Bull call Spread: Uma estratégia para uma moderada alta de preço

Quando você espera uma alta moderada no mercado, um tourocall spread é uma das estratégias de Opções que você pode usar para Express essa visão, ao mesmo tempo que limita tanto o ganho quanto a perda potenciais em expiração. Como ajuda você a express a modesta visão otimista, a estratégia também define um teto para a perda e o ganho no vencimento, tornando-a uma escolha adequada para quem prefere adotar uma estratégia de risco definido.

Neste artigo, abordaremos a estrutura de duas pontas das opções bull call spreads, analisaremos um exemplo de payoff e veremos as rotas de negociação Bybit disponíveis para essa estratégia.

Principais conclusões:

• Um bull call spread baseia-se na compra de uma call com preço de exercício mais baixo e na venda de uma quantidade igual de uma call com preço de exercício mais alto, com a mesma data de vencimento.

• O Premium recebido da opção Short reduz o custo da Long Call, enquanto a Short Call também limita o potencial de alta.

• Este artigo explica a estrutura de payoff do bull call spread, então mostra como configurar a estratégia na Bybit.

O que é um bull call spread?

Um bull call spread é um spread de débito otimista que utiliza duas opções de compraVocê a utiliza quando tem uma visão positiva sobre o ativo subjacente.

A estratégia é geralmente adequada para quem prevê que o ativo subjacente terá uma alta moderada até o vencimento. Se você espera uma valorização constante, em vez de um salto drástico, esta estratégia pode ser uma ferramenta pertinente. Ela também oferece perfis de lucro e prejuízo limitados.

Um bull call spread difere da compra de uma única call tanto no custo quanto norisco/retorno. Vendendo o mais alto-greveA opção de compra reduz o Premium inicial e, portanto, diminui a perda máxima em comparação com a compra isolada da mesma opção de compra de menor Exercício. Em troca, também limita o ganho máximo.

Como funciona um bull call Spread?

Um bull call spread usa duas call Opções que compartilham o mesmo Ativo subjacente, data de expiração e quantidade de contrato. Você o constrói comprando uma call com um Preço de exercício mais baixo e vendendo uma call com um Preço de exercício mais alto. Tipicamente, a Long Call éATM ou ITMcontrato um pouco abaixo do Preço de mercado atual, enquanto o Short Call de exercício mais alto está OTM.

O seu custo para entrar na operação resulta em um débito líquido, uma vez que o Premium que você paga por uma call ATM ou ITM é normalmente maior do que o que você recebe ao vender uma OTM. Para calcular o débito líquido pago, subtraia o Premium que você recebe pela Short Call do Premium que você pagou pela Long Call.

A Short Call no preço de exercício mais alto faz duas coisas simultaneamente:

• Isso reduz o seu custo de entrada ao compensar uma parte do que você pagou pela long call.

• Isso limita seus ganhos potenciais, já que o exercício mais alto valor intrínsecoAo expirar, o seu Long Call compensa o Valor intrínseco.

Sendo assim, o Short Call mais alto define o limite máximo do que a sua estratégia geral pode ganhar.

Resultado do spread de compra de alta: Exemplo e ponto de equilíbrio

Vamos considerar um exemplo hipotético de bull call spread neutro ao ativo, usando preços expressos em unidades. Você compra uma call de exercício 100 por um preço de premium de 7 unidades e vende uma call de exercício 110 por um preço de 3 unidades.

Fórmulas aplicáveis:

• Débito líquido = Premium pago pela Long Call − Premium recebido pela Short Call = 7 − 3 = 4 (débito)

• Prejuízo máximo = débito líquido = 4 (débito)

• Ponto de equilíbrio = exercício inferior + débito líquido = 100 + 4 = 104

• Lucro máximo = (preço de exercício mais alto − preço de exercício mais baixo) − débito líquido = (110 − 100) − 4 = 6

Você paga 4 unidades para abrir a Posição de Spread, e esse valor é o máximo que você pode perder. A perda atinge seu máximo quando o Preço subjacente termina em ou abaixo de 100, porque ambas as chamadas (calls) expiram sem valor. Em 104, a Long Call vale 4 unidades no vencimento, o que compensa o débito líquido de 4 unidades, então você empata. E em ou acima de 110, a Short Call limita seu ganho a 6 unidades, não importa o quanto o preço suba.

Observe que nosso exemplo acima não leva em consideração as taxas de transação, e o retorno real escalará com a quantidade da posição.

Quando você poderia usar um spread de call altista?

Você pode usar um spread de compra otimista quando sua perspectiva é moderadamente otimista e você tem um alvo de preço plausível em algum lugar perto do preço de exercício mais alto. Você normalmente esperaria que o preço do ativo subisse, mas não que disparasse muito além desse nível.

Sua escolha da largura do exercício e da expiração são fatores críticos, pois definem os parâmetros de risco vs. recompensa da sua estratégia. Um spread mais amplo altera o saldo entre o que você pode ganhar e o que corre o risco de perder. A expiração também afeta os prêmios de ambos os lados e, portanto, o débito líquido do spread. Uma expiração posterior dá ao ativo subjacente mais tempo para se mover, mas o efeito no custo de entrada do spread depende da precificação de ambas as calls.

Além disso, tenha em mente que uma forte alta acima do Preço de exercício da Short Call não aumenta o ganho máximo do Spread no vencimento. Uma vez que o preço ultrapassa esse Exercício, seu ganho permanece limitado. Se você espera um movimento acentuado e prolongado muito além do seu objetivo, um Bull Call Spread deixa esse potencial de alta na mesa.

Benefícios e riscos de um bull call spread

Um bull call spread custa menos que uma call individual, mas também limita seu potencial de ganho. A tabela abaixo descreve as compensações envolvidas.

Se o preço não subir conforme o esperado, você perde o valor pago. A perda é limitada, mas ainda assim é uma perda.

As taxas e a Liquidez também podem afetar o resultado. Ambas as pontas do Spread acarretam custos de negociação, e uma baixa Liquidez pode tornar a entrada ou saída da Posição mais cara, devido a um Spread mais amplo.spreads de compra e venda e derrapagem.

Antes do vencimento, o valor do Spread pode mudar com o tempo evolatilidade implícitay (IV). Sua Posição pode valer mais ou menos do que você espera, mesmo quando o preço ainda não atingiu seu alvo.

Como negociar um bull call Spread em Bybit

A rota que você escolhe depende do mercado em que deseja negociar. Para Opções de Cripto, comece a partir deNegociação → Opções. E para Opções Perpétuas em ativos TradFi (apenas Perpétuos de USDT), comece a partir de TradFi→ Opções. Caso contrário, as configurações da estratégia são semelhantes.

No aplicativo Bybit

Mudar paraProfissionalmodo e abertoEstratégias, entãoChame Spread.Escolha seu ativo [ex., BTCUSDT para Bitcoin(BTC)] e vencimento do contrato. Especifique os detalhes das suas duas opções de compra: o preço de exercício mais baixo paraComprar e o strike mais alto para Vender.

Antes de prosseguir, revise o gráfico de payoff, a margem total necessária e o lucro máximo. Quando estiver pronto, toque emCriar Estratégia, em seguida, toque emConfirmarpara lançar seu spread de compra altista.

No site da Bybit

AbrirEstratégia ou Criador de posições a partir da interface de Opções. Ambas as rotas levam você ao construtor de estratégias. Selecione Direcional → Call/Spread de Venda e use a função de pesquisa para escolher seu ativo subjacente (por padrão, é BTCUSDT) no canto superior esquerdo.

Existem duas linhas nesta página para definir as suas chamadas (calls), uma para cada contrato de opções. Para cada contrato, especifique a sua data de expiração (idêntica para ambos), o preço de exercício e a quantidade (idêntica para ambos). Certifique-se de que o tipo de ambos os contratos sejaChamare sua direção éComprarpara o menor exercício eVender para o exercício superior. Quando estiver pronto, clique em Enviar para o Livro de ofertasconfira os detalhes e clique emConfirmar.

O resultado final

Um spread de compra otimista reduz seu custo em comparação com a compra da mesma call de exercício inferior isoladamente. Em troca, seus ganhos são limitados devido ao exercício superior. Esta estratégia se encaixa em uma visão moderadamente em tendência de alta com um alvo de preço definido. O máximo que você pode perder é o Premium líquido pago.

Se este perfil corresponde às suas perspectivas, expectativas de lucro etolerância ao risco, explorarBybit Opçõespara montar sua estratégia de spread de compra altista.

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