Perp Protect 有助于通过期权为永续合约交易提供额外的风险管理保护。本文将介绍其运作方式以及如何立即参与。
什么是永续保护
Bybit 的 Perp Protect 是一个专为永续合约交易设计的风险管理工具，支持做多和做空头寸。它会根据智能推荐自动获取期权，为永续合约头寸的潜在风险提供额外的保护层。
Perp Protect 的运作方式
简单来说，您通过支付权利金来获取我们智能系统推荐的期权，从而建立一个保护性策略。
对于多仓，永续保护通过购买看跌期权发挥作用，而对于空仓，则通过购买看涨期权发挥作用。这些期权拥有预定的行权价格和到期日，并与您的永续仓位数量保持一致。
在报酬到期时 (expiry), 您可获得 报酬 (支付) 的方式是，如果触发条件满足，则行使 期权。
在报酬结算时，每个仓位都有以下两种可能的情况：
1. 触发条件未满足：期权将不会被行权，且不会收到任何报酬 received。这通常表明在报酬支付时，市场状况有利于您的永续仓位。假设您的永续仓位以盈利状态平仓，您的最大亏损（不包括手续费）将是购买永续保护（期权权利金）的成本。
2. 触发条件已满足： 期权将被行权，并且您将自动收到报酬到您的统一交易账户。当市场走势不利于您的永续仓位时，这有助于减少整体亏损。
备注：
— 市场行情可能会迅速变化，实际支出可能会与预估金额略有出入。
— 通过永续保护 (Perp Protect) 获得的期权结算不会影响您的永续仓位。您必须另行管理或平仓该永续合约。
— Perp Protect 不会阻止您的永续仓位被强制平仓。它允许您在满足触发条件时获得报酬，以帮助弥补损失。您的永续仓位的强制平仓流程 仍遵循标准程序。
— 作为永续保护 (Perp Protect) 一部分的期权，若您的永续仓位在报酬结算前被平仓或强制平仓，将不会被自动结算或关闭。因此，若报酬结算时触发条件未获满足，即使您的仓位以亏损平仓，您也可能无法获得任何报酬。
— 如果您在购买 Perp Protect 后调增或调减您的仓位数量，保障将基于初始金额。您无法直接调整保障，但您可以通过期权交易页面来管理您的期权仓位。
— 有关期权运作方式的更多详情，请参阅 Bybit 期权简介。
报酬计算
报酬取决于补偿时的结算价格与行权价格之间的差额。结算价格是根据标的资产在补偿时间前 30 分钟内的平均指数价格计算得出的。
公式:
永续合约保护 (做多):
盈亏 = Max {0, (看跌期权行权价格 − 标的资产结算价格)} × 看跌期权仓位数量 – 看跌期权权利金
- 报酬金额 = 最大值 {0, (看跌期权的行权价格 − 标的资产的结算价格)} × 看跌期权的仓位数量
- 期权权利金 = 成本 (永续保护) = 看跌期权的市场价格 × 看跌期权的仓位数量
永续合约保护 (做空):
盈亏 = Max {0, (标的资产的结算价格 − 看涨期权的行权价格)} × 看涨期权的仓位数量 – 看涨期权的权利金
- 报酬金额 = Max {0, (标的资产结算价格 − 看涨期权行权价格)} × 看涨期权仓位数量
- 期权权利金 = 成本 (永续保护) = 看涨期权价格 × 看涨期权的仓位数量
示例一
假设交易者 A 持有以下永续仓位：
- 合约类型：BTCUSDT 永续合约
- 调整方向: 做多
- 杠杆：50x
- 仓位数量：1 BTC
- 开仓均价: 29,500 USDT
- 当前市场价格: 31,000 USDT
交易员 A 为其多仓购买了 Perp Protect，通过买入看跌期权获得 24 小时的保障期，保障期从 Sep 1, 2023, 4PM UTC开始。订单详情如下：
- 触发条件：如果 BTC 价格跌破 30,000 USDT，将触发报酬。
- 永续合约保障成本: 60 USDT
注意：USDT 与 USD 之间采用 1:1 的固定兑换利率。
2023年9月2日，4 PM UTC (报酬时间)，可能会出现以下情况 (除交易和资金费率外)：
示例 2
假设交易者 B 持有一个入场价格为 29,500 USDT 的 BTCUSDT 永续做多仓位，且其当前 UTA MMR 为 70%。
为防范市场下跌风险，交易者通过购买行权价格为 30,000 USDT 的看跌期权，为其多仓购买了 Perp Protect。
市场低迷
比特币的市场价格下跌，导致MMR达到100%，且交易者的永续仓位被强制平仓。但是，通过Perp Protect获得的看跌期权仍然有效，因为报酬时间尚未到达。
期权变动
随着时间的推移，报酬时间临近。BTC的结算价格最终为 30,500 USDT。
交易表现
- 交易员的永续仓位被强制平仓，导致亏损。
- 期权不提供任何报酬，因为结算价格 (30,500 USDT) 高于行权价格 (30,000 USDT)。
结果
在这种情况下，交易者在永续仓位上蒙受了损失，并且由于在报酬结算时的结算价格较高，未能从期权中获得任何报酬。总损失包括永续仓位的损失以及为永续保护支付的权利金。
示例 3
使用示例 2 的场景，假设交易员 B 未被清算。而是交易员的止盈单被触发，并且仓位以盈利方式平仓。然而，通过 Perp Protect 获取的期权仍然有效，因为报酬时间尚未到期。
在平仓后，市场出现大幅下滑。在发放报酬时，BTC 的结算价格为 29,000 USDT。
交易表现
- 交易者的永续仓位已盈利结清。
- 期权提供报酬，因为结算价格（29,000 USDT）低于行权价格（30,000 USDT）。
结果
在这种情况下，交易员的总利润包括永续 仓位 的利润以及从 Perp Protect 收到的 报酬，减去支付的 权利金。
止损、期权和永续合约保护的区别
止损
当止损被触发时，仓位将被自动平仓。相反，当标的资产的市场价格走势与您的预期不符且触发条件满足时，Perp Protect 会为某些交易亏损提供报酬。
看涨/看跌期权
Perp Protect 是一种保护性策略，它会智能推荐看涨或看跌期权，无需手动从期权链中选择期权。您也可以通过期权交易页面独立选择看涨或看跌期权来进行風險管理。
合约保险
Perp Protect 无法防止您的永续仓位被强制平仓，且强制平仓流程仍遵循 标准程序。然而，如果在报酬结算时满足触发条件，您将获得报酬，以帮助减轻您的整体损失。
如何使用 Perp Protect 立即参与
Perp Protect 已在 Bybit App 和 Bybit 网站上推出。
在购买 Perp Protect 订单之前，请注意以下事项：
- 永续合约保护目前为以下交易对提供保障：
- USDT 永续交易对： BTCUSDT, ETHUSDT, XRPUSDT, SOLUSDT, DOGUSDT, MNTUSDT
- USDC 永续交易对： BTCUSDC, ETHUSDC, XRPUSDC, SOLUSDC, DOGUSDC, MNTUSDC
- 永续合约保护仅适用于在 全仓 模式下使用统一交易账户 (UTA) 的用户。
- 永续保护并非一项无风险产品。您永续头寸的强制平仓流程仍将遵循标准流程。请确保您在购买前充分了解该产品。
以下是购买首份 Perp Protect 订单的分步指南。
第 1 步：前往持仓选项卡，点击运行中永续合约下方的盾牌图标以访问合约防护。
第 2 步：系统将根据您的当前持仓（包括杠杆、起始保证金和资产的当前市场价格）为永续保障产品提供智能建议。
- 若要调整设置，请点击 保障范围 以设置新的报酬日期和保障范围。
- 确认调整后，点击购买以继续。
第 3 步：系统将弹出温馨提示窗口。请仔细阅读相关信息，然后点击我知道了。
检查 Perp Protect 订单详情，然后点击 确认。
第 4 步：一旦您的永续保护成功购买，一个绿色盾牌图标将出现在相关的永续仓位旁边，并且额外的详情将在永续保护列中显示。
如需查看更多详情，请点击相关永续仓位旁边的绿色盾牌，或者直接前往永续保护期权合约。
