Інституційні позики Bybit надають інституційним трейдерам послуги позик під заставу, призначені для підвищення ефективності капіталу. У цій статті пояснюється, як працюють інституційні позики, зокрема отримання позики, погашення та управління ризиками.

1. Огляд

2. Отримання позики, виплата та погашення

3. Розрахунок управління ризиками

4. Процес ліквідації

Огляд

Інституційні позики Bybit дозволяють інституційним трейдерам отримувати позики під заставу відповідних активів, що зберігаються на їхніх акаунтах Bybit, забезпечуючи більшу гнучкість та ефективніше використання капіталу.

Наразі інституційні позики підтримують мінімальну суму позики в 1 000 000 USDT з кредитним плечем до 5х в рамках Єдиного торгового акаунта (ЄТА).

Переваги

1. Заставні активи зберігаються на основному акаунті ЄТА та стандартних субакаунтах ЄТА користувача.
2. За умови дотримання вимог щодо співвідношення позики до вартості (loan-to-value (LTV)) заставними активами можна торгувати на спотовому ринку та ринку деривативів.
3. Підтримується кілька заставних активів.
4. Інституційні позики пропонують конкурентні відсоткові ставки та ліміти запозичень. Щоб дізнатися про останні ставки та отримати докладнішу інформацію, зверніться до свого інституційного представника.
5. Безвідсоткові позики з кредитним плечем можуть бути доступні в рамках окремих промоакцій.

Категорії продуктів

Інституційні позики пропонують чотири категорії продуктів на основі торгових стратегій, кожна з яких має власний механізм контролю ризиків.

Примітка: Наявні інституційні продукти залишаться в категорії «За замовчуванням». Наявні продукти CTA не будуть автоматично перенесені до продукту HFT. Щоб змінити категорії, зверніться до свого призначеного інституційного представника.

Управління торгівлею

Позичені кошти в рамках інституційних позик зараховуються виключно на ЄТА, пов'язаний з основним UID у відповідному підрозділі ризику. Сторонні кастодіальні акаунти та кастодіальні торгові субакаунти не підтримуються.

Позичені кошти можна використовувати для таких торгових продуктів:

OpenAPI

Bybit підтримує доступ через API для запиту інформації про продукти, деталі ордерів та інших пов'язаних даних. Відвідайте сторінку API, щоб отримати доступ до API.

Отримання позики, видача та погашення

Заявка на позику

Інституційні позики Bybit наразі підтримують кредитне плече до 5х з мінімальною сумою позики 1 000 000 USDT або еквівалентною вартістю в позиченому активі.

Щоб отримати більше інформації про вимоги до заявки, зверніться до свого інституційного представника або напишіть на електронну адресу institutional_services@bybit.com.

Заставні активи

Заставні активи — це загальна вартість в USDT усіх заставних активів, що допускаються, на вашому ЄТА, розрахована на основі застосовного коефіцієнта вартості застави кожного активу.

Зверніться до цієї сторінки, щоб дізнатися про коефіцієнти вартості застави для всіх підтримуваних маржинальних активів в рамках інституційних позик на ЄТА.

Примітка: Якщо ви укладаєте спотову угоду, яка конвертує заставні активи інституційних позик на вашому ЄТА в незаставні активи або в заставні активи з нижчим коефіцієнтом вартості застави, коефіцієнт ризику може зрости. Якщо отриманий коефіцієнт ризику досягає або перевищує поріг ліквідації після виконання ордера, ліквідація може бути активована негайно після розміщення ордера. Будь ласка, ретельно керуйте своїми позиціями, щоб уникнути ризиків ліквідації та потенційних втрат активів.

Видача

Видача позик підтримується лише для основного UID у відповідному підрозділі ризику і може бути зарахована лише на ЄТА.

Правила погашення

Погашення підтримується лише для основного UID у підрозділі ризику і має здійснюватися з ЄТА.

Дата погашення буде взаємно узгоджена обома сторонами в офлайн-режимі і зазначена в угоді. Підтримуються такі сценарії погашення:

1. Погашення в строк: Позика погашається в установлений термін.
2. Дострокове погашення: Позика погашається до встановленого терміну.

Розрахунки управління ризиками

Одиниця ризику

1. Одиниця ризику — це група пов’язаних UID, що використовується для управління ризиками за інституційними позиками.
2. У межах набору з основного акаунта й субакаунтів різні UID можуть бути призначені різним одиницям ризику. Однак кожен UID може бути пов’язаний лише з однією одиницею ризику.
3. Одиниця ризику може містити кілька UID за умови, що всі пов’язані UID належать до одного набору з основного акаунта й субакаунтів.
4. Кожна одиниця ризику повинна визначити один UID у групі як основний UID, яким може бути UID основного акаунта або UID субакаунта.
5. Усі позики за певним UID у межах одиниці ризику мають бути повністю погашені, перш ніж UID можна буде відв’язати від одиниці ризику.
6. Наразі прив’язка UID до одиниці ризику підтримується через OpenAPI. Докладніше див. у API-документації.

Ставка ризику (LTV)

Рівень початкової маржі (IMR) і ставка підтримувальної маржі (MMR) в рамках Єдиного торгового акаунта (ЄТА) оцінюються незалежно на рівні UID акаунта й діють окремо від системи LTV для інституційних позик. Ці дві системи управління ризиками не впливають одна на одну. Докладніше про управління ризиками в UTA див. на цій сторінці.

Формула розрахунку LTV

Формула розрахунку LTV залежить від типу продукту.

Продукти «За замовчуванням», CTA та «Хеджування»

LTV = Борг за тілом позики ÷ Загальна вартість активів одиниці ризику

Продукти HFT

LTV = Борг за тілом позики ÷ (Загальна вартість активів одиниці ризику − Загальна підтримувальна маржа)

Де:

Борг за тілом позики: Залишок несплаченої основної суми позики без урахування нарахованих відсотків.

Загальна вартість активів: Загальна вартість в еквіваленті USDT усіх заставних активів в межах одиниці ризику. Вартість позицій купівлі/лонгу опціонів у режимі Крос-маржі виключається. (Позитивні активи розраховуються на основі застосовного багаторівневого коефіцієнта вартості застави кожного активу, а негативні активи розраховуються безпосередньо за ринковою ціною без застосування будь-якого коефіцієнта вартості застави).

Загальна підтримувальна маржа (лише для продуктів HFT) — підтримувальна маржа акаунта ЄТА + початкова маржа ордерів на опціони в режимі Крос-маржі + підтримувальна маржа позицій та ордерів в режимі Ізольованої маржі (усе розраховується у вартості в USD).

Поріг ризику LTV та обмеження

Якщо LTV вашого акаунта досягає наведених нижче порогових значень, система застосує відповідні обмеження.

Примітка: Ці обмеження є додатковими заходами контролю ризиків і не гарантують повного захисту від ризику. Користувачі несуть відповідальність за моніторинг і керування рівнями LTV свого акаунта та пов’язаними з ними ризиками і не повинні покладатися виключно на системні обмеження як на гарантію.

Правила перехоплення підтримувальної маржі (Продукти CTA та HFT）

Високочастотні стратегії CTA та HFT передбачають часте відкриття позицій, що може призвести до значного використання підтримувальної маржі (ПМ). Щоб використання ПМ не призвело до того, що LTV перевищить поріг обмеження на відкриття позицій (85%), система динамічно розраховує максимальну доступну підтримувальну маржу (макс. ПМ) для кожного користувача й застосовує відповідні засоби контролю ризиків.

Якщо підтримувальна маржа, необхідна для ордера, перевищує максимальну доступну підтримувальну маржу користувача, ордер буде відхилено.

Формула

Доступна ПМ одиниці ризику = max [(Загальна вартість капіталу одиниці ризику в USD − Загальна зайнята маржа акаунта − Борг за тілом позики) ÷ 85%, 0]

Макс. ПМ для одного користувача = max [(Загальна вартість капіталу одиниці ризику в USD - Сума загальної зайнятої маржі акаунтів інших користувачів в одиниці − Борг за тілом позики ÷ 85%, 0]

Де:

1. Загальна зайнята маржа акаунта = ПМ ЄТА+ ПМ для відкладених ордерів на опціони в режимі крос-маржі + ПМ для позицій та ордерів в режимі Ізольованої маржі

Коли розміщується ордер, система розраховує необхідну підтримувальну маржу (ПМ) для цього ордера. Якщо необхідна ПМ перевищує максимально доступну ПМ користувача, ордер буде відхилено.

Примітка: Наведені вище обмеження є додатковими заходами контролю ризиків і не гарантують повного захисту від ризиків. Користувачі несуть відповідальність за моніторинг і керування рівнями ризику свого акаунта та пов’язаними з ними ризиками і не повинні покладатися виключно на системні обмеження як на засіб захисту.

Правила контролю ризику за дельтою (Продукти хеджування)

Правила контролю ризиків за дельтою переважно застосовуються до категорії продуктів «Хеджування/Дельта». Дельта вимірює чисту незахеджовану спрямовану позицію акаунта. Більше значення Дельти вказує на більшу експозицію до ринкового напрямку і вищий ринковий ризик.

Дельта акаунта відображає, як зміни ринкових цін можуть вплинути на загальну вартість вашого акаунта, зокрема, чи є акаунт більш схильним до потенційних прибутків або збитків, а також ступінь цієї схильності.

Розрахунок Дельти

Система об’єднує позиції всіх користувачів у межах ризик-одиниці і розраховує дельту на основі відповідного типу активу та напрямку позиції.

Примітки:

1. Наведені нижче стейблкоїни та фіатні валюти виключаються з розрахунків дельти: USDT, USDC, USDE, DAI, TRY, BRL, USDD та USD1
2. Певні деривативні або wrapped-токени будуть зіставлені з відповідними базовими активами. Наприклад: METH → ETH, WBTC → BTC.

Формула

Дельта акаунта = Σ(Дельта монети × Коефіцієнт монети)

Простими словами, Дельта акаунта представляє сукупний вплив ціни на всі активи на акаунті.

1. Дельта монети вимірює експозицію до ринкового напрямку конкретного активу шляхом порівняння чистої експозиції з більшою експозицією до ринкового напрямку
2. Коефіцієнт монети представляє вагу конкретного активу на акаунті і розраховується на основі більшої вартості позиції активу відносно загальної вартості активів акаунта.

Приклад

Припустімо, користувач має:

1. 5 довгих позицій BTCUSDT
2. 3 короткі позиції BTCUSDT
3. Ціна BTC = 65 000 USDT
4. Загальна вартість акаунта = 980 000 USDT

Розрахунок дельти буде таким:

1. Дельта монети = (5 − 3) ÷ max (3, 5) = 2 ÷ 5 = 0,4
2. Коефіцієнт монети = (5 × 65 000) ÷ 980 000 ≈ 0,3316
3. Дельта BTC = 0,4 × 0,3316 = 0,1326

Дельта акаунта розраховується так: Дельта акаунта = Дельта BTC + Дельта монети 1 + Дельта монети 2 + ... + Дельта монети N

Ліміти квот за Дельтою та перехоплення ордерів

Система застосовує ліміти квот за дельтою до кожної ризик-одиниці за двома такими параметрами:

1. Ліміт Дельти для однієї монети (maxCoinDelta): Максимальна чиста експозиція в еквіваленті USD, дозволена для одного активу.
2. Ліміт Дельти для одиниці ризику (maxUnitDelta): Максимальна чиста експозиція в еквіваленті USD, дозволена для всіх активів у межах одиниці ризику.

Коли розміщується новий ордер, система оцінює його вплив на Дельту в режимі реального часу. Якщо ордер призводить до перевищення ліміту дельти для однієї монети або ліміту дельти для одиниці ризику, його буде відхилено.

Примітки:

1. Наявні історичні ордери та позиції не підлягають ретроактивному перерахунку. Перевірки Дельти застосовуються лише до щойно розміщених ордерів.
2. Режим ізольованої маржі виключається з розрахунків Дельти.
3. У режимі крос-маржі ордери «Тільки зменшення» з терміном дії розглядаються як ордери, що зменшують ризик, і тому виключаються з розрахунків Дельти. Однак не всі ордери «Тільки зменшення» звільняються від перевірок дельти. Певні угоди «Тільки зменшення» можуть все одно активувати обмеження Дельти, особливо коли зменшення хеджованих позицій збільшує чисту Дельта-експозицію акаунта або коли асиметричне скорочення довгих і коротких позицій призводить до більшої експозиції ринкового напряму. У таких випадках ордер все одно може бути відхилено.
4. Користувачам рекомендується ретельно керувати коефіцієнтами хеджування та уникати одностороннього скорочення позицій при наближенні до лімітів дельти. Якщо потрібна реструктуризація позиції, розгляньте можливість одночасного коригування довгих і коротких позицій для підтримки збалансованого коефіцієнта хеджування. За потреби зверніться до свого інституційного представника, щоб обговорити тимчасове коригування ліміту дельти.

Примітка: Наведені вище обмеження є додатковими заходами контролю ризиків і не гарантують повного захисту від ризиків. Користувачі несуть відповідальність за моніторинг і керування рівнями ризику свого акаунта та пов’язаними з ними ризиками і не повинні покладатися виключно на системні обмеження як на засіб захисту.

Процес ліквідації

Коли LTV акаунта досягає або перевищує 90%, система активує процес ліквідації для зменшення ризиків для акаунта. Дії з погашення та ліквідації будуть виконуватися в такому порядку:

1. Скасування відкритих ордерів

Усі невиконані відкриті ордери будуть скасовані для вивільнення зайнятої маржі.

2. Погашення тим самим активом

Доступні активи на акаунті спочатку будуть використані для погашення без конвертації активів.

3. Погашення конвертованими активами

Якщо доступних активів недостатньо для погашення, система конвертує активи, що можна переказати, і використає конвертовані активи для погашення. Під час процесу конвертації буде стягнута комісія за конвертацію в розмірі 2%.

Приклад:

Припустимо, користувачеві потрібно погасити 200 000 USDT, і він має 3 BTC, а ціна BTC становить 60 000 USDT:

1. Комісія за конвертацію: 0,06 BTC (3 BTC × 2%)
2. Залишкова сума для конвертації: 2,94 BTC
3. Конвертована вартість: 176 400 USDT (2,94 × 60 000)
4. Залишкова сума погашення: 23 600 USDT (200 000 − 176 400)

4. Погашення до повернення IMR до 100%

Маржинальні активи з позитивним балансом в ЄТА будуть переказані для погашення, доки IMR не повернеться до 100%.

5. Погашення до повернення MMR до 100%

Маржинальні активи з позитивним балансом в ЄТА будуть переказані для погашення, доки MMR не повернеться до 100%.

6. Розрахунок під час ліквідації

Якщо збитки все одно не вдається покрити повністю, для всіх UID у межах ризик-одиниці розпочнеться процес ліквідації. Під час цього процесу стягуватиметься комісія за розрахунок під час ліквідації, яка розраховується так:

Комісія за розрахунок під час ліквідації = сума ліквідованого активу × 2%

Примітка: Ліквідація інституційних позик та ліквідація ЄТА — це незалежні механізми контролю ризиків. Якщо обидва процеси ліквідації запускаються одночасно, застосовуються такі правила:

1. Якщо на момент запуску ліквідації інституційних позик ЄТА вже перебуває в процесі ліквідації, ліквідація інституційних позик пропустить відповідний UID і не буде виконана для цього UID.
2. Ліквідація інституційних позик не впливає на правила ліквідації ЄТА. Наприклад, механізм відкладеної ліквідації для опціонів у рамках ЄТА продовжить працювати у звичайному режимі, однак цей механізм не застосовується до ліквідації інституційних позик.
3. Якщо на момент одночасного запуску ліквідації ЄТА ліквідація інституційних позик вже триває, система спочатку завершить ліквідацію інституційних позик, а потім опрацює ліквідацію ЄТА.

З будь-якими запитаннями звертайтеся до свого інституційного представника або на електронну пошту institutional_services@bybit.com. Наразі підтримка онлайн-чату не підтримує запити, пов’язані з інституційними позиками.