Relatório Bybit X FXStreet TradFi: Todos os olhos em Jackson Hole enquanto os traders de dólar aguardam Powell

Destaques Principais:

• Foco do Evento: O Simpósio de Política Econômica de Jackson Hole acontece de 21 a 23 de agosto de 2025, com o discurso do presidente do Fed, Jerome Powell, marcado para sexta-feira às 14:00 GMT.

• Expectativas de corte de taxa: Os mercados veem uma chance de 83% de um corte de 25 bps na taxa em 17 de setembro, abaixo dos 94% da semana passada.

• Impacto no dólar: Taxas de juros mais baixas tendem a enfraquecer o dólar e impulsionar ativos de risco, como ações e cripto.

• O tom de Powell importa: Um Powell dovish pode alimentar uma ruptura do EUR/USD; um tom hawkish pode disparar a realização de lucros.

• Configuração EUR/USD: O par EUR/USD subiu 13% no ano até a data, e está sendo negociado perto de 1.168, logo abaixo da resistência chave em 1.182.

• Técnicos neutros: Um MACD regular e RSI em 50 refletem a indecisão do mercado antes das observações de Powell.

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Contexto macro

O Simpósio de Jackson Hole, organizado anualmente pelo Fed de Kansas City em Wyoming, evoluiu para um dos eventos macroeconômicos mais assistidos do ano. Embora a reunião inclua banqueiros centrais globais, economistas e acadêmicos, o foco do mercado este ano está firmemente em uma figura: O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, falará na Sexta-feira às 14:00 GMT.

As apostas são altas. Com a próxima decisão sobre a taxa do Fed chegando em 17 de setembro, os investidores estão ansiosos por orientações futuras. A taxa de juros dos EUA atualmente está em 4,5%, e os mercados estão precificando uma chance de 83% de um corte para 4,25%. Essa probabilidade era de 94% apenas uma semana atrás, destacando a crescente incerteza.

Por que isso importa para os traders? Taxas de juros mais baixas reduzem a solicitação de poupanças baseadas em dólar e rendimentos do Tesouro. Isso muitas vezes faz com que o capital flua para ativos mais arriscados, como ações de tecnologia, criptomoedas e moedas não baseadas em dólar, como o euro, iene e franco. Por outro lado, taxas mais altas fortalecem o dólar e pesam sobre ações e commodities.

Além das taxas de juros, o evento de Jackson Hole provavelmente abordará temas macroeconômicos mais amplos:

• Política de Trade: Incerteza tarifária em andamento envolvendo Europa, Japão e China

• Geopolítica: Negociações de paz entre os EUA e a Rússia em relação à Ucrânia

• Mercado de trabalho: Um cenário de empregos enfraquecido, com os últimos dados do NFP mostrando contratação mais lenta e aumento do desemprego

Os mercados reagiram fortemente ao tom de Powell nos anos anteriores:

• Em 26 de agosto de 2022, Powell adotou um tom hawkish, sinalizando taxas mais altas. O dólar disparou e o S&P 500 foi vendido.

Fonte: TradingView

• Em 23 de agosto de 2024, Powell estava dovish, provocando uma alta nas ações e uma ampla venda de dólares.

Fonte: TradingView

Dado o nível atual de incerteza, o cenário está preparado para outro movimento fora do comum nesta sexta-feira.

Análise técnica: EUR/USD

O par de moedas EUR/USD é um barômetro chave do sentimento em relação ao dólar. Quando o dólar enfraquece, a proporção EUR/USD tende a subir, e vice-versa.

Até agora em 2025, o EUR/USD ganhou 13%, apoiado por expectativas de uma política monetária mais flexível nos EUA e uma postura fiscal mais ativa na zona do euro. O aumento do investimento militar em toda a UE, combinado com mudanças na cadeia de oferta impulsionadas por tarifas, também apoiaram o euro.

Atualmente, o par está sendo negociado perto de 1.168 após atingir o pico de 1.182 em 1 de julho. A perspectiva de curto prazo depende fortemente do tom de Powell:

• Cenário dovish: Um rompimento acima de 1.182 poderia rapidamente mirar o nível psicológico de 1.2.

• Se 1.2 quebrar, próximos alvos incluem o alto de maio de 2021 em 1.227 e o pico de janeiro de 2021 em 1.235.

• Cenário hawkish: Se Powell sugerir que não haverá cortes de taxa iminentes, o dólar pode se fortalecer.

• Uma queda abaixo de 1.16 pode abrir caminho para 1.14, um principal suporte de início deste ano.

Os indicadores de momentum atualmente não oferecem viés claro:

• RSI está em 50, indicando uma postura neutra, muitas vezes o “calmaria antes da tempestade.”

• MACD está regular, sem cruzamento ou divergência de momentum, confirmando a indecisão.

Para que o RSI atinja níveis de sobrecompra ou sobrevenda, o par EUR/USD precisaria se mover fortemente, porque o RSI está exatamente neutro em 50. Sua resistência está precisamente colocada em 70 no gráfico diário. Portanto, para revisitar esse nível, o EUR/USD provavelmente precisará romper acima da resistência de 1º de julho em 1.182. O movimento de baixa em direção ao RSI 30 é muito mais agressivo no gráfico diário, mostrando níveis bem abaixo de 1.14. Tecnicamente, uma queda poderia se estender até 1.10.

Este cenário técnico alinha-se com a incerteza fundamental, já que os traders estão à margem, esperando por um sinal.

Os traders também devem observar o seguinte:

• Configuração de volatilidade: Com faixas técnicas apertadas e um catalisador macro conhecido, o potencial para uma ruptura acentuada é elevado.

• Sensibilidade à alavancagem: Os trades de EUR/USD são frequentemente alavancados, tornando até mesmo movimentos modestos altamente lucrativos (ou arriscados), dependendo da posição

• Risco de realização de lucro: Uma surpresa hawkish poderia disparar uma ampla compra de dólares e liquidação de longs lucrativos de EUR/USD do início do ano.

Fonte: TradingView

Jackson Hole vs. ciclos anteriores

O que torna o evento deste ano único é a divergência entre dados e sentimento. A inflação está diminuindo e o mercado de trabalho está esfriando, o que normalmente argumenta por uma política mais branda. No entanto, os riscos geopolíticos e as disrupções no trade estão adicionando pressões inflacionárias, e o Fed pode estar relutante em cortar as taxas de juros muito rapidamente.

É por isso que a orientação de Powell na sexta-feira é crítica. Mesmo dicas sutis sobre como o Fed vê tarifas, desemprego e/ou crescimento global podem inclinar as expectativas de taxa para o restante do ano.

Os mercados estão atualmente divididos entre as seguintes possibilidades:

• Dois cortes de taxa até o final do ano, trazendo a taxa do Fed para 4,0%

• Três cortes, terminando 2025 com uma taxa de 3,75%

• Apenas um corte se a inflação e/ou a geopolítica piorarem

Quanto mais dovish Powell soar, mais provável é que o dólar enfraqueça. Mas se ele enfatizar riscos e paciência, os traders podem voltar rapidamente para o dólar.

Conclusão

O Simpósio de Jackson Hole é sempre importante, mas este ano pode ser decisivo para o dólar americano e os mercados globais.

Os traders devem ficar atentos a:

• Tom de Powell às 14:00 GMT na Sexta-feira

• Movimentos do EUR/USD acima de 1.182 ou abaixo de 1.16

• Mudanças nas probabilidades de corte de taxa em setembro

• Reações entre ativos, particularmente em cripto, ações e ouro

Com indicadores de momentum mostrando neutralidade, a posição permanece leve. No entanto, uma vez que Powell fale, a volatilidade provavelmente aumentará. Os traders devem se preparar para rompimentos de faixa, volatilidade do dólar e ação do preço impulsionada por manchetes que podem definir o tom para o restante de 2025.