Tín Hiệu Trái Chiều Từ Mỹ & Iran Khiến Thị Trường Quyền Chọn Trở Nên Bất Ổn

Vào sáng Thứ Tư, Bitcoin đã phục hồi nhẹ lên mức 69K USD cùng với các Tài Sản có rủi ro khác, thoái lui một phần mức giảm được thấy trong tháng 3 khi căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông cho thấy những dấu hiệu hạ nhiệt tạm thời. 

Tuy nhiên, sáng Thứ Năm, BTC đã giảm 3% để từ bỏ những khoản lợi nhuận đó và quay trở lại mức 66K USD khi ông Trump hứa sẽ tấn công Iran ‘cực kỳ mạnh mẽ’. 

Cả đợt phục hồi nhẹ và đợt sụt giảm sau đó đều xảy ra song song với các Tài Sản có rủi ro khác vì Chuyển Động Giá tiền điện tử phần lớn vẫn tiếp tục chịu ảnh hưởng từ sự không chắc chắn về địa chính trị.

Trong khi Quyền Chọn kỳ hạn ngắn cho thấy sự ưa thích đối với Quyền Chọn bán, kỳ hạn dài hơn cho thấy Vị Thế ít giảm Giá hơn so với một tuần trước

Trái ngược với sự sai lệch kỳ hạn ngắn, những mầm mống phục hồi trong tâm lý được chỉ ra trong Chỉ số Khẩu vị Rủi ro của Block Scholes, vốn đã bắt đầu phục hồi từ mức giảm Giá cực độ và hiện đang có xu Hướng Cao hơn ở cả BTC và ETH. Mức -0,5 trong lịch sử đã đánh dấu sự chuyển đổi khỏi Vị Thế do hoảng loạn và đóng vai trò như một chỉ báo cho sự khởi đầu của động lượng tăng Giá. 

Mặc dù mức tăng Cao hơn phù hợp với sự phục hồi Giao Ngay gần đây, nhưng tín hiệu này đáng chú ý hơn so với những gì đang được thể hiện trên thị trường Quyền Chọn, nơi Vị Thế vẫn duy trì đà giảm Giá.

Chỉ số Khẩu vị Rủi ro của Block Scholes đo lường mức độ hưng phấn (trên 1) hoặc hoảng loạn (dưới -1) trong thị trường Giao Ngay. Động lượng trong chỉ số này cho thấy mối quan hệ chặt chẽ với lợi nhuận Giao Ngay.



Download Full Report - Bybit Learn x Block Scholes - 02 Apr 2026





Tín hiệu trái chiều và Biến động Cao

Mặc dù chỉ ra rằng các mục tiêu quân sự của Mỹ có thể sắp hoàn thành và gợi ý về khả năng rút quân khỏi Iran trong vòng “hai hoặc ba tuần”, Tổng thống Trump đã đưa ra Lời Nhắc mạnh mẽ về quyết tâm tiếp tục các cuộc không kích quân sự chống lại Iran trong bài phát biểu vào giờ vàng được đưa ra vào tối Thứ Tư. 

Những lời hứa như vậy bao gồm các cuộc đình công vào cơ sở hạ tầng năng lượng quan trọng, bù đắp cho những hy vọng giảm leo thang trước đó và để lại biến động ở mức Cao.

Trái ngược với sự biến động trong Giá Giao Ngay trong ba ngày qua, các mức biến động ngầm vẫn duy trì ở mức Cao trong suốt thời gian đó.

Các kỳ hạn ngắn tiếp tục Giao Dịch ở mức Cao do thị trường Quyền Chọn vẫn vô cùng thận trọng và không muốn định Giá về việc chấm dứt ngay lập tức cuộc chiến ở Trung Đông (và quan trọng nhất đối với thị trường là việc mở lại Eo biển Hormuz).

Mặc dù thị trường Giao Ngay đã phản ứng Tức Thì với cả tin tức tích cực và tiêu cực đối với Tài Sản rủi ro, thị trường Quyền Chọn tiền điện tử cho đến nay vẫn là thước đo nhất quán về mức độ tin tưởng của thị trường vào các cuộc thảo luận. Chúng ta thấy điều đó ở mức biến động ngầm liên tục Cao đối với các kỳ hạn dài hơn trong tuần qua, bất chấp việc Trump đưa ra kế hoạch hòa bình 15 điểm và tuyên bố của Tổng thống Masoud Pezeshkian rằng Iran có “ý chí cần thiết” để chấm dứt chiến sự.



Trái ngược với mức độ biến động ngầm liên tục ở mức Cao, tâm lý định Hướng được thể hiện qua thị trường Quyền Chọn đã định Giá lại mạnh mẽ nhiều lần trong tuần qua để phản ứng với những diễn biến xung quanh cuộc xung đột ở Trung Đông.

Đầu tiên, những lời đề nghị từ Cả hai Bên vào đầu tuần này đã chứng kiến sự biến động của kỳ hạn ngắn di chuyển từ mức Phí Quyền Chọn 13 điểm có lợi cho Quyền Chọn bán sang mức Phí Quyền Chọn 6,5 điểm ít giảm Giá hơn nhiều (nhưng vẫn còn lâu mới tăng Giá).

Việc Trump nhắc lại qua đêm về các cuộc đình công có thể xảy ra nhằm vào cơ sở hạ tầng năng lượng của Iran và tập trung quân đội ở Trung Đông kể từ đó đã đưa Quyền Chọn bán kỳ hạn ngắn trở lại mức Phí Quyền Chọn 10 điểm - không giảm Giá như Vị Thế vào đầu tuần, nhưng chắc chắn không phải là Vị Thế cho một đợt phục hồi. 

Tuy nhiên, Quyền Chọn ở kỳ hạn 90 ngày trở lên chưa được ...

Đó có phải là một dấu hiệu nhỏ cho thấy thị trường đang bắt đầu định Giá cho một kết thúc trong Tầm nhìn không?