានិភ័យ។ ពិនិត្យមើល payoff និង Margin សរុប មុនពេលចុចបង្កើតយុទ្ធសាស្ត្រពិនិត្យជើងទាំងពីរ និងបញ្ជាក់ការបញ្ជាទិញ

ត្រូវប្រាកដថាអ្នកមាន Margin គ្រប់គ្រាន់ដើម្បីទ្រទ្រង់ Position នៃ Futures ។ ប្រសិនបើអ្នកកែតម្រូវ Leverage សូមចំណាំថាការផ្លាស់ប្តូរនេះនឹងអនុវត្តចំពោះគ្រប់ Position និងលំដាប់សកម្មទាំងអស់សម្រាប់គូនេះ។



អត្ថប្រយោជន៍ និងហានិភ័យនៃ Protective Put

Put option បង្កើតជាកម្រិតទាបបំផុតសម្រាប់ P&L ផុតកំណត់រួមបញ្ចូលគ្នានៅក្នុងឧទាហរណ៍របស់យើង ខណៈពេលដែលទុកលទ្ធភាពសម្រាប់ការចំណេញប្រសិនបើ BTC កើនឡើង។ កម្រិតទាបបំផុត −13,000 USDT នោះសន្មតថាជើងទាំងពីរនៅតែបើកចំហ ហើយត្រូវបានកំណត់តម្លៃក្នុងតម្លៃ BTC ដូចគ្នា។

ការការពារតម្រូវឱ្យមានការចំណាយ។ ប្រាក់បង់ថែមពីលើកាត់បន្ថយផលចំណេញរបស់អ្នក សូម្បីតែជម្រើសលក់ (put) ផុតកំណត់ដោយគ្មានការទូទាត់សងក៏ដោយ។ មុនពេលផុតកំណត់ ការថយចុះតម្លៃតាមពេលវេលា និងការផ្លាស់ប្តូរនៃភាពប្រែប្រួលដែលរំពឹងទុក អាចធ្វើឱ្យតម្លៃរបស់ជម្រើសលក់ (put) ប្រែប្រួល។

ថ្លៃសេវាគម្លាតតម្លៃទិញ/លក់ និង slippageអាចបន្ថែមលើការចំណាយ។ ភាពមិនស៊ីគ្នានៃទំហំធ្វើឱ្យផ្នែកខ្លះនៃ Futures Position មិនត្រូវបានការពារ។ Funding ប្រសិនបើមាន និងភាពខុសគ្នារវាងតម្លៃ Futures និងសន្ទស្សន៍ការទូទាត់របស់ Option អាចជះឥទ្ធិពលដល់លទ្ធផលរួម។

Put option មិនអាចបញ្ឈប់ Futures Position ពីការត្រូវបានទូទាត់បង្ខំមុនពេលផុតកំណត់បានទេ។ នៅពេលដែល Put ផុតកំណត់ ការការពារបន្តមានន័យថាត្រូវទិញ Option មួយផ្សេងទៀត និងបង់ ប្រាក់បង់ថែមពីលើ មួយទៀត។

ចំណុចសំខាន់បំផុត

Option put អាចជួយកាត់បន្ថយការខាតបង់លើមុខតំណែង Futures Long ប្រសិនបើទីផ្សារធ្លាក់ចុះ ក្នុងពេលដែលទុកកន្លែងសម្រាប់ការចំណេញ ប្រសិនបើទ្រព្យសកម្មកើនឡើង។ អនុវត្តទិញ-លក់ និងថ្ងៃផុតកំណត់ កំណត់ទម្រង់នៃការការពារ ហើយប្រាក់បង់ថែមពីលើ គឺជាអ្វីដែលអ្នកចំណាយសម្រាប់វា។

តារាងការទូទាត់ខាងលើសន្មតថា BTCUSDT Perpetual នៅតែបើក រហូតដល់ Put ផុតកំណត់។ Margin និង ហានិភ័យនៃការជម្រះបំណុល នៅតែត្រូវបានអនុវត្តមុនពេលនោះ។ ស្វែងយល់ពីកិច្ចសន្យាដែលមាននៅលើBybit Optionsដែលត្រូវបានគាំទ្រ

#រៀនជាមួយBybit