Veja por que o ouro tem se mantido lateralizado até agora em setembro de 2026.

• Ourocaiu 3,2% até agora em setembro; um contraste acentuado com a alta de quase 10% em agosto

• A atratividade do ouro diminui após o aumento da taxa de juros do Fed em 16 de setembro, com o mercado prevendo pelo menos mais 3 aumentos.

• A alta nos preços do petróleo, o fortalecimento do dólar americano e a disparada dos rendimentos do Tesouro para máximas de várias décadas também estão prejudicando o ouro.

• A demanda por ouro permanece resiliente entre ETFs, o banco central da China e os maiores gestores de ativos do mundo.

• EM BREVE: O relatório de empregos dos EUA de 2 de outubro pode desencadear um rompimento do ouro; monitore o petróleo, o USD e os rendimentos nesse ínterim.



Ourotem sido sem brilho até agora em setembro de 2026.



Aqui está um resumo rápido do desempenho recente do ouro:

• Até agora em setembro:-3,2% no acumulado do mês

• Na hora da escrita em sex, 25 de set: Ouro preparado paraQuarta queda semanal nas últimas 5 semanas.

Isso contrasta fortemente com o desempenho do metal precioso no mês passado (agosto de 2026), quando disparou +9,7% para registrar seu maior avanço mensal desde janeiro de 2026!



Mesmo depois de nóscitou um potencial intervalo de negociação de4168.50 - 4463.50para a semana anterior (14-18 de setembro de 2026), como demonstrado pelo modelo da Bloomberg, spot ouro não conseguiu atingir nenhum dos alvos nas últimas 2 semanas.

Em vez disso, XAUUSD tem sidocomprimido em uma faixa de negociação ainda mais estreita,evidenciado pela convergência de suas médias móveis simples (SMAs) de 50 e 100 dias - dois indicadores técnicos amplamente acompanhados.

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E o ouro claramente não está acompanhando as recentes altas deBitcoin, e até mesmo oNasdaq 100 (índice de ações composto por ações de big techs) o qual atingiu um novo recorde histórico apenas esta semana!



Por que o ouro tem se mantido lateral em setembro (até agora)?



Aqui estão2 principais motivosque explicam o desempenho sem brilho do ouro ultimamente:

• O mercado espera que o Fed continue a aumentar as taxas de juros.

Lembre-se de que taxas de juros mais altas nos EUA tendem a esfriar a demanda por ouro. E isso ocorre porque o metal precioso não paga juros aos investidores que mantêm o ouro.

Então, o apelo do ouro diminuiu após oAumento da taxa de juros pelo Fed em 16 de setembro - seu primeiro aumento de taxa desde 2023 -com os mercados prevendo pelo menos mais 3 altas na taxa do Fed até o próximo ano.

• A alta do petróleo, do dólar americano e dos rendimentos dos títulos do Tesouro diminui a atratividade do ouro

A alta nos preços do petróleo impulsiona a inflação, o que aumenta as perspectivas de novas altas de juros pelo Fed.

Com pares como XAUUSD, o dólar mais forte (USD: moeda de cotação, lado direito do par) pressiona o preço do ouro (XAU: moeda-base, lado esquerdo do par).

E com os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA em máximas de várias décadas, o ouro de rendimento zero volta a perder seu apelo.



Em resumo, como o Analista Chefe de Mercado da Bybit, Han Tan, compartilhou com a Reuters hoje (Sex, 25 de set.):

O metal precioso de rendimento zero tem enfrentado uma cacofonia de ventos contrários, incluindo riscos persistentes de alta na inflação, a disparada dos rendimentos dos Treasuries e um Fed com postura hawkish.



O preço spot do ouro mascara a demanda resiliente



Para ser justo, apesar dos preços spot sem brilho, tem havido uma demanda resiliente pelo metal precioso.

• ETFs (fundos negociados em bolsa)Compraram líquidos 1,81 milhão de onças de ouro até agora neste ano, com as posições atuais agora nos seus níveis mais altos desde 3 de março de 2026.

• Em agosto, o Banco Popular da China(PBoC) adicionou 650.000 onças de ouro às suas reservas, o maior volume desde 2023, marcando também 22 meses consecutivos de compras.

• Até mesmo alguns dosos maiores gestores de recursos do mundo, da Amundi (a maior gestora de ativos da Europa) à Fidelity, e o BNP Paribas também aumentaram suas participações



Qual o futuro do Ouro?



Ao longo da próxima semana, os investidores otimistas em metais preciosos que desejam um alívio imediato terão que torcer por:

• um alívio sustentado das tensões geopolíticas, mesmo enquanto os EUA e o Irã estariam explorando um acordo faseado para reabrir o Estreito de Hormuz

• sinais dovish surpreendentesdas falas agendadas do Fed (discursos de autoridades do Fed)

• e um Relatório de empregos dos EUA abaixo do esperadot na sexta-feira, 2 de outubro.

Dados do payroll (NFP) de setembro abaixo do esperado na próxima sexta-feira podem ser o catalisador para um rompimento do ouro.

Enquanto isso, aderimos a 4168.50 - 4463.50 metas definidas desde segunda-feira, 14 de setembro,enquanto mantém um olhar atento sobrepreços do petróleo, o dólar americano e os rendimentos do Tesouro no ínterim.





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