តើអ្វីជាខ្សែកោងផលចំណ និងអ្វីដែលវាជាសញ្ញាសម្រាប់ទីផ្សារ
សេចក្តីសង្ខេប AI
បង្ហាញច្រើន
យល់ដឹងពីមាតិកាអត្ថបទ និងស្ទង់មើលអារម្មណ៍ទីផ្សារបានយ៉ាងឆាប់រហ័សក្នុងរយៈពេលត្រឹមតែ 30 វិនាទី!
ខ្សែកោងទិន្នផល (yield curve) គឺជាការបង្ហាញពីអត្រាការប្រាក់នៃបំណុលដែលមានគុណភាពឥណទានស្រដៀងគ្នាក្នុងរយៈពេលកំណត់ខុសៗគ្នា។ ខ្សែកោងមូលបត្ររដ្ឋត្រូវបានគេតាមដានយ៉ាងទូលំទូលាយ ពីព្រោះវាសង្ខេបពីការរំពឹងទុកអំពីគោលនយោបាយ អតិផរណា កំណើនសេដ្ឋកិច្ច និងហានិភ័យ។
ទម្រង់របស់វាអាចជះឥទ្ធិពលដល់ធនាគារ ការវាយតម្លៃភាគហ៊ុន រូបិយប័ណ្ណ និងថ្លៃដើមនៃការខ្ចីប្រាក់ ប៉ុន្តែវាមិនមែនជាឧបករណ៍វាស់ស្ទង់ការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចដែលត្រឹមត្រូវ១០០%នោះទេ។ ការបកស្រាយអាស្រ័យលើមូលហេតុដែលអត្រាផលចំណេញមានការផ្លាស់ប្តូរ និងផ្នែកណាមួយនៃខ្សែកោងដែលបានផ្លាស់ប្តូរ។
ចំណុចសំខាន់ៗ:
ខ្សែកោងផលចំណូលប្រៀបធៀបអត្រាផលចំណូលគ្នាតាមរយៈអាយុកាលដាច់សម្រេច ដែលជាទូទៅគឺចាប់ពីបណ្ណបំណុលរយៈពេលខ្លីទៅដល់បំណុលរយៈពេលវែង។
រាងកោងឡើង រាងសំប៉ែត និងរាងបញ្ច្រាស អាចឆ្លុះបញ្ចាំងពីការរួមបញ្ចូលគ្នាផ្សេងៗនៃ ការរំពឹងទុករបស់គោលនយោបាយ អតិផរណា ការលូតលាស់ និងប្រាក់បង់ថែមពីលើ។
អ្នកវិនិយោគគួរវិភាគការប្រែប្រួលនៃកោង (curve changes) ជាមួយនឹងលក្ខខណ្ឌឥណទាន អតិផរណា ស្ថានភាពការងារ និង ការកំណត់តម្លៃទីផ្សារ ជំនួសឱ្យការទស្សន៍ទាយតែមួយមុខ។
តើអ្វីជាខ្សែកោងផលទិន្នផល?
ខ្សែកោងទិន្នផល (Yield curve) គឺជាខ្សែបន្ទាត់ដែលភ្ជាប់ទិន្នផលនៃបំណុលដែលអាចប្រៀបធៀបបាននៅតាមកាលកំណត់ផ្សេងៗគ្នា។ ខ្សែកោងមូលបត្ររដ្ឋ (Sovereign curve) ជារឿយៗប្រើមូលបត្ររដ្ឋ ពីព្រោះវាផ្ដល់នូវកាលកំណត់ជាច្រើន និងមានអ្នកចេញមូលបត្រតែមួយ។
ខ្សែកោងអាចត្រូវបានវាស់វែងដោយប្រើ Spot yields, Par yields ឬស្ព្រេដនៃភាពពេញវ័យដែលបានជ្រើសរើស។ ត្រូវកំណត់អត្តសញ្ញាណស៊េរីជានិច្ច ពីព្រោះការបង្កើតខុសៗគ្នាផ្តល់លទ្ធផលលេខខុសៗគ្នា។
ខ្សែកោងទិន្នផលដំណើរការយ៉ាងណា?
ខ្សែកោងកើនឡើងធម្មតាមានទិន្នផល Long ខ្ពស់ជាងទិន្នផល Short ដែលជាការទូទាត់សងសម្រាប់ពេលវេលា ភាពមិនច្បាស់លាស់នៃអតិផរណា និងហានិភ័យនៃរយៈពេល។ ខ្សែកោងរាបស្មើមានគម្លាតតម្លៃតាមកាលកំណត់តូចមួយ។ ខ្សែកោងបញ្ច្រាសមានទិន្នផល Short មួយចំនួនខ្ពស់ជាងទិន្នផល Long ។
Short ទិន្នផលត្រូវបានជះឥទ្ធិពលយ៉ាងខ្លាំងដោយគោលនយោបាយធនាគារកណ្តាលបច្ចុប្បន្ន និងដែលរំពឹងទុក។ Long ទិន្នផលឆ្លុះបញ្ចាំងពីអត្រាការប្រាក់រយៈពេលខ្លីនាពេលអនាគតដែលរំពឹងទុក បូករួមនឹងអតិផរណា និងប្រាក់បង់ថែមពីលើ។ ការផ្គត់ផ្គង់ និងតម្រូវការពីសំណាក់រដ្ឋាភិបាល ធនាគារ មូលនិធិសោធននិវត្តន៍ និងវិនិយោគិនសកល ក៏មានសារៈសំខាន់ផងដែរ។
Bull steepener, bear steepener, bull flattener ឬ bear flattener គឺសម្រាប់បែងចែកថាតើទិន្នផល Short និង Long បានកើនឡើង ឬធ្លាក់ចុះ។ ស្លាកសញ្ញានេះពិពណ៌នាអំពីចលនាតម្លៃ មិនមែនជាការណែនាំអំពី Trade ដោយស្វ័យប្រវត្តិនោះទេ។
ធាតុសំខាន់ៗដែលត្រូវយល់
សមាសភាគ | អ្វីដែលវាបង្ហាញ | ការប្រុងប្រយ័ត្នសំខាន់ |
ជម្រាល | ភាពខុសគ្នារវាងទិន្នផល Long និង Short | ការជ្រើសរើសរយៈពេលគ្រប់កំណត់ផ្លាស់ប្តូរសញ្ញា |
កម្រិត | ថ្លៃដើមសរុបនៃប្រាក់ | ទិន្នផលពិត និង ទិន្នផលនាមករណ៍ ខុសគ្នា |
ខ្សែកោង | ចលនាប្រៀបធៀបក្នុងរយៈពេលមធ្យម | អាចឆ្លុះបញ្ចាំងពីដំណើរការបច្ចេកទេស |
ការប្រែប្រួលផ្សេងៗដែលជារឿយៗមាន រួមមានការប្រៀបធៀបផ្សាយទិន្នផលរយៈពេលដប់ឆ្នាំដ-minusរយៈពេលពីរឆ្នាំ និងដប់ឆ្នាំដ-minusរយៈពេលបីខែ។ វាអាចផ្ញើសញ្ញាខុសៗគ្នានៅពេលតែមួយ។
តើអ្វីខ្លះដែលជំរុញ ឬផ្លាស់ប្តូរខ្សែកោងទិន្នផល (yield curve)
គោលនយោបាយរបស់ធនាគារកណ្តាល របាយការណ៍អតិផរណា ការងារ ទិន្នន័យកំណើន ការខ្ចីប្រាក់សារពើពន្ធ ការផ្គត់ផ្គង់មូលបត្របំណុល និងតម្រូវការហានិភ័យអាចធ្វើឱ្យខ្សែកោងប្រែប្រួលបាន។ វដ្តនៃការរឹតបន្តឹងគោលនយោបាយតែងតែជួយជំរុញផ្នែក Short ឱ្យកើនឡើង។
Long ទិន្នផលអាចធ្លាក់ចុះនៅពេលដែលវិនិយោគិនរំពឹងថានឹងមានកំណើនទាប ឬស្វែងរកសុវត្ថិភាព ប៉ុន្តែវាអាចកើនឡើងជាមួយនឹងអតិផរណា ឬការបោះផ្សាយមូលបត្រច្រើន។ មូលហេតុនៃការផ្លាស់ប្តូរនេះគឺសំខាន់ជាងទម្រង់របស់វាទៅទៀត។
លក្ខខណ្ឌទីផ្សារជះឥទ្ធិពលទាំងទៅលើសញ្ញា និងរបៀបដែលទីតាំងនីមួយៗ Trade។ សូមពិនិត្យមើលរបៀបដែលភាពប្រែប្រួលដំណើរការនៅក្នុងទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុហើយញែកឱ្យដាច់រវាងការផ្លាស់ប្តូរព័ត៌មានសេដ្ឋកិច្ច និងការប្រែប្រួលបណ្តោះអាសន្ននៃទ្រព្យងាយបំប្លែងជាសាច់ប្រាក់ ឬអារម្មណ៍វិនិយោគ។
របៀបបកស្រាយព័ត៌មាន
ការបញ្ច្រាសតែងតែកើតឡើងមុនការធ្លាក់ចុះ ប៉ុន្តែរយៈពេល intervening ប្រែប្រួល ហើយសញ្ញាខុសអាចកើតឡើង។ ទីផ្សារអាចងើបឡើងវិញបន្ទាប់ពីការបញ្ច្រាស ហើយការកើនឡើងជាបន្តបន្ទាប់អាចកើតមានឡើង ដោយសារតែរំពឹងថានឹងមានការសម្រួលគោលនយោបាយក្នុងអំឡុងពេលមានភាពតានតឹង។
ធនាគារខ្ចីប្រាក់ និងឱ្យខ្ចីប្រាក់តាមរយៈពេលផ្សេងៗ ដូច្នេះ មេគុណរបស់ curve slope អាចប៉ះពាល់ដល់ផលប្រយោជន៍ ប៉ុន្តែគំរូហិរញ្ញប្បទានមានភាពខុសគ្នា។ ផល Long ខ្ពស់ អាចដាក់សម្ពាធលើភាគហ៊ុនកំណើនរយៈពេល Long ដោយបង្កើនអត្រាបញ្ចុះតម្លៃ។
មគ្គុរបបទីផ្សារគោជល់ និងទីផ្សារខ្លាឃ្មុំជួយដាក់គោលគំនិតនេះក្នុងនិន្នាការដ៏ទូលំទូលាយជាងនេះ។ សូចនាករ ឬលក្ខណៈពិសេសរបស់ផលិតផលមួយមិនគួរមានឥទ្ធិពលលើមូលដ្ឋានគ្រឹះរបស់ក្រុមហ៊ុន ការវាយតម្លៃ ឬបរិយាកាសហានិភ័យទូទៅឡើយ។
ក្របខ័ណ្ឌនៃការវិភាគជាក់ស្តែង
និយមន័យការប៉ះពាល់:កំណត់អត្តសញ្ញាណទ្រព្យសកម្ម មូលបត្រ សន្ទស្សន៍យោង ថ្នាក់ភាគហ៊ុន រូបិយប័ណ្ណ ឬការចេញផ្សាយសេដ្ឋកិច្ចដែលពាក់ព័ន្ធ។
ពិនិត្យព័ត៌មានចម្បងប្រើប្រាស់ឯកសារផ្លូវការ បញ្ជីឯកសារដែលបានដាក់ ប្រតិទិន និងលក្ខណៈផលិតផល បច្ចុប្បន្ន។
ផែនទីនៃយន្តការ៖សរសេរអំពីរបៀបដែលការផ្លាស់ប្តូរមួយអាចប៉ះពាល់ដល់លំហូរសាច់ប្រាក់ អត្រាបញ្ចុះតម្លៃ ការផ្គត់ផ្គង់ តម្រូវការ ឬជំហរទីផ្សារ។
បង្កើតលំហាត់:បង្កើតករណីអាក្រក់ ករណីមូល និង ករណីល្អ ជំនួសឲ្យការពឹងផ្អែកលើការព្យាករណ៍តែមួយ
ប្រៀបធៀបការរំពឹងទុក:សួរថាតើតម្លៃបច្ចុប្បន្នហាក់ដូចជាសន្មតអ្វី ហើយភស្តុតាងអ្វីដែលអាចធ្វើឱ្យទីផ្សារភ្ញាក់ផ្អើល។
ការអនុវត្តផែនការ៖កំណត់លក្ខខណ្ឌនៃការចូលទីផ្សារ រយៈពេលនៃការកាន់កាប់ ការខាតបង់អតិបរមា និងតក្កវិជ្ជានៃការចាកចេញមុនពេលធ្វើការជួញដូរ។
ការរំពឹងទុកអាចមានសារៈសំខាន់ជាង Headline ទៅទៀត។ សូមអានអំពីចិត្តវិទ្យាទីផ្សារលើភាគហ៊ុន និង Cryptoដើម្បីយល់ថាហេតុអ្វីបានជាព័ត៌មានដែលមើលទៅល្អអាចកើតឡើងក្នុងពេលជាមួយនឹងតម្លៃធ្លាក់ចុះ
យុទ្ធសាស្ត្រ និងករណីប្រើប្រាស់ទូទៅ
អ្នកជួញដូរតាមបែបម៉ាក្រូ (Macro traders) អាច Express ទស្សនៈរបស់ពួកគេតាមរយៈមូលបត្របំណុល អត្រាការប្រាក់ រូបិយប័ណ្ណ ភាគហ៊ុនធនាគារ ឬឧបករណ៍សន្ទស្សន៍។ ឧបករណ៍នីមួយៗសុទ្ធតែមានកត្តាជំរុញ និងហានិភ័យផ្សេងៗគ្នា។
អ្នកវិនិយោគដើមទុនអាចប្រើប្រាស់ខ្សែនេះជាទិន្នន័យបញ្ចូលមួយសម្រាប់ ការផ្តោតវិស័យ ការវាយតម្លៃ និងស្ថានការណ៍ប្រាក់ចំណូល។ ខ្សែដែលចោតមិនធានាភាពប្រសើរជាងរបស់ធនាគារ។
អ្នកជួញដូរតាមព្រឹត្តិការណ៍ តាមដានកិច្ចប្រជុំរបស់ធនាគារកណ្ដាល និងការចេញផ្សាយទិន្នន័យអតិផរណា ឬ ទីផ្សារការងារ ប៉ុន្តែ គួរតែត្រៀមខ្លួនសម្រាប់ទាំងទិសដៅ និងកម្រិតប្រែប្រួល។
ការវិភាគបច្ចេកទេសអាចជួយក្នុងការកំណត់ពេលវេលា ប៉ុន្តែវាមិនអាចធ្វើឱ្យការព្យាករណ៍មូលដ្ឋានដែលមិនប្រាកដប្រជា ក្លាយជាការប្រាកដប្រជាឡើយ។ ដែលបានកំណត់ក្របខណ្ឌហានិភ័យទៅនឹងផលចំណេញអាចកំណត់ការខាតបង់ដែលបានគ្រោងទុក និងគោលដៅឱ្យបានច្បាស់លាស់។
តើខ្សែកោងទិន្នផល (Yield Curve) អាចជួយដល់ការជួញដូរ CFD នៅលើ Bybit បានដោយរបៀបណា?
អ្នកប្រើប្រាស់ដែលមានសិទ្ធិអាចចូលប្រើឧបករណ៍ដែលគាំទ្រតាមរយៈ Bybit CFD នៅកន្លែងដែលមាន។ សូមផ្ទៀងផ្ទាត់ថាទីផ្សារ និងកិច្ចសន្យាពិតប្រាកដមានសម្រាប់ប្រើប្រាស់ មុនពេលរៀបចំផែនការ Trade។
CFDs ប្រើ Margin ហើយអាចគាំទ្រដល់ការទទួលបាន exposure បែប Long ឬ Short ដោយមិនចាំបាច់មានភាពជាម្ចាស់លើ ទ្រព្យសកម្មគោល។ Leverage អាចបង្កើនប្រាក់ចំណេញ និងការខាតបង់។
ការចំណាយអាចរួមបញ្ចូល គម្លាតតម្លៃ, កម្រៃជើងសារដែលអាចអនុវត្តបាន និង Swap Fees សម្រាប់តំណែងដែលកាន់ក្នុងមួយយប់។ ពិនិត្យលក្ខណៈសម្បត្តិរបស់តំបន់ និងម៉ោងជួញដូរផ្ទាល់, ទំហើសញ្ញាទិញលក់, Margin Requirement និង Swap Terms។ សូមមើលមគ្គុទ្ទេសក៍ការជួញដូរ Bybit CFDសម្រាប់លំហូរការងារផលិតផល
ហានិភ័យ និងដែនកំណត់
សញ្ញា Curve អាចត្រូវបានបង្ខូចដោយការបន្ធូរបន្ថយលក្ខណៈបរិមាណ បទប្បញ្ញត្តិ តម្រូវការពីបរទេស ការគ្រប់គ្រងហានិភ័យនៃប្រាក់សោធននិវត្តន៍ និងការប្រែប្រួលនៃប្រាក់បង់ថែមពីលើ។
ការព្យាករណ៍ហានិភ័យ:ការវិលត្រឡប់នៃខ្សែកោងទិន្នផល (Inversion) មិនមែនមានន័យថានឹងមានវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចនោះទេ។
ហានិភ័យរយៈពេលLong មូលបត្របំណុលអាចនឹងធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងនៅពេលដែលអត្រាការប្រាក់កើនឡើង។
ហានិភ័យនៃព្រឹត្តិការណ៍៖ភាពភ្ញាក់ផ្អើលនៃទិន្នន័យអាចធ្វើឱ្យមានការផ្លាស់ប្តូររយៈពេលគ្រប់កំណត់ច្រើនក្នុងពេលតែមួយ។
ហានិភ័យមូលដ្ឋាន (Basis risk):ភាគហ៊ុន ឬរូបិយបណ្ណ អាចនឹងមិនប្រព្រឹត្តទៅតាមការរំពឹងទុកឡើយ។
គ្មានវិធីសាស្ត្រណាមួយអាចលុបបំបាត់ភាពមិនច្បាស់លាស់បានឡើយ។ ការធ្វើពិពិធកម្ម និងការកំណត់ទំហំទីតាំងតូចជាងមុនអាចកាត់បន្ថយការប្រមូលផ្តុំហានិភ័យ ប៉ុន្តែវាមិនអាចការពារការខាតបង់បានទេ។ ការបញ្ជាទិញបញ្ឈប់ (Stop orders) អាចនឹងត្រូវបានបំពេញហួសពីតម្លៃដែលបានកំណត់នៅពេលមានគម្លាតតម្លៃ (gaps) ឬក្នុងស្ថានភាពទីផ្សារដែលខ្វះសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល (illiquid conditions)។
តើកំហុសទូទៅអ្វីខ្លះដែលអ្នកគួរចៀសវាង
ការចាត់ទុកការបញ្ច្រាស់គ្រប់ប្រភេទថាជាសញ្ញានៃការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចភ្លាមៗ។
ដោយមិនគិតពីថាតើទិន្នផលកើនឡើងឬធ្លាក់ចុះ
ការលាយបញ្ចូលគ្នានូវនិយមន័យខ្សែកោងផ្សេងៗគ្នា។
ការជួញដូរផលិតផលប្រើអានុភាព (Leveraged) ដោយគ្មានកម្រិតលុបចោល (invalidation level)។
ប្រើប្រាស់ផ្ទាំងគ្រប់គ្រងនៃកំណើន អតិផរណា ឥណទាន ការងារ និងសន្ទស្សន៍ទីផ្សារ ជាជាងគម្លាតតម្លៃមួយ។
សំណួរដែលអ្នកវិនិយោគសួរញឹកញាប់
តើខ្សែកោងទិន្នផលបញ្ច្រាសធានាថាមានវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចដែរឬទេ?
ទេ ការវិលត្រឡប់នៃខ្សែកោងទិន្នផល (Inversions) តាមប្រវត្តិសាស្ត្រទទួលបានការចាប់អារម្មណ៍ក្នុងនាមជាសញ្ញាព្រមាន ប៉ុន្តែពេលវេលា គោលនយោបាយ ប្រាក់បង់ថែមពីលើ (Premium) នៃរយៈពេល និងតម្រូវការសញ្ញាបណ្ណតាមរចនាសម្ព័ន្ធ មានភាពខុសៗគ្នាទៅតាមវដ្តនីមួយៗ។ សូមចាត់ទុកការវិលត្រឡប់នេះជាភស្តុតាងសម្រាប់ធ្វើការស៊ើបអង្កេតដោយផ្អែកលើកត្តាឥណទាន ការងារ អតិផរណា និងប្រាក់ចំណូល។
តើគម្លាតតម្លៃទិន្នផលមួយណាដែលអ្នកគួរតាមដាន?
មិនមានគម្លាតតម្លៃតែមួយដែលត្រូវបានតម្រូវនោះទេ។ គម្លាតរវាងអត្រាការប្រាក់រយៈពេលដប់ឆ្នាំដកនឹងពីរឆ្នាំ និងរយៈពេលដប់ឆ្នាំដកនឹងបីខែ គឺជាទម្រង់ទូទៅ។ សូមប្រើនិយមន័យជាប់លាប់ កត់ត្រាថាតើអត្រាផ្តល់ផលនីមួយៗកើនឡើងឬថយចុះ ហើយជៀសវាងការលាយបញ្ចូលគ្នានូវស៊េរីទិន្នន័យដោយគ្មានការពន្យល់។
ចំណុចសំខាន់បំផុត
បន្ទាត់បង្ហាញអត្រាការប្រាក់ បង្រួមការរំពឹងទុក អំពីគោលនយោបាយ អតិផរណា កំណើន និងហានិភ័យ តាមរយៈពេល។
វិភាគកម្រិត ទំន ចលនា និងមូលហេតុរបស់វា រួមគ្នា បន្ទាប់មក ផ្សារភ្ជាប់លទ្ធផល ជាមួយលំហូរសាច់ប្រាក់ និងការវាយតម្លៃ នៃទីផ្សារ ដែលអ្នកគ្រោង នឹង ជួញដូរ។
ការបដិសេធការទទួលខុសត្រូវ៖CFDs គឺជាឧបករណ៍ដែលមានអានុភាព (leverage) ស្មុគស្មាញ និងអាចបណ្តាលឱ្យមានការខាតបង់យ៉ាងឆាប់រហ័ស។ អ្នកមិនមែនជាម្ចាស់នៃ Underlying Asset នោះទេ។ ភាពអាចរកបាននៃផលិតផល, Margin, Swap, Fees និងម៉ោង Trade គឺអាស្រ័យទៅតាមយុត្តាធិការ និងឧបករណ៍នីមួយៗ។ សូមពិនិត្យមើលលក្ខខណ្ឌ Bybit បច្ចុប្បន្ន និងធ្វើការ Trade តែជាមួយមូលនិធិដែលអ្នកអាចទទួលយកការខាតបង់បានតែប៉ុណ្ណោះ។ |
#រៀនជាមួយBybit
ទទួលបានរង្វាន់រហូតដល់ 100 USDT
Also, enjoy 555% APR on Bybit Earn products!