什麼是盈虧？計算公式與交易指南

PNL 代表損益（Profit and Loss）。在交易中，PNL 用來衡量交易倉位的獲利或虧損：即入場價格與當前或收盤價格之間的差額，乘以您的倉位規模。正向 PNL 表示您處於獲利狀態。負向 PNL 表示您處於虧損狀態。

雖然 P&L（含&符號）是傳統金融的標準拼寫，但沒有 & 符號的版本 PNL，則是您在加密貨幣交易所上會看到的格式。兩者意思完全相同。儘管 P&L 是股票、外匯和商品領域的標準概念，但 PNL 這個縮寫在加密貨幣交易所儀表板上最為常見。本文將涵蓋 PNL 的交易定義，包括如何計算 PNL、累計盈虧的意義，以及如何閱讀交易所儀表板上的數字。

本頁內容：

• PNL 是什麼？
• 已結盈虧 vs. 未結盈虧
• 如何計算 PNL：公式與範例
• 什麼是累計盈虧？
• 手續費與成本如何影響您的 PNL
• 槓桿如何影響 PNL
• PNL vs. 回報率：有何差異？
• PNL 在商業與交易中的區別
• 如何運用累計盈虧進行更好的交易
• 關於 PNL 的常見問題

PNL 是什麼？

PNL 代表損益（Profit and Loss），它是告訴您交易是賺錢還是賠錢的核心指標。交易倉位是指一筆活躍的交易：例如，買入 1 BTC 並持有，這就是一個開立的多倉（即您買入資產並預期其價格上漲）。該倉位的 PNL 追蹤您相對於入場點的獲利或虧損金額。

在金融和交易領域，PNL 用來衡量開倉或已平倉位相對於入場價格的獲利或虧損。在您的交易所儀表板上，此數字會顯示在每個開倉交易旁邊，通常在獲利時顯示為綠色，虧損時顯示為紅色。

A positive PNL means your position has gained value and you are in profit. A negative PNL means your position has lost value and you are at a loss. If your PNL is negative, the market has moved against your position: the price fell after you bought, or rose after you sold short. Trading fees can also push PNL into negative territory even on a position that barely moved.

PNL 與利潤（profit）不完全相同，但兩者相關。利潤特指正向結果。PNL 是涵蓋這兩種結果的較廣泛指標：正向 PNL 即為利潤，負向 PNL 即為虧損。

已結盈虧 vs. 未結盈虧

PNL 分為兩種類型：已結盈虧（realized P&L），在您平倉時鎖定；以及未結盈虧（unrealized P&L），僅在交易仍持倉期間存在於帳面上。理解兩者的差異，便能解釋為何即使您尚未賣出任何東西，PNL 數字也會不斷變化。

已結盈虧

已結盈虧是在您平倉時成為永久性利潤或虧損。一旦您平倉，該數字即被鎖定且無法更改。

已結盈虧 = (退出價格 − 入場價格) × 倉位規模

範例 1 (多倉)：

• 入場價格：$40,000
• 退出價格：$45,000
• 倉位規模：1 BTC
• 已結盈虧 = ($45,000 − $40,000) × 1 = +$5,000

做空倉位（您賣出您不擁有的資產，在價格下跌時獲利）使用相同的邏輯，公式顛倒：

空倉已結盈虧 = (入場價格 − 退出價格) × 倉位規模

範例 (空倉)：

• 入場價格：$45,000
• 退出價格：$40,000
• 倉位規模：1 BTC
• 空倉已結盈虧 = ($45,000 − $40,000) × 1 = +$5,000

在大多數平台上，已結盈虧會顯示在您的交易歷史或已平倉位標籤中。Binance 在交易歷史部分將其標記為「Realized PNL」。

未結盈虧

未結盈虧是指仍持倉的倉位的利潤或虧損。它反映了如果您立即平倉會獲得的結果，但尚未鎖定。許多交易者稱之為紙上利潤或紙上虧損。有些平台將其標記為浮動盈虧（floating P&L）或滾動盈虧（running P&L）。在合約平台上，您也可能看到它顯示為 Running PNL（有時寫作 Running P&L），這指的是相同的實時、未鎖定數字。

未結盈虧 = (當前市場價格 − 入場價格) × 倉位規模

未結盈虧的關鍵特性是它會隨著每一次價格變動而變化。以 1 BTC、入場價 $40,000 的相同倉位為例：

• 如果當前價格為 $43,000：未結盈虧 = ($43,000 − $40,000) × 1 = +$3,000
• 如果當前價格下跌至 $38,000：未結盈虧 = ($38,000 − $40,000) × 1 = −$2,000

這種持續的波動是由稱為市價計價（MTM）的過程驅動的：您的持倉會根據當前市場價格持續重新估值。每當價格上漲或下跌時，您的未結盈虧都會即時更新。只有當您平倉時，您的未結盈虧才會停止變化，並轉換為您的已結盈虧。

如需更深入了解此轉換如何產生意外結果，請參閱 為何已平倉盈虧可能顯示為虧損，即使未結盈虧曾為正數.

表格 T1：已結盈虧 vs. 未結盈虧

如何計算 PNL：公式與範例

PNL 的計算方式是將一個公式應用於三個輸入：入場價格、退出價格（或持倉的當前價格）和倉位規模。入場價格是您開倉時支付的價格。倉位規模指的是您交易的資產單位數量，例如，2 BTC、100 股或價值 5,000 美元的貨幣對。

多倉 PNL = (退出價格 − 入場價格) × 倉位規模

空倉 PNL = (入場價格 − 退出價格) × 倉位規模

空倉的公式方向是相反的，因為價格下跌時您獲利，而不是價格上漲。

範例 1：多倉 (BTC)

• 入場價格：$40,000
• 退出價格：$45,000
• 倉位規模：1 BTC
• PNL = ($45,000 − $40,000) × 1 = +$5,000

範例 2：空倉 (BTC) 您開立了一個空倉（賣出借來的 BTC，預期價格下跌）。

• 入場價格：$45,000
• 退出價格：$40,000
• 倉位規模：1 BTC
• 空倉 PNL = ($45,000 − $40,000) × 1 = +$5,000

在兩個範例中，該交易均獲利 5,000 美元。公式方向反映了您在交易中的立場。

範例 3：槓桿倉位 (預覽) 透過槓桿，相同的價格變動會產生較大的 PNL。一個 1 BTC、價格 $40,000、無槓桿的倉位，若價格上漲 1,000 美元，則產生 +$1,000。若使用 10 倍槓桿，相同的價格上漲，在 4,000 美元的保證金基礎上，則產生 +$10,000。完整機制請參閱 槓桿如何影響 PNL。

什麼是累計盈虧？

累計盈虧是您在定義的時間段內（每日、每週、每月或帳戶開設以來）所有交易利潤和虧損的運行總計。它顯示的是您整體交易表現，涵蓋多個倉位，而不僅僅是單一交易。

單一交易的 PNL 告訴您該筆倉位是賺錢還是賠錢。累計盈虧則告訴您，隨著時間的推移，您的整體交易活動是否有利可圖。

累計盈虧 = 交易 1 PNL + 交易 2 PNL + 交易 3 PNL + ... (指定期間內所有個別交易 PNL 的總和)

多筆交易實例：| 交易 | 盈虧 | 累計總額 | |---|---|---| | 交易 1 | +$200 | +$200 | | 交易 2 | −$80 | +$120 | | 交易 3 | +$150 | +$270 | | 交易 4 | +$100 | +$370 | | 交易 5 | −$50 | +$320 |

五次交易後：$200 − $80 + $150 + $100 − $50 = +$320。

時間範圍很重要。每日盈虧在每個交易日開始時重置，僅顯示當天的表現。累計盈虧則在您選擇的日期範圍內累計，除非您更改篩選條件，否則不會重置。

表 T2：每日盈虧 vs. 累計盈虧

在平台控制面板的何處查看您的盈虧：

在大多數交易平台，您可以在兩個地方找到盈虧：

1. 您的未平倉倉位分頁，這會即時顯示每筆活躍交易的未結盈虧。
2. 您的交易歷史或帳戶表現區塊，這會顯示已平倉交易的已結盈虧以及累計盈虧總額。

在包括 Binance、Bybit 和 OKX 在內的大多數主流交易所中，累計盈虧出現在交易歷史區塊，並顯示所有已結盈虧的淨額。在 Bybit 上，盈虧分別標記為未結盈虧（在倉位分頁中）和已結盈虧（在交易歷史分頁中）。您可以按日、週、月或全時段進行篩選。部分平台將此指標標記為「總盈虧」或「全時段盈虧」。

如果您交易所顯示的累計盈虧與您的手動計算不符，通常是因為平台顯示的是扣除費用和資金成本後的淨累計盈虧，而單個交易視圖可能顯示的是毛額。完整的費用計算請參閱費用和成本如何影響您的盈虧。

費用和成本如何影響您的盈虧

每筆交易都會產生成本，這些成本會從您倉位產生的毛額中扣除您的盈虧。毛盈虧是在扣除任何成本之前的收益。淨盈虧則是扣除費用後您實際保留的收益。

淨盈虧 = 毛盈虧 − 進場費 − 出場費 − 資金費率成本

計算範例：

• 倉位價值：$10,000
• 進場費 (0.1% Taker 費)：$10
• 出場費 (0.1% Taker 費)：$10
• 毛盈虧：+$500
• 淨盈虧：$500 − $10 − $10 = +$480

當您的訂單立即與現有訂單成交時，會收取 Taker 費用。Maker 費用適用於為訂單簿提供流動性的限價單。對於大多數初學者，適用簡化規則：您在倉位的買賣雙邊都支付交易價值的一定比例。

在永續合約（一種可以讓您無限期持有倉位的加密貨幣衍生品工具）中，交易者每 8 小時還需要支付或收取資金費率。這種資金費率是隨時間推移降低您淨盈虧的額外成本（或抵免），且不適用於現貨交易。關於產生這些成本的工具背景，請參閱現貨、槓桿與合約交易的區別.

經過多次交易後，即使是微小的費用也會在您的累計盈虧中顯著增加。五十筆交易中，每筆交易合併費用為 $20，總計會從您的累計總額中扣除 $1,000 的總費用成本。

表 T3：毛盈虧 vs. 淨盈虧

槓桿如何影響盈虧

槓桿會按槓桿倍數放大您的盈虧，這意味著收益和虧損都會按比例變大。槓桿通常透過槓桿交易獲得，即您向平台借入資金，以控制比您帳戶餘額所能允許的更大的倉位。

在不使用槓桿的情況下，以 $40,000 購買的 1 BTC 價格變動 2.5% 會產生 $1,000 的收益或虧損。在同一個倉位使用 10 倍槓桿，您可以使用 $4,000 的保證金儲值來控制價值 $40,000 的資產。同樣的 2.5% 價格變動現在會產生 $10,000 的收益或虧損。

並列對比：

警告：槓桿會以與收益相同的倍數放大虧損。在使用 10 倍槓桿的情況下，10% 的反向變動將導致您的保證金儲值 100% 虧損。

關於幫助控制槓桿倉位盈虧風險的工具，請參閱止盈和止損單在永續合約中如何運作.

盈虧 vs. 回報率：有什麼區別？

盈虧和回報率 (ROI) 都是衡量交易表現的指標，但盈虧是以絕對金額表示表現，而回報率則是將其表示為投資金額的百分比。

回報率 = (淨收益 ÷ 投資成本) × 100

使用相同的交易進行兩項計算：

• 投資：$1,000
• 收益：$200
• 盈虧 = +$200
• 回報率 = ($200 ÷ $1,000) × 100 = +20%

盈虧告訴您原始的美元收益。回報率告訴您部署資本的效率。

表 T4：盈虧 vs. 回報率

使用盈虧以美元追蹤絕對利潤或虧損。使用回報率來比較投資金額不同的倉位表現。

商業盈虧 vs. 交易盈虧

交易盈虧和會計損益表雖然名稱相同，但衡量的內容不同。在交易中，盈虧是一個即時指標，顯示單個倉位或您整個投資組合的收益或虧損。

在會計和企業財務中，損益表（也稱為損益表）是一份正式的財務報告，總結了公司在一個季度或一年內的總收入、總支出和淨收益。企業使用此文件來評估財務狀況並向股東報告。它不是一個即時指標，也不衡量單個交易的表現。

混淆的原因在於兩者都使用「P&L」縮寫。如果您有會計背景並在平台控制面板上看到「PNL」，概念是相關的，但應用不同：交易盈虧是按倉位即時計算的，而商業損益表是由會計師編製的定期摘要。

如何利用累計盈虧改善交易

累計盈虧不僅僅是一個計分板。它是主要的數據訊號，告訴您您的交易方法是否有效、您的虧損集中在哪裡，以及您的風險是否在控制之下。

將累計盈虧視為可操作數據的交易者，比那些只在大賺或大賠後才查看盈虧的交易者，能做出更好的倉位決策。以下是五種利用它的方法：

1. 按策略或資產類別審查您的累計盈虧。 如果您分別交易 BTC、ETH 和山寨幣，請篩選您的交易歷史以查看每個類別的累計盈虧。這會顯示哪些市場正在產生回報，而哪些沒有。2. 在追蹤累計盈虧的同時，也追蹤您的回撤。 交易中的回撤是指累計盈虧從高峰到谷底的跌幅：即您的總額在回升之前從最高點下跌了多少。如果您的累計盈虧達到 +$500，然後跌至 +$200，則您的回撤為 $300（高峰收益的 60%）。相對於累計盈虧的大幅回撤，顯示該策略承擔的風險高於回報所能證明的合理水平。

2. 在評估交易品質之前，先計算淨盈虧（含手續費）。 一筆顯示為 +$30 總盈虧但手續費為 $25 的交易，其實際淨收益為 $5。許多交易者根據總額評估績效，從而高估了實際盈利能力。

3. 設置止損單以限制單筆交易的虧損。 止損單會在價格達到指定水平時自動平倉，從而限制您的最大損失。止盈單則在目標價格自動平倉，將您的未結盈虧轉換為您選擇水平的已結盈虧。如需實際設置指南，請參閱為現貨交易設置止盈和止損單.)

4. 使用三種可用方法按時段追蹤您的盈虧。 大多數交易所允許您匯出按日期範圍篩選的交易歷史紀錄。從那裡可以：(a) 使用平台內建的績效總結，查看按週或按月計算的累計盈虧；(b) 匯出到試算表並自行加總盈虧欄位；或 (c) 使用交易日誌應用程式，將累計盈虧隨時間變化的情況視覺化為一條運行曲線。定期按時段審核有助於您在績效趨勢惡化前發現它們。

此內容僅用於教育目的，不構成財務建議。交易涉及風險，包括可能損失本金。過往績效不保證未來結果。

關於盈虧的常見問題

PNL 代表什麼？

PNL 代表盈虧（Profit and Loss）。在交易中，PNL 衡量倉位相對於其入場價格的收益或損失。同樣的概念在傳統金融和會計背景下寫作 P&L（帶有 & 符號），但兩者指的都是相同的計算。

已結盈虧與未結盈虧有什麼區別？

已結盈虧是您在平倉時永久鎖定的利潤或損失。未結盈虧是仍處於持倉狀態的倉位之浮動收益或損失。未結盈虧會隨著每次價格波動而變化，並在您平倉的瞬間轉換為已結盈虧。如需全面比較，請參閱已結盈虧 vs. 未結盈虧。

為什麼我的盈虧是負數？

負盈虧意味著您的倉位相對於入場價格已經貶值。對於多倉，價格在您買入後下跌。對於空倉，價格在您賣出後上漲。交易手續費也可能導致價格幾乎沒有變動的倉位出現微小的負盈虧，因為開倉和平倉都會收取手續費。

為什麼我的未結盈虧一直在變化？

您的未結盈虧會即時更新，因為它是根據每個價格跳動點的當前市場價格重新計算的。這個過程稱為逐日盯市 (MTM)：您的未平倉倉位會根據即時價格持續重新估值。該數字會一直變化，直到您平倉為止，屆時它將成為您固定的已結盈虧。

為什麼我的累計盈虧與交易歷史紀錄不同？

差異通常在於手續費。大多數交易所顯示的累計盈虧是扣除交易手續費以及（對於合約交易者）資金費率成本後的淨額。如果您手動加總個人交易列表中的盈虧，您可能是在扣除費用前加總總額，從而產生高於平台顯示的總額。

累計盈虧如何計算？

將您所選時段內每一筆交易的盈虧加在一起：累計盈虧 = 交易 1 盈虧 + 交易 2 盈虧 + 交易 3 盈虧，依此類推。損失在總和中計為負值。有關顯示贏虧結合的五筆交易運算範例，請參閱什麼是累計盈虧。

每日盈虧與累計盈虧有什麼區別？

每日盈虧衡量在單個日曆日內平倉交易所產生的利潤或損失，並在每個新的一天開始時重置為零。累計盈虧會在您選擇的日期範圍內所有天數累計，且不會重置。使用每日盈虧來審核單個交易時段，使用累計盈虧來評估數週或數月的績效。

槓桿如何影響盈虧？

槓桿會按槓桿倍數放大收益和損失。在 10 倍槓桿下，2.5% 的價格波動所產生的盈虧是無槓桿情況下相同波動的 10 倍：在 1 BTC 倉位上為 +$10,000 而非 +$1,000。虧損情況亦然：在 10 倍槓桿下，2.5% 的不利波動會產生 −$10,000。

什麼是好的盈虧比？

沒有普遍定義的好的盈虧比。重要的是您的累計盈虧隨時間推移保持正值，且您的平均獲利交易超過您的平均虧損交易，這被交易者稱為正的獲利因子。許多活躍交易者追求至少 1.5:1 的風險回報比（平均獲利交易規模與平均虧損交易規模之比），並配合 50% 以上的勝率。個人結果因策略、市場狀況和倉位大小而異。這不是財務建議。交易績效基準僅作為教育參考點。

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