Что такое Perp-опционы?
Perp-опционы — это опционные контракты на бессрочные контракты TradFi от Bybit — первый в отрасли продукт, который даёт трейдерам возможность торговать опционами на традиционные финансовые активы (реальные акции, индексы, ETF, такие как TSLA, NVDA, QQQ) через инфраструктуру бессрочных контрактов Bybit с расчётами в USDT и доступом 24/7.
Какой стиль опционов используется?
Perp-опционы — это опционы европейского стиля, то есть их можно исполнить только по истечении срока действия. Таким образом, продавцы не подвержены риску досрочного исполнения. Такая структура обеспечивает более простой и предсказуемый торговый опыт, поддерживает более узкие спреды и соответствует существующему опыту торговли криптоопционами на Bybit.
Как производятся расчёты?
Расчёты по Perp-опционам производятся в USDT по истечении срока действия. Физическая поставка базового актива не производится.
Какое время торговли?
Perp-опционами можно торговать 24/7, включая выходные и праздничные дни. Это обеспечивает большую гибкость по сравнению с традиционными опционами, часы торговли которыми обычно ограничены часами работы базового рынка.
Примечание: Хотя торговля доступна круглосуточно, расчёт происходит после закрытия рынка и осуществляется в 20:00 UTC во время действия восточного летнего времени (EDT) и в 21:00 UTC во время действия восточного стандартного времени (EST).
Какой мультипликатор контракта используется?
В Perp-опционах используется мультипликатор контракта, равный 1, вместо мультипликатора в 100 акций, который обычно используется на традиционных рынках опционов. Такой меньший размер контракта снижает порог входа и позволяет более точно определять размер позиции.
Какие режимы маржи поддерживаются?
Perp-опционы поддерживают как кросс-маржу (CM), так и маржу портфеля (PM) в рамках Единого торгового аккаунта (ЕТА). Соответствующие позиции по бессрочным контрактам и опционам могут компенсировать друг друга, снижая маржинальные требования и повышая эффективность использования капитала.
Можно ли продавать опционы (непокрытые)?
Да. Perp-опционы поддерживают ряд стратегий на стороне продажи, включая непокрытые коллы и путы, покрытые коллы и многоэтапные стратегии, такие как спреды, стрэддлы и стрэнглы. Ко всем позициям применяются соответствующие маржинальные требования.
Какие размеры лотов доступны?
Поддерживаются дробные контракты, при этом минимальный размер лота определяется базовой ценой:
Какие даты истечения срока действия доступны?
Perp-опционы предлагают циклы истечения на следующий день, через 3 дня, через 4 дня, на текущей неделе, на следующей неделе, раз в три недели и ежемесячные. Даты истечения срока действия, выпадающие на выходные или праздничные дни базового рынка, будут пропущены (в эти дни контракты не истекают).
В какое время происходит расчёт?
Расчёт происходит после закрытия базового рынка:
Примечание: В отличие от Perp-опционов, расчёты по криптоопционам происходят в фиксированное время — 08:00 UTC.
Как определяется расчётная цена?
Расчётная цена рассчитывается с использованием 30-минутной TWAP (средневзвешенной по времени цены) цены базового индекса непосредственно перед истечением срока действия. Этот механизм помогает снизить влияние краткосрочной волатильности цен и потенциальных манипуляций и соответствует методологии, используемой для криптоопционов.
Что происходит при сплите акций?
При сплите акций система автоматически корректирует все затронутые позиции следующим образом:
Эти пропорциональные корректировки сохраняют экономическую стоимость позиций. Цена маркировки остаётся непрерывной, а это значит, что сама по себе корректировка в результате сплита не вызывает скачка цены. Никаких действий от пользователя не требуется.
Как обрабатываются дивиденды?
- Обычные дивиденды: Отдельная корректировка не производится, поскольку ожидаемые дивиденды уже отражены в форвардной цене через дискретный график выплаты дивидендов и включены в рыночные котировки.
- Специальные дивиденды: Если специальный дивиденд превышает применимый порог, то будет рассчитан и применён корректирующий коэффициент в рамках стандартного процесса корректировки при сплите или обратном сплите.
Как обрабатываются слияния, делистинги и изменения тикера?
Как корпоративные действия влияют на мои позиции?
Корпоративные действия сами по себе не изменяют экономическую стоимость затронутых позиций в момент корректировки. Bybit автоматически корректирует страйк-цену и количество контрактов на основе принципа совокупной стоимости исполнения, согласно которому произведение страйк-цены на количество остаётся неизменным. Однако рыночная стоимость ваших позиций может продолжать колебаться после корректировки.
Нужен ли мне отдельный аккаунт?
Нет. PerpOptions полностью интегрированы в Единый торговый аккаунт (ЕТА) от Bybit, что позволяет торговать как криптоопционами, так и PerpOptions в рамках одного аккаунта.
Нужен ли мне традиционный брокерский счёт?
Отдельный традиционный брокерский счёт или регистрация у брокера не требуются. Квалифицированные пользователи могут торговать PerpOptions напрямую через свой существующий верифицированный аккаунт Bybit и ЕТА.
Представляют ли PerpOptions право собственности на базовые ценные бумаги?
Нет. PerpOptions — это деривативные контракты на основе бессрочных контрактов TradFi, которые не представляют собой право собственности на базовые акции, индексы или ETF. Пользователи не получают права голоса или права на получение дивидендов акционеров. Расчёты по контрактам производятся в USDT без физической поставки базового актива.
Корпоративные действия могут быть отражены через соответствующее ценообразование по контрактам или корректировки позиций, но такие корректировки не предоставляют пользователям никаких прав акционеров.
Как определяется цена базового индекса?
Цена индекса TradFi рассчитывается с использованием взвешенной комбинации нескольких источников цен.
В обычные торговые часы учитываются цены от поставщиков традиционных рыночных данных, индексы и фьючерсы централизованных бирж (CEX), а также оракулы децентрализованных бирж (DEX).
Вне обычных торговых часов цены поставщиков, которые больше не обновляются, исключаются, а для расчёта цены индекса используются оставшиеся цены из криптоисточников.
Компоненты спотового крипторынка и контрактов взвешиваются на основе их 24-часового торгового объёма, в то время как поставщикам традиционных рыночных данных присваиваются фиксированные веса в диапазоне от 10% до 20%.
Как формируется форвардная цена?
Форвардная цена определяется с использованием многоуровневой методологии:
- Основной: (По умолчанию) При наличии достаточной ликвидности используется взвешенный синтетический форвард с несколькими страйками на основе паритета опционов пут и колл.
- Резервный вариант 1: В условиях низкой ликвидности система использует единую пару паритета опционов пут и колл «при деньгах» (ATM).
- Резервный вариант 2: Если ни один из методов недоступен, в качестве последнего резервного варианта используется модель стоимости хранения.
Какие стратегии я могу использовать?
PerpOptions поддерживают ряд торговых стратегий, в том числе:
- Направленные стратегии: Покупайте или продавайте опционы колл и пут, чтобы выразить свое мнение о рынке.
- Спредовые стратегии: Создавайте бычьи или медвежьи спреды с помощью опционов колл или пут.
- Стратегии волатильности: Используйте стрэддлы или стрэнглы для торговли на ожидаемой волатильности.
- Доходные стратегии: Используйте покрытые опционы колл или непокрытые опционы пут для получения премиального дохода.
- Дельта-хеджирование: Управляйте позициями по бессрочным контрактам и опционам в рамках одного и того же ЕТА. В режиме маржи портфеля взаимозачетные позиции могут снизить маржинальные требования и повысить эффективность использования капитала.