Bybit предлагает широкий спектр деривативных продуктов, предназначенных как для краткосрочных торговых стратегий, так и для долгосрочного присутствия на рынке. Среди них USDT Perpetual и срочные контракты являются двумя наиболее часто используемыми типами контрактов. В этой статье представлено простое введение в принципы их работы, основные характеристики и отличия от инверсных контрактов.
Что такое USDT Perpetual и срочные контракты
Фьючерсный контракт — это соглашение о покупке или продаже определённого базового актива по заранее установленной цене в указанное время в будущем.
Рассмотрим эту концепцию на примере фьючерсных контрактов на биткоин:
Покупатель и продавец договариваются о поставке 5 BTC по цене 72 000 $ в определённую дату. В дату расчёта продавец обязан продать 5 BTC покупателю по цене 72 000 $ независимо от рыночной ситуации. И наоборот, покупатель также обязан купить 5 BTC по цене 72 000 $ независимо от спотовой цены BTC. Покупатели и продавцы могут закрыть свои позиции в любое время до даты расчёта.
Bybit предлагает два типа фьючерсных контрактов с расчётами в USDT: Бессрочные контракты USDT и срочные контракты USDT. Оба типа контрактов используют USDT в качестве маржи, и вся прибыль и убытки рассчитываются в USDT, но они различаются в основном по сроку действия контракта и механизму расчётов.
Бессрочный контракт USDT
Бессрочный контракт USDT — это фьючерсный контракт без даты истечения. Трейдеры могут в любое время открывать лонг- или шорт-позиции и удерживать их до тех пор, пока выполняются маржинальные требования. В результате держатели бессрочных позиций должны платить комиссии за финансирование, которыми периодически обмениваются лонг- и шорт-позиции для поддержания цены контракта близко к спотовой цене, если они удерживают позицию в течение интервала финансирования.
Срочный контракт USDT
Срочный контракт USDT — это фьючерсный контракт с фиксированной датой расчёта. После открытия позиции трейдеры могут закрыть её в любое время до расчёта или удерживать позицию до даты расчёта. Если позиция удерживается до даты расчёта, она будет рассчитана по средней цене индекса за последние 30 минут до истечения срока действия.
Спецификация USDT Perpetual и срочных контрактов
Правила наименования и листинга для срочных контрактов USDT
Для стандартных контрактов с истекающим сроком действия символ имеет следующий формат: XXXUSDT-DDMMMYY. Например, контракт BTCUSDT с истекающим сроком действия и датой расчёта 25 September 2026 будет представлен как BTCUSDT-25SEP26.
Новые контракты добавляются в листинг каждую пятницу в 08:00 UTC, что также является временем расчёта.
USDT-контракты с истекающим сроком действия имеют даты расчёта, основанные на 08:00 UTC по пятницам, для следующих сроков:
BTC и ETH:
- Текущая неделя
- Следующая неделя
- Третья неделя
- Текущий месяц
- Следующий месяц
- Текущий квартал
- Следующий квартал
Другие торговые пары:
- Текущая неделя
- Следующая неделя
- Третья неделя
- Текущий месяц
Расчёт маржи и P&L для USDT-контрактов
Расчёты маржи и P&L для USDT-контрактов более просты, поскольку в них USDT используется в качестве маржи и валюты расчёта, а выплата производится в USDT. Если трейдер держит контракт на 1 BTC и цена BTC увеличивается на $100, трейдер зарабатывает 100 USDT (без учёта комиссий).
На Едином торговом аккаунте (ЕТА) доступны три режима маржи: Изолированная маржа (IM), Кросс-маржа (CM) и Маржа портфеля (PM). В режиме Изолированной маржи (IM) позиции обеспечиваются маржой и рассчитываются в USDT, и пользователи должны иметь достаточно USDT для открытия позиций по USDT-контрактам. В режимах Кросс-маржи (CM) и Маржи портфеля (PM) пользователи могут использовать любые поддерживаемые залоговые активы в качестве маржи, эквивалентной USD, для спотовой маржинальной и деривативной торговли. Это означает, что пользователям не обязательно иметь USDT, поскольку другие активы, такие как BTC или ETH, могут использоваться в качестве залога для открытия позиций по USDT-контрактам.
Это означает, что, хотя прибыли и убытки по-прежнему рассчитываются в USDT в режиме CM или PM на ЕТА, пользователям не обязательно иметь USDT для открытия позиций по USDT-контрактам. Вместо этого они могут использовать другие поддерживаемые активы, такие как BTC или ETH, в качестве залога для открытия и поддержания позиций по USDT-контрактам.
Для получения дополнительной информации обратитесь к статье «Введение в Единый торговый аккаунт Bybit».
Читать далее
- Начальная маржа (бессрочные и срочные USDT-контракты)
- Поддерживающая маржа (бессрочные и срочные USDT-контракты)
- Расчёты P&L (бессрочные и срочные USDT-контракты)
Подверженность риску
Инверсные бессрочные контракты торгуются и рассчитываются в базовом активе. Трейдеры естественным образом подвержены рыночному риску самого залога, даже если у них нет никаких позиций.
С другой стороны, бессрочные USDT-контракты рассчитываются в USDT. Вам не нужно беспокоиться о рыночном риске залоговых активов, таких как BTC. Однако стейблкоины могут быть не на 100% стабильны, и USDT не является полностью безрисковым. Пожалуйста, управляйте своими торговыми рисками самостоятельно.