Чому золото рухається в боковому діапазоні у вересні 2026 року

• Золото знизилося на 3,2% з початку вересня — разючий контраст із майже 10%-м зростанням у серпні

• Привабливість золота знижується після підвищення ставки ФРС 16 вересня, а ринок очікує ще щонайменше три підвищення ставки

• Зростання цін на нафту, зміцнення долара США та стрибок дохідності казначейських облігацій США до максимумів за кілька десятиліть також тиснуть на золото

• Попит на золото залишається стійким з боку ETF, Народного банку Китаю та найбільших керуючих активами у світі

• ПОПЕРЕДУ: звіт про ринок праці США 2 жовтня може стати каталізатором виходу золота з діапазону; до того часу варто стежити за нафтою, доларом США та дохідністю облігацій

Золото поки що демонструє слабку динаміку у вересні 2026 року

Ось короткий огляд останньої динаміки золота:

• З початку вересня: −3,2%

• Станом на п’ятницю, 25 вересня: золото йде до четвертого тижневого зниження за останні п’ять тижнів.

Це різко контрастує з динамікою дорогоцінного металу минулого місяця: у серпні 2026 року золото зросло на 9,7%, показавши найбільше місячне зростання із січня 2026 року.

Попри те що для попереднього періоду, 14–18 вересня 2026 року, ми визначали потенційний торговий діапазон 4168,50–4463,50 на основі моделі Bloomberg, за останні два тижні спотове золото так і не досягло жодної з цих меж.

Натомість XAUUSD опинився в ще вужчому торговому діапазоні, про що свідчить зближення 50- та 100-денної простих ковзних середніх (SMA) — двох популярних технічних індикаторів.



Торгувати безстроковими контрактами на золото

Водночас золото явно залишається осторонь нещодавнього ралі Bitcoin і навіть Nasdaq 100 — фондового індексу з великою часткою технологічних компаній, який цього тижня оновив історичний максимум.

Чому золото у вересні поки що рухається в боковому діапазоні?



Є дві ключові причини, які пояснюють слабку динаміку золота останнім часом:



• Ринок очікує подальших підвищень ставки ФРС

Нагадаємо: вищі процентні ставки в США зазвичай послаблюють попит на золото, оскільки дорогоцінний метал не приносить процентного доходу його власникам.

Тож привабливість золота знизилася після підвищення ставки ФРС 16 вересня — першого з 2023 року, а ринок очікує ще щонайменше три підвищення ставки ФРС протягом наступного року.



• Зростання цін на нафту, долара США та дохідності казначейських облігацій знижує привабливість золота

Зростання цін на нафту посилює інфляційний тиск, що підвищує ймовірність подальших підвищень ставки ФРС.

У парах на кшталт XAUUSD сильніший долар США (USD — валюта котирування, права частина пари) тисне на ціну золота (XAU — базовий актив, ліва частина пари).

А коли дохідність казначейських облігацій США перебуває на максимумах за кілька десятиліть, золото, яке не приносить процентного доходу, знову втрачає частину своєї привабливості.

Як підсумував сьогодні, у п’ятницю, 25 вересня, головний ринковий аналітик Bybit Хан Тан у коментарі Reuters:

Дорогоцінному металу, що не приносить процентного доходу, доводиться протистояти цілій низці несприятливих чинників, серед яких стійкі ризики прискорення інфляції, стрімке зростання дохідності казначейських облігацій і «яструбина» позиція ФРС.

Попит на золото залишається стійким, попри слабку спотову ціну

Водночас, попри слабку динаміку спотової ціни, попит на дорогоцінний метал залишається стійким:

• ETF (біржові фонди) з початку року здійснили чисті покупки 1,81 млн унцій золота, а їхні поточні запаси перебувають на найвищому рівні з 3 березня 2026 року.

• У серпні Народний банк Китаю (PBoC) збільшив золоті резерви на 650 000 унцій — найбільше з 2023 року. Це також був 22-й місяць поспіль, коли центробанк нарощував запаси золота.

• Навіть деякі з найбільших керуючих активами у світі — зокрема Amundi, найбільша керуюча компанія Європи, а також Fidelity і BNP Paribas — також збільшили свої позиції в золоті.



Що далі для золота?

Протягом наступного тижня прихильники зростання золота, які сподіваються на швидке відновлення, стежитимуть за такими чинниками:

• стале послаблення геополітичної напруженості, навіть попри повідомлення про те, що США та Іран розглядають можливість поетапної угоди щодо повторного відкриття Ормузької протоки;

• неочікувано «голубині» сигнали у запланованих виступах представників ФРС;

• а також слабший за очікування звіт про ринок праці США у п’ятницю, 2 жовтня.

Слабші за очікування вересневі дані nonfarm payrolls (NFP) наступної п’ятниці можуть стати каталізатором виходу золота з діапазону.

Поки що ми зберігаємо орієнтири 4168,50–4463,50, визначені ще в понеділок, 14 вересня, водночас уважно стежачи за цінами на нафту, доларом США та дохідністю казначейських облігацій.



ВІДМОВА ВІД ВІДПОВІДАЛЬНОСТІ

Ця стаття надається виключно для загальної інформації та відображає лише погляди автора. Вона не є інвестиційною порадою, пропозицією чи закликом купувати або продавати будь-які фінансові інструменти чи цифрові активи. Можливість доступу до згаданих продуктів або послуг та їх використання може залежати від законів і регуляторних вимог вашої юрисдикції.