CORZ 股票：Core Scientific 挖礦概覽

最後更新：2025年6月

投資免責聲明： 本文僅供參考，不構成財務、投資、稅務或法律建議。投資股票（包括 CORZ）涉及風險，包括可能損失本金。過往績效並不代表未來表現。在做出任何投資決定前，請務必自行進行盡職調查並諮詢合適的財務顧問。

CORZ 股票是 Core Scientific, Inc. (NASDAQ：CORZ) 的股票代碼，該公司是北美最大的比特幣挖礦公司之一，也是日益增長的高效能運算 (HPC) 基礎設施供應商。Core Scientific 成立於 2017 年，總部位於德州奧斯汀，營運工業級規模的數據中心，這些數據中心同時進行比特幣挖礦，並為人工智慧 (AI) 公司託管運算工作負載。該公司股票在 NASDAQ 交易所交易，股票代號為 CORZ。

什麼是 Core Scientific, Inc.？

Core Scientific 公司 (NASDAQ: CORZ) 營運工業級規模的比特幣挖礦數據中心，並將運算基礎設施出租給高性能運算 (HPC) 客戶，從三個獨立的業務部門產生收入：自行挖礦比特幣、代管第三方挖礦硬體，以及 HPC 和 AI 基礎設施代管。

核心科技（Core Scientific）由執行長 Adam Sullivan 領導，他接任是公司在 2024 年 1 月擺脫破產時進行領導層重組的一部分。該公司按總計算能力計算，是北美最大的比特幣礦商之一，並一直在擴張其數據中心投資組合，以滿足日益增長的人工智慧基礎設施託管需求。

下表為 Core Scientific 的關鍵公司資訊快照。財務指標需與最新的 SEC 申報文件核對，因為市值與股價每日都會變動。

CORZ 一覽

來源：Core Scientific, Inc. SEC 申報文件；NASDAQ 公司簡介。所有財務數字均需註明截至日期，且每日變動。請在 Core Scientific 的 NASDAQ 公司簡介 或透過您的券商核實當前數據。市值對比特幣價格波動較為敏感。

Core Scientific 的歷史：從創立到破產，再到重新掛牌

Core Scientific 成立於 2017 年，是一家區塊鏈基礎設施公司。其發展成為目前上市實體的歷程經歷了一個完整的企業週期：快速成長、過度擴張、破產重組，以及 2024 年 1 月在納斯達克 (NASDAQ) 的重新開始。

2017年：創立與早期成長。Core Scientific 成立為區塊鏈工作負載的大規模數據中心設施營運商，在美國多個擁有低成本電力供應的州建立基礎設施。

2021 年：SPAC 上市。 Core Scientific 與特殊目的收購公司 Power Acquisition Corp（代碼：XPDI）合併上市。合併後的實體更名為 Core Scientific, Inc.，並開始在納斯達克（NASDAQ）交易，代碼為 CORZ。此次上市正值比特幣價格高漲和產業大幅擴張的時期。

2022：加密貨幣寒冬及其後果。比特幣價格從 2021 年 11 月的峰值下跌至 2022 年 12 月的低點，跌幅約為 75%。Core Scientific 公司當時以高估值承擔了巨額債務，以擴張其礦機機隊和數據中心，但隨著收入崩潰，固定成本（債務償還、能源合同和硬體折舊）卻依然存在。該公司還暴露於 Celsius Network，這是一家在 2022 年崩潰的加密貨幣借貸平台，增加了財務壓力。更廣泛的加密貨幣市場因 LUNA/Terra 穩定幣生態系統和 FTX 交易所的崩潰而進一步動盪，這加劇了整個行業的危機，並減少了陷入困境的礦業公司可獲得的資金。

2022 年 12 月：提交第 11 章申請。 Core Scientific 向德克薩斯州南區法院申請第 11 章破產保護（案件編號 22-90341）。第 11 章是重組程序，而非強制平倉。該公司在整個程序過程中持續營運其數據中心並挖掘比特幣。

2023：重組。在重組期間，該公司的債務大部分被清除或轉換為資產淨值，建立了一個新的資本結構，並由新領導層接管。

2024年1月：復甦與重新上市。Core Scientific 於 2024 年 1 月走出破產，並以 CORZ 代碼在納斯達克（NASDAQ）重新上市。公司進入了後破產時期，擁有了更簡潔的資產負債表，並制定了新的策略方向，包括擴展至高效能運算（High Performance Computing）託管服務。

股份結構說明： 破產前的 CORZ 股份在公司脫離第 11 章程序時已被註銷。目前在納斯達克以 CORZ 代碼交易的股份，是 2024 年 1 月發行的全新資產淨值。顯示 2024 年 1 月之前 CORZ 價格的歷史股價圖表，並不代表與今日股份相同的證券。在破產前持有舊 CORZ 股份的投資者，並未自動獲得新股。

2024 年成立的公司經營著與以往相同的實體業務。相同的數據中心和挖礦業務持續運作，但隸屬於重組後的法律實體、新的資本結構以及新的管理層之下。

Core Scientific 如何賺錢？

Core Scientific 透過三個獨立的業務區塊產生營收：使用自有硬體設備自行挖礦比特幣、在其數據中心託管第三方挖礦設備，並將數據中心基礎設施出租給高效能運算 (HPC) 和人工智慧 (AI) 客戶。

每個區隔都有不同的營收特性：

• 自行挖礦： Core Scientific 透過運作自有的專業挖礦機群直接賺取比特幣。收益隨比特幣的市價每日波動。
• 託管挖礦： Core Scientific 向第三方客戶收取代管與電力費用，以放置並運行其擁有的挖礦硬體。收益以服務費為基礎，且比自行挖礦更具可預測性。
• HPC 與 AI 基礎設施託管： Core Scientific 根據長期合約將資料中心容量租賃給進行 AI 模型訓練及其他運算密集型工作負載的公司。

1. 比特幣自行挖礦

自行挖礦（Self-mining）是指 Core Scientific 營運其自有的 ASIC 礦機（應用特定集成電路，專為比特幣挖礦而設計的專用電腦晶片），直接為公司自有帳戶賺取比特幣區塊獎勵。

比特幣運行於一個區塊鏈，這是一個去中心化的公開帳本，記錄每一次交易。礦工執行將新交易記錄添加到此帳本所需的計算工作，並因此獲得比特幣獎勵。比特幣使用一種稱為工作量證明 (PoW) 的系統，在此機制下，電腦必須執行大量的計算才能獲得添加交易的權利。這種故意的計算難度，是導致比特幣挖礦需要特殊硬體和大量電力的原因。

ASIC 礦機在執行此項任務的效率上遠高於通用電腦或顯示卡 (GPU)。Core Scientific 營運著由比特大陸 (Antminer 系列) 與 MicroBT (Whatsminer 系列) 等廠商製造的龐大機隊，並持續投資更新、更高效的硬體以維持競爭力。Core Scientific 也參與礦池，透過整合多位礦工的算力資源，來平滑化區塊獎勵發放時間的波動。

比特幣挖礦業務的核心指標是哈希率，它衡量了礦工對比特幣網路貢獻的計算能力。對於像 Core Scientific 這樣的大規模運營，哈希率以每秒艾薩哈希（EH/s）為單位表示。一艾薩哈希等於每秒一百萬兆（10^18）次哈希計算。您可以將哈希率視為公司的計算馬力：更高的哈希率意味著 Core Scientific 在整個網路中能獲得比例上更大的比特幣區塊獎勵份額。

Core Scientific 的自營挖礦哈希率產能及每月比特幣產量數據已在公司的每月產量更新報告 (SEC Form 8-K) 中披露。由於這些指標會隨機隊升級和網路狀況而變化，讀者應透過 Core Scientific 的投資者關係頁面或 SEC EDGAR 系統核實最新的 EH/s 數據及每月 BTC 產量。

自我挖礦的收益直接隨比特幣的市價及比特幣全網的挖礦難度波動。比特幣網絡每兩週會自動調整其挖礦難度。當更多礦工加入網絡時，賺取獎勵會變得更加困難，即使比特幣價格保持穩定，每單位哈希率所能賺取的比特幣也可能減少。

一些礦業公司，包括 Marathon Digital Holdings (MARA)，會將大量的比特幣作為資產負債表上的資產持有，而非立即出售所有挖出的 BTC。Core Scientific 目前的比特幣儲備和出售政策，應從該公司最新的季報 (SEC Form 10-Q) 中查證，因為這項策略可能會隨著管理層的決策而變動。

2. 託管挖礦 (共置服務)

託管挖礦（也稱為同位託管）是指 Core Scientific 提供第三方客戶運行其 ASIC 挖礦硬體所需的物理空間、電力及冷卻基礎設施，並對這些服務收取費用，而非直接賺取比特幣。

這種模式就像房東將空間和電力出租給攜帶自己設備的租戶。Core Scientific 賺取託管費用，而這與當天比特幣的表現無關；客戶擁有硬體，並承擔比特幣價格的直接風險。這使得託管挖礦收入比自主挖礦收入更可預測，因為它是基於費用的，而不是依賴於商品價格。

Core Scientific 簽署了名為「電源購買協議」(PPA) 的長期電力供應合約，鎖定每千瓦時的價格，以保護免受能源成本通貨膨脹的影響。這些 PPA 是一項結構性競爭優勢。能夠取得廉價、可靠電力的礦業公司，比那些面臨波動的現貨能源市場的公司能賺取更高的利潤。CORZ 在美國多個州的地理分佈，部分反映了進入低成本能源市場的策略。

由於 Core Scientific 將更多數據中心容量分配給了更高保證金的 HPC 託管業務，此業務板塊一直在下滑。

3. HPC 與 AI 基礎設施託管

高效能運算 (HPC) 託管是 Core Scientific 最新且成長最快速的主要營收來源。該公司將其資料中心基礎設施（包括電力、散熱、實體空間及網路連線）出租給需要大規模運算能力的 AI 公司及其他企業。

高效能運算 (High Performance Computing) 是指使用強大的電腦系統以極高速度執行複雜計算，廣泛應用於 AI 模型訓練、科學研究、金融建模以及其他計算密集型應用。Core Scientific 並非自行執行 AI 工作負載，而是擔任 AI 公司的「房東」，提供這些公司運行其 GPU 運算群集所需的實體基礎設施。

與比特幣挖礦的基礎設施重疊是非常直接的。Core Scientific 用於比特幣挖礦的相同配電系統、冷卻基礎設施及物理空間，皆可應用於高效能運算 (HPC) 工作負載。該公司正將現有資產擴展至支付可預測長期費用的客戶，而非僅僅依靠挖礦賺取波動的商品收益。

HPC 合約通常期限較長且採收費制，能提供自營挖礦無法提供的營收能見度。比特幣挖礦收益隨 BTC 價格每日變動；而 HPC 合約則能在合約期間內鎖定可預測的收益流。這種營收可預測性是向 HPC 領域擴張的主要策略理據，下方的 HPC 策略章節將對此進行更深入的探討。

CORZ 股票與比特幣：理解價格相關性

CORZ 股票通常隨比特幣價格的上漲而上漲，隨下跌而下跌。這種關聯性並非一對一，因為 Core Scientific 的固定營運成本產生了金融分析師所稱的營運槓桿，這意味著其股價的波動幅度往往比比特幣本身更劇烈。

因果鏈是這樣運作的：當比特幣的市價上漲時，Core Scientific 每挖出一個幣種所賺取的收入就越多，而其固定的基礎設施成本（能源合約、硬體折舊、人員配置）則大致保持不變。結果是利潤率擴大，推動股價的漲幅快於比特幣本身。2022年的例子則說明了反向情況：比特幣從2021年11月的峰值下跌了約75%，營收崩潰，固定成本並未下降，公司於2022年12月申請了第11章破產保護。

這種固定成本會放大比特幣雙向價格波動的模式，正是為何 CORZ 和其他比特幣挖礦股常被稱為比特幣槓桿指標的原因。在比特幣價格上漲週期中，該股的漲幅往往大於比特幣；而當價格下跌時，跌幅也往往大於比特幣。

另外三個因素可能導致 CORZ 股票價格與比特幣背離：

1. 比特幣減半事件。 大約每四年，比特幣網路會自動將挖礦獎勵減少 50%。最近一次減半發生在 2024 年 4 月，將區塊獎勵從每區塊 6.25 BTC 降至 3.125 BTC。對於 Core Scientific 而言，同樣的挖礦投入現在產出的比特幣數量減半，除非比特幣的市價成比例上漲以作補償，否則這將直接減少挖礦收入。

2. 挖礦難度變化。 比特幣網路每兩週會自動調整一次挖礦難度。當更多礦工加入網路時，獲得獎勵變得更加困難，即使 BTC 價格保持穩定，每單位哈希率所獲得的比特幣也會減少。

3. 能源成本飆升。電力是 Core Scientific 最大的營運開銷。當能源價格上漲速度快於比特幣價格時，無論比特幣的走勢如何，利潤空間都會受到擠壓。

高效能運算 (HPC) 與 AI 基礎設施代管業務在一定程度上降低了 CORZ 與比特幣價格的純粹相關性。由於 HPC 合約提供獨立於比特幣每日價格的服務費收入，HPC 收入佔比的增長意味著 CORZ 的財務表現對比特幣的依賴程度，將低於 Marathon Digital Holdings (MARA) 或 Riot Platforms (RIOT) 等純型挖礦同行。

CORZ vs. 競爭對手：Core Scientific 表現如何？

上市比特幣挖礦產業包含幾家主要公司：Marathon Digital Holdings (NASDAQ：MARA)、Riot Platforms (NASDAQ：RIOT)、Core Scientific (NASDAQ：CORZ) 以及 CleanSpark (NASDAQ：CLSK)。這些公司在營收組合、比特幣準備金策略和基礎設施投資方面，各有不同的做法。

下表從關鍵維度對這四家公司進行了比較。所有數據均應取材自各公司最新的 SEC Form 8-K 及季度盈餘報告，並採用相同的報告期以確保公平比較。

比特幣挖礦股同業比較

每家公司最新的月度產量報告 (SEC Form 8-K) 與季度盈餘報告。所有數據皆需註明基準日期。為確保公平比較，這四家公司均應採用相同的報告期間。市值數據每日變動。請前往各公司的投資者關係網頁或 SEC EDGAR 核實最新數據。

欲深入了解 Marathon Digital Holdings 的商業模式與財務概況，請參閱 Marathon Digital Holdings MARA 股票：一份完整的比特幣挖礦投資指南.

公司別的關鍵差異點：

Marathon Digital Holdings (MARA) 通常是市值最大的公開交易純粹比特幣礦商。MARA 在其資產負債表中持有的比特幣儲備，相對於其市值，明顯比 Core Scientific 還多，這項策略放大了對比特幣價格的曝險，但同時也意味著 MARA 的財務狀況與比特幣價格的連動性，比 CORZ 日益增長的 HPC 收入組合更為緊密。

Riot Platforms (RIOT) 在德克薩斯州羅克代爾 (Rockdale) 營運著北美最大的單一站點比特幣挖礦設施之一，且相較於 Core Scientific，其歷來維持著更為專注的比特幣挖礦策略，較少涉足高效能運算 (HPC) 託管的多元化經營。Riot 投入資金擴張挖礦產能，而非像 CORZ 那樣積極進攻 AI 基礎設施市場。

CleanSpark (NASDAQ: CLSK) 是一家較小的比特幣挖礦公司，專注於其挖礦業務的可持續能源採購。

Core Scientific 與其他三家同業的主要區別在於其積極的高效能運算 (HPC) 與 AI 基礎設施託管策略。透過將部分數據中心轉型以服務 AI 工作負載客戶，Core Scientific 正在建立一條不與比特幣每日價格同步波動的營收管道。這降低了公司對純比特幣價格的集中度，這種結構性差異在將 CORZ 與其他更依賴比特幣增值來推動營收增長的同業進行比較時，顯得至關重要。

一個重要的結構性差異也將 CORZ 與其他三家公司區分開來：Core Scientific 經歷了完整的第 11 章破產重組。目前的 CORZ 股票是重組後的資產淨值，而非自公司最初成立以來一直持續交易的股票。投資者在將 CORZ 的過往業績與 MARA 或 RIOT 進行比較時應考慮到這一點；同業公司擁有連續的公開股票歷史，而 CORZ 目前的股票僅可追溯至 2024 年 1 月。

這四家公司共同承擔一個重大的共同風險：其股票價格與比特幣的市價顯著相關。同業比較雖能釐清策略與營運上的差異，但並不能消除這四家公司共同面臨的比特幣價格風險敞口。

Core Scientific 的高效能運算與人工智能基礎架構策略

Core Scientific 拓展至高效能運算 (HPC) 託管業務，此舉代表公司正策略性地轉向更可預測、以合約為基礎的營收來源，以降低對比特幣每日價格波動的依賴。

策略考量的基礎在於實際基礎設施的重疊。Core Scientific 營運的比特幣挖礦資料中心，所需資產與 HPC 客戶的需求完全相同：大量的可靠電力、先進的冷卻系統、用於伺服器機架的實體空間，以及高頻寬的網路連接。這家公司並非建立一個全新的業務；而是將現有基礎設施重新導向並擴展，服務那些會支付可預期長期費用，而非收取變動商品收入的客戶。

對這類容量的需求是真實存在且持續增長的。運行機器學習工作負載的 AI 公司和企業需要高 GPU 密度的運算集群，以及容納這些集群並為其供電的實體數據中心容量。這創造了對具備保證供電的數據中心空間的強勁需求，而這正是 Core Scientific 所擁有並營運的。Core Scientific 已積極尋求與高效能運算 (HPC) 客戶簽訂合約，並已透過 SEC Form 8-K 申報文件披露了公開宣布的協議。讀者應從該公司最近期的 SEC 申報文件中核實 CORZ 與 HPC 客戶關係的現況；不應揣測尚未正式公佈的合約細節。

Core Scientific 指出，根據管理層在投資者簡報和收益電話會議中的聲明，擴大其 HPC 主機託管容量是其主要策略目標。該公司尋求持續擴大此業務板塊，儘管此轉型仍處於早期階段，且伴隨執行風險，該風險已在下方的風險部分中闡述。

投資 CORZ 股票的主要風險

與所有比特幣挖礦股一樣，CORZ 具有幾項獨特的風險因素，投資者在做出任何投資決策前都應有所了解。

比特幣價格波動風險

Core Scientific 的挖礦收入與比特幣的市價直接掛鉤。當比特幣大幅下跌時，每枚已挖出幣種的收入會下降，而固定基礎設施成本依然存在，從而壓縮利潤空間並放大股價損失。2022 年的前例是最好的說明：比特幣價格較 2021 年 11 月的高點下跌了約 75%，Core Scientific 的收入崩潰，該公司於 2022 年 12 月申請第 11 章破產保護。高效能運算 (HPC) 部門提供了一部分抵銷作用，但並未消除比特幣價格風險敞口。自有挖礦仍佔 Core Scientific 收入的很大一部分，股價將繼續隨比特幣價格波動而反應。

監管與法律風險

比特幣挖礦在美國正日益面臨嚴格的監管審查，特別是圍繞著能源消耗以及工作量證明（PoW）挖礦作業的環境影響。聯邦及州級的政策制定者已提出多項提案，旨在限制或課稅高耗能挖礦，而監管環境仍不明朗。美國證券交易委員會（SEC）對上市礦業公司的監管，增加了合規成本與披露義務。對需要大量電力的工作量證明（PoW）挖礦的環保批評，產生了政治風險，這種風險可能會轉化為對營運的未來監管限制。

能源成本曝險

電力是 Core Scientific 最大的變動營運費用，而一個獲利或虧損的挖礦季度之間的差異，往往取決於每千瓦時的成本。儘管購電協議 (PPAs) 在合約期限內鎖定了電力價格，但購電協議 (PPAs) 並不能消除所有能源市場風險。合約到期且必須續約，而新的產能則需要以當時的市價進行新的能源採購。即使在比特幣價格穩定或上漲期間，CORZ 營運所在市場的能源價格飆升也會壓縮利潤空間。

破產後的資本結構風險

目前的 CORZ 是一個重組後的繼承實體。破產前的股份已被註銷，並根據重組計劃向債權人和利益相關者發行了新股。重組後的股份面臨重組過程中發行的認股權證和新資產淨值工具帶來的稀釋風險。其資本結構比未曾進入破產程序的公司更為複雜，投資者在評估 CORZ 時應仔細審核脫離破產後的股份結構細節。完整披露內容請參閱 Core Scientific 向美國證券交易委員會 (SEC) 提交的最新年度報告 (Form 10-K)。

HPC 轉型執行風險

Core Scientific 的 HPC 託管策略仍處於早期階段，從僅限比特幣挖礦轉向雙重收入基礎設施模型存在顯著的執行風險。HPC 擴建需要對新基礎設施和硬體進行大量資本投資。獲取 HPC 客戶意味著要在資料中心品質和可靠性方面，與包括亞馬遜網路服務 (Amazon Web Services)、Google Cloud 和 Microsoft Azure 在內的成熟的超大規模雲端服務提供者競爭，這些公司擁有雄厚的資源和現有的企業關係。合約集中度風險也是一個因素：如果 HPC 收入依賴於少數幾個大客戶，單一合約的損失可能會產生不成比例的財務影響。 HPC 轉型無法保證能達到管理層所期望的規模或保證金收益率。

若需完整的風險因素列表，投資者應參閱 Core Scientific 最新向美國證券交易委員會（SEC）提交的年度報告（Form 10-K），請點擊此處查閱 Core Scientific 在 EDGAR 上的 SEC 文件.

CORZ 股票展望：投資者關注的焦點

Core Scientific 的近期表現將由投資者和分析師積極關注的四個變數所塑造：比特幣的價格軌跡、HPC 合約簽訂和營收增長的步伐、2024 年 4 月減半後的哈希率效率，以及公司重組後的資產負債表實力。

比特幣價格與減半後的經濟學。 2024 年 4 月的減半將每區塊的區塊獎勵從 6.25 BTC 降至 3.125 BTC。為了讓自營挖礦板塊產生與減半前相同的收入，比特幣的市價需要約為減半事件前夕價格的兩倍。投資者正關注比特幣價格的增值是否能彌補獎勵減少的損失。歷史上，減半後的挖礦經濟效益通常會在 12 到 24 個月內趨於穩定，因為效率較低的礦工會退出網路，而留下的礦工則面臨更單純的競爭環境。

HPC 合約儲備。 Core Scientific 發布的每一項新 HPC 託管合約都代表了增量服務費收入，從而減少了對比特幣價格的依賴。根據投資者簡報和財報電話會議內容，管理層表示擴大 HPC 容量是首要策略重點。追蹤 CORZ 的投資者會關注 SEC Form 8-K 申報文件中的新合約官方公告。

**哈希率增長與機隊效率。**擴大自營挖礦機隊規模可提高 Core Scientific 在總體比特幣區塊獎勵中的佔比。管理層表示，機隊效率的提升正在持續進行，包括升級至新一代 ASIC 硬體。哈希率算力數據每月於 Core Scientific 的生產報告（SEC Form 8-K）中揭露。

資產負債表與獲利能力。 Core Scientific 已脫離破產狀態，與破產前過度槓桿的結構相比，其債務負擔已大幅減輕。獲利能力隨比特幣價格波動。該公司可能在比特幣上漲週期報告淨利，並在比特幣價格下跌時報告淨損。投資者應審閱最新的季度財報 (SEC Form 10-Q)，以獲取目前的營收、淨利或虧損以及現金倉位數據，並以報告日期作為參考點。

目前的分析師目標價與共識評級可透過彭博 (Bloomberg)、FactSet 及 Yahoo Finance 等金融數據提供商獲取。讀者應直接核實目前的目標價，而非依賴本文中包含的任何靜態數據。

CORZ 股票是否值得深入研究？

Core Scientific, Inc. (NASDAQ: CORZ) 是一家在那斯達克上市的比特幣挖礦公司及新興高效能運算 (HPC) 基礎設施提供商。該公司已完成完整的破產重整週期，於 2024 年 1 月重新上市，並正積極推動收入來源多元化，不再僅限於單純的比特幣挖礦。

閱讀完此概述後，您已具備繼續研究的基礎脈絡。CORZ 是 Core Scientific，一家真實且受監管的上市公司。其營收來自三個不同的業務區塊。它經歷了已圓滿結束的破產重整。其股價表現為比特幣的槓桿放大器 (proxy)，並從不斷增長的 HPC 業務中獲得部分緩衝。它承擔著一系列獨特的風險，包括比特幣價格波動、監管不確定性、能源成本敞口、重組後的資本結構複雜性以及 HPC 執行不確定性。

對於考慮進一步研究的投資者，以下是四個實用的後續步驟：

1. 前往 SEC.gov 查閱 Core Scientific 最近的年度報告 (Form 10-K) 或季度收益報告 (Form 10-Q)，以獲取當前的財務數據，包括各部門營收、淨利潤或虧損、哈希率產能以及 HPC 合約狀態。
2. 在數週內同時監測 CORZ 的股價與比特幣價格，以觀察本文中所描述的相關性與背離模式。
3. 研究比特幣挖礦在工業規模下是如何運作的，以便為評估所有礦業股（而不僅僅是 CORZ）建立更深層的背景資訊。
4. 在做出任何投資決定之前，請諮詢合格的財務顧問。比特幣礦業股的風險特徵與大多數資產淨值類別有顯著不同。

CORZ 股票可在美國主要的證券經紀平台進行交易，包括富達 (Fidelity)、嘉信 (Schwab) 和 Robinhood，以及其他提供納斯達克 (NASDAQ) 上市證券交易管道的平台。

本文章僅供參考，不構成財務或投資建議。

關於 CORZ 股票的常見問題

什麼是 Core Scientific (CORZ) 股票？

CORZ 股票是 Core Scientific, Inc. 的 NASDAQ 股票代碼，這是一家成立於 2017 年、總部位於德州奧斯汀的比特幣挖礦和高效能運算基礎設施公司。Core Scientific 於 2024 年 1 月從第 11 章破產重整中恢復，並重新在 NASDAQ 上市。目前的股份是公司重整後新發行的資產淨值。

Core Scientific 做什麼？

Core Scientific 使用自有的 ASIC 硬體設備進行比特幣挖礦（自營挖礦），在其數據中心代管第三方挖礦硬體並收取費用（託管服務），並根據長期合約將數據中心容量租賃給人工智慧與高性能運算（HPC）客戶。以總運算能力而言，它是北美最大的比特幣礦商之一，且正積極擴張其 HPC 基礎設施業務。

Core Scientific 破產了嗎？

是的。Core Scientific 於 2022 年 12 月申請了《破產法》第 11 章的破產保護，此前比特幣價格從 2021 年的峰值下跌了約 75%，再加上能源成本不斷上漲以及先前積極擴張導致的過度槓桿化資產負債表。第 11 章是一項重組程序；公司在此期間持續營運。Core Scientific 於 2024 年 1 月脫離破產重整，重新在 NASDAQ 上市，目前是一家活躍的上市公司。破產前的 CORZ 股票已被註銷；目前的 CORZ 股票是在重整後發行的新的資產淨值。

投資 CORZ 股票的風險為何？

CORZ 包含五大主要風險類別，投資者應對其進行評估：

• 比特幣價格波動風險： 挖礦收益與比特幣價格直接掛鉤；比特幣價格崩跌會壓縮利潤空間並放大股價損失。
• 監管風險： 比特幣挖礦面臨關於能源使用的持續審查；未來潛在的限制可能會制約營運。
• 能源成本風險： 電力是 CORZ 最大的變動支出；即使在比特幣價格穩定時，能源價格飆升也會壓縮利潤空間。
• 破產後資本結構風險： 重組後的股份面臨來自重組期間發行的認股權證和新資產淨值工具的稀釋風險。
• 高效能運算 (HPC) 轉型執行風險： 轉向 HPC 託管需要資金、獲取新客戶以及與成熟的超大規模業者成功競爭，且無法保證一定成功。

請參閱上方的完整風險章節以瞭解詳細資訊。這不構成財務建議；在投資前請先諮詢領有執照的財務顧問。

CORZ 股票是否跟隨比特幣價格走勢？

一般而言的確如此。Core Scientific 的挖礦收益直接取決於比特幣的市價，使其股票表現如同比特幣的槓桿代理工具。固定的營運成本會放大比特幣價格在兩個方向上的波動。當比特幣上漲時，利潤的增長速度快於營收；當比特幣下跌時，虧損的加劇速度快於營收的降幅。相對於純比特幣挖礦同業，高效能運算 (HPC) 託管業務部分降低了這種相關性。

Core Scientific 與 MARA 及 RIOT 相比表現如何？

這三家都是在那斯達克上市的大型比特幣挖礦公司。Marathon Digital Holdings (MARA) 的市值通常較大，並且在其資產負債表中持有更大的比特幣儲備。Riot Platforms (RIOT) 在德州洛克代爾營運北美最大的單一地點挖礦設施之一，並且歷史上一直維持更專注的比特幣挖礦策略。Core Scientific 透過其活躍的高性能計算 (HPC) 和人工智能 (AI) 基礎設施託管業務擴張來實現差異化，這降低了純粹對比特幣價格的依賴。請參閱本文的比較表，以取得從各公司 sec 申報文件中獲取的最新數據。

什麼是哈希率？

哈希率衡量礦工對比特幣網路貢獻的總計算能力，對於 Core Scientific 這類大型營運商，其單位以每秒百萬兆哈希 (EH/s) 表示。一個百萬兆哈希 (exahash) 等於每秒 10^18 次哈希計算。在其他條件相同的情況下，較高的哈希率意味著在整個網路中獲得更大比例的比特幣區塊獎勵。Core Scientific 的當前哈希率數據在其公司月度產量更新（SEC 8-K 表格）中公佈。

什麼是比特幣減半，它對 Core Scientific 有何影響？

大約每隔四年，比特幣網路會自動將支付給礦工的挖礦獎勵削減 50%。最近一次減半發生在 2024 年 4 月，將區塊獎勵從每區塊 6.25 BTC 減少至 3.125 BTC。對於 Core Scientific 而言，同樣的挖礦投入現在產出的比特幣數量減半，直接減少了自營挖礦收入，除非比特幣的市價成比例上漲，以補償減少的每區塊獎勵。

CORZ 是值得購買的股票嗎？

CORZ 是否適合個別投資者的投資組合，取決於其風險承受能力、投資目標，以及對比特幣未來價格走勢和人工智慧 (AI) 基礎設施需求的看法。CORZ 是一檔與比特幣價格波動密切相關的高波動性股票，且背景涉及近期的破產重組以及處於早期階段的高效能運算 (HPC) 轉型，這具有執行風險。投資者在做出任何投資決定之前，應查閱 Core Scientific 的美國證券交易委員會 (SEC) 申報文件，並諮詢合格的財務顧問。本內容不構成財務建議；投資前請諮詢持牌財務顧問。

CORZ 是否支付股利？

根據最新可用的報告，Core Scientific 不支付股息。比特幣挖礦公司通常會將資本重新投入營運、硬體升級及基礎設施擴張，而非將股息分配給股東。請透過查閱最新的年度報告（Form 10-K）或投資者關係頁面，來驗證 Core Scientific 目前的股息政策。