Đánh Giá Hàng Tuần Quyền Chọn Bybit 19/5–25/5



TL; DR

• Dự đoán của tuần trước đã được xác nhận hoàn toàn: BTC chạm mức sàn vùng hỗ trợ dày đặc 74k đô la, phục hồi và hiện vẫn dao động quanh 77k - chính xác như đã vẽ ra.

• Chúng tôi đã cảnh báo về cơn gió ngược tăng Lãi Vay vào tuần trước. Tuần này Nomura đã rút lại dự báo cắt giảm Lãi Vay và Tỷ Lệ tăng đã tăng vọt lên 60%. Xác Nhận.

• DVOL đã đẩy Lên Hơn ~35% - mức Thấp của chu kỳ mới. Cực đoan về mặt Lịch Sử. Mức này rất hiếm trong Lịch Sử của BTC.

• SpaceX tiết lộ 18.712 BTC (~1,45 tỷ đô la). Dự luật ARMA đề xuất Mua 1 triệu BTC cho dự trữ quốc gia. Tỷ Lệ thông qua Đạo luật CLARITY ở mức 75%. Chất xúc tác tích tụ - Giá không phản ứng.

• Phát hiện vĩ mô quan trọng nhất trong tuần: hòa bình không có nghĩa là Lãi Vay Thấp hơn. Barclays, Goldman, ING, và JPMorgan Tất Cả đều Xác Nhận - chu kỳ Lợi Nhuận này mang tính cấu trúc, được thúc đẩy bởi nợ, Đầu Tư AI, và Trung Lập Tỷ Lệ đang tăng. Chuỗi logic "ngừng bắn -> cắt giảm Lãi Vay -> BTC tăng giá" đã bị phá vỡ.

• Hồi Quy Fibonacci 0,382 (74 nghìn đô la) đang giữ. 78.500 đô la là mức chặn. 73.500 - 75.500 đô la là mức hỗ trợ kép bên dưới.

• Không có khuyến nghị Chiến lược. Chờ DVOL phục hồi Lên Cao 45% trước khi tham gia lại.



I. Tóm Tắt Thị Trường Hàng Tuần

Chuyển Động Giá (Bybit, cập nhật Ngày 25 tháng 5, 3:32 UTC):





BTC đã tạo ra phạm vi 74.000 đô la - 77.500 đô la trong tuần - giảm xuống vùng hỗ trợ dày đặc trước khi phục hồi và Đóng cửa gần như Đồng Đều. ETH và XAUT tuân Theo Dõi một mô hình tương tự nhưng chậm hơn BTC trong quá trình phục hồi.

Dòng Thời Gian Sự Kiện:





II. Các Dự Đoán Tuần Trước - Đã Xác Nhận





III. Bức Tranh Kỹ Thuật (Bybit 4H, Ngày 25 tháng 5)

BTC: Hồi Quy Fibonacci từ 60 nghìn đô la (Mức Thấp tháng 2) -> 82.765,1 đô la (Mức Cao tháng 5)





Khu vực giao dịch dày đặc: 73.500 đô la - 75.500 đô la - được hình thành vào tháng 3 - tháng 4 năm 2026, được Xác Nhận nhiều lần. Mức Thấp 74 nghìn đô la của tuần này đã phục hồi ngay trong vùng này.

Cấu trúc theo thuật ngữ thông thường:

• Giữ 74 nghìn đô la (Fib 0,382) -> cấu trúc kỹ thuật còn nguyên vẹn; chờ Hướng

• Lấy lại 78.500 đô la -> cấu trúc tăng Giá được xây dựng lại; đường đến 80 nghìn đô la - 82,7 nghìn đô la



IV. Phát Hiện Vĩ Mô Quan Trọng Nhất: Hòa Bình ≠ Lãi Vay Thấp Hơn

Chúng tôi đã dự đoán điều này vào tuần trước: "Cục Dự trữ Liên bang đã được định Giá lại từ 'khi nào họ sẽ cắt giảm' thành 'liệu họ có tăng hay không' - sự thay đổi cấu trúc cơ bản nhất trong bối cảnh vĩ mô." Các Sự Kiện trong tuần này đã Xác Nhận điều đó.

Barclays, Goldman Sachs, ING, và JPMorgan Tất Cả đều đưa ra cảnh báo trong tuần này với cùng một kết luận: Lợi Nhuận trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ tăng không hoàn toàn do chiến tranh. Ngay cả khi Phí Quyền Chọn rủi ro địa chính trị mờ nhạt, Lãi Vay dài hạn vẫn sẽ ở mức Cao.

Ba động lực cấu trúc mà Barclays Xác Nhận - không có động lực nào biến mất khi có lệnh ngừng bắn:

1. Nợ chính phủ mở rộng - Việc cắt giảm thuế của Trump đối với khoản nợ vốn đã ở mức Cao đồng nghĩa với việc phát hành nhiều trái phiếu Kho bạc Thêm

2. Lãi Suất Trung Lập tăng — AI đang làm thay đổi cơ cấu Tỷ Lệ tự nhiên của nền kinh tế lên Cao hơn

3. Đầu Tư AI Lạm Phát ngắn hạn — việc xây dựng trung tâm dữ liệu và nhu cầu chất bán dẫn tăng vọt hiện đang Lạm Phát

Padhraic Garvey của ING: ngay cả khi Hormuz mở cửa trở lại và kỳ vọng lạm phát giảm bớt, "nếu lợi suất thực tế vẫn Cao, Lãi Vay dài hạn có khả năng vẫn ở mức Cao." Việc Lợi Nhuận 10 năm vượt qua 4,5% "gần như hoàn toàn" được thúc đẩy bởi Tỷ Lệ thực tế — nó gần đạt mức 4,70% vào tháng 5 trước khi giảm trở lại.

Giám đốc điều hành JPMorgan Jamie Dimon: Tỷ Lệ có thể "Cao hơn nhiều so với Level Hiện Tại." Phillip Lee của Goldman: thâm hụt Dai dẳng và những lo ngại về tính bền vững của nợ đang buộc Nhà Đầu Tư phải yêu cầu Đền Bù Cao hơn đối với trái phiếu dài hạn.

Chuỗi logic hiện đã bị phá vỡ:



Jamie Rush của Global Insight: "Năm mươi năm qua chứng kiến ​​tiết kiệm tăng và nhu cầu Đầu Tư giảm đẩy Tỷ Lệ xuống Thấp hơn. Xu hướng đó hiện đang đảo ngược. Tỷ Lệ có thể Cao hơn về mặt cơ cấu so với những gì mọi người đã quen thuộc sau cuộc khủng hoảng tài chính."



V. Tỷ lệ cược tăng Tỷ Lệ ở mức 60% — Thị trường đã Chạy trước Fed





FedWatchTool của CME vẫn đang ngụ ý Tỷ Lệ cược tăng Lãi Vay ~60% vào tháng 12 năm 2026

Động thái của Nomura không phải là sự ồn ào — nó là một Doanh Nghiệp lớn đang định giá lại Lạm Phát cơ cấu và mở rộng tài khóa một cách có hệ thống. Chu kỳ tăng Lãi Vay đã được định giá trước khi Fed lên tiếng.



VI. Chất xúc tác Bullish đang chồng chất. Giá không di chuyển.



"Chất xúc tác mạnh, không có phản ứng Giá" = thị trường đang hấp thụ Nguồn Cung phía trên. Câu chuyện dài hạn mạnh lên. Khả năng giao dịch ngắn hạn suy giảm. Mô hình này nhất quán.



VII. Triển vọng Tuần Tiếp Theo (26 tháng 5 – 1 tháng 6)

Dữ liệu PCE + ra mắt Tương Lai Biến động CME (Ngày 1 tháng 6) — hai Sự Kiện cơ cấu trong cùng một tuần.





Ba kịch bản:





VIII. Chiến lược: DVOL ở mức 35%, Vẫn đang Theo dõi

Không có khuyến nghị Chiến lược trong tuần này.





DVOL đang giữ Trending giảm





Kích Hoạt tương tác lại (Theo dõi cẩn thận trong tuần Tiếp Theo):





Tóm tắt Bế mạc