Використання стейблкоїнів для відкриття та закриття позицій RWA

Стейблкоїни є основною точкою входу та виходу для активів реального світу (RWA) торгівлі. Коли ви входите в позицію з токенізованими казначейськими облігаціями, нерухомістю або кредитною позицією, ви зазвичай платите стейблкоїном. Коли ви виходите, ви отримуєте один назад. Розуміння того, як працює цей цикл — і який стейблкоїн використовувати — є основоположним для роботи на ринках RWA.

Ключові висновки:

• Стейблкоїни функціонують як валюта розрахунків для більшості продуктів RWA. Вони є засобом, за допомогою якого відкриваються, утримуються і закриваються позиції.

• USDT пропонує найбільшу ліквідність біржі для отримання позиції у стейблкоїні. USDC частіше потрібен для інституційних платформ RWA.

• Процес входу та виходу складається з чотирьох етапів: придбання стейблкоїнів, вхід у позицію, утримання та вихід. Кожен етап має свої терміни, вартість та профіль ризику.

Чому стейблкоїни є розрахунковим рівнем для RWA

Більшість продуктів RWA — токенізовані облігації, казначейські векселі, кредитні інструменти та кошики акцій — номіновані та розраховуються у стейблкоїнах. Причина цього цілком практична: стейблкоїни мають прогнозовану вартість. Це робить їх зручною розрахунковою одиницею як для підписки, так і для викупу продуктів, номінованих у доларах.

Використання стейблкоїна для входу у позицію також усуває складнощі з базовою вартістю, які виникають при оплаті волатильним активом. Оплата в BTC або ETH означає, що ціна покупки коливається разом із платіжним активом, а не з продуктом RWA. Оплата у стейблкоїнах дозволяє зберегти обидві сторони транзакції в одних і тих самих одиницях.

Стейблкоїни також забезпечують майже миттєвий ончейн розрахунок. Смарт-контракт, який здійснює розрахунок за підписку на RWA в USDC, не залежить від банківських годин, клірингових вікон або доступності банків-кореспондентів. Це одна зі структурних переваг ончейн інфраструктури RWA над традиційними підписками на фонди.

Варто розуміти, що платіжні стейблкоїни (USDT, USDC) є розрахунковими інструментами. Вони не генерують дохід. Дохід надходить від самої позиції RWA — тобто від базового активу. Зберігання стейблкоїнів на гаманці не приносить доходу. Однак їх розміщення в токенізованому казначейському продукті приносить дохід від базових державних інструментів.

USDT проти USDC: Який стейблкоїн використовувати для торгівлі RWA

Правильний вибір залежить від платформи, яку ви використовуєте, і продукту, до якого ви отримуєте доступ.

USDT

Станом на травень 2026 року ринкова капіталізація USDT становить приблизно $189,3 млрд. Це найліквідніший стейблкоїн на більшості централізованих бірж, включаючи Bybit. Крім того, це валюта котирування за замовчуванням для найширшого спектру торгових пар. Для більшості користувачів USDT є найефективнішою відправною точкою. 



Конвертація криптовалюти в USDT на споті Bybit потребує мінімум кроків і супроводжується низьким прослизанням. USDT також є основною валютою забезпечення для продуктів TradFi та xStocks на Bybit. Якщо ви входите у продукти, суміжні з RWA, в екосистемі Bybit, USDT є логічнішим вибором.

USDC

Станом на травень 2026 року ринкова капіталізація USDC становить приблизно $71,3 млрд. Це краща валюта розрахунків для багатьох інституційних продуктів токенізованих активів. Фонд грошового ринку BlackRock BUIDL, OUSG та USDY від Ondo, а також BENJI від Franklin Templeton приймають або розподіляють кошти в USDC. USDC також відповідає вимогам MiCA в ЄС, що робить його найкращим варіантом для європейських інституційних учасників.



Багато інституційних платформ RWA спеціально вимагають використання USDC. Якщо продукт, до якого ви отримуєте доступ, вимагає USDC, вам потрібно буде зробити конвертацію перед підпискою. Вартість конвертації мінімальна — але її варто враховувати в загальній вартості входу.

Що вибрати

Використовуйте той стейблкоїн, якого вимагає продукт RWA. Перед відкриттям позиції перевірте документацію продукту. Якщо ви на Bybit, і продукт вимагає USDC, конвертуйте з USDT на споті Bybit. Спред зазвичай незначний за стандартних обсягів.



Повний процес входу та виходу

Найпростіше розглядати торгівлю RWA зі стейблкоїнами як чотириетапний цикл.

Етап 1 — Придбання стейблкоїнів

Перш ніж входити в будь-яку позицію RWA, вам потрібен правильний стейблкоїн у сумісному гаманці або на рахунку. На Bybit ви можете придбати USDT або USDC за допомогою спотової торгівлі або фіатного депозиту через функцію конвертації на Bybit.

Також враховуйте мережу. Багато продуктів RWA працюють в основній мережі Ethereum. Інші використовують Arbitrum, Solana або Polygon. Переміщення стейблкоїнів між мережами вимагає використання мостів, що додає витрат і додаткових кроків. Отримуйте стейблкоїни в правильній мережі з самого початку.

Етап 2 — Вхід у позицію RWA

Щойно ви отримаєте необхідний стейблкоїн, увійдіть у позицію через відповідну платформу. Типові кроки такі:

• Пройдіть необхідну верифікацію KYC (якщо ви ще цього не зробили).

• Виберіть продукт RWA і підтвердьте свою відповідність вимогам.

• Схваліть те, що ви витрачаєте стейблкоїн для смарт-контракту або платформи.

• Вкажіть суму і підтвердьте транзакцію.

На Bybit такі продукти, як xStocks або Bybit TradFi, обробляють процес входу в інтерфейсі платформи. Для зовнішніх платформ RWA вам потрібно буде підключити гаманець, пройти реєстрацію для конкретного продукту та підтвердити ончейн транзакцію.

Більшість ончейн-продуктів розраховуються за вхід майже миттєво. Деякі застосовують вікно обробки до одного робочого дня, перш ніж позиція стане повністю активною.

Етап 3 — Утримання позиції

Під час періоду утримання ваші стейблкоїни розміщуються в продукті RWA. Що відбувається далі, залежить від типу продукту:

• Токенізовані казначейські облігації: Ваші стейблкоїни забезпечують дохідний токен. Відсотки нараховуються щоденно і відображаються в ціні токена (або розподіляються на ваш гаманець).

• Токенізовані акції або кошики акцій: Ваш капітал відстежує ціну базового активу. Виплата доходу не відбувається, якщо не передаються дивіденди.

• Токенізований кредит: Дохід нараховується відповідно до відсоткової ставки кредиту та графіка платежів.

Слідкуйте за вікнами виплати, датами закінчення терміну дії блокування та подіями виплати доходу. Деякі продукти мають мінімальні періоди утримання; достроковий вихід може призвести до штрафу або втрати доходу.

Етап 4 — Вихід і розрахунок

Ініціюйте викуп через ту саму платформу. Вкажіть суму і підтвердьте транзакцію. Платформа або смарт-контракт повернуть стейблкоїни на ваш гаманець.

Швидкість розрахунку різна. Розрахунок за ончейн-продуктами на основі смарт-контрактів відбувається майже миттєво або протягом кількох хвилин. Продукти з офчейн-кастодіальними компонентами зазвичай потребують обробки T+1. Після того, як стейблкоїни повернуться на ваш рахунок, ви можете утримувати їх, перерозподілити або конвертувати у фіатну валюту.

Приклад: Повний цикл

Користувач утримує $10,000 USDC. Він знаходить токенізований казначейський продукт із прибутковістю приблизно 4,5% APY. KYC вже пройдено. Він підписується через платформу, підтверджуючи витрату USDC. Вартість газу на вході становить приблизно $8.

Протягом 30 днів позиція накопичує дохід наступним чином: 

$10 000 × 4,5% ÷ 365 × 30 = приблизно $37.

Через 30 днів користувач замовляє виплату. Розрахунок за викупом відбувається за один робочий день. Він отримує назад приблизно $10,037 у USDC. Вартість газу на виході становить приблизно $10.

Чистий прибуток після сплати газу в розмірі $18 становить приблизно $19 на позиції $10,000 протягом 30 днів. Це скромний абсолютний прибуток, але він є доходом від забезпеченого державою інструменту — і розраховується ончейн без брокерського рахунку або інституційного мінімуму.

Той самий робочий процес застосовується до різних типів активів, тому механізми входу та виходу стейблкоїнів не змінюються, незалежно від того, торгуєте ви токенізованими акціями, кредитними продуктами чи нерухомістю.

Практичні міркування, які впливають на ваш робочий процес

• Вибір Мережі: Перевірте, який Блокчейн Використовує продукт, перш ніж купувати Стейблкоїни. Перехід до неправильної Мережі додає витрат і Часу.

• Комісії за газ для невеликих розмірів: На Позиції в $1000 комбіновані Комісії за газ у розмірі $15–20 становлять 1,5%–2% від витрат. Примітка: продукти RWA є більш економічно вигідними для великих сум.

• Мінімальні пороги Інвестицій: Деякі продукти вимагають мінімальної Підписки у розмірі $1000, $10 000 або Більше. Перевірте перед спробою входу.

• Періоди Повідомлень про Викуп: Певні продукти вимагають попереднього Повідомлення перед Викупом. Плануйте виходи відповідно, особливо перед важливими для ринку Подіями.

• Проходження KYC: Завершіть Підтвердження особи, перш ніж вам знадобиться інвестувати капітал. Затримка з KYC може перешкодити входу під час термінових кампаній.

• Оподаткування: Вихід із Позиції RWA може бути подією, що підлягає оподаткуванню у вашій юрисдикції. Перед торгівлею проконсультуйтеся з відповідними податковими вказівками.

Міркування щодо ризиків

Використання Стейблкоїнів як Валюти розрахунків вносить рівень ризику, який лежить в основі самої Позиції RWA.

• Ризик втрати прив'язки Стейблкоїна: Основні Стейблкоїни, забезпечені Фіатом (USDT, USDC), зберегли свою прив'язку в умовах значного ринкового стресу, тоді як алгоритмічні та недостатньо забезпечені альтернативи - ні. Використовуйте лише добре зарекомендовані Стейблкоїни, забезпечені Фіатом, для Розрахунків з RWA.

• Ризик Смарт-контракту: Як вхід, так і вихід залежать від виконання Смарт-контракту. Уразливості або експлойти можуть вплинути на Розрахунок, навіть для перевірених Контрактів.

• Ризик моста: Переведення Стейблкоїнів між Мережами створює додатковий ризик Контрагента на рівні протоколу моста.

• Ризик Ліквідності на виході: Деякі продукти RWA мають обмежену можливість Викупу в будь-який момент Часу. У періоди високого попиту на вихід Розрахунок може бути відкладено або поставлено в чергу.

• Ризик платформи та зберігання: Структура зберігання продукту RWA визначає, що станеться, якщо емітент або зберігач зіткнеться з операційними або фінансовими труднощами. Зрозумійте модель зберігання перед Підпискою.

Підсумки

Стейблкоїни - це практичний механізм для входу та виходу з ринків RWA. Вони усувають труднощі конвертації, дозволяють цілодобові Ончейн-Розрахунки та забезпечують передбачувану розрахункову одиницю для доларових Позицій.

Стейблкоїни самі по собі не забезпечують Дохід: Дохід надходить від продукту RWA. Ця відмінність має значення для встановлення очікувань, оскільки сам Стейблкоїн є інструментом, а не Інвестицією.

Чотирьохетапний цикл - придбання, вхід, утримання та вихід - є послідовним для більшості продуктів RWA. Змінними є Мережа, необхідний Стейблкоїн, швидкість Розрахунків та механізми Доходу Базового активу. Зрозумійте ці змінні - і робочий процес стане повторюваним, незалежно від того, яким продуктом RWA ви торгуєте.



#LearnWithBybit