加密貨幣交易中的盈虧是什麼：指南

盈虧（Profit and Loss 的縮寫，也寫作 P&L 或 P/L）是加密貨幣交易的淨財務結果：即相對於你的買入成本，你賺了多少或虧了多少。在加密貨幣交易中，盈虧是一個單一數值，告訴你任何給定倉位的獲利或虧損狀態。

如果您在幣安 (Binance) 或 Coinbase 儀表板上看到顯示的盈虧 (PnL)，並想知道它的意思，本指南將涵蓋您需要了解的所有內容，包括加密貨幣 (crypto) 中最具啟發性的真實盈虧 (PnL) 情況之一：泡菜溢價 (Kimchi Premium)。

在開始之前，有一點需要澄清：加密貨幣交易中的盈虧（PNL）指的是交易或投資組合倉位的收益或損失。這與企業的損益表財務報表（P&L）不同，該報表是會計文件。本指南中的所有內容均使用交易意義上的盈虧。

教育免責聲明： 本文僅供教育目的，並不構成財務、投資或交易建議。加密貨幣交易涉及重大風險。在做出任何財務決定之前，請務必自行研究。

加密貨幣的盈虧是什麼？核心定義

盈虧涵蓋了交易結果的兩個方面：當你獲利時的盈利，以及當你虧損時的虧損。許多交易者認為盈虧與「利潤」同義，但這是一個普遍的誤解。盈虧捕捉了完整的圖景，包括交易順利時的正面結果，以及交易不順利時的負面結果。

在廣泛的金融市場中，盈虧的含義與在加密貨幣市場中相同：即一筆交易的淨結果。這個概念在不同資產類別中都是一致的，僅是交易工具不同。

您的盈虧顯示的是特定倉位的損益狀況，而不是您的總帳戶餘額。您可能同時擁有一個正的帳戶餘額和一個負的盈虧，即使是在單筆交易中。

現貨交易 (以當前市價買入加密貨幣並完全擁有它，不涉及任何槓桿或借貸) 是盈虧最簡單的範例。如果您買入比特幣 (BTC) 且在賣出前價格上漲，您的盈虧為正。如果價格下跌，您的盈虧為負。相同的邏輯適用於所有交易類型，但在合約和槓桿市場中，其機制會變得更加複雜，這部分將在後續章節介紹。

盈虧 有兩種截然不同的形式，其行為差異極大：

• 已實現盈虧 是指您在關閉倉位時鎖定的獲利或虧損。這是實際上已轉入或轉出您帳戶的資金。
• 未實現盈虧 是指您目前持有的倉位所產生的獲利或虧損。這僅存在於帳面上，且隨時可能發生變化。

兩者皆於下一節中詳盡說明。

倉位方向也會影響您的盈虧變動方向。如果您做多（買入資產預期價格上漲），當價格上漲時，您的盈虧為正。如果您做空（賣出資產預期價格下跌），當價格下跌時，您的盈虧為正。

在大多數加密貨幣交易所（例如 Binance 或 Coinbase）上，您的盈虧會在您的投資組合或交易歷史記錄區塊中顯示，通常會以綠色顯示正面數字，以紅色顯示負面數字。理解如何讀取這個數字，是將那些知道自己處境的交易者與那些僅憑猜測的交易者區分開來的關鍵。

關於在現貨市場中管理交易出場點的背景資訊，請參閱 止盈與止損在現貨交易中.

已實現盈虧 與 未實現盈虧：最重要的差異

在盈虧 (PnL) 方面，最重要的區別在於你的交易是仍然開倉還是已經平倉。這個單一的差異決定了你的獲利或虧損究竟是真實的資金，還是僅僅螢幕上的一個數字。

快速提示： 盈虧不等於利潤。盈虧包含利潤（正盈虧）和虧損（負盈虧）。「利潤」僅描述正向的結果。盈虧為您提供任何交易的完整財務結果。

已實現盈虧

已實現盈虧 (Realized PNL) 是指您平倉時所鎖定的獲利或虧損。這代表實際已存入或從您的帳戶餘額中提出的資金。

公式：

已實現盈虧 = (出場價格 − 進場價格) × 倉位大小

您的入場價格是您開啟交易時支付的金額。您的出場價格是您關閉交易時收到的金額。您的平台可能會將入場價格標示為「平均成本基準」、「開倉價格」或「平均買入價格」。所有這些都指向同一個輸入項目。

實際範例：

• 您以 $40,000 (進場價格) 買入 1 BTC
• 您以 $45,000 (出場價格) 賣出
• 已實現盈虧 = ($45,000 − $40,000) × 1 = +$5,000

那 5,000 美元現在已進入您的帳戶，交易已完成，且結果無法更改。一個實際的影響是：在加密貨幣交易中，已實現盈虧通常是課稅事件。未實現收益通常在倉位關閉之前不會被徵稅，儘管稅務處理因司法管轄區而異。請諮詢稅務專業人士，以獲得針對您具體情況的指導。

為了理解為何你的鎖倉盈虧有時會顯示虧損，即使你的未實現盈虧顯示為正，鎖倉盈虧顯示虧損，未實現盈虧卻為正的原因 詳細說明了其機制。

未實現盈虧

未實現盈虧是指您尚未平倉的倉位產生的損益，有時也稱為紙上利潤或紙上虧損。

想像它就像一張你開給自己但還沒兌現的支票。這個數字是真實的，但錢還不在你手上。

公式：

未實現盈虧 = (當前市價 − 入場價) × 持倉數量

實際範例：

["- 您以 40,000 美元購買了 1 BTC","- 當前價格為 45,000 美元","- 未實現盈虧 = (45,000 美元 − 40,000 美元) × 1 = +5,000 美元"]

這筆+5,000美元僅在你現在就以該確切價格賣出時才會實現。如果在你平倉前價格跌至38,000美元：

• 未實現盈虧 = ($38,000 − $40,000) × 1 = −$2,000

你螢幕上的數字在你沒有進行任何操作的情況下就變動了。這就是未實現盈虧的本質：它會隨著市場行情波動，直到你關閉倉位為止。

有些平台會以不同的標籤顯示未實現盈虧，例如：「持倉盈虧」、「浮動盈虧」或「帳面盈虧」。這些指的都是相同的概念。

在您的儀表板上看到龐大的未實現盈虧，會讓人覺得很興奮。這個數字只有在您平倉時，才會變成真正的金錢。

已實現盈虧與未實現盈虧：並排比較

如何計算您的盈虧：公式與步驟式範例

計算您的盈虧需要三個要素：開倉價、平倉價（未實現盈虧則為當前市價），以及倉位大小。

核心公式：

盈虧 = (出場價格 − 入場價格) × 部位規模

針對未平倉部位的未實現盈虧：

未實現盈虧 = (現行市價 - 入場價) × 倉位大小

逐步計算

1. 確認您的進場價格。 這是您開啟交易時支付的價格。您的平台可能會將其稱為「平均成本基準」、「開倉價格」或「平均買入價」。
2. 確認您的出場價格。 對於已平倉的交易，這是您的賣出價格。對於持倉中的部位，請使用當前市場價格。
3. 從出場價格中減去進場價格。 這會得出每單位的價格差額。
4. 將價格差額乘以您的部位大小。 部位大小是您持有的資產數量。
5. 查看正負號。 正數代表獲利。負數代表虧損。

實際範例 A：獲利交易

["- 您以 $40,000 買入 1 BTC","- 您以 $45,000 賣出","- 價差：$45,000 − $40,000 = $5,000","- 盈虧 = $5,000 × 1 BTC = +$5,000"]

交易以獲利結算。該金額將計入您的帳戶餘額。

範例 B：虧損交易（未實現）

• 您以 40,000 美元購買了 1 顆 BTC
• 目前價格：36,000 美元
• 價格差異：36,000 美元 − 40,000 美元 = −4,000 美元
• 未實現盈虧 = −4,000 美元 × 1 顆 BTC = −4,000 美元

看到負的盈虧不是危機。該倉位仍然 открытое，虧損僅存在於賬面上，若價格在您平倉前反彈，您的盈虧將隨之改變。這是交易中的正常結果。

Binance 等大型交易所的交易介面中內建了盈虧計算器。CoinStats 和 CoinTracker 等第三方工具也能自動追蹤跨越多個部位的盈虧。您可以參考這份 盈虧計算指南.)

合約與槓桿交易中的盈虧：進階層面的變化

本節涵蓋專屬於合約與槓桿交易的盈虧機制。如果您剛開始接觸現貨交易，請隨時跳至「泡菜權利金」章節。該章節的內容均直接適用於您。對於使用槓桿或合約的交易者，請繼續閱讀。

如果您交易現貨市場，上述標準公式已涵蓋您所需的一切。在合約交易（讓您無需實際擁有資產即可推測其價格的合約）中，盈虧計算會額外增加一個變數：您的槓桿倍數。

合約 盈虧 ＝ (出場價格 − 入場價格) × 倉位大小 × 槓桿倍數

槓桿是指利用借入資金進行交易。使用 10 倍槓桿時，您控制的倉位規模是實際資金的 10 倍，這會按比例放大收益與虧損。在使用之前，槓桿如何影響您的未結盈虧 值得深入了解。

帶有槓桿的範例，兩種結果：

• 您以 40,000 美元的價格及 1,000 美元的自有本金，開立了 10 倍槓桿的 BTC 多倉
• 您的倉位控制了價值 10,000 美元的 BTC (0.25 BTC)

情境 1：價格上漲 5% 至 $42,000

• 盈虧 = ($42,000 − $40,000) × 0.25 × 10 = +$500 (您的 $1,000 資本獲得 50% 的報酬)

情境 2：價格下跌 10% 至 $36,000

• 盈虧 = ($36,000 − $40,000) × 0.25 × 10 = −$1,000 (本金全額虧損)

強平價格是指當您的虧損耗盡了您的全部保證金儲值時，交易所自動關閉您的槓桿倉位的價格點。在 10 倍槓桿的情況下，10% 的不利價格變動就可能導致您的整個倉位被強平。

在永續合約中，持有多單和空單的交易者之間會定期支付一項稱為「資金費率」的費用，在主要交易所通常每 8 小時進行一次。當資金費率為正時，表示做多者支付給做空者。隨著時間推移，資金費率會累積在您的盈虧中，並可能顯著侵蝕收益或增加虧損。請參閱 永續合約中的止盈與止損)，以了解更多關於管理這些倉位的資訊。

這些機制專門適用於槓桿交易與合約交易。如果您在現貨市場交易，上一節標準的盈虧公式就足夠了。

盈虧追蹤在去中心化金融 / DeFi 情境中遵循類似的原則，但需要鏈上投資組合追蹤器而非交易所儀表板。智能合約，這種為 DeFi 協議提供支持的自動執行代碼，無需中介機構即可自動化這些交易。

泡菜權利金：現實世界盈虧案例研究

既然您了解了盈虧 (PnL) 的運作方式，這裡有一個在加密貨幣 (crypto) 歷史上最具啟發性的盈虧 (PnL) 機會範例，以及為什麼它比看起來更難把握。

什麼是泡菜權利金？

泡菜權利金是指南韓交易所與全球交易所之間加密貨幣價格的價差。比特幣（BTC，全球市值最大的加密貨幣）在 Upbit 和 Bithumb 等韓國平台的交易價格始終高於 Binance 等全球平台，有時甚至存在顯著的保證金空間。這種權利金在比特幣中最為明顯，但也影響以太幣 (ETH) 和韓國交易所上市的其他主要加密貨幣。

這個術語是以南韓標誌性的發酵食品泡菜（Kimchi）命名的。它是一種文化上的簡稱，用來指稱南韓市場獨有的市場異常現象。

歷史泡菜權利金範圍：

這些範圍反映了歷史數據。目前的權利金水平會即時波動。請比較 Upbit 與 Binance 的 BTC 價格以獲取即時數據，因為歷史數據無法預測未來的權利金水平。

泡菜權利金為何存在？原因解析

泡菜溢價之所以持續存在，是因為一系列結構性和監管障礙阻止了價差被套利抹平：

• 資本管制： 南韓政府對跨境資金流動實施的限制，限制了個人和機構可移出國外的資金量。這是主要的結構性原因。套利下單者無法自由地將資金從韓國交易所轉移到全球交易所，因此權利金溢價無法消除。
• 國內散戶需求旺盛，特別是在牛市期間，強烈的 FOMO（擔心錯過）買盤將韓國加密貨幣價格推高至全球水準之上。
• 韓國交易所受國內法規限制，阻礙了國際參與者的機構套利下單途徑。
• Upbit（南韓交易量最大的加密貨幣交易所）與 Bithumb 的 KYC 和居住地要求，阻止了大多數外國交易者直接開戶並進入該市場。

當韓國散戶 FOMO 情緒最高時，權利金在牛市期間擴大，並在熊市期間縮小，這使其成為當地市場情緒的有用指標。

計算泡菜權利金交易的盈虧：理論與現實

泡菜權利金在紙面上看起來是一個巨大的盈虧機會。在此情境下，理論盈虧與實際盈虧之間的差距，完美地詮釋了本指南迄今所涵蓋的所有內容。

套利下單 是指在一個市場買入資產，並在另一個價格較高的市場賣出，從中賺取價差的行為。理論上的南韓泡菜權利金交易是這樣運作的：

步驟 1：識別價差。

• BTC = 40,000 美元（Binance，全球基準）
• BTC = 52,000 美元（Upbit，30% 泡菜權利金）

第 2 步：計算理論盈虧。

• 理論盈虧 = ($52,000 − $40,000) × 1 BTC = +$12,000

步驟 3：應用實際的摩擦成本。

步驟 4：計算已實現 盈虧。

對於大多數韓國以外的散戶交易者，實際實現的盈虧 = 0美元。該交易在沒有韓國居留權、韓國銀行帳戶，以及能夠在韓國資本流動限制中移動資金的情況下，是無法執行的。

在交易所之間轉移 BTC 發生在比特幣 區塊鏈 (記錄所有比特幣交易的 去中心化 公開帳本) 上，但監管和金融方面的障礙卻完全存在於 區塊鏈 本身之外。

盈虧課程： 這正是為何在實務中，未實現盈虧與已實現盈虧之間的區別至關重要。泡菜權利金展示了當套用現實世界的摩擦力後，理論上的巨額收益如何變得完全無法取得。這 12,000 美元的理論盈虧屬於未實現盈虧，且對於大多數交易者而言，它始終維持現狀。

你能對泡菜溢價進行套利下單嗎？理論上是可以的。但實際上，韓國以外的大多數散戶交易者都無法接觸到。即使你無法從溢價中直接獲利，監控其水平也能為你提供韓國散戶市場情緒的即時訊號。

對於大多數韓國以外的散戶交易者而言，泡菜權利金（Kimchi Premium）作為市場情緒指標，比作為直接的交易機會更有用。

**教育免責聲明：**本文僅供教育目的，且不構成財務、投資或交易建議。加密貨幣交易涉及重大風險。在做出任何財務決策前，請務必進行自己的研究。歷史權利金數據不能預測未來的權利金水平。

關於盈虧與泡菜溢價的常見問題

還有其他疑問嗎？這些是交易者最常詢問關於盈虧與泡菜權利金的問題。

盈虧與利潤相同嗎？

不。盈虧（PNL）同時包含獲利（正盈虧）和虧損（負盈虧）。「獲利」僅描述正面結果，而盈虧則提供您交易的完整財務結果。負盈虧的交易是虧損的交易，盈虧能以「獲利」一詞本身無法達到的方式使其顯現。

什麼是負盈虧？

負盈虧表示你的倉位相較於你的入場價格損失了價值。如果倉位仍然是開倉狀態（未實現），虧損在你平倉前可能會發生變動。如果倉位已經平倉（已實現），虧損就已確定。負盈虧是交易中正常的一部分。並非所有交易都能獲利，即使是經驗豐富的交易者也會持有虧損的倉位。

什麼是好的盈虧百分比？

對於「良好」的盈虧百分比，目前並不存在統一的標準。大多數交易者的目標是長期保持穩定的正值盈虧，但所謂的好壞取決於您的策略、風險承受能力、市場狀況和時間範圍。這是提供一般性的背景資訊，而非財務建議。什麼是良好的盈虧取決於您個人的交易方式。

槓桿如何影響盈虧？

槓桿會使盈虧在兩個方向上都被放大。使用 10 倍槓桿時，5% 的價格變動會在您的資金上產生 50% 的盈虧波動。收益增長得更快，虧損也是如此。如果虧損耗盡了您的全部保證金，您的倉位將被強制平倉。強平價格計算指南 (https://www.bybit.com/en/help-center/article/Liquidation-Price-Calculation-under-Isolated-Mode-Unified-Trading-Account)) 顯示了這在實踐中的運作方式。

合約交易中的盈虧是什麼？

在合約交易中，盈虧遵循相同的損益原則，但會受到槓桿倍數和資金費率的影響。公式為：盈虧 = (結算價 − 入場價) × 倉位大小 × 槓桿。在永續合約中，資金費率（做多與空倉持有人之間定期交換的款項）也會隨著時間累積到您的盈虧中，並可能影響您的總體結果。

泡菜溢價（Kimchi Premium）是否仍然存在？

是的。泡菜權利金是南韓加密貨幣市場的一個持久特徵，且至少自 2016 年以來就一直存在。該權利金在牛市高峰期最大，在熊市期間最小。維持這種現象的結構性原因（包括資本管制和韓國交易所的居住地要求）依然存在。

泡菜權利金有多大？

從歷史上看，權利金的範圍從平靜熊市期間的約 2% 到 2018 年 1 月峰值時的約 54%。在 2021 年牛市期間，其範圍在 10-25% 之間。目前的水平會即時波動。請查看 Upbit 與 Binance 的比特幣即時價格以獲取當前數據，因為本文僅反映歷史範圍。

哪些交易所顯示泡菜權利金？

泡菜權利金主要是在南韓各大交易所相對於全球基準時觀察到的：

韓國交易所 (權利金出現的地方): Upbit (韓國交易量最大的交易所), Bithumb 全球基準交易所 (可觀察到較低全球價格的地方): Binance, Coinbase

欲查看目前的權利金，請即時比較韓國交易所的比特幣價格與全球交易所的比特幣價格。

什麼是目前的韓元溢價？

目前的權利金水平會即時變化，並未反映在本文中，本文僅涵蓋歷史區間。若要查詢目前數值，請直接比較 Upbit 與 Binance 上的 BTC 價格。此處數據僅供教學背景參考，不作為即時市場參考。

重點筆記：您現在對盈虧與泡菜權利金的瞭解

本指南涵蓋的內容如下：

• 盈虧 (損益) 是交易的淨財務結果，計算方式為：(出場價 − 進場價) × 倉位規模
• 未實現盈虧 是未平倉位的帳面損益。在您平倉前，它會隨著每次價格變動而改變
• 已實現盈虧 是平倉後鎖定的結果。這才是實際進出您帳戶的資金
• 泡菜溢價 是韓國交易所 (Upbit, Bithumb) 的比特幣與全球交易所 (Binance) 之間的持續價格差異，歷史上介於 2% 至 54% 之間
• 泡菜溢價的理論盈虧看起來很大，但資本管制和結構性障礙使其對韓國以外的大多數散戶投資者來說難以企及。這是一個現實世界的教訓，說明了為什麼未實現盈虧很少等於已實現盈虧
• 在槓桿化合約交易中，您的盈虧會因您的槓桿率而放大。獲利和損失都會隨著倍數擴大，而損失可能會觸發強制平倉

準備好追蹤您自己的盈虧了嗎？請查看您交易所的投資組合儀表板，或探索 CoinStats 等工具，以自動追蹤多個倉位。

此內容僅供教育用途，不構成財務建議。