Relatório de insights da Bybit sobre criptomoedas: Os mercados estão mistos seguindo o muito aguardado corte de taxa de outubro de 2025 e a incerteza sobre a decisão de dezembro

O corte de taxa de outubro pelo Federal Reserve marcou um momento crucial no ciclo de políticas de 2025, sinalizando uma mudança em direção ao apoio ao crescimento em meio à inflação persistente e à fragilidade do mercado de trabalho. Embora a mudança fosse amplamente antecipada, seus efeitos em cascata nos mercados de ativos tradicionais e digitais foram tudo menos uniformes.

Mudança de política apesar da falta de dados trabalhistas

Fonte: Reuters

Mudança de política em meio a uma névoa de dados 

Em 29 de outubro de 2025, o Federal Reserve entregou seu segundo corte consecutivo de taxa de 25 pontos-base, reduzindo a faixa-alvo dos fundos federais para 3,75%–4%. A decisão, que foi aprovada por uma votação de 10–2, foi enquadrada como uma resposta a evidências crescentes de enfraquecimento do mercado de trabalho — apesar da inflação ainda pairar acima da meta de 2% do Fed. O presidente Jerome Powell enfatizou a falta de dados econômicos confiáveis devido ao fechamento do governo em andamento, comparando o ambiente de política atual a “dirigir no nevoeiro.” 

Embora o Fed tenha mantido que os riscos de inflação permanecem para o lado positivo, o tom do comitê inclinou-se para o lado dovish, com Powell reconhecendo que a taxa agora é “modestamente restritiva.” No entanto, ele parou antes de alocar mais flexibilização em dezembro, citando divisões internas e a necessidade de mais clareza sobre as condições econômicas.

O caminho da taxa de dezembro agitou o mercado

Os ativos de risco inicialmente acolheram o corte, com as ações subindo para novas altas em antecipação a condições financeiras mais frouxas. No entanto, o tom cauteloso de Powell durante a coletiva de imprensa moderou o entusiasmo. Os rendimentos do Tesouro, que haviam caído antes do anúncio, reverteram para alta enquanto os investidores reavaliavam a probabilidade de mais afrouxamento. Enquanto isso, o dólar enfraqueceu modestamente, refletindo expectativas de uma pausa prolongada ou cortes adicionais, enquanto o ouro reduziu os ganhos após as observações de Powell. 

Os mercados de crédito permaneceram estáveis, mas a decisão do Fed de interromper a redução do saldo do balanço a partir de 1º de dezembro sinalizou uma crescente preocupação com a condição de liquidez nos mercados monetários. No geral, o corte de outubro reforçou a mudança do Fed em direção ao apoio ao mercado de trabalho, mas a falta de orientação futura deixou os ativos de risco oscilando entre otimismo e incerteza.

Rali de alívio encontra cautela estrutural 

Fonte: Bybit

Nos mercados de cripto, o corte da taxa proporcionou um impulso de curto prazo. Bitcoin e Ether estenderam seus ganhos recentes, impulsionados pela perspectiva de rendimentos reais mais baixos e um dólar mais fraco. A incerteza no corte da taxa de dezembro animou o mercado de cripto.

No entanto, a reação foi mais contida do que em ciclos de flexibilização anteriores. A volatilidade permaneceu comprimida, com os mercados de opções de BTC e ETH continuando a precificar baixa volatilidade realizada e inclinações de venda persistentes, particularmente em prazos mais longos. Isso sugere que, enquanto a flexibilização macro apoia as avaliações de cripto, os jogadores institucionais permanecem cautelosos em meio a sobrecargas regulatórias e fluxos incertos de ETF. Notavelmente, tokens de privacidade como Zcash tiveram ganhos expressivos, impulsionados mais por catalisadores idiossincráticos do que por política macro. 

A conclusão mais ampla é que a cripto está se comportando cada vez mais como um ativo macro de alta beta — sensível a mudanças de liquidez, mas também moldado por dinâmicas estruturais internas. A decisão do Fed de outubro de 2025 pode ter estendido a janela de risco atual, mas sem um caminho claro adiante, os mercados de cripto provavelmente permanecerão limitados, aguardando catalisadores mais fortes.