Uber Q4 2024 Resultados: Análise de Crescimento da Receita

Publicado em 5 de fevereiro de 2025 | Fonte: Comunicado de resultados do 4º trimestre de 2024 da Uber

A Uber Technologies (NASDAQ: UBER) divulgou os resultados financeiros do 4º trimestre de 2024 em 5 de fevereiro de 2025, registrando uma receita total de US$ 11,96 bilhões, um aumento de 20% na comparação anual, superando as estimativas de consenso dos analistas de US$ 11,76 bilhões em 1,7%, de acordo com dados de consenso da Bloomberg. O EBITDA ajustado atingiu US$ 1,84 bilhão no trimestre, também acima do consenso de US$ 1,79 bilhão de Wall Street, marcando o sexto trimestre consecutivo de lucratividade ajustada positiva da Uber.

Resumo: A Uber apresentou um forte 4º trimestre de 2024, com a receita crescendo 20% e o lucro operacional expandindo 44% em relação ao ano anterior. A empresa superou as expectativas dos analistas na maioria das principais métricas, impulsionada pela força contínua de seu negócio internacional de transporte por aplicativo e por um fluxo crescente de receita publicitária. A administração emitiu projeções (guidance) para o 1º trimestre de 2025 que vieram em linha com as previsões dos analistas; o fato de a projeção ter ficado dentro do esperado, em vez de uma revisão para cima, contribuiu para uma retração das ações após a divulgação dos resultados, apesar de os números terem superado as estimativas.

A Uber geralmente divulga seus resultados trimestrais quatro vezes por ano: os resultados do Q4 em fevereiro, os resultados do Q1 em maio, os resultados do Q2 em agosto e os resultados do Q3 em novembro. A data exata para cada divulgação é anunciada na página de Relações com Investidores da Uber aproximadamente duas a três semanas de antecedência.

Sobre a Uber Technologies: Modelo de Negócio e Fontes de Receita

Uber Technologies, Inc. é uma plataforma tecnológica global que gera receita em quatro linhas de negócio: Mobilidade (compartilhamento de corridas), Delivery (Uber Eats e supermercado), Carga (logística) e Publicidade. Em cada transação, a Uber retém uma porcentagem do pagamento total como receita após pagar motoristas e entregadores. Essa porcentagem é chamada de taxa de retenção, e é o mecanismo central pelo qual a Uber converte o volume de transações da plataforma em receita reportada.

A força de trabalho de motoristas e entregadores da Uber opera dentro da economia de bicos (um modelo de trabalho no qual contratados independentes prestam serviços pelo aplicativo em vez de serem funcionários tradicionais), o que molda a estrutura de custo variável da empresa e seu cenário regulatório vigente em diversos mercados.

O segmento de Mobilidade responde pela maior fatia da receita total, seguido por Entrega, com Carga e Publicidade contribuindo com o restante. Os resultados financeiros em nível de segmento são detalhados na seção Análise de Receita e Crescimento abaixo.

Principais Métricas Financeiras do 4º Trimestre de 2024: Visão Geral

A Uber superou as estimativas de consenso dos analistas em oito das nove principais métricas financeiras no 4º trimestre de 2024. Os resultados completos em relação ao consenso da Bloomberg e ao mesmo trimestre do ano anterior são apresentados abaixo.

Fonte: Comunicado de Imprensa de Resultados do 4º Trimestre de 2024 da Uber Technologies, 5 de fevereiro de 2025. Consenso: Bloomberg.

O que são Reservas Brutas? As Reservas Brutas representam o valor total em dólares de todas as transações processadas através da plataforma da Uber, incluindo viagens, pedidos de comida e remessas de carga, antes de a Uber pagar motoristas e entregadores. Pense nisso como o valor total que os clientes pagaram, não a parte que a Uber reteve. As Reservas Brutas são sempre um número maior do que a receita reportada.

O que é EBITDA Ajustado? EBITDA Ajustado é a sigla para Lucros Antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização, com ajustes adicionais para excluir Remuneração baseada em ações e outras despesas não monetárias. É a métrica de lucratividade que a Uber usa para demonstrar progresso operacional e a métrica que os analistas de Wall Street acompanham mais de perto. O EBITDA Ajustado é uma métrica financeira não GAAP. Consulte o comunicado de imprensa de resultados do 4º trimestre de 2024 da Uber para uma conciliação com o equivalente GAAP mais próximo.

O que são MAPCs? Consumidores Ativos Mensais da Plataforma (MAPCs) medem o número de indivíduos distintos que concluíram pelo menos uma viagem de Uber ou um pedido no Uber Eats em um determinado mês, com base na média do trimestre. Um usuário que faz 30 pedidos no Uber Eats em um mês ainda conta como apenas um MAPC. O crescimento dos MAPCs sinaliza a expansão do alcance da plataforma; MAPCs estagnados ou em declínio indicariam saturação ou pressão competitiva.

O EBITDA Ajustado superou as expectativas, sendo a principal notícia, com a lucratividade operacional expandindo 44% na comparação anual e a Margem atingindo seu nível mais alto em pelo menos seis trimestres.

A Uber superou as estimativas de lucros? Resultados vs. Expectativas dos Analistas

A Uber superou as estimativas de consenso dos analistas para o 4º trimestre de 2024 em oito de nove métricas principais, com o EBITDA Ajustado representando a maior superação em relação às expectativas.

As estimativas de consenso de analistas representam a previsão média compilada por analistas de Wall Street que cobrem a Uber, agregada por serviços de dados financeiros como Bloomberg, FactSet e Refinitiv. Essas estimativas definem as expectativas do mercado em relação às quais os resultados reais da Uber são medidos.

Fonte: Comunicado de Imprensa dos Resultados do 4º Trimestre de 2024 da Uber Technologies, 5 de fevereiro de 2025. Consenso: Bloomberg.

A superação da receita foi impulsionada principalmente por uma demanda de Mobilidade mais forte do que o esperado em mercados internacionais, particularmente na América Latina e na Ásia-Pacífico, onde os volumes de viagens cresceram mais rápido do que os analistas haviam projetado, de acordo com o comunicado de resultados do 4º trimestre de 2024 da Uber e os comentários da teleconferência de resultados. A superação do EBITDA Ajustado refletiu tanto o desempenho superior da receita (top-line) quanto a contínua disciplina de custos operacionais, com a administração atribuindo a expansão da margem à melhoria na eficiência de correspondência de motoristas e à crescente contribuição do fluxo de receita de alta margem da Uber Advertising.

O EPS Ajustado de $0,93 representou uma surpresa positiva de lucros de 6,9% em relação à estimativa de consenso de $0,87. O valor do EPS GAAP de $3,21 requer um contexto à parte: ele inclui um grande ganho não realizado na carteira de investimentos em capital da Uber que inflou o valor relatado bem acima do desempenho operacional, conforme explicado na seção de Rentabilidade abaixo.

O resultado superior do 4º trimestre de 2024 foi consistente com o padrão trimestral recente da Uber. A empresa superou as estimativas de LPA Ajustado em cada um dos cinco trimestres anteriores, uma tendência que reflete tanto a melhoria na execução operacional quanto, em alguns trimestres, a modelagem conservadora dos analistas em relação à demanda real.

Análise de Receita e Crescimento da Uber: Receita Total e Detalhamento de Segmentos

A Uber relatou uma receita total de US$ 11,96 bilhões no 4º trimestre de 2024, um aumento de 20% em relação ao ano anterior, acelerando em relação à taxa de crescimento de 16% registrada no 3º trimestre de 2024 e marcando o crescimento de receita trimestral mais rápido em seis trimestres.

Fonte: Comunicados de resultados da Uber Technologies, do 3º trimestre de 2023 ao 4º trimestre de 2024.

O crescimento da receita da Uber acelerou novamente no 4º trimestre de 2024, após vários trimestres de crescimento estável na faixa de 15%, impulsionado pela força da demanda em Mobilidade e por uma comparação favorável com um período internacional mais fraco no 4º trimestre de 2023. A Margem EBITDA Ajustado expandiu de 3,0% no 3º trimestre de 2023 para 4,2% no 4º trimestre de 2024, refletindo a melhoria da economia unitária em ambos os segmentos de Mobilidade e Delivery, bem como a receita de Publicidade crescendo como participação no total.

O detalhamento da receita por segmento para o 4º trimestre de 2024 é apresentado na tabela abaixo.

Nota: Eliminações Corporativas representam ajustes entre segmentos e itens não alocados que conciliam os totais dos segmentos com a receita consolidada reportada de US$ 11,96 bilhões. A receita de publicidade é divulgada como uma taxa anualizada incorporada nos resultados do segmento de Mobilidade e Entrega. Fonte: Comunicado de Imprensa dos Resultados do 4º Trimestre de 2024 da Uber Technologies.

Gross Bookings: Principal Métrica de Volume da Uber

No 4º trimestre de 2024, as Reservas Brutas totalizaram US$ 44,2 bilhões, um aumento de 18% ano a ano, superando a estimativa de consenso dos analistas de US$ 43,5 bilhões. Reservas Brutas representam o valor total em dólar processado pela plataforma antes que a Uber pague motoristas e entregadores; a receita é sempre um número menor, igual às Reservas Brutas multiplicadas pela taxa de serviço da Uber.

Dos US$ 44,2 bilhões totais, as Reservas Brutas de Mobilidade representaram aproximadamente US$ 22,8 bilhões e as Reservas Brutas de Delivery aproximadamente US$ 18,7 bilhões. O crescimento de 21% nas Reservas Brutas de Delivery superou o crescimento da receita de Delivery de 18% no quarto trimestre, refletindo uma leve contração na taxa de aceitação (take rate) descrita na seção de segmentos abaixo.

Receita de Mobilidade da Uber: Desempenho do Segmento de Ride-Sharing

O Uber Mobility, segmento de mobilidade da empresa, registrou receita de US$ 6,91 bilhões no 4º trimestre de 2024, com crescimento de 26% em relação ao ano anterior, representando aproximadamente 58% da receita total da Uber. As Reservas Brutas do segmento de Mobilidade atingiram US$ 22,8 bilhões, com alta de 21% em relação ao ano anterior.

A taxa de aceitação (take rate) implícita para Mobilidade (receita do segmento dividida pelas Reservas Brutas do segmento) expandiu para aproximadamente 30,3% no 4º trimestre de 2024, em comparação com aproximadamente 28,9% no 4º trimestre de 2023, refletindo uma melhor disciplina de preços e um mix geográfico favorável em direção a mercados internacionais de maior monetização, de acordo com as observações preparadas pela administração. Os impulsionadores de desempenho incluíram um crescimento de viagens acima da tendência na América Latina, a recuperação contínua na demanda de viagens de negócios e para aeroportos, e a melhora na oferta de motoristas em mercados importantes dos EUA, o que reduziu as taxas de cancelamento.

O crescimento de receita ano a ano de 26% da Uber Mobility superou o crescimento reportado de 23% da Lyft no período comparável, segundo o relatório de resultados do 4º trimestre de 2024 da Lyft, mantendo a liderança da Uber no mercado de compartilhamento de viagens dos EUA. A Lyft compete exclusivamente na América do Norte, enquanto o negócio de Mobilidade da Uber abrange mercados globais, tornando a comparação mais válida especificamente para o segmento doméstico dos EUA.

Receita do Uber Eats (Delivery): Desempenho do Segmento de Entrega de Comida

O segmento de Delivery da Uber, que inclui a entrega de comida do Uber Eats e a entrega de compras de mercado, reportou uma receita de US$ 3,77 bilhões no 4º trimestre de 2024, um aumento de 18% em relação ao ano anterior. As Reservas Brutas de Delivery atingiram US$ 18,7 bilhões, crescendo 21% em relação ao ano anterior.

A taxa de participação implícita para Entrega contraiu levemente para aproximadamente 20,2% de 21,0% no trimestre do ano anterior, refletindo o aumento do investimento promocional para defender participação em mercados competitivos e apoiar parcerias com lojistas, segundo o comentário da administração na teleconferência de resultados. A frequência de pedidos e o valor médio do pedido cresceram ano a ano, com a administração atribuindo a força do volume de Entrega à expansão nas categorias de mercearia e conveniência, juntamente com o negócio principal de entrega de restaurantes.

No mercado de entrega de alimentos dos EUA, o Uber Eats ocupa o segundo lugar atrás da DoorDash (NASDAQ: DASH). A DoorDash reportou um crescimento de Marketplace no Valor Bruto de Pedidos de 19% ano a ano em seu trimestre comparável mais recentemente reportado, de acordo com o comunicado de resultados do 4º trimestre de 2024 da DoorDash, indicando que as duas plataformas cresceram em taxas amplamente semelhantes no período.

Uber Freight: Resultados do Segmento de Logística

Uber Freight, o marketplace B2B de logística da empresa que conecta embarcadores a transportadoras por meio de uma plataforma digital, reportou receita de US$ 0,89 bilhão no 4º trimestre de 2024, uma queda de 7% ano a ano. A queda refletiu a fraqueza contínua no mercado mais amplo de fretes de caminhões, onde as taxas spot permaneceram sob pressão devido a uma base de transportadoras superofertada e demanda reprimida de embarcadores. A gerência indicou que o desempenho do segmento está ligado às condições do ciclo do mercado de fretes, que devem melhorar à medida que a capacidade das transportadoras se normaliza. O Uber Freight continua sendo o menor dos três segmentos principais e é o único que registra atualmente uma queda na receita.

Uber Advertising: Motor de Crescimento com Margem Alta

Como a publicidade possui margens incrementais próximas de 100% em relação à base de custos da plataforma existente da Uber, cada dólar adicional de receita publicitária flui quase inteiramente para o EBITDA Ajustado. Este perfil de margem explica por que a margem geral do EBITDA Ajustado da Uber expandiu mais rapidamente do que o crescimento da receita nos últimos trimestres. A Uber Advertising ultrapassou uma taxa de execução de receita anualizada de US$ 1,0 bilhão no quarto trimestre de 2024, crescendo aproximadamente 70% em relação ao ano anterior, de acordo com o relatório de resultados da Uber. A receita de publicidade está integrada aos resultados dos segmentos de Mobilidade e Delivery, em vez de ser reportada como um Item de linha independente.

A Uber Advertising vende espaços publicitários para marcas e comerciantes dentro do aplicativo Uber (telas de confirmação de corrida, telas durante a viagem) e do aplicativo Uber Eats (listagens de restaurantes patrocinados, espaços para banners). Os 171 milhões de MAPCs da empresa representam um público grande e engajado que as marcas de consumo consideram valioso para posicionamentos direcionados nas categorias de alimentos, bebidas, viagens e varejo. A gerência descreveu a oportunidade de publicidade como um impulsionador de crescimento multianual na teleconferência do Q4 2024, observando que o negócio "tem espaço significativo para crescer" dentro de sua base de anunciantes endereçável, de acordo com a transcrição da teleconferência de resultados do Q4 2024.

--- ## Análise de Lucratividade da Uber: EBITDA, Lucro Líquido, Lucro por Ação e Fluxo de Caixa Livre

Sim, a Uber é lucrativa em uma base operacional ajustada. No Q4 de 2024, a empresa reportou um EBITDA Ajustado de US$ 1,84 bilhão, seu sexto trimestre consecutivo de lucratividade ajustada positiva, com margens em seu nível mais alto na tendência de seis trimestres mostrada acima. Em uma base GAAP, a Uber reportou um lucro líquido de US$ 6,88 bilhões, um valor que inclui um grande ganho não realizado em investimentos de Capital não relacionados às operações principais do negócio.

EBITDA Ajustado: Lucratividade Operacional da Uber

A Uber reportou um EBITDA ajustado de US$ 1,84 bilhão no 4º trimestre de 2024, um aumento de 44% em relação ao ano anterior, de US$ 1,28 bilhão no 4º trimestre de 2023. O EBITDA ajustado (Lucros Antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização, ajustado pela remuneração baseada em ações e outras despesas não monetárias) é a principal métrica de lucratividade que a Uber e seus analistas utilizam para acompanhar o desempenho operacional ao longo dos trimestres. O EBITDA ajustado é uma medida financeira não-GAAP. Consulte o comunicado de imprensa sobre os resultados do 4º trimestre de 2024 da Uber para uma conciliação com o equivalente GAAP mais próximo.

A margem EBITDA Ajustada (expressa como uma porcentagem das Reservas Brutas) expandiu para 4,2% no 4º trimestre de 2024, em comparação aos 3,4% no 4º trimestre de 2023, uma melhora de 80 pontos-base em relação ao ano anterior. A tendência de seis trimestres na tabela acima mostra uma expansão consistente da margem de 3,0% para 4,2%, um padrão que a administração atribuiu ao crescimento da receita de publicidade, à melhor eficiência na correspondência de motoristas e à gestão disciplinada de custos em toda a base de despesas gerais corporativas.

Lucro Líquido GAAP: Resultados Oficiais

De acordo com os princípios contábeis do GAAP (Generally Accepted Accounting Principles, as regras contábeis padrão que regem as empresas listadas nos EUA), a Uber reportou um lucro líquido de US$ 6,88 bilhões no quarto trimestre de 2024, em comparação com um prejuízo líquido de US$ 155 milhões no quarto trimestre de 2023.

O valor GAAP de US$ 6,88 bilhões e o EBITDA Ajustado de US$ 1,84 bilhão diferem principalmente devido a um ganho não realizado de US$ 6,4 bilhões no portfólio de investimento em Capital da Uber, impulsionado em grande parte pela valorização no valor de mercado de seu investir em staking na Didi e em outras empresas do portfólio. Este é um lançamento contábil de marcação a mercado, sem efeito em caixa, sem conexão com o desempenho dos negócios de transporte por aplicativo e entrega de comida da Uber durante o trimestre. O valor do lucro líquido GAAP, isoladamente, superestima a lucratividade operacional devido a este Item sem efeito em caixa. O EBITDA Ajustado de US$ 1,84 bilhão é a medida mais representativa do que o negócio principal gerou.

Lucro por Ação: GAAP vs. LPA Ajustado

No 4º trimestre de 2024, a Uber reportou um LPA Ajustado de US$ 0,93, em comparação com a estimativa de consenso dos analistas de US$ 0,87, superando a expectativa em US$ 0,06. Em uma base GAAP, o Lucro Por Ação (LPA) foi de US$ 3,21, o que inclui os grandes ganhos de investimento não realizados descritos acima.

Fonte: Comunicado à Imprensa de Resultados do 4º Trimestre de 2024 da Uber Technologies. Consenso: Bloomberg.

O LPA Ajustado é a referência operacionalmente relevante para acompanhar o desempenho dos negócios da Uber trimestre a trimestre, pois exclui os ganhos e perdas de investimentos em capital que fazem o LPA GAAP oscilar. O LPA GAAP de $3,21 é preciso de acordo com as normas contábeis, mas não reflete o desempenho subjacente dos negócios de transporte por aplicativo e entrega de comida no trimestre.

Fluxo de Caixa Livre: A Uber está autofinanciando seu crescimento?

O Fluxo de Caixa Livre (fluxo de caixa operacional menos despesas de capital) mede o caixa que a Uber gera em suas operações após financiar suas necessidades de infraestrutura e equipamentos. No Q4 de 2024, a Uber gerou US$ 1,77 bilhão em Fluxo de Caixa Livre, uma alta de 131% em relação aos US$ 768 milhões do Q4 de 2023.

Fluxo de caixa livre positivo e crescente sustentado indica que a Uber pode financiar seus investimentos de crescimento contínuos, aquisições potenciais e recompras de ações com caixa gerado internamente, sem a necessidade de nova emissão de dívida ou capital. O aumento ano a ano reflete tanto a expansão do EBITDA Ajustado quanto os requisitos relativamente modestos de despesas de capital do modelo de marketplace de baixo ativo da Uber. A Uber não divulgou atividade específica de recompra de ações no comunicado de imprensa do Q4 2024, embora a geração de Fluxo de caixa livre dessa magnitude posicione a empresa para financiar recompras sob qualquer autorização existente. O acompanhamento do Fluxo de caixa livre juntamente com o EBITDA Ajustado fornece uma visão mais completa da saúde financeira da Uber, pois o EBITDA Ajustado não captura impostos em dinheiro, alterações no capital de giro ou despesas de capital.

Reação das Ações da UBER: Como o Mercado Respondeu aos Resultados

As ações da UBER caíram 7,0% nas negociações após o fechamento em 5 de fevereiro de 2025, após a divulgação de resultados, e recuaram mais 3,1% na sessão de negociação regular seguinte para fechar em aproximadamente US$ 72,40, apesar de a empresa ter superado as estimativas de consenso em oito de nove métricas principais.

A queda das ações parece refletir a preocupação dos investidores com a orientação futura (forward guidance) para o 1º trimestre de 2025, onde a projeção de Reservas Brutas (Gross Bookings) de US$ 42,0 bilhões a US$ 43,5 bilhões ficou, no ponto médio, praticamente em linha com — em vez de acima — as expectativas de consenso dos analistas de US$ 43,1 bilhões. Quando os resultados de uma empresa superam as expectativas, mas sua orientação futura apenas as atende, o mercado frequentemente precifica a ação para baixo, pois os investidores já haviam precificado uma superação e buscavam evidências de aceleração contínua. O resultado acima do esperado no 4º trimestre de 2024 foi, em parte, atribuível a um trimestre de Mobilidade internacional excepcionalmente forte que pode não se repetir na mesma proporção no 1º trimestre de 2025, o que a administração reconheceu na teleconferência.

No fechamento pós-resultados, a UBER negociou a aproximadamente 25 vezes o lucro projetado, caindo de cerca de 27 vezes antes da divulgação. A compressão da avaliação refletiu o reajuste de sentimento impulsionado pelas projeções, em vez de uma mudança na direção subjacente do negócio.

O desempenho passado do preço das ações não é indicativo de resultados futuros. Esta análise tem fins meramente informativos e não constitui aconselhamento de investimento ou uma recomendação de compra, venda ou manutenção de ações da UBER.

Destaques da Teleconferência de Resultados: Principais Temas de Dara Khosrowshahi e da Diretoria

Na teleconferência de resultados do 4º trimestre de 2024, Dara Khosrowshahi, CEO da Uber desde 2017, destacou o crescimento de Publicidade e a expansão internacional de Mobilidade como os principais impulsionadores do desempenho superior do trimestre. "Continuamos a ver a Plataforma Uber operar em seu pleno potencial em todos os mercados, e a publicidade está se tornando uma contribuição de lucratividade significativa e duradoura que não prevíamos totalmente nem um ano atrás", afirmou Khosrowshahi, de acordo com a transcrição da teleconferência de resultados do 4º trimestre de 2024 da Uber disponível na página de Relações com Investidores da Uber.

O tom de Khosrowshahi na chamada do 4º trimestre de 2024 foi medido e focado operacionalmente, consistente com trimestres recentes, mas com ênfase notavelmente menor em investimento em crescimento e mais ênfase na durabilidade da margem. Suas falas preparadas se concentraram em cinco temas principais: o marco da run-rate de publicidade, o crescimento de viagens internacionais de Mobilidade, o negócio de entrega de supermercado em expansão da Delivery, o progresso na parceria de veículos autônomos da Uber com a Waymo em mercados selecionados dos EUA e eficiência de custo operacional. A parceria com a Waymo foi apresentada como um desenvolvimento inicial, mas estrategicamente material: a Uber se posicionou como um Marketplace av-agnóstico, fazendo parceria com operadoras como a Waymo para adicionar veículos autônomos à sua plataforma em vez de desenvolver tecnologia autônoma independentemente. A Uber cedeu sua unidade de autônomos para a Aurora em 2020 e não desenvolve hardware ou software de veículos autônomos.

As observações preparadas pelo CFO sobre as projeções destacaram que o guidance de Reservas Brutas para o 1º trimestre de 2025 reflete uma moderação sazonal em relação aos níveis do 4º trimestre, em conformidade com os padrões históricos, e que a administração espera que as margens EBITDA ajustado permaneçam acima de 4% ao longo do ano. Todas as declarações prospectivas da teleconferência representam as projeções da administração e estão sujeitas a riscos e incertezas. A transcrição completa da teleconferência de resultados do 4º trimestre de 2024 da Uber está disponível na página de Relações com Investidores da Uber para os leitores que desejam o comentário completo na íntegra.

Uber Q1 2025: Projeções e Perspectivas - O que a gerência está projetando

Para o 1º trimestre de 2025, a administração da Uber projetou Receita Bruta entre US$ 42,0 bilhões e US$ 43,5 bilhões, e EBITDA Ajustado entre US$ 1,79 bilhão e US$ 1,89 bilhão, de acordo com o comunicado de imprensa de resultados do 4º trimestre de 2024 da empresa.

Fonte: Comunicado de Imprensa dos Resultados do 4º Trimestre de 2024 da Uber Technologies, 5 de fevereiro de 2025. Consenso: Bloomberg.

O ponto médio do guidance de Reservas Brutas da administração para o 1º trimestre de 2025, de US$ 42,75 bilhões, veio em linha com as expectativas do consenso dos analistas de US$ 43,1 bilhões, e o ponto médio do EBITDA Ajustado de US$ 1,84 bilhão igualou precisamente o consenso. O intervalo da projeção em linha, após resultados do 4º trimestre que superaram as expectativas, decepcionou os investidores que antecipavam que a administração elevaria as projeções futuras, dado o momentum operacional. A queda das ações pós-resultados foi impulsionada mais por essa dinâmica de guidance do que pelos resultados em si.

O guidance prospectivo oficial da Uber cobre apenas Reservas Brutas e EBITDA Ajustado; a empresa não emite previsões formais de receita ou LPA. Quaisquer comentários específicos das perguntas e respostas (Q&A) da teleconferência de resultados representam as perspectivas direcionais da gestão, em vez de projeções em faixa de guidance comprometidas.

Historicamente, a Uber tem definido faixas de orientação para o lado mais conservador e depois as superou, superando o ponto médio de sua própria orientação de Reservas Brutas em quatro dos cinco trimestres anteriores. Se esse padrão se mantiver, a faixa de Reservas Brutas para o Q1 de 2025, de US$ 42,0 bilhões a US$ 43,5 bilhões, pode se mostrar conservadora. Essas projeções representam as expectativas atuais da gerência e estão sujeitas a riscos e incertezas. Resultados reais podem diferir materialmente das projeções.

Uber vs. Concorrentes: Posição de Mercado em Transporte por Aplicativo e Entrega de Comida

No mercado de transporte por aplicativo dos EUA, onde a Lyft (NASDAQ: LYFT) é a principal concorrente da Uber Mobility na América do Norte, o crescimento de receita de 26% ano a ano da Uber Mobility superou o crescimento de 23% relatado pela Lyft no período comparável do quarto trimestre de 2024, de acordo com os comunicados de resultados mais recentes de ambas as empresas. A Lyft opera exclusivamente nos EUA e no Canadá, enquanto os negócios de Mobilidade da Uber abrangem mercados globais, tornando as comparações diretas mais válidas para o segmento doméstico. Com base em dados de transações de Terceiros da Bloomberg Second Measure, a Uber detém uma fatia estimada de 74% a 76% das viagens de transporte por aplicativo nos EUA, uma Posição que se manteve amplamente estável por vários anos.

No mercado de entrega de alimentos dos EUA, a DoorDash (NASDAQ: DASH) detém a posição de liderança na participação de mercado, com o Uber Eats em segundo lugar. A DoorDash reportou um crescimento de Marketplace do Valor Bruto do Pedido de 19% ano a ano no 4º trimestre de 2024, de acordo com o comunicado de resultados do 4º trimestre de 2024 da DoorDash, amplamente em linha com o crescimento de 21% nas Reservas Brutas de Entrega do Uber Eats no mesmo período. A presença internacional do Uber Eats confere a ele um perfil de escala significativamente diferente globalmente, enquanto domesticamente as duas plataformas competem de perto. Os números exatos da participação de mercado de entrega de alimentos nos EUA não são divulgados publicamente por nenhuma das empresas; estimativas de terceiros da YipitData sugerem que a DoorDash detém aproximadamente 67% dos pedidos de entrega de alimentos nos EUA, com o Uber Eats em aproximadamente 23%.

Perguntas frequentes sobre o relatório de resultados da Uber

A Uber é lucrativa?

Sim, a Uber é lucrativa em uma base ajustada. No 4º trimestre de 2024, a empresa reportou um EBITDA ajustado de US$ 1,84 bilhão, seu sexto trimestre consecutivo de lucratividade ajustada positiva. Em uma base GAAP, a Uber reportou um lucro líquido de US$ 6,88 bilhões, embora esse valor inclua US$ 6,4 bilhões em ganhos de investimento não realizados que não estão relacionados às operações principais.

Qual é a receita da Uber?

A Uber registrou uma receita total de US$ 11,96 bilhões no 4º trimestre de 2024, um aumento de 20% em relação ao mesmo trimestre de 2023. Esse resultado superou as estimativas de consenso dos analistas de US$ 11,76 bilhões em aproximadamente US$ 200 milhões, ou 1,7%, de acordo com dados da Bloomberg.

Quais são as reservas brutas da Uber?

As Reservas Brutas da Uber totalizaram US$ 44,2 bilhões no 4º trimestre de 2024, representando o valor total em dólares de todas as corridas, pedidos de comida e remessas de frete processados pela plataforma da Uber antes de a empresa pagar motoristas e entregadores. As Reservas Brutas cresceram 18% ano a ano e superaram a estimativa de consenso dos analistas de US$ 43,5 bilhões.

Qual é o EBITDA da Uber?

A Uber relatou um EBITDA Ajustado de US$ 1,84 bilhão no 4º trimestre de 2024, um aumento de 44% em relação ao ano anterior. O EBITDA Ajustado (Lucros Antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização, ajustado para remuneração em ações e certos outros itens) é a principal métrica de lucratividade que a Uber e seus analistas utilizam para acompanhar o desempenho operacional. Sempre use o rótulo completo "EBITDA Ajustado", pois o valor não ajustado é um número materialmente diferente.

Qual é o lucro por ação da Uber?

A Uber reportou um Lucro por Ação Ajustado (LPA Ajustado) de US$ 0,93 no 4º trimestre de 2024, superando a estimativa de consenso dos analistas de US$ 0,87 em US$ 0,06. Em bases GAAP, o LPA foi de US$ 3,21, o que inclui grandes ganhos não realizados em investimentos em Capital e não é comparável à referência de desempenho operacional que os analistas acompanham.

O que a Uber disse na teleconferência de resultados?

Na teleconferência de resultados do quarto trimestre de 2024, o CEO Dara Khosrowshahi destacou o marco de US$ 1 bilhão em taxa de execução anualizada de Publicidade e o crescimento das viagens de Mobilidade internacional como os temas de destaque do trimestre. Ele também discutiu a parceria de veículos autônomos da Uber com a Waymo, ainda em estágio inicial, como uma oportunidade de custo de Plataforma a longo prazo, observando que o modelo de Marketplace da Uber permite que ela se beneficie de operadores de AV de Terceiros sem arcar com os custos de desenvolvimento de tecnologia. A administração projetou Reservas Brutas para o primeiro trimestre de 2025 entre US$ 42,0 bilhões e US$ 43,5 bilhões, com essas projeções sujeitas a alterações.

Quanto de receita a Uber obteve neste trimestre?

A Uber gerou US$ 11,96 bilhões em receita no quarto trimestre de 2024, o que representa um aumento de 20% em comparação com o mesmo trimestre de 2023. O segmento de Mobilidade contribuiu com aproximadamente US$ 6,91 bilhões desse total, com o segmento de Delivery adicionando aproximadamente US$ 3,77 bilhões.

Quando a Uber divulga seus resultados?

A Uber divulga lucros trimestrais quatro vezes por ano: os resultados do 4º trimestre em fevereiro, do 1º trimestre em maio, do 2º trimestre em agosto e do 3º trimestre em novembro. A data exata de lançamento de cada trimestre é anunciada na página de Relações com Investidores da Uber aproximadamente duas a três semanas antes do relatório.

Quem é o CEO da Uber?

O CEO da Uber é Dara Khosrowshahi, que lidera a empresa desde agosto de 2017. Ele substituiu o fundador Travis Kalanick após um período de desafios na governança corporativa e supervisionou a trajetória da Uber de perdas persistentes para uma lucratividade ajustada consistente.

Como a Uber ganha dinheiro?

A Uber ganha dinheiro retendo uma porcentagem de cada transação, chamada de take rate, das viagens reservadas por meio de sua Plataforma de Mobilidade e de pedidos de comida feitos pelo Uber Eats. A empresa também gera receita a partir do Uber Freight, um Marketplace de logística B2B, e do Uber Advertising, que vende espaços publicitários para marcas nos aplicativos Uber e Uber Eats. No 4º trimestre de 2024, a Mobilidade foi a maior fonte de receita, com 58% da receita total, seguida pelo Delivery com 32%, com o Freight contribuindo com 7% e o Advertising embutido nos dados dos segmentos.

Apenas para fins informativos. Não constitui aconselhamento de investimento.

Fontes e Recursos Adicionais

Todos os dados financeiros neste artigo são provenientes do comunicado de imprensa oficial de resultados do Q4 2024 da Uber Technologies, publicado na página de Relações com Investidores da Uber em 5 de fevereiro de 2025.

Fontes principais:

• Comunicado de imprensa sobre os resultados do 4º trimestre de 2024 da Uber: Relações com Investidores da Uber Technologies
• Arquivos da SEC da Uber (10-Q):) SEC EDGAR
• Transcrição da teleconferência de resultados do 4º trimestre de 2024 da Uber: disponível na página de Relações com Investidores da Uber
• Dados de consenso de analistas: consenso da Bloomberg em 5 de fevereiro de 2025
• Dados competitivos: Comunicado de resultados do 4º trimestre de 2024 da Lyft via investor.lyft.com; Comunicado de resultados do 4º trimestre de 2024 da DoorDash via ir.doordash.com
• Estimativas de participação de mercado de Terceiros: Bloomberg Second Measure, YipitData

O que acompanhar no próximo trimestre (1º trimestre de 2025):

• Se as Reservas Brutas (Gross Bookings) virão dentro ou acima da faixa de orientação de US$ 42,0 bilhões a US$ 43,5 bilhões, dado o padrão recente da Uber de estabelecer projeções conservadoras antes de superá-las
• Margem EBITDA ajustada: se a expansão acima de 4% continua ou se o reinvestimento competitivo exerce pressão de baixa
• Uber Advertising: se a taxa de execução anualizada de US$ 1 bilhão acelera ainda mais em direção à meta de longo prazo da gestão

Disclaimer de Investimento: Este artigo destina-se apenas a fins informativos e educacionais. Não constitui aconselhamento financeiro, consultoria de investimento, nem recomendação de compra, venda ou manutenção de qualquer valor mobiliário. O desempenho financeiro passado não é necessariamente indicativo de resultados futuros. Investir em ações envolve riscos, incluindo a possível perda do capital investido. Os leitores devem realizar sua própria pesquisa independente e consultar um consultor financeiro qualificado antes de tomar qualquer decisão de investimento. Os dados financeiros da Uber Technologies, Inc. (NASDAQ: UBER) são obtidos dos comunicados de imprensa de resultados da empresa e dos registros da SEC.