Общий объем предложения Solana: Инфляция SOL и токеномика

Данные проверены: июль 2025 г. Цифры, описанные как текущие, относятся к дате этой проверки, если не указано иное.

Общий объем предложения Solana не имеет жесткого максимального предела, как у Bitcoin, но это не означает, что новые токены появляются бесконтрольно. Токеномика Solana (токен + экономика: правила, регулирующие предложение и выпуск криптовалюты) следует программному графику инфляции, который замедляется с каждым годом. Понимание того, как это работает, позволяет отличить трезвый взгляд на SOL от смутного беспокойства, которое часто вызывает «неограниченное предложение».

Проект Solana был основан Анатолием Яковенко и Раджем Гокалом, при этом Solana Labs разработала протокол, а его бета-версия мейннета была запущена в марте 2020 года. Посетите официальный сайт Solana для ознакомления с документацией сети.

Краткий обзор ключевых фактов

• Общий объем предложения: примерно 593 000 000 SOL (по состоянию на июль 2025 г., источник: страница Solana на CoinGecko)
• Объем в обороте: примерно 508 000 000 SOL (по состоянию на июль 2025 г., источник: CoinGecko)
• Максимальный объем предложения: Отсутствует (нет жесткого предела)
• Текущий годовой уровень инфляции: примерно 4,6% (согласно программному графику, источник: официальная документация по инфляции Solana)
• Примечание о размытии: Участники стейкинга компенсируют инфляцию за счет доходности; те, кто не участвует, принимают на себя полное влияние инфляции
• Данные по состоянию на июль 2025 г.

В этом руководстве рассматривается, что означают эти цифры, как создаются новые SOL, как предложение Solana соотносится с показателями Bitcoin и Ethereum, откуда взялось предложение и как выглядит долгосрочная траектория для тех, кто оценивает монетарную политику SOL.

Для ознакомления с более широкой экономической моделью прочитайте обзор токеномики Solana. Информацию о части предложения, доступной в открытом обращении, можно найти в руководстве по объему Solana в обороте.

Что такое общий объем предложения Solana? Определения и актуальные цифры

Общий объем предложения Solana составляет примерно 593 000 000 SOL по состоянию на июль 2025 года. Это означает все токены SOL, выпущенные и зафиксированные ончейн, включая заблокированные токены или токены, которые еще не находятся в свободном обращении. Этот показатель увеличивается со временем по мере выпуска новых токенов через вознаграждения за стейкинг. (Источник: страница Solana на CoinGecko)

Таблица определений предложения

Данные на июль 2025 г. — Источник: CoinGecko

Общий объем предложения и объем в обороте не являются взаимозаменяемыми понятиями. Общий объем предложения учитывает каждый когда-либо выпущенный SOL. Объем в обороте учитывает только те токены, которые свободно торгуются на рынке прямо сейчас. Разрыв между ними отражает токены, все еще заблокированные в соответствии с графиками вестинга или резервами фонда.

У Solana нет ограничения на максимальный объем предложения. Не существует установленного протоколом потолка, аналогичного 21 миллиону BTC у Bitcoin. Монетарная политика Solana заменяет жесткий предел графиком снижающейся инфляции, который подробно объясняется в следующем разделе.

Рыночная капитализация рассчитывается путем умножения объема в обороте на текущую цену. Она измеряет стоимость сети, а не предложение, и ее не следует путать ни с общим объемом предложения, ни с объемом в обороте.

Как работает график инфляции Solana: Как создаются новые SOL

График инфляции Solana начался с примерно 8% в год при запуске бета-версии мейннета в марте 2020 года и снижается на 15% от своего текущего значения каждый год, приближаясь к долгосрочной конечной ставке примерно в 1,5% в год. Эта «инфляция» относится к скорости выпуска новых токенов SOL, а не к общей экономической инфляции или росту уровня цен. (Источник: официальная документация по инфляции Solana)

График инфляции Solana: таблица по годам

Источник: официальная документация по инфляции Solana. Ставки рассчитаны путем применения 15% ежегодного коэффициента дезинфляции к ставке предыдущего года. Конечная ставка ~1,5% является асимптотическим нижним пределом; график никогда не опускается ниже него при текущих параметрах протокола.

Представьте график инфляции Solana как кран, который медленно прикручивают каждый год. Новые SOL продолжают поступать, но с убывающей скоростью, в конечном итоге стабилизируясь на уровне примерно 1,5% в год.

Коэффициент дезинфляции составляет 15% от текущего уровня инфляции каждый год, а не 15 процентных пунктов. Это различие важно: начиная с 8%, ставка не падает до -7% через год. Она падает до 6,8% (8% минус 15% от 8%), и в каждом последующем году те же 15% сокращения применяются к новой, более низкой ставке.

Как создаются новые SOL: механизм вознаграждения за стейкинг

Новые токены SOL входят в обращение через вознаграждения за стейкинг — это вновь выпущенные токены, распределяемые между валидаторами и делегаторами за участие в процессе консенсуса Solana.

Стейкинг означает блокировку токенов SOL для поддержки операций сети. Взамен участники получают долю вновь выпущенных SOL в качестве вознаграждения. Валидаторы — это компьютеры, которые обрабатывают и проверяют транзакции в сети Solana. Держатели токенов, которые не запускают валидаторы, могут делегировать свои SOL валидатору и получать пропорциональную долю вознаграждений этого валидатора. Такие держатели токенов называются делегаторами.

Вознаграждения за стейкинг распределяются в конце каждой эпохи — фиксированного периода продолжительностью примерно от двух до трех дней. Совокупная стоимость всех вознаграждений, выданных в сети за год, составляет валовый уровень инфляции.

Архитектура Solana сочетает в себе Delegated Proof of Stake (делегированное доказательство доли владения), при котором валидаторы вносят SOL в качестве залога для участия в производстве блоков, и механизм Proof of History (доказательство истории) — криптографический метод хронометража, который обеспечивает высокую пропускную способность транзакций в сети. С точки зрения предложения, уровень Proof of Stake управляет выбором валидаторов и распределением вознаграждений.

Стейкинг и эффективная ставка инфляции: что это значит для держателей SOL

Размывает ли инфляция Solana ваши активы, зависит от одного фактора: внесли ли вы свои SOL в стейкинг.

Эффективная ставка инфляции — это чистое влияние размытия активов держателя токенов, которое различается в зависимости от того, использует ли он стейкинг. Участники стейкинга получают пропорциональную новую эмиссию в виде доходности, которая частично или полностью компенсирует размытие от нового предложения, поступающего на рынок. Те, кто не участвует в стейкинге, не получают новых токенов и испытывают на себе полный эффект размытия от валовой инфляции.

Иллюстративный пример:

Если валовой уровень инфляции составляет 5% и 70% от общего объема SOL внесено в стейкинг, доходность стейкинга для каждого участника составляет примерно 5% / 70% = 7,1% APY на их баланс в стейкинге. Эта доходность с лихвой компенсирует 5% валовой инфляции. Для участника стейкинга эффективное размытие примерно равно нулю или даже слегка положительно.

Для держателя SOL, не участвующего в делегировании, эффективное размытие равно полному валовому уровню инфляции: -5% в относительном выражении по сравнению с участниками стейкинга.

Для многих холдеров это наиболее важная с точки зрения анализа динамика предложения. Стейкеры, зарабатывающие 7,1% APY в условиях инфляции 5%, укрепляют свои позиции по сравнению с теми, кто не внес средства в стейкинг, так как последние теряют позиции в относительном выражении с каждой эпохой.

Сжигание комиссий: дефляционная компенсация в Solana

Solana сжигает 50% базовой комиссии за каждую транзакцию, обработанную в сети, навсегда удаляя эти токены из общего предложения. Остальные 50% направляются валидатору, который обработал транзакцию.

Объем сжигания напрямую масштабируется в зависимости от сетевой активности. Более высокая пропускная способность приложений децентрализованных финансов (DeFi), платформ для минтинга и торговли NFT, а также других ончейн-программ (термин Solana для смарт-контрактов) генерирует больше комиссий за транзакции и, следовательно, больший объем сжигания комиссий.

При текущих уровнях активности сети сжигание комиссий компенсирует значительную, но умеренную часть валовой эмиссии вознаграждений за стейкинг. Обновление Ethereum EIP-1559, реализованное в августе 2021 года, ввело аналогичный механизм сжигания базовой комиссии, и во время высокой активности сети Ethereum это сжигание полностью превышало новую эмиссию от стейкинга, делая ETH чистым дефляционным активом. Solana еще не достигла этого порога при типичных уровнях пропускной способности, хотя устойчивая высокая активность увеличила бы компенсацию со стороны сжигания.

Сравнение предложения Solana с Bitcoin и Ethereum

Bitcoin имеет жестко запрограммированное максимальное предложение в 21 миллион BTC и не имеет механизма сжигания комиссий. У Ethereum нет жесткого лимита, но он может становиться дефляционным за счет сжигания комиссий EIP-1559 в периоды высокой активности. У Solana нет жесткого лимита, и она работает с программно снижающимся уровнем инфляции, приближающимся к конечному порогу примерно в 1,5% в год, что частично компенсируется собственным механизмом сжигания базовой комиссии.

Сравнение моделей предложения BTC / ETH / SOL

Показатели Ethereum отражают модель Proof of Stake после слияния (сентябрь 2022 года).

Предложение Solana технически не ограничено: жесткого потолка не существует. Скорость создания нового предложения регулируется и снижается, приближаясь к стабильному долгосрочному показателю примерно 1,5% в год. Предложение Solana растет, но с каждым годом темпы роста замедляются.

Solana против Bitcoin: инфляция против жесткого лимита

Модель предложения Bitcoin построена на абсолютной ограниченности: жестко запрограммированный потолок в 21 миллион BTC, который протокол никогда не превысит. Новые BTC выпускаются через майнинг Proof of Work, а скорость эмиссии сокращается вдвое примерно каждые четыре года в процессе под названием халвинг. Эмиссия Bitcoin стремится к нулю примерно к 2140 году, после чего майнеры будут зарабатывать только комиссии за транзакции. У Bitcoin нет механизма сжигания комиссий.

Solana заменяет жесткий лимит графиком снижающейся инфляции. Вместо фиксированного потолка предложение Solana растет с замедляющейся скоростью. Философская разница заключается в выборе между заранее определенным абсолютным максимумом и программным замедлением, которое никогда не достигает нуля.

Ethereum перешел на Proof of Stake в сентябре 2022 года и теперь работает без жесткого лимита предложения, как и Solana, но с механизмом сжигания комиссий, который приводил к периодам чистой дефляции во время фаз высокой активности.

Сжигание базовой комиссии Ethereum EIP-1559 уничтожает часть каждой комиссии за транзакцию. В периоды высокого спроса это сжигание превышало эмиссию новых вознаграждений за стейкинг, делая ETH чистым дефляционным активом с точки зрения абсолютного предложения. Сжигание комиссий в Solana следует той же архитектурной логике, но при текущей пропускной способности сети оно не привело к сопоставимой чистой дефляции.

Как Solana, так и Ethereum характеризуются отсутствием жесткого лимита предложения и полагаются на вознаграждения за стейкинг Proof of Stake в качестве основного механизма эмиссии. Они различаются масштабом и влиянием компенсации через сжигание комиссий.

Начальное распределение токенов Solana: Генезис-аллокация

При создании сети начальное предложение токенов SOL было распределено по семи категориям, включая Solana Foundation, команду разработчиков Solana Labs, посевных инвесторов и участников публичных аукционов. Это цифры эпохи генезиса; ончейн-холдинги изменились с момента запуска бета-версии мейннета в марте 2020 года.

Распределение токенов SOL при генезисе (исторические данные)

Источник: документация по токеномике Solana Foundation. Это аллокации эпохи генезиса. Текущие ончейн-холдинги всех сторон изменились с момента запуска.

Исторические данные, эпоха генезиса. Текущие холдинги можно проверить через Solana Explorer.

Solana Labs и Solana Foundation — это две разные организации. Solana Labs — это частная коммерческая компания, основанная Анатолием Яковенко, которая разработала протокол Solana и создала первоначальный дизайн графика инфляции. Solana Foundation — это некоммерческая организация, зарегистрированная в Женеве (Швейцария), которая управляет грантами на развитие экосистемы, программами поддержки валидаторов и общественными инициативами. Их генезис-аллокации были раздельными, и их текущие ончейн-активы не следует смешивать.

Все генезис-аллокации и последующие перемещения токенов записываются ончейн и могут быть публично проверены через Solana Explorer.

Долгосрочная траектория предложения Solana, инвестиционный контекст и способы отслеживания предложения

Предложение Solana будет продолжать расти неограниченно долго при текущих параметрах протокола, но темпы этого роста рассказывают более сложную историю, чем предполагает простой ярлык «неограниченное предложение».

Долгосрочная траектория предложения Solana

Общее предложение Solana будет продолжать увеличиваться неограниченно долго при текущих параметрах протокола. Основываясь на программном графике дезинфляции, уровень инфляции приближается к конечному порогу примерно в 1,5% в год, но никогда не опускается ниже него.

Конечная ставка инфляции — это самый низкий уровень, к которому приближается график, но никогда не падает ниже него, исходя из 15%-ной ежегодной дезинфляции, применяемой к ставке предыдущего года. При уровне примерно 1,5% ежегодная новая эмиссия Solana будет сопоставима в процентном выражении с целевыми показателями инфляции некоторых центральных банков, хотя это сравнение концептуально: инфляция в криптовалюте относится к эмиссии токенов, а не к изменению уровня цен.

Эта траектория контрастирует с абсолютным потолком Bitcoin. Предложение Bitcoin перестанет расти примерно к 2140 году. Предложение Solana не перестанет расти; оно будет расти прогрессивно медленнее. Траектория предложения Ethereum остается переменной, колеблясь между небольшой чистой инфляцией и чистой дефляцией в зависимости от уровня активности сети и скорости сжигания EIP-1559.

Динамика предложения и цена: что следует знать инвесторам

Механика предложения — это один из многих факторов, которые инвесторы учитывают при оценке SOL. Инфляционная модель Solana не работает изолированно.

Некоторые инвесторы рассматривают график снижения инфляции как положительный атрибут, отмечая, что программное сокращение новой эмиссии с течением времени по результату зеркально отражает динамику такого события, как халвинг Биткоина, даже если механизмы отличаются. Другие акцентируют внимание на отсутствии жесткого лимита (hard cap) как на структурном отличии от модели дефицита Биткоина, указывая на неограниченную эмиссию как на особую долгосрочную динамику предложения.

Инвесторам, оценивающим SOL, следует учитывать, что стейкеры, участвующие в сети, могут компенсировать размытие от новой эмиссии за счет доходности от стейкинга. Предложение — это лишь один из многих факторов, которые могут влиять на стоимость токена, наряду с принятием сети, объемом транзакций, активностью разработчиков и общими рыночными условиями.

Отказ от ответственности: Данная статья предназначена исключительно для информационных и образовательных целей. Она не является финансовой или инвестиционной консультацией. Инвестиции в криптовалюты сопряжены с риском, включая возможную потерю основной суммы капитала. Читателям следует провести собственную проверку и проконсультироваться с квалифицированным финансовым консультантом перед принятием каких-либо инвестиционных решений.

Где отслеживать предложение Solana в реальном времени

Следующие инструменты отображают текущие данные о предложении Solana в режиме реального времени и не являются торговыми рекомендациями.

• Страница Solana на CoinGecko: Отображает общее предложение, объем в обороте и рыночную капитализацию с постоянным обновлением. Основной источник показателей предложения, цитируемых в этой статье.
• Solana Explorer: Официальный ончейн-обозреватель, поддерживаемый Solana Labs. Используйте счетчик предложения (supply counter) для просмотра актуального общего предложения независимо от данных агрегаторов; также предоставляет данные о ставках стейкинга на уровне эпох, количестве валидаторов и прогрессе слотов в реальном времени.
• CoinMarketCap (coinmarketcap.com/currencies/solana): Равнозначный агрегатор данных наряду с CoinGecko; показатели берутся из независимых источников и полезны для перекрестной проверки.
• SolanaBeach (solanabeach.io): Сторонний обозреватель, предлагающий статистику стейкинга, данные о производительности валидаторов и отслеживание предложения на уровне эпох, предпочитаемый опытными пользователями.

Крупные биржи, включая Coinbase и Binance, отображают текущий объем Solana в обороте и рыночную капитализацию на своих торговых страницах SOL, используя данные CoinGecko или CoinMarketCap. Эти данные на биржах отражают показатели агрегаторов и не являются независимыми расчетами предложения.

Исследуйте SOL на Bybit

Читатели могут ознакомиться с текущей рыночной информацией на странице цены Solana) или перейти на спот-рынок SOL/USDT), если торговля на споте соответствует их целям. Рыночная цена, объем в обороте и другие динамические метрики могут постоянно меняться, поэтому указанные в статье устаревшие цифры не следует рассматривать как актуальные данные.

Часто задаваемые вопросы об общем предложении Solana

Есть ли у Solana максимальное предложение?

Нет, у Solana нет жесткого ограничения на максимальное предложение. В отличие от Биткоина, где протоколом установлено ограничение в 21 миллион BTC, у Solana нет потолка для общего предложения токенов. Новые токены SOL выпускаются через вознаграждения за стейкинг с программно снижающимся темпом инфляции, который приближается к отметке примерно 1,5% в год, но никогда не опускается ниже нее.

Общее предложение Solana составляет примерно 593 000 000 SOL по состоянию на июль 2025 года, согласно странице Solana на CoinGecko. Этот показатель увеличивается со временем, так как в каждой эпохе через вознаграждения за стейкинг выпускаются новые токены. Общее предложение включает все существующие токены SOL, как находящиеся в обороте, так и не находящиеся в нем.

Данные на июль 2025 года — Источник: CoinGecko

Каков текущий уровень инфляции Solana?

Текущий годовой уровень инфляции Solana составляет примерно 4,6%, исходя из программного графика инфляции, который начался примерно с 8% при запуске мейннет-беты в марте 2020 года и снижается на 15% от своего текущего значения каждый год. График приближается к долгосрочной терминальной ставке около 1,5% в год. (Источник: официальная документация Solana по инфляции)

Примерно 508 000 000 SOL в настоящее время находятся в активном обороте по состоянию на июль 2025 года, согласно странице Solana на CoinGecko. Предложение в обороте относится к токенам, доступным на открытом рынке, за исключением заблокированных или ограниченных иным образом токенов. Этот показатель ниже, чем общее предложение Solana.

Данные на июль 2025 года — Источник: CoinGecko

Является ли Solana инфляционной?

Да, Solana в настоящее время инфляционный актив. Новые токены SOL чеканятся каждую эпоху в качестве вознаграждения за стейкинг, увеличивая общее предложение. Темп инфляции программно снижается каждый год и частично компенсируется сжиганием 50% всей базовой комиссии за транзакции. Долгосрочный уровень инфляции Solana рассчитан на стабилизацию на уровне примерно 1,5% в год при текущих параметрах протокола.

У Биткоина жестко запрограммировано максимальное предложение в 21 миллион BTC, к этому потолку он приблизится примерно к 2140 году. У Solana такого потолка нет; ее предложение бесконечно растет за счет выдачи вознаграждений за стейкинг. Уровень инфляции Solana программно снижается каждый год, в то время как эмиссия Биткоина падает через дискретные четырехлетние халвинги, которые каждый раз сокращают новое предложение на 50%.

Solana была создана Анатолием Яковенко совместно с Раджем Гокалом. Протокол разработан Solana Labs, компанией, базирующейся в Сан-Франциско. Мейннет-бета Solana была запущена в марте 2020 года.

Модель предложения Solana занимает собственную позицию между абсолютным дефицитом Биткоина и переменной чистой эмиссией Ethereum. Протокол использует программный график инфляции, который ежегодно снижается до долгосрочного уровня около 1,5%, с частичным дефляционным противовесом в виде сжигания базовой комиссии. Понимание того, как взаимодействуют доходность стейкинга, снижение эмиссии и сжигание комиссий, дает более четкое представление о денежно-кредитной политике SOL, чем просто Headline «отсутствие максимального предложения».

Для получения актуальных данных о предложении посетите страницу Solana на CoinGecko или Solana Explorer. Официальные параметры инфляции см. в официальной документации Solana по инфляции.

Рекомендуемое чтение

• Токеномика Solana: предложение, инфляция и стейкинг
• Предложение Solana в обороте: полное руководство