蔚來新加坡股票：SGX 上市交易指南

免責聲明：本文僅供參考，不構成任何財務建議或買賣任何證券的推薦。投資股票涉及風險，包括可能損失本金。在做出任何投資決定前，請自行研究並諮詢有執照的財務顧問。

最近更新：2025年7月

NIO Inc. (蔚來汽車) 在新加坡交易所 (SGX) 主板上市，股票代碼為 NIO，讓新加坡投資者能透過熟悉的當地券商基礎設施，直接投資這家中國電動汽車 Maker。在美國紐約證券交易所 (NYSE) 和香港交易及結算所有限公司 (HKEX) 交易的同一家 NIO Inc.，現在新加坡投資者無需擁有美國或香港券商帳戶即可投資。NIO 於 2022 年 5 月 20 日完成在 SGX 的二次上市，成為少數同時在三大交易所上市的公司之一。

本指南涵蓋新加坡投資者評估 NIO 在新加坡交易所 (SGX) 掛牌所需的一切：掛牌流程、就 NIO 股票而言 SGX 與紐約證券交易所 (NYSE) 和香港交易所 (HKEX) 的比較、如何透過新加坡券商執行購買、哪些券商提供相關管道，以及在投入資金前應考慮的投資風險。

NIO SGX 快速資訊

注意：新交所（SGX）掛牌的蔚來（NIO）股票以美元（USD）計價，而非新加坡元（SGD）。大多數在新交所上市的證券以新加坡元交易；蔚來是一個例外。

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什麼是蔚來汽車 (NIO Inc.)？新加坡投資者公司概況 {#nio-company-overview}

NIO Inc. (NYSE: NIO, HKEX: 9866.HK, SGX: NIO) 是一間總部位於上海的電動汽車製造商，由李斌 (William Li) 於 2014 年創立，在開曼群島註冊成立，並專注於中國電動汽車市場的權利金細分市場。

蔚來的商業模式：權利金電動汽車與電池即服務

NIO 為中國市場設計與製造高端電動車，將其品牌定位為對抗全球豪華汽車製造商，而非像比亞迪（BYD）這樣的大眾市場競爭對手。該公司作為一家開曼群島註冊的控股公司營運，其核心業務透過在中國的子公司進行。

William Li (李斌) 是 NIO 的聯合創始人兼執行長。在創立 NIO 之前，李斌建立了中國汽車資訊平台 Bitauto。他持有 NIO 的 C 級股份，這些股份擁有比公開發行的 A 級股份更強的投票權。這種集中的投票結構是投資者評估 NIO 公司治理的重要背景資訊。

蔚來 (NIO) 與全球電動車品牌知名度及市值基準特斯拉 (Tesla, NASDAQ: TSLA) 的主要差異化優勢在於其換電模式。蔚來車輛並非僅依賴傳統充電，而是專為蔚來換電站設計，在換電站內，只需約五分鐘即可由機器人將耗盡的電池組更換為滿電電池組。負責營運該網路的子公司蔚來能源 (NIO Power) 同時也管理充電基礎設施及家用充電樁安裝。蔚來透過其電池租用服務 (BaaS) 訂閱模式將車輛與電池分開銷售：買家能以較低的預付價格購買不含電池的車輛，改為支付月費以取得電池使用權。這產生了經常性訂閱收入，使蔚來與比亞迪 (BYD) 及其他電動車製造商有所區別。換電站網路需要龐大的資本支出，這也部分解釋了蔚來目前持續處於淨虧損倉位的原因。

蔚來財務概況：關鍵指標

蔚來 (NIO) 持續虧損營運，因其投入車輛研發及其 NIO Power 基礎設施網絡。若要了解詳細的當前財務指標，包括交付量、營收、利潤率及現金部位，請參閱下方的 NIO 業務基本面部分，其中包含最新來源數據。蔚來 (NIO) 的市值隨股價每日變動；請查閱 Yahoo Finance (股票代碼：NIO)、sgx.com 上的 SGX 證券目錄，或 NIO 的投資者關係頁面 ir.nio.com，以獲取當前數據。

輝達 (NIO) SGX 上市詳解：股票代碼、股份類別與「二次上市」的含義 {#nio-sgx-listing}

蔚來股份有限公司於 2022 年 5 月 20 日在新加坡交易所（SGX）主板完成了其第二上市，股票代碼為 NIO。這與蔚來在紐約證券交易所使用的股票代碼相同。

蔚來 SGX 上市：關鍵資訊一覽

蔚來 (NIO) 於 2022 年 5 月 20 日完成了其新加坡交易所主板的第二上市，股票代號為 NIO。此前，蔚來 (NIO) 已於 2022 年 3 月 10 日在香港交易所進行了第二上市，這使得蔚來 (NIO) 成為在三個月內同時在紐約證券交易所（主要上市）、香港交易所（第二上市）和新加坡交易所（第二上市）掛牌交易的少數公司之一。蔚來 (NIO) 在新加坡交易所主板進行交易，該主板專門為已成熟、市值較大的國際公司設立，與專為成長型公司設立的 Catalist 板有所區別。

SGX 由新加坡證券交易所有限公司營運，並受新加坡金融管理局 (MAS) 監管，MAS 是新加坡的綜合金融監管機構與中央銀行。蔚來 (NIO) 在 SGX 的上市遵循 SGX 針對尋求二次上市的國際上市公司之框架，該框架允許在受認可交易所進行第一上市的公司接觸新加坡投資者，而無需滿足完整的 SGX 第一上市要求。蔚來的主要監管治理仍遵循紐約證券交易所 (NYSE) 和美國證券交易委員會 (SEC) 的規則；SGX 依賴於蔚來向 NYSE/SEC 提交的披露資料，而非要求單獨的 SGX 特定申報。

如欲獲取目前的蔚來汽車 (NIO) SGX 股價，請在 Yahoo Finance 搜尋「NIO.SI」，前往 sgx.com 查看 SGX 證券目錄，或直接透過您的券商平台查詢。價格以美元 (USD) 報價。

什麼是第二上市？（以及這對蔚來汽車為何重要）

「第二上市」是指 NIO 將新加坡交易所 (SGX) 作為第二個交易場所，而無需重新註冊或更改其主要監管框架。紐約證券交易所 (NYSE) 和美國證券交易委員會 (SEC) 仍是 NIO 的主要監管所在地。

在此結構下，蔚來（NIO）的主要上市地點是紐約證券交易所（NYSE），該股票自 2018 年 9 月首次公開募股（IPO）以來一直在此交易。透過增加新加坡交易所（SGX）作為第二上市，蔚來得以接觸到新加坡及東南亞投資者，同時無需重新註冊、滿足新加坡交易所（SGX）的全部主要上市要求，或提交單獨的新加坡交易所（SGX）特定披露文件。新加坡交易所（SGX）將依賴蔚來在紐約證券交易所（NYSE）的申報文件。

這與雙重主要上市不同，後者是指公司在兩個交易所擁有相同的監管地位。蔚來 (NIO) 在新加坡交易所 (SGX) 和香港交易所 (HKEX) 的上市均為第二上市，並以紐約證券交易所 (NYSE) 作為主要的監管交易所。

對於新加坡投資者而言，實際的意義很清楚：NIO 在新加坡交易所 (SGX) 的上市是一項真正、受監管的新加坡交易所主板上市，而非灰色市場或場外交易工具。投資者透過受新加坡交易所監管的交易場所獲取 NIO 股票。然而，紐約證券交易所 (NYSE) 的主要治理架構約束著 NIO 的披露義務、股權結構決策以及公司行為。

NIO 在新加坡交易所 (SGX) 上市，部分原因是為了擴大其在東南亞的投資者基礎，部分原因是為了對沖根據美國《外國公司問責法案》(HFCAA) 潛在的紐約證券交易所 (NYSE) 退市風險。此監管背景已在下方的投資風險部分詳細介紹。

NIO 的新加坡交易所 (SGX) 股票與其紐約證券交易所 (NYSE) 股票是否相同？

是的。蔚來於新加坡交易所（SGX）上市的 A 類普通股，與於紐約證券交易所（NYSE）上市的美國存託股份（ADS），代表了對 NIO Inc. 相同的經濟權益。

每個紐約證券交易所（NYSE）的美國存託股票（ADS）代表 NIO 公司的一股A類普通股。1:1的比例意味著新加坡交易所（SGX）投資者和紐約證券交易所（NYSE）投資者在開曼群島控股公司 NIO 公司中持有經濟上相等的權益。兩種上市的差異僅在於交易場所：流動性水平不同（紐約證券交易所的流動性顯著更高），交易時間不同，以及貨幣結算不同。標的資產，即 NIO 公司的一部分所有權權益，是相同的。

在新交所和港交所上市的 A 類普通股以及在紐交所上市的美國存託憑證 (ADS)，在普通決議案中每股擁有一票投票權。創始人李斌持有 NIO 的 C 類股份，這些股份擁有增強的超級投票權。C 類股份不會在任何交易所公開交易。

對於新加坡投資者而言，在 SGX 購買 NIO 與在 NYSE 購買 NIO 對蔚來汽車公司 (NIO Inc.) 的經濟風險敞口相同。流動性、貨幣和交易時間方面的實際權衡是這兩個交易場所的區別所在；這些因素將在下方的「交易所比較」部分進行比較。

股票代號釐清：為什麼 SGX 和 NYSE 都使用「NIO」

警告： NIO 的新交所 (SGX) 股票代碼與紐交所 (NYSE) 股票代碼均為「NIO」，這是兩個不同交易所中完全相同的代碼。在下單之前，請確認您的券商平台顯示的是在新交所上市的證券，而非在紐交所上市的美國存託股份 (ADS)。

大多數平台會透過市場篩選器或交易所選擇器來區分交易所。請在 NIO 代碼旁邊尋找「SGX」或「新加坡交易所 (Singapore Exchange)」，而不是「NYSE」、「US」或「XNYS」。在富途 (Moomoo SG) 和老虎證券 (Tiger Brokers) 上，交易所標籤會與代碼一起顯示在搜尋結果中。請在提交訂單前核實此資訊。

NIO 在 SGX vs. NYSE vs. HKEX：新加坡投資者應使用哪個交易所？ {#exchange-comparison}

在紐約證券交易所 (NYSE)、香港交易所 (HKEX) 和新加坡交易所 (SGX) 上市的三個 NIO 股票，都代表 NIO 公司相同的經濟利益，但在流動性、交易時間、貨幣計價以及新加坡投資者需要獲取的經紀基礎設施方面，都存在顯著差異。

三交易所比較表：NIO 在 NYSE、HKEX 和 SGX

蔚來 (NIO) 股票在三家交易所掛牌交易；以下是從新加坡投資者的角度所做的比較。

流動性水準是基於典型日均交易量的相對比較。NYSE 的 NIO 日均交易量一向最高。SGX 的成交量則低於 NYSE 和 HKEX。

SGX 上的 NIO：貨幣、交易時間與實際操作機制

蔚來股票在新加坡交易所 (SGX) 以美元 (USD) 計價並結算，而非新加坡元 (SGD)。

幣別說明：NIO 在新加坡交易所 (SGX) 以美元 (USD) 交易，而非新加坡元 (SGD)。任何透過新加坡券商進行的購買，都會涉及按照當時的匯率將 SGD 換匯為 USD。

這對新加坡交易所 (SGX) 來說很不尋常，因為大多數上市證券都以新幣 (SGD) 交易。NIO 的美元定價是根據其在紐約證券交易所 (NYSE) 的主要上市而來；二次在 SGX 上市則採用主要交易所的貨幣計價。即使透過本地 SGX 成員經紀商交易，新加坡投資者仍以美元支付。您的經紀商在交易執行時將新幣轉換為美元，這會產生貨幣轉換費用。在執行交易前，請檢查您的經紀商的外匯轉換匯率，因為這些費用在不同平台之間差異很大，並會影響您的總體倉位成本。

SGX 的交易時間分為兩個時段：上午時段為新加坡時間 (SGT) 上午 9:00 至中午 12:00，下午時段為新加坡時間 (SGT) 下午 1:00 至下午 5:00，週一至週五，不包括新加坡的公眾假期。HKEX 的交易時間為新加坡時間 (SGT) 上午 9:30 至下午 4:00，同樣享有時區優勢。相比之下，NYSE 的交易時間約為新加坡時間 (SGT) 晚間 10:30 至次日凌晨 5:00。對於偏好在正常工作時間內監控和執行交易的新加坡投資者而言，SGX 和 HKEX 都比 NYSE 具有實際優勢。

SGX 與 NYSE 與 HKEX：為新加坡投資者權衡期權

最適合新加坡投資者的交易所取決於其現有的券商配置、對交易時段的偏好，以及流動性深度或操作便利性是否被優先考量。

SGX 為新加坡本地投資者提供了幾項實際優勢：NIO 在新加坡白天交易時間進行交易，SGX 會員經紀商對大多數本地投資者來說是熟悉的交易平台，CDP（中央託管）連結帳戶選項提供股票的直接法定所有權，且無需額外的國際或香港經紀帳戶。缺點是 SGX 的每日交易量在三個交易地點中最低，這意味著買價-賣出價差可能比紐約證券交易所 (NYSE) 更寬，且美元計價仍需要新台幣兌美元的轉換。

NYSE 為 NIO 股票提供全球最高的流動性：最窄的買價賣出價差、最深的訂單簿以及最廣泛的分析師覆蓋範圍。對於下大額訂單的投資者而言，NYSE 優越的執行品質可帶來更好的成交價格。然而，新加坡投資者面臨的實際摩擦相當顯著：NYSE 的交易時間為新加坡的深夜與凌晨時段，需要美國證券帳戶或具備 NYSE 存取權限的國際經紀商，可能需要填寫 W-8BEN 代繳稅費表格，且仍適用美元結算。

港交所 (HKEX) 介於兩者之間。蔚來 (NIO) 在港交所上市的股份（股票代號：9866.HK）於新加坡日間時段進行交易，提供比新交所 (SGX) 更高的流動性，並以港幣 (HKD) 計價。其限制在於存取權限：投資者需要擁有香港券商帳戶，或是具有港交所連線能力的國際券商。由於港幣和美元皆非新加坡幣 (SGD)，因此這兩種情況都涉及貨幣兌換。

已經透過新加坡SGX成員經紀商進行投資，且不希望開設額外帳戶的投資者，會發現SGX途徑最為實用。而優先考量較大部位執行質量的投資者，則可能傾向於透過國際經紀商使用紐約證券交易所(NYSE)。

如何在新加坡購買蔚來汽車 (NIO) 股票：逐步指南 {#how-to-buy}

新加坡投資者可以通過兩種經紀帳戶在新加坡交易所 (SGX) 購買 NIO 股票：一種是中央存款公司 (CDP) 連接帳戶，該帳戶將股票直接以您的名義存放在 CDP (中央存款公司) 中；另一種是託管帳戶，該帳戶將股票以經紀商的名義代表您持有。

購買前須知：透過 SGX 購買 NIO 的兩種途徑

兩種帳戶結構讓新加坡投資者得以接觸 SGX 上的 NIO 股票，每種結構都伴隨不同的所有權意涵。

路線 1：CDP 連結帳戶。提供此類結構的經紀商包括 DBS Vickers、OCBC Securities 和 UOB Kay Hian。透過 CDP 連結帳戶購買的股票，會直接以您的名義登記在 CDP（中央託管公司，Pte Limited）中，CDP 是 SGX 的全資子公司，同時也是新加坡的中央證券託管機構。您對您的 NIO 股票擁有直接的法定所有權，您的持股將直接顯示在您的 CDP 帳戶登記冊中。這是希望擁有最清晰法定所有權結構的投資者所偏好的途徑。

新加坡居民與永久居民可透過 SingPass（新加坡國家數位身分識別系統）線上開設 CDP 帳戶。外國人可能需要提交紙本申請；對於非居民而言，託管帳戶是較簡便的途徑。

途徑 2：託管帳戶。數字平台 Moomoo SG 和 Tiger Brokers 使用此架構。您的 NIO 股份是以券商名義代您持有；您擁有 NIO 的受益所有權及完整的經濟風險敞口，但這些股份並非以您的名義在 CDP 註冊。這種架構的設置較為簡單，特別是對於外國人及外籍人士而言，因為它不需要 CDP 帳戶。

兩條路徑皆提供對蔚來汽車 (NIO Inc.) 同等的經濟曝險。選擇取決於您偏好直接的法律所有權（與 CDP 連結），或是託管平台的簡便性及通常較低的佣金。

步驟說明：如何透過 SGX 購買蔚來汽車 (NIO) 股份

選擇經紀路徑後，購買流程將分為六個步驟。

1. 第一步：選擇一家可接入新加坡交易所 (SGX) 的新加坡券商。 從與中央託管系統 (CDP) 連結的選項 (DBS Vickers、OCBC Securities、UOB Kay Hian) 或數位保管平台 (Moomoo SG、Tiger Brokers) 中進行選擇。考量您對帳戶所有權結構、佣金費率的偏好，以及是否希望在同一平台獲得紐約證券交易所 (NYSE) 的交易權限以便比較。

2. 第二步：開立證券帳戶並注資。 新加坡居民及永久居民 (PR) 可使用 SingPass 線上開立與 CDP 連結的帳戶。外籍人士應使用數位託管平台，此類平台接受以護照身份證明進行開戶。請以新元 (SGD) 為帳戶注資；當您執行 NIO 交易時，您的券商將會自動將其兌換為美元 (USD)。

3. **步驟 3：在 SGX 板塊搜尋 NIO。**在您的券商平台股票搜尋中輸入代碼「NIO」。確認交易所選擇顯示為「SGX」或「新加坡交易所」，而非「NYSE」或「美國」。兩家交易所使用相同的股票代碼，因此在繼續操作前有必要核實交易所選擇，以避免誤買在 NYSE 上市的 ADS。

步驟 4：檢查目前的美元股價。NIO SGX 股票以美元計價。檢視目前價格並記下買賣單位。SGX 上市證券通常以 100 股為一個買賣單位進行交易，但在下單前，請務必至 sgx.com 的 SGX 證券目錄確認 NIO 的具體買賣單位，因為交易單位可能會變動。

5. 步驟 5：下單。 選擇市價單以目前的市場價格執行，或選擇限價單來指定最高購買價格。在確認前，請檢閱預估總費用，包含您的經紀商針對 SGD 轉為 USD 的外匯轉換費用。

6. 步驟 6：確認結算。 SGX 交易的結算時間為 T+2（交易日後兩個營業日）。您的 NIO 股票將在交易後兩個營業日內顯示於您的 CDP 帳戶或託管帳戶中。

這些步驟僅供參考。平台介面和流程因券商而異。請參閱您券商的最新文件以取得最準確的指引。

外國人及非居民可以在新加坡交易所 (SGX) 購買 NIO 股票嗎？

是的。外國人與非居民可以透過新加坡券商帳戶在新加坡交易所 (SGX) 購買 NIO 股票。大多數數位券商，包括 Moomoo SG、Tiger Brokers 和 Interactive Brokers Singapore，都接受非新加坡籍人士申請託管帳戶。非居民開設 CDP 帳戶可能需要手動申請而非線上申請，因此託管帳戶平台對於外籍人士和外國投資者來說是較為簡便的途徑。對於外國人持有 NIO 在新加坡交易所上市的 A 類普通股，沒有任何監管限制。

--- ## 購買蔚來 (NIO) SGX 股票的新加坡券商 {#singapore-brokers}

五家新加坡券商平台提供蔚來汽車 (NIO) 股票的 SGX 交易管道：其中三家透過 CDP 連結帳戶，兩家透過託管帳戶。

券商比較表：蔚來汽車 (NIO) SGX 交易管道

下表比較了五家經紀商的帳戶類型、市場進入權限及一般佣金收取方式。

佣金費率與平台功能可能變動。在開設帳戶前，請直接與各經紀商確認目前的條款。本表格僅供比較之用，並不構成任何建議。此比較不反映與任何提及的經紀商的商業或贊助關係。

CDP 連結經紀商：DBS Vickers、OCBC Securities、UOB Kay Hian

CDP 連結帳戶讓投資者對其 NIO 股份擁有直接法律 Title，這些股份以其名義存放在新加坡的中央存管處 (CDP)。

這三家經紀商皆為新加坡銀行附屬機構，且為新交所 (SGX) 會員公司。星展唯高達 (DBS Vickers) 是星展銀行 (DBS Bank，新加坡發展銀行) 旗下的證券部門。華僑證券 (OCBC Securities) 是華僑銀行 (OCBC Bank) 旗下的證券部門。大華繼顯 (UOB Kay Hian) 是大華銀行 (UOB Bank) 與繼顯控股 (Kay Hian Holdings) 的合資企業。每家公司均提供線上交易平台與傳統服務管道，讓投資者能透過網頁或行動介面交易在新交所上市的 NIO 股份。

CDP 連結帳戶的核心特徵是所有權明確：CDP 紀錄直接列出投資者姓名，且持股可透過 CDP 入口網站以及券商的平台查看。這些傳統銀行附屬券商的佣金結構通常高於數位託管平台。在做出決定前，請先在各券商的官方網站核實當前費率，因為收費標準會隨時變動。

數位託管券商：Moomoo SG 與老虎證券

Moomoo SG 和老虎證券提供託管帳戶，擁有行動優先的平台，並可透過單一帳戶同時進入新加坡交易所 (SGX) 和紐約證券交易所 (NYSE)。

這兩者都是數位、行動優先的平台，在新加坡散戶投資者之間顯著成長。股票由經紀商代投資者持有，提供實質所有權而非直接法定所有權。這兩者平台的一項實際優勢是可同時存取新加坡交易所 (SGX) 和紐約證券交易所 (NYSE)，讓投資者在決定使用哪個交易市場前，能在同一個介面比較 NIO 在 SGX 上市的 A 類普通股與在 NYSE 上市的美國存託股份 (ADS)。

Moomoo SG 由富途控股 (NASDAQ: FUTU) 營運。老虎證券 (Tiger Brokers SG) 由 UP Fintech Holding (NASDAQ: TIGR) 營運。兩者均受新加坡金融管理局 (MAS) 監管，並接受非新加坡籍申請者開立託管帳戶。數位託管平台的佣金結構通常低於傳統的 CDP 連結經紀商；請直接向各個平台核實目前的費率。

在新交所 (SGX) 上市的股票是以每手單位進行交易。在下單前，請先前往 sgx.com 的新交所證券目錄確認 NIO 的具體每手交易單位。部分數位經紀商可能提供碎股交易；請直接向各服務提供者確認目前的平台功能。

這不是受贊助的比較內容。文中提及的券商與本刊物均無商業合作關係。

蔚來 (NIO) 業務基本面：新加坡投資者須知 {#nio-fundamentals}

評估 NIO 作為一項投資，需要同時了解其在中國電動車市場的競爭地位以及目前的財務表現。這兩個維度呈現出的情況好壞參半。

NIO 在中國電動車市場的競爭地位

蔚來汽車佔據了中國電動車市場的權利金細分市場，與全球豪華品牌競爭，而非針對由比亞迪 (BYD) 主導的大眾市場細分市場。

蔚來在中國的權利金級別中將其車輛與 BMW、梅賽德斯-奔馳和奧迪對標，並透過其換電模式和 NIO Power 生態系統建立差異化。其電池即服務 (BaaS) 訂閱模式創造了目前尚無直接競爭對手能大規模複製的循環營收流。蔚來也是四大主要參與者中唯一在 SGX 上市的中國大型電動車企業，這對於尋求專門透過 SGX 基礎設施獲取中國電動車曝險的新加坡投資者而言，是重要的相關背景。

三家主要的中國電動車競爭者各自佔據不同的市場區隔。比亞迪股份有限公司（BYD，比亞迪）是全球銷量最大的電動車製造商，且獲利，目標客戶群為大眾市場至中階市場。比亞迪在深圳證券交易所（002594.SZ）和香港交易所（1211.HK）上市，但未在新加坡交易所上市。小鵬汽車（Xpeng Inc.，紐約證券交易所：XPEV，香港交易所：9868.HK）專注於技術領先的中階電動車，強調自動駕駛軟體，並在紐約證券交易所和香港交易所上市，但未在新加坡交易所上市。理想汽車（Li Auto，紐約證券交易所：LI，香港交易所：2015.HK）生產增程電動汽車（EREVs），並在最近的報告期間實現了獲利；它在紐約證券交易所和香港交易所上市，但未在新加坡交易所上市。理想汽車的創始人是李想，請勿與蔚來（NIO）創始人威廉·李（李斌）混淆。

財經媒體經常將蔚來（NIO）描述為「中國的特斯拉」，這種說法傳達了權利金定位，但過度簡化了兩者的比較。蔚來的換電模式、BaaS 訂閱架構，以及對中國國內權利金細分市場的關注，與特斯拉（NASDAQ: TSLA）有顯著差異；後者在品牌知名度和市值方面均為全球電動車標竿。

蔚來的財務表現：當前關鍵指標

蔚來的財務狀況反映出該公司在競爭激烈的市場中，正大舉投資於車輛研發與基礎設施，同時朝著實現獲利的目標邁進。

最近更新：2025年7月

蔚來 2024 全年交付 221,970 輛汽車，2025 年第一季交付 42,094 輛汽車 (資料來源：蔚來投資者關係，分別為 2025 年 1 月及 2025 年 5 月)。2024 全年營收達到人民幣 657 億元 (約合 90 億美元)，年增 18.2%，同期淨虧損約為人民幣 224 億元 (資料來源：蔚來 20-F 文件，2025 年 4 月)。2024 年第四季汽車毛利率為 13.1%，同季公司總毛利率為 11.7% (資料來源：蔚來 2024 年第四季財報發布)。截至 2024 年 12 月 31 日，現金、受限制現金及短期投資總額約為人民幣 416 億元 (資料來源：蔚來 20-F 文件，2025 年 4 月)。

蔚來（NIO）持續處於淨虧損狀態，因為其不斷投資於車輛開發及其蔚來能源（NIO Power）換電站網絡。評估蔚來的投資者，應同時考量公司實現獲利的路徑及其交付量增長軌跡。

投資風險：新加坡投資者購買 NIO 前應了解的

蔚來股票帶有一系列特定風險，新加坡投資者在投入資金前應先了解：與其在美國上市相關的監管風險、來自其公司架構的結構性風險，以及來自其競爭倉位與財務概況的業務風險。

HFCAA 與美國退市風險：蔚來在 SGX 上市是否有幫助？

《外國公司問責法》(HFCAA) 由美國國會於 2020 年頒布，要求在美國交易所上市的外國公司允許美國公眾公司會計監督委員會 (PCAOB) 檢查其會計師事務所。

若公司連續三年未能遵守美國上市公司會計監督委員會（PCAOB）的審計檢查要求，將面臨從美國交易所強制除牌的處境。PCAOB 是根據 2002 年《薩班斯-奧克斯利法案》成立的美國非營利機構，負責監督在美國上市之公眾公司的審計師。中國在歷史上限制 PCAOB 獲取中概股公司的審計資料，因而引發了合規危機，並導致在美上市的中概股面臨《外國公司問責法案》（HFCAA）下的除牌疑慮。

蔚來汽車於 2022 年 3 月在港交所 (HKEX) 上市，並於 2022 年 5 月在新交所 (SGX) 上市，部分是作為應對紐交所 (NYSE) 潛在下架風險的策略性對沖。若紐交所下架蔚來，已在新交所持有蔚來股份的新加坡投資者將無需更換券商或交易所；他們可以繼續透過現有的新加坡證券帳戶進行交易。從存取連續性的角度來看，這體現了在新交所上市的一項實際且具重大意義的優勢。

2022 年，PCAOB（美國上市公司會計監督委員會）與中國監管機構達成協議，允許對中國公司的審計師進行審計檢查。這一進展減輕了迫在眉睫的退市風險。然而，風險尚未消除：美中之間的地緣政治不確定性依然存在，且監管環境可能會發生變化。HFCAA（外國公司問責法案）的風險是值得持續關注的因素，而非已解決的問題。

對於 SGX 投資者而言，蔚來在 SGX 的上市為應對紐交所 (NYSE) 除牌風險提供了一種實用的對沖手段。這並不能規避蔚來公司層面的風險；不論其股份在哪個交易所交易，公司的財務表現、VIE 架構以及更廣泛的中國監管環境均不會改變。

VIE 架構風險：蔚來投資者實際擁有的權益

在紐約證券交易所（NYSE）、香港交易所（HKEX）或新加坡交易所（SGX）購買蔚來（NIO）股票的投資者，持有的是註冊於開曼群島的控股公司蔚來公司（NIO Inc.）的股份。他們並不直接持有蔚來中國營運子公司的資產淨值。

蔚來汽車（NIO Inc.）在開曼群島註冊成立，營運總部位於中國上海。該公司採用可變利益實體（VIE）結構：這是一種合約安排，根據該安排，開曼群島控股公司擁有中國營運實體經濟利益的權利，而非直接擁有這些實體的所有權。中國公司使用 VIE 結構是為了讓外資能投資於中國法律限制或禁止外資直接持股的產業。

VIE 風險的操作方式如下：若中國監管機構使可變利益實體（VIE）的合約安排無效，外國股東可能會失去對 NIO 在中國營運業務的經濟曝險。這是一項已披露、已知的風險，而非隱藏的風險。NIO 在向美國證券交易委員會（SEC）提交的年度 20-F 報告中，顯著披露了其 VIE 結構。

VIE結構是在主要中國海外上市公司中常見的標準做法。蔚來(NIO)、阿里巴巴(Alibaba)、京東(JD.com)、小鵬(Xpeng)和理想汽車(Li Auto)都採用這種結構。監管新加坡交易所(SGX)及新加坡證券市場的新加坡金融管理局(MAS)，為在SGX上市的公司提供監管問責，儘管MAS的監管並不會改變或降低潛在的VIE風險。該風險是蔚來公司架構的產物，而非其交易所上市所致。

在 SGX (新加坡交易所) 購買 NIO 所面臨的可變利益實體 (VIE) 結構性風險，與在 NYSE (紐約證券交易所) 或 HKEX (香港交易所) 購買 NIO 所面臨的風險完全相同。交易所地點的選擇，並不會改變投資者在公司層級所擁有的權益。

與 NIO 相關的投資風險

除了監管架構之外，NIO 面臨著特定的業務和市場風險，投資者在評估時應將其納入考量。

1. 持續的淨虧損： NIO 持續處於淨虧損狀態，每年消耗大量現金。投資者在投入資本前，應評估該公司的財務緩衝期和實現盈利的途徑。

2. **競爭強度：**比亞迪已實現盈利，並取得了難以複製的規模優勢。理想汽車在近期已實現盈利。這兩者與小鵬汽車一同，對 NIO 的權利金定位施加了持續的競爭壓力。

3. 中國監管環境： 中國政府影響電動車（EV）產業、科技公司以及在海外上市的中國企業的總體政策，可能造成市場不確定性，進而影響蔚來的估值，無論該公司的營運表現如何。

4. SGX 特定的流動性風險： 在 SGX 上市的 NIO 日成交量低於 NYSE。提交較大訂單的投資者相對於 NYSE 可能會遇到更寬的買價賣出價差和更高的執行成本。這是特定交易所的執行風險，而非公司風險。

本節僅呈現風險因素供投資者參考，不構成任何財務建議。投資者在做出任何投資決策前，應自行進行盡職調查或諮詢合格的財務顧問。

常見問題：蔚來新加坡股票 {#faq}

以下問題針對新加坡投資者對於蔚來汽車 (NIO) 在新交所 (SGX) 上市、交易機制及投資背景最常見的疑問進行解答。

蔚來汽車 (NIO) 在新加坡交易所 (SGX) 的股票代碼是什麼？

NIO 在 SGX 的股票代碼為 NIO，與其在 NYSE 的股票代碼相同。NIO 在 SGX 主板上市。使用券商平台時，請透過檢查交易所篩選器來確認您選擇的是在 SGX 上市的股票，而非在 NYSE 上市的 ADS。NIO 於 2022 年 5 月 20 日完成在 SGX 的二次上市。

NIO 何時在新加坡交易所上市？

NIO Inc. 於 2022 年 5 月 20 日在新加坡交易所（SGX）主板完成二次上市。此舉緊隨 NIO 於 2022 年 3 月 10 日在香港交易所（HKEX）完成的二次上市之後，使 NIO 成為在短短三個月內，少數幾家同時在紐約證券交易所（NYSE）、香港交易所（HKEX）和新加坡交易所（SGX）上市的公司之一。

NIO 的新加坡股票與其美國（NYSE）股票是相同的嗎？

NIO 公司在新加坡交易所 (SGX) 上市的 A 類普通股與在紐約證券交易所 (NYSE) 上市的美國存託憑證 (ADS) 代表著相同的經濟權益。每份紐約證券交易所 ADS 等同於一股 A 類普通股。兩種上市方式的差異在於交易場所、貨幣結算和流動性，而非基礎股權。

如何在新加坡購買 NIO 股票？

開設一個可接入新加坡交易所 (SGX) 的新加坡券商帳戶。券商選項包括提供 CDP 連結帳戶的 DBS Vickers、OCBC Securities 和 UOB Kay Hian，或提供託管帳戶的 Moomoo SG 和 Tiger Brokers。為您的帳戶注資，在 SGX 板塊搜尋股票代碼 NIO（請確認交易所是 SGX，而非 NYSE），查看當前美元價格，並下單。股份結算為 T+2。

為什麼 NIO 會在新加坡交易所上市？

蔚來 (NIO) 於 2022 年 5 月在新加坡交易所 (SGX) 上市，以獲取新加坡及東南亞的投資者資金，將股東基礎擴展至三個交易所，並為投資者提供一個替代的交易場所，以應對美國《外國公司問責法案》(HFCAA) 可能導致的紐約證券交易所 (NYSE) 退市風險。新加坡交易所作為一個受新加坡金融管理局 (MAS) 監管的全球金融中心，支持了這項上市決定。

在新加坡交易所 (SGX) 上，蔚來 (NIO) 的股票是以新加坡元 (SGD) 或美元 (USD) 計價？

NIO 股票在新加坡交易所 (SGX) 以美元 (USD) 計價並結算，而非新加坡幣 (SGD)。這在大多數上市證券以 SGD 交易的新加坡交易所 (SGX) 是很不尋常的。在 SGX 購買 NIO 的新加坡投資者需要通過他們的經紀商將 SGD 閃兌成 USD；在執行交易前，請檢查您經紀商的匯率轉換費用。

SGX 的 NIO 交易時間為何？

NIO 在新加坡交易所 (SGX) 的交易時間遵循標準的新加坡交易所營業時間：週一至週五（新加坡國定假日除外）早盤時段為 9:00 AM 至 12:00 PM (SGT)，午盤時段為 1:00 PM 至 5:00 PM (SGT)。相較於紐約證券交易所 (NYSE) 約為新加坡時間晚上 10:30 至隔日凌晨 5:00 的交易時間，這提供了實際的時間優勢。

NIO 對新加坡投資者來說是良好的投資嗎？

本文不提供投資建議。蔚來汽車 (NIO) 目前處於淨虧損狀態，但交付量持續增長，並透過 NIO Power 維持其差異化的換電模式。主要風險包括持續的淨虧損、來自比亞迪 (BYD) 和理想汽車 (Li Auto) 的競爭壓力、VIE 結構風險，以及相對於紐約證券交易所 (NYSE)，在新加坡交易所 (SGX) 的流動性較低。投資者應自行進行盡職調查或諮詢授權財務顧問。

蔚來與比亞迪及小鵬相比表現如何？

NIO 專注於權利金電動車，並透過其換電模式和 NIO Power 生態系統脫穎而出。比亞迪 (BYD) 是全球銷量最大的電動車製造商，營利豐厚，目標市場為大眾市場至中階市場。小鵬汽車 (Xpeng) 則專注於技術領先的中階電動車。與比亞迪和 Xpeng 不同，NIO 是唯一一家除了紐約證券交易所 (NYSE) 和香港交易所 (HKEX) 之外，還在新加坡交易所 (SGX) 掛牌的主要中國電動車公司。

NIO 的新加坡掛牌能否抵禦美國退市風險？

部分而言。蔚來 (NIO) 在新加坡交易所 (SGX) 掛牌，意味著持有 SGX 上蔚來股票的新加坡投資者，若蔚來依據《外國公司問責法案》(HFCAA) 被紐約證券交易所 (NYSE) 除牌，則無需轉換交易所。自 2022 年美國上市公司會計監督委員會 (PCAOB) 與中國就審計檢查達成協議以來，NYSE 的除牌風險已有所降低，但地緣政治的不確定性依然存在。SGX 掛牌並不能消除蔚來的公司層級風險；無論蔚來在哪個交易所交易，可變利益實體 (VIE) 架構和財務表現風險都將持續存在。

哪些新加坡券商允許我在 SGX 購買蔚來股票？

新加坡券商提供蔚來（NIO）新交所（SGX）交易管道，包括 DBS Vickers、OCBC Securities 和 UOB Kay Hian，透過 CDP 連結帳戶，以及 Moomoo SG 和 Tiger Brokers，透過保管帳戶。這兩種帳戶類型都提供對蔚來公司（NIO Inc.）相當的經濟曝險。手續費率在不同平台間有所差異；請直接向各券商查詢當前費用。這五家均為受新加坡金融管理局（MAS）監管的新交所會員公司。

蔚來的市值是多少？

蔚來 (NIO) 的市值隨其股價每日變動。截至 2025 年 7 月，根據公開數據，蔚來的市值約為 80 億至 90 億美元（來源：Yahoo Finance，2025 年 7 月；數據隨每日行情變動）。如需獲取最新數據，請查看 Yahoo Finance（股票代碼：NIO）、新交所 (SGX) 證券目錄 (sgx.com) 或蔚來投資者關係頁面 (ir.nio.com)。

總覽：NIO 新加坡股票指南 {#summary}

NIO Inc. 於新加坡交易所（SGX）主板上市，代碼為 NIO，作為其紐約證券交易所（NYSE）主要上市及同步於香港交易所（HKEX）上市之外的第二上市，讓新加坡投資者能透過熟悉的本地經紀商基礎設施，直接投資這家中國電動車 Maker。SGX 股份以美元而非新元計價，CDP 關聯帳戶及託管帳戶均可透過五家新加坡經紀商進行交易，且在 SGX 上市為應對 NYSE 退市風險提供了一種實用的持續性對沖。投資者應權衡 NIO 的交付量增長及差異化的換電模式，與其持續的淨虧損、來自比亞迪（BYD）及理想汽車（Li Auto）的競爭壓力，以及同樣適用於這三家交易所的 VIE 架構風險敞口。

若有關於交易代號、交易時間、經紀商期權及風險因素的具體問題，請參閱上方常見問題解答區。

本指南會定期更新，以反映 NIO 的現行上市狀態、財務表現以及 SGX 的交易條件。請檢查本文頂部的「最後更新日期」，以獲取最新的修訂內容。

**完整投資免責聲明：**本文提供的資訊僅供教育和參考之用。不構成財務建議、投資建議、交易建議或任何其他類型的建議。本文內容不應被視為購買、出售或持有 NIO 股票或任何其他證券的建議。投資股票涉及重大風險，包括可能損失全部投資金額。過往表現不代表未來結果。NIO Inc. 股票存在特定風險，包括可變利益實體 (VIE) 結構風險、中國監管風險、持續的營運虧損，以及新交所上市的流動性風險。在做出任何投資決策之前，務必進行獨立研究並諮詢持牌財務顧問。本文的發布者與文中提及的任何經紀商或金融機構均無商業關係。