Relatório analítico de Derivativos cripto Bybit x Block Scholes (14 de maio de 2025): A volatilidade do BTC permanece fraca em relação ao ETH

Principais Destaques:

Nosso relatório semanal de análise de derivativos de criptografia mergulha em eventos macro; o estado atual das criptos e sinais de negociação a partir do volume de negociação à vista; e futuros, opções e contratos perpétuos.

Na semana passada, as criptomoedas dispararam à medida que o otimismo cresce sobre a possibilidade de a guerra comercial entre EUA e China estar amenizando. Após dois dias de negociações, os EUA anunciaram uma redução tarifária de 90 dias sobre produtos chineses, de 145% para 30%. ETH foi o maior vencedor entre os 10 principais tokens, subindo 40% em uma semana, embora isso tenha levado a mudanças significativas na volatilidade implícita. BTC recuperou $100K pela primeira vez desde o início de fevereiro, com viés positivo em esquemas de chamada OTM, mas seu mercado de volatilidade permanece fraco em comparação com o ETH.

Por favor, confira os destaques do relatório.



Bybit X Block Scholes Crypto Derivatives Analytics Report (May 14, 2025)



O Perp atinge alta recente

O interesse em aberto para ETH aumentou em $900M na última semana, coincidindo com um aumento de 40% no seu preço à vista. Esse aumento seguiu as negociações comerciais entre EUA e China, levando a uma redução tarifária temporária de 30% em produtos chineses. Em 12 de maio de 2025, após o Secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, confirmar o acordo, o interesse aberto e os volumes de negociação perpétua atingiram máximos mensais de $9 bilhões e $23 bilhões, respectivamente. Enquanto o interesse aberto estabilizou, os volumes de negociação diminuíram após atingir o pico durante uma breve pausa no rali das criptomoedas entre 11 e 12 de maio de 2025.

Sorrisos de volatilidade do BTC sugerem sentimento de risco

Apesar das baixas expectativas de volatilidade de curto prazo, os sorrisos de curto prazo do BTC indicam um sentimento de risco contínuo, com uma inclinação de 5% em direção a calls fora do dinheiro. No início da semana, o volume de opções de venda superou $200 milhões, ultrapassando $140 milhões para calls, enquanto o interesse aberto permanece maior para vendas do que para calls.

Derivativos de ETH sugerem mais alta

ETH superou o BTC pela segunda semana consecutiva, alcançando um notável retorno de 59% no último mês. Este rali veio com volatilidade: A volatilidade de curto prazo do ETH brevemente dobrou o prazo de 7 dias do BTC, levando a uma estrutura de prazo invertida. Até segunda-feira, o ETH havia reduzido alguns ganhos, fazendo com que a volatilidade de curto prazo caísse rapidamente, uma resolução mais rápida do que visto em inversões anteriores.

No entanto, outro aumento no preço à vista em direção a $2,6K reacendeu as expectativas de volatilidade. O interesse aberto e as negociações de opções para ETH continuam inclinados para calls, com volumes excedendo $150 milhões em 13 de maio de 2025, coincidindo com um segundo aumento de preço após um breve recuo em 12 de maio de 2025.

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