Tại Sao Biến Động Giá Cực Mạnh Lại Xảy Ra Trong Thị Trường Crypto?



Giá của Bitcoin đã lên xuống vô cùng nhanh và kinh khủng kể từ tháng 3 năm ngoái, khi giá xuống thấp tới $3.000 trong bối cảnh hỗn loạn xung quanh đại dịch. Điều thú vị là tài sản đã thành công vượt qua mức trần $20.000 được mong đợi nhiều trong năm qua và tăng cao tới $64.000 trước khi giảm xuống phạm vi $32.000 vào tháng 7/2021.

Một trong những yếu tố thúc đẩy đằng sau sự lên xuống thất thường có thể là nguồn cung lưu hành nhỏ của Bitcoin. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy khoảng 18.754.987 BTC trên thị trường đang được lưu hành vào ngày 13/7/2021 và con số tiếp tục giảm dần qua các tháng.

Theo đánh giá dữ liệu blockchain, nguồn cung Bitcoin giảm sẽ đẩy giá lên một tầm cao mới, do các nhà đầu tư lớn hơn đổ xô vào Bitcoin như một kho lưu trữ giá trị tốt. Do sự sụt giảm một nửa Bitcoin gần đây, một số tổ chức ở Phố Wall, bao gồm Goldman Sachs, Citigroup và BlackRock, Grayscale Investment, đang sử dụng tiền điện tử như một loại tài sản để đầu tư.

Tuy nhiên, bất chấp sự hỗ trợ từ các gã khổng lồ trong thanh toán như PayPal hoặc quảng cáo của những người nổi tiếng trên phương tiện truyền thông xã hội, Bitcoin gần đây đã chứng minh sự biến động cực mạnh của nó khi giá giảm mạnh hơn 40% xuống mức thấp nhất là $34.000.

Các Yếu Tố Nào Góp Phần Vào Sự Biến Động?



Nhiều yếu tố có thể góp phần vào sự sụt giảm nhanh chóng gần đây của Bitcoin. Một phần lớn trong đó liên quan đến FUD (Sợ hãi, Không Chắc Chắn Và Nghi Ngờ). Gần đây, vào tháng 5/2021, Hiệp Hội Ngân Hàng Trung Quốc đã cấm các tổ chức cung cấp các dịch vụ sử dụng tiền kỹ thuật số vì tính biến động của nó. Đồng thời, ông trùm công nghệ Elon Musk đã thông báo rằng công ty của ông, Tesla, sẽ không chấp nhận Bitcoin như một hình thức thanh toán nữa vì sự tiêu tốn điện và thuật toán đồng thuận được cho là lãng phí.



Giá của Bitcoin đã có nhiều tác động trong bối cảnh áp lực từ những bình luận của Musk và luật pháp từ Chính phủ Trung Quốc. Sau những bình luận của Musk, các nhà đầu tư đã chuyển $98 triệu từ các sản phẩm đầu tư Bitcoin sang các tài sản khác như vàng và Ether. Tương tự, giữa sự hỗn loạn từ Musk và Trung Quốc, các holder lớn - thường được gọi là whale - đã chuyển 12.000 bitcoin, tương đương khoảng $600 triệu, ra khỏi Coinbase.

Rất nhiều giá tiền điện tử bị mắc kẹt trong cuộc chiến liên miên giữa nỗi sợ và sự tin tưởng. Vì tài sản còn khá non trẻ so với hàng hóa lâu đời và thị trường chứng khoán, tiền điện tử tiếp tục tăng và giảm mạnh. Ví dụ gần đây nhất là Bitcoin tăng lên đến ngưỡng $40.000 sau khi El Salvador tuyên bố đấu thầu hợp pháp tài sản kỹ thuật số. Nhưng giá BTC đã sớm giảm mạnh xuống ngưỡng $30.000 trong bối cảnh Trung Quốc đàn áp hoạt động đào Bitcoin.

Điều này đưa chúng ta đến hai câu hỏi chính: Tại sao tiền điện tử lại dễ bay hơi và tại sao chúng lại nhạy cảm với sự sợ hãi và sự tin tưởng?

Thị Trường Biến Động Lành Mạnh Trông Như Thế Nào?

Biến động về cơ bản đề cập đến những thay đổi trong giá của một tài sản. Trong trường hợp này, sự biến động hoặc thay đổi giá có thể là lành mạnh - với sự tăng và giảm giá dần dần trong một phạm vi cụ thể - hoặc có thể là cực đoan, với sự biến động giá mạnh mẽ theo những hướng không chắc chắn.

Biến động cực đoan thường mang hàm ý tiêu cực vì nhiều người đánh đồng sự biến động với sự hỗn loạn của thị trường, sự không chắc chắn, nghi ngờ và sợ mất mát. Trong các thị trường tích cực, các nhà đầu tư và thương nhân có xu hướng đặt cược với dự đoán các biến động tiếp diễn. Một ví dụ về sự biến động mạnh của thị trường là Cuộc Khủng Hoảng Tài Chính năm 2008, sự kiện khiến thị trường chứng khoán sụp đổ.

Trên thực tế, những trường hợp như vậy rất hiếm xảy ra và những gì chúng ta thấy trên thị trường hàng ngày là sự biến động lành mạnh. Trong thời kỳ biến động lành mạnh, sự thay đổi giá xảy ra khi các nhà giao dịch và nhà đầu tư điều chỉnh theo thông tin và suy đoán về các công ty, ngành và cảm tính kinh tế vĩ mô. Các nhà đầu tư và thương nhân đánh giá các điều kiện thị trường và mua hoặc bán tương ứng theo đó, dựa trên cách họ cảm thấy các yếu tố sẽ ảnh hưởng đến giá của tài sản.

Các nghiên cứu chỉ ra rằng một số yếu tố phổ biến nhất thúc đẩy sự biến động trên các thị trường khác nhau bao gồm các chu kỳ tin tức nhanh chóng kích động các nhà đầu cơ di chuyển ra vào, gia tăng các nhà đầu tư tổ chức và sự xuất hiện của thị trường phái sinh.

Như chúng ta đã biết, sự biến động của crypto rất khác với các thị trường truyền thống. Không có chỉ số nào để đo lường sự biến động của thị trường tiền điện tử. Các nhà giao dịch đánh giá tài sản về cơ bản bằng cách xem biểu đồ giá lịch sử và phân tích các đỉnh và đáy tích cực, các điểm được tạo ra với tốc độ nhanh hơn so với các thị trường truyền thống.

Điều thú vị là nhiều yếu tố thúc đẩy sự biến động trên thị trường truyền thống cũng áp dụng cho thị trường tiền điện tử. Và cũng giống như trong các thị trường truyền thống, những suy đoán, diễn biến tin tức, sự xuất hiện của các tổ chức và thị trường phái sinh cũng dẫn đến sự biến động. Tuy nhiên, tác động của những yếu tố này lại được khuếch đại trong thị trường crypto, dẫn chúng ta đến một câu hỏi khác.

Tại Sao Giá Bitcoin Lại Tăng Và Giảm Nhanh Như Vậy?

Cảm tính thị trường có tác động lớn đến sự biến động của Bitcoin. Mặc dù chỉ số biến động VIX hoặc CBOE rất hiệu quả để đo lường mức độ rủi ro, sợ hãi hoặc căng thẳng trong thị trường crypto, áp dụng cho đầu tư Bitcoin. Tuy nhiên, đây là một số lý do trong phân tích cơ bản cho biết tại sao giá Bitcoin lại tăng và giảm nhanh như vậy.

Các Whale Bitcoin Và Những Người Chơi Tổ Chức

Cá voi và người chơi tổ chức (nhà đầu tư) đóng một vai trò quan trọng trong thao túng sự biến động của tài sản. Theo các chuyên gia, các whale crypto gửi một khối lượng đáng kể Bitcoin họ đang nắm giữ vào các sàn giao dịch có thể là một trong những yếu tố thúc đẩy sự sụt giảm giá cực mạnh của Bitcoin. Các whale crypto này gửi một lượng lớn tài sản nắm giữ của họ để kiếm tiền khi giá tài sản tăng lên.

Các nghiên cứu chỉ ra rằng khi whale và những người chơi tổ chức mua giảm giá trong thời gian tài sản đang tăng hoặc bán khi giá tăng, hầu hết các nhà đầu tư bán lẻ chọn sao chép những người chơi này, làm thay đổi đáng kể giá.

Sự Không Chắc Chắn Về Quy Định

Bitcoin, giống như các loại tiền điện tử khác, rất nhạy cảm với đầu cơ và luật pháp. Đây là lý do tại sao sự không chắc chắn về quy định là một trong những yếu tố chính ảnh hưởng đến việc giảm giá đột ngột của Bitcoin. Chúng ta có thể lấy ví dụ từ cả Trung Quốc và Hoa Kỳ. Các cơ quan quản lý ở Hoa Kỳ đã hết lần này đến lần khác cho thấy cả sự phẫn nộ - và sự ủng hộ kỳ lạ của họ đối với - Bitcoin.

Tuy nhiên, giữa những đồn đoán gần đây rằng bộ ngân khố Hoa Kỳ đang có kế hoạch giới thiệu một cơ chế giám sát ví của người dùng, nhiều chủ sở hữu tài sản đã bán tài sản của họ. Tương tự, khi Hiệp Hội Ngân Hàng Trung Quốc cấm các tổ chức tài chính giao dịch với tài sản kỹ thuật số, Bitcoin đã giảm mạnh hơn 40%.

Đầu Cơ

Một trong những yếu tố quan trọng nhất thúc đẩy sự biến động trên thị trường là đầu cơ. Việc đầu cơ liên quan đến việc các nhà đầu tư dự đoán và đặt cược liệu giá của một tài sản sẽ tăng hay giảm mạnh. Không có gì ngạc nhiên khi phần lớn điều này liên quan đến sự biến động vốn có của thị trường - điều thu hút các nhà đầu tư đầu cơ kiếm tiền bằng cách đoán các sóng.

Các nhà đầu tư thường tìm cách kiếm tiền với những dự đoán như vậy, mua ngay trước khi một trong hai sự kiện xảy ra. Các nhà đầu tư thường kiếm lời từ việc bán khống tài sản của họ ngay trước các đợt sụp giá. Với số lượng ngày càng tăng của các nhà đầu tư đầu cơ tham gia thị trường, những vụ đặt cược mang tính đầu cơ này thường gây ra nhiều biến động hơn trong một thị trường vốn đã biến động.

Truyền Thông Xã Hội Và Cộng Đồng

Bất chấp sự xuất hiện của tiền điện tử trên các phương tiện truyền thông chính thống, quy mô thị trường vẫn nhỏ so với thị trường vàng và tiền tệ định danh lâu đời. Vào thời kỳ đỉnh cao, thị trường tiền điện tử trị giá khoảng $2 nghìn tỷ, so với $28 nghìn tỷ của thị trường chứng khoán Hoa Kỳ và $8 nghìn tỷ của thị trường vàng.

Thị trường tiền điện tử nhỏ hơn dễ có xu hướng thay đổi và nổi sóng, trái ngược với các thị trường truyền thống lớn hơn. Tuy nhiên, thị trường tiền điện tử vẫn đang phát triển và tương đối mới. Điều này có nghĩa là có vô số cơ hội giữa những phát triển mới và thú vị của thị trường crypto.

Vì thị trường tiền điện tử khá nhỏ, với rất nhiều đầu cơ, phương tiện truyền thông xã hội và cộng đồng có tác động lớn đến hướng di chuyển tiếp theo của giá. Điều này là do các nhà đầu tư và thương nhân đầu cơ thường săn lùng các loại tiền lớn tiếp theo và luôn chạy đua mua hoặc bán để kiếm được nhiều tiền nhất. Ngày càng có nhiều nhà đầu tư tham gia thị trường đã cho phép các cửa hàng truyền thông xung quanh tiền điện tử tác động đáng kể đến giá tài sản.

Giao Dịch Phái Sinh

Một yếu tố khác có thể đã góp phần vào sự biến động giá đột ngột của Bitcoin là sự xuất hiện của giao dịch phái sinh. Giá Bitcoin giảm có thể đi kèm với việc thanh lý hàng loạt các vị thế phái sinh, dẫn đến thị trường trở nên quá nóng. Điều này gây ra tình trạng dư nợ trên thị trường hợp đồng tương lai.

Giá trị của các hợp đồng vĩnh viễn tăng lên so với giá trị của Bitcoin và vốn chủ sở hữu cơ bản của nó có thể là một yếu tố thúc đẩy sự sụt giảm giá mạnh mẽ của Bitcoin. Giao dịch tiền điện tử đã phát triển thành một môi trường phức tạp, với lượng sản phẩm phức tạp ngày càng tăng và thể chế như hợp đồng tương lai, giao dịch ký quỹ có đòn bẩy và giao thức DeFi. Tuy nhiên, sự sụt giảm đột ngột về giá của Bitcoin có thể bắt đầu hiệu ứng domino bởi các phản hồi tự động được thực hiện bởi các bot giao dịch trong vòng mili giây, dẫn đến nguồn cung vượt quá mức đột ngột của Bitcoin. Do đó, điều này làm khuếch đại sự sụt giảm giá.

Sự Thận Trọng Của Nhà Đầu Tư

Tuy có một số lượng khá lớn các HODLer đã phải trải qua nhiều khó khăn để hold tài sản của mình, nhiều nhà đầu tư nhỏ có thể không có được khả năng phục hồi và sự kiên trì cần thiết để tồn tại trong thời kỳ biến động giá khắc nghiệt.

Sự thận trọng của nhà đầu tư là một trong nhiều lý do khiến Bitcoin trải qua những đợt giảm giá và tăng đột biến. FUD và FOMO đóng một vai trò quan trọng trong các nhà đầu tư không có chung sự kiên nhẫn như những HODLer kỳ cựu. Khi giá Bitcoin thay đổi mạnh theo cả hai hướng, các nhà đầu tư thường trở nên căng thẳng và mua hoặc bán tương ứng.

Liệu Giá Bitcoin Có Tăng Trở Lại?

Với sự kiện ở El Salvador và sự chấp nhận có điều kiện của Tesla đối với Bitcoin, nếu các thợ đào sử dụng năng lượng sạch hơn cho quá trình khai thác của họ, giá Bitcoin sẽ ổn định và có thể thu hút đầu tư tổ chức. Với những tin đồn xung quanh việc các quốc gia Trung Mỹ nối gót El Salvador để chấp nhận Bitcoin dưới dạng đấu thầu hợp pháp, có khả năng giá Bitcoin sẽ ngừng giảm mạnh.

Tuy nhiên, dự đoán khi nào và ở đâu đợt tăng giá sẽ kết thúc là điều khó thực hiện. Nhiều biến số bên ngoài đang tác động vào, chẳng hạn như đại dịch, sự đổ vỡ quy định bất ngờ, khó khăn trong việc dự đoán các động thái của whale crypto và sự không chắc chắn về hướng di chuyển của thị trường. Cho đến khi có các quy định để ngăn chặn việc thao túng thị trường, bất cứ điều gì cũng có thể xảy ra với giá Bitcoin.

Trước khi quyết định hold các vị thế của mình hoặc thoát khỏi các vị thế hiện có, bạn phải hiểu rằng có rất nhiều bên liên quan trên thị trường và mỗi bên đều đóng một vai trò quan trọng trong biến động của giá Bitcoin. Vì vậy, hãy chống lại ảnh hưởng của FOMO và FUD, hãy tự thẩm định chuyên sâu, và hãy kiên nhẫn.