Đánh giá hằng tuần quyền chọn Bybit: Ngày 25–31 tháng 3

Tuần của 25–31 tháng 3 năm 2026

I. Điểm Lại Thị Trường Hàng Tuần



Tuần này được xác định bởi đợt đáo hạn Quyền Chọn cuối quý 1 và một chu kỳ leo thang-rồi-giảm-bớt-một-phần đầy kịch tính trong cuộc xung đột ở Iran, lên đến đỉnh điểm là một đợt bán tháo lớn trên thị trường và sự phục hồi Thận Trọng sang Q2.

Chuyển Động Giá:

• BTC: Mở cửa tuần ở mức $71.000 (25/3) → sụt giảm xuống $65.720 (mức Thấp sau đáo hạn 27/3) → phục hồi một phần lên ~$66.290–$67.600 (30/3–31/3)

• ETH: Mở cửa tuần ở mức ~$2.182 → phá vỡ mốc $2.000 lần đầu tiên kể từ giữa năm 2024 (28/3) → phục hồi lên ~$2.010–$2.070 (30/3–31/3)

• Thay đổi ròng Hàng Tuần: BTC đã giảm từ $71.000 vào đầu tuần xuống còn $66.457, đánh dấu mức Thấp nhất kể từ đầu tháng 3 — Hiện Tại Thấp hơn 47% so với mức Cao nhất mọi thời đại vào tháng 10 năm 2025 là $126.080. ETH đã phá vỡ mốc $2.000 lần đầu tiên kể từ giữa năm 2024, khiến nó Thấp hơn 60% so với mức Cao nhất vào tháng 8 năm 2025 là $4.953.

• Chỉ số Sợ hãi & Tham lam: vẫn nằm trong vùng Sợ hãi Tột độ (11–14) trong suốt cả tuần

Dòng thời gian Sự Kiện:







II. Dữ Liệu Chính Của Thị Trường Quyền Chọn



Quyết Toán Ngày Hết Hạn Hàng Quý Q1 (27/3) — Trọng Tâm Trong Tuần:

Quyền Chọn BTC chiếm khoảng 10,2 tỷ USD tổng Giá Trị Danh Nghĩa, ETH chiếm 3,3 tỷ USD Còn lại. Tỷ Lệ Quyền Chọn Bán/quyền chọn mua trên tổng Hợp Đồng Mở kết hợp ở mức gần 0,85, nghĩa là có nhiều quyền chọn mua hơn một chút so với Quyền Chọn Bán — nhưng mức chênh lệch này đủ hẹp để không Bên nào có lợi thế kiểm soát.







Động Lực Quyền Chọn Sau Ngày Hết Hạn:

• Ngày hết hạn hàng quý đã xóa gần 40% Hợp Đồng Mở trên Deribit. Khi một ngày hết hạn hàng quý diễn ra, các Market Maker sẽ thanh lý các Vị Thế Phòng Vệ của họ, Hợp Đồng Mở sụp đổ và các lực cơ học ngăn chặn sự biến động gần như tan biến Tức Thì. Điều lấp đầy khoảng trống đó là dòng chảy có Hướng thuần túy.

• Nhu cầu về Phí Quyền Chọn cho Quyền Chọn Bán Bitcoin hiện nay Cao hơn nhiều so với phí quyền chọn mua trên Deribit, nghĩa là Nhà Đầu Tư đang đặt cược nhiều vào đợt sụt giảm Thêm thay vì một đợt tăng mạnh.

• DVOL: Vẫn ở mức Cao sau khi Đã Hết Hạn. DVOL ETH Tiếp Tục Giao Dịch ở mức ~15 điểm trên DVOL BTC, nhất quán với mô hình của tuần trước.

Dòng Tiền Của ETF — Dấu Hiệu Cảnh Báo Cấu Trúc:

• Ngày 26 tháng 3 là Ngày đầu tiên trong năm 2026 mà các ETF Giao Ngay Bitcoin, Ethereum và Solana Tất Cả đều ghi nhận Dòng tiền ra ròng cùng lúc. Dòng tiền ra của ETF Bitcoin đạt 171 triệu USD vào Ngày 26 tháng 3, và các ETF Ethereum ghi nhận Dòng tiền ra 92,5 triệu USD trong cùng Ngày — phiên giảm thứ bảy liên tiếp của họ.

• Các ETF Bitcoin Giao Ngay của Hoa Kỳ đã chứng kiến Dòng tiền ra khoảng 2,8 tỷ USD trong tuần qua. Mặc dù AUM vẫn ở mức Cao 86,92 tỷ USD, áp lực Bán liên tục từ các sản phẩm này là một trở ngại có ý nghĩa đối với Giá.

III. Bối Cảnh Vĩ Mô



Chiến Tranh Hoa Kỳ–Iran (Tuần 5, Ngày 29–35):

• Ngày hết hạn Quyền Chọn trùng với khoảng Thời Gian tồi tệ nhất của cuộc chiến Iran-Israel đối với các thị trường tài chính. Iran đe dọa chặn Eo biển Bab el-Mandeb — bên cạnh Eo biển Hormuz, vốn Đã Đóng cửa hiệu quả kể từ cuối tháng 2. Giá dầu vượt qua mức 103 USD, và sự dịch chuyển từ Gold sang tiền điện tử vốn đang giúp Bitcoin phục hồi đầu tháng 3 đã đảo chiều hoàn toàn.

• Goldman Sachs cảnh báo rằng sự gián đoạn kéo dài ở Hormuz có thể đẩy Giá dầu thô vượt qua mức Cao mọi Thời Gian năm 2008 là 147,50 USD.

• Vào Ngày 30 tháng 3, Trump đã Công Khai Công Nhận một sự thay đổi chế độ ở Tehran — sự Công Nhận đầu tiên kể từ khi cuộc xung đột bắt đầu năm tuần trước — và yêu cầu Eo biển Hormuz phải được Tức Thì mở lại, đe dọa sẽ phá hủy cơ sở hạ tầng năng lượng và dân sự của Iran nếu các cuộc đàm phán thất bại.

Cục Dự Trữ Liên Bang & Vĩ Mô:

• Fed tiếp tục giữ nguyên Tỷ Lệ lãi suất ở mức 3,50%–3,75%. Cuộc họp Ngày 18 tháng 3 của Fed đã điều chỉnh dự báo lạm phát PCE năm 2026 từ 2,4% lên 2,7% — đợt điều chỉnh tăng Cao nhất trong một năm duy nhất ở các chu kỳ gần đây — đẩy kỳ vọng cắt giảm Lãi Suất ra xa hơn.

• Phố Wall đã điều chỉnh lại theo một cơ chế "cao hơn trong thời gian dài hơn", với chỉ số Nasdaq và S&P 500 Đóng cửa giảm khoảng 1% do khẩu vị rủi ro giảm. Chỉ số Đồng đô la Mỹ (DXY) đã lấy lại mốc 100, đóng vai trò là một trở ngại trực tiếp đối với Tài Sản Kỹ Thuật Số.

Yếu Tố Tích Cực Về Cấu Trúc Chính:

• Các ETF Bitcoin Giao Ngay của Hoa Kỳ đã tích lũy được Dòng tiền vào ròng 18,7 tỷ USD trong Q1 2026 bất chấp sự điều chỉnh Giá. Nguồn Cung Stablecoin đang ở mức kỷ lục gần 316 tỷ USD, cho thấy vốn đang được giữ lại và sẵn sàng Đầu Tư khi điều kiện thị trường cải thiện.

IV. Triển Vọng Cho Tuần Tiếp Theo (1–7 tháng 4, Mở Q2)



Quyết Toán Q1 đã hoàn tất. Hợp Đồng Mở Quyền Chọn đã Reset hoàn toàn. Q2 bắt đầu với dòng chảy có Hướng thuần túy thống trị Chuyển Động Giá.







⚠️ Mức hỗ trợ 66.000 USD của Bitcoin là mức Giá quan trọng cần theo dõi. Việc Đóng cửa Hàng Ngày dưới mức Giá này có thể Kích Hoạt một đợt giảm xuống 50.000 USD, trong khi Nguồn Cung Stablecoin gần mức kỷ lục 316 tỷ USD cho thấy vốn đang được giữ lại và sẵn sàng chảy lại khi điều kiện thị trường cải thiện.

Ba Kịch Bản:



V. Khuyến Nghị Chiến lược Giao Dịch



Khuyến Nghị Hiện Tại: Short Strangle Thận Trọng (hết hạn 4/3 hoặc 4/10)

• Bán Quyền Chọn Bán BTC Thực Hiện ở 58.000-60.000 USD → ~12% dưới mức Giao Ngay, dưới mức Thấp của tháng 2 — APR hàng năm ~12%-20% APY Vị Thế phòng thủ, cung cấp đủ bộ đệm trong trường hợp đàm phán thất bại

• Bán Quyền Chọn Mua BTC Thực Hiện ở 73.000-74.000 USD → ~10% trên mức Giao Ngay, yêu cầu phá vỡ mức Kháng cự chính Hàng Tháng — APR hàng năm ~16% APY Xác suất Thấp trong môi trường Hiện Tại với việc Đóng cửa Hormuz kéo dài và Fed có lập trường diều hâu

 thu toàn bộ Phí Quyền Chọn ở cả hai Bên miễn là BTC vẫn nằm trong khoảng 58k–74k

Cập Nhật Chiến lược So Với Tuần Trước:

• Chiến lược strangle tuần trước: Bán Quyền Chọn Bán 60k-62k / Bán Quyền Chọn Mua 76k-77,5k: Quyền chọn mua 76k Đã Hết Hạn an toàn trước 27/3 ✅, nhưng Quyền Chọn Bán 62k chịu áp lực gần mức Thấp 65k — báo hiệu cần điều chỉnh mức Thực Hiện của Quyền Chọn Bán xuống xa hơn mức 58k tuần này

• DVOL vẫn tăng cao và về mặt cấu trúc ủng hộ các Quyền Chọn Người Bán, nhưng Vị Thế Số Lần nên được giảm ~30% so với tuần trước do sự không chắc chắn về Hướng của Q2

Cảnh Báo Rủi Ro:

• Các cuộc đàm phán sụp đổ + việc đóng cửa eo biển Bab el-Mandeb leo thang = sự cố phá vỡ nhanh chóng qua mức 62.000 đô la; Đóng các Vị Thế Tức Thì

• Lệnh ngừng bắn bất ngờ + mở lại eo biển Hormuz = đợt tăng giá nhanh lên 75.000 đô la trở lên; Bên mua đối mặt với rủi ro chuyển nhượng

• Tuần đầu tiên của Q2 thường mang theo Thanh Khoản Thấp hơn; sự gia tăng đột biến của biến động có thể bị phóng đại - duy trì bộ đệm ký quỹ ít nhất 150%

🏆Tóm tắt Hàng Tuần: 



• Tuần ba cú sốc: 14,16 tỷ đô la đáo hạn hàng quý + leo thang chiến tranh Hoa Kỳ - Iran (Bab el-Mandeb + Hormuz) + dòng vốn ETF chảy ra đồng bộ đã đè bẹp BTC xuống còn 65.720 đô la và đẩy ETH xuống dưới 2.000 đô la.

• Quyền Chọn OI Q1 đã được xóa hoàn toàn; Q2 mở ra với DVOL tăng Cao, cực kỳ sợ hãi, nhưng 316 tỷ đô la Stablecoin khô khan trên lề.

• Các cuộc đàm phán "chế độ mới" ngày 30 tháng 3 của Trump là chất xúc tác ngắn hạn lớn nhất duy nhất - lệnh ngừng bắn châm ngòi cho Q2, sự cố phá vỡ kiểm tra 50.000 - 60.000 đô la.

• Quyền Chọn Người Bán giữ lại lợi thế cấu trúc trong môi trường IV Cao, nhưng giữ Số Lần nhẹ cho đến khi bức tranh ngoại giao rõ ràng.