BTC превысил $82 тыс., в то время как деривативы подают смешанные сигналы
Краткий пересказ
Еще
Узнавайте содержание статьи и оценивайте рыночные настроения всего за 30 секунд!
После двузначного ралли в апреле Биткоин продолжил свой рост, даже ненадолго превысив отметку в 82 000 долларов — самый высокий уровень с конца января.
В связи с этим индексы склонности к риску Block Scholes для BTC и ETH преодолели значение 1 и перешли в зону, которая обычно означает дальнейший бычий ценовой импульс.
С 2021 года BTC ежемесячно рос примерно на 12% в 17 случаях, за 9 из которых следовал 2-й месяц более высоких спотовых цен.
Однако, несмотря на фон ослабления геополитической напряженности и крупный крипто-законопроект в «красной зоне», рынки деривативов посылают смешанные сигналы.
Сумма открытых позиций в бессрочных фьючерсных контрактах близка к 30-дневному максимуму, что говорит о некотором желании трейдеров открывать позиции с кредитным плечом, в то время как ставки финансирования ненадолго подскочили на фоне пробоя спота выше 80 000 долларов.
Рынки опционов, напротив, демонстрируют более осторожный прогноз: улыбки волатильности продолжают торговаться с небольшой премией пут.
Биткоин достигает 3-месячного максимума
Склонность рынка к риску проявляется не только в спотовых ценах на криптовалюту — основные фондовые индексы США, в том числе S&P 500 и Nasdaq-100, закрылись на множестве новых исторических максимумов с середины апреля после ряда признаков от президента Трампа и его администрации о том, что США стремятся к деэскалации напряженности на Ближнем Востоке.
Улучшающийся геополитический фон, хотя ситуация по-прежнему крайне нестабильна, наряду с факторами, специфичными для крипторынка, включая прогресс в ранее приостановленном Законе CLARITY, означает, что биткоин уже вырос примерно на 6% с начала месяца.
Это следует за 12-процентным ралли с 68 000 до 76 000 долларов в апреле 2026 года.
ЧИТАТЬ ДАЛЕЕ (опубликовано в среду, 6 мая): Биткоин достигает 82 000 долларов, 3-месячный максимум! Это новый бычий рынок?
Если история может служить ориентиром, чего мы можем ожидать от спотовой цены до конца месяца?
С 2021 года было еще 17 месяцев, когда BTC рос примерно на 12% и более за один месяц.
Посмотрев на все 17, средняя доходность в следующем месяце составила +4,3% — умеренно бычий прогноз.
Однако более важно то, что в 9 из этих 17 месяцев BTC продолжал расти в следующем месяце — и когда это происходило, в эти 9 месяцев средний прирост составлял еще +13,9%.
В надлежащем контексте 9 из 17 эпизодов соответствуют шансам, которые лишь немного лучше (53%), чем бросок монеты.
Тем не менее, учитывая сильные средние показатели в случае продления роста на второй месяц, как сейчас позиционируют себя рынки деривативов?
Сумма открытых позиций в бессрочных фьючерсных контрактах на BTC увеличилась с 3,7 млрд долларов до более чем 4,5 млрд долларов с начала мая, в то время как общая сумма открытых позиций по нескольким голубым фишкам альткоинов приблизилась к 30-дневному максимуму, достигнутому 17 апреля 2026 года.
Эта дата совпала с комментариями президента Трампа о том, что Иран согласился почти со всеми условиями США и что между двумя сторонами будет подписана «хорошая сделка».
Сумма открытых позиций по бессрочным фьючерсным контрактам
Ставки финансирования BTC также ненадолго продемонстрировали оптимизм, когда спотовая цена преодолела ключевой психологический порог в 80 000 долларов, который не смог удержаться надолго, и ставки стали отрицательными в среднем за 7 дней.
РАСШИФРОВКА: Отрицательные ставки финансирования предполагают, что трейдеры готовы платить комиссию с кредитным плечом за поддержание шорт-позиций по BTC.
Ставки финансирования бессрочных фьючерсов на BTC и ETH
Рынки опционов BTC также подтверждают осторожные настроения, проявляемые на рынках бессрочных фьючерсов.
Что касается подразумеваемой волатильности, то в мае продолжилось падение — уровни IV на кривой продолжили снижаться, при этом 7-дневная подразумеваемая волатильность «при деньгах» ненадолго упала до 31%.
Зона 30% отмечает минимум года с начала года для подразумеваемой волатильности, что означает, что цены опционов торгуются близко к самым низким ценам в этом году.
Кривая временной структуры волатильности имеет восходящий наклон с более длительными опционами, торгующимися с премией по сравнению с более короткими сроками погашения, хотя кривая переоценилась вертикально вниз, что говорит о том, что рынки ожидают более стабильной среды волатильности на всех перспективных горизонтах.
Подразумеваемая волатильность BTC «при деньгах»
Май 2026 года до сих пор также характеризовался сжатием премии, назначенной рынком для путов, особенно при более коротких сроках.
Трейдеры явно демонстрируют меньший спрос на защиту от падения, но еще не готовы полностью отказаться от своей премии за защиту, поскольку BTC торгуется в районе 80 000 долларов.
Это история, которую мы постоянно видели в связи со спотовыми ралли в последние несколько недель, и она контрастирует с, по крайней мере, коротким периодом бычьих настроений на рынках бессрочных контрактов.
Несмотря на то, что спотовая цена торгуется на максимуме, который в последний раз наблюдался в январе этого года, трейдеры опционами на BTC по-прежнему осторожны в полном переходе к бычьей позиции.
Смещение опционов пут-колл на BTC 25-Дельта
ЧИТАТЬ ДАЛЕЕ (опубликовано во вторник, 5 мая): Еженедельный обзор опционов Bybit (29 апреля - 5 мая)
Трейдеры опционами ETH продемонстрировали немного больше убежденности.
Впервые за почти три недели 25-дельта 7-дневные колл-опционы ненадолго торговались с премией по отношению к опционам пут вне денег, что свидетельствует о готовности некоторых трейдеров участвовать в дальнейших движениях вверх.
Однако, поскольку спотовая цена ETH не смогла существенно пробить отметку в 2400 долларов, премия пут быстро вернулась.
ETH 25-Дельта Пут-Колл Скью
ДИСКЛЕЙМЕР: Эта статья предоставляется только для общей информации и отражает исключительно мнение автора. Она не представляет собой инвестиционный совет, а также предложение или призыв Купить или Продать какие-либо Финансовые инструменты или Бивалютные инвестиции. Ваша возможность Использовать любые упомянутые продукты или сервисы может зависеть от законов и нормативных требований вашей юрисдикции.
Получите до 100 USDT в наградах
Никакого спама. Только куча интересного контента и обновлений индустрии криптовалют.