加密貨幣交易中的盈虧是什麼？詳解

免責聲明： 本文僅供教育目的，不構成財務或投資建議。加密貨幣交易涉及重大損失風險。過往表現不保證未來結果。交易前請務必自行研究。

你在一個加密貨幣交易所購買了某個代幣，現在你的倉位旁邊會出現一個標示為 PNL 的綠色或紅色數字。PNL 代表「盈虧」（Profit and Loss），這顯示你在交易中獲得的利潤（正 PNL）或產生的虧損（負 PNL）。你也可能看到它寫成 P&L 或 P/L；這三者意思都相同。

在交易新上市的加密貨幣時，盈虧最為重要，因為價格波動迅速，您的數據可能會在幾秒鐘內發生巨大變化。您可能也在社交媒體上看到過盈虧截圖，交易者在其中分享近期交易的收益或損失。那個數字正是本文所要解釋的內容。

重點提要：

• 盈虧 (PNL) 代表利潤與虧損：即您在交易中賺取或損失的美元金額
• 已實現盈虧在您平倉時結算；未實現盈虧則在您的倉位開啟期間隨即時價格變動
• 基本公式為：盈虧 = (出場價格 − 入場價格) × 數量
• 交易所儀表板顯示的是總盈虧；交易手續費會減少您的實際淨收益 (淨盈虧)
• 在加密貨幣上市期間，未實現盈虧可能會在幾分鐘內產生百分之幾百的波動

盈虧 (PNL) 代表什麼？

PNL（也寫作 P&L 或 P/L）這個縮寫源自傳統金融，當時指的是追蹤收入和支出的公司損益表。在從股票到加密貨幣等各種資產類別的交易中，PNL 指的是個別倉位的盈虧，而非商業文件。

在交易中，盈虧（P&L）與 PNL 具有相同的含義。這兩個術語都是用來衡量您購買資產的成本與其目前價值或出售價格之間的差額。

在 Binance、Bybit 和 OKX 等加密貨幣交易所，您的盈虧會以即時數字顯示在每個未平倉部位旁邊。當您處於獲利狀態時，數字會變為綠色；當您處於虧損狀態時，數字則變為紅色。在現貨交易（即您購買並持有實際代幣）中，這是最簡單的計算方式：低買高賣，其差額即為您的利潤或損失。

📋 定義： 盈虧 = 損益（Profit and Loss）。它告訴您在一筆交易中賺取或損失了多少資金，以您帳戶的基礎貨幣（通常為 USD 或 USDT）表示。

已實現盈虧與未實現盈虧：有何不同？

以下透過實際範例分別說明。

什麼是已實現盈虧？

已實現盈虧是指您在平倉時永久鎖定的利潤或虧損。一旦實現，該收益或虧損將立即反映在您的帳戶餘額中，且無法更改。

已實現盈虧為正表示您的帳戶已收到款項。已實現盈虧為負表示您的帳戶已扣除款項。無論如何，該金額自交易平倉的瞬間起即已確定。

例如：您以 2,000 美元購買了 1 ETH，並以 2,500 美元賣出。您的實現盈虧為 +500 美元（總計，扣除費用前）。這 500 美元現已存入您的交易所餘額（您可以將其提取到您的加密貨幣錢包）。

請注意，某些交易所會顯示一段時間內所有已平倉交易的累計已實現盈虧數據。這與單筆交易的已實現盈虧不同，儘管兩者概念相同。

未實現盈虧是什麼？

未實現盈虧 (也稱為浮動盈虧) 是您尚未平倉之倉位的盈虧。它僅存在於紙面上：隨著市場價格變動，它會即時變動，並且只有在您平倉時才會實現。在傳統金融中，這有時被稱為紙上利潤或紙上損失。

未實現盈虧的公式是：

未實現盈虧 = (現價 − 入場價) × 數量

舉例來說：您以 1.00 美元購買了 100 個 Token X。當價格上漲至 1.50 美元時，您的未實現盈虧為 +50 美元。隨後價格跌至 0.90 美元，此時您的未實現盈虧變為 -10 美元。在您賣出之前，這兩個數字都不是您帳戶中的實際資金。

未實現盈虧在新代幣上市後特別波動，因為薄弱的掛單簿意味著價格可能在幾分鐘內波動數百個百分點，導致您的浮動盈虧迅速變化。

📌 重點： 未實現盈虧在你平倉的那一刻就會轉為已實現盈虧，無論是透過出售代幣、執行止盈訂單，還是倉位被強行平倉。

如何計算加密貨幣的盈虧

盈虧 = (賣出價格 − 買入價格) × 數量

其中： • 出場價格 = 您賣出的價格（或未實現盈虧的當前市場價格） • 入場價格 = 您在開倉時支付的價格 • 數量 = 您倉位中的代幣數量

您的入場價格是您在開倉時支付的價格：它是所有盈虧計算的起點。在交易所儀表板上，您可能會看到它被標記為「開盤價」或「平均價格」。如果您以不同價格分多批買入（一種稱為定投或 DCA 的策略），您的入場價格將成為您所有購買項目的加權平均值。

離場價格是您的賣出價格，若倉位仍處於開啟狀態，則為當前市場價格。

大多數交易所（包括 Binance 和 Bybit）會在交易儀表板上自動計算並顯示您的盈虧。上述公式讓您可以手動驗證計算過程。手動計算您的損益，結果與直接從螢幕讀取盈虧數據的結果相同。

多倉 盈虧：範例說明

多倉是指您買入代幣並預期價格會上漲。當平倉價格高於您的進場價格時，您即可獲利。

做多 盈虧 ＝ (出場價格 − 入場價格) × 數量

["您買入 500 單位 Token X，價格為 $1.00 (入場價 = $1.00)","Token X 上漲至 $1.40 (出場價 = $1.40)","盈虧 = ($1.40 - $1.00) × 500 = 毛額 +$200","這是您的毛額盈虧，在扣除交易手續費之前。"]

如需進行做多和做空交易的實用指南，請參閱 現貨槓桿交易如何進行做多與做空.

空倉盈虧：實操範例

「空倉」意指您預測價格將會下跌。當出場價格低於您的進場價格時，即可獲利。做空需要具備合約或槓桿交易權限：標準的現貨交易並不提供此功能。

做空盈虧 = (入場價格 − 出場價格) × 數量

1. 你做空 500 Token X，入場價為 $1.00
2. Token X 跌至 $0.70，出場價為 $0.70
3. 盈虧 = ($1.00 − $0.70) × 500 = 毛利 +$150

💡 提示： 為什麼我的盈虧是負的，即使價格上漲了？如果您持有空倉，並且價格上漲超過您的開倉價，您的盈虧就會變成負數，因為您當時是在預期價格會下跌。這對於剛開始進行空頭交易的新手交易者來說，是最常見的盈虧混淆來源。

交易手續費如何影響您的盈虧

大部分交易所儀表板上顯示的盈虧是您的總盈虧：它未扣除交易手續費。您實際到手的利潤（淨盈虧）會比較低。

當您下達為訂單簿增加流動性的限價單時，會收取 Maker 費。當您執行移除流動性的市價單時，則會收取 Taker 費。大多數主要交易所每邊收費約為 0.1%（截至撰稿時；請務必查看您交易所的當前費率）。

淨 盈虧 = 總 盈虧 − 總交易手續費

以下是手續費如何影響實際交易：

1. 交易總盈虧 = +$50
2. 倉位大小 = $1,000
3. Maker 費 (0.1%) = $1.00 / Taker 費 (0.1%) = $1.00 / 總費用 = $2.00
4. 淨盈虧 = $50 − $2 = +$48

⚠️ 警告： 在小額倉位或利潤微薄的交易中，手續費可能會完全抵銷微小的毛利。在評估交易是否真正獲利之前，請務必計算扣除手續費後的淨盈虧。

在合約交易中，您可能還需要支付資金費率：這是在做多與空倉持有者之間定期交換的費用，會進一步減少您的淨盈虧。如需永續合約費用結構的明細，請參閱永續合約費用說明.)

合約交易中的盈虧

在現貨交易中，盈虧是您購買代幣的價格與出售價格之間的差額。在合約交易中，核心公式同樣適用，但槓桿、標記價格和資金費率會改變數字的變動方式。

交割合約是指以設定價格買入或賣出資產的協議。在加密貨幣領域，大多數散戶交易者使用永續合約（也稱為 perps），這種合約沒有到期日。合約是一種加密貨幣衍生品：一種價值追蹤標的資產而非直接持有該資產的金融工具。

交易所使用標記價格（交易所的即時公允價值指數）而非最後成交價格來計算您的盈虧。這可以防止由人為的價格飆升所造成的操縱。由於此區別，您儀表板上的盈虧可能與您根據牌價預期的略有不同。

合約 盈虧 = (標記價格 − 開倉價格) × 合約規模

其中： • 標記價格 = 交易所的即時公平價值指數（可能與最新成交價不同） • 進場價格 = 您開啟倉位時的價格 • 合約規模 = 您倉位的總價值

若要以百分比表示您的槓桿調整後報酬：

槓桿盈虧 % = 合約盈虧 ÷ 保證金 × 100

此百分比顯示您的保證金有多少獲利或虧損，這對於槓桿交易而言是最重要的數字。

槓桿如何放大您的盈虧

槓桿讓您能控制大於帳戶餘額的倉位。例如，10 倍槓桿代表 $200 的儲值可控制 $2,000 的倉位。保證金是您為開啟槓桿交易而儲值的抵押品：亦即實際面臨風險的金額。

以下透過具體範例說明槓桿如何改變盈虧計算：

實例演練：BTC 10倍槓桿

1. 您儲值 $200 保證金，並在每枚 BTC $40,000 時開立 $2,000 BTC 多倉（10 倍槓桿）
2. BTC 上漲至 $42,000 (+5%)：總盈虧 = $2,000 × 5% = +$100，即您 $200 保證金的 50% 回報
3. BTC 反之跌至 $38,000 (−5%)：總盈虧 = $2,000 × −5% = −$100，損失了您保證金的 50%

槓桿會以相同的倍數放大收益和虧損。使用 10 倍槓桿時，5% 的價格變動會在任何一個方向產生您保證金 50% 的盈虧。要即時了解這如何影響您的掛單，請閱讀槓桿如何影響您的未結盈虧.)

槓桿與強平風險

你使用的槓桿越高，負向的盈虧累積得越快，你的倉位就越接近強制平倉。

強制平倉是指當您的未實現盈虧損失等於您的保證金餘額時，交易所對您的倉位進行自動強制結清。

**⚠️ 警告：**若您的未實現盈虧虧損達到全部的保證金餘額，交易所將自動強制平倉您的倉位，您將失去該筆交易的所有儲值資金。強制平倉僅適用於槓桿倉位。在現貨交易中，您的倉位不會被強制平倉。

止損單可以幫助您在損失達到強平價格之前自動關閉您的倉位，從而防止強制平倉。止盈單可以在市場反轉前鎖定您的收益。有關使用這兩種工具的完整指南，請參閱永續 合約 中的止損單和止盈單如何運作.)

加密貨幣上架期間的盈虧：預期什麼

加密貨幣上幣是新代幣首次在交易所開放交易的事件。無論是像幣安或 Coinbase 這樣的中心化交易所 (CEX)，或是像 Uniswap 這樣的去中心化交易所 (DEX)，新上架代幣的交易初期表現會與正常市場狀況不同。

造成這種差異的因素有兩個：

低流動性： 在新加密貨幣上市時，交易量通常較小。即使是小額的買單或賣單也可能導致價格劇烈波動，使您的未實現盈虧在幾分鐘內產生百分之幾百的震盪。

投機需求：交易所上架吸引交易者的高度關注。價格在上市後經常快速飆升，隨即又快速回落，因為早期買家會進行止盈。

這就是為什麼新代幣上市時的未實現盈虧可能是您遇過波動最劇烈的情況之一。市場波動會即時影響您的浮動盈虧，但不會影響已實現盈虧，後者在您平倉的那一刻便已鎖定。

範例：新幣上架情境

• 您以掛牌價 0.10 美元購入價值 100 美元的代幣 X（1,000 個代幣）
• 在 10 分鐘內，價格飆升至 0.35 美元：您的未實現盈虧 = +250 美元 (+250%)
• 代幣 X 仍處於開放狀態，因此直到您賣出為止，這都屬於未實現盈虧
• 價格隨後跌至 0.06 美元：您的未實現盈虧變為 -40 美元 (-40%)
• 如果您設定了 0.30 美元的獲利了結訂單，您將自動實現 +200 美元

上述範例顯示，在新代幣上市後，盈虧變動的速度可能比大多數交易者預期的更快，從大幅獲利轉為虧損。

📌 在新幣上市時管理盈虧：

• 在進場前設定止盈訂單：這會將未實現盈虧自動轉化為已實現盈虧
• 設定止損訂單，以在價格反轉時限制最大損失
• 鑑於價格波動性較高，許多交易者在參與新幣上市交易時會保守地控制倉位大小
• 即時監控您的未實現盈虧，因為其變動速度會比在正常市場條件下更快

欲了解如何在進行新的代幣上架交易前設定出場委託，請參閱 現貨交易的止損止盈委託.

理解您的盈虧機制是任何上市交易策略的基礎。了解未實現盈虧與已實現盈虧之間的差異，以及備妥出場委託，比任何特定的進場或出場規則都更重要。

注意：中心化交易所上幣與去中心化交易所代幣發行皆遵循相同的盈虧機制，但兩者的費用結構和價格發現模式可能有所不同。

加密貨幣盈虧常見問題

負數盈虧是什麼意思？

負的盈虧表示您的倉位目前處於虧損狀態。如果您的盈虧顯示為 -$50，則表示您在該筆交易中虧損了 $50。如果市場在您平倉前朝著對您有利的方向移動，負的未實現盈虧仍有機會回升，但負的已實現盈虧則是永久性的，因為該筆交易已經結算。

盈虧等於利潤嗎？

不完全是。盈虧 (PnL) 代表損益：它涵蓋了收益和損失，因此可以是正數（利潤）或負數（虧損）。總盈虧 (Gross PNL) 不包含交易手續費。淨盈虧 (Net PNL) 則扣除手續費，顯示您實際的盈虧。

盈虧是否包含交易手續費？

這取決於您查看的是總盈虧還是淨盈虧。總盈虧不包含手續費：其計算公式為 (出場價格 − 進場價格) × 數量。淨盈虧則會從該數值中扣除所有交易手續費。大多數交易所的儀表板預設顯示總盈虧，因此在評估您的結果之前，請務必檢查是否已扣除手續費。

交易手續費如何影響我的盈虧？

交易手續費會降低您每筆交易的淨盈虧。一般交易所每邊收取約 0.1%（請查閱您交易所的現行費率表以獲取準確費率）。在一個 1,000 美元的倉位，支付 0.1% 的 Maker 和 Taker 手續費，總手續費為 2.00 美元。如果您的總盈虧是 +50 美元，扣除手續費後的淨盈虧為 +48 美元。在低保證金的交易中，手續費可能會將小額的總利潤變成損益兩平或虧損。

為什麼我的盈虧與帳戶餘額不同？

造成此差異的原因有三：(1) 未實現盈虧尚未更新您的餘額，因為只有來自已平倉交易的已實現盈虧才會改變您的帳戶餘額。(2) 交易手續費已從您的已實現盈虧中扣除。(3) 在合約交易所，用於盈虧計算的標記價格可能與報價器上顯示的最後成交價略有不同。如需瞭解已平倉盈虧即使未實現獲利為正值仍顯示為虧損的詳細說明，請參閱 為何已平倉盈虧顯示虧損但未實現獲利為正值.)

回報率與盈虧有何差異？

盈虧是一個絕對的金額數字：它告訴您賺取或損失了多少錢（例如：+$200）。回報率 (Return on Investment) 則是一個百分比：它顯示了相對於您投資金額的收益（例如：+20%）。在 1,000 美元的投資中獲得 200 美元的盈虧，其回報率為 20%。同樣是 200 美元的盈虧，如果投資金額為 10,000 美元，其回報率僅為 2%。這兩項指標都很有用，但回報率能讓您在平等的基礎上比較不同規模的交易。

加密貨幣中什麼樣的盈虧才算理想？

沒有一個通用的標準來衡量良好的盈虧：它取決於您的部位規模、風險承受能力以及您交易當時的市場狀況。任何正數的淨盈虧（扣除費用後）都表示一筆獲利的交易。回報率是一個更有意義的衡量標準，因為它顯示了您相對於所承擔資本的回報。

盈虧可以重置嗎？

大多數交易所允許您按時間段（今日、本週、歷史至今）篩選盈虧歷史，這可能會讓顯示畫面看起來像是重置了。一旦交易結算，您實際的已實現盈虧（真正賺到或虧損的資金）是無法逆轉的。調整顯示時段只會改變您在螢幕上看到的內容，並不會改變您帳戶餘額的實際情況。

什麼是加密貨幣中的總盈虧？

總盈虧是指您所有交易的總體獲利或虧損，包括未平倉（未實現）部位和已平倉（已實現）部位。大多數交易所會在您的總投資組合盈虧於賬戶總覽儀表板上顯示，通常可按時間段（每日、每週、所有時間）篩選。它代表您的整體交易表現，而非單一交易。

了解盈虧是邁向更好加密貨幣交易的第一步

交易所儀表板上的盈虧數據不再是個謎。它衡量您在交易中的獲利或虧損，已實現盈虧是永久性的，而未實現盈虧則不是，且交易手續費總是會使您的淨結果低於儀表板最初顯示的數值。

在交易新上架的加密貨幣時，盈虧可能在幾分鐘內劇烈波動，從大幅獲利轉為虧損。在進場前清楚了解數據並設置好止損與止盈訂單，能為您在壓力之下做出理性決策奠定基礎。

準備好付諸實行了嗎？閱讀我們的 現貨交易止盈止損訂單完整指南，在您進行下一筆加密貨幣上幣交易之前，先設定好您的出場訂單。

延伸閱讀

• 永續合約中的止損與止贏訂單如何運作
• 為何已結盈虧顯示為虧損，而未結盈虧為正
• 槓桿如何影響你的未結盈虧
• 合約交易入門：永續與到期合約
• 現貨交易的止損與止贏訂單