Caminho potencial para a paz entre EUA e Irã incentiva posicionamento otimista em Ethereum
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O presidente Donald Trump deu continuidade ao seu anúncio de cessar-fogo de duas semanas com sinais adicionais de que novas negociações de paz entre EUA e Irã estão em pauta.
Tais sinais provocaram uma queda simultânea nos preços do petróleo e um rali no sentimento de risco.
Assim, BTC negociou brevemente até tão alto quanto $76K, um máximo de um mês, enquanto os mercados de derivativos para ETH temporariamente se inclinaram em direção às opções de compra (call) – uma ocorrência rara até agora este ano.
Enquanto os traders de opções de ETH temporariamente se inclinaram para o lado otimista, o mesmo não pode ser dito para os traders de opções de BTC por enquanto.
A inclinação para opções de curto prazo recuperou-se significativamente, embora opções de 7 dias, por exemplo, continuem a negociar com um prêmio de venda de -3%.
Os Índices de Apetite de Risco do Block Scholes para ambos os principais ativos cruzaram novamente o limiar de -0,5 de baixo; um cruzamento que tipicamente marcou uma transição para um regime de mercado mais otimista.
O Índice de Apetite de Risco do Block Scholes mede o nível de euforia (acima de 1) ou pânico (abaixo de -1) no mercado Spot. O Momentum neste índice mostra uma forte relação com os retornos Spot.
Criptos sensíveis às manchetes de guerra no Irã
A semana e meia passada viu uma sequência de mudanças drásticas nas manchetes em relação às perspectivas de um fim permanente para uma guerra entre os EUA e o Irã, que está se aproximando rapidamente de 50 dias de duração.
Em 7 de abril de 2026, o Presidente Trump anunciou que os dois lados haviam entrado em um cessar-fogo condicional de duas semanas.
No fim de semana, delegados de ambos os Lados participaram de uma negociação maratona de 21 horas em Islamabad buscando resolver suas diferenças, embora tenham saído sem um acordo de paz formal.
Após as negociações, o Presidente Trump afirmou que “a reunião foi bem-sucedida”, mas o Irã teve uma falha em atender às exigências dos EUA em relação às suas ambições nucleares – assim, “Eficaz imediatamente, a Marinha dos Estados Unidos, a Melhor do Mundo, começará o processo de BLOQUEIO de todos e quaisquer Navios tentando entrar ou sair do Estreito de Hormuz”.
Apenas alguns dias depois, o Presidente Trump então recorreu a vários meios de comunicação, afirmando otimismo sobre a probabilidade de uma segunda rodada de negociações, que poderia trazer os frutos de um fim mais duradouro para a guerra.
Conforme os mercados começaram a precificar o caminho para a paz, o sentimento de risco se recuperou.
O gráfico abaixo traça o preço spot do BTC e ETH, com as três linhas verticais representando:
o cessar-fogo de 7 de abril
as negociações do fim de semana de falha
e os comentários de Trump na mídia de que a guerra está perto do fim.
BTC subiu brevemente para tão alto quanto $76K em função do último, um nível que último trade em foi em 17 de março de 2026, enquanto ETH recuperou firmemente a região de $2,300.
Nos mercados de opções, os níveis de volatilidade para vencimentos de curto prazo caíram mais de 10 pontos após o cessar-fogo.
Apesar do anúncio posterior do Presidente Trump de que as forças armadas dos EUA começariam um bloqueio naval da importante via navegável de Hormuz, os traders têm relutado em precificar novamente o mesmo nível de incerteza que viram antes do anúncio do cessar-fogo.
Desde o momento em que o Presidente Trump sugeriu um caminho para a desescalada, vimos traders nos mercados spot aumentar preços spot, e traders nos mercados de opções liberar algumas de suas expectativas de volatilidade na superfície.
À medida que as expectativas para um possível movimento de desescalada aumentam, estamos começando a ver sinais provisórios de que os traders estão de fato se tornando otimistas em um horizonte de curto prazo, e mais notavelmente em ETH.
O gráfico abaixo mostra o prêmio atribuído às opções de venda (put) (ou seja, um viés negativo de 25-delta). Os traders não apenas eliminaram completamente o prêmio de volatilidade baixista desde que o conflito começou, mas as opções de ETH de 7 dias e 30 dias de curta duração inclinaram-se brevemente para o positivo na última semana à medida que as posições de alta se tornaram mais desejáveis.
Esse prêmio em direção às opções de compra (call) OTM tem sido um fenômeno raro na maior parte deste ano e é a indicação mais forte até agora, desde que o conflito começou, de que os traders estão não só começando a ver sinais positivos de um caminho para o fim do conflito, mas também apoiando isso com expectativas otimistas voltadas para o futuro para o preço spot.
Isso contrasta com o episódio de final de março, onde os mercados permaneceram hesitantes apesar da postagem do Presidente Trump sobre uma pausa antes de direcionar a infraestrutura energética do Irã - tanto os mercados spot quanto de opções não reagiram de maneira significativa em um sentido de alta naquela época.
Ainda não vimos uma mudança tão forte em direção às opções de compra (call) em BTC, no entanto.
O viés recuperou-se significativamente em toda a gama de vencimentos curtos e longos, embora o viés de 25-delta de 7 dias ainda esteja negociando próximo a -3%, enquanto o viés de 90 dias está mais próximo de -2%.
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