Что такое P&L? Формула и руководство по торговле

P&L означает Прибыль и убыток. В трейдинге P&L измеряет прибыль или убыток по торговой позиции: разницу между ценой, по которой вы вошли в сделку, и текущей или конечной ценой, умноженную на размер вашей позиции. Положительный P&L означает, что вы в прибыли. Отрицательный P&L означает, что вы в убытке.

Хотя P&L (с амперсандом) является стандартным написанием в традиционных финансах, вариант без амперсанда, PNL, вы увидите на криптовалютных биржах. Оба означают одно и то же. Хотя P&L является стандартным понятием в акциях, форекс и сырьевых товарах, конкретный акроним PNL чаще всего встречается на панелях управления криптовалютных бирж. В этой статье рассматривается торговое определение PNL, включая то, как его рассчитать, что означает совокупный P&L, и как читать цифры на панели управления вашей биржи.

На этой странице:

• Что такое P&L?
• Реализованный и нереализованный P&L
• Как рассчитать P&L: формула и примеры
• Что такое кумулятивный P&L?
• Как комиссии и затраты влияют на ваш P&L
• Как кредитное плечо влияет на P&L
• P&L против ROI: В чем разница?
• P&L в бизнесе и трейдинге
• Как использовать кумулятивный P&L для улучшения торговли
• Часто задаваемые вопросы о P&L

Что такое P&L?

P&L означает «Прибыль и убытки», и это основной показатель, который говорит о том, приносят ли ваши сделки прибыль или убыток. Торговая позиция — это активная сделка: например, покупка 1 BTC и его удержание — это открытая длинная позиция (когда вы покупаете актив в ожидании роста его цены). P&L по этой позиции отслеживает, сколько вы заработали или потеряли относительно цены открытия.

В сфере финансов и трейдинга P&L измеряет прибыль или убыток по открытой или закрытой позиции относительно цены входа. На вашей панели обмена это число отображается рядом с каждой открытой сделкой, обычно зеленым цветом при положительном значении и красным при отрицательном.

Положительный P&L означает, что ваша позиция выросла в цене, и вы в прибыли. Отрицательный P&L означает, что ваша позиция потеряла стоимость, и вы в убытке. Если ваш P&L отрицательный, рынок двинулся против вашей позиции: цена упала после того, как вы купили, или выросла после того, как вы продали в шорт. Комиссии за торговлю также могут привести P&L в отрицательную зону, даже для позиции, которая почти не изменилась.

P&L — это не то же самое, что прибыль, хотя они связаны. Прибыль обозначает конкретно положительный результат. P&L — это более широкий показатель, который учитывает оба результата: положительный P&L — это прибыль, а отрицательный P&L — это убыток.

Реализованный и нереализованный P&L

P&L делится на две категории: реализованный P&L, который фиксируется при закрытии позиции, и нереализованный P&L, который существует только на бумаге, пока сделка остается открытой. Понимание этой разницы объясняет, почему значение вашего P&L постоянно меняется, даже если вы ничего не продали.

Реализованный P&L

Реализованный P&L — это прибыль или убыток, которые становятся окончательными при закрытии торговой позиции. Как только вы закрываете сделку, этот показатель фиксируется и больше не может измениться.

реализованный P&L = (Цена выхода − Цена входа) × Размер позиции

Пример 1 (лонг-позиция):

• Цена входа: $40,000
• Цена выхода: $45,000
• Размер позиции: 1 BTC
• реализованный P&L = ($45,000 − $40,000) × 1 = +$5,000

Шорт-позиция (при которой вы продаете актив, которым не владеете, получая прибыль при падении цены) использует ту же логику с обратной формулой:

Шорт реализованный P&L = (Цена входа − Цена выхода) × Размер позиции

Пример (шорт-позиция):

• Цена входа: $45 000
• Цена выхода: $40 000
• Размер позиции: 1 BTC
• Шорт P&L = ($45 000 − $40 000) × 1 = +$5 000

На большинстве платформ реализованный P&L отображается в истории сделок или на вкладке закрытых позиций. Binance обозначает его как «реализованный P&L» в разделе истории торговли.

Нереализованный P&L

Нереализованный P&L — это прибыль или убыток по позиции, которая все еще открыта. Он отражает то, что вы получили бы, если бы закрыли сделку прямо сейчас, но этот результат еще не зафиксирован. Многие трейдеры называют это бумажной прибылью или бумажным убытком. Некоторые платформы обозначают его как плавающий P&L или текущий P&L. На платформах, где торгуются фьючерсы, вы также можете увидеть его под названием Running PNL (иногда записывается как Running P&L), что относится к тому же самому незафиксированному значению в реальном времени.

нереализованный P&L = (Текущая рыночная цена − Цена входа) × Размер позиции

Ключевым свойством нереализованного P&L является то, что он меняется при каждом движении цены. Рассмотрим ту же позицию в 1 BTC, открытую по цене $40 000:

["- Если текущая цена составляет 43 000 $: нереализованный P\u0026L = (43 000 $ − 40 000 $) × 1 = +3 000 $","- Если текущая цена упадет до 38 000 $: нереализованный P\u0026L = (38 000 $ − 40 000 $) × 1 = −2 000 $"]

Это постоянное колебание вызвано процессом, называемым переоценкой по рыночной стоимости (mark-to-market, MTM): ваша открытая позиция непрерывно переоценивается по текущей рыночной цене. Каждый раз, когда цена изменяется вверх или вниз, ваш нереализованный P&L обновляется мгновенно. Ваш нереализованный P&L перестает меняться только тогда, когда вы закрываете позицию, и в этот момент он превращается в ваш реализованный P&L.

Чтобы подробнее узнать о том, как эта конвертация может привести к неожиданным результатам, см. почему закрытый P&L может показывать убыток, даже когда нереализованный P&L был положительным.

Таблица T1: Реализованный против нереализованного P&L

Как рассчитать P&L: формула и примеры

P&L рассчитывается путем применения одной формулы к трем переменным: цене входа, цене выхода (или текущей цене для открытых позиций) и размеру позиции. Цена входа — это цена, которую вы заплатили при открытии позиции. Размер позиции означает количество единиц актива, которыми вы торгуете, например 2 BTC, 100 акций или валютную пару на сумму 5000 $.

Лонг P&L = (Цена закрытия − Цена входа) × Размер позиции

шорт P&L = (Цена входа — Цена выхода) × Размер позиции

Направление формулы инвертируется для шорт-позиций, потому что вы получаете прибыль, когда цена падает, а не когда она растет.

Пример 1: лонг-позиция (BTC)

• Цена входа: $40 000
• Цена выхода: $45 000
• Размер позиции: 1 BTC
• P&L = ($45 000 − $40 000) × 1 = +$5 000

Пример 2: шорт-позиция (BTC) Вы открываете шорт-позицию (продажа заимствованных BTC в расчете на падение цены).

• Цена входа: $45 000
• Цена выхода: $40 000
• Размер позиции: 1 BTC
• шорт P&L = ($45 000 − $40 000) × 1 = +$5 000

В обоих примерах прибыль по сделке составила 5 000 $. Направление формулы отражает то, на какой стороне сделки вы находитесь.

Пример 3: Позиция с кредитным плечом (предпросмотр) С кредитным плечом то же самое движение цены приводит к более высокому P&L. Позиция в 1 BTC при цене $40 000 без плеча и росте цены на $1 000 приносит +$1 000. С плечом 10x тот же рост цены приносит +$10 000 при затратах маржи в $4 000. Полная механика описана в разделе Как кредитное плечо влияет на P&L.

Что такое совокупный P&L?

Совокупный P&L — это нарастающий итог всей прибыли и убытка от ваших сделок за определенный период времени: ежедневно, еженедельно, ежемесячно или с момента открытия вашего счета. Он отражает вашу общую торговую производительность по нескольким позициям, а не только по одной сделке.

P&L по отдельной сделке показывает, принесла ли эта конкретная позиция прибыль или убыток. Совокупный P&L показывает, является ли ваша торговая деятельность в целом прибыльной с течением времени.

Суммарный P&L = Сделка 1 P&L + Сделка 2 P&L + Сделка 3 P&L + ... (сумма всех индивидуальных P&L сделок за период)

Пример выполнения нескольких сделок:

После пяти сделок: $200 − $80 + $150 + $100 − $50 = +$320.

Период времени имеет значение. Ежедневный P&L обнуляется в начале каждого торгового дня и показывает только сегодняшние показатели. Накопительный P&L накапливается за выбранный вами диапазон дат и не сбрасывается, если вы не измените фильтр.

Таблица T2: Ежедневный P&L по сравнению с совокупным P&L

Где найти ваш P&L на панели управления биржи:

На большинстве торговых платформ вы можете найти свой P&L в двух местах:

1. Во вкладке ваших открытых позиций, которая показывает нереализованный P&L для каждой активной сделки в режиме реального времени.
2. В разделе истории сделок или эффективности аккаунта, который показывает реализованный P&L для закрытых сделок и общий кумулятивный P&L.

На большинстве крупных бирж, включая Binance, Bybit и OKX, кумулятивный P&L отображается в разделе истории торговли и показывает чистую сумму всех реализованных прибылей и убытков. На Bybit P&L обозначается как нереализованный P&L (во вкладке «Позиции») и реализованный P&L (во вкладке «История сделок»). Вы можете фильтровать данные по дням, неделям, месяцам или за все время. Некоторые платформы называют эту метрику «Общий P&L» или «P&L за все время».

Если совокупный P&L, отображаемый на бирже, отличается от ваших расчетов вручную, это обычно связано с тем, что платформа показывает чистый совокупный P&L после вычета комиссий и затрат на финансирование, в то время как в деталях отдельных сделок могут отображаться показатели брутто. Полный расчет комиссий приведен в разделе Как комиссии и затраты влияют на ваш P&L.

Как комиссии и затраты влияют на ваш P&L

Каждая сделка сопряжена с издержками, и эти издержки уменьшают вашу P&L от валовой суммы, которую принесла ваша позиция. Валовая P&L — это сумма, заработанная до вычета каких-либо расходов. Чистая P&L — это то, что вы фактически получили после вычета комиссий.

Чистый P&L = Валовой P&L − Комиссия за вход − Комиссия за выход − Затраты на ставку финансирования

• Стоимость позиции: $10,000
• Комиссия за вход (комиссия тейкера 0.1%): $10
• Комиссия за выход (комиссия тейкера 0.1%): $10
• Общая P&L: +$500
• Чистая P&L: $500 − $10 − $10 = +$480

Комиссии тейкера взимаются, когда ваш ордер исполняется немедленно по существующим ордерам. Комиссии мейкера применяются к лимитным ордерам, которые добавляют ликвидность в книгу ордеров. Для большинства новичков действует упрощенное правило: вы платите процент от стоимости сделки по обеим сторонам позиции.

В бессрочных фьючерсах, типе крипто деривативов, позволяющем держать позиции бессрочно, трейдеры также платят или получают ставку финансирования каждые 8 часов. Эта ставка финансирования является дополнительной платой (или кредитом), которая со временем уменьшает вашу чистую P&L и не применяется к торговле на споте. Для получения информации об инструментах, на которых возникают эти расходы, см. разницу между спотовой торговлей, маржинальной торговлей и торговлей фьючерсами.

При совершении множества сделок даже небольшие комиссии существенно накапливаются в вашем совокупном P&L. Пятьдесят сделок с суммарной комиссией $20 за сделку в итоге составят $1 000 общих затрат на комиссии, вычтенных из вашей итоговой суммы.

Таблица T3: Валовой P&L по сравнению с чистым P&L

Как кредитное плечо влияет на PNL

Кредитное плечо умножает ваш P&L на коэффициент плеча, что означает пропорциональный рост как прибыли, так и убытков. Доступ к кредитному плечу обычно осуществляется через маржинальную торговлю, где вы берете средства в долг у биржи, чтобы контролировать более крупную позицию, чем позволил бы баланс вашего счета.

Без кредитного плеча движение цены на 2,5% для 1 BTC, купленного по цене $40 000, приносит прибыль или убыток в размере $1 000. С кредитным плечом 10x для той же позиции вы контролируете активы на сумму $40 000, внеся маржу в размере $4 000. То же движение цены на 2,5% теперь приносит прибыль или убыток в размере $10 000.

Параллельное сравнение:

Осторожно: Кредитное плечо увеличивает убытки в той же степени, что и прибыль. Неблагоприятное движение на 10% с кредитным плечом 10x приводит к 100% потере вашей маржи.

Информацию об инструментах, помогающих контролировать риск P&L в позициях с кредитным плечом, см. в статье о том, как работают ордера тейк-профит и стоп-лосс в бессрочных фьючерсах.

P&L против ROI: в чем разница?

P&L и ROI (рентабельность инвестиций) измеряют эффективность торговли, но P&L выражает этот результат в абсолютном долларовом выражении, в то время как ROI выражает его в процентах от суммы инвестиций.

ROI = (чистая прибыль ÷ стоимость инвестиций) × 100

Используя ту же сделку для обоих расчетов:

• Инвестиции: $1,000
• Прибыль: $200
• P&L = +$200
• ROI = ($200 ÷ $1,000) × 100 = +20%

P&L показывает вашу прибыль в долларах. ROI показывает, насколько эффективно вы задействовали свой капитал.

Таблица T4: P&L против ROI

Используйте P&L для отслеживания абсолютной прибыли или убытка в долларовом выражении. Используйте ROI для сравнения эффективности позиций с разными суммами инвестиций.

P&L в бизнесе и трейдинге

Торговый P&L и бухгалтерский отчет о прибылях и убытках называются одинаково, но измеряют разные показатели. В трейдинге P&L — это метрика в реальном времени, которая показывает прибыль или убыток по отдельным позициям или по всему портфелю в целом.

В бухгалтерском учете и бизнес-финансах отчет о прибылях и убытках (также называемый отчетом о финансовых результатах) — это официальный финансовый отчет, который обобщает общие доходы, общие расходы и чистую прибыль компании за квартал или год. Предприятия используют этот документ для оценки финансового состояния и отчетности перед акционерами. Он не является показателем в реальном времени и не измеряет эффективность отдельных сделок.

Путаница возникает из-за того, что в обоих случаях используется аббревиатура «P&L». Если у вас есть опыт в бухгалтерском учете и вы видите «P&L» на панели управления биржи, концепция схожа, но применение различается: торговый P&L рассчитывается по каждой позиции в режиме реального времени, в то время как бизнес-отчет P&L — это периодическая сводка, составляемая бухгалтерами.

Как использовать кумулятивный P&L для более эффективной торговли

Кумулятивный P&L — это не просто таблица лидеров. Это основной сигнал данных, который сообщает вам, работает ли ваш подход к торговле, где сосредоточены ваши убытки и находится ли ваш риск под контролем.

Трейдеры, которые рассматривают совокупные P&L как действенные данные, принимают лучшие решения по позициям, чем те, кто проверяет их только после крупных выигрышей или проигрышей. Вот пять способов использовать их на практике:

1. Просмотрите свой совокупный P&L по стратегии или классу активов. Если вы торгуете BTC, ETH и альткоинами отдельно, отфильтруйте историю своих сделок, чтобы увидеть совокупный P&L по категориям. Это покажет, какие рынки приносят доход, а какие нет.

2. Отслеживайте просадку наряду с накопленной P&L. Просадка в трейдинге означает падение вашей совокупной P&L от пика до минимума: насколько упал ваш общий показатель с наивысшей точки до восстановления. Если ваша накопленная P&L достигла +$500, а затем упала до +$200, ваша просадка составляет $300 (60% от пиковой прибыли). Большая просадка по отношению к накопленной P&L указывает на то, что стратегия несет в себе больше риска, чем оправдывает доходность.

3. Рассчитайте чистый P&L (включая комиссии) перед оценкой качества сделки. Сделка, принесшая +$30 валового P&L, но стоившая $25 комиссий, дает чистую прибыль в $5. Многие трейдеры оценивают результаты по валовым показателям и переоценивают фактическую прибыльность.

4. Установите стоп-лосс ордера, чтобы ограничить убытки P&L по отдельным сделкам. Стоп-лосс ордер автоматически закрывает вашу позицию, когда цена достигает указанного уровня, ограничивая ваш максимальный убыток. Тейк-профит ордер автоматически закрывает вашу позицию по целевой цене, конвертируя ваш нереализованный P&L в реализованный P&L на выбранном вами уровне. Для получения практических рекомендаций по настройке см. настройка тейк-профит и стоп-лосс ордеров для спот сделок.

5. Отслеживайте свои P&L по периодам времени, используя три доступных метода. Большинство бирж позволяют экспортировать историю торгов с фильтром по диапазону дат. Далее: (а) используйте встроенную сводку эффективности биржи, чтобы увидеть накопленные P&L по неделям или месяцам; (б) экспортируйте данные в таблицу и самостоятельно просуммируйте столбец P&L; или (в) используйте приложение для ведения торгового журнала, которое визуализирует накопленные P&L в виде скользящей кривой времени. Регулярный анализ по периодам времени помогает вам спот-тренды в результативности до того, как они начнут накапливаться.

Этот контент предназначен только для образовательных целей и не является финансовой консультацией. Торговля сопряжена с риском, включая возможную потерю основного капитала. Прошлая доходность не гарантирует будущих результатов.

Часто задаваемые вопросы о P&L

Что означает P&L?

P&L расшифровывается как Прибыль и убыток. В трейдинге P&L измеряет прибыль или убыток по позиции относительно цены ее открытия. Та же концепция в традиционных финансах и бухгалтерском учете обозначается как P&L (с амперсандом), но обе формы относятся к одному и тому же расчету.

В чем разница между реализованной и нереализованной P&L?

Реализованный P&L — это прибыль или убыток, который окончательно зафиксирован при закрытии позиции. Нереализованный P&L — это плавающая прибыль или убыток по открытой позиции. Нереализованный P&L изменяется при каждом движении цены и превращается в реализованный P&L в момент закрытия сделки. Для полного сравнения см. Реализованный P&L против нереализованного P&L.

Почему мой PNL отрицательный?

Отрицательный P&L означает, что ваша позиция потеряла в стоимости относительно цены входа. В случае лонг-позиции цена упала после покупки. В случае шорт-позиции цена выросла после того, как вы продали актив. Торговые комиссии также могут стать причиной небольшого отрицательного P&L по позициям, цена которых почти не изменилась, так как комиссии взимаются как за открытие, так и за закрытие сделки.

Почему мой нереализованный P&L постоянно меняется?

Ваш нереализованный P&L обновляется в режиме реального времени, так как он пересчитывается по текущей рыночной цене при каждом тике. Этот процесс называется переоценкой по рынку (mark-to-market, MTM): ваша открытая позиция постоянно переоценивается по текущей цене. Это значение продолжает меняться до тех пор, пока вы не закроете позицию, после чего оно становится вашим фиксированным реализованным P&L.

Почему мой совокупный P&L отличается от истории сделок?

Разница обычно заключается в комиссиях. Большинство бирж отображают совокупный P&L как чистый показатель после вычета торговых комиссий, а для трейдеров, торгующих фьючерсы, — и после вычета затрат на ставку финансирования. Если вы вручную суммируете P&L из списка ваших отдельных сделок, вы можете складывать валовые показатели до вычета комиссий, что дает более высокий результат, чем показывает платформа.

Как рассчитать совокупный P&L?

Суммируйте P&L каждой отдельной сделки за выбранный вами период: Кумулятивный P&L = Сделка 1 P&L + Сделка 2 P&L + Сделка 3 P&L, и так далее. Убытки учитываются как отрицательные значения в сумме. Для рассмотренного примера из пяти сделок, показывающего сочетание прибылей и убытков, см. Что такое кумулятивный P&L.

Что такое дневной P&L по сравнению с кумулятивным P&L?

Ежедневная прибыль или убыток (PnL) измеряет прибыль или убыток от сделок, закрытых в течение одного календарного дня, и обнуляется в начале каждого нового дня. Кумулятивная P&L накапливается за все дни в выбранном вами диапазоне дат и не обнуляется. Используйте ежедневную прибыль или убыток для анализа одной сессии и кумулятивную P&L для оценки эффективности за недели или месяцы.

Как кредитное плечо влияет на прибыль или убыток (PnL)?

Кредитное плечо увеличивает как прибыль, так и убытки в фактор плеча. При 10-кратном кредитном плече изменение цены на 2,5% дает P&L в 10 раз больше по сравнению с тем же изменением без кредитного плеча: +10 000 долларов США вместо +1 000 долларов США по позиции в 1 BTC. Сценарий убытка идентичен: неблагоприятное изменение на 2,5% с 10-кратным кредитным плечом приводит к убытку в −10 000 долларов США.

Какой хороший коэффициент P&L?

Универсально определенного хорошего коэффициента P&L не существует. Важно, чтобы ваш совокупный P&L был положительным с течением времени, а ваша средняя прибыльная сделка превышала среднюю убыточную сделку, что трейдеры называют положительным профит-фактором. Многие активные трейдеры стремятся к соотношению риска и вознаграждения (отношение среднего размера прибыльной сделки к среднему размеру убыточной сделки) не менее 1,5:1 в сочетании с процентом прибыльных сделок выше 50%. Индивидуальные результаты варьируются в зависимости от стратегии, рыночных условий и размера позиции. Это не является финансовым советом. Контрольные показатели эффективности торговли служат только в качестве образовательных ориентиров.

Дополнительные материалы:

• Введение в функции тейк-профит и стоп-лосс для бессрочных фьючерсных контрактов
• Как начать торговлю фьючерсами: бессрочные и срочные контракты
• Введение в функции тейк-профит и стоп-лосс для торговли на споте
• Почему реализованный P&L показывает убыток, когда нереализованный P&L был положительным
• Скользящие стоп-ордера для бессрочных контрактов и торговли фьючерсами