资产类别解析：股票、大宗商品、债券、加密货币及更多

为什么一些申购者会同时持有股票、黄金、债券和比特币，而不是将所有投资额投入单一标的？ 答案就在于资产类别。作为申购者或交易者，了解什么是资产类别以及它们之间不同的行为方式，是您可以建立的最实用的基础之一。

本指南用通俗易懂的语言解析了主要资产类别，对它们的主要特征进行了并排比较，并展示了每种类别如何融入更广泛的交易策略。

主要收获：

• 资产类别是一组具有相似特征并在市场中表现相似的投资。

• 六大主要资产类别是股票、大宗商品、债券、现金、房地产和加密货币，每种都具有不同的风险回报特征。

• 跨资产类别多元化有助于降低投资组合的整体风险。

什么是资产类别？

资产类别是一类具有相似金融特征、在市场上表现可比并受相同监管框架约束的投资。股票在交易所进行交易，代表所有权份额。大宗商品是根据供应量和需求定价的实物商品。每个类别都遵循不同的规则。债券是受借款协议约束的债务工具。 

这种分类很重要，因为不同的资产类别对相同的经济状况通常会有不同的反应。当利率急剧上升时，债券价格通常会下跌，而大宗商品价格可能会上涨。从历史来看，当股票市场崩盘时，像黄金这样的某些资产比其他资产更能保值。通过了解这些行为差异，申购者可以构建并非所有资产都在同一调整时间朝着相同方向变动的投资组合，这也是投资组合多元化背后的核心逻辑。

主要资产类别有哪些？

大多数金融框架认可五到六个广泛的资产类别：

• 股票（权益类）：公司的所有权份额

• 大宗商品：黄金、石油和农产品等实物商品

• 债券（固定收益类）：政府或企业发行的债务工具

• 房地产：实物房产或房地产投资信托基金（REITs）

• 现金及现金等价物：储蓄账户、货币市场基金和短期政府票据

• 加密货币：构建在公链网络上的数字资产

股票（权益类）

股票代表公司部分的所有权份额。当您买入一家企业的股票时，您就成为了部分所有者，并有权获得其未来收益的一部分。回报有两个来源：资本利得（股价上涨）和股息（从公司利润中定期支付）。

股票通常被视为中高风险资产。其估值取决于公司表现、宏观经济状况以及申购者情绪，所有这些都可能迅速变化。申购者用于评估股票的关键指标包括市盈率（P/E），它将公司的股价与其每股收益进行比较，以及市值，它衡量一家公司所有未还清股份的总市场价值。

股票在固定市场时间内于纽交所和纳斯达克等受监管的交易所进行交易，尽管它们也可以通过差价合约（CFD）进行访问，这允许交易者在不拥有标的资产份额的情况下推测价格波动。

大宗商品

大宗商品是原始实物商品（黄金、白银、原油、天然气、小麦、玉米），它们是标准化的且可互换，无论由谁生产。来自一个供应商的一桶布伦特原油等同于来自另一个供应商的一桶。

申购者通常通过交割合约、交易所交易基金（ETF）和CFD来获取商品，而不是直接買入实物商品本身。商品通常被视为抵御通货膨胀的工具：当货币的购买力下降时，实物商品的价格往往会上涨。黄金作为在经济不确定时期的价值储蓄工具，尤其有着悠久的历史记录。

商品价格主要受供求关系的推动：天气活动、地缘政治干扰、减产以及工业需求的变化都能快速且显著地改变价格。

债券（固定收益）

债券是一种债务工具。当你買入债券时，你是在把钱借给发行人（政府、市政府或公司），以兑换定期的利息支付（称为抵扣金），并在到期时收回本金。

债券的风险通常比股票稳健，但并非完全没有风险。主要风险是信用风险：发行人违约而无法还款的可能性。稳定经济体的政府债券信用风险非常稳健；较小公司的公司债券信用风险较高。

一个需要理解的关键关系是债券价格和利率之间的反比关系：当利率上升时，现有债券的价格会下降，因为较新的债券提供更好的收益。这种动态使债券对中央银行的政策决定非常敏感，特别是美国联邦储备委员会的决定。

现金及现金等价物

现金及现金等价物包括实物货币、银行充值、储蓄账户、货币市场基金以及短期政府证券，如短期国库券。它们在所有主要资产类别中波动性最稳健，通常被用来保全资本或满足短期的支付需求。然而，由于它们的收益通常不高，在通货膨胀激进时期，它们可能会失去购买力。

房地产

房地产包括住宅、商业和工业房产，以及房地产投资信托基金（REITs），这允许申购者在不買入实体建筑的情况下获得房地产敞口。收益通常来自租金收入和长期的资产增值。与股票相比，房地产的流动性通常较稳健，对利率更敏感，但它可以在更广泛的组合保证金中提供收入和多元化。

加密货币

加密货币是指建立在公链网络上的数字资产，这些网络每周七天、每天24小时运行，没有中心化权威机构。比特币（BTC）于2009年推出，目前仍是市值最大的加密货币；自那以后，已经出现了成千上万种其他代币。

加密货币的显著特征包括激进波动性、去中心化和可编程性。与股票或债券不同，大多数加密货币资产没有盈利或现金流来支撑其估值。价格主要受采用预期、网络活动和市场情绪的推动。

该类别非常广泛。它包括如以太坊（ETH）和Solana（SOL）这样的一层公链、DeFi（去中心化金融）代币、与法幣挂钩的稳定币以及投机性模因币。每个子类别都带有截然不同的风险概况。作为一个资产类别，加密货币具有激进的上涨潜力，但也存在激进的不确定性和波动性。它并不适合所有申购者，在任何组合保证金中的投资额都应合理调整。

它们如何比较？

下表总结了主要资产类别之间的关键区别。注释，这些只是大致特征。每个类别内的单个证券或代币可能会有很大差异。





这项比较突显出两大重要差异。首先，加密货币是唯一全天候交易的资产类别，这带来了机遇，也伴随着风险，因为市场在申购者离线时也可能剧烈波动。其次，各类资产的风险状况大相径庭，从相对稳健的债券到波动极大的加密货币，这也是许多申购者将它们组合以构建更加平衡的投资组合的原因。

如何为您的投资组合选择合适的资产类别

在您的投资组合中应纳入哪些资产类别，并没有普适的公式。合适的组合取决于三大个人因素：

风险承受能力：在不做出情绪化决定的前提下，您能承受多大的短期亏损？ 像股票和加密货币这样的高风险资产需要您对回撤有更高的容忍度。

投资期限：长线申购者（10 年以上）通常能够承受在整个市场周期中持有高波动性资产。而短线投资则通常更需要债券和现金等稳健的资产。

目标：创收、保本和财富增值分别需要不同的资产配置。

举个简单的例子：一位具有中等风险承受能力且投资期限为五年的新手申购者，可能会选择结合具有成长性的股票和稳健的债券，同时将小部分资金分配到大宗商品中作为通胀对冲。随后，他们可能会根据个人的风险承受能力，将更小比例的资金配置给加密货币，以博取更高的上涨潜力。

这个理念其实非常简单。那些互不相关或弱相关的资产不会在同一时间一起下跌。当投资组合中的一部分下跌时，另一部分可能会保持稳健或上涨，从而缓解对您总体财富的影响。





在 Bybit 访问多个资产类别

在过去，申购者通常需要多个平台才能访问不同的资产类别和金融市场。股票可能由一家经纪商托管，加密货币在一家兑换平台上，而大宗商品或外汇则通过另一家提供商进行。

Bybit 将这一切整合至单一帐户中。在现货市场上，用戶不仅可以交易数百个加密货币交易对，还可以交易 xStocks —— 也就是美国股票和 ETF 的代币化呈现，它们由真实股票按 1:1 的比例提供支持，并可全天候交易。在衍生品方面，传统金融永续合约和 CFD 允许交易者获得针对包括主要股票、贵金属和大宗商品、外汇对在内的多个市场有杠杆的敞口，所有这些都以 USDT 作为抵押品。

对于希望在不同资产类别之间实现多元化，同时又无需管理多个帐户或为不同平台注入资金的交易者而言，这种统一的访问方式是一大实用优势。

新手可以在单一平台上探索传统和数字市场，从而更轻松地比较不同资产类别和市场如何应对不断变化的经济状况。

结语

资产类别是构建任何投资组合的基石。股票、大宗商品、债券、现金、房地产以及加密货币，各自都会给投资组合带来不同的回报驱动因素、风险特征及流动性特点。

理解这些差异是构建契合自身目标和风险承受能力的投资组合的第一步。没有任何一种单一资产类别在任何情况下都是“最佳”的。关键始终在于它们之间如何协同运作，以及您的配置是否能体现您真正想要达成的结果。

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常見問題

加密货币是其自己的资产类别吗？

这是机构申购者和学者之间运行中的争论。加密货币与商品（稀缺，供应量驱动），币种（兑换媒介）和技术资产（采用曲线，网络效应）共享特征。现在大多数从业者由于其独特的风险回报概况，24/7市场结构和与传统资产的历史相关性低而将其视为独特的资产类别，尽管这种相关性在重大市场压力活动期间有所调增。

什么是稳健交易资产类别？

现金和现金等价物（如货币市场基金和短期政府国库券）具有稳健的短期波动性。稳定经济体的政府债券在违约方面也被认为是非常低风险。然而，“稳健交易”取决于您衡量的类型风险：现金在高通胀期间失去实际估值，因此在较长时间范围内并不是没有风险的。

我应该投资多少资产类别？

没有明确的数字。大多数财务规划框架建议至少持有两到三个不相关的资产类别以实现有意义的多元化。添加更多资产类别通常有助于降低组合保证金波动性，但在某一点后收益递减。正确的数字取决于您的投资额知识，组合保证金大小以及您想要如何积极管理您的持股。

我可以在同一个平台上交易股票和加密货币吗？

是的。Bybit允许用戶在其现货和衍生品市场上交易加密货币，同时提供两种方式获取股票敞口：xStocks（代币化的美国股票和由真实份额1:1支持的ETF，可在现货市场上全天候交易）和传统金融永续合约（以USDT结算的交割追踪带有杠杆的股票和商品）。所有这三种都可以使用USDT抵押品从一个账户访问，使其更容易跨资产类别管理敞口，而无需在多个平台上维护账户。



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