Акции OpenAI: Полное руководство по инвестированию в OpenAI

Данная статья предназначена исключительно для информационных целей и не является финансовой консультацией. Инвестирование сопряжено с риском, включая возможную потерю основной суммы капитала. Перед принятием инвестиционных решений проконсультируйтесь с квалифицированным финансовым консультантом.

Содержание

1. Акции OpenAI: существуют ли они и можно ли их купить?
2. Что такое OpenAI? Обзор компании и история создания
3. Оценка стоимости OpenAI: сколько стоит компания?
4. Как OpenAI зарабатывает деньги: модель монетизации и финансовый профиль
5. Как инвестировать в OpenAI: 5 доступных на сегодня способов
6. Публичные акции, выигрывающие от роста OpenAI
7. IPO OpenAI: когда компания может выйти на биржу?
8. Риски инвестирования в OpenAI (прямого или косвенного)
9. Часто задаваемые вопросы об акциях OpenAI
10. Инвестиционный прогноз по OpenAI: на что стоит обратить внимание инвесторам

Акции OpenAI: Существуют ли они и можно ли их купить?

У OpenAI нет акций в публичном обращении. Компания является частной и не проводила IPO (первичное публичное размещение — процесс, при котором частная компания впервые продает акции широкой публике на фондовой бирже), а значит, не торгуется на NASDAQ, NYSE или любой другой публичной бирже.

Тикера акций OpenAI не существует. Если вы будете искать "OPENAI" на Robinhood, Fidelity, Schwab или любой брокерской платформе, ничего не появится. Котировка цены акций отсутствует, потому что нет публично торгуемых акций для котирования.

Это не означает, что у инвесторов нет опционов. Сегодня существует несколько альтернативных инвестиционных путей (альтернативное инвестирование — это публично торгуемый актив, финансовые показатели которого связаны с компанией, которой вы не можете владеть напрямую). Каждый из них несет разные требования и уровни подверженности росту OpenAI:

• Покупка акций Microsoft (MSFT), крупнейшей публичной компании с прямой финансовой долей в OpenAI
• Приобретение ETF, ориентированных на ИИ, которые владеют значительными долями в Microsoft и NVIDIA
• Покупка частных акций OpenAI через платформы вторичного рынка, такие как Forge Global, EquityZen или Hiive (требует статуса аккредитованного инвестора)
• Инвестирование в другие прокси-акции ИИ, такие как NVIDIA (NVDA), Alphabet (GOOGL), Meta (META) или Amazon (AMZN)
• Рассмотрение SoftBank (SFTBY) как прямого инвестора OpenAI с публично доступными акциями

Каждый из этих способов подробно описан ниже. Разделы о том, как инвестировать в OpenAI, и о прокси-акциях — это именно те разделы, которым большинство читателей захочет уделить больше всего времени.

Что такое OpenAI? Обзор и история компании

OpenAI — частная исследовательская компания в области искусственного интеллекта, основанная в 2015 году и наиболее известная как создатель ChatGPT. ChatGPT — это продукт OpenAI, а не сама компания; это различие важно для инвесторов, поскольку невозможно купить акции ChatGPT так же, как и акции OpenAI.

Ключевые факты об OpenAI

• Дата основания: 2015
• Генеральный директор (CEO): Сэм Альтман
• Статус: Частная компания, акции не торгуются на бирже
• Последняя известная оценка: Приблизительно 157 млрд долларов (по состоянию на октябрь 2024 года)
• Основные продукты: ChatGPT, GPT-4/GPT-4o, DALL-E, Sora, Whisper, OpenAI API
• Основные инвесторы: Microsoft, Thrive Capital, SoftBank, Khosla Ventures, Fidelity

Основание и миссия OpenAI

Сэм Альтман, ранее возглавлявший стартап-акселератор Y Combinator, стал сооснователем OpenAI в 2015 году вместе с Илоном Маском, Грегом Брокманом, Ильей Суцкевером, Войцехом Зарембой и Джоном Шульманом. Изначальная миссия заключалась в разработке искусственного интеллекта на благо человечества в качестве некоммерческой организации — основополагающий принцип, который по сей день определяет необычную корпоративную структуру компании.

Илон Маск покинул совет директоров OpenAI в 2018 году, сославшись на опасения по поводу конфликта интересов с собственными амбициями Tesla (NASDAQ: TSLA) в области ИИ. С тех пор он основал собственную компанию в сфере ИИ — xAI (создатель чат-бота Grok), что делает его прямым конкурентом OpenAI. Его текущие судебные споры с OpenAI освещены в разделе рисков данного руководства.

Портфель продуктов OpenAI расширился далеко за пределы ChatGPT и теперь включает GPT-4o для мультимодальных рассуждений, DALL-E для генерации изображений, Sora для генерации видео, Whisper для распознавания речи и OpenAI API, который обеспечивает работу тысяч сторонних приложений.

Уникальная корпоративная структура OpenAI: некоммерческая материнская компания, дочерняя компания с ограниченной прибылью

OpenAI работает по двухъюридической структуре, не имеющей прямых аналогов среди крупных технологических компаний. Некоммерческая материнская организация OpenAI, Inc. контролирует миссию компании. Операционная дочерняя компания с ограниченной прибылью OpenAI Global, LLC привлекает сторонние инвестиции.

Структура с ограничением прибыли означает, что финансовая доходность инвесторов ограничена фиксированным кратным размером их первоначальных инвестиций. Это можно представить как соглашение о разделе прибыли с «потолком» доходности: прибыль сверх этого лимита возвращается некоммерческой материнской организации, а не акционерам. Первоначальный лимит был установлен на уровне, в 100 раз превышающем первоначальную сумму, которую инвестор решил внести в стейкинг, хотя со временем конкретные условия менялись.

OpenAI приняла такую структуру, чтобы сохранить соответствие миссии, одновременно привлекая крупномасштабные коммерческие инвестиции, необходимые для создания передовых систем ИИ. Практическое значение для инвесторов: если вы сегодня приобретаете акции OpenAI через платформу вторичного рынка, вы покупаете долю в организации с ограниченной прибылью, а не стандартную долю в корпоративном капитале.

В 2024 году компания OpenAI объявила о планах реструктуризации из этой гибридной модели в полностью коммерческую общественно полезную корпорацию (PBC). Общественно полезная корпорация — это особая форма юридического лица, которая сочетает в себе обязательства по принесению общественной пользы со стремлением к прибыли, что отличает её как от стандартной некоммерческой организации, так и от обычной корпорации. По состоянию на 2024–2025 годы процесс преобразования продолжается и ещё не завершён. Он требует одобрения со стороны регулирующих органов в лице генеральных прокуроров штатов Калифорния и Делавэр и предполагает выплату компенсации материнской некоммерческой организации за отказ от контроля.

Преобразование в коммерческую организацию является ключевым структурным развитием, за которым инвесторам стоит внимательно следить, поскольку его завершение устранит главное препятствие для проведения обычного IPO. Подробности о последствиях IPO изложены в разделе IPO OpenAI.

Кому принадлежит OpenAI?

Ни одна сторона не владеет OpenAI в традиционном понимании. Некоммерческий совет OpenAI, Inc. сохраняет за собой верховную власть над миссией и направлением развития компании. Microsoft владеет примерно 49% операционной дочерней компании с ограниченной прибылью, согласно публичным отчетам за 2023-2024 годы, что делает ее крупнейшим финансовым держателем доли. Среди других институциональных инвесторов — Thrive Capital, Khosla Ventures, Tiger Global, SoftBank и Fidelity.

OpenAI привлекла свой капитал за счет венчурного капитала, частных институциональных инвестиций в обмен на капитал, как правило, с ожиданием будущего события ликвидности, такого как IPO или поглощение. Эта модель финансирования позволила OpenAI привлечь миллиарды, не выходя на биржу, но частные инвесторы в конечном итоге хотят иметь возможность продать свои доли. Это создает долгосрочное давление в сторону события ликвидности, которое в большинстве случаев означает IPO.

Оценка OpenAI: Сколько стоит OpenAI?

Последняя известная оценка OpenAI составляет примерно 157 миллиардов долларов США, установленная в ходе раунда финансирования в октябре 2024 года под руководством Thrive Capital. При такой оценке OpenAI входит в число самых дорогих частных компаний из когда-либо созданных, сопоставимых по масштабу со многими публичными компаниями из списка Fortune 500.

Текущая оценка OpenAI (по состоянию на октябрь 2024 года)

Оценка частной компании — это расчетная совокупная стоимость компании, определяемая в ходе раунда финансирования путем умножения цены за акцию, уплаченной инвесторами, на общее количество акций в обращении. Она не является рыночной капитализацией. Для существования рыночной капитализации необходимы публичные торги, в ходе которых покупатели и продавцы постоянно формируют цену на бирже. У OpenAI нет рыночной капитализации, так как у компании нет публичных акций.

Сумма в 157 миллиардов долларов отражает то, сколько инвесторы были готовы платить в октябре 2024 года в ходе одного из крупнейших в истории раундов частного финансирования. Для всестороннего анализа того, как эта оценка формировалась в ходе каждого раунда финансирования, см. подробный разбор оценки OpenAI. Оценки частных компаний — это моментальные снимки состояния на определенный момент времени, а не постоянно обновляемые показатели. Число, указанное в этой статье, основано на отчетности за октябрь 2024 года и может не отражать текущую предполагаемую стоимость OpenAI.

История финансирования OpenAI и ключевые инвесторы

С 2019 года компания OpenAI привлекла несколько миллиардов долларов в ходе нескольких раундов финансирования, при этом Microsoft является ее крупнейшим институциональным инвестором, вложив в общей сложности около 13 миллиардов долларов, согласно последним опубликованным данным.

Все показатели основаны на общедоступных данных и не были официально подтверждены OpenAI. Сверяйтесь с текущими финансовыми новостями на момент ознакомления.

Два крупнейших инвестора OpenAI, Microsoft и SoftBank Group Corp (US OTC: SFTBY), являются публичными компаниями, что предоставляет косвенные опционы на экспозицию, подробно описанные в разделе прокси-акций.

Институциональные инвесторы в частных компаниях обычно стремятся к событию ликвидности в какой-то момент, чтобы конвертировать свои доли в капитале в денежные средства. Это давление создает структурный стимул для OpenAI в конечном итоге провести IPO, даже если сроки еще не подтверждены.

Как OpenAI получает доход: модель монетизации и финансовый профиль

OpenAI получает доход по нескольким каналам, причем подписки на ChatGPT и доступ к API составляют наибольшую долю в его отчетной выручке. Для подробного анализа каждого потока доходов и того, как работает бизнес-модель OpenAI, см. как OpenAI зарабатывает деньги: объяснение бизнес-модели.

Основные источники дохода OpenAI включают в себя:

• Подписки ChatGPT Plus: Индивидуальные потребительские подписки стоимостью примерно 20 долларов США в месяц на дату публикации. Актуальные цены проверяйте непосредственно на openai.com, так как они могут меняться.
• ChatGPT Enterprise: Бизнес-подписки более высокого уровня с индивидуальным ценообразованием для организаций.
• Доступ к OpenAI API: Плата, взимаемая с разработчиков и компаний, которые создают приложения на основе GPT-4, GPT-4o и других моделей OpenAI.
• Azure OpenAI Service: Соглашение о разделе доходов с Microsoft, по которому модели OpenAI продаются через облачную платформу Microsoft Azure.
• Государственные и исследовательские контракты: Соглашения с государственными учреждениями и исследовательскими организациями на доступ к моделям ИИ.

OpenAI в настоящее время не является прибыльной компанией. Расходы на вычисления — огромные вычислительные мощности, необходимые для обучения и работы больших языковых моделей — превышают текущие доходы. По оценкам, годовая выручка к середине 2024 года достигла примерно 3,4 миллиарда долларов, согласно данным из финансовых новостных изданий. OpenAI не публикует аудированную финансовую отчетность, поэтому все показатели выручки представляют собой оценки из опубликованных источников, а не подтвержденные результаты. Сообщается, что компания наметила цель по выручке в размере 11,6 миллиарда долларов или более на 2025 год, согласно имеющимся прогнозам, хотя это лишь целевой показатель, а не подтвержденный результат.

Работа в убыток на данном этапе роста не является чем-то необычным для капиталоемких технологических компаний. Amazon несла убытки на протяжении многих лет, прежде чем достигла устойчивой прибыльности, а Uber оставался убыточным более десяти лет после своего основания. Неизвестно, пойдет ли OpenAI по аналогичному пути.

Динамика доходов OpenAI важна для инвесторов, оценивающих косвенные инвестиции. Выручка сервиса Azure OpenAI от Microsoft растет по мере роста использования API OpenAI, создавая прямую финансовую связь между коммерческим успехом OpenAI и показателями облачных доходов Microsoft.

Как инвестировать в OpenAI: 5 доступных на сегодня способов

Прямые акции OpenAI недоступны для покупки, но существует пять различных путей для инвесторов, чтобы получить доступ к росту OpenAI уже сегодня. Пошаговое руководство по каждому методу вы найдете в как купить акции OpenAI до IPO.) Они варьируются от опционов, доступных любому розничному инвестору, до более ограниченных путей, требующих соответствия порогу аккредитованного инвестора SEC.

Путь 1: Покупка акций Microsoft (MSFT) — самый прямой публичный прокси

Покупка акций Microsoft (NASDAQ: MSFT) является наиболее доступным публичным способом получить доступ к OpenAI, учитывая общий объем инвестиций Microsoft примерно в 13 миллиардов долларов и ее заявленную долю в размере примерно 49% в операционной структуре OpenAI с ограниченной прибылью, по данным публичной отчетности за период 2023-2024 годов. Для полного анализа взаимоотношений Microsoft и OpenAI см. специальный раздел о Microsoft ниже.

Инвестиционный тезис опирается на четыре взаимосвязанных положения. Во-первых, финансовое участие Microsoft в OpenAI является значительным и подтверждено публичной отчетностью. Во-вторых, сервис Azure OpenAI приносит прямую коммерческую выручку Microsoft каждый раз, когда компании обращаются к моделям OpenAI через облачную инфраструктуру Azure. В-третьих, Microsoft 365 Copilot, интегрированный в Word, Excel и Teams, работает на базе моделей OpenAI, что укрепляет коммерческое партнерство. В-четвертых, собственная инфраструктура OpenAI работает на Microsoft Azure, что создает стратегическую операционную зависимость.

Как получить доступ: Любой брокерский счет. Специальная квалификация инвестора не требуется. Акции MSFT торгуются на NASDAQ и могут быть приобретены через Robinhood, Fidelity, Schwab, E*TRADE или любого стандартного брокера.

Ключевое ограничение: Microsoft — это компания с рыночной капитализацией более 3 триллионов долларов, имеющая десятки значимых драйверов выручки помимо OpenAI. Акции MSFT не движутся прямо пропорционально показателям OpenAI. Успешный квартал OpenAI может оказать минимальное влияние на цену акций MSFT, когда его эффект распределяется на весь бизнес Microsoft.

Примечание о рисках: Как и при любых инвестициях в капитал, акции Microsoft несут рыночный риск, отраслевой риск и риск, специфичный для компании. Прошлая доходность не гарантирует будущих результатов.

Способ 2: Покупка ETF, ориентированных на ИИ, для диверсифицированной косвенной экспозиции

Биржевые инвестиционные фонды (ETF), ориентированные на ИИ (корзины акций, торгующихся на бирже как одна ценная бумага), предлагают розничным инвесторам наиболее доступную форму косвенного представления OpenAI, без требований к статусу аккредитованного инвестора и с минимальными вложениями, не превышающими стоимость одной акции.

Ни один ETF не владеет OpenAI напрямую, потому что OpenAI — частная компания. Однако ETF, ориентированные на ИИ, как правило, включают существенные позиции в Microsoft и NVIDIA — двух публичных компаниях, имеющих самые сильные прямые связи с бизнесом OpenAI. Покупка ETF, ориентированного на ИИ, означает приобретение диверсифицированного набора, который включает эти позиции наряду с другими компаниями из сектора ИИ.

Коэффициенты расходов и состав активов меняются со временем. Проверяйте актуальные данные на сайте каждого провайдера ETF, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. Ни один ETF не владеет OpenAI напрямую.

Как получить доступ: любой брокерский счет. ETF доступны любому розничному инвестору без каких-либо требований к уровню дохода или размеру собственного капитала.

Примечание о риске: ETF, ориентированные на ИИ, подвержены риску отраслевой концентрации. Снижение стоимости акций в секторе ИИ повлияет на весь портфель, а не только на активы, связанные с OpenAI.

Путь 3: Покупка частных акций OpenAI на вторичных рынках (Только для аккредитованных инвесторов)**

Частные акции OpenAI действительно торгуются на платформах вторичного рынка, однако доступ к ним требует статуса аккредитованного инвестора — регуляторной категории, под которую большинство розничных инвесторов не подпадает согласно правилам SEC.

В данном контексте под частным вторичным рынком понимаются платформы, способствующие покупке и продаже акций частных компаний до IPO и вне официальных раундов привлечения финансирования. Это отличается от общепринятого в финансах значения термина «вторичный рынок», который относится к торговле уже выпущенными публичными акциями на биржах, таких как NASDAQ.

Известно, что акции OpenAI торгуются на трех платформах: Forge Global (NASDAQ: FRGE, сама являющаяся публичной платформой), EquityZen (частная компания) и Hiive (частная компания). Это регулируемые SEC платформы для сделок с частными акциями. OpenAI сама не одобряет и не участвует в сделках на вторичном рынке. Это сделки между акционерами, и одобрение OpenAI может потребоваться или не потребоваться в зависимости от класса акций.

Кто квалифицируется: определение аккредитованного инвестора. Согласно правилам SEC, аккредитованный инвестор — это, как правило, физическое лицо, чей годовой доход за последние два года превышал 200 000 долларов США (или 300 000 долларов США совместно с супругом/супругой) и ожидается, что этот уровень дохода сохранится, ИЛИ чьи чистые активы (за вычетом основного места жительства) превышают 1 миллион долларов США. SEC установила этот порог для защиты инвесторов от частных ценных бумаг с более высоким риском и менее строгим регулированием.

• Верификация статуса аккредитованного инвестора (документация, подтверждающая доход или чистую стоимость активов)
• Минимальные суммы инвестиций обычно в диапазоне от 10 000 до 50 000 долларов США или более за одну транзакцию (проверяйте актуальные минимумы непосредственно на каждой платформе, так как они могут меняться)
• Согласие с ограничениями на перевод и возможными периодами блокировки после любого IPO
• Право преимущественной покупки может применяться в зависимости от класса акций

Некоторые платформы экспериментировали с точками доступа Regulation Crowdfunding, которые могут снижать инвестиционные минимумы для определенных предложений, но доступность таких опционов конкретно для акций OpenAI не была подтверждена. Инвесторам следует проверять информацию напрямую на каждой платформе.

Честное примечание о доступности: Большинство розничных инвесторов не будут соответствовать установленным правилами требованиям к доходу или чистому капиталу для аккредитованных инвесторов. Если вы не соответствуете требованиям, то Пути 1, 2 и 4 являются реалистичными вариантами, доступными для вас.

Инвестирование на стадии Pre-IPO, то есть покупка акций до выхода компании на биржу, сопряжено с определенным набором рисков для OpenAI. Цены на вторичном рынке уже отражают существенный спрос и могут не давать дисконта по сравнению с будущей ценой IPO. Компания может никогда не стать публичной, может провести реструктуризацию, которая повлияет на стоимость акций, или выйти на IPO с более низкой оценкой, чем предполагают текущие цены вторичного рынка.

Предупреждение: Инвестиции на вторичном рынке в частные компании являются неликвидными. Вы можете не иметь возможности продать свою позицию до IPO, а варианты выхода ограничены, если IPO OpenAI будет отложено или не состоится.

Путь 4: Инвестируйте в другие акции-аналоги ИИ (NVDA, GOOGL, META, AMZN)

Помимо Microsoft, еще четыре публичные компании обеспечивают косвенное участие в рынке ИИ, который формирует OpenAI; каждая из них имеет уникальную связь с бизнесом OpenAI и свой профиль риска. Полный анализ каждой компании представлен ниже в разделе об акциях-прокси.

• NVIDIA (NASDAQ: NVDA): OpenAI обучает свои модели на графических процессорах NVIDIA H100 и A100, что делает NVDA бенефициаром инфраструктурного уровня для широкого роста отрасли ИИ. NVDA не является прямым инвестором OpenAI, но получает выгоду от роста OpenAI как крупный клиент. Для получения дополнительной информации о роли NVIDIA в секторе ИИ ознакомьтесь с руководством по истории IPO NVIDIA и когда компания стала публичной.)
• Alphabet (NASDAQ: GOOGL): Google выступает как конкурент в области ИИ (Gemini против ChatGPT), так и крупный инвестор в ИИ сам по себе через Google DeepMind. GOOGL обеспечивает доступ к сектору ИИ с конкурентной динамикой: рост OpenAI может означать потерю для Alphabet.
• Meta Platforms (NASDAQ: META): Meta развивает ИИ через свою модель LLaMA с открытым исходным кодом и интеграции ИИ на своих платформах социальных сетей. META является конкурентным прокси, а не партнером OpenAI.
• Amazon (NASDAQ: AMZN): Amazon управляет AWS, которая конкурирует со службой OpenAI Azure, и вложила значительные средства в Anthropic, основного частного конкурента OpenAI. AMZN представляет собой доступ к рынку моделей ИИ через конкурентный аспект.

Как получить доступ: Любой брокерский счет. Все четыре акции торгуются на NASDAQ без специальных требований к инвесторам.

Примечание о рисках: Каждая из этих акций несет собственные отраслевые, конкурентные и общие рыночные риски. Ни одна из них не обеспечивает прямого доступа к OpenAI.

Путь 5: Рассмотрите SoftBank (SFTBY) как прямой прокси-инвестицию в OpenAI

SoftBank Group Corp, японский конгломерат в сфере технологических инвестиций, является одним из прямых институциональных инвесторов OpenAI и одной из немногих публично доступных структур, помимо Microsoft, владеющих реальной долей в OpenAI. Инвесторы из США могут получить доступ к акциям SoftBank через ее американские депозитарные расписки (ADR), торгующиеся под тикером SFTBY на внебиржевых рынках США, или через ее первичный листинг на Токийской фондовой бирже (TYO: 9984).

Инвестирование в SoftBank сопряжено с дополнительными сложностями. Это иностранная акция, подверженная валютному риску из-за колебаний курса иены к доллару, а SoftBank владеет крупным и диверсифицированным портфелем технологических инвестиций, выходящим далеко за рамки OpenAI. Динамика акций SoftBank отражает состояние всего портфеля, а не конкретно OpenAI.

Как получить доступ: Любой брокерский счет с доступом к внебиржевому рынку для SFTBY. Некоторые брокерские компании ограничивают внебиржевую торговлю; уточните это на вашей платформе.

Примечание о рисках: Иностранные акции несут валютный риск и могут иметь другие стандарты раскрытия информации, чем ценные бумаги, котирующиеся в США.

Сравнение вариантов инвестирования

Данная таблица носит исключительно информационный характер. Все инвестиции сопряжены с риском, включая возможную потерю основного капитала. Проконсультируйтесь с квалифицированным финансовым консультантом перед принятием инвестиционных решений.

Акции публичных компаний, которые выигрывают от роста OpenAI

Несколько публично торгуемых компаний имеют значительные связи с бизнесом OpenAI, выступая либо в качестве прямых инвесторов, либо поставщиков инфраструктуры, либо конкурентов, работающих на том же рынке ИИ. Каждая из них предлагает свой тип косвенного участия в траектории роста OpenAI, обладая инвестиционным тезисом и ограничениями, которые инвесторам следует взвесить перед принятием решений.

Microsoft (MSFT): Наиболее прямой прокси-актив OpenAI

Microsoft поддерживает наиболее тесные финансовые и операционные отношения с OpenAI среди всех публичных компаний, что делает MSFT основным публичным прокси-активом для инвесторов, стремящихся получить доступ к OpenAI.

Microsoft инвестировала в общей сложности примерно 13 миллиардов долларов в OpenAI, согласно последним опубликованным данным, обеспечив около 49% операционной компании с ограниченной прибылью, согласно публичным отчетам за 2023-2024 годы. Сервис Azure OpenAI представляет собой активный источник коммерческого дохода: каждое предприятие, получающее доступ к моделям OpenAI через Azure, генерирует доход для Microsoft. Microsoft 365 Copilot, ИИ-помощник, интегрированный во весь пакет продуктов Microsoft для повышения производительности, работает на моделях OpenAI. Собственная инфраструктура обучения OpenAI работает на Microsoft Azure, замыкая цикл стратегической зависимости между двумя компаниями.

Важное ограничение, которое стоит учитывать: Microsoft входит в число крупнейших компаний мира по рыночной капитализации, а ее бизнес охватывает Windows, Office 365, Xbox, LinkedIn, облачные сервисы и корпоративное программное обеспечение. OpenAI — это один из значимых драйверов, но не единственный. Акции MSFT не будут в точности повторять показатели OpenAI в соотношении один к одному.

Примечание о рисках: MSFT подвержен общему рыночному риску, регуляторному контролю за партнерствами в области ИИ и конкурентному давлению по всем направлениям бизнеса. Прошлые инвестиционные доходы не предсказывают будущих результатов.

NVIDIA (NVDA): Инвестиции в инфраструктуру ИИ

Связь NVIDIA с OpenAI заключается в инфраструктуре, а не в инвестициях. OpenAI обучает свои модели на GPU NVIDIA H100 и A100, что делает NVDA (NASDAQ) бенефициаром общего роста индустрии ИИ.

Логика цепочки поставок проста. OpenAI требуются огромные вычислительные мощности графических процессоров (GPU) для обучения и запуска своих больших языковых моделей. NVIDIA поставляет аппаратное обеспечение. По мере того как OpenAI масштабирует обучение моделей и возможности инференса, ее спрос на чипы NVIDIA растет. Эта динамика распространяется не только на OpenAI, но и на всю индустрию ИИ, поэтому выручка NVDA существенно выросла на фоне масштабного развертывания инфраструктуры искусственного интеллекта.

NVIDIA ориентирована на индустрию ИИ в целом, а не конкретно на OpenAI. Рыночная оценка NVDA уже отражает значительные ожидания роста ИИ, а это означает, что большая часть ожидаемого потенциала роста за счет спроса на ИИ, возможно, уже заложена в цену акций. Для более глубокого анализа траектории NVIDIA как публичной компании руководство о том, что влияет на цену акций NVIDIA предоставляет полезную информацию.

Примечание о рисках: Акции NVIDIA подвержены циклам в полупроводниковом секторе, экспортным ограничениям на передовые чипы и риску замедления расходов на инфраструктуру ИИ или их консолидации вокруг меньшего числа поставщиков.

Другие акции в секторе ИИ: Alphabet, Meta и Amazon

Alphabet, Meta и Amazon обеспечивают присутствие на том же рынке ИИ, который формирует OpenAI, но выступают в роли конкурентов, а не партнеров. Именно эта конкурентная динамика является ключевым отличием от Microsoft и NVIDIA.

Alphabet (NASDAQ: GOOGL) разрабатывает собственные передовые модели ИИ (Gemini) и управляет Google DeepMind. Если возможности ИИ консолидируются вокруг небольшого числа игроков и Google окажется в их числе, акции GOOGL обеспечат значительный потенциал роста в секторе ИИ. Конкурентный нюанс: OpenAI и Google являются прямыми соперниками на рынке моделей ИИ. Успехи ChatGPT часто означают потери для Google Search и Gemini.

Meta Platforms (NASDAQ: META) инвестирует в ИИ через свое семейство моделей LLaMA с открытым исходным кодом и интеграцию ИИ на своих платформах социальных сетей. META предоставляет доступ к гонке вооружений в области ИИ, но стратегия Meta больше конкурирует с OpenAI, чем дополняет ее.

Amazon (NASDAQ: AMZN) имеет значение с двух точек зрения: AWS напрямую конкурирует с сервисом OpenAI от Azure на рынке облачных ИИ-сервисов, а Amazon инвестировала миллиарды в Anthropic, основного частного конкурента OpenAI. Таким образом, AMZN предоставляет косвенную возможность участия на рынке ИИ-моделей через инструмент, который выигрывает от успеха другого конкурента.

Примечание о рисках: Каждая из этих акций несет свои собственные конкурентные особенности, подверженность регулированию и рыночный риск. Их конкурентные отношения с OpenAI означают, что они не являются надежными индикаторами (или прокси) в том смысле, в каком ими являются Microsoft или SoftBank.

SoftBank (SFTBY): Недооцененный прямой инвестор OpenAI

SoftBank Group Corp (US OTC: SFTBY) — один из наименее обсуждаемых, но наиболее прямых публичных инвестиционных инструментов, связанных с OpenAI, учитывая позицию SoftBank как подтвержденного институционального инвестора в раунде финансирования компании в октябре 2024 года. Для инвесторов, ищущих публичный капитал с реальным инвестиционным внести в стейкинг в OpenAI помимо Microsoft, SoftBank является подходящим вариантом, хотя и сопряженным со сложностями японской холдинговой компании, чей портфель выходит далеко за рамки OpenAI.

Примечание о рисках: SFTBY подвержен валютному риску, эффективности более широкого инвестиционного портфеля SoftBank и ограниченной ликвидности на внебиржевых рынках США по сравнению с ценными бумагами, котирующимися на NASDAQ.

Сравнение прокси-акций

Данная таблица носит исключительно информационный характер и не является рекомендацией к покупке каких-либо из перечисленных ценных бумаг. Все инвестиции сопряжены с риском.

IPO OpenAI: когда OpenAI может стать публичной компанией?

На дату публикации этой статьи OpenAI не объявляла дату IPO и не подавала регистрационное заявление формы S-1 в SEC, которое является документом, необходимым для начала публичного размещения акций. Полную хронологию всех этапов см. в трекере сроков IPO OpenAI,), а для анализа того, когда может произойти листинг, см. Дата IPO OpenAI: когда OpenAI станет публичной компанией? Подтвержденных сроков не существует.

Преобразование в коммерческую организацию: ключевое условие для IPO

Перед тем как OpenAI сможет провести традиционное IPO, ей необходимо завершить текущую структурную трансформацию: переход от гибридной модели некоммерческой организации с ограниченной прибылью, описанной в разделе обзора компании, к коммерческой Корпорации Общественного Блага (Public Benefit Corporation).

Публичные рынки не приспособлены для существующей структуры с ограниченной прибылью, контролируемой некоммерческой организацией, в традиционном понимании. Публичные акционеры, как правило, ожидают стандартных прав, связанных с капиталом, которые не предоставляет структура с ограниченной прибылью. Преобразование в корпорацию, ориентированную на общественную пользу (Public Benefit Corporation), предоставило бы OpenAI более традиционную структуру капитала, совместимую с ожиданиями публичного рынка, при этом сохраняя некоторые обязательства по общественной пользе в своем корпоративном уставе.

Процесс преобразования требует одобрения регулирующих органов со стороны генеральных прокуроров Калифорнии и Делавэра и включает выплату компенсации некоммерческой материнской организации (OpenAI, Inc.) за отказ от своей контролирующей позиции. По состоянию на 2024–2025 годы этот процесс был анонсирован и находится в стадии реализации, но еще не завершен. Читателям следует проверять текущий статус через финансовые источники новостей на момент прочтения, так как ситуация продолжает развиваться.

Успешное завершение конвертации существенно увеличит вероятность IPO. Неудачная или затянувшаяся конвертация значительно сузит традиционный путь к публичному размещению.

Что необходимо для IPO OpenAI

Несколько условий должны совпасть, чтобы IPO OpenAI могло состояться, причем преобразование в коммерческую организацию является наиболее непосредственным предварительным условием.

Помимо конвертации, аналитики и наблюдатели, которые публично следят за OpenAI, назвали несколько дополнительных условий. Вероятно, потребуется регуляторное одобрение от антимонопольных органов и регуляторов, специализирующихся на ИИ. Более четкий путь к прибыльности укрепил бы шансы на IPO, поскольку инвесторы на публичном рынке, как правило, применяют более строгую проверку к убыточным компаниям, чем частные инвесторы. Благоприятные общие рыночные условия для технологических IPO увеличили бы вероятность успешного размещения.

Сэм Альтман публично заявлял, что OpenAI сосредоточена на своей миссии и разработке продуктов, а не конкретно на сроках проведения IPO. Он признал преобразование в коммерческую организацию как значимое событие, хотя и не назвал конкретных сроков IPO.

Институциональные инвесторы, включая Thrive Capital, SoftBank и другие компании, участвовавшие в закрытых раундах OpenAI, со временем захотят получить ликвидность. Это создает структурное давление в пользу проведения IPO или внедрения альтернативного механизма обеспечения ликвидности в средне- и лонг-срочной перспективе, даже при отсутствии конкретных обязательств по срокам. Аналитики, публично рассуждающие о сроках IPO OpenAI, называют 2025 или 2026 годы в качестве возможных периодов, если переход к коммерческой модели завершится по графику, однако подтвержденного графика не существует. Любой конкретный год, упоминаемый в финансовых СМИ, следует рассматривать как обоснованное предположение, а не как подтвержденный факт.

Как может выглядеть IPO OpenAI

Подтвержденной цены IPO OpenAI не существует. Любые цифры, появляющиеся в финансовых СМИ, являются спекуляцией, основанной на последней известной частной оценке компании примерно в 157 миллиардов долларов по состоянию на октябрь 2024 года.

Ценообразование IPO определяется в процессе, который включает в себя инвестиционные банки (андеррайтеров) и спрос со стороны институциональных инвесторов. Андеррайтеры устанавливают первоначальный ценовой диапазон, основываясь на финансовых показателях компании, оценке сопоставимых публичных компаний и ожидаемом спросе со стороны институциональных инвесторов. Окончательная цена IPO отражает этот спрос, а цены на публичном рынке после IPO могут существенно отклоняться от предшествовавшей ей частной оценки, в любом направлении.

Сигналы, на которые стоит обратить внимание в отношении IPO OpenAI, включают подачу формы S-1 в SEC (формальное начало процесса публичного размещения), завершение преобразования в коммерческую организацию и любые публичные заявления от Альтмана или совета директоров OpenAI о планах в отношении рынков капитала.

Хотя сроки проведения IPO остаются неопределенными, инвесторам, желающим получить доступ сегодня, ждать не нужно. Описанные в этом руководстве возможности через прокси-акции и вторичный рынок доступны прямо сейчас.

Риски инвестирования в OpenAI (прямого или косвенного)

Инвестирование в OpenAI через любые пути, описанные в этом руководстве, несет в себе риски, выходящие за рамки стандартной волатильности сектора ИИ. Несколько из этих рисков специфичны для необычной корпоративной структуры OpenAI и ее недавней истории, и они не выделяются заметно в анализах конкурентов по этой теме.

1. Риск управления, полномочия совета директоров некоммерческой организации

Некоммерческий совет директоров OpenAI сохраняет за собой исключительные полномочия по определению стратегии компании, включая право отменять решения руководства. В ноябре 2023 года совет уволил генерального директора Сэма Альтмана без предварительного уведомления акционеров, сотрудников или общественности. Microsoft немедленно предприняла шаги по найму Альтмана. Сотни сотрудников OpenAI пригрозили массовым увольнением. Совет директоров изменил свое решение в течение пяти дней и восстановил Альтмана в должности.

Это событие продемонстрировало, что структура управления OpenAI не имеет прямого аналога в публичных компаниях. Стандартный совет директоров может уволить генерального директора, но редко с такой скоростью, непрозрачностью или последующей отменой. Для инвесторов это означает, что исполнительное руководство и направление развития компании могут измениться таким образом, который трудно предвидеть или учесть в цене заранее.

2. Юридический риск, иск Илона Маска

Илон Маск, который был соучредителем OpenAI в 2015 году и покинул ее совет директоров в 2018 году, прежде чем основать собственную компанию в области ИИ xAI (а также заниматься исследованиями в области ИИ через Tesla (NASDAQ: TSLA)), подал судебный иск против OpenAI. Иск утверждает, что OpenAI отклонилась от своей первоначальной некоммерческой миссии таким образом, что это нанесло ущерб Маску как основателю и донору. На дату публикации этой статьи дело находилось на рассмотрении, и его исход неясен. Текущие судебные разбирательства могут повлиять на сроки корпоративной реструктуризации, отвлечь руководство и создать неопределенность в отношении репутации. Позиция ни одной из сторон здесь не характеризуется как правильная. Иск представлен как фактический юридический риск для оценки инвесторами.

3. Структурный и конверсионный риск

Объявленная в 2024 году конверсия в коммерческую организацию не гарантированно будет успешно завершена в соответствии с графиком. Если конверсия будет отложена, изменена или отклонена государственными регуляторами, путь к традиционному IPO существенно сузится. Условия любой конверсии, особенно вознаграждение, выплачиваемое некоммерческому материнскому учреждению, могут повлиять на стоимость капитала, доступную для коммерческих инвесторов.

4. Конкурентный риск

OpenAI конкурирует с хорошо финансируемыми соперниками на нескольких фронтах. Модели Gemini от Google напрямую конкурируют с ChatGPT и GPT-4o. Модели LLaMA от Meta предлагают альтернативу с открытым исходным кодом, которая бросает вызов коммерческой модели OpenAI. Компания Anthropic, поддерживаемая миллиардными инвестициями от Google и Amazon, разрабатывает Claude — прямого конкурента ChatGPT, который также является частным. Собственные продукты Copilot от Microsoft построены на моделях OpenAI, но теоретически могут быть переведены на альтернативные модели в случае изменения отношений. Лидерство в области ИИ-моделей не гарантировано какой-либо одной компании.

5. Риск оценки

Последняя известная частная оценка OpenAI в размере около 157 млрд долларов США по состоянию на октябрь 2024 года отражает спрос инвесторов в ходе раунда финансирования, а не непрерывное ценообразование на публичном рынке. Частные оценки не обновляются участниками рынка ежедневно. Цифра в 157 млрд долларов может завышать или занижать итоговую рыночную стоимость OpenAI на публичном рынке. Публичные инвесторы исторически применяют к убыточным ИИ-компаниям иные мультипликаторы, чем частные инвесторы.

6. Риск доходности

В настоящее время компания OpenAI не является прибыльной. Затраты на вычисления превышают доходы. Сроки выхода на прибыльность не определены, и нет никакой гарантии, что рост выручки OpenAI опередит рост затрат на инфраструктуру в какой-либо конкретный момент времени.

Данная матрица рисков содержит общие сведения, а не прогнозы результатов. Проконсультируйтесь с квалифицированным финансовым консультантом перед принятием инвестиционных решений.

Часто задаваемые вопросы об акциях OpenAI

Ниже приведены прямые ответы на наиболее часто задаваемые вопросы об акциях OpenAI.

Существуют ли акции OpenAI?

Нет. OpenAI не выпускает публично торгуемые акции. Компания является частной и не проводила IPO, поэтому акций OpenAI нет в продаже на NASDAQ, NYSE или любой другой публичной бирже. Инвесторы, желающие извлечь выгоду из роста OpenAI, могут рассмотреть косвенные инвестиции, такие как акции Microsoft, ETF в сфере ИИ или платформы вторичного рынка, каждый из которых имеет свои требования и профили риска.

Какой биржевой тикер у акций OpenAI?

У OpenAI нет тикера акций. Полное объяснение статуса тикера OpenAI и того, чего ожидать на IPO, см. в руководстве Тикер акций OpenAI.). Тикеры существуют только для публично торгуемых компаний, а OpenAI является частной компанией. Поиск "OPENAI" на любой брокерской платформе не даст результатов. Если и когда OpenAI проведет IPO, тикер будет присвоен в это время. ### Когда OpenAI проведет IPO?

Подтвержденная дата IPO отсутствует. OpenAI не объявляла об IPO и не подавала форму S-1 в SEC на дату публикации этой статьи. Текущий процесс перехода на коммерческую основу от гибридной структуры OpenAI (некоммерческая / с ограничением прибыли) к корпорации общественного благосостояния (Public Benefit Corporation) является обязательным условием для традиционного IPO, и этот процесс еще не завершен. Аналитики предполагают, что IPO может состояться в 2025 или 2026 году, если реорганизация пройдет по графику, однако это лишь оценки, а не подтвержденные сроки. Следите за завершением процесса перехода на коммерческую основу и подачей формы S-1 — это наиболее надежные сигналы о предстоящем IPO.

Какова рыночная стоимость OpenAI?

Последняя известная оценка стоимости OpenAI составляет около 157 миллиардов долларов США; она была установлена в ходе раунда финансирования в октябре 2024 года под руководством Thrive Capital. Оценка частной компании отражает цену за акцию, уплаченную инвесторами в рамках конкретного раунда финансирования. Она не является рыночной капитализацией и не обновляется непрерывно в ходе торгов на публичном рынке. Сумма в 157 миллиардов долларов основана на отчетности за октябрь 2024 года и может не отражать текущую подразумеваемую стоимость OpenAI.

Как я могу инвестировать в OpenAI?

На сегодняшний день существует пять способов получить доступ к росту OpenAI. Во-первых, покупка акций Microsoft (NASDAQ: MSFT), крупнейшего публичного инвестора в OpenAI. Во-вторых, приобретение ориентированных на ИИ ETF, таких как AIQ или BOTZ, имеющих значительные позиции в MSFT и NVDA. В-третьих, если вы являетесь аккредитованным инвестором согласно правилам SEC, покупка частных акций OpenAI через платформы вторичного рынка, такие как Forge Global, EquityZen или Hiive. В-четвертых, инвестирование в другие акции-прокси ИИ, такие как NVIDIA (NVDA), Alphabet (GOOGL), Meta (META) или Amazon (AMZN). В-пятых, рассмотрение SoftBank (SFTBY) в качестве прямого прокси-инвестора OpenAI, доступного на внебиржевых рынках США (OTC). Подробная информация о каждом способе, включая требования и риски, содержится в разделе Как инвестировать. Любые инвестиции сопряжены с риском.

Является ли OpenAI прибыльной?

Нет. OpenAI в настоящее время не является прибыльной. Затраты компании на вычисления и инфраструктуру превышают ее доходы. По сообщениям, годовой доход по состоянию на середину 2024 года составил примерно 3,4 миллиарда долларов, и OpenAI нацелена на выручку в размере 11,6 миллиарда долларов и более на 2025 год. Эти цифры являются оценками из финансовых новостей, а не проверенными финансовыми отчетами. Достигнет ли OpenAI прибыльности и когда именно, остается неопределенным, а текущие операционные убытки представляют собой существенный фактор риска для инвесторов.

В чем разница между OpenAI и ChatGPT?

OpenAI — это компания. ChatGPT — один из ее продуктов, общедоступный чат-бот с искусственным интеллектом, запущенный в ноябре 2022 года. OpenAI также разрабатывает GPT-4/GPT-4o (базовые модели), DALL-E (генерация изображений), Sora (генерация видео), Whisper (распознавание речи) и OpenAI API. Инвесторы не могут покупать акции ChatGPT отдельно от OpenAI, поскольку ChatGPT не является отдельной компанией. Вопрос об инвестициях касается OpenAI как юридического лица, а не какого-либо отдельного продукта.

Могут ли розничные инвесторы покупать акции OpenAI?

Розничные инвесторы не могут купить акции OpenAI на публичных рынках, так как публичных акций не существует. Платформы вторичного рынка, такие как Forge Global, EquityZen и Hiive, предлагают частные акции OpenAI, но эти платформы требуют статуса аккредитованного инвестора согласно правилам SEC, что обычно подразумевает годовой доход более 200 000 долларов США или чистый капитал более 1 миллиона долларов США, исключая основное место жительства. Большинство розничных инвесторов не соответствуют этим порогам. Доступными альтернативами для неаккредитованных инвесторов являются акции Microsoft, AI ETF и другие публично торгуемые акции компаний, связанных с ИИ, для покупки которых требуется только стандартный брокерский счет.

Является ли Microsoft хорошей инвестицией из-за OpenAI?

Финансовые и операционные отношения Microsoft с OpenAI являются одними из самых глубоких среди всех публичных компаний: общий объем инвестиций составляет около 13 миллиардов долларов, доля в подразделении с ограниченной прибылью — примерно 49% согласно публичным отчетам, а также доход от Azure OpenAI Service и интеграция продуктов Copilot. Для инвесторов, стремящихся получить доступ к OpenAI через публичный рынок, MSFT является наиболее подходящим инструментом. Ограничение заключается в том, что рыночная капитализация Microsoft превышает 3 триллиона долларов и компания имеет десятки значимых источников дохода. OpenAI важна, но не является единственным фактором, определяющим показатели MSFT. Является ли Microsoft хорошей инвестицией для конкретного человека, зависит от его финансового положения, терпимости к риску и состава портфеля. Данная статья не содержит персонализированных инвестиционных рекомендаций. Проконсультируйтесь с квалифицированным финансовым консультантом перед принятием инвестиционных решений.

Кто владеет OpenAI?

Ни одна сторона не владеет OpenAI в традиционном смысле этого слова. Некоммерческий совет директоров OpenAI, Inc. сохраняет за собой высшие полномочия в вопросах миссии и направления развития компании. По данным публичной отчетности за 2023–2024 годы, Microsoft владеет примерно 49% операционной дочерней компании с ограниченной прибылью (OpenAI Global, LLC), что делает ее крупнейшим финансовым стейкхолдером. Другие инвесторы включают Thrive Capital, SoftBank, Khosla Ventures, Tiger Global и Fidelity, наряду с сотрудниками — держателями капитала. Контроль некоммерческой материнской организации над миссией отличает эту структуру от стандартного корпоративного владения.

Что произошло между Илоном Маском и OpenAI?

Илон Маск был соучредителем OpenAI в 2015 году и внес первоначальное финансирование в организацию. Он покинул совет директоров в 2018 году, сославшись на опасения по поводу конфликта интересов с его ролью в Tesla. Впоследствии Маск основал собственную компанию в области ИИ, xAI, которая создала чат-бота Grok и напрямую конкурирует с OpenAI. Маск также подал судебный иск против OpenAI, утверждая, что компания отклонилась от своей первоначальной некоммерческой миссии таким образом, который нанес ему ущерб как основателю и раннему донору. Судебный процесс продолжается на дату публикации этой статьи, подтвержденного решения нет. Правовые позиции обеих сторон оспариваются.

Владеет ли какой-либо ETF акциями OpenAI?

Ни один ETF не владеет акциями OpenAI напрямую, поскольку OpenAI является частной компанией, и ее акции не торгуются на публичных биржах. Ориентированные на ИИ ETF, такие как AIQ (Global X AI & Technology ETF), BOTZ (Global X Robotics & AI ETF), ARKQ (ARK Autonomous Technology & Robotics ETF) и ARTY (iShares Future AI & Tech ETF), удерживают значительные позиции в Microsoft и NVIDIA — двух публичных компаниях с наиболее тесными связями с бизнесом OpenAI. Эти ETF обеспечивают косвенный доступ к росту OpenAI через такие прокси-активы. Проверяйте актуальный состав активов ETF на сайтах соответствующих провайдеров, так как со временем портфели меняются.

Перспективы инвестиций в акции OpenAI: на что обратить внимание инвесторам

История инвестиций в OpenAI всё ещё находится на ранней стадии. Сегодня не существует публичных акций, но развиваются структурные условия, которые могут это изменить. OpenAI — частная компания, сейчас доступны пять инвестиционных путей, и преобразование в коммерческую организацию является наиболее важным событием, за которым стоит следить всем, кто отслеживает эту ситуацию.

Ключевые этапы, на которые стоит обратить внимание:

• Завершение конвертации в коммерческую организацию: Регуляторное одобрение генеральных прокуроров Калифорнии и Делавэра устранит главное структурное препятствие для традиционного IPO. Следите за судебными документами и официальными анонсами OpenAI.
• Подача формы S-1 в SEC: Поданное регистрационное заявление формы S-1 сигнализирует о скором IPO и будет содержать подробную финансовую информацию, недоступную сегодня.
• Траектория прибыльности: Ежеквартальные показатели выручки, публикуемые в финансовых новостях (OpenAI не публикует отчетность), покажут, сокращает ли компания разрыв между выручкой и затратами на вычисления.
• Разрешение иска Илона Маска: Мировое соглашение или решение суда устранит один источник текущей правовой неопределенности вокруг структуры и миссии OpenAI.
• Ценообразование и доступность на вторичном рынке: Изменения в ценообразовании и предложении акций на Forge Global, EquityZen и Hiive могут сигнализировать об изменении настроений инвесторов в отношении IPO.

Трейдеры, ищущие немедленного доступа к оценке OpenAI, не дожидаясь IPO, могут торговать OPENAIUSDT на Bybit, — криптовалютным бессрочным контрактом, доступным любому инвестору немедленно.

Инвесторы, прочитавшие это руководство, теперь имеют полную картину текущей ситуации: что существует, чего нет, каковы опционы и какие риски несет каждый из них. Описанные выше пути доступны уже сейчас, а ситуация с IPO станет яснее по мере того, как будут выполняться или не выполняться структурные предпосылки.

Данная статья носит исключительно информационный характер и не является финансовой рекомендацией. Инвестирование сопряжено с риском, включая возможную потерю основной суммы. Финансовые данные, приведенные в этой статье, актуальны на указанные даты и могут не отражать текущие условия. Проконсультируйтесь с квалифицированным финансовым консультантом перед принятием инвестиционных решений.

Читайте также

• OpenAI IPO: График и текущий статус в 2026 году
• Дата IPO OpenAI: Когда OpenAI выйдет на биржу?
• Как купить акции OpenAI до IPO: 5 способов в 2025 году
• Как инвестировать в OpenAI: 5 путей в 2025 году
• Оценка OpenAI: раунды финансирования на $300 млрд и рост
• Бизнес-модель OpenAI: 5 потоков доходов
• История IPO NVIDIA и когда NVDA вышла на биржу
• Что влияет на цену акций NVIDIA: руководство для начинающих
• Прогноз цены акций NVIDIA для сферы ИИ: что реально, а что нет