O que é P&L Realizado: Definição e Fórmula

Este artigo destina-se apenas a fins educacionais e não constitui aconselhamento de investimento, financeiro ou de negociação. Todos os exemplos utilizam preços hipotéticos para fins ilustrativos.

Principais conclusões:

• O P&L realizado é o lucro ou perda confirmados de uma Posição fechada
• "Realizado" significa que o resultado é final: o Trade foi concluído, o dinheiro foi transferido
• Fórmula da Posição Long: P&L Realizado = (Preço de Saída - Preço de Entrada) x Tamanho da Posição - Taxas de Negociação
• O P&L Realizado é um evento tributável na maioria das jurisdições; o P&L Não Realizado não é
• Encontre o seu P&L Realizado no histórico de negociação ou na secção de posições fechadas da sua corretora

O que é P&L? (Lucros e Perdas Explicado)

P&L significa Lucros e Perdas (também escrito como P&L). É o resultado financeiro líquido da sua atividade de trading. Um P&L positivo significa que as suas Trades geraram dinheiro. Um P&L negativo significa que estas lhe custaram dinheiro.

P&L é o termo geral que abrange dois estados distintos: P&L Realizado e P&L Não Realizado. Não são a mesma coisa, e a diferença entre eles importa para a sua compreensão da conta, do acompanhamento do seu desempenho e das suas obrigações fiscais.

O P&L aplica-se a todos os tipos de trading. No Trading Spot, compra e detém o ativo real, e o seu P&L é a diferença entre o que pagou e o que recebeu ao vender, menos as taxas de trading. Nos Futuros e no Trading de derivativos, os cálculos de P&L envolvem entradas adicionais como alavancagem e taxas de financiamento, que são abordadas na secção avançada abaixo.

Este artigo aborda o P&L de trading: o resultado financeiro de Trades individuais. Não se refere a uma Demonstração de Resultados corporativa, que é um documento contabilístico totalmente diferente.

O que é o P&L realizado?

P&L realizado é o lucro ou prejuízo real que concretiza quando fecha uma posição de trading. A palavra "realizado" significa que o resultado é confirmado e final. Não pode ser alterado. O Trade está fechado. O dinheiro foi transferido.

Uma Posição de negociação é a quantidade de um ativo que detém como parte de uma Trade. A sua Posição está aberta enquanto ainda detém o ativo. Torna-se fechada, e o seu P&L concretiza-se, quando a Posição termina.

O P&L Realizado pode ser positivo (um lucro) ou negativo (uma perda). O termo abrange ambos os resultados. Um P&L Realizado positivo significa que fechou a Trade a um preço melhor do que entrou. Um P&L Realizado negativo significa que fechou a negociação a um preço pior. O número no seu painel, seja +485 $ ou -515 $, é o seu resultado financeiro real dessa Trade fechada.

Em exchanges como a Binance, a Bybit e a OKX, o P&L Realizado aparece como um Item de linha específico no seu histórico de negociação ou na secção de posições fechadas. É distinto do P&L Não Realizado, que mostra o desempenho dos Trades que ainda detém.

O seu P&L realiza-se de quatro formas:

["Fecha manualmente a posição","É acionada uma ordem take profit, fechando automaticamente a sua posição no seu preço alvo","É acionada uma ordem stop loss, fechando automaticamente a sua posição num nível pré-definido para limitar perdas adicionais","A sua posição é liquidada pela exchange porque o seu saldo de margem caiu abaixo do limiar necessário"]

Para uma análise mais detalhada sobre como as ordens Take Profit e Stop Loss funcionam no Trading Spot e em contratos de Futuros Perpétuo, esses recursos explicam os mecanismos em detalhe.

O que é o P&L não realizado?

P&L Não Realizado (também conhecido como lucros virtuais ou perdas virtuais) é o lucro ou prejuízo numa posição que está atualmente a deter, mas que ainda não fechou. O resultado não está confirmado. Altera-se constantemente à medida que o preço de mercado se move.

A sua exchange calcula o P&L Não Realizado utilizando o preço mark-to-market. Mark-to-market significa que a sua posição aberta é continuamente reavaliada ao preço de mercado atual em tempo real. É por isso que o valor do P&L Não Realizado no seu painel de controlo muda segundo a segundo, mesmo quando não tomou qualquer ação.

Nos dashboards da exchange, o P&L não realizado pode ser rotulado como "P&L não realizado", "P&L aberto" ou "P&L flutuante", dependendo da plataforma. Todos os três rótulos referem-se ao mesmo conceito: um número que reflete o seu desempenho teórico atual num Trade aberto.

A próxima secção compara o P&L Realizado e Não Realizado lado a lado para que possa ver exatamente como diferem.

P&L Realizado vs. P&L Não Realizado: Qual é a Diferença?

O P&L Realizado é o lucro ou perda que confirma ao fechar uma posição de negociação. É definitivo e reflete o dinheiro real ganho ou perdido. O P&L Não Realizado é o lucro ou perda atual numa posição que ainda mantém. Este altera-se com o preço de mercado e não é confirmado até fechar.

Para tornar isto concreto, aqui está a mesma Trade de Bitcoin (BTC) mostrada em dois momentos.

Você abre uma Posição Long: compra 0.1 BTC a $40.000. O BTC sobe para $43.000. A sua Posição ainda está aberta.

• P&L não realizado neste momento: ($43.000 - $40.000) x 0,1 = +$300 (antes das taxas). Este é um ganho latente. Pode crescer, diminuir ou tornar-se negativo antes de fechar a posição.

Fecha então a posição quando o BTC atingir 45.000 $. As comissões de negociação totalizam 15 $.

P&L Realizado após fecho: ($45.000 - $40.000) x 0.1 - $15 = $500 - $15 = +$485. Este é o seu resultado confirmado. Não pode alterar.

Uma Posição Long é um Trade onde compra um ativo esperando que o seu preço suba. Uma Posição Short é o oposto: abre um Trade esperando que o preço caia, pelo que lucra quando o preço diminui. No Trading Spot standard, a maioria dos traders detém apenas Posições Long. Short Posições são tipicamente disponíveis através de Futuros ou Trading com margem.

No investimento tradicional, o P&L Realizado e o P&L Não Realizado são, por vezes, designados como ganhos/perdas realizados e ganhos/perdas não realizados. O significado é idêntico. A terminologia específica de cripto reflete os rótulos utilizados nos dashboards das exchanges.

Como Calcular P&L Realizado: Fórmula e Exemplos

O P&L Realizado é calculado utilizando a seguinte fórmula: para uma Posição Long, P&L Realizado = (Preço de Saída - Preço de Entrada) x Tamanho da Posição - Taxas de Negociação. Para uma Posição Short, a fórmula inverte-se: P&L Realizado = (Preço de Entrada - Preço de Saída) x Tamanho da Posição - Taxas de Negociação.

O P&L pode ser calculado para posições abertas (P&L Não Realizado) e para posições fechadas (P&L Realizado). Esta secção foca-se apenas em posições fechadas.

Antes de olhar para as fórmulas, dois termos precisam de definições. O preço de entrada é o preço ao qual abriu a sua Posição. O preço de saída é o preço ao qual a fechou. Quer faça Long ou Short, o preço de entrada é o preço ao qual abriu o trade, e o preço de saída é o preço ao qual o terminou.

Posição Long:

P&L Realizado = (Preço de Saída - Preço de Entrada) x Tamanho da Posição - Comissões de Negociação

Exemplo Prático 1: Lucro de Posição Long

Compra 0,1 Bitcoin (BTC) a 40.000 $ (preço de entrada). Vende 0,1 BTC a 45.000 $ (preço de saída). As comissões de negociação totalizam 15 $.

• P&L Realizado = (45.000 $ - 40.000 $) x 0,1 - 15 $
• P&L Realizado = 5.000 $ x 0,1 - 15 $
• P&L Realizado = 500 $ - 15 $
• P&L Realizado = +485 $ (um lucro)

Posição Short:

P&L Realizado = (Preço de Entrada - Preço de Saída) x Tamanho da Posição - Comissões de Negociação

Numa short trade, obtém lucro quando o preço desce. A fórmula é invertida porque entrou a um preço mais elevado e fechou a um mais baixo. O preço de entrada é mais elevado, por isso surge em primeiro lugar na subtração.

Exemplo Prático 2: Lucro da Posição Short

Abriu uma posição vendida de 0.1 BTC a $45.000 (preço de entrada). Fechou a posição vendida a $40.000 (preço de saída). As taxas de negociação totais foram de $15.

• P&L Realizado = (45.000 $ - 40.000 $) x 0,1 - 15 $
• P&L Realizado = 5.000 $ x 0,1 - 15 $
• P&L Realizado = 500 $ - 15 $
• P&L Realizado = +485 $ (um lucro)

Exemplo Prático 3: Perda de uma Posição Long

Comprou 0.1 BTC a $45.000 (preço de entrada). O preço baixa e vendeu a $40.000 (preço de saída). As taxas de negociação totalizam $15.

• P&L Realizado = ($40.000 - $45.000) x 0,1 - $15
• P&L Realizado = -$5.000 x 0,1 - $15
• P&L Realizado = -$500 - $15
• P&L Realizado = -$515 (um prejuízo)

Sobre as taxas de trading: As taxas de trading aparecem em dois tipos na maioria das exchanges. As taxas Maker aplicam-se quando coloca uma ordem de limite que adiciona liquidez ao livro de ordens. As taxas Taker aplicam-se quando coloca uma ordem a mercado que remove liquidez. As taxas Taker nas principais exchanges variam tipicamente entre 0,04% e 0,10% do valor do trade. As taxas são sempre subtraídas do seu P&L bruto para produzir o seu P&L realizado líquido.

PNL Líquido Realizado = PNL Bruto - Comissões de Negociação

Algumas plataformas exibem o P&L Realizado Bruto (antes das taxas) num ecrã e o P&L Realizado Líquido (após as taxas) noutro. Verifique sempre qual valor a sua exchange está a apresentar. Esta diferença é o motivo mais comum para o seu P&L Realizado não corresponder ao seu cálculo de lucro intuitivo.

Para posições alavancadas e de futuros, consulte a secção avançada abaixo.

Avançado: P&L Realizado em Futuros e Trading alavancado

Esta secção aborda as mecânicas de P&L realizado para Futuros e Trading alavancado. Se operar apenas em spot, avance para o guia da Plataforma abaixo.

Trading de Futuros envolve a compra ou venda de contratos que derivam o seu valor de um ativo subjacente. Em cripto, o produto dominante é o contrato de futuros perpétuo (frequentemente chamados de perpétuos): um derivado que permite negociar o preço de um ativo com alavancagem e sem data de expiração. Futuros perpétuos estão disponíveis na Binance Futures, Bybit e OKX.

A negociação com alavancagem significa controlar uma posição superior ao seu capital depositado. Com uma alavancagem de 10x, um depósito de 4 000 $ controla uma posição de 40 000 $. A fórmula base de P&L não se altera com a alavancagem. O que muda é o tamanho efetivo da posição.

Posição com alavancagem (Futuros):

P&L Realizado = (Preço de Saída - Preço de Entrada) x (Tamanho da Posição x Alavancagem) - Taxas de Negociação

Exemplo Prático: Long Alavancado 10x

Deposita 4.000 $ de margem e abre uma posição Long alavancada a 10x de 1 BTC a 40.000 $ (valor efetivo da posição: 40.000 $). O BTC sobe para 45.000 $ e fecha. As comissões de negociação totalizam 30 $.

• P&L Realizado = ($45.000 - $40.000) x 1 - $30
• P&L Realizado = $5.000 - $30
• P&L Realizado = +$4.970

O mesmo movimento de preço de 5% numa posição de 0.1 BTC sem alavancagem produziu +485 USD. Numa posição equivalente a 1 BTC com alavancagem de 10x, produziu +4.970 USD. A alavancagem amplifica o P&L Realizado em ambas as direções.

No trading com margem, o seu P&L realizado afeta diretamente o seu saldo de margem. Uma perda realizada reduz a garantia disponível para outras posições.

Como as Taxas de Financiamento Afetam o P&L Realizado em Futuros Perpétuos

Sim, na maioria das principais exchanges de cripto, os pagamentos do percentual de financiamento são incluídos no seu P&L realizado líquido ao fechar uma posição de futuros perpétuos.

O percentual de financiamento é um pagamento periódico trocado entre traders Long e Short em contratos de Futuros Perpétuo. O seu objetivo é manter o preço de Futuros ancorado ao Preço Spot. Quando o percentual de financiamento é positivo, os traders Long pagam aos traders Short. Quando é negativo, os traders Short pagam aos traders Long.

Se mantiver uma posição de Futuros Perpétuo Long durante vários dias e o percentual de financiamento for positivo, paga uma taxa em cada período de financiamento. Estes pagamentos são deduzidos do seu P&L Realizado líquido quando fecha a posição. Esta é a razão mais comum pela qual o P&L Realizado de um trader de Futuros é inferior ao ganho resultante apenas do movimento de preços.

A estrutura da fórmula mantém-se igual para todos os tipos de margem, mas as suas definições de margem cruzada e margem isolada afetam a forma como as perdas são geridas em relação ao restante saldo da sua conta.

Onde Encontrar o Seu P&L Realizado nas Principais Exchanges

Na maioria das plataformas de criptomoeda, o seu P&L realizado aparece no seu histórico de negociação, separador de posições fechadas ou painel de desempenho da conta. O rótulo e a localização exatos variam consoante a plataforma.

Binance Futuros: O P&L Realizado encontra-se na sua conta de Futuros em Histórico de Ordens. Siga estes passos:

1. Aceda à sua conta Futuros
2. Selecione Histórico de Ordens
3. Escolha o Histórico Trade
4. O seu P&L Realizado é apresentado por negociação

Pode também ver o P&L realizado acumulado na secção de Análise de Desempenho do painel da Binance Futuros. Na Binance Futuros, o valor líquido apresentado inclui o P&L de posição fechada, taxas de financiamento pagas ou recebidas, e taxas de transação.

Bybit: Navegue até à sua secção de Conta e selecione P&L Fechado. A Bybit intitula esta métrica de "P&L Fechado" em vez de "P&L Realizado" em algumas vistas da interface. Ambas se referem ao mesmo resultado confirmado de Trades fechados.

OKX: O seu P&L realizado está acessível em Histórico de Negociação, no Histórico de Posições e Ordens Executadas.

Kraken: O histórico de negociações e os resultados realizados estão acessíveis na sua secção Conta, em Histórico, depois Trades. A Kraken utiliza a notação "P&L" em vez de "PNL".

As interfaces da Plataforma são atualizadas periodicamente. Se estes caminhos de navegação tiverem mudado, utilize a função de pesquisa do seu exchange para encontrar "P&L Realizado", "P&L Fechado" ou "Histórico de Negociações".

Se fizer Trade em exchanges Descentralizadas (DeFi plataformas), poderá necessitar de um rastreador de portfólio de Terceiros para calcular o seu P&L Realizado, uma vez que a maioria das DEXs não exibe esta métrica automaticamente.

O P&L Realizado é Tributável?

Na maioria das jurisdições, o P&L Realizado de negociação de Cripto é tratado como um evento tributável, semelhante a ganhos de capital na venda de ações ou outros ativos. A Posição é fechada, a venda ocorreu e o ganho ou perda é confirmado. Quando fecha um Trade lucrativo, tem um ganho de capital realizado. Quando fecha com prejuízo, tem uma perda de capital realizada, que pode ser usada para compensar ganhos em algumas jurisdições.

O P&L não realizado, por outro lado, não é tributável. Como ainda não encerrou a sua Posição, não ocorreu nenhuma venda e nenhum ganho ou perda foi confirmado. Manter um ativo que aumentou de valor não cria uma obrigação fiscal na maioria das jurisdições.

Se o seu P&L Realizado é classificado como ganhos de capital ou rendimento ordinário depende da sua jurisdição e da natureza da sua atividade de negociação. A negociação ocasional de cripto é comummente tratada como ganhos de capital em muitos países. A negociação de alta frequência ou a negociação como atividade profissional pode ser classificada como rendimento empresarial em algumas jurisdições. O tratamento fiscal das cripto é uma área de regulamentação em rápida evolução.

Para traders com um histórico de investimento em ações: O P&L realizado em criptomoedas é conceitualmente equivalente a ganho/perda realizado em investimento em ações. A diferença principal em criptomoedas é que posições de futuros perpétuos também incluem pagamentos de percentual de financiamento no valor final do P&L realizado, o que não tem equivalente direto na negociação de ações padrão.

Aviso legal sobre impostos: As leis fiscais variam consoante a jurisdição e mudam frequentemente. Consulte um profissional fiscal qualificado ou um contabilista para obter aconselhamento específico para a sua situação e localização.

Perguntas Frequentes sobre o P&L Realizado

Estas questões cobrem os pontos de confusão mais comuns sobre P&L realizado nos painéis da corretora.

Porque é que o meu P&L realizado é negativo?

Um P&L Realizado negativo significa que a sua Trade foi encerrada com prejuízo. Este é um resultado normal no trading, não um erro da Plataforma. Ver um número negativo é desorientador, especialmente quando dinheiro real está envolvido, mas não indica um problema técnico com a sua conta.

As causas mais comuns são:

• O preço moveu-se contra a sua posição antes de fechar
• As taxas de negociação excederam um ganho reduzido de variação de preço
• Uma ordem stop loss foi acionada a um nível predefinido
• A posição foi liquidada pela exchange devido a margem insuficiente

Porque é que o meu P&L Realizado não corresponde ao saldo da minha conta?

O seu P&L Realizado e o seu saldo da conta não são o mesmo número, e não é suposto que sejam.

O P&L Realizado mede o ganho ou a perda numa trade específica ou num conjunto de trades. O saldo da sua conta reflete tudo: todos os depósitos, levantamentos, valores de posições abertas, pagamentos de percentuais de financiamento e o P&L Realizado de várias trades. Por exemplo, se a sua conta começou com 1.000 $, obteve 200 $ de P&L Realizado numa trade, mas pagou 50 $ em taxas de financiamento numa posição de futuros perpétuos aberta, o seu saldo apresentará 1.150 $ e não 1.200 $. O custo de financiamento de 50 $ é separado do P&L Realizado da trade em algumas visualizações da plataforma.

O P&L Realizado inclui taxas de trading?

Sim. O P&L Realizado Líquido inclui as comissões de negociação. Estas são deduzidas do seu lucro bruto para apurar o resultado financeiro real do seu trade. Algumas exchanges exibem o P&L Realizado Bruto (antes das comissões) e o P&L Realizado Líquido (após as comissões) como valores separados. Verifique sempre qual número a sua Plataforma está a mostrar para evitar calcular incorretamente o seu retorno real.

O P&L Realizado é o mesmo que lucro?

Não. O P&L realizado abrange tanto o lucro como a perda. Um P&L realizado positivo é um lucro. Um P&L realizado negativo é uma perda. O termo P&L abrange ambos os resultados, razão pela qual é preferível ao termo 'lucro realizado', que implica que o resultado é sempre positivo. ### Quando é que o P&L é realizado?

O P&L é realizado quando uma posição de negociação é fechada. Uma posição fecha de quatro formas:

1. Você encerra manualmente a posição
2. Uma ordem take profit é acionada automaticamente
3. Uma ordem stop loss é acionada automaticamente
4. A sua posição é liquidada pela exchange devido a margem insuficiente

O P&L realizado inclui o percentual de financiamento? (Para traders de futuros)

Sim. Na maioria das principais exchanges, incluindo a Binance Futuros, Bybit e OKX, os pagamentos do percentual de financiamento que efetuou ou recebeu estão incluídos no seu P&L Realizado líquido quando fecha uma posição de futuros perpétua. É por isso que o seu P&L Realizado pode ser inferior ao ganho resultante apenas da variação de preço. Se pagou taxas de financiamento enquanto mantinha a posição, esses custos reduzem o seu resultado líquido final.

O que é um bom P&L no trading de criptomoedas?

Não existe um padrão universal para um bom P&L. Depende do tamanho da sua posição, do seu período de detenção, das condições atuais do mercado e da sua abordagem geral de negociação. Acompanhar o seu P&L Realizado ao longo do tempo é uma das práticas fundamentais da gestão de portfólio: informa quais os Trades que estão efetivamente a gerar ou a perder dinheiro, separadamente dos ativos que ainda detém.

O P&L Realizado é o mesmo que ganho/perda realizado em ações?

O P&L realizado em cripto é conceitualmente o mesmo que um ganho ou perda realizado em investimento em ações. Em ambos os casos, o ganho ou a perda é confirmado quando se vende o ativo e a posição fecha. A principal diferença em cripto é a adição de produtos de futuros perpétuos, onde os pagamentos do percentual de financiamento também contribuem para o P&L realizado de uma forma que não tem equivalente direto na negociação de ações padrão. Os mercados de cripto também operam 24 horas por dia, sete dias por semana, ao contrário das bolsas de valores.

Principais Conclusões: O que Precisa de Saber Sobre o P&L Realizado

P&L Realizado em negociação de criptomoedas, resumido:

• O P&L é a sigla para Lucro e Perda (Profit and Loss). Mede o resultado financeiro das suas Trades.
• O P&L Realizado confirma-se quando fecha uma Posição. O P&L Não Realizado ainda está em aberto e altera-se com o preço de mercado.
• Fórmula da Posição Long: P&L Realizado = (Preço de Saída - Preço de Entrada) x Tamanho da Posição - Taxas de Negociação
• Fórmula da Posição Short: P&L Realizado = (Preço de Entrada - Preço de Saída) x Tamanho da Posição - Taxas de Negociação
• O P&L Realizado é um evento tributável na maioria das jurisdições. O P&L Não Realizado não é.
• Encontre o seu P&L Realizado no seu histórico de negociação na Binance (Histórico de Ordens), Bybit (Closed P&L), OKX (Histórico de Posições) e outras bolsas principais.

Assim que uma posição é fechada e a exchange regista o resultado no registo da sua conta, o seu P&L Realizado é final. Compreender este número é o ponto de partida para acompanhar o seu desempenho de negociação com precisão ao longo do tempo.

Leituras Relacionadas

Os seguintes recursos dos centros de ajuda das exchanges cobrem mecânicas relacionadas com mais detalhe. Documentação equivalente está disponível em todas as principais exchanges, incluindo Binance e OKX, nas suas respetivas secções de centro de ajuda.

• Take Profit e Stop Loss ordens em contratos de Futuros Perpétuo
• Take Profit e Stop Loss mecânicas em Trading Spot
• Trailing Stop ordens em Futuros Perpétuo