交易中的盈虧是什麼：盈虧與超賣

你打開了你的交易應用程式，看到了兩件事：你的倉位顯示為負數，而且資產被標記為超賣。在採取任何行動之前，你需要了解這兩個信號的含義以及它們之間的關聯。

這篇文章將這兩個概念放在一起介紹，因為它們之間的聯繫是大多數交易指南未曾提及的。閱讀完畢後，您將了解什麼是盈虧（PNL）、什麼是超賣、如何在股票和加密貨幣中衡量超賣情況，以及負盈虧與超賣指標相結合時，對您的倉位意味著什麼。

交易中的盈虧 (PNL) 是什麼？

盈虧（PnL），即利潤與虧損，是指交易倉位上的總財務收益或損失。它是您的交易平台即時顯示的核心指標。

交易中的盈虧與企業會計中的盈虧表不同。在這裡，盈虧專指您交易倉位的獲利或虧損，且在您開啟交易的那一刻，它就會出現在 Binance 合約、Bybit、Coinbase 以及大多數券商 App 的儀表板上。它不是季度報告，而是隨市場波動的即時數據。

盈虧有兩種形式：已實現和未實現。已實現盈虧是您平倉後的最終結果。未實現盈虧是倉位保持開啟時的浮動損益。下文將對兩者進行說明。

多倉代表您買入資產，並預期其價格上漲。價格上漲時，您將獲利。空倉代表您借入資產並賣出，預期其價格下跌。價格下跌時，您將獲利。（空倉通常透過保證金或合約交易執行，這涉及額外風險。）盈虧的計算公式因倉位類型而異。

已實現盈虧與未實現盈虧

已實現盈虧是您在關閉倉位時永久鎖定的損益。未實現盈虧是您仍持有的倉位上的浮動損益；每次價格變動時它都會改變。

一旦實現，收益或虧損即為最終結果。未來的價格波動無法將其反轉。這個數值定義了您的實際交易紀錄。

股票範例（已實現）： 您以每股 50 美元的價格買入 10 股，並以 60 美元的價格賣出。您的已實現 盈虧 為 +100 美元（+20%）。

未實現盈虧，也稱為浮動盈虧、開放盈虧，或紙上損益，僅存在於帳面上，直到您關閉倉位為止。您的交易平台透過稱為市價計價 (MTM) 的程序，每秒都會更新它：它會根據當前市場價格即時重新計算您開放倉位的價值。

加密貨幣範例（未實現）： 您以 $2,000 的價格購買了 0.5 ETH，總共投資了 $1,000。價格跌至 $1,600。您的未實現盈虧為 −$200 (−20%)。該損失僅在您出售時才會變成永久損失。

負的盈虧表示您的倉位目前處於虧損狀態。如果該倉位仍未平倉，則屬於浮動虧損，若價格回升，虧損仍有可能改善。如果您已經平倉，則該虧損將成為永久性虧損。

交易者的總盈虧包含已實現 (已結清) 與未實現 (未平倉) 倉位的加總。平台通常會分開顯示這些數值，以便您追蹤各個部分。如果您的平台顯示已結清盈虧為虧損，而未實現獲利看起來為正值，其原因與各個數值的計算方式有關：請參閱 為什麼未實現獲利為正時，已結清盈虧卻顯示虧損.

如何計算您的盈虧

要計算您的盈虧，您需要三個數值：您的入場價格、您的出場價格（或未實現盈虧的目前市場價格），以及您的倉位大小。

您的入場價格（也稱為成本基準）是您在開倉時支付的價格。倉位大小則是您持有的單位數量（股份、代幣或合約）。

盈虧公式

做多 盈虧 = (出場價格 − 入場價格) × 倉位大小 用您收到的金額減去您支付的金額，然後乘以您持有的單位數量。

做空 盈虧 = (入場價格 − 出場價格) × 倉位大小 用您最初賣出的價格減去您收到的金額，然後乘以倉位大小。

盈虧% = (盈虧 ÷ 初始投資) × 100 將您的收益或損失除以您最初投資的金額，然後乘以 100。

股票範例： 買入價 $50，賣出價 $60，部位規模 10 股。 盈虧 = ($60 - $50) × 10 = +$100 盈虧% = ($100 ÷ $500) × 100 = +20%

加密貨幣範例 (未實現)： 進場價格每枚 ETH $2,000，當前價格 $1,600，持倉大小 0.5 ETH。 未實現盈虧 = ($1,600 − $2,000) × 0.5 = −$200 盈虧% = (−$200 ÷ $1,000) × 100 = −20%

無論交易股票還是加密貨幣，盈虧公式都是相同的。運作機制不會因資產類別而有所不同。

對於好的盈虧，沒有一個放諸四海皆準的標準。一個低風險倉位的 5% 回報，可能比一個高槓桿倉位的 50% 回報更有意義。重要的是你的結果是否與你的風險暴露程度一致。若要了解平台如何計算特定委託類型的盈虧，盈虧損益計算常見問題) 會詳細說明相關機制。

超賣是什麼意思？

超賣 (Oversold) 指的是一種情況，即資產價格快速下跌，使得 RSI 低於 30 等指標暗示賣壓可能已經過度。

超賣情況常出現在極度恐懼或恐慌性拋售時期，交易者爭相退出部位，導致價格下跌的速度遠遠超乎基本面預期。在加密貨幣市場，受情緒影響的崩盤會造成這種快速且劇烈的下跌。

超賣訊號背後的邏輯根植於均值回歸的原理：即資產價格在經歷任何方向的極端走勢後，往往會趨向回復至其歷史平均水平。當價格下跌至觸發超賣讀數的程度時，均值回歸理論便暗示該資產價格可能即將反彈。

當資產處於超賣狀態時，交易者會期待價格反轉，也就是下跌趨勢停止、價格開始上漲的那個點。超賣訊號並不保證會發生反轉。在強勁的下跌趨勢中，價格可能長時間保持超賣狀態。

超賣適用於任何金融資產：股票、ETF 和加密貨幣。在加密貨幣市場中，由於加密貨幣特有的高波動性和情緒驅動的價格波動，超賣情況可能比傳統資產淨值市場更為極端且持久。為了辨識資產何時處於超賣狀態，交易者會使用技術指標，其中最常用的是 RSI（相對強弱指數）。

如何衡量超賣：RSI、隨機指標及更多指標

相對強弱指數 (RSI) 是識別超賣狀況最廣泛使用的技術指標。它是一個介於 0 到 100 之間的數字，用於衡量資產價格近期變動的速度和幅度。RSI 是一個動能指標：它追蹤近期價格變動的速度和幅度，而非價格水平本身。J. Welles Wilder Jr. 開發了 RSI，它使用預設的 14 期回溯窗口。在交易圖表上，RSI 會顯示為價格圖表下方的一條線，在 0 到 100 之間移動。

這三個 RSI 區域分別是：

交易者很少僅依賴 RSI。超賣訊號經由其他指標的協同驗證後，會變得更加可靠。

隨機指標（Stochastic Oscillator）從不同的角度探討同一個問題。相對強弱指數（RSI）衡量的是價格變動的速度，而隨機指標則是將收盤價與其在特定期間內的近期價格範圍進行比較。它也會產生一個介於 0 到 100 之間的值，且低於 20 的數值即為標準的超賣門檻。當 RSI 和隨機指標同時顯示超賣訊號時，該訊號所具備的參考價值會比單一指標更高。

布林帶為分析增添了視覺化層次。這些是根據近期波動性在價格圖表上繪製的線條，當價格收盤低於布林帶下軌時，可能預示著超賣情況。與 RSI 和隨機指標不同，布林帶直接顯示在價格圖表本身之上。

交易量也可以強化超賣判讀的可靠性。在成交量異常放大的情況下，價格劇烈下跌通常預示著恐慌性拋售，這種拋售高潮往往出現在價格反轉之前。而在低成交量下的價格下跌則顯示力道較弱，且通常較不具備反轉潛力。

MACD (平滑異同移動平均線) 可作為額外的動能確認。若 MACD 在 RSI 處於超賣狀態時由負值轉向正值區域，這為潛在的復甦提供了進一步的證據。交易者也會尋找與 RSI 超賣讀數同時出現的 K 線型態，例如錘頭線、十字星或看漲吞沒線，因為這些型態可能預示著賣壓正在消退。

當超賣訊號出現在關鍵價格支撐位（即歷史上曾出現買盤興趣的價格點）時，具有更高的參考價值。當 RSI 超賣與已知支撐位重疊時，這種匯聚效應增強了潛在反轉的可能性。

RSI 低於 30 代表什麼

RSI 讀數低於 30 是指示資產可能處於超賣狀態的標準閾值。一些交易者會針對加密貨幣等高波動性資產使用低於 20 的更低閾值，因為在這些市場中，極端讀數比傳統資產淨值市場更為常見。

當 RSI 低於 30 時，這表明近期內的賣壓異常強烈。價格下跌速度如此之快，以致於該指標進入了其極度偏低的範圍。這並不意味著資產將立即回升；這意味著賣壓可能已經過度。

資深交易者也會關注 RSI 背離 (RSI divergence)：此情況是指當資產價格創下新低，但 RSI 指標卻未隨之創下新低。這種形態能預示賣壓在價格實際回升前就已減弱，並被視為比單純的超賣閾值讀數更強的超賣確認訊號。

RSI 低於 30 是一個「條件」，而不是一個「行動指令」。它只是更大分析框架中的一個訊號。

超買與超賣 — 主要差異

超買與超賣相對，描述的是某種資產價格上漲過快，以致技術指標顯示買盤壓力可能過大，且價格可能即將下跌。RSI 超過 70 通常被視為標準門檻。

「超買」與「超賣」皆為市場狀態，而非操作指令。處於超買狀態的資產在出現實際下跌前，可能會持續上漲數週；而處於超賣狀態的資產也可能持續下跌。這兩種訊號均非保證，且不應被視為自動觸發交易的依據。

適用於超賣的多指標確認方法同樣適用於超買。RSI 超過 70，當隨機指標讀數超過 80 並伴隨上漲成交量飆升時，將更具意義。

超賣情況如何影響您的盈虧

這就是盈虧與超賣在實踐中的連結。當您的多倉出現嚴重未實現盈虧時，造成該虧損的價格下跌可能同時觸發超賣 RSI 指標。這種連結很少被解釋，但卻是交易者理解上最實用、最有價值的概念之一。

當資產進入超賣狀態時，有兩種截然不同的可能結果：

1. 價格回升。 您的未實現盈虧改善。如果資產回升至您的入場價格，您的盈虧將歸零。如果進一步回升，您的盈虧將轉為正數。
2. 價格持續下跌。 您的未實現盈虧惡化。如果您在此時關閉倉位，您將永久實現損失。

對於做多交易者，超賣信號可能預示著價格回升和盈虧改善可能即將來臨。對於做空交易者，超賣讀數是一個警示：這可能表明一個有利可圖的空倉即將達到一個反轉點，屆時價格將停止下跌並開始向上移動。

超賣與您的未實現盈虧：組合信號的意義

想像你以 2,000 美元買入 0.5 ETH。價格已跌至 1,600 美元，你的未實現盈虧顯示為 -200 美元 (-20%)，且你的圖表顯示 RSI 為 27，低於超賣門檻。

這個情境同時告訴你兩件事：你的倉位目前正在虧損，且根據技術標準，造成該虧損的賣壓可能過度。導致你未實現盈虧為負的價格下跌，正是觸發 RSI 超賣讀數的同一個價格變動。它們是對同一事件的兩種描述。

一些交易者會考慮的一種做法是攤平，在加密貨幣社群中也稱為抄底。攤平的意思是，在較低的價格購買更多該資產，以降低您的平均成本基礎。

向下攤平範例：

• 初始倉位：以 2,000 美元購入 0.5 ETH。成本價：2,000 美元。
• 價格下跌至 1,600 美元。您以 1,600 美元再購入 0.5 ETH。
• 新的平均成本價：($1,000 + $800) ÷ 1.0 ETH = 1,800 美元
• 該資產現在只需回升至 1,800 美元，您的盈虧即可平衡，而不必一路回升到 2,000 美元。

然而，攤平成本會增加你的總倉位大小，如果價格持續下跌而非回升，則會放大你的損失。在持續的下跌趨勢中，對一個持續下跌的超賣倉位進行攤平成本，會迅速惡化你的盈虧。這種方法僅應在已制定明確止損計劃的情況下考慮。

向下攤平是對價格下跌的一種被動反應。這與平均成本法 (DCA) 不同，後者涉及不論價格如何，都在預定的間隔進行定期購買。

何時持有以及何時退出超賣倉位

超賣可能預示著潛在的買入機會，但它不是一個可靠的獨立買入信號。在強勁的下跌趨勢中，市場可能超賣數週，這意味著價格可能會持續下跌而非反彈。

是否持有或退出一個超賣倉位，取決於多個因素，而不僅僅是 RSI 讀數。交易者通常會考慮：

1. 確認。 超賣指標是否已由第二個指標確認：隨機指標（Stochastic Oscillator）低於 20、成交量激增，或出現看漲 K 線形態？
2. 趨勢背景。 整體市場是處於持續的下跌趨勢中，還是這只是一個暫時性的拋售？
3. 止損。 如果價格持續下跌，你是否已設置止損，以限制你的已實現盈虧損失？
4. 倉位大小。 考慮到你的風險承受能力，你目前的倉位大小是否合適？

止損單是向您的交易平台發出的指令，當價格下跌至指定水平時，系統會自動賣出您的倉位。這會將您的未實現虧損轉換為受控的已實現虧損，防止盈虧進一步惡化。如需設置此類訂單的指南，請參閱現貨交易中的止盈止損單.

此內容僅供教育參考。任何交易倉位的持有、退出或加碼決定，應基於您自己的研究、風險承受能力和財務狀況，而非單一技術指標的讀數。這不是財務建議。

超賣與低估 — 並非同一回事

「超賣」與「估值過低」並不相同，將兩者混為一談可能會導致錯誤的交易決策。

超賣是一種基於 RSI 等價格動能指標的短期技術性狀態。它衡量價格下跌的速度和幅度，與資產在其當前價格是否真的值得購買無關。

低估（Undervalued）是對資產內在價值的一種基本面判斷。當一支股票的當前市場價格被認為低於該企業的實際價值（基於盈餘、資產、成長前景或其他基本面因素）時，該股票即被視為低估。

資產可能處於超賣狀態，但未必被低估。價格可能迅速下跌，但相對於其基本面而言，可能仍然偏高。相反地，一項資產在基本面上可能已被低估，但 RSI 指標卻未顯示任何超賣訊號。

假設一個沒有實際用途的加密貨幣資產。在市場恐慌後，其 RSI 跌破 30，技術上呈現超賣狀態。但如果它一開始就一直被高估，並不一定意味著被低估。超賣信號反映的是價格動能，而非基本價值。

技術分析（包括超賣訊號）回答了這個問題：最近價格走勢如何？基本面分析則回答了這個問題：這項資產的實際價值是多少？這兩個問題都值得探討，但它們是不同的問題，且有不同的答案。

根據超賣訊號進行交易的風險

是的，一項資產可能會在很長一段時間內保持超賣狀態，特別是在持續下跌的趨勢中。在強烈的熊市或板塊下跌中，RSI 可能會連續數週甚至數月保持在 30 以下，而不會引發實質性的價格回升。

這有時被稱為「接掉下來的刀子」。你在強勁跌勢中根據超賣訊號建立倉位，結果卻眼睜睜看著價格持續下跌，導致你的盈虧進一步惡化。

交易超賣訊號的主要風險：

1. 趨勢持續風險。 在強勁的下降趨勢中，超賣現象可能會持續存在。RSI 低於 30 是一個條件，而非底部。價格可能會持續跌破任何水準。
2. 槓桿放大風險。 如果價格持續下跌，使用槓桿持有的超賣倉位損失可能會超過初始本金。對於槓桿倉位，如果市場走勢與倉位相反，損失可能會超過投入的初始資金。
3. 錯誤訊號頻率。 在加密貨幣等波動較大的市場中，RSI 可能在正常的拉回期間短暫跌破 30，而不代表重大的反轉。並非每次超賣讀數都會在回升之前出現。
4. 未設置止損的曝險。 如果沒有止損單，未實現盈虧 (PnL) 損失可能會不斷累積，直到強制平倉將其轉化為永久性的已實現損失。

槓桿在超賣情況下特別危險。如果您使用 10 倍槓桿，而價格從您的超賣進場點再下跌 10%，您將損失 100% 的保證金。平台將發出追加保證金通知，自動平掉您的倉位，並將您的未結虧損轉換為永久的已實現虧損。保證金是您為了使用槓桿而儲值的抵押品；槓桿讓您能夠控制比單靠自有資金所能允許的更大倉位。若要了解槓桿在實務中如何與您的未結盈虧相互作用，槓桿是否會影響您的未結盈虧 參考資料直接介紹了其運作機制。

採取超賣訊號行動的交易者，通常會在關鍵支撐位下方設置止損單。這會在指定價格自動平倉，如果價格持續下跌而非回升，則能限制已實現盈虧的損失。

超賣訊號在區間震盪（橫盤）市場中最為可靠，此時價格往往在特定範圍內波動。而在持續下跌的趨勢中，其可靠性最低。結合 RSI、隨機指標（Stochastic Oscillator）及成交量激增的多重指標確認可提高可靠性，但無法完全消除錯誤訊號的風險。

常見問題

在股市中，超賣是什麼意思？

股票市場中的「超賣」(Oversold) 描述了一種情況，即某支股票的價格已大幅下跌，技術指標顯示賣壓可能過度，隨後可能出現反彈。標準衡量方式是 14 週期圖表上 RSI 低於 30。超賣讀數是一種狀況，而非保證。在熊市或整個行業普遍下跌期間，股票可能會保持超賣狀態數週。

交易中的「盈虧」(PnL) 是什麼？

盈虧（利潤與虧損）是指交易倉位上的總體財務獲利或損失，並在您的交易平台上即時顯示。它有兩種形式：已實現盈虧，即當您平倉時永久鎖定的盈虧；以及未實現盈虧，即只要倉位保持開啟就會隨之波動的盈虧。如 Coinbase、Binance 合約以及大多數經紀商應用程式等平台，都會在您的儀表板上顯示這兩個數據。

什麼樣的 RSI 水平被視為超賣？

RSI 低於 30 是表示資產可能超賣的標準閾值。有些交易者針對加密貨幣等高波動性資產會採用更保守的閾值（低於 20），因為在這類市場中，極端且長時間的 RSI 讀數比傳統資產淨值市場更為常見。

股票超賣是好事嗎？

超賣是否有利取決於您的倉位類型。對於做多交易者而言，超賣可能預示著價格回升與盈虧改善即將到來。對於做空交易者而言，超賣讀數則是一個警告：獲利的空倉可能正接近反轉點。超賣並不保證價格一定會回升。在強勁的下跌趨勢中，市場可能會持續處於超賣狀態，而該訊號在有其他指標確認時最為可靠。

已實現盈虧與未實現盈虧有什麼區別？

已實現盈虧是指您在平倉交易倉位時鎖定的永久收益或虧損。未實現盈虧則是您仍持有倉位的浮動收益或虧損，並會隨市場價格變動而即時變化。您的平台使用稱為逐日盯市 (MTM) 的程序，每秒重新計算一次未實現盈虧。舉例來說：您以 $2,000 的價格購買了 0.5 ETH，而價格下跌至 $1,600。您的未實現盈虧為 -$200，但只有在您賣出時才會轉為已實現虧損。

加密貨幣超賣是什麼意思？

當加密貨幣處於超賣狀態時，它遵循與任何其他資產相同的 RSI 機制。指標上的 RSI 跌破 30。然而，由於加密貨幣市場常見的高波動性和情緒驅動的價格波動，加密貨幣市場往往比傳統股市產生更極端且更持久的超賣讀數。在熊市期間，加密貨幣資產可能會連續數週處於超賣狀態，這使得在根據信號採取行動之前，進行多指標確認顯得尤為重要。

您在交易中如何計算損益？

計算盈虧：從您的出場價減去入場價，然後乘以您的倉位大小。對於多倉，公式為：盈虧 = (出場價 − 入場價) × 倉位大小。範例：(出場價 $60 − 入場價 $50) × 10 股 = +$100 盈虧。要找出您的報酬率：將盈虧除以您的投入資金，再乘以 100。範例：($100 ÷ $500) × 100 = +20%。

股票可以超賣很長一段時間嗎？

是的，資產可能會在較長時間內維持超賣狀態，尤其是在持續下跌的趨勢中。當整體市場或板塊處於強勁的下行趨勢時，RSI 的超賣讀數可能會持續數週甚至數月，而不會觸發反彈。這就是所謂的「接掉下來的刀子」：在強勁下跌趨勢中買入超賣倉位，可能會導致盈虧持續虧損，而非預期的價格反轉。

超賣與低估有什麼區別？

「超賣」與「低估」描述的是兩種完全不同的狀況。超賣是一種基於 RSI 等價格動能指標的短期技術指標讀數。它衡量的是價格下跌的速度，而非資產是否便宜。低估則是一種基本面判斷，指根據盈餘、資產或成長潛力，資產的市場價格低於其內在價值。資產可能處於超賣狀態但仍然被高估，或者在基本面被低估的情況下，RSI 卻未顯示任何超賣讀數。技術分析與基本面分析回答的是不同的問題。

什麼是負盈虧？

負的盈虧意味著您的倉位目前處於虧損狀態。如果您現在平倉，收回的金額將少於您支付的金額。如果倉位仍然開啟，這屬於未實現（浮動）虧損，如果價格回升，情況仍有可能改善。如果您已經平倉，負的盈虧就會變成已實現虧損，無法透過未來的價格波動來扭轉。

教育免責聲明

本文僅供教育用途，不構成財務建議。交易與投資涉及風險，包括可能損失本金。任何指標或策略的過往表現，並不代表未來結果。在做出任何投資決定前，請務必自行研究，並考慮諮詢合格的財務顧問。