Что такое P&L в криптовалюте: Объяснение прибыли и убытков

P&L расшифровывается как «прибыль и убытки»: это чистый финансовый результат (прибыль или убыток) по торговой позиции или портфелю. В криптовалюте P&L рассчитывается как разница между ценой входа и ценой выхода, умноженная на размер вашей позиции, с учетом торговых комиссий. P&L бывает либо нереализованным (ваша позиция всё еще открыта), либо реализованным (вы закрыли сделку).

Что означает P&L в криптовалюте?

P&L — это показатель того, принесла ли сделка прибыль или убыток за вычетом всех комиссий, а не просто того, выросла ли цена актива. Вы увидите его на панели управления биржи каждый раз, когда удерживаете или закрываете позицию.

Аббревиатура встречается в нескольких формах: PNL, P&L, P/L и PnL — все они относятся к одному и тому же торговому показателю. В традиционном бухгалтерском учете P&L означает отчет о прибылях и убытках — финансовый документ компании с совершенно иным охватом. В этой статье под PNL понимается исключительно торговый показатель P&L, который биржи криптовалюта рассчитывают по вашим позициям.

Централизованные биржи (CEX), такие как Binance, Bybit и OKX, отображают P&L напрямую на вашей панели управления. Децентрализованные биржи (DEX) не имеют встроенных панелей P&L, поэтому для отслеживания вашей эффективности там требуются сторонние инструменты. Все сделки с криптовалютой записываются в блокчейн — публичный и неизменяемый реестр, что означает, что ваша история транзакций всегда проверяема независимо от того, где вы торгуете.

P&L не то же самое, что и прибыль. В повседневном языке прибыль относится только к доходам. P&L учитывает как доходы, так и убытки, и вычитает торговые комиссии из валового результата. Отрицательное число P&L означает, что ваша позиция убыточна.

Реализованный против нереализованного P&L

P&L бывает двух видов: реализованный (подтвержденный, так как вы закрыли сделку) и нереализованный (позиция все еще открыта и продолжает меняться вместе с рыночной ценой).

Это различие объясняет вопрос, который задают многие новые трейдеры: почему мой P&L постоянно меняется, хотя я ничего не продавал? Ваша биржа показывает вам нереализованный P&L — прибыль или убыток, которые вы бы получили, если бы закрыли свою позицию прямо сейчас. Каждый раз, когда рыночная цена меняется, это число обновляется в режиме реального времени.

При закрытии позиции нереализованный P&L преобразуется в реализованный P&L и больше не колеблется.

Обозначения на платформах различаются. Bybit называет результат по закрытым позициям «Закрытый P&L», а не «Реализованный P&L». Некоторые платформы обозначают результат по открытым позициям как «Плавающий P&L» или «Открытый P&L». На Binance фьючерсах в панели позиций используется обозначение «Нереализованный P&L».

Отрицательный P&L означает, что ваша позиция сейчас находится в убытке. Актив стоит меньше, чем то, что вы за него заплатили. Если отрицательный P&L нереализованный, убыток еще не подтвержден; позиция может восстановиться до того, как вы ее закроете. Если он реализованный, убыток является постоянным.

Как рассчитать P&L в криптовалюте

Формула P&L принимает три входных параметра: цену входа, цену выхода и размер вашей позиции.

Ваша цена входа — это цена, по которой вы открыли позицию. Ваша цена выхода — это цена, по которой вы ее закрываете. На платформах, где вы наращиваете позицию за счет нескольких покупок, это может отображаться как ваша «средняя цена входа». Размер вашей позиции — это количество единиц актива, которыми вы владеете.

Основная формула P&L

Вычтите цену входа из цены выхода, затем умножьте на размер позиции.

F1: Базовая формула P&L P&L = (Цена выхода − Цена входа) × Размер позиции

Вы покупаете 0,5 BTC по $38 000 и продаете по $42 000. P&L = ($42 000 − $38 000) × 0,5 = $2 000

Чтобы рассчитать нереализованный P&L по открытой позиции, замените «Цену выхода» на текущую рыночную цену. В остальном формула идентична, поэтому значение меняется в режиме реального времени при движении рынка.

Чистый P&L с учетом комиссий

Торговые комиссии снижают сумму, которую вы фактически получаете с каждой сделки. Существует два типа комиссий: комиссия мейкера, взимаемая при размещении вами лимитного ордера, который добавляет ликвидность в книгу ордеров, и комиссия тейкера, взимаемая при размещении вами рыночного ордера, который исполняется немедленно за счет существующих ордеров. Обе вычитаются из вашего валового P&L.

F2: Чистый P&L с учетом комиссий Чистый P&L = [(Цена выхода − Цена входа) × Размер позиции] − Общие комиссии

Ваш валовый P&L составляет 2000 долларов США. Позиция составляла 0.5 BTC по цене 38 000 долларов США, со стоимостью входа 19 000 долларов США. Комиссия тейкера в размере 0.1% при входе и выходе обошлась примерно в 38 долларов США. Чистый P&L = 2000 долларов США − 38 долларов США = 1962 доллара США.

Даже небольшие проценты комиссий суммируются при частых сделках. Биржи, такие как Binance, обычно взимают около 0,1% комиссии тейкера на споте. Ознакомьтесь с текущим графиком комиссий вашей биржи для получения самых актуальных ставок. На бессрочных фьючерсах ставки финансирования добавляют дополнительные периодические расходы сверх комиссий мейкера/тейкера, о которых пойдет речь в следующем разделе.

P&L шорт-позиции

Лонг-позиция означает, что вы получаете прибыль, когда цена поднимается выше вашей цены входа — стандартная сделка «купи дешевле, продай дороже». Шорт-позиция означает, что вы получаете прибыль, когда цена падает ниже вашей цены входа: вы сначала продаете актив, а затем выкупаете его по более низкой цене. Шорт-позиции доступны на фьючерсах, бессрочных контрактах и маржинальных продуктах. Торговля на споте почти всегда по умолчанию является лонгом.

Формула шорт-позиции меняет направление вычитания:

F3: P&L шорт-позиции P&L шорт-позиции = (Цена входа − Цена выхода) × Размер позиции

Пример: Вы открыли шорт по 1 BTC по цене $42 000 и закрыли позицию по $37 000. P&L шорт = ($42 000 − $37 000) × 1 = +$5 000

NFT расчет P&L

NFT (невзаимозаменяемые токены) следуют той же логике P&L покупки и продажи, что и торговля на споте, но структура затрат здесь иная. Вы должны учитывать плату за газ (стоимость транзакции, выплачиваемую сети Ethereum) как при мините, так и при продаже, а также комиссию маркетплейса, взимаемую при продаже. В контексте NFT и DeFi смарт-контракты исполняют сделки автоматически, поэтому ваш P&L рассчитывается программным кодом, а не оператором централизованной биржи.

F5: Формула P&L NFT NFT P&L = Цена продажи − Цена минта/покупки − Комиссия за газ − Комиссия маркетплейса

Пример: Вы минтите NFT за 0,05 ETH. Позже вы продаете его за 0,22 ETH. Комиссия за газ составила 0,008 ETH. Маркетплейс взимает 2,5% от продажи (0,22 × 0,025 = 0,0055 ETH). Чистый P&L = 0,22 − 0,05 − 0,008 − 0,0055 = 0,1565 ETH.

Всегда проверяйте текущий график комиссий маркетплейса, так как ставки зависят от платформы и меняются со временем. Для отслеживания NFT P&L по всему портфелю трейдеры обычно используют такие инструменты, как NFTBank и Nansen, которые рассматриваются в разделе об отслеживании ниже. Для позиций DeFi сторонние агрегаторы, такие как DeBank или Zapper, консолидируют ваш P&L по различным протоколам.

P&L во фьючерсах и торговле с кредитным плечом

Торговля фьючерсами добавляет две переменные, которых нет у спотового P&L: множитель кредитного плеча и, для бессрочных контрактов, ставку финансирования.

Как кредитное плечо влияет на ваш P&L

Кредитное плечо означает торговлю с использованием большего объема капитала, чем у вас есть в наличии, заимствованного у биржи. Ваш маржинальный депозит — это залог, который вы вносите для открытия и поддержания позиции. Позиция с 10-кратным кредитным плечом при марже в $3 800 обеспечивает вам рыночную экспозицию на сумму $38 000.

Кредитное плечо увеличивает ваш P&L в обоих направлениях пропорционально.

F4: Формула маржинального P&L Маржинальный P&L = (Цена закрытия − Цена входа) × Размер позиции × Множитель плеча

Пример: Вы открываете лонг по 1 BTC по цене $38 000 с кредитным плечом 10x, внося $3 800 в качестве маржи. BTC поднимается до $41 800, что составляет 10% роста.

Немаржированный P&L = ($41 800 − $38 000) × 1 = $3 800 Маржированный P&L = $3 800 × 10 = $38 000 (при внесении маржи в размере $3 800, 100% доходность маржи)

Такое же 10%-ное движение против вас полностью обнуляет маржинальный внести в размере 3 800 $. Кредитное плечо работает одинаково в обоих направлениях.

Ликвидация — это крайний исход: когда убытки поглощают всю вашу маржу, биржа автоматически закрывает вашу позицию. Ваша цена ликвидации — это конкретный ценовой уровень, при котором срабатывает это закрытие. Ваш P&L по этой сделке составляет −100% от вашей маржи.

⚠️ Предупреждение о риске: Кредитное плечо усиливает как прибыль, так и убытки. Позиция с кредитным плечом может привести к потере всего вашего депозита маржи, включая ликвидацию. Торгуйте только средствами, которые вы можете позволить себе потерять.

Бессрочные фьючерсы — это контракты с кредитным плечом без даты экспирации, доступные на таких платформах, как Binance Futures и Bybit Perpetuals. Традиционные фьючерсы исполняются в фиксированную дату экспирации; бессрочные действуют неограниченно долго. Маржинальная торговля работает иначе: вы берете капитал в долг напрямую под залог позиций на споте, а не используете стандартизированные фьючерсные контракты. Оба подхода предполагают начисление процентов или комиссий сверх вашего валового P&L.

Ставки финансирования применяются именно к бессрочным фьючерсам. Ставка финансирования — это периодическая комиссия, взимаемая каждые 8 часов на крупнейших биржах, которую участники рынка с лонг-позициями и шорт-позициями выплачивают друг другу, чтобы цена бессрочного контракта соответствовала спотовой цене. Когда ставка финансирования положительна, держатели лонгов платят держателям шортов. При лонг-позиции по BTC на сумму $38,000 со ставкой финансирования 0,01% каждые 8 часов, вы платите примерно $3.80 за период. При удержании позиции в течение нескольких дней эти расходы существенно снижают ваш чистый P&L.

Что такое вайтлист в криптовалюте?

В криптовалюте, у белого списка (whitelist) есть два разных значения. На централизованной бирже, это функция безопасности, которая ограничивает вывод средств адресами кошельков из предварительно одобренного списка. В контексте NFT и предпродажи токенов, белый список (все чаще называемый списком разрешенных, allowlist) представляет собой тщательно подобранный список адресов кошельков, которым предоставляется ранний или гарантированный доступ к минтингу по фиксированной цене, обычно ниже цены публичной продажи.

Одно назначение обеспечивает защиту капитала, которым вы торгуете. Другое создает благоприятную точку входа для потенциальной прибыли.

Белый список вывода средств биржи

Адрес из белого списка — это адрес кошелька, который вы заранее одобряете на бирже для вывода средств. После активации этой функции биржа блокирует любые операции по выводу на адреса, не входящие в ваш список.

Ваш кошелек для криптовалюты идентифицируется уникальным адресом. Кастодиальные кошельки хранятся самой биржей; некастодиальные кошельки (такие как MetaMask или Ledger) контролируются вами. Функция белого списка для вывода средств применяется к переводам с вашего биржевого аккаунта на некастодиальный кошелек. Вайтлистинг этого адреса назначения защищает капитал, приносящий ваш P&L, от несанкционированных выводов.

Вот как добавить адрес в белый список для вывода средств на Binance (процесс аналогичен на Bybit и OKX, поэтому проверьте текущие настройки безопасности вашей биржи для точных шагов):

1. Перейдите в свой аккаунт и откройте настройки безопасности.
2. Найдите раздел «Управление адресами для вывода средств» и выберите «Добавить адрес».
3. Введите адрес кошелька и присвойте ему метку.
4. Подтвердите добавление с помощью верификации по электронной почте и 2FA.

NFT и предпродажный whitelist (список разрешенных адресов)

Белый список (NFT), или список разрешенных (allowlist), — это перечень адресов кошельков, одобренных для раннего доступа к минтингу NFT коллекции или к участию в предпродаже токенов по фиксированной цене. Термин "список разрешенных" (allowlist) в настоящее время предпочитается многими Web3-проектами как более инклюзивное выражение, но оба термина относятся к одному и тому же механизму.

Минтинг NFT означает его создание в блокчейне: вы платите цену минта плюс комиссии за газ, чтобы получить NFT на свой кошелек. Минимальная цена — это самая низкая цена, по которой любой NFT из коллекции в настоящее время выставлен на продажу.

Связь с P&L является прямой. Если вы осуществляете минт по цене 0,05 ETH, а публичная продажа открывается с минимальной ценой 0,18 ETH, ваша позиция в списке разрешенных (allowlist) создает немедленный нереализованный P&L в размере +0,13 ETH еще до продажи хотя бы одного токена. Превратится ли эта нереализованная прибыль в реализованный P&L, полностью зависит от того, когда и по какой цене вы совершите продажу.

Вот наиболее распространенные способы попасть в белый список для проекта NFT:

• Присоединяйтесь к серверу проекта в Discord и регулярно общайтесь с сообществом.
• Выполняйте социальные задания, такие как подписка на X (ранее Twitter) и репост Анонсов.
• Владейте определенными токенами или NFT, необходимыми проекту для попадания в «белый список» (whitelist).
• Станьте ранним участником, модератором или держателем активов из предыдущей коллекции той же команды.

Критерии белого списка значительно различаются в зависимости от проекта.

Допуск в белый список не гарантирует прибыль. NFT и цены на токены волатильны и могут упасть ниже цены чеканки. Прошлые результаты работы белого списка не гарантируют будущих результатов.

Как отслеживать ваш P&L по криптовалюте

Вы можете отслеживать свой P&L с помощью трех категорий инструментов: собственные панели управления биржи, сторонние агрегаторы портфеля и трекеры, специфичные для NFT.

Если вы торгуете на централизованных биржах, нативные дашборды бирж — это самая прямая отправная точка:

Метки Bybit «Закрытый P&L» и «нереализованный P&L» могут вызывать путаницу. Если вы задаетесь вопросом почему закрытый P&L показывает убыток, когда нереализованный P&L положительный, комиссии и затраты на финансирование являются наиболее частым объяснением. Binance также предлагает специальный инструмент анализа P&L в разделе фьючерсы > анализ P&L для детализации исторических показателей.

Сторонние агрегаторы портфелей работают с несколькими биржами и типами кошельков. CoinStats, дельта и CoinTracking часто используются для позиций на централизованных биржах. Для позиций DeFi DeBank и Zapper агрегируют ваши активы в различных протоколах. В MetaMask нет встроенного трекера P&L, поэтому вам потребуется подключить свой кошелек к одному из этих инструментов.

Специфичные для NFT трекеры учитывают уникальную структуру затрат при трейдинге NFT. Среди инструментов, которые трейдеры обычно используют, — NFTBank (оценка портфеля и P&L), Nansen (аналитика кошельков с данными о производительности NFT) и Moby.gg (аналитика флипов с упором на вторичные продажи).

Четыре практики для защиты и улучшения вашего P&L

Это практики, которые вы можете применять последовательно. Они не являются гарантией результатов.

1. Используйте лимитные ордера, чтобы снизить торговые комиссии. Комиссии мейкера обычно ниже, чем комиссии тейкера. Вы можете проверить текущие уровни комиссий в разделе торговых комиссий на споте на Bybit как пример того, как работают структуры уровней. При высокочастотной торговле или крупных позициях разница между комиссиями мейкера и тейкера накапливается в течение сотен сделок.

2. Установите стоп-лосс ордера для ограничения убытков. Стоп-лосс ордер автоматически закрывает вашу позицию, если цена движется против вас на определенную величину, защищая ваш P&L от более крупных потерь. Для получения полного обзора того, как они работают, см. стоп-лосс и тейк-профит ордера для торговли на споте.

3. Устанавливайте ордера тейк-профит, чтобы зафиксировать прибыль. Ордер тейк-профит закрывает вашу позицию, когда цена достигает целевого уровня, переводя нереализованный P&L в реализованный P&L без необходимости совершать действия вручную в подходящий момент.

4. Проанализируйте вашу реализованную P&L по каждой торговой паре. Большинство бирж предоставляют детализацию P&L по активам. Закономерности в том, какие активы и размеры позиций приносят стабильно положительную или отрицательную реализованную P&L с течением времени, позволяют принимать более взвешенные решения о том, куда направить ваш капитал.

Часто задаваемые вопросы

В чем разница между реализованной и нереализованной P&L?

Реализованный P&L — это подтвержденная прибыль или убыток по закрытой вами сделке. После закрытия позиции это значение больше не меняется. Нереализованный P&L — это текущая прибыль или убыток по позиции, которую вы все еще удерживаете; он обновляется в режиме реального времени по мере изменения рыночной цены. Когда вы закрываете позицию, ваш нереализованный P&L конвертируется в реализованный P&L и фиксируется окончательно.

Как рассчитывается P&L в торговле криптовалютой?

Вы рассчитываете P&L, вычитая вашу цену входа из вашей цены выхода, а затем умножая на размер вашей позиции: P&L = (Цена выхода − Цена входа) × Размер позиции. Для чистого P&L вычтите из этого результата ваши общие торговые комиссии. По бессрочным фьючерсам вы также вычитаете расходы по ставке финансирования, понесенные во время удержания позиции.

Что означает отрицательный P&L?

Отрицательный P&L означает, что ваша позиция в данный момент убыточна. Стоимость актива ниже цены входа. Если P&L нереализованный, убыток еще не зафиксирован, и позиция может восстановиться до того, как вы ее закроете. Если P&L реализованный, убыток становится окончательным.

Отрицательный P&L — это плохо?

Не обязательно. Каждый трейдер время от времени удерживает убыточные позиции. Отрицательный нереализованный P&L — это бумажный убыток, который может смениться прибылью до того, как вы закроете сделку. Значение имеет ваш общий реализованный P&L по всем сделкам за определенный период, а не статус какой-либо отдельной открытой позиции.

Что такое белый список (whitelist) в криптовалюте?

В сфере криптовалют термин «белый список» (whitelist) относится к двум вещам. На бирже это функция безопасности, которая ограничивает вывод средств только на предварительно одобренные адреса кошельков, защищая ваши активы от несанкционированного доступа. В контексте NFT и пресейлов белый список (или allowlist) — это список адресов кошельков, которым предоставляется ранний или гарантированный доступ к минту по установленной цене, часто ниже цены публичной продажи.

Гарантирует ли белый список прибыль?

Нет. Доступ по вайтлисту дает вам более низкую цену входа, что создает благоприятную отправную точку для P&L. Ваш фактический реализованный P&L зависит от рыночной цены на момент продажи, минус комиссии за газ и комиссии торговой площадки. NFT цены могут упасть ниже цены минтинга, что приводит к отрицательному P&L. Прошлая эффективность вайтлиста не гарантирует будущие результаты.

Является ли вайтлист тем же, что и allowlist?

Да. В сообществе NFT и Web3 понятия «whitelist» и «allowlist» означают одно и то же. «Allowlist» — это более современный термин, которому отдают предпочтение многие проекты. Оба они относятся к курируемому списку адресов кошельков, одобренных для раннего или гарантированного доступа к минту коллекции NFT или продаже токенов.

Как кредитное плечо влияет на P&L?

Кредитное плечо увеличивает ваш P&L в обоих направлениях пропорционально коэффициенту кредитного плеча. При 10-кратном кредитном плече изменение цены на 10% в вашу пользу приносит 100% прибыли от внесенной маржи. 10% движение против вас приводит к 100% потере маржи и возможной ликвидации. Расчеты работают одинаково в обоих направлениях.

В чем разница между P&L и ROI?

P&L — это абсолютная величина: стоимость вашей прибыли или убытка от сделки в долларах или монетах. ROI (Рентабельность инвестиций) — это процентная доходность относительно вложенного вами капитала, рассчитываемая как: ROI = (чистая прибыль ÷ стоимость инвестиций) × 100%. Пример: вы покупаете 1 BTC по цене $38 000 и продаете по $43 000. PNL = +$5 000. ROI = ($5 000 ÷ $38 000) × 100% = 13,16%. PNL показывает вашу абсолютную прибыль в долларах; ROI показывает, насколько эффективно работал ваш капитал.

Дисклеймер о рисках

Торговля криптовалютой сопряжена со значительным риском убытков. Торговля с кредитным плечом может привести к убыткам, превышающим ваш первоначальный депозит. Эта статья предназначена только для образовательных целей и не является финансовой консультацией. Всегда проводите собственное исследование, прежде чем принимать какое-либо торговое или инвестиционное решение.