主要加密貨幣聚焦美伊和平談判；擺脫 2026 年最大 DeFi 駭客攻擊的影響



在與伊朗的為期兩週的停火協議即將到期之際，川普總統宣布無限期延長，這標誌著他週一評論的又一次逆轉，當時他說額外延長將是「極不可能的」。 

宣布後風險胃納上升，BTC 交易價格突破 78,000 美元，這是自開戰以來的最高水準，但在 78,500 美元的阻力牆前受挫。



了解更多（發表於 4 月 22 日）：比特幣創下 2 個月新高！ 





Block Scholes 的內部風險胃納指標也持續走高，目前 BTC 和 ETH 都處於年初至今的高點。 

Block Scholes 針對這兩種主要資產的風險胃納指數，已再次從下方越過 -0.5 的閾值；這種穿越通常標誌著向更看漲的市場機制的過渡。 

本週早些時候，期權市場將 OTM 買權期權的首次溢價定價為自 2026 年 1 月 30 日以來，因為期權交易員在短期內短暫轉向看漲，然而不幸的是，這並未維持多久，偏度很快又向賣權合約傾斜。



Block Scholes BTC 風險胃納指數



Block Scholes ETH 風險胃納指數

Block Scholes 的風險胃納指數衡量現貨市場的狂熱（高於 1）或恐慌（低於 -1）程度。該指數的動能與現貨回報呈現強烈關聯。





交易的藝術



川普總統「交易的藝術」談判風格，以及伊朗拒絕屈服於美國的要求，持續成為加密貨幣現貨價格的主要驅動力。 

就在上週一，總統表示他不會「倉促達成糟糕的協議」，並且「極不可能」延長將於本週結束的兩週停火協議。

這意味著風險資產以避險情緒進入本週——BTC 從 7.8 萬美元跌至 7.4 萬美元，而美股則終止連勝，週一收低。 

在副總統 JD 范斯取消前往巴基斯坦進行第二輪談判的消息傳出後，市場情緒進一步惡化，因為伊朗官員以美國要求不合理為由拒絕出席。 

然而，在我們現在可能已經習慣的美國總統反覆無常中...

川普在週二（4 月 21 日）宣布，美伊停火將「無限期」延長，儘管美國對荷莫茲海峽的海上封鎖仍將維持。

作為回應，BTC 迅速回升至 7.8 萬美元以上，不過在 7.85 萬美元的阻力位遇挫，這與 2026 年 4 月 17 日週五未能突破的阻力位相同，當時川普的一連串評論表明有可能達成和平解決方案。



儘管現貨價格隨著地緣政治頭條新聞不斷變化，但選擇權市場的隱含波動率卻持續下降。

平值隱含波動率水準的期限結構被壓縮在 40% 左右，表面上表明交易員預期現貨價格的這種波動率水準將在較長時期內持續。 

然而，自 5 月初以來，較長期的波動率水準已呈現約 10 個點的下降趨勢，因為選擇權交易員排除了衝突進一步延長的風險以及隨之而來的不確定性。



在上週的報告中，我們強調過，選擇權市場對以太幣展現出比比特幣更看漲的傾向。

然而，在過去 7 天裡，這種樂觀情緒也蔓延到了 BTC 市場。 

自衝突爆發前的 2026 年 1 月 30 日以來，BTC 的 7 天 25-delta 買賣權偏態首度轉正。



與 ETH 市場一樣，這種對價外 BTC 買權的正向溢價並沒有持續太久。 

儘管現貨價格再次達到 7.8 萬美元（與 2026 年 4 月 17 日 7 天偏態升至 3.1% 時的交易水準相同），但偏態尚未再次轉為看漲，目前交易於 -2.9%。

目前看來，由於美伊外交努力的來回不確定性，選擇權市場拒絕以強烈信念轉向看漲。

然而，在表面之下，已出現了幾個支撐買方需求的看漲催化劑：

• Strategy 在過去一週購買了價值 25.4 億美元 的比特幣，創下這個數位資產金庫自 2024 年 11 月以來的最大單筆買入紀錄。

• 包括 IBIT 在內的比特幣現貨 ETF 自上週以來已購買了超過 15 億美元 的比特幣，標誌著連續第六天的資金流入。

整體而言，這類看漲情緒的閃現表明，主要加密貨幣仍然對中東衝突的發展保持敏感，甚至避開了 2026 年迄今為止最大的 DeFi 駭客攻擊事件的影響。



欲深入了解這起近 3 億美元的 DeFi 駭客攻擊事件，請下載本週的 Bybit Learn x Block Scholes 報告。



[Download Full Report - Bybit Learn x Block Scholes - 23 Apr 2026]<https://drive.google.com/file/d/1z7di-N61K3udir8XVMEdKHefMTX3wQVj/view?usp=sharing>