Розповсюдження Bull/Bear — це стратегія опціонів, яку реалізовано шляхом придбання опціонів на дзвінки/виклики, а також продажу тієї ж кількості викликів/виходів на одному активі з тією самою датою закінчення терміну дії за вищою/нижчою ціною страйку.
Розгляньмо, як приклад:
Припустимо, що ціна BTC становить 20 250 доларів США. Компанія Trader A купує два наступні варіанти «Путівника»:
Давайте поглянемо на різницю між маржею обслуговування, яка вимагається шляхом торгівлі одним інвестиційним портфелем у режимах між маржею та маржею портфоліо.
Перехресний маржа
У режимі між маржами трейдерам потрібно сплачувати премії за придбання Варіантів, а продавець Варіантів може отримати премію, сплачену покупцем. Однак Єдиний торговий рахунок продавця буде зайнято відповідною маржею.
*Значення технічного обслуговування, необхідне для продажу BTCUSDT-22JUL22-18500-P, розраховується таким чином:
Положення MM = [Максимальне (0,03 × 20,250, 0,03 × 290) + 290 + 0,2 % × 20,250] × 1 = 938 USDT
Положення IM = максимальне значення [(Maximum (0,15 × 20,250 − (20,250 – 18,500), 0,1 × 20,250) + максимальне значення (280, 290) × 1), положення MM] = 2,315 USDT
Загальна зайнята початкова межа в режимі перехресного поля становить 2315 доларів США. Отже, коли трейдер використовує стратегію розподілу для торгових опціонів на перехресній маржі, зайняті кошти часто знаходяться близько до маржі, заставленої шляхом продажу Варіантів.
Для отримання додаткової інформації див. Розрахунки початкового маржі та маржі підтримуючого лікування (варіанти)
Маржа лінійки продукції
У розділі «Маржа лінійки» необхідна межа технічного обслуговування обчислюється на основі компонента максимальної втрати та непередбаченої ситуації.
Параметри ризику, заздалегідь встановлений діапазон цін основного значення та відсоток попередньо встановленої леткості кожного параметра відображаються в таблиці нижче:
Розглядаючи варіанти BTCUSDT як приклад, давайте розглянемо прибутки та збитки для попередніх 33 сценаріїв.
Розрахунок виконується таким чином:
Максимальні збитки = ABS [хв. (P&L) ] = 434,65 USDT
Компонент в надзвичайних ситуаціях = 0
Межа технічного обслуговування (ММ) = 434,65 USDT
Початкова межа положення (ВМ) = 434,65 × 1,2 = 521,58 долара США
- Коефіцієнт ризику = 1,2*
*Зверніть увагу, що коригування факторів ризику може здійснюватися в екстремальних ринкових умовах.
Загальна зайнята початкова маржа в режимі маржі портфеля становить 521,58 долара США.
Наведений вище приклад демонструє, що під час торгівлі спредом одного ведмедика капітал, зайнятий поперечною маржею, становить 2795 доларів США, а в маржі портфеля він займає лише 1001,58 долара США. Це означає, що під час торгівлі маржею портфоліо вимоги до маржі будуть значно знижені з підвищеною ефективністю капіталу.