xStocks vs. 差價合約 vs. 永續合約：在 Bybit 交易股票的 3 種方式

Bybit 讓您從單一帳戶中獲得股票曝險的三種截然不同的方式，每種方式都有不同的機制、槓桿與取捨。無論您想代幣化股票無論是您可以無限期持有的資產、MT5 的槓桿差價合約 (CFDs)，還是全天候交易的加密貨幣原生永續合約，總有一款產品適合您的策略。本文對這三者進行了比較，以便您在進行首次交易前選擇最合適的產品。

重點摘要：

• xStocks 是 1:1 掛鉤的代幣化股票，不含槓桿；TradFi 差價合約與 TradFi 永續提供槓桿，並具備做多與做空功能。

• TradFi 差價合約在 MT5 的市場交易時段（24/5，週一至週五）運行；TradFi 永續合約 24/7 在 Bybit 衍生品/合約 上交易，具有資金費率而非隔夜掉期。

• 您的選擇取決於您是否想要代幣化敞口、槓桿、賣空或全天候存取。

這三種產品有什麼共同點？

在深入探討差異之前，了解這些產品的共同點會有所幫助。這三者都能讓您獲得股票和 ETF 的價格曝險，且皆以USDT而且皆不賦予股東投票權，也不涉及股票的實物交割。您可以透過單一的 Bybit 帳戶存取這三者，這意味著無需額外的證券帳戶，也不必在平台之間進行資金轉帳。其中的差異（且這些差異極具意義）在於槓桿、交易時段、費用機制以及您獲得的曝險類型。

為什麼要在 Bybit 交易股票？

最明顯的優勢在於整合。您可以持有比特幣（BTC），交易股票衍生品並建立資產淨值倉位，無需離開 Bybit 或在不同貨幣之間進行轉換。USDT 可用於所有這三種產品，無論是結算、保證金還是合約交易，都能讓資金在您的加密貨幣和股票倉位之間高效流動。

除了便利性之外，本平台提供的靈活性是傳統經紀商無法比擬的。xStocks 和 TradFi 永續 均可 24/7 交易，這意味著您可以對財報官方公告或宏觀新聞做出反應，即使當標的股票市場休市時. 高價股的零碎化存取消除了新手交易者的資金門檻。自動化功能已內建：xStocks 與...協同運作現貨網格交易機器人，且 TradFi 差價合約與...TradFi 組合機器人用於多元化的投資組合策略。無論您是長期持有者還是活躍交易者，都有適合您的工作流程。

什麼是 xStocks？

xStocks代幣化股票與ETF在...上推出Bybit 現貨以及Bybit Alpha 於 2025 年 5 月。您可以從以下位置存取：現貨 或 Alpha透過搜尋所需的 xStock 代碼進入交易頁面。每枚代幣均採 1:1 足額抵押：流通中的每一枚 xStock 代幣，發行方（符合 MiFID II 規範的 Backed 公司）都將相應的股份存放在受監管的託管機構中。xStocks 並非衍生品，而是代幣化資產，旨在提供與底層股票 1:1 掛鉤的曝險。

交易 24/7 全天候開放，並以 USDT 結算。與 TradFi 差價合約和 TradFi Perpetuals 不同，xStocks 不提供槓桿或做空。如分割和股息等公司行動會透過鏈上乘數 (on-chain Multiplier) 進行反映，該乘數會調整每個代幣的股份代表權，而非透過現金支付。xStocks 亦可在鏈上轉移 (Solana以及地函), 意味著您如有需要，可以將它們轉移到外部錢包。每種代幣的持有上限為 300,000 USDT 等值。

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什麼是 TradFi 差價合約？

A差價合約CFD 讓您無需實際擁有即可獲得股票的價格曝險。在Bybit App，您可以前往 Bybit CFD 進行訪問TradFi在底部導航列並選擇差價合約，MetaTrader 5 (MT5) 已直接與您的 Bybit 帳戶整合。這讓您在使用時能獲得全套 MT5 工具（專家顧問、自訂指標與跟單交易）使用 USDT 或 BYUSDT 作為保證金（在內部以 1:1 比例折算為 USDx）。BYUSDT作為抵押品持有期間賺取收益。

TradFi 差價合約支援最高 500 倍槓桿（股票 CFD 最高 5 倍） 並允許兩者 多空倉位。交易時間如下延長交易時段 (24/5，週一至週五)，因此您無法在這些時段之外開立新倉位。每日將收取隔夜掉期費（數量 × 價格 × 掉期費率% ÷ 360），週三會收取三天的費用以涵蓋週末。股息調整將自動執行：做多倉位將獲得入帳，而做空倉位將被扣款（隨附對適用股票徵收 30% 的預扣稅). 強制平倉將在保證金水平達到 50% 時觸發。

什麼是 TradFi 永續合約？

TradFi 永續是以 USDT 計價的永續合約，用於追蹤股票和 ETF 的價格。前往TradFi在 Bybit App 上 接著選擇合約並選擇您偏好的 TradFi 永續合約進行交易。

類似 TradFi 差價合約，它們提供槓桿（最高 20 倍）並支持做多和做空部位。與 TradFi 差價合約不同，它們交易時間為 24/7。這種全天候的交易是它們的 المم點。當公司在收盤後公佈財報，或宏觀事件影響隔夜合約時，TradFi 永續合約讓您可以立即行動，而不必等到下一個市場開盤。其交易時段開始。其。成本機制是定期資金費率（與加密貨幣使用的結構相同）USDT 永續合約) 而非每日隔夜掉期。Bybit 應用標記價格偏差限制，以使 TradFi 永續與指數價格保持一致，而指數價格本身使用一種可適應市場開盤、收盤及過渡時期的平滑機制。請注意，財報發布可能導致顯著的價格缺口，且由於流動性降低，市場休市期間的價差通常會更寬。

除了 24/7 全天候存取之外，TradFi 永續提供多項競爭優勢：

• 1,300+ 種交易商品:TradFi 永續目錄透過單一平台涵蓋了股票、ETF、原油、黃金、白銀及更多產品。

• Taker 零手續費：Taker 費用全免，且 Maker 費用減免 50%，使 TradFi 永續成為市面上最具成本效益的衍生性金融商品之一。

• 零碎曝險:最小交易數量從 0.01 單位起（名義價值約為 5 美元），讓您無需購買整股即可投資高價股。

• 深厚的流動性：Bybit 透過專屬的 Maker 合作夥伴關係，在 TradFi 永續方面較競爭對手平台擁有 200-400% 的更佳流動性，從而帶來更緊密的價差和更少的滑點。

• 統一保證金與加密貨幣：透過統一交易帳戶，為加密貨幣和 TradFi 倉位使用相同的 USDT 擔保池 — 切換資產類別時，無需在帳戶之間轉移資金。

xStocks vs. TradFi 差價合約 vs. TradFi 永續：全面對比

哪款產品適合您？

您應該選擇哪一個？這取決於您的交易計劃：

• 尋求代幣化曝險，且無資金費率或隔夜融資成本，亦無槓桿：選擇 xStocks.

• 想要槓桿、做空、股息調整以及 MT5 工具或智能交易系統：選擇 TradFi 差價合約。

• 想要槓桿、做空，以及透過加密貨幣原生執行享有 24/7 全天候存取：選擇 TradFi 永續。

• 重視傳統訂單執行和跟單交易功能的日內交易者：傳統金融差價合約最為合適。

• 想要自動化分散投資的投資組合建構者：透過 TradFi 組合機器人交易 TradFi 差價合約

• 想要自動化策略管理的長期持有者：xStocks 透過 現貨網格機器人。

• 合併產品：你可以持有 xStocks 以獲得長期擔保曝險，同時使用 TradFi 永續進行隔夜價格波動的短期槓桿交易。因為兩者都來自同一個 Bybit 帳戶，你可以順暢地在兩者之間轉移 USDT。

風險與考量

這三種產品都具有一組核心風險。股價風險影響每一種產品：如果基礎資產淨值下跌，所有三個倉位都會下跌。槓桿風險適用於 TradFi CFD 和 TradFi 永續：放大敞口意味著收益和損失都會隨著您的槓桿率而按比例變動，而追加保證金或強制平倉可能導致您的保證金全額損失。由於所有產品均以 USDT 結算，因此全面存在系統性穩定幣風險。這三者均不授予投票權或股東索賠權。

除了這些共同風險之外，每項產品也各有其考量因素：

• xStocks：發行方和託管方風險由 Backed 承擔；在低流動性條件或市場停盤期間，代幣可能會與標的股票價格脫鉤。300,000 USDT 的持有上限限制了部位規模，且 xStocks 在許多司法管轄區受到限制，包括歐洲經濟區 (EEA)、英國和澳洲。

• TradFi 差價合約：隔夜利息每日累計（週三收取三日費用），這使得長期持倉的成本逐漸增加。當保證金水平達到 50% 時將觸發強制平倉，且在市場關閉期間，您無法對盤後事件做出反應。

• TradFi 永續資金費率成本在強勢趨勢市場中可能會不斷累加。財報發佈或隔夜事件引發的跳空風險可能會導致標記價格突然變動。當標的市場休市時，價差會擴大且流動性會降低，而 ±5% 的標記價格偏離上限意味著在波動劇烈的非交易時段執行時，可能與即時指數價格有所不同。

底線

每個產品都服務於不同的策略，而 Bybit 是少數能從單一帳戶提供所有這三種的平台之一。xStocks 適合尋求 1:1 背書曝險、可全天候持有且無需支付融資費用或隔夜掉期費用的長期持有者。TradFi CFD 適合積極的交易者，他們希望在盤中獲得槓桿、做空以及股息調整，並享有完整的 MT5 工具組。TradFi 永續合約適合加密貨幣原生交易者，他們希望獲得永不關閉的槓桿股票曝險。 即使標的市場已休市。

選擇符合您交易方式的產品，或將它們結合。前往Bybit 探索 Bybit 現貨上的 xStocks、透過 MT5 整合的 TradFi CFD，或 Bybit 衍生品上的 TradFi 永續，立即開始建立您的股票策略。

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