Nhu Cầu Doanh Nghiệp Làm Cơ Sở Cho Tháng Tốt Nhất Của BTC Kể Từ Tháng 4 Năm 2025





Nhu cầu Doanh Nghiệp mạnh mẽ đã giúp làm cơ sở cho đợt phục hồi gần 12% của Giá Giao Ngay của BTC từ đầu tháng đến nay, trong khi các thị trường Phái Sinh Tiếp Tục làm mờ đợt phục hồi.

ETF Bitcoin Giao Ngay đã chứng kiến chuỗi dòng tiền vào liên tiếp dài nhất của chúng kể từ Sự Kiện Thanh Lý ngày 10/10, hút hơn 2,1 tỷ đô la giá trị bitcoin.

Trong khi đó, Chiến lược và BitMine đã Tiếp Tục thể hiện sự thèm khát vô độ của họ đối với bitcoin và ether một cách tương ứng:

• Chiến lược đã thực hiện đợt mua lớn nhất của mình kể từ tháng 11 năm 2024 vào đầu tháng này

• BitMine gần đây đã mua hơn 100.000 Ether.

Tháng 4 cũng đang trên đà phá vỡ 5 tháng liên tiếp dòng tiền ra khỏi ETF Ethereum Giao Ngay.

Tuy nhiên, bất chấp Tâm lý thị trường tăng giá ở các thị trường Giao Ngay, các thị trường Phái Sinh cho đến nay đã Thất Bại trong việc lặp lại sự nhiệt tình tương tự.

Tỷ Lệ Funding trong các Hợp Đồng Tương Lai Vĩnh Viễn chủ yếu được Giao Dịch ở mức âm, Hợp Đồng Mở trong các Hợp Đồng Vĩnh Viễn cho thấy ít Lãi Suất trong việc mở các Vị Thế mới, và trong các thị trường Quyền Chọn, độ lệch put-call vẫn nghiêng về các Quyền Chọn Bán.





ĐỌC THÊM (được xuất bản vào Ngày 27 tháng 4): Bitcoin Đã List trong số "3 Tài Sản Đáng Theo Dõi" tuần này.



Download Full Report - Bybit Learn x Block Scholes - 30 Apr 2026





Bitcoin đang trên đà có tháng tốt nhất kể từ tháng 4 năm 2025



Đợt phục hồi gần 12% từ đầu tháng đến nay đã đưa BTC vào quỹ đạo cho tháng tốt nhất của nó trong năm qua!

Khẩu vị rủi ro đối với Giá Giao Ngay của tiền điện tử đã tăng vào đầu tuần, trùng với mức Cao kỷ lục của chứng khoán Mỹ sau khi Iran đề nghị với Mỹ một thỏa thuận hòa bình mới. Thỏa thuận đó đề xuất mở cửa trở lại hoàn toàn Eo biển Hormuz, với các cuộc đàm phán hạt nhân bị hoãn lại vào một Ngày sau đó sau khi cả hai Bên dỡ bỏ phong tỏa ở tuyến đường thủy huyết mạch này.

BTC đã phục hồi lên mức $79.500 – mức Cao nhất trong mười hai tuần, trước khi gặp phải một bức tường Kháng cự mạnh ngay dưới mức $80K.



ĐỌC Thêm (xuất bản Ngày 22 tháng 4): Bitcoin đạt mức Cao mới trong 2 tháng!



Kể từ đó, Giá Giao Ngay đã dao động quanh mức $76K sau khi có thông tin rằng Tổng thống Trump đã từ chối đề xuất hòa bình của Tehran và yêu cầu các trợ lý Nhà Trắng của ông chuẩn bị cho khả năng phong tỏa hải quân kéo dài tại Eo biển Hormuz, với các kế hoạch cho các hành động quân sự Thêm được báo cáo là đang được chuẩn bị.

Tuy nhiên, sự phục hồi chậm, Ổn Định (và gần như tàng hình) của BTC trong tháng 4 không được thúc đẩy bởi Đòn Bẩy hay sự hưng phấn trên các thị trường Tương Lai Vĩnh Viễn.



Ví dụ: Hợp Đồng Mở trong các Hợp Đồng Vĩnh Viễn BTC đã Ổn Định trong suốt tháng, dưới $4 tỷ, trong khi tổng Hợp Đồng Mở trên một số Token blue-chip hầu hết dao động trong khoảng $6-7 tỷ.

Điều đó cho thấy mặc dù Giá Giao Ngay đạt mức Cao nhất trong 3 tháng, các nhà Giao Dịch trên Bybit vẫn chưa vội vàng tham gia các Vị Thế Vĩnh Viễn Có Đòn Bẩy với hy vọng nắm bắt Thêm đà tăng của Giá Giao Ngay.





Chúng ta cũng có thể Xem xét Tỷ Lệ Funding để đánh giá liệu các nhà Giao Dịch có kỳ vọng đà phục hồi sẽ Tiếp Tục hay không.

_{GIẢI MÃ: Một Tỷ Lệ Funding dương liên tục chỉ ra rằng các nhà Giao Dịch sẵn sàng trả Phí cho Vị Thế Long Có Đòn Bẩy mà các Hợp Đồng hoán đổi Vĩnh Viễn mang lại – một dấu hiệu của tâm lý tăng giá và kỳ vọng của nhà Giao Dịch về sự phục hồi Thêm của Giá Giao Ngay.}





Tuy nhiên, phần lớn đà phục hồi Giao Ngay trong tháng 4 không đi kèm với Tỷ Lệ Funding dương trong các Hợp Đồng Vĩnh Viễn BTC hoặc ETH, cho thấy sự thiếu niềm tin từ các nhà Giao Dịch Hợp Đồng Vĩnh Viễn.

Để so sánh, hãy Xem bên dưới cách đợt tăng Giá Giao Ngay đầu năm 2026 hướng tới $100K được hỗ trợ bởi một khoảng Thời Gian Tỷ Lệ Funding dương kéo dài hơn.

Mặc dù đợt phục hồi của BTC trong tháng 4 có thể không được thúc đẩy bởi việc xây dựng Vị Thế Đòn Bẩy đầu cơ, nhưng nó lại trùng hợp với sự quan tâm mạnh mẽ của Doanh Nghiệp.

Từ Ngày 14 tháng 4 đến Ngày 24 tháng 4, các ETF Bitcoin Giao Ngay đã có 9 Ngày dòng tiền vào liên tiếp, Mua hơn 2,1 tỷ USD bitcoin.

Lần cuối cùng các ETF Bitcoin Giao Ngay có chuỗi dòng tiền vào dài như vậy là từ Ngày 29 tháng 9 đến Ngày 9 tháng 10 năm 2025 – ngay Trước Sự Kiện Thanh Lý lịch sử Ngày 10 tháng 10.

Mặc dù 2 Ngày qua đã chứng kiến dòng tiền ra...

Tháng 4 vẫn đang trên đà trở thành tháng mạnh nhất đối với dòng tiền ròng của ETF Bitcoin Giao Ngay kể từ tháng 10 năm 2025.





Tuy nhiên, sự quan tâm của Doanh Nghiệp không chỉ giới hạn ở các ETF.



Chiến lược, quỹ kho bạc Tài Sản Kỹ Thuật Số Bitcoin lớn nhất và là tổ chức nắm giữ BTC lớn nhất, đã Mua 4,1 tỷ USD Bitcoin trong suốt tháng 4.

Ví dụ, vào Ngày 20 tháng 4 năm 2026, công ty đã thực hiện giao dịch Mua lớn nhất kể từ tháng 11 năm 2024, Mua 34.164 bitcoin với Tổng Chi là 2,5 tỷ USD.

Tổng số lượng Mua của ETF Bitcoin Giao Ngay và Chiến lược trong 20 Ngày cuốn chiếu đã tăng hơn gấp đôi từ 2,9 tỷ USD vào đầu tháng 4 lên hơn 6,5 tỷ USD và Hiện Tại đang ở mức Cao nhất kể từ tháng 10 năm ngoái.





Chúng ta cũng thấy một câu chuyện tương tự ở Ethereum.



Giá Giao Ngay của ETH đã tăng hơn 10% trong tháng này, với tháng 4 đang trên đà phá vỡ 5 tháng liên tiếp dòng tiền ra khỏi ETF Ethereum Giao Ngay.

Công ty kho bạc Tài Sản Kỹ Thuật Số Ethereum BitMine gần đây đã Mua 101.901 Ethereum, nâng tổng số ETH mà công ty nắm giữ lên 4,21% Tổng Nguồn Cung lưu hành. Đó cũng là đợt Mua lớn nhất của công ty kể từ giữa tháng 12 năm 2025.







Độ biến động ngụ ý giảm Thấp hơn



Tương tự như các thị trường Tương Lai Vĩnh Viễn, chúng tôi Tiếp Tục thấy sự hoài nghi từ các thị trường Quyền Chọn về tuổi thọ của đợt phục hồi.

Mặc dù Giá Giao Ngay đang Giao Dịch gần mức Cao nhất kể từ khi xung đột Mỹ-Iran bắt đầu cách đây 2 tháng, ngoại trừ một đợt tăng Phí Quyền Chọn Mua rất ngắn vào giữa tháng 4, độ lệch Quyền Chọn Mua-bán 25-Công Cụ Phái Sinh Tiếp Tục nghiêng về Quyền Chọn Bán.

Như chúng tôi đã nhấn mạnh trong ấn bản Trước, mức chênh lệch Cao mà các Quyền Chọn Bán được Giao Dịch vào đầu năm đã giảm bớt cùng với sự phục hồi của Giá Giao Ngay – tuy nhiên, mặc dù các nhà Giao Dịch có thể không có cùng sự cấp bách để Phòng Ngừa Rủi Ro đối với các động thái giảm Giá Giao Ngay, họ cũng cho thấy những dấu hiệu của sự thiếu niềm tin để theo đuổi các động thái tăng giá.



Chúng tôi cũng Tiếp Tục quan sát thấy một đợt Bán tháo độ biến động ngụ ý.

Trên toàn bộ đường cong, kỳ vọng độ biến động trong Tương Lai đã Ổn Định thu hẹp Thấp hơn.

ATM IV 7 Ngày hiện Giao Dịch Thấp hơn 10 điểm phần trăm so với Trước khi xung đột bắt đầu và đã chạm vùng lịch sử đóng vai trò là mức Kháng cự mạnh đối với IV trong năm qua.

Sự sụt giảm Ổn Định của các kỳ vọng về độ biến động đã xảy ra bất chấp sự không chắc chắn vĩ mô đáng kể xung quanh thỏa thuận hòa bình Mỹ-Iran và ít có dấu hiệu về việc mở cửa trở lại Eo biển Hormuz trong Tương Lai gần.









Miễn Trừ Trách Nhiệm:

Bài viết này được cung cấp cho mục đích thông tin chung và chỉ phản ánh quan điểm của tác giả. Nó không cấu thành lời khuyên Đầu Tư, cũng không phải là lời đề nghị hoặc lời kêu gọi Mua hoặc Bán bất kỳ Công Cụ Tài Chính hoặc Tài Sản Kỹ Thuật Số nào. Khả năng truy cập hoặc Sử Dụng bất kỳ sản phẩm hoặc dịch vụ nào được đề cập của bạn có thể tuân theo luật pháp và các yêu cầu quy định của khu vực tài phán của bạn.