Загальна пропозиція Solana: інфляція SOL та токеноміка

Дані переглянуто: липень 2025 року. Цифри, описані як поточні, стосуються цієї дати перегляду, якщо не зазначено інше.

Загальна пропозиція Solana не має жорсткого максимуму, як у Bitcoin, але це не означає, що нові токени з’являються безконтрольно. Токеноміка Solana (токен + економіка: правила, що регулюють пропозицію та випуск криптовалюти) дотримується програмного графіка інфляції, який сповільнюється щороку. Розуміння того, як це працює, дозволяє тверезо дивитися на SOL замість неясного занепокоєння, яке часто викликає «необмежена пропозиція».

Співзасновниками Solana були Анатолій Яковенко та Радж Гокал, протокол розробила компанія Solana Labs, а бета-версія основної мережі була запущена в березні 2020 року. Відвідайте офіційний сайт Solana для ознайомлення з документацією мережі.

Основні факти одним поглядом

• Загальна пропозиція: приблизно 593 000 000 SOL (станом на липень 2025 року, джерело: сторінка Solana на CoinGecko)
• Кількість в обігу: приблизно 508 000 000 SOL (станом на липень 2025 року, джерело: CoinGecko)
• Максимальна пропозиція: Немає (без жорсткого обмеження)
• Поточний річний рівень інфляції: приблизно 4,6% (на основі програмного графіка, джерело: офіційна документація Solana щодо інфляції)
• Примітка щодо розмивання: Учасники стейкінгу компенсують інфляцію через прибутковість; ті, хто не використовують стейкінг, відчувають повний вплив інфляції
• Дані станом на липень 2025 року

У цьому посібнику розглядається значення цих цифр, процес створення нових SOL, порівняння пропозиції Solana з Bitcoin та Ethereum, походження пропозиції та довгострокова траєкторія для тих, хто оцінює монетарну політику SOL.

Для ознайомлення з ширшою економічною моделлю прочитайте огляд токеноміки Solana. Про частину, доступну в публічному обігу, дивіться у посібнику з кількості в обігу Solana.

Що таке загальна пропозиція Solana? Визначення та актуальні цифри

Загальна пропозиція Solana становить приблизно 593 000 000 SOL станом на липень 2025 року, що означає всі токени SOL, випущені та зафіксовані ончейн, включаючи токени, які заблоковані або ще не перебувають у вільному обігу. Цей показник зростає з часом, оскільки нові токени випускаються через винагороди за стейкінг. (Джерело: сторінка Solana на CoinGecko)

Таблиця визначень пропозиції

Дані станом на липень 2025 року — Джерело: CoinGecko

Загальна пропозиція та кількість в обігу не є взаємозамінними поняттями. Загальна пропозиція враховує кожну монету SOL, яка коли-небудь була випущена. Кількість в обігу враховує лише ті токени, які вільно торгуються на ринку зараз. Розрив між ними відображає токени, які все ще заблоковані згідно з графіками вестингу або резервами фонду.

Solana не має обмеження максимальної пропозиції. Немає встановленої протоколом межі, аналогічної 21 мільйону BTC у Bitcoin. Монетарна політика Solana замінює жорстку межу графіком зниження інфляції, про який детально розповідається в наступному розділі.

Ринкова капіталізація розраховується шляхом множення кількості в обігу на поточну ціну. Вона вимірює вартість мережі, а не пропозицію, і її не слід плутати ні з загальною пропозицією, ні з кількістю в обігу.

Як працює графік інфляції Solana: як створюються нові SOL

Графік інфляції Solana розпочався з приблизно 8% на рік під час запуску бета-версії основної мережі в березні 2020 року і щороку зменшується на 15% від свого поточного значення, наближаючись до довгострокової кінцевої ставки приблизно 1,5% на рік. Ця «інфляція» стосується швидкості випуску нових токенів SOL, а не загальної економічної або цінової інфляції. (Джерело: офіційна документація Solana щодо інфляції)

Графік інфляції Solana: таблиця за роками

Джерело: офіційна документація Solana щодо інфляції. Ставки розраховані шляхом застосування 15% щорічного рівня дезінфляції до ставки попереднього року. Кінцева ставка ~1,5% є асимптотичним порогом; графік ніколи не опускається нижче неї за поточних параметрів протоколу.

Уявіть графік інфляції Solana як кран, який щороку потроху прикручують. Нові SOL продовжують надходити, але зі швидкістю, що зменшується, врешті стабілізуючись на рівні приблизно 1,5% щорічно.

Рівень дезінфляції становить 15% від поточного рівня інфляції щороку, а не 15 відсоткових пунктів. Ця різниця важлива: починаючи з 8%, ставка не падає до -7% через рік. Вона падає до 6,8% (8% мінус 15% від 8%), і кожного наступного року те саме 15% скорочення застосовується до нової, нижчої ставки.

Як створюються нові SOL: механізм винагороди за стейкінг

Нові токени SOL потрапляють в обіг через винагороди за стейкінг — це нещодавно випущені токени, які розподіляються між валідаторами та делегаторами за участь у процесі консенсусу Solana.

Стейкінг означає блокування токенів SOL для підтримки роботи мережі. Натомість учасники отримують частку нещодавно випущених SOL як винагороду. Валідатори — це комп'ютери, які обробляють і перевіряють транзакції в мережі Solana. Власники токенів, які не запускають валідаторів, можуть делегувати свої SOL валідатору та отримувати пропорційну частку винагород за стейкінг цього валідатора. Такі власники токенів називаються делегаторами.

Винагороди за стейкінг розподіляються наприкінці кожної епохи — фіксованого періоду тривалістю приблизно від двох до трьох днів. Сукупна вартість усіх винагород, виданих у мережі за рік, становить валовий рівень інфляції.

Архітектура Solana поєднує в собі делеговане підтвердження частки (Delegated Proof of Stake), де валідатори вносять SOL як заставу для участі у виробництві блоків, з механізмом підтвердження історії (Proof of History) — криптографічним методом хронометражу, який забезпечує високу пропускну здатність транзакцій мережі. Що стосується пропозиції, рівень Proof of Stake регулює вибір валідаторів і розподіл винагород.

Стейкінг та ефективний рівень інфляції: що це означає для власників SOL

Чи розмиває інфляція Solana ваші активи, залежить від одного фактора: чи вносите ви свої SOL в стейкінг.

Ефективний рівень інфляції — це чистий вплив розмивання, який відчуває власник токена, і він відрізняється залежно від того, чи використовує він стейкінг. Ті, хто використовують стейкінг, отримують пропорційну нову емісію як дохід, що частково або повністю компенсує розмивання від нової пропозиції, що надходить на ринок. Ті, хто не використовують стейкінг, не отримують нових токенів і відчувають повний ефект розмивання від валової інфляції.

Наочний приклад:

Якщо валовий рівень інфляції становить 5% і 70% від загальної кількості SOL перебуває в стейкінгу, дохід від стейкінгу для кожного учасника становить приблизно 5% / 70% = 7,1% APY на їхній Баланс у стейкінгу. Ця прибутковість з лишком компенсує 5% валової інфляції. Для того, хто використовує стейкінг, ефективне розмивання є приблизно нульовим або навіть трохи позитивним.

Для того, хто просто тримає SOL без делегування, ефективне розмивання дорівнює повному валовому рівню інфляції: -5% у відносному вираженні порівняно з тими, хто використовує стейкінг.

Для багатьох власників це найбільш аналітично значуща динаміка пропозиції, яку слід розуміти. Ті, хто робить внесок у стейкінг, отримують 7,1% APY у середовищі 5% інфляції, випереджаючи тих, хто не робить внесок у стейкінг, які втрачають позиції у відносному вираженні з кожною епохою.

Спалювання комісій: дефляційний компенсатор Solana

Solana спалює 50% базової комісії за транзакцію з кожної транзакції, обробленої в мережі, назавжди вилучаючи ці токени із загальної пропозиції. Решта 50% надходить валідатору, який обробив транзакцію.

Обсяг спалювання прямо залежить від активності мережі. Вища пропускна здатність децентралізованих фінансів (DeFi) додатків, платформ для карбування та торгівлі (NFT), а також інших ончейн-програм (термін Solana для смарт-контрактів) генерує більше комісій за транзакції, а отже, і більше спалювання комісій.

На поточних рівнях активності мережі спалювання комісій компенсує значну, але скромну частку загальної емісії винагород за стейкінг. Оновлення EIP-1559 від Ethereum, запроваджене в серпні 2021 року, представило порівнянний механізм спалювання базової комісії, і під час високої активності мережі Ethereum це спалювання повністю перевищило нову емісію стейкінгу, зробивши ETH чистим дефляційним. Solana ще не досягла цього порогу за типових рівнів пропускної здатності, хоча стабільно висока активність збільшить компенсацію від спалювання.

Як пропозиція Solana порівнюється з Bitcoin та Ethereum

Bitcoin має жорстко закодовану максимальну пропозицію в 21 мільйон BTC і не має механізму спалювання комісій. Ethereum не має жорсткої стелі, але може стати чистим дефляційним під час періодів високої активності завдяки спалюванню базової комісії EIP-1559. Solana не має жорсткої стелі та використовує програмно знижувану інфляційну ставку, що наближається до граничного рівня приблизно 1,5% на рік, частково компенсовану власним спалюванням базової комісії.

Порівняння моделі пропозиції BTC / ETH / SOL

Дані Ethereum відображають модель Proof of Stake після злиття (вересень 2022 року).

Пропозиція Solana технічно необмежена: жорсткої стелі немає. Темп створення нової пропозиції контролюється та знижується, наближаючись до стабільної довгострокової ставки приблизно 1,5% на рік. Пропозиція Solana зростає, але з кожним роком повільніше.

Solana проти Bitcoin: інфляція проти жорсткої стелі

Модель пропозиції Bitcoin побудована навколо абсолютної рідкості: жорстко закодована стеля в 21 мільйон BTC, яку протокол ніколи не перевищить. Новий BTC випускається через майнінг Proof of Work, а ставка емісії скорочується приблизно кожні чотири роки в процесі, який називається халвінгом. Емісія Bitcoin прямує до нуля приблизно до 2140 року, після чого майнери отримуватимуть лише комісії за транзакції. Bitcoin не має механізму спалювання комісій.

Solana замінює жорстку стелю знижуваним графіком інфляції. Замість фіксованої стелі, пропозиція Solana зростає зі сповільнюваним темпом. Філософська відмінність полягає між заздалегідь визначеним абсолютним максимумом і програмним уповільненням, яке ніколи не досягає нуля.

Solana проти Ethereum: дві інфляційні моделі

Ethereum перейшов на Proof of Stake у вересні 2022 року і тепер працює без жорсткої стелі пропозиції, подібно до Solana, але з механізмом спалювання комісій, який спричинив періоди чистої дефляції під час фаз високої активності.

Спалювання базової комісії EIP-1559 від Ethereum знищує частину кожної комісії за транзакцію. Під час періодів високого попиту це спалювання перевищило нову емісію винагород за стейкінг, зробивши ETH чистим дефляційним за абсолютними термінами пропозиції. Спалювання комісій Solana дотримується тієї ж архітектурної логіки, але за поточної пропускної здатності мережі не призвело до порівнянної чистої дефляції.

Як Solana, так і Ethereum поділяють відсутність жорсткої стелі пропозиції та покладаються на винагороди за стейкінг Proof of Stake як основний механізм емісії. Вони відрізняються масштабом і впливом своїх компенсаторів спалювання комісій.

Початковий розподіл токенів Solana: гензисна алокація

На момент створення мережі початкова пропозиція токенів SOL Solana була розподілена між сімома категоріями алокації, включаючи Solana Foundation, команду розробників Solana Labs, насіннєвих інвесторів та учасників публічного аукціону. Це дані гензисної ери; ончейн-холдинги змінилися з моменту запуску основної мережі бета у березні 2020 року.

Розподіл токенів SOL на момент створення (історичні дані)

Джерело: документація токеноміки Solana Foundation. Це алокації гензисної ери. Поточні ончейн-холдинги всіх сторін змінилися з моменту запуску.

Історичні дані, гензисна ера. Поточні холдинги можна перевірити через Solana Explorer.

Solana Labs та Solana Foundation є двома окремими організаціями. Solana Labs — це приватна комерційна компанія, заснована Анатолієм Яковенком, яка розробила протокол Solana та написала початковий дизайн інфляційного графіка. Solana Foundation — це неприбуткова організація, зареєстрована в Женеві, Швейцарія, яка керує грантами на розвиток екосистеми, програмами підтримки валідаторів та громадськими ініціативами. Їхні гензисні алокації були окремими, і їхні поточні ончейн-холдинги не слід плутати.

Усі гензисні алокації та подальші переміщення токенів записані в блокчейні та публічно перевіряються через Solana Explorer.

Довгострокова траєкторія пропозиції Solana, інвестиційний контекст та де відстежувати пропозицію

Пропозиція Solana продовжуватиме зростати невизначено за поточними параметрами протоколу, але темп цього зростання розповідає більш nuanced історію, ніж просте позначення "необмежена пропозиція".

Довгострокова траєкторія пропозиції Solana

Загальна пропозиція Solana продовжуватиме зростати невизначено за поточними параметрами протоколу. Базуючись на її програмному графіку дезінфляції, інфляційна ставка наближається, але ніколи не опускається нижче граничного мінімуму приблизно 1,5% на рік.

Гранична інфляційна ставка — це найнижча ставка, до якої графік наближається, але ніколи не опускається нижче, базуючись на 15% щорічної дезінфляції, застосованої до ставки попереднього року. Приблизно 1,5% річна нова емісія Solana була б порівнянною за відсотковими показниками з деякими цільовими показниками інфляції центральних банків, хоча порівняння є концептуальним: інфляція криптовалют стосується емісії токенів, а не змін рівня цін.

Ця траєкторія контрастує з абсолютною стелею Bitcoin. Пропозиція Bitcoin припиняє зростати приблизно до 2140 року. Пропозиція Solana не припинить зростати; вона зростатиме прогресивно повільніше. Траєкторія пропозиції Ethereum залишається змінною, коливаючись між незначною чистою інфляцією та чистою дефляцією залежно від рівня активності мережі та ставки спалювання EIP-1559.

Динаміка пропозиції та ціна: що слід знати інвесторам

Механізми пропозиції є одним із багатьох факторів, які інвестори враховують при оцінці SOL. Інфляційна модель Solana не працює ізольовано.

Деякі інвестори розглядають графік зниження інфляції як позитивну рису, зазначаючи, що програмне скорочення нових емісій з часом за результатом нагадує динаміку халвінгу Bitcoin, навіть якщо механізми відрізняються. Інші зосереджуються на відсутності жорсткого ліміту як на структурній відмінності від моделі дефіциту Bitcoin, вказуючи на необмежену емісію як на окрему довгострокову динаміку пропозиції.

Інвесторам, які оцінюють SOL, варто враховувати, що стейкери, які беруть участь у мережі, можуть компенсувати розмивання від нової емісії через дохід від стейкінгу. Пропозиція — це лише один із багатьох факторів, що можуть впливати на вартість токена, поряд із прийняттям мережі, обсягом транзакцій, активністю розробників та ширшими ринковими умовами.

Відмова від відповідальності: Ця стаття призначена виключно для інформаційних та освітніх цілей. Вона не є фінансовою або інвестиційною порадою. Інвестиції в криптовалюту пов’язані з ризиком, включаючи потенційну втрату основного капіталу. Читачам слід провести власну перевірку та проконсультуватися з кваліфікованим фінансовим радником перед прийняттям будь-яких інвестиційних рішень.

Де відстежувати пропозицію Solana в режимі реального часу

Наведені нижче інструменти відображають поточні дані про пропозицію Solana в режимі реального часу і не є торговими рекомендаціями.

• Сторінка Solana на CoinGecko: Відображає загальну пропозицію, кількість в обігу та ринкову капіталізацію, що оновлюються безперервно. Основне джерело показників пропозиції, наведених у цій статті.
• Solana Explorer: Офіційний ончейн-оглядач, що підтримується Solana Labs. Використовуйте лічильник пропозиції, щоб бачити актуальну загальну пропозицію незалежно від даних агрегаторів; також надає дані про ставки стейкінгу на рівні епох, кількість валідаторів та прогрес слотів у реальному часі.
• CoinMarketCap (coinmarketcap.com/currencies/solana): Рівнозначний агрегатор даних поряд із CoinGecko; показники отримуються незалежно та корисні для перехресної перевірки.
• SolanaBeach (solanabeach.io): Сторонній оглядач, що пропонує статистику стейкінгу, дані про продуктивність валідаторів та відстеження пропозиції на рівні епох, якому надають перевагу досвідчені користувачі.

Основні біржі, включаючи Coinbase і Binance, відображають поточну кількість Solana в обігу та ринкову капіталізацію на своїх сторінках торгівлі SOL, отримуючи дані з CoinGecko або CoinMarketCap. Ці дані на біржах відображають показники агрегаторів і не є незалежними розрахунками пропозиції.

Досліджуйте SOL на Bybit

Читачі можуть переглянути поточну ринкову інформацію на сторінці ціни Solana або отримати доступ до спотового ринку SOL/USDT, якщо торгівля на споті відповідає їхнім цілям. Ринкова ціна, кількість в обігу та інші динамічні показники можуть постійно змінюватися, тому застарілі цифри в цій статті не слід розглядати як актуальні дані.

Поширені запитання про загальну пропозицію Solana

Чи має Solana максимальну пропозицію?

Ні, Solana не має жорсткого ліміту максимальної пропозиції. На відміну від Bitcoin, де протоколом встановлено обмеження у 21 мільйон BTC, Solana не має верхньої межі загальної пропозиції токенів. Нові токени SOL випускаються через винагороди за стейкінг за програмно знижуваною ставкою інфляції, яка наближається до приблизно 1,5% на рік, але ніколи не опускається нижче цього рівня.

Яка загальна пропозиція Solana (SOL)?

Загальна пропозиція Solana становить приблизно 593 000 000 SOL станом на липень 2025 року, згідно зі сторінкою Solana на CoinGecko. Цей показник з часом зростає, оскільки кожної епохи через винагороди за стейкінг випускаються нові токени. Загальна пропозиція включає всі існуючі токени SOL, як ті, що перебувають в обігу, так і ті, що ні.

Дані станом на липень 2025 року - Джерело: CoinGecko

Який поточний рівень інфляції Solana?

Поточний річний рівень інфляції Solana становить приблизно 4,6%, виходячи з програмного графіка інфляції, який розпочався з приблизно 8% під час запуску бета-версії основної мережі (mainnet) у березні 2020 року і щороку зменшується на 15% від свого поточного значення. Графік наближається до довгострокової кінцевої ставки приблизно 1,5% на рік. (Джерело: офіційна документація Solana щодо інфляції)

Яка кількість монет Solana в обігу?

Станом на липень 2025 року в активному обігу перебуває приблизно 508 000 000 SOL, згідно зі сторінкою Solana на CoinGecko. Кількість в обігу стосується токенів, доступних на відкритому ринку, за винятком заблокованих або іншим чином обмежених токенів. Цей показник нижчий за загальну пропозицію Solana.

Дані станом на липень 2025 року - Джерело: CoinGecko

Чи є Solana інфляційною?

Так, наразі Solana є інфляційною. Нові токени SOL випускаються кожної епохи як винагорода за стейкінг, збільшуючи загальну пропозицію. Рівень інфляції програмно знижується щороку і частково компенсується спалюванням 50% від усіх базових комісій за транзакції. Довгостроковий рівень інфляції Solana розрахований на стабілізацію на рівні приблизно 1,5% на рік за поточних параметрів протоколу.

Як пропозиція Solana порівнюється з Bitcoin?

Bitcoin має жорстко закодовану максимальну пропозицію у 21 мільйон BTC, до якої він наблизиться приблизно до 2140 року. Solana не має такої межі; її пропозиція необмежено зростає через видачу винагород за стейкінг. Рівень інфляції Solana програмно знижується щороку, тоді як емісія Bitcoin падає через дискретні чотирирічні халвінги, які щоразу скорочують нову пропозицію на 50%.

Хто створив Solana?

Solana була створена Анатолієм Яковенком та співзаснована Раджем Гокалом. Протокол був розроблений Solana Labs, компанією зі штаб-квартирою в Сан-Франциско. Бета-версія основної мережі (mainnet) Solana була запущена в березні 2020 року.

Модель пропозиції Solana займає власну позицію між абсолютною обмеженістю Bitcoin та змінною чистою емісією Ethereum. Протокол працює за програмним графіком інфляції, який щороку знижується до довгострокового рівня приблизно 1,5%, із частковим дефляційним зміщенням за рахунок спалювання базової комісії. Розуміння того, як взаємодіють дохід від стейкінгу, зниження емісії та спалювання комісій, дає чіткіше уявлення про монетарну політику SOL, ніж саме лише формулювання Headline "без максимальної пропозиції".

Щоб дізнатися поточні показники пропозиції, відвідайте сторінку Solana на CoinGecko або Solana Explorer. Офіційні параметри інфляції дивіться в офіційній документації Solana щодо інфляції.

Рекомендовані матеріали

• Токеноміка Solana: пропозиція, інфляція та стейкінг
• Кількість Solana в обігу: повний посібник