Почему криптобиржи добавляют настоящие акции США

Обновлено: 12 октября 2026 г.

Торговля акциями на криптобиржах объединяет цифровые активы и доступ к традиционным рынкам в одном пользовательском опыте. Bybit Stocks) предоставляет соответствующим требованиям пользователям доступ к реальным акциям и ETF, зарегистрированным в США, через Единый торговый счет, с поддерживаемыми дробными долями, соответствующими требованиям дивидендами и ордерами на акции, финансируемыми за счет доступного баланса USDC.

Расширение отражает спрос на акции и ETF США через Bybit без необходимости управлять отдельным интерфейсом для каждого класса активов. Это также требует от пользователей понимания того, что акции, токенизированные акции и деривативы — это разные продукты. Страница акций NVIDIA) предоставляет практический пример деталей инструмента, которые инвесторы могут просмотреть перед размещением заказа.

Bybit Stock Launch Carnival) освещает текущую кампанию по акциям и предоставляет прямой доступ к ее действующим условиям, информации о соответствии требованиям и участии.

Эта статья носит образовательный характер и не является финансовой, юридической или налоговой консультацией. Доступ к продуктам варьируется в зависимости от юрисдикции, а цены на акции могут падать. Ознакомьтесь с действующими условиями перед торговлей.

Что означает, когда криптобиржа предлагает торговлю акциями?

Торговля акциями на криптобиржах — это практика покупки и продажи американских долевых ценных бумаг непосредственно на платформе криптовалютной биржи, либо через токенизированные представления акций, либо через фактическое владение акциями через зарегистрированного брокера-дилера. Да, теперь вы можете покупать акции на нескольких криптобиржах, но механизм владения значительно отличается в зависимости от платформы.

Криптоплатформы изначально создавались вокруг цифровых активов, с торговыми парами, стаканами ордеров и кошельками, предназначенными для ончейн-рынков. Bybit теперь также отображает поддерживаемые тикеры акций наряду с цифровыми активами. Важный вопрос заключается в том, представляет ли выбранный инструмент реальную акцию, токенизированный продукт или дериватив.

В этой статье объясняется, почему Bybit добавил доступ к акциям, каковы различия в доступных структурах продуктов, какие регуляторные и налоговые соображения могут применяться, и какие риски инвесторам следует рассмотреть перед торговлей.

Почему криптобиржи выходят на рынок торговли акциями

Криптобиржи добавляют акции по трем сходящимся причинам: их доход от торговых комиссий привязан к циклам крипторынка, которые рушатся во время медвежьего рынка; их пользователи консолидируют финансовые приложения и ожидают, что одна платформа будет обрабатывать оба класса активов; и протоколы децентрализованных финансов уже доказали, что спрос на доступ к акциям существует среди крипто-пользователей.

Диверсификация доходов помимо волатильности криптовалют

Централизованная биржа (CEX) получает основную часть своего дохода от торговых комиссий. Во время бычьих рынков криптовалют этот доход значителен. Во время медвежьих рынков объем торгов резко сокращается, и комиссии иссякают. Традиционные рынки акций не движутся синхронно с криптовалютами; медвежий рынок BTC не обязательно совпадает с медвежьим рынком акций США.

Инвесторы все чаще предпочитают управлять всеми активами в одном интерфейсе. Использование отдельных приложений, одного для криптовалют и одного для акций, создает трения: отдельные процессы KYC, отдельные налоговые документы, отдельные логины и отдельные структуры комиссий. Пользователи, которые консолидируют все на одной платформе, вовлекаются более последовательно и с меньшей вероятностью уйдут к конкуренту.

Прежде чем централизованные биржи вышли на рынок акций, протоколы децентрализованных финансов (DeFi) уже были там. Synthetix предлагал синтетический доступ к акциям ончейн, позволяя пользователям владеть деривативами отслеживания цены акций США, даже не касаясь традиционного брокера. Mirror Protocol на блокчейне Terra предлагал аналогичные синтетические активы, привлекая значительный интерес пользователей до своего краха.

Эти DeFi протоколы токенизированных акций доказали, что крипто-пользователи хотели получить доступ к акциям и были готовы владеть синтетическими инструментами, чтобы получить его. Ключевое различие, отделяющее DeFi синтетические акции от CEX торговли акциями, — это хранение: DeFi синтетические инструменты не несут хранения базовых акций и представляют собой чисто деривативный доступ, что делает их юридически сомнительными. CEX торговля акциями, напротив, либо обеспечена хранением через кастодиана, хранящего реальные акции, либо лицензирована напрямую через зарегистрированного брокера-дилера, что обеспечивает ей значительно большую регуляторную защиту. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) остановила предложения синтетических акций Mirror Protocol, что проиллюстрировало как спрос, так и юридический риск DeFi подхода. Централизованные биржи восприняли это правоприменительное действие как сигнал: пользователи хотят доступ к акциям, но синтетический DeFi путь слишком юридически уязвим, чтобы на нем строить.

Четвертое обоснование формирует стратегию биржи наряду с факторами доходов и консолидации. Предложение регулируемых долевых ценных бумаг наряду с криптоактивами улучшает позицию биржи по отношению к регуляторам и институциональным клиентам. Платформа, получившая лицензию брокера-дилера и предлагающая инструменты, регулируемые SEC, категорически отличается с регуляторной точки зрения от платформы, предлагающей только криптоактивы. Это различие имеет значение, когда биржи ищут банковские партнерства, институциональные соглашения о хранении или благоприятное регуляторное обращение. Добавление торговли акциями — это не только решение для конечного пользователя; это также сигнал регуляторам, что биржа стремится к полному соответствию финансовых услуг, а не работает в регуляторной «серой зоне».

Как криптобиржи фактически предлагают акции: токены против реальных акций

Криптобиржи предлагают акции с помощью двух принципиально разных механизмов, и механизм, используемый вашей платформой, определяет, владеете ли вы базовыми акциями, применяется ли защита SIPC и что произойдет с вашими активами, если биржа обанкротится.

Модель 1: Токенизированные акции (представление в блокчейне без прямого владения)

Токенизированная акция — это токен на основе блокчейна, цена которого отслеживает базовую акцию, как правило, обеспеченную реальными акциями, хранящимися у стороннего кастодиана. Держатель токена получает ценовой эквивалент акции, но не отображается в реестре акционеров и не имеет прямого юридического права на базовые акции в случае дефолта кастодиана.

Вот как это работает на практике. Кастодиан приобретает и хранит базовые акции. Затем смарт-контракт в сети, совместимой с EVM (блокчейны, поддерживающие смарт-контракты в стиле Ethereum, где Ethereum является оригинальным и наиболее широко используемым), выпускает токены, представляющие претензии на владение этими акциями, находящимися на хранении. Смарт-контракт регулирует правила токена: сколько токенов соответствует одной акции, как обновляются потоки цен через оракулы и что происходит при продаже. Оракул цен поддерживает цену токена, привязанную к рыночной цене акции. Держатели токенов могут получать дивиденды или нет, в зависимости от структуры платформы. Чтобы выйти, пользователи возвращают токен и получают эквивалент в наличных.

Токенизированные акции проходят расчет ончейн, а не через клиринговую палату DTCC, которая обрабатывает расчеты по традиционному капиталу. Такой расчет на основе блокчейн позволяет размещать ордера 24/7, но при этом устраняет институциональную поддержку, которую обеспечивает DTCC. Ценовые ленты от NYSE и NASDAQ работают только в часы работы рынка, поэтому цены на токенизированные продукты в нерабочее время являются оценочными, а не реальными котировками.

Рассматривайте токенизированные акции на платформах криптовалют как складскую расписку на золото: золото существует и теоретически принадлежит вам, но промежуточный этап отделяет вас от прямого владения базовым активом. Если вы когда-либо покупали 0,003 BTC, а не одну целую монету, вы уже понимаете дробное владение; токенизированные акции применяют ту же логику к капиталу, с дополнительным уровнем кастодиального посредничества.

Модель 2: Реальные акции через партнерство с брокером-дилером (Фактическое владение капиталом)

Рассматривайте лицензию брокера-дилера как эквивалент регистрации FinCEN MSB для фондового рынка, но со значительно более строгими требованиями к соблюдению нормативных требований и более длительной историей регулирования. Интерфейс криптовалютной биржи — это фронтенд. Зарегистрированный брокер-дилер — это регулируемый бэкенд, выполняющий фактическое исполнение сделок и хранение.

Дробное владение доступно на платформах брокеров-дилеров с реальными акциями, так же как и на традиционных брокерских платформах. Если вы можете купить 0,003 BTC, вы можете купить TSLA на $10, а не полную акцию за $250. И токенизированные акции, и платформы брокеров-дилеров с реальными акциями предлагают дробное владение через различные механизмы владения с различными правовыми последствиями.

Сравнение: Какую модель вы используете?

Механизм владения, который использует ваша платформа, определяет защиту SIPC, налогообложение и то, что произойдет в случае сбоя биржи.

Если вашими приоритетами являются легитимность владения и защита SIPC, единственным путем являются реальные акции через зарегистрированного брокера-дилера. Если вам нужен расчет ончейн и вам не требуется покрытие SIPC, токенизированные акции предлагают такой опыт, но со значительными компромиссами. Прежде чем торговать акциями на любой криптовалютной бирже, убедитесь, работает ли ее торговля акциями через брокера-дилера, зарегистрированного в FINRA.

Как Bybit предлагает торговлю акциями США

Bybit предлагает соответствующим пользователям доступ к поддерживаемым реальным акциям и ETF через единый аккаунт. Доступность, права собственности и контроль ордеров зависят от конкретного продукта, статуса аккаунта и юрисдикции, поэтому пользователям следует проверять актуальную маркировку продукта и раскрытие информации.

Пользователи Bybit должны подтвердить право на участие, пройти любую необходимую верификацию, пополнить счет с использованием поддерживаемого актива и проверить, какие типы ордеров доступны для выбранной акции или ETF. Интерфейс также следует просмотреть на предмет структуры хранения инструмента, торговой сессии и текущих комиссий.

Как проверить: является ли ваша платформа лицензированным брокером-дилером?

1. Перейдите на brokercheck.finra.org
2. Найдите конкретное название организации, осуществляющей ваши сделки с акциями, а не название родительской криптовалютной биржи
3. Подтвердите активный статус регистрации FINRA перед открытием торгового счета для акций

Самая полезная комплексная проверка — это текущая, а не историческая: ознакомьтесь с актуальным раскрытием информации о продукте Bybit, организацией, осуществляющей транзакцию, условиями хранения, правилами отбора и защитой, применимой к счету.

Регуляторные требования и защита инвесторов: что нужно знать

Продажа акций в США регулируется федеральным законодательством о ценных бумагах. Эта регуляторная база применяется к каждой платформе, предлагающей акции розничным клиентам, будь то традиционный брокер или криптовалютная биржа. Основными законами являются Закон о ценных бумагах 1933 года и Закон о фондовых биржах 1934 года, которые регулируют регистрацию ценных бумаг и деятельность брокеров-дилеров соответственно. Криптовалютные биржи уже проводят верификацию KYC (знай своего клиента) в соответствии с правилами FinCEN/BSA; эта существующая инфраструктура комплаенса дает им процедурное преимущество, но законодательство о ценных бумагах добавляет значительно больше требований.

Любая платформа, которая покупает или продает ценные бумаги от имени розничных клиентов из США, должна зарегистрироваться в качестве брокера-дилера в Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) и стать членом Управления по регулированию финансовой индустрии (FINRA). Это требуется согласно Закону о фондовых биржах 1934 года. Исключений для платформ криптовалюты не существует.

Рассматривайте лицензию брокера-дилера как эквивалент регистрации FinCEN MSB для фондового рынка, но со значительно более строгими требованиями к комплаенсу и более длительной историей соблюдения нормативных требований.

Криптовалютные биржи, стремящиеся к такой регистрации, имеют два пути:

Защита SIPC: что она покрывает, а что нет

Корпорация по защите инвесторов в ценные бумаги (SIPC) защищает счета клиентов в ценных бумагах у брокеров-дилеров — членов FINRA на сумму до $500 000 (включая $250 000 в денежных средствах) в случае банкротства брокера-дилера. Это защита хранения, а не защита от инвестиционных убытков: если стоимость ваших акций падает, SIPC не покрывает этот убыток.

Защита SIPC распространяется только на брокера-дилера, а не на родительскую компанию криптовалютной биржи. Если дочерняя компания биржи, выступающая брокером-дилером, является членом FINRA, акции, хранящиеся в этой дочерней компании, защищены. Отдельные операции родительской биржи, включая любые криптоактивы, хранящиеся на той же платформе, не покрываются SIPC.

FINRA играет аналогичную роль надзора за брокерами-дилерами, как CFTC для фьючерсов; это уровень обеспечения соблюдения правил поверх регистрации в SEC, охватывающий правила поведения, требования к финансовой отчетности и механизмы разрешения споров с инвесторами.

Покрывается SIPC: Акции, хранящиеся у брокера-дилера — члена FINRA (до $500 000 в ценных бумагах в случае банкротства брокера-дилера).

НЕ покрывается SIPC: Криптоактивы, хранящиеся на той же платформе; токены токенизированных акций, не предлагаемые через организацию, зарегистрированную в FINRA; инвестиционные убытки от изменения рыночной цены; убытки от мошенничества биржи, взломов или неплатежеспособности операций криптовалютной биржи, не являющихся брокером-дилером.

Важно: Что произойдет, если биржа обанкротится?

Сценарий 1 - Реальные акции у брокера-дилера, зарегистрированного в FINRA: Акции отделены от активов биржи и хранятся через DTC. SIPC покрывает до $500 000 в ценных бумагах, если брокер-дилер обанкротится. Акции могут быть переведены другому зарегистрированному брокеру без совершения налогооблагаемой сделки. Ваше законное право собственности на базовые акции защищено.

Сценарий 2 - Токены токенизированных акций без регулируемого хранения: Восстановление зависит исключительно от процедуры банкротства. Держатели токенов могут рассматриваться как необеспеченные кредиторы — в такой ситуации оказались держатели токенов FTX, когда эта биржа рухнула. Защиты SIPC не существует. Стоимость токенов зависит от того, что конкурсная масса сможет восстановить и распределить.

Различие между этими двумя сценариями — причина, по которой проверка брокера-дилера важна до начала торговли, а не после. Платформа, которая показывает тикеры акций наряду с криптовалютой, не обязательно предлагает те же юридические гарантии, что и традиционный брокер. Проверьте регистрацию брокера-дилера через FINRA BrokerCheck перед совершением любых сделок с акциями на криптовалютной платформе.

Налогообложение: облагаются ли акции на криптовалютной бирже иначе?

Налогообложение акций на криптовалютной бирже зависит от того, какую модель использует платформа, и разница между этими двумя сценариями достаточно значительна, чтобы повлиять на ваши обязательства по ведению учета и на вашу подверженность правилу фиктивной продажи (wash-sale rule).

Отказ от ответственности по налогам: Налогообложение акций, торгуемых на криптовалютных биржах, является развивающейся областью права. Информация в этом разделе носит общий характер и не является налоговой консультацией. Проконсультируйтесь с квалифицированным налоговым специалистом по поводу вашей конкретной ситуации.

Реальные акции на лицензированной бирже: налогообложение как для любых акций

Акции, приобретенные через зарегистрированного в FINRA брокера-дилера на платформе криптовалюта, облагаются налогом точно так же, как акции у любого традиционного брокера. Краткосрочный прирост капитала по позициям, удерживаемым менее одного года, облагается налогом по ставкам обычного дохода. Долгосрочный прирост капитала по позициям, удерживаемым более одного года, облагается по льготным ставкам 0%, 15% или 20% в зависимости от вашей налоговой категории.

Брокер-дилер обязан выдать форму IRS 1099-B по окончании года, документируя доходы и базу стоимости для каждой продажи. Правило «wash-sale» применяется к операциям с акциями на этих платформах: если вы продаете акцию с убытком и выкупаете ее обратно в течение 30 дней, убыток не учитывается. Тот факт, что платформа является биржей криптовалюта, ничего не меняет; реальные активы в виде капитал у зарегистрированного брокера-дилера подлежат стандартному налогообложению капитала.

Некоторые платформы выпускают консолидированную форму 1099, охватывающую как операции с криптовалюта, так и с акциями. Выпускает ли ее ваша платформа — практический вопрос, который стоит уточнить перед подачей налоговой декларации, особенно если вы консолидируете данные из традиционной брокерской компании.

Токенизированные акции: Налоговая классификация не определена

Налоговая классификация для продуктов «токенизированная акция» может зависеть от их правовой структуры и текущих рекомендаций. Поскольку токенизированные инструменты существуют ончейн, их отчетность и правила учета периода владения могут отличаться от прямых акций. Получите квалифицированную консультацию для соответствующей юрисдикции и налогового года.

Практическая проблема: если платформа не выдает форму IRS 1099-B для сделок с токенизированными акциями, ответственность за ведение учета полностью ложится на вас. Обмен между криптовалюта и токенизированной акцией также может представлять собой налогооблагаемое событие для криптовалюта, добавляя сложности к базовой прибыли или убытку от изменения цены токена. Проконсультируйтесь с квалифицированным налоговым специалистом, прежде чем открывать позиции в продуктах типа «токенизированная акция».

Асимметрия правила «wash-sale»

Применение правил «wash-sale» может различаться для ценных бумаг и определенных цифровые активы, что создает практические последствия для ведения учета пользователями, торгующими обоими классами активов.

Продажа акции с убытком и ее выкуп обратно в течение 30 дней вызывает применение ограничения «wash-sale». Продажа биткоина с убытком и его выкуп на следующий день не вызывает применения «wash-sale». Инвестор, привыкший к миру криптовалюта, который применяет логику налогообложения криптовалюта к своим сделкам с акциями на той же платформе, рискует непреднамеренно нарушить правило «wash-sale», что приведет к непризнанию законных убытков.

Налоговое законодательство и требования к отчетности могут меняться. Проверяйте правила, действующие в текущем отчетном году.

Преимущества и риски торговли акциями на бирже криптовалюта

Имеет ли смысл использовать биржу криптовалюта для торговли акциями, зависит от ваших приоритетов. Вот конкретные компромиссы, которые стоит оценить перед консолидацией.

Преимущества:

• Единая верификация KYC: Ваша существующая верификация аккаунта покрывает как торговлю криптовалюта, так и торговлю акциями (капитал). Нет необходимости создавать отдельный брокерский счет.
• Консолидированный обзор портфеля: Активы в криптовалюта и капитал в одном интерфейсе, под одним логином и, возможно, с одним налоговым документом, если платформа выпускает консолидированную форму 1099.
• Расширенный доступ к торговле: Для токенизированных акций технически возможно размещение ордеров 24/7. Котировки с NYSE и NASDAQ доступны в реальном времени только в стандартные рыночные часы, поэтому цены на токенизированные продукты в нерабочее время являются оценочными, а не котировками в реальном времени. Для реальных акций через брокера-дилера доступ в расширенные часы зависит от графика исполнения ордеров конкретной платформы.
• Дробное владение дорогостоящими акциями: Купите акций TSLA на $10, а не целую акцию за $250. Пользователям криптовалюта, которые уже покупают дробные BTC, это покажется знакомым. И токенизированные акции, и платформы с реальными акциями предлагают доступ к дробным долям через различные механизмы владения.
• Потенциальный международный доступ: Некоторые международные платформы предлагают доступ к акциям США для нерезидентов США, которые сталкиваются с барьерами в традиционных американских брокерских компаниях. Географическая доступность зависит от платформы и юрисдикции; уточните информацию перед началом торговли.

Риски:

Правильное решение зависит от трех критериев: осуществляется ли торговля акциями через зарегистрированного в FINRA брокера-дилера? Являются ли комиссии конкурентоспособными по сравнению с вашим существующим брокером? Выпускает ли платформа консолидированную налоговую отчетность? Когда все три критерия соблюдены, принять решение о консолидации становится намного проще.

Общая картина: криптовалюта и традиционные финансы сближаются

Грань между биржей криптовалюта и традиционным брокером становится все труднее провести, и движение происходит в обоих направлениях.

Практический вывод для инвесторов заключается в том, что различие между платформой для акций и платформой для криптовалюта со временем может стать менее значимым. Текущие изменения в регулировании могут ускорить или ограничить это сближение. Для пользователей сегодня приоритетом является проверка текущей структуры продукта Bybit и правил, применяемых в их юрисдикции.

Для инвесторов, оценивающих платформы сейчас, структура остается неизменной, независимо от того, куда движется индустрия: проверяйте статус регистрации брокера-дилера, подтверждайте применимость страхового покрытия SIPC, а также сравнивайте комиссии и налоговую отчетность с условиями вашего текущего брокера.

Итог: подходит ли биржа криптовалюта для вашей торговли акциями?

Три сигнала определяют, готова ли конкретная платформа для вашего портфеля акций: статус регистрации брокера-дилера, применимость покрытия SIPC, а также сопоставимость комиссий и налоговой отчетности с условиями вашего текущего брокера. Ни один из этих сигналов не требует догадок; это проверяемые факты о регуляторной структуре каждой платформы.

Чтобы оценить, соответствует ли конкретная платформа этим критериям, проверьте регистрацию брокера-дилера через FINRA BrokerCheck перед открытием торгового счета для акций. Статус регистрации организации, осуществляющей ваши сделки, а не название на главной странице биржи, определяет ваши юридические гарантии.

Популярные запросы о доступе к акциям Bybit

Читатели могут задаваться вопросом, как покупать акции на интерфейсах бирж криптовалюта, как работает онлайн-торговля акциями, что должно входить в сравнение платформ для торговли акциями или где купить акции онлайн. В этой статье приоритетом остается Bybit, и основное внимание уделяется проверке конкретного продукта перед размещением ордера.

Часто задаваемые вопросы о торговле акциями на бирже криптовалюта

Являются ли акции Bybit реальными акциями?

Bybit описывает свой продукт Stocks как реальный капитал и ETF, обеспеченные базовыми акциями, находящимися на хранении. Проверьте маркировку продукта и раскрытие информации.

Bybit указывает, что для соответствующих инструментов порог входа может составлять от 5 USDC. Проверьте актуальный минимум.

Direct stocks follow the supported trading sessions shown in Bybit. Не предполагайте, что они доступны непрерывно.

Соответствующие дивиденды начисляются в соответствии с текущими условиями и процессом корпоративных действий.

Нет. Direct stock — это продукт владения, в то время как бессрочные — это производный контракт (дериватив).

Связанные ресурсы Bybit

• Узнайте, как работают дивиденды по акциям
• Сравните Direct Stocks, CFD и бессрочные фьючерсы
• Ознакомьтесь с рыночными, лимитными ордерами и TPSL
• Прочитайте руководство по инвестированию в акции США для международных пользователей
• Узнайте, зачем криптовалютные платформы добавляют реальные акции
• Сделайте выбор между акциями, CFD и бессрочными контрактами
• Начните торговать акциями США
• Узнайте о дробных акциях
• Изучите вопросы бенефициарного владения акциями

Итоговый чек-лист

Проверьте соответствие требованиям, тип продукта, финансирование, минимальные требования, тип ордера, торговую сессию и риски. Акции США и ETF стали доступнее через единый торговый аккаунт, но каждая инвестиция по-прежнему требует самостоятельного анализа.