У фокусі цього тижня: GBPUSD, USDJPY та золото

Цього тижня в центрі уваги — три найбільші центробанки світу!



Попереду один із найважливіших тижнів року для глобальної монетарної політики:

• Середа, 16 вересня, 18:00 UTC: Федеральна резервна система США (ФРС)

ФРС — найвпливовіший центральний банк світу.

За допомогою процентних ставок вона намагається контролювати інфляцію та ситуацію на ринку праці найбільшої економіки світу.

Ринок оцінює ймовірність того, що ФРС підвищить ставки вперше більш ніж за три роки — від липня 2023 року — у 87%.



• Четвер, 17 вересня, 11:00 UTC: Банк Англії (BoE)

Наразі ринок оцінює ймовірність підвищення ставки BoE цього тижня лише у 21% — таке рішення стало б справжньою несподіванкою!

Водночас ринок майже не сумнівається, що BoE підвищить ставки в листопаді — це може стати першим щонайменше із чотирьох підвищень у цьому циклі до червня 2027 року.

Стежте за сигналами BoE щодо можливих підвищень ставок у найближчі місяці.



• П’ятниця, 18 вересня, близько 03:00 UTC: Банк Японії (BoJ)

Ринок практично повністю закладає підвищення ставки в Японії цього тижня — будь-яке інше рішення стало б несподіванкою!

Якщо прогноз справдиться, це буде друге підвищення BoJ у 2026 році та шосте від 2024 року.

Ба більше, ринок уже оцінює майже у 70% імовірність чотирьох підвищень ставки BoJ до липня 2027 року, включно з очікуваним рішенням цього тижня.

Як і у випадку з ФРС та BoE, ринок особливо уважно стежитиме за сигналами BoJ щодо ймовірності подальших підвищень ставок у найближчі місяці.



ПРИМІТКА:

Валюта зазвичай зміцнюється, коли очікується, що процентні ставки в її країні зростатимуть швидше або будуть вищими, ніж в інших країнах.

Це пояснюється тим, що коли центробанк однієї країни підвищує ставку, а інший — ні або відкладає рішення, валюта з вищою ставкою зазвичай отримує більше попиту.

Більший попит і більше покупок → ціна зростає.



101: Як працюють валютні пари та золото

Важливо розуміти різницю між:

• базовою валютою (ліворуч у парі)

• валютою котирування (праворуч у парі)

Наприклад, у GBPUSD (британський фунт проти долара США):

• GBP = ліва частина = базова валюта

• USD = права частина = валюта котирування

Курс GBPUSD зазвичай зростає, коли:

• GBP зміцнюється проти USD

• USD слабшає проти GBP

Курс GBPUSD зазвичай знижується, коли:

• GBP слабшає проти USD

• USD зміцнюється проти GBP

Той самий принцип працює для USDJPY, XAUUSD (золото) тощо.



З огляду на це ми зібрали рішення ключових центробанків цього тижня в три активи, за якими варто стежити: саме вони можуть створити наступні торгові можливості.



1) GBPUSD може різко коливатися, але залишитися в боковому діапазоні



Напередодні непростого тижня GBPUSD тестує підтримку біля 50-денної простої ковзної середньої (SMA).

Торгувати GBPUSD

FX-модель Bloomberg оцінює ймовірність того, що цього тижня GBPUSD торгуватиметься в діапазоні 1,337–1,362, у 76,6%.



Потенційні сценарії

• ЗРОСТАННЯ — GBPUSD може повторно протестувати недавній максимум біля 1,3620, якщо:

• BoE несподівано підвищить ставку або зробить виразно «яструбину» заяву, сигналізуючи про намір підвищувати ставки в найближчі місяці

• ФРС цього тижня підвищить ставку, але дасть сигнал про паузу в найближчі місяці, послабивши долар США

• ЗНИЖЕННЯ — GBPUSD може пробити 200-денну SMA вниз і згодом опуститися до району 1,3370, якщо:

• ФРС підвищить ставку й дасть сигнал про подальші підвищення, підтримавши широке зміцнення долара США

• BoE збереже ставку без змін і займе обережну позицію, посиливши розбіжність між очікуваннями щодо ставок у Великій Британії та США



2) USDJPY оновить мінімум 2026 року?

Японська єна торгується поблизу найсильніших рівнів проти долара США від лютого — тобто USDJPY перебуває біля мінімумів за цей період.

Єна зміцнюється на очікуваннях підвищення ставки BoJ цього тижня, а також після скоординованої валютної інтервенції США та Японії на підтримку єни.

Цей тиждень може стати найважливішим для єни за багато років: очікується, що BoJ підвищить ставку вперше від липня.

Торгувати USDJPY



ДОКЛАДНІШЕ:

• Опубліковано 8 вересня: чому японська єна стрімко зростає?

• Опубліковано 2 серпня: USDJPY досяг нашої цілі зростання перед історичною інтервенцією

FX-модель Bloomberg оцінює ймовірність того, що цього тижня USDJPY торгуватиметься в діапазоні 151,8–156,9, у 73%.



Потенційні сценарії



• ЗРОСТАННЯ — USDJPY може відновитися до району 156,90, якщо:

• ФРС підвищить ставку й дасть сигнал про подальше посилення політики, переваживши ефект від рішення BoJ

• BoJ підвищить ставку на 25 б.п., але дасть обережний сигнал про паузу з огляду на подальші економічні дані



• ЗНИЖЕННЯ — USDJPY може оновити мінімум від початку року нижче 152,00, якщо:

• BoJ підвищить ставку й продемонструє готовність до послідовних підвищень

• ФРС підвищить ставку, але займе «голубину» позицію щодо подальшої траєкторії, демонструючи меншу готовність до нових підвищень



Додатковий ринковий ризик у фокусі



Ризик репатріації капіталу: дохідність японських державних облігацій перебуває поблизу максимумів майже за 30 років, що посилює дискусії про те, чи почне величезний обсяг японського капіталу, інвестованого за кордоном, повертатися в країну.

Повернення більшого обсягу коштів до Японії може створити структурний попит на єну та посилити будь-який рух, спричинений рішеннями BoJ.



3) Золото може просісти через «яструбині» сигнали ФРС

Останнім часом спотове золото тестує підтримку біля 100-денної SMA після технічної корекції, що триває від кінця серпня — саме цей технічний ризик ми тоді й відзначали.



ДОКЛАДНІШЕ (опубліковано 21 серпня): Золото й Bitcoin: чи назріла технічна корекція?



Торгувати золотом



Нагадаємо: золото зазвичай дешевшає, коли ринок очікує зростання процентних ставок у США.

Вищі ставки підвищують реальну дохідність — дохідність облігацій з урахуванням інфляції — і роблять облігації привабливішими порівняно із золотом, яке не приносить процентного доходу власникам.



Потенційні сценарії

• ЗРОСТАННЯ: золото може повернутися до максимумів цього місяця біля 4463,50 USD, якщо після підвищення ставки ФРС дасть сигнал про паузу, зменшивши майбутній тиск ставок на золото. Негативні настрої щодо ризикових активів через побоювання рецесії після «надмірної» кількості підвищень ставок також можуть посилити попит на захисні активи й підтримати ціни на золото.

• ЗНИЖЕННЯ: золото може опуститися до 4168,50 USD, якщо ФРС підвищить ставку й дасть сигнал про подальші підвищення, що підштовхне вгору реальну дохідність і долар США.

ПРИМІТКА: див. блок «101» вище — XAUUSD зазвичай знижується, коли долар США зміцнюється.



ДИСКЛЕЙМЕР

Ця стаття надається виключно в інформаційних цілях і не є інвестиційною порадою, пропозицією чи закликом купувати або продавати будь-які фінансові інструменти чи цифрові активи. Результати за минулі періоди не гарантують майбутніх результатів. Можливість доступу до згаданих продуктів або послуг та їх використання може залежати від законів і регуляторних вимог вашої юрисдикції.