Що таке високочастотна торгівля (HFT) на ринку криптовалюти?

Багато торгових стратегій видаються прибутковими для трейдерів криптовалюти, але кілька з них обіцяють перевагу. Одним із таких прикладів є високочастотна торгівля, хоча очевидно, що вона може бути ідеальною для всіх, а може й не бути ідеальною.

У цьому посібнику ми розповімо про особливості високочастотної торгівлі. Але зауважте, що цей підхід не обов’язково гарантує успіх, оскільки він також припускає, що у вас є навички, встановлені для його використання. Отже, якщо ви прагнете зрозуміти концепцію торгівлі HFT і врешті-решт застосовуєте цю стратегію для торгівлі криптовалютою, ось, що саме вам потрібно знати.

Високочастотна торгівля (HFT) — це тип алгоритмічної торгівлі, яка передбачає високошвидкісне виконання торгівлі дробами секунди. Інституційні інвестори здебільшого використовують цей метод.

Що таке високочастотна торгівля (HFT)?

Як випливає з назви, HFT залежить від швидкості. Ця методика використовує різні алгоритми для аналізу найменших змін цін і розбіжностей між однаковими цінами активів на кількох біржах. Зазвичай платформи та системи HFT можуть автоматично відкривати та закривати кілька позицій на секунду, прагнучи досягти короткострокових цілей, які в іншому випадку непомітні неозброєним оком.

Традиційно ця методика застосовується до валюти (форексу), акцій та інших ринків. Однак з часом високочастотна торгівля збільшилася в криптовалютному просторі, головним чином через кілька угод на секунду, які можуть запропонувати кілька переваг. Звичайно, існують також спеціалізовані послуги, які надають інституційним інвесторам платформи HFT, щоб допомогти їм отримати високу волатильність криптовалют. Однак роздрібні трейдери повинні бути обережними з підозрілими онлайн-сервісами, які схильні надавати ефективні алгоритми HFT в обмін на ціну, сплачену авансом. Більшість цих алгоритмів взагалі не працюють.

Раніше високочастотна торгівля нібито становила до 73% торгового обсягу всіх еквівалентів у США, але насправді вона нижча за це. У 2017 році Олдрідж і Кровсів виявили, що HFT відповідає за 10–40% торгових обсягів у рівних і 15% в обміні валют і товарах. Однак, коли йдеться про денну торгівлю, частка HFT може коливатися від 0% до 100% у будь-який момент часу. Nasdaq стверджує, що половина обсягу торгівлі акціями лише в США пов’язана з високочастотною торгівлею.

Ключові аспекти HFT

Хоча комісія з цінних паперів і бірж США не використовує чітке визначення високочастотної торгівлі, вона наголошує на п’яти ключових аспектах високочастотної торгівлі:

• Використання високошвидкісних і складних програм для створення та виконання ордерів.

• Використання послуг колокації, що пропонуються біржами та іншими послугами, для зменшення потенційних затримок і затримок у потоці даних.

• Використання дуже коротких часових рамок для відкриття та ліквідації позицій.

• Подання кількох ордерів, які скасовуються невдовзі після подання.

• Уникнення нічного ризику.

Загалом, HFT є невід’ємною та вирішальною частиною всіх ринків. Це включає криптовалюту, навіть якщо більшість роздрібних трейдерів не знають про її внесок. Їм цікаво отримувати більше прибутку з невеликими зусиллями, і HFT ідеально підходить для цього.

Однак успіх стратегій HFT значно залежить від алгоритмів і обладнання, що використовується. На жаль, реальність зазвичай полягає в тому, що інституційні інвестори — це ті, хто може отримати доступ до найкращих алгоритмів.

Як працює високочастотна торгівля?

Як ви можете здогадатися, у процесі HFT багато автоматизації. Але не всі можуть використовувати цей метод. У гаманці комп’ютери, що використовуються для проведення високочастотної торгівлі, запрограмовані на розміщення складних алгоритмів, які постійно аналізують усі криптовалюти на кількох біржах за мілісекундою. 

Алгоритми створюють торгові експерти та призначені для виявлення тенденцій та інших тригерів торгівлі, які інші трейдери не можуть спостерігати, незалежно від того, наскільки вони професійні. На основі аналізу програми автоматично відкривають велику кількість позицій на високій швидкості. Основна мета — бути першою, хто отримає вигоду від нових тенденцій, виявлених алгоритмом.

Коли велика установа або кит відкриває велику довгу або коротку позицію на певній криптовалюті, ціна зазвичай слідує за позицією після угоди.

Як правило, алгоритми, які використовуються високочастотними трейдерами, створені для спотикання цих змін ціни та торгівлі з протилежного боку. Наприклад, великий продаж криптовалюти може перетягнути ціни вниз. Але алгоритми «придбати падіння» й вийти з позицій, коли криптовалюта повертається до нормального значення.

Зверніть увагу, що ми обговорюємо не суттєві зміни цін, а радше короткострокові аномалії, спричинені великими трейдерами. Крім того, алгоритми можуть використовувати різні стратегії, крім протилежного.

приклад

Високочастотна торгівля (HFT) має на меті скористатися перевагами невеликих коливань цін для використання спреду торгів. Спред торгів — це просто різниця між ціною, за якою ви купуєте, і найнижчою ціною, за якою ви можете продати.

Коли ви купуєте таку криптовалюту, як Bitcoin, ви не сплачуєте ринкову ціну; замість цього досягаєте ціни запиту, яка вища за ринкову ціну. І навпаки, якщо ви продасте Bitcoin, вам буде сплачено ціну пропозиції, яка нижча за поточну ринкову ціну.

Ось приклад:

• Ціна запиту Bitcoin: $34 500

• Ціна пропозиції Bitcoin: $34 450

У цьому випадку розподіл торгів становить $50.

Алгоритми HFT шукають привабливі спреди торгів, які вони можуть використовувати.

Хоча кожна з цих угод HF генерує невелику кількість прибутку, виконання тисяч таких угод може зробити її дуже прибутковою стратегією.

Багато інших стратегій HFT, як-от арбітражні або HFT-програми, шукають розбіжності в цінах, не помітних для людського ока. 

Чи застосовується HFT до криптоторгівлі?

Висока частота може застосовуватися до торгівлі криптовалютою, але не кожен може виконати її. Обсяг і можливості HFT у криптовалютній торгівлі подібні до тих, що спостерігаються на традиційних ринках. Однак криптовалютний простір більш нестабільний, сповнений можливостей і ризиків.

Одна з базових практик HFT, що використовуються в виділенні криптовалютного простору. Колокація використовується, коли торговий сервер розміщується якомога ближче до центру обробки даних біржі. В ідеалі сервер знаходиться на тому ж об’єкті, що й біржа, забезпечуючи мінімальну затримку передачі даних. Хоча незначні затримки в передачі даних для роздрібних трейдерів не такі значні, кожна мілісекунда може змінити інституційних трейдерів.

Крім колокації, алгоритми HFT зазвичай використовуються для арбітражу та короткострокової торгівлі на ринках криптовалюти.

Як застосовувати високочастотні угоди на криптовалютних ринках

Є кілька систем і стратегій, які залежать від високочастотної торгівлі. Вони допомагають трейдерам стати першими, хто отримає вигоду від нових ринкових тенденцій. Регулярні трейдери зазвичай виключаються з такого привілею, оскільки вони не використовують складні торгові алгоритми.

Ось основні типи можливостей високочастотної торгівлі.

Можливість арбітражу

Криптовалютний арбітраж — це практика спекуляції на різниці в ціні однієї криптовалюти на кількох біржах. Наприклад, один Bitcoin може одночасно коштувати $30 100 на одній біржі та $30 050 на іншій. 

Трейдери, які виявляють та використовують ці відмінності, називаються арбітражами (AHR-бі-трах-жур). Фактично, хоча основною метою є отримання прибутку від неефективності ринку, вони допомагають врівноважити ринки, балансуючи ціни. Очевидно, що за допомогою ефективних алгоритмів HFT трейдери першими користуються цими відмінностями цін. 

Крім виявлення арбітражних можливостей, платформи HFT можуть відкривати кілька позицій і проводити угоди в сотні разів швидше, ніж будь-який трейдер.

Можливості для ринкового виробництва

Ринкове виробництво — це ще один підхід, який використовують інституційні трейдери, які спекулюють на спреді. Ринкові маркетмейкери з великим капіталом розміщують обидві заявки та запрошують на один ринок. Це дозволяє таким трейдерам отримати вигоду від спреду, а також допомагає ринку забезпечити ліквідність.

У звичайній торгівлі маркет-маркет-трейдинг пропонується великими компаніями та вважається позитивною практикою. Криптовалютні біржі можуть співпрацювати з одним або кількома маркетмейкерами, які забезпечують ліквідність і підтримку ринку в хорошому стані. Крім того, є маркетмейкери HFT, які не мають контрактів із біржовими платформами. Їхня мета — використовувати свої алгоритми та отримати вигоду від спреду.

Як видно з назви, маркетмейкери отримують прибуток, надаючи ринку ліквідність. Іншими словами, вони є контрагентом вашої угоди.

Наприклад, вони можуть запропонувати Bitcoin продати за ціною $35 100 (бідна ціна) будь-кому, хто хоче продати свої активи Bitcoin і водночас стягнути $35 120 (ціна запиту) як ціну продажу. Ця різниця в $20 між ціною ставки та питання полягає в тому, як маркетмейкери заробляють гроші за надання послуги — тобто ліквідність.

Короткострокові можливості

Високочастотна торгівля не призначена для гойдингу трейдерів та інвесторів, які купують і утримують (HODL). Натомість він використовується трейдерами, які хочуть спекулювати на короткострокових рухах цін. Ви можете подумати про ці стероїди аскалінгону. Однак у HFT використовуються потужні комп’ютери та алгоритми, які можуть забезпечити прибуток за лічені секунди або навіть мілісекунди. Високочастотні трейдери рухаються так швидко, що ціна навіть не може вчасно відповісти.

Ось приклад:



Щоб все було в контексті: коли кит скидає криптовалюту, його ціна, ймовірно, знижується на дуже короткий період, перш ніж ринок пристосується до балансу між пропозицією та попитом. Хоча більшість трейдерів, які не працюють вручну, не можуть використовувати це зниження, оскільки воно може тривати лише кілька хвилин (або навіть секунд), воно є чудовою можливістю для високочастотних трейдерів. Вони мають достатньо часу, щоб дозволити своїм алгоритмам виконати цей трюк.

Об’ємна торгівля

Високочастотна торгівля дає трейдерам змогу отримати вигоду в такий спосіб, який був би неможливим або занадто ризикованим для ручного трейдера. Покладаючись на автоматизацію, високочастотний трейдер може здійснювати достатню кількість транзакцій, сукупний обсяг яких дозволяє їм отримувати прибуток від найменших коливань.

Коли використовувати HFT для криптовалюти

Ви можете використовувати високочастотну торгівлю після того, як переконаєтеся, що алгоритм рекламної торгівлі на 100% ефективний, а не шахрайство. Зверніть увагу, що навіть надійний алгоритм такий же надійний, як і особа, яка його створила. Тому доцільно провести комплексну перевірку, перш ніж брати участь у високочастотній торгівлі.

Коли ви знайдете алгоритм, який найкраще відповідає вашим потребам, ви можете брати участь у HFT, коли будете готові.

Переваги HFT

Як і в будь-який час, трейдерська стратегія, HFT має переваги та обмеження. Зрештою, те, що підходить вам, може не відповідати іншим. Ось огляд переваг торгівлі криптовалютою з високочастотними методиками.

• Використовуйте прибуток на швидкості та автоматизації. Для трейдерів основна перевага HFT пов’язана зі швидкістю та автоматизацією. Це в основному пов’язано з тим, що алгоритми не потребують втручання людини для виявлення ринкових можливостей і відкриття сотень позицій протягом декількох хвилин або секунд. Крім того, платформи для торгівлі HFT зазвичай можуть виявляти тенденції цін ще до того, як хтось інший.

• Забезпечте ліквідність для підтримки торгових ринків. Вважається, що HFT сприяє сталому розвитку всього ринку. Наприклад, це зменшує спреди торгів, приносячи більше ліквідності, навіть якщо це короткостроково. У 2012 році канадська влада запровадила торгові комісії, які не рекомендують високочастотну торгівлю. Незабаром після цього спред зріс майже на 10%, і багато хто помітив причинно-наслідковий зв’язок. Вважається, що HFT допомагає в процесі виявлення та формування цін, навіть якщо існує ризик маніпулювання ціною.

• Усуває потенційні помилки. Високочастотна торгівля усуває людські помилки. Це пов’язано з тим, що системи HFT використовують складні математичні процеси для аналізу ринків і проведення торгового процесу. Отже, існує мінімальний ризик поганих рішень, спричинених страхами та емоціями, які часто звинувачують у втраті трейдерів вручну.

Обмеження та критика HFT

Незважаючи на всі переваги та можливості, HFT все ще є суперечливою діяльністю. Багато юрисдикцій навіть обмірковують її заборону через можливі ринкові маніпуляції.

• Високе співвідношення ризику та винагороди. Співвідношення ризику та винагороди в HFT є дуже високим порівняно з традиційними торговими методами. Кожна позиція високочастотного трейдера може генерувати лише кілька центів прибутку. Ідея полягає в забезпеченні сукупного прибутку шляхом відкриття кількох позицій. Однак також є ймовірність значних, навіть колосальних, втрат.

• Несправність алгоритмів. Ще один значний ризик пов’язаний з несправними алгоритмами або, що ще гірше, шахрайством, метою яких є залучення трейдерів для здійснення авансових платежів за послугу, яка не була доведена.

• Можливість фаворитизму та маніпуляцій на ринку. Крім ризиків, HFT критикується за допомогу привілейованій групі трейдерів у прибутку за рахунок менших гравців, які не мають подібних можливостей інвестувати в дорогі алгоритми. Коли йдеться про традиційні ринки, критики також припускають, що HFT сприяв маніпулюванню ринком і непотрібній волатильності, наприклад, спалахові збої.

• Достатньо місця для незаконного використання. Алгоритми також можуть бути розроблені для розміщення тисяч ордерів і скасування їх через кілька секунд, відразу після ініціювання короткострокового зростання ціни. Використання такого обману вважається аморальним і часто незаконним. Ще одна велика критика HFT полягає в тому, що вона генерує лише «примарну ліквідність», оскільки кілька ордерів, розміщених такими трейдерами, тривають всього кілька секунд або хвилин.

Чи є для всіх високочастотною торгівлею?

HFT стала технічно доступною для всіх, оскільки є передові алгоритми, до яких кожен може отримати доступ за ціною. Однак початківці повинні бути особливо обережними під час його виконання.

Поради.

HFT більше підходить інституційним інвесторам, які розуміють ринок і знають, як впоратися з несподіваними результатами.

Найкращою рекомендацією буде дотримуватися мануальної торгівлі, щоб отримати досвід і зрозуміти ринок. Можливо, трейдери повинні починати криптовалютну торгівлю, повільно вдосконалювати свої стратегії та в кінцевому підсумку працювати аж до HFT.

Прикінцеві думки

Незалежно від того, чи спричиняє HFT привидну ліквідність, чи значно приносить користь інституційним інвесторам, зрештою, це все залежить від мети та способу її застосування. Замість того, щоб зосереджуватися на потенційному негативному впливі на загальний ринок, трейдери можуть розглядати HFT як потенційну можливість.