从股票交易者到在 Bybit 上的多元化产品投资组合

股票交易表达一种市场观点。多产品投资组合分离了几项职能：方向性敞口、流动性储备、真正闲置资本的收益以及选择性对冲。目标不是在 Bybit 上使用每一种产品。而是要防止一个仓位或资产承担每一个财务目标。

更多产品也会带来更多的关联性。看起来多元化的仓位，当它们依赖于相同的增长预期、风险情绪、抵押品或杠杆时，仍然可能一同下跌。本指南提供了一个实用的框架，用于从仅限于股票的活动，转向一个其组成部分具有明确目的、限制和审查规则的投资组合。

关键要点：

• 应根据功能（如流动性、方向性敞口、收益和对冲）来构建分配，而不是仅因为产品可用就添加产品。

• 部分仓位无法保证分散化，因为在市场承压时，相关性可能急剧上升。

• 在将投资组合扩展到股票之外前，应限制杠杆、抵押品重复使用和锁定资金。

什么是多产品组合？

多产品投资组合利用多种金融结构来实现不同的目标。在 Bybit 上，这可能包括股票挂钩敞口、加密货币现货、衍生品和 Earn 产品。每个组成部分都应回答一个特定问题：它承担了什么风险、它寻求什么回报来源、资金何时必须可用，以及什么会触发退出？

使用多种产品本身并非多元化。一只科技股、一个追踪纳斯达克的工具以及比特币，都可能受到相同的流动性及增长预期的影响。只有当风险敞口、时间跨度和亏损驱动因素刻意不同时，投资组合才会变得更具韧性。

首先分配投资组合任务

为每项现有持仓标注其职能。若有两个头寸承担相同职能，请判断是否两者皆有必要。若某产品无明确角色，其可能仅为交易活动，而非投资组合构建。

Bybit 提供哪些股票产品？

符合条件的用户可以通过以下方式访问股票挂钩市场TradFi 永续, 永续期权dan差价合约交易. 这些产品在合约结构、杠杆、交易时段、手续费、结算和风险方面有所不同。交易前请查看实时的产品条款。

产品标签不应替代实时条款。在开立仓位前，请确认合约结构、杠杆是否适用、定价机制以及市场开放时间。

股票敞口如何补充加密货币？

股票可以带来不同于加密货币网络的营收、收益、股息、行业和公司特定驱动因素。加密货币可以提供接触数字资产采用、协议活动和 24/7 市场的机会。然而，当流动性收紧或投资者降低风险时，两者都可能一起下跌。

关于文章加密货币交易者可以从股票市场学到什么强调了可迁移的习惯，例如研究现金流、催化剂和市场结构。相关的讨论关于为什么加密货币交易者可能会考虑股票投资组合为评估跨市场风险敞口提供了一个起点。

现货和衍生品可以放在哪里？

持有现货可作为一种长期方向性配置，无需担心杠杆强制平仓，尽管市场和托管风险依然存在。衍生品则能提供资本效率高的敞口、对冲或做空头寸，但会增加融资、保证金、强制平仓和执行风险。

新手指南现货对比衍生品在Bybit解释了操作上的差异。不要仅仅为了让投资组合看起来更高端而使用衍生品。仅在理解杠杆、收益和风险控制的情况下才使用它们。

Earn 如何能在不影响流动性的情况下运作？

理财产品可以通过灵活、定期、链上或结构化的方式，让真正闲置的资产发挥作用。收益是对期限、市场、交易对手、平台、协议或兑换风险的赔付。这与保证的银行存款不同。

将即时保证金和机会资本与可在既定期限内分配的资金区分开来。灵活产品可支持短期现金管理，而定期或结构化产品则需要更明确的时间安排和结果容忍度。切勿重复计算锁定资产，将其同时计入赚币分配和应急储备。

股票永续合约可以分散加密货币敞口吗？

股票 TradFi 永续可以在无需持有相关股票的情况下，提供对所支持股票的方向性风险敞口。它们有助于在持有加密货币仓位的同时表达对特定公司或行业的看法，但杠杆和共享抵押品可能会增加账户的总风险。参见股票 TradFi 永续如何用于加密货币投资组合针对产品特定的考量

您如何规划从单一产品向多元化产品的转型？

1. 清点一切列出每个仓位、抵押资产、到期日、资金成本、强制平仓条件及交易对手。

2. 设置流动性储备在分配到收益或新交易前，请确保费用、保证金和应对意外开销。

3. 最大亏损的定义在一个严峻但可能发生的情景下，估算仓位和投资组合层面的损失。

4. 每次添加一个产品请在开启前列明任务、限额及审核日期。

5. 衡量共享驱动因素按技术、增长、利率、美元流动性、加密货币 Beta 或其他相关因素对风险敞口进行分组。

6. 压力后的审查在平稳市场中观察到的相关性，在抛售时可能不成立。

7. 审慎地进行再平衡减持超过分配权重或不再发挥原有作用的仓位。

投资组合示例

考虑一个20,000 USDT的示例账户。一名交易员将35%分配给流动性储备金，25%分配给无杠杆股票挂钩敞口，20%分配给现货加密货币，10%分配给灵活收益，10%分配给战术性衍生品风险预算。这些并非建议的百分比。

关键在于，衍生品分配是根据潜在损失来衡量的，而不仅仅是已缴纳的保证金。如果一个杠杆仓位的损失可能超过其 10% 的分配比例，那么表面权重就会产生误导。当流动性储备被质押作为抵押品或被转入具有延迟赎回机制的产品时，情况也是如此。

你如何控制隐藏的专注力？

穿透产品名称，探究底层的驱动因素。人工智能股票、科技指数和增长型加密货币资产可能都取决于利率下降和强烈的风险偏好。稳定币收益产品和合约账户可能共有相同的平台风险敞口。如果对冲所使用的抵押品与它保护的仓位相同，当抵押品价值下跌时，该对冲可能会失效。压力测试各种情景，例如资产净值下降 20%、加密货币下降 30%、点差扩大、融资成本上升以及稳定币发生偏离等情况同时发生。其目的不是为了进行精确预测，而是为了揭示依赖关系，并判断投资组合是否仍能运作。

您如何使用Bybit的产品生态系统？

符合条件的合资格用户可以在 Bybit 上查看可用的股票挂钩产品。从执行最高优先级任务的产品开始，通常是流动性或核心方向性配置。在增加另一个层面之前，请阅读实时规格，使用适中的规模并观察结算和报告情况。

维护一个简单的仪表盘，包含资产、产品、用途、金额、杠杆、到期日、融资成本或收益、最大计划亏损和退出规则。这可以创建一个统一的投资组合视图，即使仓位分布在不同的账户区域。

主要风险有哪些？

• 相关性风险：在压力时期，不同的资产可能会一同下跌。

• 杠杆风险：小的负面波动可能会造成大幅亏损或强制平仓。

• 抵押品风险：任何一项资产的下跌都可能拖累数个关联头寸。

• 流动性风险：锁定的或流动性差的资产，在需要时可能会取用不到。

• 平台和交易对手风险：多个产品可能依赖同一个服务提供商。

• 复杂性风险：更多的头寸可能隐藏费用、风险敞口和冲突的退出规则。

• 监管与资格风险：产品的使用方式和内容可能因地区而异，并随时间而变化。

常见问题

投资组合应该包含多少种产品？

并没有所谓的理想数量。仅使用您能够解释、监控并进行压力测试的数量。一个目的明确的额外产品，优于多个重叠的仓位。

持有股票和加密货币能否保证多元化？

不。它们的长期驱动因素不同，但在流动性冲击和广泛的避险时期，相关性可能会上升。

Earn 余额算作现金吗？

仅根据其真实的赎回规则和风险。固定、结构化和链上产品不应被视为即时可用的现金。

衍生品能否作为核心配置？

它们可以用于特定的风险敞口或对冲目标，但杠杆和资金费率使得它们不适合作为所有长期持有的默认替代品。

底线

只有在每个组成部分都有明确的作用，且整体风险保持在可理解的范围内时，多产品投资组合才真正有用。首先要确保流动性，逐步增加产品，衡量共同的市场和抵押品驱动因素，并根据潜在损失而非保证金来确定衍生品规模。Bybit 提供了多种获取风险敞口和收益的途径，但投资组合的设计和风险限额仍掌握在交易者手中。

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