Solana Tokenomics: Nguồn cung SOL & Staking

Dữ liệu được xem xét: tháng 6 năm 2025. Các số liệu được mô tả là hiện tại đề cập đến ngày xem xét đó trừ khi có quy định khác.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và giáo dục. Nó không cấu thành lời khuyên tài chính, lời khuyên đầu tư, hoặc khuyến nghị mua, bán hoặc nắm giữ bất kỳ tiền điện tử nào. Thị trường tiền điện tử rất biến động và mang tính đầu cơ. Hiệu suất trong quá khứ không phải là dấu hiệu của kết quả trong tương lai. Luôn thực hiện nghiên cứu của riêng bạn và tham khảo ý kiến cố vấn tài chính có trình độ trước khi đưa ra quyết định đầu tư.

Tokenomics đề cập đến các quy tắc kinh tế điều chỉnh nguồn cung, phân phối và thiết kế ưu đãi của một loại tiền điện tử. Đối với Solana (SOL), các quy tắc đó bao gồm lịch phát hành giảm phát, đốt một phần phí giao dịch và phần thưởng đặt cược phân phối lượng phát hành mới cho những người tham gia tích cực. Solana được đồng sáng lập bởi Anatoly Yakovenko, người đã xuất bản whitepaper Proof of History vào tháng 11 năm 2017, với Solana Labs phát triển giao thức dưới sự giám sát của Solana Foundation, một tổ chức phi lợi nhuận đã thiết kế các thông số kinh tế của token. Solana là một blockchain hiệu suất cao, một sổ cái phân tán và chống giả mạo, được thiết kế để xử lý hàng nghìn giao dịch mỗi giây với chi phí thấp.

SOL là token gốc của mạng Solana. Nó phục vụ ba chức năng cốt lõi: thanh toán phí giao dịch trên mạng, đặt cược để bảo mật cơ chế đồng thuận và kiếm phần thưởng lạm phát, và tham gia vào các quyết định quản trị về các thông số giao thức.

Định nghĩa: Tokenomics Solana Tokenomics Solana mô tả thiết kế kinh tế của token SOL: cách SOL mới được phát hành thông qua lịch phát hành lạm phát giảm dần, cách 50% phí giao dịch cơ bản bị đốt vĩnh viễn, cách phần thưởng đặt cược phân phối lượng phát hành mới cho trình xác thực và người ủy quyền, và cách nguồn cung token ban đầu được phân bổ khi khởi tạo.

Hướng dẫn này bao gồm năm lĩnh vực về SOL Token Economics:

• Nguồn cung token: Bao nhiêu SOL tồn tại, và tại sao không có giới hạn tối đa
• Lịch phát hành lạm phát: Cách SOL mới được phát hành, và tỷ lệ đó giảm dần theo thời gian
• Phần thưởng Staking: Cách người nắm giữ kiếm SOL bằng cách tham gia bảo mật mạng
• Cơ chế đốt phí: Cách phí giao dịch làm giảm nguồn cung, và tại sao SOL vẫn có tính lạm phát ròng
• Phân phối token: Ai nhận SOL khi khởi tạo, và các lịch trình trao quyền nào đã chi phối việc phân bổ nội bộ

Để có bối cảnh về cách các cấu trúc tokenomics so sánh trên các mạng proof-of-stake, hãy xem Nguồn cung token Near là gì Staking Tokenomics.

Mục lục

• Nguồn cung token SOL
• Cách Cơ chế đồng thuận của Solana hoạt động: PoH và Tower BFT
• Lịch phát hành lạm phát của Solana
• Phần thưởng Staking, APY, và Staking thanh khoản
• Cơ chế đốt phí
• Phân phối và trao quyền token SOL
• Rủi ro và cân nhắc
• Solana so với Ethereum Tokenomics
• Câu hỏi thường gặp
• Kết luận
• Nguồn và tài liệu tham khảo

Để có các giải thích chuyên sâu, hãy xem Tổng nguồn cung Solana và Nguồn cung lưu thông Solana. Bài viết này vẫn là cái nhìn tổng quan rộng hơn về tokenomics.

Nguồn cung token SOL: Nguồn cung lưu thông, Tổng nguồn cung và Nguồn cung tối đa

Tính đến tháng 6 năm 2025, khoảng 518 triệu SOL đang lưu hành tích cực, với tổng nguồn cung khoảng 584 triệu SOL. Không giống như Bitcoin (BTC), Solana không có giới hạn nguồn cung tối đa cố định (nguồn: Dữ liệu token Solana (SOL) trên CoinGecko, tháng 6 năm 2025).

Hãy coi nguồn cung lưu thông là số lượng tiền giấy đang được lưu hành tích cực trong một nền kinh tế, trong khi tổng nguồn cung bao gồm tất cả số tiền giấy đã từng được in, bao gồm cả những khoản được giữ trong dự trữ. Sự khác biệt này rất quan trọng vì vốn hóa thị trường (market cap) được tính bằng nguồn cung lưu thông, trong khi định giá pha loãng hoàn toàn (FDV) sử dụng tổng nguồn cung.

Định nghĩa: Lạm phát Tiền điện tử so với Lạm phát Kinh tế Vĩ mô Trong ngữ cảnh này, "lạm phát" đề cập đến tỷ lệ SOL token mới được tạo ra và phân phối, chứ không phải lạm phát giá tiêu dùng (CPI). Tỷ lệ lạm phát của Solana đo lường việc phát hành token, không phải sự thay đổi sức mua.

Bảng T1: Dữ liệu nguồn cung SOL

Nguồn: Dữ liệu token Solana (SOL) trên CoinGecko. Dữ liệu tính đến tháng 6 năm 2025. Các số liệu về nguồn cung thay đổi hàng ngày khi lạm phát tạo ra token mới và việc đốt làm giảm nguồn cung. Để có số liệu thời gian thực, hãy tham khảo trực tiếp CoinGecko.

Nguồn cung lưu thông là số lượng SOL token hiện đang lưu hành tích cực trên thị trường mở. Tổng nguồn cung là tất cả SOL đã được phát hành cho đến nay, bao gồm cả các token đã đặt cược và bị khóa chưa thể giao dịch tự do. Nguồn cung tối đa không áp dụng cho SOL: Solana không có trần cố định vì lịch phát hành lạm phát của nó tiến gần đến nhưng không bao giờ đạt mức 0.

Bitcoin (BTC) có giới hạn nguồn cung tối đa là 21 triệu đồng tiền, làm cho sự khan hiếm trở thành đặc điểm cấu trúc trong thiết kế của nó. SOL áp dụng một cách tiếp cận khác, dựa vào tỷ lệ phát hành giảm dần thay vì giới hạn cứng. Định giá pha loãng hoàn toàn (FDV), được tính bằng tổng nguồn cung nhân với giá hiện tại, mang lại một bức tranh khác về quy mô của Solana so với vốn hóa thị trường đơn thuần, vì nó tính đến các token tồn tại nhưng chưa được lưu hành tự do.

Cách Cơ chế đồng thuận của Solana hoạt động: PoH và Tower BFT

Hiểu về thiết kế cơ chế đồng thuận của Solana có liên quan đến tokenomics vì nó trực tiếp xác định lý do tại sao việc đốt phí có khả năng trở nên có ý nghĩa, và tại sao sự tham gia đặt cược lại quan trọng về mặt kinh tế.

Proof of History: Đồng hồ mã hóa của Solana

Proof of History (PoH) là một cơ chế giữ thời gian mã hóa, không phải là một cơ chế đồng thuận. PoH đánh dấu thời gian giao dịch theo trình tự trước khi trình xác thực xử lý chúng, sử dụng hàm trì hoãn có thể xác minh để chứng minh thời gian đã trôi qua giữa các sự kiện. Việc sắp xếp trước này loại bỏ sự cần thiết của các trình xác thực phải giao tiếp nhiều về trình tự giao dịch, cho phép mạng lưới xử lý hàng chục nghìn giao dịch mỗi giây mà không cần sự phối hợp phức tạp thường thấy ở các blockchain khác.

PoH thường bị nhầm lẫn với Proof of Work hoặc Proof of Stake. Sự khác biệt là rất chính xác: PoH là một đồng hồ chạy song song với cơ chế đồng thuận, không phải là bản thân cơ chế đồng thuận. Nó được giới thiệu bởi Anatoly Yakovenko trong whitepaper Proof of History năm 2017.

Ý nghĩa tokenomics tuân theo một chuỗi nguyên nhân. PoH cho phép thông lượng cao, thông lượng cao tạo ra khối lượng giao dịch lớn, và khối lượng giao dịch lớn tạo ra việc đốt phí có ý nghĩa. Với khối lượng giao dịch thấp, việc đốt 50% phí cơ bản của Solana loại bỏ tương đối ít SOL khỏi nguồn cung. Với khối lượng cao bền vững, việc đốt trở thành một sự bù đắp đáng kể so với lạm phát. Mối liên hệ giữa kiến trúc kỹ thuật của Solana và động lực nguồn cung của nó là lý do tại sao PoH lại quan trọng đối với kinh tế token.

Proof of Stake và Tower BFT

Solana sử dụng một giao thức Cơ chế đồng thuận Proof of Stake được gọi là Tower BFT, được triển khai dưới dạng Tower BFT để đạt độ chính xác kỹ thuật và được gọi tắt là PoS trong toàn bộ hướng dẫn này. Tower BFT là một biến thể của Practical Byzantine Fault Tolerance (PBFT) sử dụng dấu thời gian của PoH làm đồng hồ chung, loại bỏ nhu cầu các trình xác thực trao đổi dấu thời gian với nhau.

Trong mô hình này, các trình xác thực (validators) được chọn để tạo khối theo tỷ lệ SOL được stake với họ. Thiết kế này tạo ra động lực kinh tế cốt lõi cho việc staking: những người nắm giữ stake SOL của họ sẽ tăng trọng số stake của trình xác thực đã chọn và đổi lại sẽ nhận được một phần tương ứng trong phần thưởng lạm phát được phân phối mỗi kỷ nguyên. Staking vừa bảo mật mạng lưới vừa xác định cách phát hành SOL mới chảy đến người tham gia.

Mô hình ủy quyền của Solana cho phép bất kỳ người nắm giữ SOL nào stake mà không cần chạy phần cứng xác thực. Ủy quyền có nghĩa là gán trọng số SOL của bạn cho một trình xác thực mà không chuyển quyền giám sát các token. Điều này khác biệt với các hệ thống DPoS (Bằng chứng Ủy quyền của Stake) như EOS hoặc TRON, nơi người nắm giữ token bỏ phiếu cho một tập hợp cố định các nhà sản xuất khối được bầu. Solana cho phép bất kỳ trình xác thực nào có đủ stake tham gia, không có tập hợp đại biểu cố định.

Lịch phát hành lạm phát của Solana: Cách phát hành SOL hoạt động

Lịch phát hành lạm phát của Solana bắt đầu ở mức 8% hàng năm khi ra mắt mainnet, giảm 15% so với tỷ lệ hiện hành mỗi năm, và tiệm cận một mức sàn dài hạn là 1,5%. Các tham số này được ghi lại trong quy cách phát hành lạm phát của Solana Foundation.

Mô hình phát hành ba tham số

Tính đến tháng 6 năm 2025, tỷ lệ lạm phát hàng năm của Solana là khoảng 4,18%, theo bảng điều khiển phát hành lạm phát của Solana Foundation (nguồn: docs.solanalabs.com/economics/inflation/inflation-schedule).

Lịch trình hoạt động dựa trên ba tham số cố định: tỷ lệ ban đầu 8% khi khởi tạo, tỷ lệ giảm phát hàng năm 15% áp dụng cho tỷ lệ hiện hành mỗi năm và mức sàn dài hạn 1,5% mà lịch trình này tiếp cận nhưng không bao giờ đạt tới. Công thức suy giảm là: Tỷ lệ(n) = Tỷ lệ(n-1) x (1 trừ 0,15). Nói một cách đơn giản, tỷ lệ của mỗi năm bằng tỷ lệ của năm trước nhân với 0,85, tức là giảm 15% áp dụng cho tỷ lệ hiện tại, không phải tỷ lệ ban đầu là 8%. Vì vậy, nếu tỷ lệ là 5%, năm tới nó sẽ là 5% trừ đi 15% của 5%, tương đương 4,25%.

Tỷ lệ lạm phát giảm theo thiết kế mỗi năm. Bảng lịch phát hành dưới đây xác nhận quỹ đạo này một cách trực quan.

Bảng T2: Lịch phát hành Solana theo năm

Nguồn: Tài liệu phát hành lạm phát của Solana Foundation. Công thức: Tỷ lệ(n) = Tỷ lệ(n-1) x 0,85. Dữ liệu tính đến tháng 6 năm 2025. Mức sàn 1,5% là tiệm cận: tỷ lệ tiếp cận nhưng không đạt đến bằng không.

Trả lời trực tiếp: Solana là lạm phát hay giảm phát? Solana hiện đang có xu hướng lạm phát ròng. Các token SOL mới được đúc mỗi kỷ nguyên (khoảng 2-3 ngày) với tỷ lệ lạm phát giảm dần (khoảng 4,18% tính đến tháng 6 năm 2025), trong khi 50% phí giao dịch cơ bản bị đốt cháy. Tỷ lệ đốt phí chưa vượt quá lượng phát hành mới, làm cho Solana có xu hướng lạm phát ròng, mặc dù tỷ lệ lạm phát giảm 15% hàng năm hướng tới mức sàn dài hạn 1,5%.

Tỷ lệ lạm phát hiệu quả so với Nguồn cung đang stake

Tỷ lệ lạm phát danh nghĩa mô tả lượng SOL mới được phát hành trên toàn bộ mạng lưới, nhưng sự pha loãng mà mỗi người nắm giữ trải qua phụ thuộc vào việc họ có stake hay không.

Những người stake sẽ nhận được SOL mới được đúc theo tỷ lệ với trọng số stake của họ, vì vậy tỷ lệ phần trăm của họ trong mạng lưới sẽ tăng cùng với lạm phát. Những người không stake không nhận được lượng phát hành mới nào và bị pha loãng theo toàn bộ tỷ lệ danh nghĩa. Với tỷ lệ hiện tại khoảng 4,18%, một người nắm giữ không stake sẽ thấy tỷ lệ phần trăm tổng cung SOL của họ giảm đi khoảng bằng đó mỗi năm.

Tính đến tháng 6 năm 2025, khoảng 65-68% SOL đang lưu hành đang được stake tích cực (nguồn: Solanabeach.io, tháng 6 năm 2025). Các trình xác thực, những người điều hành phần mềm đồng thuận Solana, và những người ủy quyền của họ, những người nắm giữ SOL gán stake của họ cho một trình xác thực, nhận được phần thưởng lạm phát. Cơ chế staking xác định cách thức phân phối lạm phát này được đề cập trong phần phần thưởng staking bên dưới.

Phần thưởng Staking, APY và Staking thanh khoản

Ủy quyền SOL có nghĩa là bạn ủy quyền token của mình cho một trình xác thực, một người tham gia mạng lưới xử lý giao dịch, để đổi lấy một phần SOL mới được đúc mỗi kỷ nguyên dưới dạng phần thưởng lạm phát. Hãy nghĩ nó tương tự như một tài khoản tiết kiệm: bạn cam kết SOL của mình để hỗ trợ mạng lưới, và đổi lại bạn nhận được các khoản thanh toán SOL định kỳ. Sự tương đồng không hoàn hảo vì phần thưởng đến từ lạm phát chứ không phải từ biên độ lợi nhuận cho vay của ngân hàng, nhưng cơ chế này có cấu trúc tương đương.

SOL được niêm yết trên các sàn giao dịch tiền điện tử lớn (bao gồm Binance và Coinbase, cùng với các sàn khác) và có thể được stake trực tiếp thông qua các ví tương thích như Phantom hoặc Solflare, hoặc thông qua các giao thức staking thanh khoản được đề cập trong phần con staking thanh khoản bên dưới.

Cách phần thưởng Staking được tạo ra

Phần thưởng Staking được phân phối vào cuối mỗi kỷ nguyên, một khoảng thời gian khoảng 2-3 ngày trên mạng lưới Solana, dựa trên tỷ lệ phần trăm tương ứng của mỗi trình xác thực trên tổng số SOL được stake.

Cách tính phần thưởng hoạt động như sau:

1. SOL mới được đúc mỗi kỷ nguyên. Mạng lưới đúc SOL mới tương đương với tỷ lệ lạm phát hàng năm áp dụng cho tổng nguồn cung, chia cho số kỷ nguyên mỗi năm (khoảng 182 kỷ nguyên hàng năm). Với tỷ lệ lạm phát 4,18% và tổng nguồn cung 584 triệu, điều này tương đương khoảng 24,4 triệu SOL được phát hành mỗi năm, hoặc khoảng 134.000 SOL mỗi kỷ nguyên.

2. Phần của trình xác thực. Mỗi trình xác thực nhận được một phần của lượng phát hành mới trong kỷ nguyên tương đương với tỷ lệ của họ trong tổng số SOL được stake. Một trình xác thực nắm giữ 1% tổng số SOL được stake sẽ kiếm được khoảng 1% phần thưởng của mỗi kỷ nguyên.

3. Phần ròng của người ủy quyền. Người ủy quyền nhận được phần thưởng của trình xác thực trừ đi hoa hồng của trình xác thực. Nếu một trình xác thực kiếm được 100 SOL trong một kỷ nguyên và tính phí hoa hồng 7%, người ủy quyền sẽ nhận được 93 SOL giá trị phần thưởng tương ứng.

Hoa hồng trình xác thực là tỷ lệ phần trăm phần thưởng staking mà trình xác thực giữ lại trước khi phân phối phần còn lại cho những người ủy quyền. Tỷ lệ hoa hồng trình xác thực điển hình dao động từ 5-10%, theo dữ liệu Validators.app tính đến tháng 6 năm 2025, mặc dù một số trình xác thực tính phí 0% và những người khác tính phí trên 10%. Staking ủy quyền cho phép người nắm giữ SOL gán stake của họ cho một trình xác thực đã chọn mà không chuyển quyền giám sát token của họ.

Staking là cơ chế mà theo đó người nắm giữ thu được lượng phát hành lạm phát lẽ ra sẽ làm pha loãng họ. Những người không stake hấp thụ sự pha loãng một cách thụ động; những người stake kiếm lại nó dưới dạng lợi suất.

Kinh tế của trình xác thực và Tỷ lệ hoa hồng

Trình xác thực kiếm SOL từ hai nguồn: phần thưởng lạm phát được phân phối mỗi kỷ nguyên (tương ứng với tỷ lệ của họ trong SOL được stake) và 50% phí giao dịch cơ bản từ các khối họ xử lý. Phần phí này tách biệt với phần thưởng staking và trực tiếp thuộc về trình xác thực, không phải những người ủy quyền.

Cấu trúc thu nhập kép này có nghĩa là kinh tế của trình xác thực phụ thuộc vào cả lạm phát mạng lưới và khối lượng giao dịch. Ở khối lượng giao dịch cao, thu nhập từ phí bổ sung đáng kể cho phần thưởng lạm phát. Ở khối lượng thấp, trình xác thực chủ yếu phụ thuộc vào lượng phát hành lạm phát.

Tỷ lệ hoa hồng mà một trình xác thực tính trực tiếp làm giảm APY hiệu quả của người ủy quyền. Một trình xác thực tính phí hoa hồng 10% với APY gộp là 7% sẽ mang lại khoảng 6,3% ròng cho người ủy quyền. Chọn một trình xác thực có hoa hồng thấp hơn sẽ tăng lợi suất ròng, nhưng hoa hồng không đơn độc xác định chất lượng trình xác thực. Độ tin cậy, thời gian hoạt động và đóng góp vào sự phân tán cũng quan trọng. Validators.app cung cấp dữ liệu trực tiếp về tỷ lệ hoa hồng, trọng số stake và các chỉ số hiệu suất cho tất cả các trình xác thực Solana đang hoạt động.

Staking APY hiện tại và Tính toán Lợi suất

Tính đến tháng 6 năm 2025, tỷ suất lợi nhuận staking Solana gộp APY là khoảng 6,5%-7,5%, với mức APY ròng dành cho người ủy quyền thay đổi tùy theo tỷ lệ hoa hồng của validator (nguồn: Validators.app, tháng 6 năm 2025). Con số này có thể thay đổi khi tỷ lệ lạm phát giảm và tỷ lệ tham gia staking biến động. Những số liệu này không đại diện cho lợi nhuận được đảm bảo.

Bảng kịch bản hoa hồng của Validator

Nguồn: Validators.app, dữ liệu tính đến tháng 6 năm 2025. APY là con số xấp xỉ và có thể thay đổi khi tỷ lệ lạm phát giảm theo lịch trình phát hành.

Ví dụ: Staking 100 SOL trong một năm Với mức APY gộp khoảng 7,0% và hoa hồng validator là 7%, việc staking 100 SOL trong một năm sẽ tạo ra khoảng 6,5 SOL phần thưởng ròng, nâng tổng số dư của bạn lên khoảng 106,5 SOL. Nếu không staking, tỷ lệ lạm phát 4,18% sẽ làm loãng tỷ lệ sở hữu tương ứng của bạn khoảng 4,18% mỗi năm. Staking với mức APY ròng 6,5% tạo ra lợi suất thực tế cao hơn khoảng 2,3 điểm phần trăm so với tỷ lệ pha loãng. Phần thưởng được trả bằng SOL; những con số này không đại diện cho lợi nhuận bằng USD và không tính đến sự thay đổi giá.

Mức staking APY giảm dần theo thời gian khi tỷ lệ lạm phát giảm theo lịch trình phát hành. Staking Ethereum hiện mang lại APY khoảng 3,5%-4%. Bảng so sánh đầy đủ xuất hiện trong phần Tokenomics Solana và Ethereum bên dưới.

Để tính toán lợi suất trực tiếp, Validators.app cung cấp công cụ máy tính staking được cập nhật theo thời gian thực.

Để stake SOL, người nắm giữ có thể ủy quyền trực tiếp thông qua một ví tương thích như Phantom hoặc Solflare, hoặc sử dụng giao thức liquid staking. Việc unstake SOL bao gồm một giai đoạn hạ nhiệt (warm-down) khoảng 2-3 ngày trước khi các token có thể thanh khoản trở lại.

Liquid Staking: mSOL, jitoSOL và bSOL

Các giao thức liquid staking cho phép người nắm giữ SOL stake token của họ trong khi nhận lại một token phái sinh có thể giao dịch, loại token này có thể được triển khai trong các ứng dụng DeFi (tài chính phi tập trung) trong khi vẫn nhận được phần thưởng staking.

Ba giao thức chính hoạt động trên Solana:

• Marinade Finance (mSOL): Phát hành mSOL, một token đại diện cho SOL đã stake và tích lũy phần thưởng; lượng stake được phân bổ qua nhiều validator để giảm rủi ro tập trung.
• Jito (jitoSOL): Phát hành jitoSOL, tích hợp doanh thu tiền tip MEV (giá trị có thể chiết xuất tối đa) từ việc sắp xếp giao dịch, có khả năng tăng lợi suất lên trên mức staking APY cơ sở. MEV đề cập đến giá trị được các validator chiết xuất từ việc sắp xếp lại và ưu tiên giao dịch.
• BlazeStake (bSOL): Phát hành bSOL, phân bổ lượng stake trên một nhóm validator rộng lớn với sự chú trọng vào tính phi tập trung.

Các giao thức liquid staking cùng nhau stake một phần đáng kể SOL đang lưu thông, điều này ảnh hưởng đến tỷ lệ tham gia thực tế được mô tả trong phần lạm phát ở trên. Các giao thức DeFi, thị trường NFT (token không thể thay thế) và các ứng dụng thanh toán được xây dựng trên Solana tạo ra hoạt động Trên chuỗi thúc đẩy việc burn phí giao dịch. Các chương trình (thuật ngữ của Solana cho Hợp đồng Thông minh) cung cấp sức mạnh cho toàn bộ lớp ứng dụng này.

Liquid staking làm tăng thêm rủi ro Hợp đồng Thông minh so với việc ủy quyền gốc: tiền nằm trong mã giao thức thay vì nằm trực tiếp trong tài khoản stake của validator, khiến người nắm giữ phải đối mặt với các lỗ hổng mã. Cách phí giao dịch được burn và cách việc burn đó tương tác với lạm phát được trình bày trong phần cơ chế burn phí bên dưới.

Cơ chế Burn phí của Solana: Phí giao dịch và Câu hỏi về tính Giảm phát

Solana burn 50% mỗi Phí cơ sở giao dịch vĩnh viễn, gửi các token đó đến một địa chỉ không thể khôi phục và loại bỏ chúng khỏi tổng cung (nguồn: tài liệu về phí giao dịch Solana).)

Cách hoạt động của việc chia tách phí 50/50

Trả lời trực tiếp: Solana có Burn Token không? Có. Solana burn 50% mỗi Phí cơ sở giao dịch vĩnh viễn. 50% còn lại thuộc về validator đã xử lý giao dịch đó. Phí ưu tiên (priority fees), khoản tiền tip tùy chọn mà người dùng trả khi mạng bị tắc nghẽn, sẽ thuộc về validator 100% và không bị chia tách để burn 50%.

Burn token có nghĩa là các token được gửi đến một địa chỉ không thể chi tiêu và không có Private Key: chúng bị loại bỏ vĩnh viễn khỏi Nguồn cung Lưu thông mà không có cách nào khôi phục. Việc chia tách 50/50 áp dụng cụ thể cho Phí cơ sở, là mức chi phí tối thiểu cố định cho mỗi chữ ký giao dịch. Phí ưu tiên là một khoản bổ sung tùy chọn mà người dùng trả để tăng tốc độ xử lý giao dịch khi mạng bị tắc nghẽn; 100% phí ưu tiên thuộc về validator đã xử lý giao dịch và không bị burn.

Phí giao dịch Solana chỉ là một phần nhỏ của một cent cho mỗi giao dịch, thường là 0,000005 SOL mỗi chữ ký. Để việc burn có ý nghĩa ở mức phí này đòi hỏi khối lượng giao dịch cực kỳ cao. Giao dịch NFT (token không thể thay thế) trên các thị trường Solana như Magic Eden trong lịch sử đã đóng góp khối lượng giao dịch đáng kể cho việc burn phí, mặc dù hoạt động đã chững lại so với mức đỉnh 2021-2022. Các giao thức DeFi, nền tảng NFT và ứng dụng thanh toán cùng nhau tạo ra hoạt động giao dịch thúc đẩy việc burn phí.

Như đã thiết lập trong phần lịch trình lạm phát Solana ở trên, Solana hiện phát hành nhiều SOL mới thông qua lạm phát hơn so với lượng mà việc burn phí loại bỏ.

Liệu SOL có trở nên Giảm phát không?

Tính đến tháng 6 năm 2025, Solana có mức lạm phát ròng. Lượng phát hành mới hàng ngày thông qua lịch trình lạm phát vượt xa đáng kể lượng token được burn hàng ngày thông qua phí giao dịch (nguồn: Solanabeach.io, tháng 6 năm 2025).

Lạm phát ròng có nghĩa là lượng phát hành token mới vượt quá tỷ lệ burn. Giảm phát ròng là ngược lại: lượng burn vượt quá lượng phát hành. Để SOL trở thành giảm phát ròng, lượng burn phí hàng ngày sẽ cần phải liên tục vượt quá lượng phát hành lạm phát hàng ngày. Với khối lượng giao dịch và mức phí hiện tại, điều này chưa xảy ra.

Ethereum sau The Merge, vốn burn 100% phí cơ sở theo EIP-1559 (Cơ chế Burn phí của Ethereum), đã đạt được trạng thái giảm phát ròng trong các giai đoạn hoạt động cao, một ngưỡng mà Solana vẫn chưa đạt được.

Trong điều kiện hiện tại, Solana sẽ chỉ trở thành giảm phát ròng nếu lượng burn phí giao dịch liên tục vượt quá lượng phát hành mới. Việc điều này có xảy ra hay không phụ thuộc vào sự tăng trưởng khối lượng giao dịch, sự sụt giảm tiếp tục của tỷ lệ lạm phát và liệu Cơ chế Burn phí có bị sửa đổi bởi sự quản trị của validator hay không.

Phân bổ Token SOL và Lịch trình Mở khóa (Vesting)

Tại thời điểm khởi tạo (genesis) vào năm 2020, khoảng 46,1% tổng cung của SOL được phân bổ cho những người nội bộ (insiders), bao gồm Solana Foundation, Solana Labs và các nhà đầu tư sớm, phần còn lại được chỉ định cho phát triển cộng đồng và hệ sinh thái (nguồn: tài liệu tokenomics của Solana Foundation / hồ sơ SOL trên Messari).)

Bảng phân bổ Token Genesis

Bảng sau đây phản ánh sự phân bổ genesis của SOL khi ra mắt Mainnet vào năm 2020, lấy nguồn từ tài liệu tokenomics của Solana Foundation và Messari.

Bảng T3: Phân bổ Token SOL Genesis

Nguồn: Tài liệu tokenomics của Solana Foundation / Dữ liệu phân bổ token Solana trên Messari.). Dữ liệu phản ánh sự phân bổ genesis tại thời điểm ra mắt Mainnet năm 2020. Tỷ lệ phần trăm các danh mục có thể chênh lệch 0,1-0,2% do làm tròn số giữa các nguồn.

Tổng lượng phân bổ cho người nội bộ lúc khởi tạo (bao gồm Solana Foundation, Solana Labs và tất cả các vòng gọi vốn đầu tư) là khoảng 46.1% tổng nguồn cung ban đầu. Đây là con số quan trọng nhất để đánh giá rủi ro tập trung.

Solana Foundation là một tổ chức phi lợi nhuận có trụ sở tại Geneva, Thụy Sĩ, khác với Solana Labs, công ty công nghệ vì lợi nhuận đã xây dựng giao thức Solana. Quỹ quản lý việc phân bổ của mình một cách độc lập, sử dụng nó để tài trợ các khoản trợ cấp, trợ cấp cho validator, phát triển hệ sinh thái và chi phí hoạt động. Bất kỳ việc bán hoặc cấp token SOL nào của Quỹ đều làm tăng nguồn cung lưu thông và tạo áp lực bán. Solana Labs giữ một phần phân bổ riêng với mục đích mang lại lợi nhuận.

Một sự kiện tập trung đáng chú ý trong lịch sử đã xảy ra vào năm 2022, khi FTX và thực thể liên kết Alameda Research, lúc đó là những người nắm giữ SOL lớn, trở nên khó khăn khi bán sau vụ phá sản của FTX. FTX là một sàn giao dịch tiền điện tử đã phá sản, không có mối liên hệ chính thức nào với mạng lưới Solana.

Thời gian biểu mà token của người nội bộ trở nên có thể chuyển nhượng được đề cập trong phần phụ về lịch trình đáo hạn bên dưới.

Lịch trình Đáo hạn và Sự kiện Mở khóa

Lịch trình đáo hạn là một khung thời gian đã thỏa thuận trước, trong đó các lượng token bị khóa được phát hành dần dần và trở nên có thể chuyển nhượng, ngăn chặn việc bán quy mô lớn ngay lập tức bởi những người nội bộ khi ra mắt.

Có hai cấu trúc đáo hạn phổ biến. Đáo hạn theo đợt (Cliff vesting) giữ token bị khóa trong một khoảng thời gian nhất định trước khi bất kỳ đợt phát hành nào diễn ra. Đáo hạn tuyến tính (Linear vesting) phát hành token với tốc độ cố định theo thời gian, thường bắt đầu sau một thời gian đợt đợt ban đầu. Các khoản phân bổ nội bộ ban đầu của SOL sử dụng kết hợp cả hai: token của đội ngũ và nhà đầu tư thường chịu một thời gian khóa ban đầu sau đó là phát hành tuyến tính trong một đến hai năm, với cấu trúc cụ thể khác nhau tùy theo danh mục phân bổ (nguồn: công bố phân phối token ban đầu của Solana Foundation / hồ sơ SOL của Messari).

Tính đến năm 2025, các thời kỳ đáo hạn chính được thiết lập khi ra mắt mainnet năm 2020 phần lớn đã kết thúc. Các khoản phân bổ cho đội ngũ và nhà đầu tư thời kỳ khởi tạo đã vượt qua các mốc thời gian mở khóa ban đầu, nghĩa là áp lực từ việc mở khóa token trong ngắn hạn từ các khoản cấp ban đầu đó đã giảm đi đáng kể.

Khi các lô lớn token trước đây bị khóa gia nhập vào nguồn cung lưu thông, chúng làm tăng nguồn cung sẵn có và có thể tạo áp lực giá nếu người nắm giữ chọn bán. Với việc đáo hạn ban đầu phần lớn đã hoàn thành, cơ chế đó ít hoạt động hơn so với năm 2021-2022. Động lực nguồn cung còn lại liên quan đến những người nắm giữ hiện tại là việc phát hành lạm phát liên tục và quản lý kho bạc của Quỹ.

Rủi ro và Các cân nhắc về tokenomics Solana Tokenomics

Năm cân nhắc về cấu trúc trong thiết kế tokenomics của Solana đáng được những người nắm giữ và các nhà nghiên cứu đánh giá SOL như một vị thế dài hạn chú ý.

Các Rủi ro Chính

1. Pha loãng do lạm phát cho người không stake: Những người nắm giữ không stake bị pha loãng theo toàn bộ tỷ lệ lạm phát danh nghĩa (khoảng 4.18% hàng năm tính đến tháng 6 năm 2025).
2. Sự tập trung token: Tổng phân bổ cho người nội bộ lúc khởi tạo là khoảng 46.1%; những người nắm giữ tổ chức lớn vẫn giữ khả năng bán đáng kể.
3. Hoạt động kho bạc của Quỹ: Việc bán và cấp token SOL của Quỹ làm tăng nguồn cung lưu thông mà không có việc mua lại tương ứng trên thị trường.
4. Nén lợi suất Staking: Khi tỷ lệ lạm phát giảm theo lịch trình phát hành, lợi suất staking APY cũng giảm tương ứng.
5. Rủi ro Hợp đồng Thông minh: Các giao thức staking thanh khoản mang lại rủi ro cấp độ mã code cao hơn so với ủy quyền gốc.

Rủi ro 1: Pha loãng do lạm phát cho người không stake. Những người nắm giữ không stake trải nghiệm toàn bộ tỷ lệ lạm phát danh nghĩa dưới dạng sự pha loãng đối với tỷ lệ sở hữu tương đối của họ. Với tỷ lệ hiện tại khoảng 4.18%, một người nắm giữ 100 SOL không stake sẽ thấy phần của họ trong tổng nguồn cung giảm khoảng 4.18% mỗi năm theo tỷ lệ tương đối. Việc Staking với mức phát hành gộp hiện tại APY khoảng 6.5%-7% một phần bù đắp cho điều này, nhưng lợi suất ròng thực tế phụ thuộc vào hoa hồng của validator và tỷ lệ tham gia stake của mạng.

Rủi ro 2: Sự tập trung token. Việc phân bổ ban đầu dành khoảng 46.1% cho những người nội bộ tại thời điểm khởi tạo. Các thời gian đáo hạn đã kết thúc và những người nắm giữ tổ chức đã phân phối token theo thời gian, tuy nhiên lượng nắm giữ lớn của quỹ và tổ chức vẫn còn đó. Những người nắm giữ này có thể bán mà không cần phối hợp với người tham gia bán lẻ, tạo ra áp lực bán tiềm năng nếu họ giảm vị thế.

Rủi ro 3: Rủi ro quản trị và giao thức. Không giống như các quy tắc nguồn cung gần như không thể thay đổi của Bitcoin, các tham số lịch trình lạm phát và tỷ lệ phân chia phí bị đốt của Solana có thể bị thay đổi thông qua các phiếu bầu quản trị của validator. Một quyết định trong tương lai có thể thay đổi tốc độ giảm phát, mức sàn dài hạn hoặc tỷ lệ phân chia phí 50/50. Người nắm giữ nên theo dõi các đề xuất quản trị có thể ảnh hưởng đến động lực nguồn cung.

Rủi ro 4: Sự phụ thuộc vào tỷ lệ đốt. Đối trọng giảm phát từ cơ chế Burn phí phụ thuộc vào khối lượng giao dịch cao và bền vững. Sự suy giảm kéo dài trong hoạt động mạng sẽ làm giảm tỷ lệ đốt và nới rộng khoảng cách giữa phát hành mới và giảm nguồn cung. Hiệu quả của cơ chế Burn tỷ lệ thuận với việc sử dụng, chứ không chỉ với các tham số thiết kế của giao thức.

Rủi ro 5: Rủi ro Hợp đồng Thông minh cho staking thanh khoản. Các giao thức phát hành mSOL, jitoSOL và bSOL mang lại rủi ro ở cấp độ mã code mà việc ủy quyền gốc không có. Các lỗ hổng Hợp đồng Thông minh hoặc lỗi giao thức có thể ảnh hưởng đến vị thế staking thanh khoản theo những cách mà việc ủy quyền gốc không làm được.

Bài viết này chỉ dành cho mục đích cung cấp thông tin và giáo dục. Nó không cấu thành lời khuyên tài chính. Thị trường tiền điện tử có nhiều biến động. Hiệu suất trong quá khứ không chỉ ra kết quả trong tương lai. Hãy tự nghiên cứu và tham khảo ý kiến của cố vấn tài chính đủ điều kiện trước khi đưa ra quyết định đầu tư.

Solana so với Ethereum Tokenomics: So sánh song song

Solana và Ethereum đều sử dụng cơ chế đồng thuận Proof of Stake và đều tích hợp cơ chế Burn phí giao dịch, nhưng mô hình nguồn cung, lịch trình phát hành và cấu trúc cơ chế Burn phí của chúng khác nhau về thiết kế và sự trưởng thành.

Bảng T4: So sánh Solana với Ethereum Tokenomics

Nguồn: Tài liệu lạm phát của Solana Foundation; tài liệu staking của Ethereum Foundation; Rated.network; Validators.app. Dữ liệu tính đến tháng 6 năm 2025. Tất cả các số liệu có thể thay đổi.

Ba điểm khác biệt thực tế nổi bật từ bảng. Cơ chế EIP-1559 của Ethereum đốt 100% Phí cơ sở, so với 50% của Solana; sự khác biệt về cấu trúc này có nghĩa là Ethereum yêu cầu khối lượng giao dịch thấp hơn để đạt được trạng thái giảm phát ròng. Ethereum đã đạt được trạng thái giảm phát ròng trong các giai đoạn hoạt động cao sau The Merge; Solana vẫn chưa đạt được ngưỡng đó. Lạm phát của Solana bắt đầu cao hơn lúc khởi tạo nhưng nhắm mục tiêu mức sàn dài hạn thấp hơn là 1.5%, so với phát hành ròng biến đổi của Ethereum, vốn không có mức sàn cố định.

Không có thiết kế nào được trình bày ở đây là vượt trội hơn. Cả hai mô hình đều phản ánh sự đánh đổi có tính toán giữa các biện pháp khuyến khích lợi nhuận cho người stake, quản lý nguồn cung và kinh tế học của validator. Cơ chế Staking APY cho mỗi mạng lưới được trình bày chi tiết trong phần phần thưởng staking ở trên.

Các câu hỏi thường gặp: Solana Tokenomics

Solana Tokenomics là gì?

Tokenomics của Solana mô tả các quy tắc kinh tế chi phối token SOL. Nó bao gồm năm thành phần: tổng nguồn cung và Nguồn cung Lưu thông không có mức giới hạn tối đa cố định, lịch trình lạm phát giảm từ 8% về mức sàn 1,5% trong dài hạn, phần thưởng staking phân phối lượng phát hành mới cho các validator và người ủy quyền, cơ chế đốt phí tiêu hủy vĩnh viễn 50% Phí cơ sở của giao dịch, và đợt phân bổ genesis phân chia token cho các bên nội bộ, Solana Foundation và dự trữ cộng đồng.

Solana có Nguồn cung Tối đa không?

Solana không có giới hạn nguồn cung tối đa cố định. SOL mới được phát hành liên tục thông qua lạm phát, hiện ở mức khoảng 4,18% mỗi năm tính đến tháng 6 năm 2025, giảm dần về mức sàn tiệm cận dài hạn là 1,5% (nguồn: tài liệu lạm phát của Solana Foundation). Điều này trái ngược với Bitcoin (BTC), vốn có mức tối đa cứng là 21 triệu đồng coin. Trên các nền tảng dữ liệu như CoinGecko, nguồn cung tối đa của SOL hiển thị là "N/A" hoặc "vô hạn" vì lý do này.

Phần thưởng Staking của Solana được tính như thế nào?

Phần thưởng Staking được tính toán theo từng epoch (khoảng 2-3 ngày một lần). Mạng lưới đúc SOL mới bằng tỷ lệ lạm phát hàng năm áp dụng cho tổng nguồn cung, chia cho số epoch mỗi năm. Mỗi validator nhận được một phần tỷ lệ thuận với tổng số SOL đã stake của họ. Phần thưởng ròng của người ủy quyền bằng phần thưởng của validator nhân với (một trừ đi tỷ lệ hoa hồng của validator). Để xem ví dụ bằng số liệu thực tế với các số liệu APY hiện tại, hãy xem phần phần thưởng staking ở trên.

Solana có đốt Token không?

Có. Solana đốt vĩnh viễn 50% mỗi Phí cơ sở giao dịch, gửi các token đó đến một địa chỉ mà từ đó chúng không bao giờ có thể được khôi phục (nguồn: tài liệu phí giao dịch Solana). 50% còn lại thuộc về validator đã xử lý giao dịch. Phí ưu tiên, các khoản tiền boa tùy chọn mà người dùng thiết lập để tăng tốc xử lý giao dịch, được chuyển 100% cho các validator và không thuộc đối tượng phân chia để đốt.

Solana là lạm phát hay giảm phát?

Solana ở trạng thái lạm phát ròng tại thời điểm đánh giá vào tháng 6 năm 2025: lượng SOL mới được đúc thông qua lịch trình lạm phát vượt xa đáng kể lượng SOL bị đốt thông qua phí giao dịch (nguồn: Solanabeach.io, tháng 6 năm 2025). Việc đốt 50% Phí cơ sở đã tạo ra một phần bù đắp giảm phát, nhưng lượng đốt không vượt quá lượng phát hành mới ở khối lượng giao dịch được xem xét. Độc giả trong tương lai nên xác minh các số liệu phát hành và đốt trực tiếp trước khi đưa ra kết luận hiện tại.

Solana so với Ethereum Tokenomics như thế nào?

Cả Solana và Ethereum đều sử dụng Cơ chế đồng thuận Proof of Stake và đốt một phần phí giao dịch. Ethereum đốt 100% Phí cơ sở theo EIP-1559, so với mức đốt 50% của Solana. Ethereum đã đạt được trạng thái giảm phát ròng trong các giai đoạn hoạt động cao, trong khi Solana vẫn duy trì trạng thái lạm phát ròng. Tỷ lệ lạm phát của Solana bắt đầu cao hơn (8% khi khởi tạo) nhưng hướng tới mức sàn dài hạn thấp hơn (1,5%) so với tỷ lệ phát hành ròng hiện tại của Ethereum. Để xem dữ liệu so sánh đầy đủ, hãy xem bảng so sánh ở trên.

Proof of History là gì và nó ảnh hưởng đến SOL như thế nào?

Proof of History (PoH) là cơ chế chấm công mật mã của Solana. PoH đóng dấu thời gian các giao dịch theo trình tự có thể xác minh trước khi các validator xử lý chúng, cho phép thông lượng cao mà không cần chi phí điều phối như hầu hết các blockchain khác. Đây không phải là một Cơ chế đồng thuận; giao thức đồng thuận thực sự của Solana là Tower BFT (một biến thể của Proof of Stake). Mối liên hệ với tokenomics: PoH cho phép khối lượng giao dịch thúc đẩy việc đốt phí, giúp bù đắp một phần lượng phát hành lạm phát. Thông lượng cao hơn từ PoH có nghĩa là khả năng đốt để chống lại lạm phát nhiều hơn.

Ai kiểm soát phần phân bổ của Solana Foundation?

Solana Foundation, một tổ chức phi lợi nhuận có trụ sở tại Geneva, Thụy Sĩ, kiểm soát việc phân bổ của mình một cách độc lập. Nhiệm vụ của Foundation bao gồm các khoản tài trợ, phát triển hệ sinh thái, trợ cấp cho validator và chi phí vận hành. Đây là một thực thể pháp lý riêng biệt với Solana Labs, công ty công nghệ vì lợi nhuận đã phát triển giao thức Solana. Việc bán hoặc cấp SOL của Foundation sẽ làm tăng Nguồn cung Lưu thông; các quyết định về ngân quỹ của Foundation được tiết lộ thông qua báo cáo công khai.

Hiện có bao nhiêu SOL đang được stake?

Tính đến tháng 6 năm 2025, khoảng 65-68% Nguồn cung Lưu thông SOL đang được stake tích cực (nguồn: Solanabeach.io, tháng 6 năm 2025). Tỷ lệ tham gia staking này ảnh hưởng đến APY staking: tỷ lệ tham gia cao hơn có nghĩa là mỗi người stake nhận được một phần nhỏ hơn trong lượng phát hành lạm phát, trong khi tỷ lệ thấp hơn có nghĩa là người stake kiếm được nhiều hơn trên mỗi token đã stake. Tỷ lệ tham gia hiện tại là một trong những yếu tố quyết định việc APY tổng thể tăng hay giảm trong các epoch tiếp theo.

Khám phá SOL trên Bybit

Độc giả có thể xem thông tin thị trường hiện tại trên trang giá Solana hoặc truy cập thị trường Giao ngay SOL/USDT nếu Giao dịch Giao ngay phù hợp với mục tiêu của họ. Giá Thị trường, Nguồn cung Lưu thông và các chỉ số động khác có thể thay đổi liên tục, vì vậy các số liệu ghi ngày trong bài viết này không nên được coi là dữ liệu trực tiếp. Độc giả nghiên cứu các trường hợp sử dụng liên quan đến staking cũng có thể xem xét các sản phẩm SOL Earn; hiện có; tính khả dụng, điều khoản và rủi ro khác nhau tùy theo sản phẩm và khu vực tài phán.

Kết luận: Tokenomics của Solana có ý nghĩa gì đối với Người nắm giữ và Người stake

Tokenomics của Solana dựa trên bốn cơ chế: lịch trình lạm phát giảm dần về mức 1,5%, phần thưởng staking phân phối lượng phát hành mới cho những người tham gia tích cực, cơ chế đốt 50% Phí cơ sở giúp bù đắp một phần lạm phát, và đợt phân bổ genesis tập trung một lượng lớn phân bổ cho các bên nội bộ khi ra mắt.

Các điểm chính rút ra từ hướng dẫn này:

• SOL không có giới hạn nguồn cung tối đa. Các token mới được đúc liên tục, hiện ở mức khoảng 4,18% hàng năm, giảm 15% mỗi năm về mức sàn dài hạn là 1,5%.
• Người stake kiếm được khoảng 6,5%-7% APY tổng tính đến tháng 6 năm 2025, thu được lượng phát hành lạm phát mà những người không stake bị mất do pha loãng.
• Lợi suất thực ròng trên mức pha loãng hiện tại là khoảng 2-3 điểm phần trăm cho một người stake sử dụng validator có mức hoa hồng trung bình.
• Solana ở trạng thái lạm phát ròng tính đến tháng 6 năm 2025. Việc đốt 50% Phí cơ sở đã tạo ra một sự bù đắp một phần, nhưng lượng đốt hàng ngày không vượt quá lượng phát hành hàng ngày tại ngày đánh giá.
• Đợt phân bổ genesis đã đặt 46,1% nguồn cung cho các bên nội bộ. Các giai đoạn mở khóa lớn phần lớn đã kết thúc, làm giảm áp lực mở khóa trong ngắn hạn.
• Staking APY nén lại khi tỷ lệ lạm phát giảm theo lịch trình phát thải. Mức 7% APY của năm 2025 sẽ thấp hơn trong những năm tới.
• Các cuộc bỏ phiếu quản trị có thể thay đổi lịch trình lạm phát hoặc các tham số đốt phí, một rủi ro không có trong thiết kế nguồn cung bất biến của Bitcoin.
• Các giao thức staking thanh khoản (mSOL, jitoSOL, bSOL) cung cấp lợi suất với rủi ro Hợp đồng Thông minh bổ sung bên trên việc ủy quyền gốc.

Các điều kiện để Solana có thể trở thành giảm phát ròng, khối lượng giao dịch cao duy trì và tỷ lệ lạm phát tiếp tục giảm, đại diện cho một quỹ đạo dài hạn, không phải là một sự chắc chắn trong ngắn hạn. Liệu những điều kiện đó có thành hiện thực hay không phụ thuộc vào việc chấp nhận mạng lưới và các quyết định quản trị vẫn còn đang để ngỏ.

Bài viết này chỉ dành cho mục đích thông tin và giáo dục. Nó không cấu thành lời khuyên tài chính, lời khuyên đầu tư hoặc khuyến nghị mua, bán hoặc nắm giữ bất kỳ loại tiền điện tử nào. Luôn tự nghiên cứu và tham khảo ý kiến của cố vấn tài chính có trình độ trước khi đưa ra quyết định đầu tư.

Nguồn và Tài liệu tham khảo

1. Tài liệu Lạm phát của Quỹ Solana | Nguồn chính cho các tham số lịch trình phát thải (8%, giảm phát 15%, sàn 1,5%) | Truy cập tháng 6 năm 2025
2. Tài liệu Phí của Quỹ Solana | Nguồn cho phí cơ bản bị đốt cháy và phân chia cho trình xác thực | Truy cập tháng 6 năm 2025
3. Dữ liệu Token Solana (SOL) của CoinGecko | Nguồn cho nguồn cung lưu thông, tổng cung và vốn hóa thị trường (Bảng T1) | Truy cập tháng 6 năm 2025
4. Bảng điều khiển Staking của Validators.app | Nguồn cho phạm vi đặt cược APY và tỷ lệ hoa hồng của trình xác thực | Truy cập tháng 6 năm 2025
5. Số liệu Mạng của Solanabeach.io | Nguồn cho tỷ lệ tham gia đặt cược và dữ liệu phát hành ròng | Truy cập tháng 6 năm 2025
6. Dữ liệu Phân phối Token Solana của Messari | Nguồn cho dữ liệu phân bổ token ban đầu (Bảng T3) | Truy cập tháng 6 năm 2025
7. Tài liệu Staking của Quỹ Ethereum) | Nguồn cho đặt cược ETH APY trong bảng so sánh (Bảng T4) | Truy cập tháng 6 năm 2025
8. Rated.network | Nguồn cho dữ liệu kinh tế trình xác thực Ethereum trong bảng so sánh (Bảng T4) | Truy cập tháng 6 năm 2025

Đọc thêm

• Tổng cung Solana: Lạm phát và Tokenomics
• Nguồn cung Lưu thông Solana: Hướng dẫn đầy đủ