Relatório analítico de Derivativos cripto Bybit x Block Scholes (24 de abril de 2025): O desvio entre opções de venda e de compra se recupera em prazos curtos, mostrando uma retomada do otimismo
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Principais Destaques:
O nosso relatório semanal de análise de derivativos de criptomoedas investiga eventos macro; o estado atual das criptomoedas e sinais de negociação a partir do volume de negociação no mercado à vista; e futuros, opções e contratos perpétuos.
No início da semana, o Bitcoin mostrou sinais de desvinculação das ações dos Estados Unidos. No entanto, os comentários positivos do presidente dos Estados Unidos, Trump, sobre a guerra comercial entre EUA e China (que incluía uma tarifa de 145% sobre produtos chineses) desencadearam um rali de alívio nos mercados. Como resultado, o BTC voltou a subir juntamente com as ações dos EUA.
Este rali levou a um aumento na volatilidade implícita de curto prazo e a uma recuperação no viés de compra e venda de BTC, indicando que os traders estão buscando exposição à alta.
Por favor, confira os destaques do relatório.
Interesse em aberto de perpétuos aumenta de forma generalizada
O interesse em aberto de contratos perpétuos aumentou significativamente esta semana em vários tokens, especialmente em ETH. Os volumes de negociação de perpétuos também subiram. Notavelmente, o dia 7 de abril de 2025 registrou o maior volume de negociações do mês, após o comentário de Trump, "Esqueçam os mercados por um momento, temos todas as vantagens."
O interesse em opções BTC mostra um quadro misto; a assimetria put-call em prazos curtos envia sinais positivos
A disposição recente do Presidente Trump para negociar um acordo comercial com o Presidente Xi da China desencadeou um rali de alívio em várias classes de ativos, incluindo cripto. O Bitcoin já havia subido 7% desde 21 de abril de 2025, antes dos comentários de Trump. Apesar deste rali, o interesse aberto em puts superou as calls, com o volume de opções permanecendo relativamente equilibrado.
Não está claro se a demanda por puts reflete uma proteção contra riscos de queda ou uma aposta contra o movimento ascendente. Enquanto isso, as taxas de financiamento perpétuo estão oferecendo insights limitados sobre o sentimento. No entanto, a recuperação da assimetria put-call em prazos curtos indica que os traders estão buscando exposição ao lado positivo do rali — e estão dispostos a pagar por isso.
ETH supera inesperadamente o BTC neste rali de alívio
A resposta do ETH à recente recuperação do mercado cripto divergiu de tendências anteriores: ele superou o BTC em preços à vista, uma raridade em ralis passados, e o interesse aberto em calls excede o de puts — oposto da tendência do BTC. Além disso, o interesse aberto em calls de ETH é quase o dobro do de puts, com calls dominando os volumes de opções. Isso sugere que os traders antecipam que o ETH reduzirá seu desempenho significativamente inferior em relação ao BTC e a outros "matadores de ETH" como SUI e SOL. Além disso, o rali à vista levou a outra inversão na estrutura de prazos para o ETH.
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