តើអ្វីទៅជាការទូទាត់សាច់ប្រាក់លើរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូ (Crypto Liquidation) ហើយតើខ្ញុំអាចជៀសវាងវាដោយរបៀបណា?

Leverage អនុញ្ញាតឱ្យអ្នកជួញដូរគ្រប់គ្រង Position មួយដែលមានទំហំធំជាង Margin ដែលពួកគេបានដាក់។ នេះអាចបង្កើនប្រសិទ្ធភាពនៃដើមទុន ប៉ុន្តែក៏ធ្វើឱ្យទីផ្សារមានលទ្ធភាពតិចក្នុងការប្រែប្រួលផ្ទុយពី Position នោះ។ ប្រសិនបើការខាតបង់កាត់បន្ថយ Margin ដែលមានស្រាប់ឱ្យចុះទាបជាងចំនួនដែលតម្រូវឱ្យរក្សា Trade នោះឱ្យនៅបើកចំហ ការផ្លាស់ប្តូរអាចនឹងចាប់ផ្តើមបិទ Position នោះ។ ដំណើរការនេះត្រូវបានគេហៅថា ការជម្រះបំណុល។

ការជម្រះបំណុល មិនមែនគ្រាន់តែជាការខាតបង់ក្នុងការ Trade នោះទេ។ វាគឺជាដំណើរការត្រួតពិនិត្យហានិភ័យ ដែលចាប់ផ្តើមនៅពេលដែល Position ឬគណនីមួយមិនអាចបំពេញតាមតម្រូវការ Maintenance Margin បានទៀត។ ការយល់ដឹងអំពីកត្តាជំរុញ តម្លៃដែលប្រើប្រាស់ដោយផ្សារប្តូរប្រាក់ និងផលប៉ះពាល់នៃទម្រង់ Margin នីមួយៗ អាចជួយឱ្យអ្នក Trader ចាត់វិធានការមុនពេលម៉ាស៊ីនជម្រះបំណុលចាប់ផ្តើមដំណើរការ។

ចំណុចសំខាន់ៗ:

• Crypto ការជម្រះបំណុល គឺជាការកាត់បន្ថយ ឬបិទ Position ដែលប្រើ Leverage ដោយបង្ខំ នៅពេលដែល Margin របស់វាលែងបំពេញតាមតម្រូវការ Maintenance Margin។

• នៅលើ Bybit ការជម្រះបំណុលត្រូវបានកេះដោយតម្លៃប៉ាន់ស្មាន។ ដំណើរការជាក់លាក់គឺអាស្រ័យលើថាតើគណនីប្រើប្រាស់របៀប Isolated, Cross ឬ Margin ផលប័ត្រ។

• ពាណិជ្ជករអាចកាត់បន្ថយហានិភ័យនៃការជម្រះបំណុលដោយប្រើ Leverage កម្រិតទាប ការកំណត់ទំហំទីតាំង (Position size) ការតាមដាន Margin និងការកំណត់ចំណុចចាកចេញមុនពេលឈានដល់កម្រិតនៃការជម្រះបំណុល។

តើអ្វីទៅជាការទូទាត់សាច់ប្រាក់គ្រីបតូ (Crypto Liquidation)?

Crypto ការជម្រះបំណុល កើតឡើងនៅពេលដែលផ្សារហ៊ុនធ្វើការកាត់បន្ថយ ឬបិទ Position ដែលប្រើប្រាស់ Leverage ដោយបង្ខំ ដោយសារតែ Margin ដែលទ្រទ្រង់វាមិនគ្រប់គ្រាន់ទៀតទេ។ ផ្សារហ៊ុនធ្វើបែបនេះដើម្បីការពារកុំឱ្យ Position នោះបង្កជាការខាតបង់ដែលលើសពីមូលនិធិដែលមានសម្រាប់ទូទាត់។

រាល់ Position ដែលមានប្រើហិរញ្ញប្បទាន (Leveraged position) សុទ្ធតែតម្រូវឱ្យមាន Maintenance Margin។ នេះគឺជាចំនួនទឹកប្រាក់ Margin អប្បបរមាដែលត្រូវតែនៅសល់សម្រាប់ Position ឬគណនីដើម្បីរក្សាស្ថានភាពបើកចំហ។ ប្រសិនបើការប្រែប្រួលទីផ្សារមិនអំណោយផលធ្វើឱ្យ Margin ធ្លាក់ចុះទាបជាងតម្រូវការនោះ ការជម្រះបំណុល (Liquidation) អាចនឹងចាប់ផ្តើម។

ទំនាក់ទំនងជាមូលដ្ឋានគឺមានលក្ខណៈសាមញ្ញ៖

• ចំនួនកាន់កាប់ Long នឹងបាត់បង់តម្លៃនៅពេលដែលទីផ្សារធ្លាក់ចុះ។

• ចំនួនកាន់កាប់ Short នឹងបាត់បង់តម្លៃនៅពេលដែលទីផ្សារកើនឡើង។

• ការប្រើ Leverage កាន់តែខ្ពស់ នឹងប្រើប្រាស់ Margin ដំបូង តិចជាងទំហំនៃការ Trade របស់អ្នក ដូច្នេះការប្រែប្រួលតម្លៃក្នុងកម្រិតតិចតួចក៏អាចធ្វើឱ្យការ Trade របស់អ្នកខិតទៅជិតការជម្រះបំណុលផងដែរ។

Leverage មិនបង្កើតការខាតបង់ដោយខ្លួនឯងនោះទេ។ ទំហំនៃទីតាំង (Position size) និងការផ្លាស់ប្តូរតម្លៃជាអ្នកកំណត់ប្រាក់ចំណេញ ឬការខាតបង់។ Leverage ផ្លាស់ប្តូរចំនួន Margin ដែលគាំទ្រដល់ការប៉ះពាល់ហានិភ័យនោះ។ នេះជាមូលហេតុដែលការខ្ចីប្រាក់ហួសកម្រិតអាចនាំឱ្យមានការជម្រះបំណុលសូម្បីតែពេលដែលការប្រែប្រួលនៃតម្លៃគោលហាក់ដូចជាតិចតួចក៏ដោយ។

តើការជម្រះបំណុលដំណើរការយ៉ាងដូចម្តេចនៅលើ Bybit?

គណនីជួញដូររួមរបស់ Bybit គាំទ្រដល់ Isolated Margin, Cross Margin និង Margin ផលប័ត្រ។ ការជម្រះបំណុល និងទឹកប្រាក់ដែលអាចប្រើប្រាស់ដើម្បីគាំទ្រដល់ Position គឺអាស្រ័យលើរបៀបដែលបានជ្រើសរើស។

ការជម្រះបំណុលក្រោម Isolated Margin

នៅក្នុងរបៀប Isolated Margin ទីតាំង (Position) នីមួយៗមាន Margin ផ្ទាល់ខ្លួនដែលត្រូវបានបម្រុងទុក។ ការជម្រះបំណុលនឹងត្រូវបានកេះដំណើរការនៅពេលដែលតម្លៃប៉ាន់ស្មាន (Mark Price) ឈានដល់តម្លៃការជម្រះបំណុលនៃទីតាំងនោះ។ ការជម្រះបំណុលនៃចំនួនកាន់កាប់ដាច់ដោយឡែក (Isolated Position) មួយ មិនប្រើប្រាស់ Margin ដែលត្រូវបានកំណត់សម្រាប់ចំនួនកាន់កាប់ដាច់ដោយឡែក (Isolated Position) មួយទៀតដោយផ្ទាល់នោះទេ។

មុនពេលបិទ Position មួយ Bybit ប្រើប្រាស់ដំណើរការតាមលំដាប់ថ្នាក់។ ជាដំបូង ប្រព័ន្ធនឹងលុបចោលការបញ្ជាទិញសកម្មដែលនឹងបង្កើនទំហំ Position។ ប្រសិនបើ Position នោះស្ថិតនៅខ្ពស់ជាងកម្រិតហានិភ័យទាបបំផុត នោះប្រព័ន្ធអាចនឹងព្យាយាមកាត់បន្ថយកម្រិតនោះតាមរយៈការបិទមួយផ្នែក។ ប្រសិនបើ Margin ដែលនៅសល់ (USDT) នៅតែមិនគ្រប់គ្រាន់ នោះ Position នឹងត្រូវបិទនៅតម្លៃក្ស័យធនរបស់វា។

ការបំបែកនេះអាចធ្វើឱ្យចំនួនទឹកប្រាក់អតិបរមាដែលបានកំណត់សម្រាប់ Trade មួយកាន់តែងាយស្រួលក្នុងការគ្រប់គ្រង។ វាក៏មានន័យថា មូលនិធិដែលមិនបានប្រើប្រាស់នៅខាងក្រៅ ចំនួនកាន់កាប់ដាច់ដោយឡែក មិនអាចជួយសង្គ្រោះវាដោយស្វ័យប្រវត្តិបានឡើយ លុះត្រាតែអ្នកជួញដូរបានបន្ថែម Margin ឬបើកមុខងារគ្រប់គ្រង Margin ដែលពាក់ព័ន្ធ។

ការជម្រះបំណុលក្រោម Cross Margin

នៅក្នុងរបៀប Cross Margin ទឹកប្រាក់ Margin ដែលមាននៅក្នុងគណនីជួញដូររួម (Unified Trading Account) ត្រូវបានចែករំលែកឆ្លងកាត់ទីតាំងជួញដូរ និងការបញ្ជាទិញ។ ហានិភ័យនៃគណនីត្រូវបានវាស់វែងតាមរយៈ អនុបាត Margin ដំបូង Margin នៃគណនី និង អត្រា Maintenance Margin Margin នៃគណនី។

នៅពេលដែលអត្រា Maintenance Margin នៃគណនីឈានដល់ 100% Bybit ចាប់ផ្តើមធ្វើការកាត់បន្ថយហានិភ័យ។ ដំណើរការនេះអាចរួមបញ្ចូលការលុបចោលការបញ្ជាទិញដែលបង្កើនហានិភ័យ ការសងបំណុល ការលុបចោលការបញ្ជាទិញដែលនៅសល់ ការបិទមុខតំណែងដែលបានការពារហានិភ័យពេញលេញ (fully hedged) និងការទូទាត់មុខតំណែងដែលមិនបានការពារហានិភ័យ។ ប្រសិនបើចាំបាច់ មុខតំណែង Short Options ក៏អាចត្រូវបានទូទាត់ផងដែរ។

ដោយសារ Margin ត្រូវបានប្រើប្រាស់រួមគ្នា ការខាតបង់លើ Position មួយអាចកាត់បន្ថយការការពារសម្រាប់ Position ផ្សេងទៀត។ តម្លៃការជម្រះបំណុល (Liquidation Price) ដែលបង្ហាញគឺជាតម្លៃដែលមានការប្រែប្រួល និងអាចផ្លាស់ប្តូរទៅតាម ដើមទុន (Equity) ផលចំណេញនិងខាតដែលមិនទាន់បានសម្រេច (unrealized profit and loss) Position ដែលបើកស្រាប់ Maintenance Margin និង Margin ដែលអាចប្រើប្រាស់បាន។

ការជម្រះបំណុលក្រោម Margin ផលប័ត្រ

Margin ផលប័ត្រ Margin ក៏ប្រើប្រាស់អត្រា Maintenance Margin នៅកម្រិតគណនីផងដែរ។ វាប៉ាន់ប្រមាណហានិភ័យនៃទីតាំងដែលមានសិទ្ធិជាផលប័ត្ររួមតាមរយៈការធ្វើតេស្តភាពតានតឹង (stress testing)។ ការប៉ះប៉ូវហានិភ័យ (offsetting exposure) អាចកាត់បន្ថយតម្រូវការ margin ខណៈពេលដែលការប្រមូលផ្តុំ ឬការប៉ះប៉ូវដែលមានទិសដៅអាចបង្កើនវា។

ការជម្រះបំណុលចាប់ផ្តើមនៅពេលដែលអត្រា Maintenance Margin នៃគណនីឈានដល់កម្រិតកំណត់។ ដោយសារហានិភ័យត្រូវបានគណនាទូទាំងផលប័ត្រ ដូច្នេះ Position ប្រភេទ derivatives មិនមានតម្លៃការជម្រះបំណុលដោយឡែកពីគ្នានោះទេ ដូចទៅនឹង ចំនួនកាន់កាប់ដាច់ដោយឡែក នោះឡើយ។ អ្នកជួញដូរចាំបាច់ត្រូវតាមដានរង្វាស់ហានិភ័យរបស់គណនី និងរបៀបដែល Position នីមួយៗផ្លាស់ប្តូរការប៉ះពាល់ហានិភ័យរួម។

តើថ្លៃប៉ុន្មានដែលបង្កឱ្យមានការជម្រះបំណុល?

Bybit ប្រើប្រាស់ តម្លៃប៉ាន់ស្មាន ដើម្បីបង្កឱ្យមាន ការជម្រះបំណុល សម្រាប់មុខតំណែង Derivatives។ តម្លៃប៉ាន់ស្មាន ត្រូវបានរចនាឡើងដើម្បីឆ្លុះបញ្ចាំងពីតម្លៃយោងដ៏ត្រឹមត្រូវ និងកាត់បន្ថយផលប៉ះពាល់នៃការកើនឡើងនៃតម្លៃក្នុងរយៈពេលខ្លី ឬ Trades ដែលមិនប្រក្រតីនៅក្នុងតម្លៃជួញដូរចុងក្រោយ។

ភាពខុសគ្នានេះមានសារៈសំខាន់ណាស់ ដោយសារគំនូសតាងទៀនលំនាំដើមអាចនឹងបង្ហាញតម្លៃជួញដូរចុងក្រោយ។ ដូច្នេះ អ្នកជួញដូរអាចមើលឃើញទៀនដែលហាក់ដូចជានៅឆ្ងាយពីតម្លៃការជម្រះបំណុល ខណៈដែលតម្លៃប៉ាន់ស្មានបានប៉ះដល់កម្រិតកំណត់រួចទៅហើយ។ អ្នកជួញដូរគួរតែបង្ហាញ ឬតាមដានតម្លៃប៉ាន់ស្មាន នៅពេលគ្រប់គ្រង Position ដែលប្រើអានុភាព។

ការបញ្ជាទិញកាត់ការខាតបង់ (Stop-loss order) និងការជម្រះបំណុល (liquidation) ក៏អាចប្រើការកំណត់កេះ (trigger) ផ្សេងៗគ្នាផងដែរ។ ប្រសិនបើអ្នកជួញដូរជ្រើសរើសតម្លៃជួញដូរចុងក្រោយ (Last Traded Price) សម្រាប់ការបញ្ឈប់ ខណៈពេលដែលការជម្រះបំណុលផ្អែកលើតម្លៃប៉ាន់ស្មាន (Mark Price) នោះតម្លៃប៉ាន់ស្មានអាចនឹងឈានដល់កម្រិតជម្រះបំណុលមុនពេលការបញ្ឈប់ត្រូវបានកេះ។ ប្រភេទកេះគួរតែត្រូវបានជ្រើសរើសដោយយកចិត្តទុកដាក់ មិនមែនទុកចោលដោយមិនបានពិនិត្យនោះទេ។

តម្លៃការជម្រះបំណុល ទល់នឹង តម្លៃក្ស័យធន

តម្លៃការជម្រះបំណុល និងតម្លៃក្ស័យធន បង្ហាញអំពីដំណាក់កាលផ្សេងគ្នានៃហានិភ័យ។

• តម្លៃការជម្រះបំណុលគឺជាតម្លៃប៉ាន់ស្មានដែល Position ឬគណនីឈានដល់តម្រូវការ Maintenance Margin របស់ខ្លួន ហើយដំណើរការទូទាត់សាច់ប្រាក់ (liquidation) ចាប់ផ្តើម។

• តម្លៃក្ស័យធនគឺជាចំណុចដែលការខាតបង់នៃ Position ប្រើប្រាស់អស់ Margin ដែលបានបម្រុងទុកសម្រាប់វា។ សម្រាប់ Perpetual position ដែលត្រូវបានគ្រប់គ្រងដោយម៉ាស៊ីនការជម្រះបំណុល (liquidation engine) នេះគឺជាតម្លៃដែលសមតុល្យ Margin នឹងធ្លាក់ចុះដល់សូន្យ។

តម្លៃការជម្រះបំណុលដែលបានបង្ហាញគួរតែត្រូវបានចាត់ទុកថាជាការប៉ាន់ប្រមាណ ជាពិសេសនៅក្នុង Cross Margin។ ថ្លៃសេវាជួញដូរ ថ្លៃសេវាផ្តល់មូលនិធិ ការបន្ថែម ឬដក Margin ចេញ ទីតាំងផ្សេងទៀត និងការផ្លាស់ប្តូរនៅក្នុងតម្រូវការ Maintenance Margin អាចផ្លាស់ប្តូរកម្រិតជាក់ស្តែងបាន។

តើអ្វីទៅជាមូលហេតុនៃការជម្រះបញ្ជីគ្រីបតូ (Crypto Liquidation)?

ការប្រើប្រាស់ Leverage ច្រើនពេក

Leverage កម្រិតខ្ពស់បង្កើតបានជាកម្រិត Margin ដ៏តូចចង្អៀត។ ឧទាហរណ៍ Position ដែលមាន Leverage 20x ប្រើប្រាស់ Margin ដំបូងស្មើនឹងប្រហែល 5% នៃតម្លៃប្រហែល (Notional Value) របស់វា មុនពេលគិតថ្លៃសេវា និងតម្រូវការផ្សេងៗ។ ការផ្លាស់ប្តូរតម្លៃប្រហែល 5% ដែលផ្ទុយពី Position នេះអាចធ្វើឱ្យអស់ Margin ដំបូងនោះ ទោះបីជាចំណុចនៃការជម្រះបំណុល (Liquidation) ជាក់ស្តែងក៏អាស្រ័យលើ Maintenance Margin ថ្លៃសេវា និងការកំណត់កិច្ចសន្យាផងដែរ។

ពាណិជ្ជករអាចពិនិត្យមើលរបៀបដែល Leverage ដំណើរការក្នុង Crypto tradingមុនពេលជ្រើសរើសຕົວគុណ។

ការបើក Position ដែលធំពេក

ការប្រើប្រាស់ Leverage ទាប មិនមែនមានន័យថាការធ្វើ Trade ដែលធំហួសកម្រិតនោះមានសុវត្ថិភាពទេ។ ការកាន់កាប់ទីតាំងធំមួយនៅតែអាចបង្កឱ្យមានការខាតបង់ដែលធំពេកសម្រាប់គណនី។ ទំហំ Position គួរតែផ្អែកលើចំនួនទឹកប្រាក់ដែលអ្នកធ្វើ Trade ត្រៀមខ្លួនរួចជាស្រេចដើម្បីខាតបង់នៅពេលចាកចេញតាមការគ្រោងទុក មិនមែនផ្អែកតែលើទំហំអតិបរមាដែល Platform អនុញ្ញាតនោះទេ។

ការបណ្តោយឱ្យការខាតបង់បន្តកើតមានដោយគ្មានផែនការចាកចេញ

ការជម្រះបំណុល (Liquidation) កាន់តែមានលទ្ធភាពកើតឡើង នៅពេលដែលអ្នកជួញដូររង់ចាំឲ្យការផ្លាស់ប្តូរ (exchange) បិទ Trade។ ការកំណត់ Stop ដែលបានគ្រោងទុកអាចបិទ Position នោះ ខណៈពេលដែលនៅសល់ Margin ខ្លះ។ បើគ្មានវាទេ ការផ្លាស់ប្តូរទីផ្សារយ៉ាងលឿនអាចលុបបំបាត់ Buffer ដែលមាន មុនពេលអ្នកជួញដូរមានប្រតិកម្ម។

ដោយមិនគិតពីទីតាំង និងបំណុលផ្សេងទៀត

ក្រោម Cross និង Margin ផលប័ត្រ Position នីមួយៗនឹងចែករំលែកហានិភ័យនៅកម្រិតគណនី។ ការបញ្ជាទិញថ្មី ការខាតបង់នៅកន្លែងផ្សេង ឬបំណុលពីការខ្ចីទ្រព្យសកម្មអាចដំឡើងអត្រា Maintenance Margin និងធ្វើឱ្យការជម្រះបំណុលខិតជិតមកដល់។ ការមើលទៅលើ Position មួយដោយឡែកពីគ្នាអាចផ្តល់រូបភាពដែលមិនពេញលេញ។

ថ្លៃសេវា Funding fees និងថ្លៃជួញដូរ

កម្រៃសេវា Funding, កម្រៃសេវាបិទទីតាំង និងថ្លៃចំណាយផ្សេងទៀតអាចកាត់បន្ថយចំនួន Margin ដែលមាន។ ផលប៉ះពាល់របស់វាគឺកាន់តែធ្ងន់ធ្ងរនៅពេលដែលគណនីមានកម្រិតបម្រុងតូច។ ប្រសិនបើសមតុល្យដែលមានត្រូវបានប្រើប្រាស់អស់ ការកាត់កងបន្ថែមទៀតអាចកើតចេញពីចំនួនកាន់កាប់ Margin ហើយនឹងធ្វើឱ្យតម្លៃការជម្រះបំណុលខិតទៅជិតតម្លៃប៉ាន់ស្មាន។

ភាពប្រែប្រួលភ្លាមៗ និងទ្រព្យងាយបំប្លែងជាសាច់ប្រាក់មានកម្រិតទាប

Crypto ទីផ្សារអាចមានការប្រែប្រួលយ៉ាងឆាប់រហ័ស ជាពិសេសនៅជុំវិញសេចក្តីប្រកាសសំខាន់ៗ ឬអំឡុងពេលដែលទ្រព្យងាយបំប្លែងជាសាច់ប្រាក់មានកម្រិតតិចតួច។ ការបញ្ជាទិញបញ្ឈប់ (stop order) អាចជួបប្រទះនឹងភាពខុសគ្នានៃតម្លៃជួញដូរ ហើយការចេញពីទីផ្សារអាចនឹងមិនទទួលបានតម្លៃតាមការរំពឹងទុក។ ការគ្រប់គ្រងហានិភ័យជួយកាត់បន្ថយការប៉ះពាល់ ប៉ុន្តែវាមិនអាចធានាបានថាការប្រតិបត្តិការនឹងធ្វើឡើងនៅតម្លៃដែលបានជ្រើសរើសនោះទេ។

តើមានអ្វីកើតឡើងកំឡុងពេលការជម្រះបំណុល?

លំដាប់លំដោយពិតប្រាកដគឺអាស្រ័យលើទម្រង់ Margin កម្រិតហានិភ័យ និងផលិតផលនៅក្នុងគណនី។ Bybit ជាទូទៅព្យាយាមកាត់បន្ថយហានិភ័យ មុនពេលបញ្ចប់ការជម្រះបំណុលទាំងស្រុង។

សម្រាប់ Position នៃ Derivatives បែប Isolated នេះអាចមានន័យថាការលុបចោលនូវ Order ទាំងឡាយណាដែលនឹងបង្កើនហានិភ័យបន្ថែម ដោយកាត់បន្ថយ Tier ហានិភ័យតាមរយៈការបិទមួយផ្នែក និងការបិទ Position ដែលនៅសល់ ប្រសិនបើវានៅតែមិនអាចបំពេញតាម Maintenance Margin បាន។

សម្រាប់គណនី Cross Margin ប្រព័ន្ធអាចនឹងលុបចោលការបញ្ជាទិញដែលបង្កើនហានិភ័យ សងបំណុល លុបចោលរាល់ការបញ្ជាទិញ និងកាត់បន្ថយ Position ដែលកំពុងបើក រហូតដល់អត្រា Maintenance Margin ធ្លាក់ចុះក្រោមចំណុចកេះដំណើរការ។ ប្រសិនបើអត្រា Maintenance Margin របស់គណនីឈានដល់ 160% ឬលើសពីនេះ ម៉ាស៊ីនការជម្រះបំណុលអាចនឹងគ្រប់គ្រងលើ Position ទាំងមូល ដោយមិនរាប់បញ្ចូល Options ដែលបានទិញរួចរាល់ក្រោមច្បាប់បច្ចុប្បន្នឡើយ។

ការជម្រះបំណុលក៏អាចពាក់ព័ន្ធនឹង Fees និងការប្រតិបត្តិការតាមរយៈ Liquidity View ឬការរៀបចំផ្នែកទ្រព្យងាយបំប្លែងជាសាច់ប្រាក់ផ្សេងទៀតផងដែរ។ អ្នកជួញដូរមិនគួរសន្មតថាលទ្ធផលចុងក្រោយនឹងស្មើនឹងតម្លៃការជម្រះបំណុលដែលបានបង្ហាញមុនពេលព្រឹត្តិការណ៍នេះកើតឡើងនោះទេ។

របៀបជៀសវាងការជម្រះបំណុល Crypto

គ្មានវិធីសាស្ត្រណាមួយអាចលុបបំបាត់ហានិភ័យទីផ្សារបានឡើយ ប៉ុន្តែពាណិជ្ជករអាចបង្កើនគម្លាតរវាងចលនាតម្លៃធម្មតា និងការបង្ខំឱ្យបិទទីតាំងបាន។

ប្រើប្រាស់ Leverage ទាបជាង

ការប្រើ Leverage ទាបតម្រូវឱ្យមាន Margin ច្រើនជាងមុនសម្រាប់ទំហំទីតាំងដដែល ហើយជាធម្មតាបង្កើតឱ្យមានចន្លោះសុវត្ថិភាពច្រើនជាងមុនមុនពេលឈានដល់ការជម្រះបំណុល។ វាក៏កាត់បន្ថយការចង់បើកទីតាំងដែលមានទំហំធំជាងអ្វីដែលគណនីអាចទ្រទ្រង់បានផងដែរ។

ការជ្រើសរើសប្រើ 5x ជំនួសឱ្យ 20x មិនធានាថាមានសុវត្ថិភាពនោះទេ។ Position នៅតែត្រូវការទំហំសមស្រប និងផែនការចាកចេញ។ អត្ថប្រយោជន៍របស់វាគឺមាន Margin buffer កាន់តែទូលាយសម្រាប់ Notional exposure ដូចគ្នា។

កំណត់ទំហំ Position ពីកម្រិត Stop-loss

ចាប់ផ្តើមដោយកំណត់ចំនួនទឹកប្រាក់ដែលអ្នកត្រៀមនឹងខាតបង់ បន្ទាប់មកគណនាទំហំទីតាំង (Position Size) ដោយប្រើចម្ងាយរវាងតម្លៃចូល (Entry) និងតម្លៃកាត់ខាត (Stop)។ វិធីនេះភ្ជាប់ហានិភ័យទៅនឹងការចេញទីផ្សារដែលបានគ្រោងទុក មិនមែនផ្អែកលើអានុភាពអតិបរមារបស់ផ្សារដូរប្រាក់នោះទេ។

ឧទាហរណ៍ ប្រសិនបើអ្នកជួញដូរម្នាក់ត្រៀមខ្លួនប្រថុយទឹកប្រាក់ ១០០ USDT ហើយតម្លៃកាត់ការខាតបង់ (stop) មានចម្ងាយ ២% ពីតម្លៃចូលទីផ្សារ ការប៉ាន់ប្រមាណទំហំ Position គឺ ៥,០០០ USDT មុនពេលគិតថ្លៃ Fees និង ភាពខុសគ្នានៃតម្លៃជួញដូរ (Slippage)។ Leverage ផ្លាស់ប្តូរ Margin ដំបូងដែលតម្រូវឱ្យមាន ប៉ុន្តែវាមិនគួរផ្លាស់ប្តូរដែនកំណត់ហានិភ័យ ១០០ USDT នោះទេ។

ដាក់ការបញ្ឈប់មុនពេលតម្លៃការជម្រះបំណុល

ការបញ្ជាទិញបញ្ឈប់ការខាតបង់ (Stop-loss) ជាធម្មតាគួរតែស្ថិតនៅឆ្ងាយពីកម្រិតការជម្រះបំណុល (Liquidation) ឱ្យបានគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីបិទការជួញដូរខណៈពេលដែល Margin នៅតែមាន។ សូមពិនិត្យមើលថាតើការបញ្ឈប់នោះត្រូវបានកេះដោយតម្លៃប៉ាន់ស្មាន (Mark Price), តម្លៃចុងក្រោយ Traded Price ឬតម្លៃសន្ទស្សន៍ (Index Price) ហើយជ្រើសរើសការកំណត់ដែលត្រូវនឹងយុទ្ធសាស្ត្ររបស់អ្នក។

ការបញ្ឈប់ការជួញដូរ (Stops) មិនត្រូវបានធានានៅក្នុងតម្លៃប្រតិបត្តិជាក់លាក់នោះទេ។ ក្នុងអំឡុងពេលនៃការផ្លាស់ប្តូរតម្លៃយ៉ាងឆាប់រហ័ស ការបញ្ជាទិញអាចនឹងត្រូវបានបំពេញដោយភាពខុសគ្នានៃតម្លៃជួញដូរ (Slippage)។ ការកំណត់ការបញ្ឈប់ការជួញដូរដែលជិតខ្លាំងពេកទៅនឹងការជម្រះបំណុល (Liquidation) ក៏អាចនឹងមិនផ្តល់នូវការការពារដែលគ្រប់គ្រាន់ផងដែរ។

តាមដាន តម្លៃប៉ាន់ស្មាន និង សូចនាករ Margin

កុំពឹងផ្អែកតែលើគំនូសតាងទៀនសំខាន់តែមួយមុខ។ សូមតាមដានតម្លៃប៉ាន់ស្មាន (Mark Price), តម្លៃការជម្រះបំណុល, ទឹកប្រាក់ដែលមាន, អនុបាត Margin ដំបូងរបស់គណនី និងអត្រា Maintenance Margin របស់គណនី តាមដែលពាក់ព័ន្ធទៅនឹងរបៀបដែលបានជ្រើសរើស។

កំណត់ការជូនដំណឹងមុនពេលគណនីឈានដល់កម្រិតធ្ងន់ធ្ងរ។ ការព្រមានទុកជាមុនផ្តល់ពេលវេលាដល់អ្នកជួញដូរក្នុងការកាត់បន្ថយ Position បិទ Trade មួយផ្សេងទៀត ឬបន្ថែម Margin ដោយមិនចាំបាច់ធ្វើការសម្រេចចិត្តដោយប្រញាប់ប្រញាល់។

បន្ថែម Margin ដោយប្រុងប្រយ័ត្ន

ការបន្ថែម Margin ទៅលើ Position ប្រភេទ Isolated Position អាចជួយរុញតម្លៃការជម្រះបំណុល (Liquidation Price) ឱ្យកាន់តែឆ្ងាយពីទីផ្សារ។ វាមិនជួយកែលម្អគុណភាពនៃ Trade ឬកាត់បន្ថយហានិភ័យសរុប (notional exposure) នៃ Position នោះទេ។ ការបន្ថែមមូលនិធិជាញឹកញាប់ដើម្បីគេចវេសពីការទទួលយកការខាតបង់ដែលបានគ្រោងទុក អាចបង្កើនចំនួនទឹកប្រាក់សរុបដែលមានហានិភ័យ។

ក្រោម Cross Margin ការដាក់ទ្រព្យបញ្ចាំអាចជួយបង្កើនកម្រិតការពារគណនី (account buffer) ប៉ុន្តែរាល់ទីតាំងទាំងអស់អាចដកមូលនិធិរួមមកប្រើប្រាស់បាន។ អ្នកជួញដូរគួរតែពិនិត្យមើលគណនីទាំងមូលជាមុនសិន មុននឹងបន្ថែមដើមទុន។

កាត់បន្ថយ ឬបិទ Position មួយផ្នែក

ការកាត់បន្ថយទំហំទីតាំង (Position size) ជួយកាត់បន្ថយហានិភ័យ និងអាចដោះលែង Margin បាន។ វិធីនេះច្រើនតែមានប្រសិទ្ធភាពផ្ទាល់ជាងការបន្ថែមទ្រព្យបញ្ចាំ (Collateral) ពីព្រោះវាជួយកាត់បន្ថយទាំងការខាតបង់ដែលអាចកើតមានពីការប្រែប្រួលតម្លៃដែលមិនអំណោយផល និងកាត់បន្ថយ Margin ដែលតម្រូវឱ្យមានដើម្បីរក្សា Trade នោះ។

ជ្រើសរើសទម្រង់ Margin ដោយប្រុងប្រយ័ត្ន

Isolated Margin កម្រិត Position ទៅនឹង Margin ដែលបានកំណត់របស់វា ប៉ុន្តែផ្តល់នូវការគាំទ្រដោយស្វ័យប្រវត្តិតិចជាងមុនពីគណនីដែលនៅសល់។ Cross Margin ចែករំលែកមូលនិធិដែលមាន ដែលអាចការពារ Position មួយមិនឱ្យត្រូវបានទូទាត់មុនពេលកំណត់ ប៉ុន្តែអាចធ្វើឱ្យគណនីមានហានិភ័យកាន់តែច្រើន។ Margin ផលប័ត្រ Margin អាចសមស្របសម្រាប់ពាណិជ្ជករដែលមានបទពិសោធន៍ជាមួយនឹង Position ដែលមានតុល្យភាព ប៉ុន្តែហានិភ័យកម្រិតគណនីរបស់វាមានភាពស្មុគស្មាញជាង។

ជម្រើសដ៏ត្រឹមត្រូវអាស្រ័យលើយុទ្ធសាស្ត្រ។ ទម្រង់ Margin គួរតែត្រូវបានជ្រើសរើសមុនពេលបើក Trade មិនមែនបន្ទាប់ពីហានិភ័យបានក្លាយជាការលំបាកក្នុងការគ្រប់គ្រងនោះទេ។

រក្សាដែនកំណត់ហានិភ័យកម្រិតគណនី

កំណត់ដែនកំណត់សម្រាប់សមតុល្យនៃការបើកទីផ្សារសរុប ការខាតបង់អតិបរមាក្នុងមួយ Trade និងការខាតបង់អតិបរមាក្នុងមួយថ្ងៃ។ ការធ្វើ Trade ដែលសមហេតុផលជាច្រើនអាចរួមបញ្ចូលគ្នាទៅជាផលប័ត្រដែលមានទិសដៅច្បាស់លាស់។ ការកំណត់ដែនកំណត់កម្រិតគណនីដ៏សាមញ្ញមួយ ជួយទប់ស្កាត់មិនឱ្យទីតាំងដែលមានទំនាក់ទំនងគ្នាជាច្រើនឈានដល់ការជម្រះបំណុល (Liquidation) ព្រមៗគ្នា។

នេះមគ្គុទ្ទេសក៍នៃការគ្រប់គ្រងហានិភ័យក្នុងការជួញដូរគ្រីបតូពន្យល់ពីរបៀបដែលការកំណត់ទំហំ Position ការកំណត់ Stop loss និងការធ្វើពិពិធកម្ម (diversification) ចូលរួមចំណែកក្នុងផែនការដ៏ទូលំទូលាយមួយ។

បញ្ជីត្រួតពិនិត្យហានិភ័យនៃការទូទាត់សាច់ប្រាក់សាមញ្ញមួយ

មុនពេលបើក Position ដោយប្រើកម្ចី សូមពិនិត្យមើលចំណុចដូចខាងក្រោម៖

1. តើទឹកប្រាក់នៅក្នុងគណនីនឹងត្រូវបាត់បង់ចំនួនប៉ុន្មាន ប្រសិនបើកម្រិតបញ្ឈប់ការខាតបង់ (Stop-loss) ត្រូវបានទៅដល់?

2. តើប្រភេទតម្លៃមួយណាដែលធ្វើឱ្យកេះសកម្មភាពបញ្ឈប់ (stop) ហើយតើតម្លៃមួយណាដែលធ្វើឱ្យកេះសកម្មភាពការជម្រះបំណុល?

3. ចម្ងាយចន្លោះពីកម្រិតបញ្ឈប់ដែលបានគ្រោងទុកទៅកម្រិតការជម្រះបំណុលដែលបានប៉ាន់ស្មាន មានប៉ុន្មាន?

4. តើ Position កំពុងប្រើប្រាស់ Isolated, Cross ឬ Margin ផលប័ត្រ?

5. តើ Position ផ្សេងទៀត, ការទទួលខុសត្រូវ ឬការទូទាត់មូលនិធិអាចកាត់បន្ថយ Margin buffer បានដែរឬទេ?

6. តើមានកន្លែងគ្រប់គ្រាន់សម្រាប់ភាពប្រែប្រួលធម្មតា និងភាពខុសគ្នានៃតម្លៃជួញដូរដែរឬទេ?

7. តើនឹងមានសកម្មភាពអ្វីខ្លះដែលត្រូវធ្វើ ប្រសិនបើ Trade ប្រឆាំងនឹងគំនិតដើម?

ប្រសិនបើសំណួរទាំងនេះមិនមានចម្លើយច្បាស់លាស់ទេនោះ Position អាចនឹងធំពេក ឬប្រើ Leverage ខ្ពស់ពេក។

ចំណុចសំខាន់បំផុត

Crypto ការជម្រះបំណុល គឺជាការកាត់បន្ថយ ឬបិទ Position ប្រើហិរញ្ញប្បទានដោយបង្ខំ នៅពេលដែល Margin មិនអាចបំពេញតាមតម្រូវការថែទាំបានទៀត។ នៅលើ Bybit តម្លៃប៉ាន់ស្មាន គឺជាកត្តាជំរុញការជម្រះបំណុលដ៏សំខាន់ ចំណែកឯ ទម្រង់ Margin ជាអ្នកកំណត់ថាតើហានិភ័យត្រូវបានវាស់វែងនៅកម្រិត Position ឬនៅកម្រិតគណនី។

ការជម្រះបំណុល (Liquidation) គួរតែត្រូវបានគិតគូរតាំងពីមុនពេលបើកការជួញដូរ។ សូមប្រើប្រាស់ Leverage ដែលទុកលទ្ធភាពសម្រាប់ការប្រែប្រួលតម្លៃ (volatility) កំណត់ទំហំការជួញដូរដោយយោងតាមដែនកំណត់នៃការខាតបង់ដែលបានកំណត់ទុកជាមុន និងកំណត់ចំណុចចេញ (exit) មុនពេលឈានដល់កម្រិតការជម្រះបំណុល។ បន្តតាមដាន តម្លៃប៉ាន់ស្មាន (Mark Price) និង Margin នៃគណនីរបស់អ្នកបន្ទាប់ពីបើកការជួញដូររួច ពីព្រោះ Fees, liabilities និងទីតាំងជួញដូរផ្សេងទៀតអាចធ្វើឱ្យមានការផ្លាស់ប្តូរទៅលើកម្រិតសុវត្ថិភាព (buffer) ដែលអ្នកមាន។

ការជម្រះបំណុល គួរតែត្រូវបានចាត់ទុកថាជាយន្តការសង្គ្រោះបន្ទាន់ ជាជាងយុទ្ធសាស្ត្រចាកចេញពីទីផ្សារជាធម្មតា។ អ្នកជួញដូរដែលរង់ចាំប្រព័ន្ធ ការជម្រះបំណុល គឺបានបោះបង់ចោលការគ្រប់គ្រងទៅលើពេលវេលា និងរបៀបដែល Position ត្រូវបិទរួចទៅហើយ។

#រៀនជាមួយBybit