PnL là gì? Định nghĩa, Công thức & Điểm cơ bản

PnL (Lợi nhuận và Thua lỗ) là kết quả tài chính ròng của một giao dịch hoặc khoản đầu tư: tổng số tiền lãi hoặc lỗ sau khi trừ đi tất cả các chi phí từ doanh thu. PnL áp dụng cho tất cả các thị trường tài chính, bao gồm cổ phiếu, Forex, hàng hóa và giao dịch tiền điện tử, cho bạn biết một vị thế là có lãi hay thua lỗ.

PnL là viết tắt của Lợi nhuận và Thua lỗ (Profit and Loss). Bạn cũng có thể thấy nó được viết dưới dạng PnL, thường đề cập đến phiên bản kế toán doanh nghiệp (Báo cáo Kết quả Hoạt động Kinh doanh được sử dụng trong báo cáo tài chính). Bài viết này đề cập đến PnL trong bối cảnh giao dịch và đầu tư, nơi nó đo lường kết quả của các vị thế riêng lẻ và hiệu suất giao dịch tổng thể của bạn.

PnL dương có nghĩa là lợi nhuận giao dịch: giá thoát lệnh của bạn cao hơn giá vào lệnh sau khi trừ chi phí. PnL âm có nghĩa là lỗ giao dịch: vị thế của bạn đóng cửa thấp hơn cơ sở chi phí của nó. PnL không giống như doanh thu. Doanh thu là số tiền gộp nhận được trước khi bất kỳ chi phí nào được trừ đi. PnL là kết quả ròng sau khi tất cả chi phí, bao gồm cả phí giao dịch, được trừ đi.

Đối với các nhà đầu tư dài hạn, PnL đo lường tổng lợi nhuận hoặc thua lỗ trên một vị thế từ lúc mua đến lúc bán, bất kể thời gian nắm giữ. Công thức tương tự được áp dụng trên các khung thời gian.

Trước khi đi sâu vào cách tính PNL, bạn cần hiểu đơn vị mà các chuyên gia sử dụng để diễn đạt nó một cách chính xác: điểm cơ bản.

Điểm cơ bản là gì? Định nghĩa, Chuyển đổi và Tầm quan trọng của chúng

Một điểm cơ bản (bps) bằng một phần trăm của một điểm phần trăm, tương đương với 0,01%. Một trăm điểm cơ bản bằng 1%. Điểm cơ bản là đơn vị chuẩn để biểu thị các thay đổi nhỏ theo tỷ lệ phần trăm trong tài chính, bao gồm PnL, phí giao dịch và lãi suất.

Đối với định nghĩa tài chính chính thức, xem Định nghĩa điểm cơ bản của Investopedia{target="_blank" rel="noopener noreferrer"

Công thức chuyển đổi:

• Để chuyển đổi điểm cơ bản sang phần trăm: chia cho 100
• Để chuyển đổi phần trăm sang điểm cơ bản: nhân với 100

Bảng tham chiếu chuyển đổi Điểm cơ bản

[{"Basis Points":"Điểm cơ bản","Percentage":"Phần trăm","Trading Example Context":"Ngữ cảnh ví dụ giao dịch"},{"Basis Points":"1 bps","Percentage":"0.01%","Trading Example Context":"Đơn vị phí đo lường nhỏ nhất"},{"Basis Points":"10 bps","Percentage":"0.10%","Trading Example Context":"Phí Maker điển hình trên các sàn giao dịch lớn"},{"Basis Points":"25 bps","Percentage":"0.25%","Trading Example Context":"Mức điều chỉnh lãi suất phổ biến của Cục Dự trữ Liên bang"},{"Basis Points":"50 bps","Percentage":"0.50%","Trading Example Context":"Mức tăng lãi suất vừa phải của Fed"},{"Basis Points":"75 bps","Percentage":"0.75%","Trading Example Context":"Mức tăng lãi suất mạnh mẽ của Fed"},{"Basis Points":"100 bps","Percentage":"1.00%","Trading Example Context":"Mức biến động giá 1% hoặc mục tiêu lợi nhuận hàng tháng"},{"Basis Points":"200 bps","Percentage":"2.00%","Trading Example Context":"Chuẩn lợi nhuận hàng tháng vừa phải"},{"Basis Points":"500 bps","Percentage":"5.00%","Trading Example Context":"Chuẩn lợi nhuận hàng tháng cao"}]

Điểm cơ bản (basis points - bps) tồn tại để giải quyết sự mơ hồ cụ thể trong giao tiếp tài chính: sự khác biệt giữa thay đổi phần trăm và thay đổi điểm phần trăm. Nếu phí giao dịch tăng từ 2% lên 3%, liệu nó đã tăng 1 điểm phần trăm (tuyệt đối) hay tăng 50% (tương đối)? Cả hai cách diễn đạt này đều đúng về mặt toán học, điều này gây nhầm lẫn. Nói rằng phí giao dịch tăng 100 điểm cơ bản (bps) sẽ loại bỏ mọi sự mơ hồ. Một trăm điểm cơ bản luôn có nghĩa là mức tăng tuyệt đối 1 điểm phần trăm, bất kể ngữ cảnh.

Bạn có thể nhận ra các điểm cơ bản (basis points) từ các bản tin về quyết định của ngân hàng trung ương. Khi Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản (bps), điều đó có nghĩa là lãi suất quỹ liên bang tăng 0,25 điểm phần trăm, một con số cụ thể, rõ ràng mà các phóng viên và nhà phân tích sử dụng chính xác vì lý do đó.

Kích thước vị thế xác định tác động bằng đô la của một lần thay đổi 1 bps: với một vị thế 10.000 đô la, 1 bps tương đương 1,00 đô la; với một vị thế 100.000 đô la, 1 bps tương đương 10,00 đô la. Đó là lý do tại sao các nhà giao dịch chuyên nghiệp Express PnL theo điểm cơ bản thay vì các con số đô la thô. Mức tăng 1.000 bps có nghĩa là lợi nhuận 10% bất kể vị thế là 5.000 đô la hay 500.000 đô la.

Trong giao dịch, điểm cơ bản là đơn vị tiêu chuẩn để thể hiện các thay đổi PnL, chi phí phí và tỷ lệ funding, cung cấp cho bạn một thước đo hiệu suất chính xác và có thể so sánh được giữa các vị thế có quy mô khác nhau.

Cách tính PnL: Công thức và Ví dụ minh họa

Để tính toán PnL, bạn cần ba giá trị: giá vào lệnh, giá thoát lệnh và quy mô vị thế.

Công thức PnL

PNL = (Giá thoát − Giá vào) × Kích thước vị thế

Mỗi biến có một ý nghĩa cụ thể:

[{"definition":"the price at which you opened the position. On exchange dashboards, this may also appear as "average cost," "average entry," or "open price." On platforms that allow multiple entries into the same position, the entry price becomes a weighted average of all fills.","term":"Entry price"},{"definition":"the price at which you closed the position.","term":"Exit price"},{"definition":"the number of units held (for example, 1 BTC or 0.5 BTC).","term":"Position size"}]

Để biểu thị PnL dưới dạng tỷ suất sinh lời phần trăm theo điểm cơ bản, sử dụng công thức này:

PnL theo bps = [(Giá thoát lệnh − Giá vào lệnh) ÷ Giá vào lệnh] × 10.000

Công thức này nhân với 10.000 chứ không phải 100. Điều đó chuyển đổi lợi nhuận thập phân trực tiếp sang điểm cơ bản. Lợi nhuận 10% tương đương với 1.000 bps.

**PNL so với Tỷ lệ hoàn vốn (ROI){target="_blank" rel="noopener noreferrer"

Ví dụ thực tế: Tính toán PNL gộp

Ví dụ sau đây sử dụng Bitcoin (BTC) với giá vào lệnh 30.000 USD để minh họa cả giao dịch có lãi và giao dịch thua lỗ.

Ví dụ 1: Giao dịch có lợi nhuận

1. Điểm vào lệnh: mua 1 BTC tại mức giá $30.000
2. Điểm thoát lệnh: bán 1 BTC tại mức giá $33.000
3. PnL = ($33.000 − $30.000) × 1 = +$3.000
4. Theo bps: [(33.000 − 30.000) ÷ 30.000] × 10.000 = +1.000 bps (+10%)

Ví dụ 2: Giao dịch thua lỗ

1. Vào lệnh: mua 1 BTC tại $30,000
2. Giá giảm; thoát lệnh: bán 1 BTC tại $27,000
3. PnL = ($27,000 − $30,000) × 1 = −$3,000
4. Theo bps: [(27,000 − 30,000) ÷ 30,000] × 10,000 = −1,000 bps (−10%)

Cả hai số liệu trên là PnL gộp: kết quả trước khi trừ phí giao dịch.

PnL ròng sau phí giao dịch

Phí giao dịch là các chi phí mà sàn giao dịch thu khi thực hiện một giao dịch, thường được biểu thị dưới dạng phần trăm giá trị giao dịch. Trên các nền tảng chuyên nghiệp, tỷ lệ phần trăm đó gần như luôn được thông báo bằng điểm cơ bản (basis points). Các sàn giao dịch thường thu hai loại: phí maker (cho các lệnh giới hạn thêm thanh khoản vào sổ lệnh) và phí taker (cho các lệnh thị trường lấy thanh khoản đi). Maker phí thường thấp hơn.

Bảng dưới đây tiếp tục giao dịch BTC có lãi và cho thấy cách phí làm giảm tổng PnL:

Tỷ lệ phí 10 bps nêu trên chỉ mang tính tham khảo. Vui lòng kiểm tra tỷ lệ phí hiện tại trên sàn giao dịch của bạn trước khi tính toán, vì cấu trúc phí có thể thay đổi định kỳ.

Chi phí giao dịch hai chiều 20 bps đã làm giảm lợi nhuận của giao dịch này từ 1.000 bps xuống còn 980 bps. Đối với các chiến lược giao dịch tần suất cao với hàng chục giao dịch diễn ra hàng ngày, các điểm cơ bản về phí đó sẽ cộng dồn đáng kể và gây ảnh hưởng đến lợi nhuận thực tế của bạn.

PNL Đã thực hiện so với PNL Chưa thực hiện: Sự khác biệt là gì?

PnL được chia thành hai loại dựa trên việc vị thế của bạn đang mở hay đã đóng: PnL đã thực hiện và PnL chưa thực hiện. Sự phân biệt này rất quan trọng vì chỉ một trong số đó là tiền thật trong tài khoản của bạn.

PnL đã thực hiện là gì?

Realized PNL là khoản lãi hoặc lỗ đã được xác nhận từ một giao dịch đã đóng một phần hoặc toàn bộ. Nó là vĩnh viễn, được ghi trực tiếp vào số dư tài khoản của bạn và có thể phải chịu thuế.

PnL đã thực hiện còn được gọi là "PnL đã đóng" hoặc "PnL quyết toán" trên một số nền tảng giao dịch. Các thuật ngữ này đều đề cập đến cùng một khái niệm.

PnL được thực hiện ngay tại thời điểm bạn thực hiện lệnh đóng giao dịch. Ví dụ với BTC: bạn đã mua 1 BTC ở mức 30.000 USD và bán nó ở mức 33.000 USD. PnL đã thực hiện của bạn là +3.000 USD (+1.000 bps). Khoản lợi nhuận đó hiện đã được quyết toán vào số dư tài khoản của bạn. Sau khi đã thực hiện, con số này không thể đảo ngược. Đây là một hồ sơ vĩnh viễn về kết quả của giao dịch đó.

PNL sẽ âm khi giá thoát lệnh thấp hơn giá vào lệnh. Nếu bạn mua 1 BTC ở mức 30.000 USD và bán ở mức 27.000 USD sau khi giá giảm, PNL đã thực hiện của bạn là −3.000 USD (−1.000 bps). Khoản lỗ đó đã được xác nhận và khấu trừ vào số dư tài khoản của bạn.

PNL Chưa Thực Hiện Là Gì?

PnL chưa thực hiện (còn được gọi là PnL tạm tính, PnL mở, hoặc PnL trên giấy) là lợi nhuận hoặc thua lỗ lý thuyết trên một Vị thế vẫn đang mở. Nó thay đổi liên tục theo giá thị trường và không ảnh hưởng đến số dư tài khoản của bạn cho đến khi bạn đóng giao dịch.

Sàn giao dịch của bạn tính toán PnL chưa thực hiện theo thời gian thực bằng cách sử dụng Giá tham chiếu hiện tại: giá trị thị trường được cập nhật liên tục của tài sản của bạn, dựa trên hoạt động giao dịch gần đây. Quá trình này được gọi là hạch toán theo giá thị trường{target="_blank" rel="noopener noreferrer

Ví dụ minh họa:

• Bạn đã mua 1 BTC tại mức giá $30.000 (giá vào lệnh, cố định)
• Giá tham chiếu hiện tại: $31.500
• PnL chưa ghi nhận = ($31.500 − $30.000) × 1 = +$1.500 (+500 bps)

Giả sử bây giờ giá BTC giảm xuống còn 28.500 USD:

• PnL chưa thực hiện = ($28,500 − $30,000) × 1 = −$1,500 (−500 bps)

Giá nhập lệnh vẫn cố định ở mức 30.000 USD. Chỉ có giá tham chiếu thay đổi, đó là lý do khiến PnL chưa thực hiện biến động từ +1.500 USD xuống −1.500 USD. Chưa có khoản nào được chốt.

PnL chưa thực hiện có phải là tiền thật không? Không, cho đến khi bạn đóng vị thế của mình. PnL chưa thực hiện là ước tính trực tiếp về khoản lãi hoặc lỗ bạn sẽ nhận được nếu đóng vị thế ngay bây giờ. Nó có thể tăng, giảm, đảo ngược hoàn toàn hoặc biến mất trước khi bạn thực hiện lệnh đóng vị thế. Chỉ PnL đã thực hiện từ một giao dịch hoàn tất và đóng mới được ghi nhận vào số dư tài khoản của bạn.

Tại sao PnL của bạn cứ thay đổi nếu bạn chưa bán? Bởi vì định giá theo thị trường liên tục định giá lại vị thế của bạn so với giá thị trường hiện tại. Giá vào lệnh của bạn là cố định; thị trường thì không.

PnL thực hiện so với PnL chưa thực hiện: So sánh chi tiết

Bảng dưới đây tóm tắt những điểm khác biệt chính giữa PnL đã thực hiện và PnL chưa thực hiện.

Vòng đời PNL (lưu ý thiết kế: sơ đồ luồng ngang, 4 giai đoạn, màu xanh lá cho PNL dương, màu đỏ cho PNL âm):

Mở Vị thế → PnL chưa thực hiện thả nổi (định giá theo thị trường, cập nhật theo thời gian thực) → Đóng Vị thế → PnL đã thực hiện → Quyết toán số dư tài khoản

Nhiều nhà giao dịch coi khoản PnL chưa thực hiện lớn như là tiền đã kiếm được. Điều đó không đúng. Cho đến khi bạn thực hiện giao dịch đóng lệnh, PnL của bạn có thể biến động theo bất kỳ chiều nào.

PnL trong Giao dịch Tiền điện tử: Cách các Sàn giao dịch Hiển thị Hiệu suất của Bạn

Trên các sàn giao dịch tiền điện tử như Binance, Bybit và Coinbase, PnL được hiển thị theo thời gian thực trên hai bảng điều khiển giao dịch của bạn. Để đọc PnL của bạn: số tiền bằng đô la hiển thị mức lãi hoặc lỗ tuyệt đối của bạn, và tỷ lệ phần trăm bên cạnh nó thể hiện cùng số liệu đó dưới dạng lợi nhuận. Hiển thị +5,00% tương đương chính xác với +500 bps.

Bảng Vị thế đang mở hiển thị PnL chưa ghi nhận cho mỗi giao dịch đang hoạt động. Số liệu này cập nhật liên tục khi Giá tham chiếu thay đổi và thường được mã hóa bằng màu sắc: màu xanh lá cây cho PnL chưa ghi nhận dương, màu đỏ cho PnL âm.

Bảng Lịch sử Giao dịch hoặc Lệnh Đã Đóng hiển thị PnL đã thực hiện của bạn từ các giao dịch đã hoàn thành. Mỗi vị thế đã đóng đóng góp một mục vĩnh viễn vào hồ sơ này. Ở cấp độ danh mục đầu tư, PnL tổng hợp hiệu suất đã thực hiện và chưa thực hiện của tất cả các vị thế mở và đóng, cung cấp cho bạn một bức tranh tổng thể về lợi nhuận giao dịch của bạn. Việc theo dõi PnL một cách có hệ thống trên các giao dịch là một thành phần cốt lõi của quản lý rủi ro: nó tiết lộ chiến lược nào tạo ra lợi nhuận ổn định và chiến lược nào làm xói mòn vốn theo thời gian.

PnL hàng ngày là tổng của tất cả các khoản lãi và lỗ đã thực hiện từ các giao dịch được đóng trong một ngày dương lịch, cộng với bất kỳ thay đổi nào trong PnL chưa thực hiện trên các vị thế đang mở. Nó cung cấp cho bạn cái nhìn liên tục về hiệu suất, mặc dù các con số hàng tuần hoặc hàng tháng sẽ có ý nghĩa hơn để đánh giá một chiến lược.

Tài chính phi tập trung (DeFi) là hệ sinh thái các ứng dụng tài chính được xây dựng trên Blockchain mà không có các trung gian tập trung. PnL trong DeFi bao gồm các thành phần không tìm thấy trên các sàn giao dịch tập trung. Lợi suất kiếm được từ việc cung cấp thanh khoản hoặc cho vay cộng vào PnL dương. Tổn thất vĩnh viễn, xảy ra khi giá tương đối của các tài sản được ghép đôi thay đổi trong khi chúng được giữ trong nhóm thanh khoản, là một dạng PnL âm đặc trưng của DeFi. Phí gas là chi phí giao dịch trên chuỗi làm giảm PnL ròng theo cách tương tự như phí giao dịch trên các nền tảng tập trung. Phân tích đầy đủ PnL của DeFi nằm ngoài phạm vi của bài viết này, nhưng ba thành phần đó là những gì phân biệt nó với PnL giao dịch giao ngay hoặc giao dịch phái sinh tiêu chuẩn.

PNL Với đòn bẩy: Cách các điểm cơ sở khuếch đại Lời/Lỗ

Đòn bẩy cho phép bạn kiểm soát một vị thế lớn hơn số vốn đã nạp bằng cách vay vốn từ sàn giao dịch, và điều này khuếch đại PnL của bạn theo cả hai hướng một cách tương ứng.

Để mở một giao dịch đòn bẩy, bạn nạp ký quỹ: tài sản thế chấp mà sàn giao dịch nắm giữ để bù đắp các khoản lỗ tiềm ẩn. Với đòn bẩy 10x, một khoản nạp ký quỹ 3.000 USD sẽ kiểm soát một vị thế BTC trị giá 30.000 USD.

Đây là cách thức hoạt động của việc khuếch đại điểm cơ bản:

• Biến động giá 100 bps (1%) theo hướng có lợi cho bạn trên vị thế 30.000 USD đó = +300 USD PnL gộp
• Vốn chịu rủi ro của bạn là 3.000 USD
• Lợi nhuận trên vốn: 300 USD ÷ 3.000 USD = 10% = +1.000 bps trên số vốn bạn đã nạp

Phép toán tương tự cũng áp dụng theo chiều ngược lại. Một biến động giá bất lợi 100 điểm cơ bản gây ra -1.000 điểm cơ bản trên vốn ký quỹ của bạn. Với đòn bẩy 10x, một biến động giá 1% đi ngược lại bạn sẽ dẫn đến khoản lỗ 10% trên ký quỹ của bạn.

Nếu vị thế của bạn đi ngược lại dự đoán đủ xa khiến số dư tài khoản không còn khả năng bù đắp các khoản lỗ, sàn giao dịch sẽ tự động đóng (thanh lý) vị thế của bạn, dẫn đến PnL âm tối đa có thể cho giao dịch đó. Lệnh dừng lỗ sẽ giới hạn PnL âm tối đa của bạn bằng cách tự động đóng vị thế khi nó đạt đến ngưỡng lỗ được xác định trước, điều này có thể ngăn chặn thanh lý nếu được thiết lập phù hợp. Để biết thêm về cách thiết lập các lệnh này, hãy xem lệnh chốt lời và dừng lỗ trong hợp đồng tương lai vĩnh viễn.

Trong các hợp đồng tương lai vĩnh viễn (hợp đồng vĩnh viễn), sản phẩm hợp đồng tương lai chủ đạo trên các sàn giao dịch tiền điện tử không có ngày hết hạn, PnL được tính dựa trên giá tham chiếu thay vì giá giao dịch cuối cùng. Điều này ngăn chặn thao túng giá làm tăng hoặc giảm giả tạo con số PnL của bạn. Giá tham chiếu được suy ra từ một giá chỉ số: mức trung bình giá của tài sản trên nhiều sàn giao dịch.

Hợp đồng Tương lai Vĩnh viễn cũng áp dụng tỷ lệ funding: là các khoản thanh toán định kỳ tính theo điểm cơ bản được luân chuyển giữa các nhà giao dịch nắm giữ vị thế Long và các nhà giao dịch nắm giữ vị thế Short. Tỷ lệ funding giúp giữ giá Hợp đồng Tương lai Vĩnh viễn bám sát Giá Giao ngay. Khi tỷ lệ funding dương, người nắm giữ vị thế Long trả tiền cho người nắm giữ vị thế Short; khi âm, người nắm giữ vị thế Short trả tiền cho người nắm giữ vị thế Long. Trên các sàn giao dịch lớn, tỷ lệ funding thường dao động từ 1 đến 10 bps cho mỗi chu kỳ 8 giờ trong điều kiện bình thường, mặc dù chúng có thể tăng vọt đáng kể trong các giai đoạn biến động mạnh. Để xem phân tích chi tiết về tại sao PnL đã đóng có thể hiển thị lỗ ngay cả khi lợi nhuận chưa thực hiện là dương,), việc khấu trừ tỷ lệ funding là một lời giải thích phổ biến.

Đòn bẩy nhân lên PnL theo cả hai hướng. Cùng một mức biến động điểm cơ bản mang lại lợi nhuận đáng kể cũng có thể gây ra những khoản lỗ đáng kể tương đương khi giao dịch ký quỹ.

PNL tốt là gì? Theo dõi và Đối chiếu Hiệu suất Giao dịch của Bạn

Không có một con số đơn lẻ nào định nghĩa một PnL "tốt". Hiệu suất phụ thuộc vào chiến lược, mức độ chấp nhận rủi ro, khung thời gian và điều kiện thị trường của bạn. Các nhà giao dịch chuyên nghiệp đánh giá chất lượng PnL dựa trên ba phương diện nhất quán.

1. Sự nhất quán quan trọng hơn quy mô giao dịch đơn lẻ. Tỷ lệ thắng và tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận nhất quán trên nhiều giao dịch có ý nghĩa hơn một lần thắng lớn. Một chiến lược thắng 55% giao dịch với tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận 1.5:1 sẽ tạo ra PnL lũy kế dương theo thời gian, mặc dù 45% giao dịch riêng lẻ thua lỗ.

2. Lợi suất điều chỉnh theo rủi ro. Việc đo lường PNL so với mức sụt giảm tối đa (maximum drawdown) đã xảy ra để tạo ra nó giúp phân biệt hiệu suất chất lượng cao với các kết quả may mắn. Mức lợi suất hàng tháng +500 bps được tạo ra với mức sụt giảm tối đa 200 bps phản ánh hiệu suất điều chỉnh theo rủi ro tốt hơn so với mức lợi suất +500 bps tương tự nhưng đòi hỏi mức sụt giảm 2.000 bps.

3. Lợi nhuận ròng (Net PNL), không phải lợi nhuận gộp (Gross PNL). Luôn đánh giá hiệu suất dựa trên lợi nhuận ròng sau khi trừ phí. Phí giao dịch tính bằng điểm cơ sở (basis points) có thể cộng dồn đáng kể qua nhiều lệnh giao dịch. Một chiến lược có vẻ có lợi nhuận trên lợi nhuận gộp có thể cho kết quả lợi nhuận ròng bằng 0 hoặc âm sau khi trừ phí khứ hồi.

Các nhà giao dịch chuyên nghiệp thường đề cập đến tỷ lệ thắng trên 50% kết hợp với tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận từ 1.5:1 trở lên như một tiêu chuẩn cơ bản cho PnL tích lũy dương. Tiêu chuẩn này đòi hỏi một mẫu giao dịch có ý nghĩa để có giá trị thống kê. Mục tiêu lợi nhuận hàng tháng thường được đề cập đến trong các cộng đồng giao dịch sôi động dao động từ 200 đến 500 bps (2% đến 5%) trên vốn giao dịch, mặc dù kết quả có sự khác biệt đáng kể tùy thuộc vào chiến lược, điều kiện thị trường và quy mô vị thế. Các số liệu này là ngữ cảnh chung rút ra từ các chuẩn mực giao dịch chuyên nghiệp, không phải là kết quả được đảm bảo hay lời khuyên tài chính.

Theo dõi PnL hàng ngày giúp bạn có cái nhìn liên tục về hiệu suất, nhưng kết quả của từng ngày riêng lẻ thường chứa quá nhiều yếu tố nhiễu để có thể đưa ra kết luận. PnL hàng tuần hoặc hàng tháng sẽ cung cấp tín hiệu chính xác hơn để đánh giá liệu chiến lược của bạn có đang tạo ra lợi nhuận dương nhất quán hay không.

Để cải thiện PnL của bạn theo thời gian, hãy áp dụng ba phương pháp sau:

1. Tính toán PnL ròng bằng cách bao gồm tất cả phí giao dịch trong mỗi lần tính toán hiệu suất.
2. Theo dõi PnL đã thực hiện trên các giao dịch đã đóng thay vì theo dõi PnL chưa thực hiện của các vị thế đang mở.
3. Express lợi nhuận theo điểm cơ bản để so sánh hiệu suất giữa các vị thế có quy mô khác nhau trên một cơ sở công bằng và nhất quán.

Các câu hỏi thường gặp về PnL và Điểm cơ bản

PnL là viết tắt của từ gì?

PNL là viết tắt của Profit and Loss (Lãi và Lỗ). Trong giao dịch và đầu tư, PNL đề cập đến kết quả tài chính ròng của một giao dịch: tổng lợi nhuận hoặc thua lỗ sau khi trừ đi tất cả các chi phí, bao gồm cả phí giao dịch, từ số tiền thu được. PNL dương là lợi nhuận; PNL âm là thua lỗ.

1 basis point tương đương với bao nhiêu?

Một điểm cơ bản bằng 0,01%, hay một phần một trăm của một điểm phần trăm. Một trăm điểm cơ bản bằng 1%. Để chuyển đổi bất kỳ giá trị điểm cơ bản nào sang tỷ lệ phần trăm, hãy chia cho 100.

PnL chưa ghi nhận của tôi có phải là tiền thật không?

Không, không phải cho đến khi bạn đóng vị thế. PnL chưa thực hiện là một ước tính biến động về khoản lãi hoặc lỗ bạn sẽ có nếu bạn đóng ngay bây giờ. Nó thay đổi liên tục khi giá tham chiếu di chuyển và có thể đảo chiều hoàn toàn trước khi bạn thực hiện giao dịch đóng lệnh. Chỉ PnL đã thực hiện từ một giao dịch đã hoàn thành, đã đóng mới được ghi nhận vào số dư tài khoản của bạn.

Tại sao chúng ta sử dụng điểm cơ bản thay vì phần trăm?

Điểm cơ bản (basis points) loại bỏ sự nhập nhằng giữa thay đổi phần trăm (tương đối) và thay đổi điểm phần trăm (tuyệt đối). Nếu một khoản phí thay đổi từ 2% lên 3%, thì nó đã tăng 1 điểm phần trăm, nhưng cũng tăng 50% về mặt tương đối. Nói rằng phí đã tăng 100 bps là rõ ràng: điều đó luôn có nghĩa là sự thay đổi tuyệt đối 1 điểm phần trăm, bất kể giá trị ban đầu.

PNL có bao gồm phí giao dịch không?

Gross PNL không bao gồm phí. Net PNL thì có. Hầu hết các dashboard của sàn giao dịch hiển thị Gross PNL, là giá thoát trừ giá vào lệnh nhân với quy mô vị thế. Để tính toán Net PNL thực tế của bạn, hãy trừ đi phí giao dịch, mà các sàn giao dịch thường biểu thị bằng điểm cơ bản (basis points). Một khoản phí khứ hồi 20 bps trên một giao dịch BTC trị giá 30.000 đô la tương đương 60 đô la bị trừ khỏi Gross PNL, giảm kết quả gộp dương 3.000 đô la xuống còn kết quả ròng dương 2.940 đô la.

PNL giao dịch tốt là bao nhiêu?

Không có một tiêu chuẩn chung nào. Các nhà giao dịch chuyên nghiệp thường đánh giá chất lượng PNL bằng tỷ lệ thắng nhất quán (từ 50% trở lên trên nhiều giao dịch), tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận (từ 1,5:1 trở lên) và lợi nhuận ròng trên vốn được đo bằng điểm cơ bản. Mục tiêu lợi nhuận hàng tháng thường được đề cập trong bối cảnh giao dịch chuyên nghiệp dao động từ 200 đến 500 bps (từ 2% đến 5%) trên vốn giao dịch, mặc dù kết quả thay đổi đáng kể tùy theo chiến lược và điều kiện thị trường. Những con số này chỉ mang tính tham khảo chung, không phải là lời khuyên tài chính hoặc tiêu chuẩn hiệu suất được đảm bảo.

Đòn bẩy ảnh hưởng đến PNL như thế nào?

Đòn bẩy khuếch đại PnL theo cả hai hướng. Với đòn bẩy 10x, biến động giá 100 bps (1%) sẽ tạo ra mức lãi hoặc lỗ 1.000 bps (10%) trên số vốn ký quỹ của bạn. Sự khuếch đại này có nghĩa là các vị thế đòn bẩy có thể đạt được mức lợi nhuận đáng kể, hoặc bị thanh lý, nhanh hơn nhiều so với các giao dịch không sử dụng đòn bẩy.

Sự khác biệt giữa PnL đã thực hiện và chưa thực hiện là gì?

Lợi nhuận/lỗ thực tế PnL là khoản lãi hoặc lỗ đã xác nhận từ một giao dịch đã đóng. Nó là vĩnh viễn, được ghi nhận vào số dư tài khoản của bạn và có thể chịu thuế. Lợi nhuận/lỗ chưa thực hiện PnL là khoản lãi hoặc lỗ thả nổi trên một vị thế mở. Nó thay đổi liên tục theo giá thị trường và không ảnh hưởng đến số dư của bạn cho đến khi bạn đóng giao dịch.

Tại sao PnL của tôi lại âm?

PnL của bạn âm khi giá thoát thấp hơn giá vào lệnh, nghĩa là vị thế đã đóng lỗ. Đối với PnL chưa thực hiện, số âm nghĩa là Giá tham chiếu hiện tại thấp hơn giá vào lệnh của bạn, nhưng khoản lỗ chưa được xác nhận cho đến khi bạn đóng. Đối với PnL đã thực hiện, số âm nghĩa là khoản lỗ đã được xác nhận và bị trừ khỏi số dư tài khoản của bạn.

Tóm tắt: PNL và Điểm cơ bản

Các điểm sau đây tóm tắt những khái niệm cốt lõi được đề cập trong bài viết này.

• PnL (Lợi nhuận và Thua lỗ) là kết quả tài chính ròng của một giao dịch: (Giá thoát − Giá vào) × Kích thước vị thế.
• PnL gộp là kết quả trước khi trừ phí. PnL ròng trừ đi các loại phí giao dịch, được các sàn giao dịch Express bằng điểm cơ bản, để hiển thị lợi nhuận thực tế của bạn.
• PnL đã thực hiện đến từ các vị thế đã đóng. Nó mang tính vĩnh viễn, ảnh hưởng đến số dư tài khoản của bạn và có thể phải chịu thuế.
• PnL chưa thực hiện là một ước tính biến động trên các vị thế đang mở. Nó thay đổi liên tục và không ảnh hưởng đến số dư của bạn cho đến khi bạn đóng giao dịch.
• Một điểm cơ bản (bps) tương đương với 0,01%. Một trăm điểm cơ bản tương đương với 1%. Để chuyển đổi: chia bps cho 100 để có tỷ lệ phần trăm; nhân tỷ lệ phần trăm với 100 để có bps.
• Điểm cơ bản loại bỏ sự mơ hồ giữa thay đổi phần trăm (tương đối) và thay đổi điểm phần trăm (tuyệt đối): 100 bps luôn có nghĩa là sự thay đổi tuyệt đối 1 điểm phần trăm.
• Với đòn bẩy 10x, một biến động giá 100 bps sẽ tạo ra tác động PnL 1.000 bps lên số vốn bạn đã nạp, theo cả hai hướng.
• Hãy đánh giá hiệu suất giao dịch dựa trên PnL ròng, theo dõi PnL đã thực hiện trên các giao dịch đã đóng và Express lợi nhuận bằng điểm cơ bản để so sánh các vị thế có kích thước khác nhau một cách công bằng.

Để đọc thêm về việc quản lý các vị thế mở và giới hạn tổn thất, hãy xem lệnh chốt lời và cắt lỗ trong giao dịch giao ngay) và lệnh trailing stop trong giao dịch hợp đồng vĩnh viễn và hợp đồng tương lai.)

Bài viết này chỉ dành cho mục đích giáo dục và không cấu thành lời khuyên tài chính. Tất cả các ví dụ minh họa đều sử dụng số liệu giả định. Hiệu suất trong quá khứ của bất kỳ chiến lược giao dịch nào không đảm bảo kết quả trong tương lai.