什麼是盈虧？盈虧詳解

此內容僅供教育目的使用，不構成任何金融工具的財務建議或買賣推薦。交易涉及風險，包括資本可能遭受損失。在做出財務決策之前，請務必自行研究。

盈虧 (Profit and Loss) 衡量特定期間內交易、投資或業務的財務收益或損失。正盈虧意味著您領先於起始點；負盈虧則表示您落後於起始點。在交易中，盈虧以實時數據顯示在您的儀表板上，展示您持倉或已平倉倉位的表現。在商業中，盈虧 (P&L) 是指總結收入和支出的正式財務報表。

如果你在加密貨幣交易所或券商應用程式上看到某個術語，並想知道該數字的實際意義，你來對地方了。如果你在公司的財務報告中遇到「盈虧」(P&L)，那麼關於公司的盈虧報表的部分是專門為你準備的。

盈虧 (PNL) 代表什麼？

盈虧 (PNL) 是獲利與虧損的縮寫。視語境而定，您也會看到它被寫成 盈虧 (P&L) 或偶爾寫成 P/L。交易和加密貨幣市場的慣例是不帶 & 符號的寫法 (PNL)；而在會計和企業財務中，帶有 & 符號的版本 (P&L) 則是標準格式。這兩種縮寫都指向同一個核心概念：您的所得與損失之間的差額。

**慣例說明：**本文中，「PNL」指的是交易情境。「P&L」指的是商業會計情境。兩者不可互換。它們有不同的公式、不同的受眾，並適用於不同的情況。

PNL 交易中的盈虧

在交易平台，盈虧（PnL）是實時數字，顯示您在未平倉或已平倉位上的獲利或虧損金額。大多數加密貨幣交易所（例如 Binance、Bybit 和 OKX）會在交易儀表板上顯著顯示您的盈虧，無論是顯示在每個未平倉位旁，或是顯示為您整個投資組合的總計。

您看到的數字有兩種可能的狀態。如果您的倉位仍處於開啟狀態，該數字為 未實現盈虧，這意味著它是隨著每次價格波動而變動的即時估計值。如果您已經平倉，該數字則為 已實現盈虧，這意味著收益或虧損已確認，並已從您的帳戶中存入或扣除。這種區分是交易中最重要的概念之一，關於 已實現盈虧與未實現盈虧：有什麼區別 的完整章節將通過實際案例進行詳細解釋。

商業中的盈虧

在商業背景下，盈虧是指一份名為損益表（也稱為收益表）的正視財務文件。此文件總結了公司在會計期間（通常為按月、按季或按年）的收入、成本和營運支出，以顯示該業務是產生了淨收益還是淨虧損。

如果您是在財務報告而非交易平台上看到「盈虧」，則盈虧表部分涵蓋了您所需的一切：文件中包含的內容、如何閱讀該文件，以及它與資產負債表的區別。

--- ## 如何計算盈虧

盈虧公式有三個變數：您的買入價、您的賣出價，以及您的部位大小。在套用公式前理解其中每一項，可以避免最常見的計算錯誤。

公式變數

進入價格是您開設 (進入) 倉位時的價格。您可以將其視為您購買資產的價格：您的損益完全取決於該價格與您之後出售時的價格相比如何。如果您隨著時間推移，在不同價格下加碼倉位 (這種做法有時稱為平均成本法)，您的交易所會自動計算加權平均進入價格。

倉位大小是指您持有的單位數量：即交易中的代幣、股份或合約數量。盈虧會隨著倉位大小直接按比例增減。在 1 BTC 的倉位上，1,000 美元的價格波動會產生 1,000 美元的盈虧；而在 10 BTC 的倉位上，同樣 1,000 美元的波動則會產生 10,000 美元的盈虧。這就是為什麼儀表板上的美元金額相對於看似微小的價格波動，可能會顯得很大或很小的原因。

一個多倉是大多數新手首先遇到的標準操作：您買入資產，期望價格上漲，當價格上漲時，您的盈虧是正數。

多倉盈虧

盈虧 = (離場價格 - 入場價格) x 倉位數量

• 入場價格 = 您開倉時的價格
• 離場價格 = 您平倉時的價格
• 倉位數量 = 持有的單位數量

實例說明，多倉：

• 獲利情境： 您以 $30,000 買入 1 BTC 並以 $34,000 賣出。盈虧 = ($34,000 - $30,000) x 1 = +$4,000
• 虧損情境： 您以 $30,000 買入 1 BTC 並以 $27,000 賣出。盈虧 = ($27,000 - $30,000) x 1 = -$3,000
• 股票範例： 您以 $50 買入 10 股並以 $65 賣出。盈虧 = ($65 - $50) x 10 = +$150

空倉盈虧

空倉在價格下跌時獲利，這意味著盈虧公式的方向反轉。多倉在賣出價高於買入價時獲利，而空倉則在賣出價低於買入價時獲利。減法只是反轉了。

空倉盈虧

盈虧 = (入場價格 - 出場價格) x 持倉數量

註：由於空倉在價格下跌時獲利，因此減法順序相反。

計算範例，空倉：

• 獲利情境： 您在 30,000 美元時做空 1 BTC。價格下跌至 27,000 美元。盈虧 = ($30,000 - $27,000) x 1 = +$3,000
• 虧損情境： 您在 30,000 美元時做空 1 BTC。價格上漲至 33,000 美元。盈虧 = ($30,000 - $33,000) x 1 = -$3,000

傳統股市中的做空涉及在出售股票前先借入股票，這在機制上與加密貨幣永續合約的做空有所不同（交易所透過資金費率處理該過程）。盈虧公式在概念上適用於這兩種情況。

盈虧 vs. 回報率：有什麼區別？

盈虧 (PnL) 與回報率 (ROI) 的績效衡量方式不同。盈虧提供一個美元金額，顯示絕對的獲利或損失。回報率則提供一個百分比，顯示相對於您投資金額的回報。

回報率公式

回報率 = (淨收益 / 初始投資金額) x 100

舉例來說：您投資了 1,000 美元並賺取了 200 美元。您的盈虧為 +200 美元。您的回報率為 +20%。

這兩張圖表描述的是同一筆交易，但它們回答的問題不同。下表顯示了各項指標何時更具參考價值：

在1,000美元的投資上賺取200美元的利潤，其效率遠高於在10,000美元的投資上賺取200美元的利潤。回報率（ROI）能捕捉到這種差異，而原始的盈虧（PnL）則不能。

已實現盈虧與未實現盈虧：有何不同？

已實現與未實現盈虧之間的區別在於一點：您是否已平掉您的倉位。

已實現盈虧

已實現盈虧 (在某些交易所儀表板上亦稱為已結算盈虧) 是指您關閉倉位時鎖定的已確認損益。在您關閉之前，任何損益都是浮動估計值。當您賣出時，該數字即成為永久性數字。

範例： 您以 $2,000 的價格買入 1 ETH。稍後您以 $2,500 的價格賣出。您的已實現盈虧為 ($2,500 - $2,000) x 1 = +$500。該 $500 將計入您的帳戶餘額，且不會改變。

已實現盈虧是直接影響您帳戶餘額的數據。停損單會在一個受控的價位將您的未實現虧損轉換為已實現盈虧，在損失進一步擴大前將其封頂。獲利了結單會在您選擇的目標價位將未實現的盈虧轉換為已實現盈虧，自動鎖定利潤。

已實現盈虧在您的司法管轄區可能產生稅務影響。在大多數國家，已確認的交易收益被視為應納稅所得或資本利得。請諮詢稅務專業人士，以獲得針對您的情況和國家的具體指導。

未實現盈虧

未實現盈虧（也稱為浮動盈虧或未平倉盈虧，有時稱為紙上損益或帳面損益）是您尚未平倉的部位的即時損益估計值。它會隨著市價變動而持續更新，這也是為何您的儀表板上的數字會不斷變動的原因。

實際操作範例：您以 30,000 美元買入 1 枚比特幣。當前市價為 28,000 美元。您的未實現盈虧為 (28,000 美元 - 30,000 美元) x 1 = -2,000 美元。在此階段，並無永久損失，因為您尚未賣出。一旦價格回升至 30,000 美元或以上，未實現盈虧將回到零或轉為正值。

關鍵區別： 未實現盈虧在您平倉的一刻即變為已實現盈虧。在此之前，它只是一個預估值，而非確認的獲利或虧損。

為什麼我的盈虧是負的？ 未平倉倉位的盈虧為負，代表當前市場價格已朝著不利於您入場價格的方向變動。對於多倉而言，價格已跌破您的買入價。對於空倉而言，價格已漲破您的入場價。負的未實現盈虧並不代表永久損失。只有當您以該價格平倉時，虧損才會正式鎖定。

為什麼我的盈虧一直在變動？ 因為它是未實現的。市場中的每一次價格變動都會即時更新計算。這是正常行為，並非您的平台出現錯誤。

標記價格與最後成交價

交易所不會使用最後成交價來計算您即時未實現的盈虧。它們使用標記價格：一種源自整個更廣泛市場中多個交易所價格資訊的公允價值估計。此系統可以防止單一交易所上暫時性的價格飆升觸發人為的強制平倉，並提供關於您的倉位實際價值的更準確畫面。

這就是為什麼您的盈虧儀表板顯示的數字可能與您手動使用可見的市價計算的數字略有不同。這種差異並非錯誤；它反映了標記價格與最後成交價格之間的差異。對於想了解標記價格如何為永續合約計算的技術細節的讀者，標記價格計算指南) 完整介紹了該方法。

已實現盈虧 vs. 未實現盈虧概覽

常見盈虧誤區須知

新手最常犯的盈虧錯誤是將未實現盈虧視為已經賺到的錢。一個開放中的倉位有 500 美元的未實現收益，並不是您帳戶裡的 500 美元。它只是在您平倉前會變動的數字快照。在倉位平倉之前就對此採取行動（提款、再投資或消費），都是過早的。

由於負未實現盈虧而恐慌性關閉倉位，也值得仔細審視。暫時不利於您倉位的價格走勢，不一定代表該交易是錯誤的。價格可能尚未朝您的預期方向移動，而過早平倉會將帳面虧損轉化為實際虧損。

使用報價價格而非標記價格手動計算盈虧，會導致結果與儀表板顯示的數據不同。如上述章節所述，這種差異是刻意設計的。交易所專門使用標記價格來反映公平市場價值。

使用未扣除交易手續費的總盈虧來評估交易的獲利能力，會導致對實際結果的過度高估。下一節將詳細說明手續費具體如何影響最終數據。

--- ## 槓桿與手續費如何影響您的盈虧

除了基本公式之外，有兩個因素會減少或放大您在儀表板上看到的盈虧：槓桿和交易手續費。大多數的盈虧說明中都遺漏了這兩點，這也是為什麼套用標準公式的交易者計算出的數字，往往與平台顯示的結果不同。

槓桿如何放大您的盈虧

槓桿是借入的資金，讓您能夠開設一個比您可用資金實際能負擔的規模更大的倉位。保證金（您存入作為槓桿交易抵押品的資金）是您實際投入的金額。交易所提供其餘部分。

盈虧是根據全額名義倉位價值計算的，而不僅僅是您的保證金。這是使槓桿同等放大收益和損失的核心機制。

槓桿盈虧

名目倉位價值 = 保證金 x 槓桿

盈虧 = 價格變動 (%) x 名目倉位價值

範例：$1,000 保證金 x 10 倍槓桿 = $10,000 名目倉位

• 價格上漲 5%：盈虧 = +$500 （您的 $1,000 保證金獲得 50% 的回報）
• 價格下跌 5%：盈虧 = -$500 （您的 $1,000 保證金損失 50%）

同樣 5% 的市場波動，在 1,000 美元無槓桿倉位產生的 50 美元獲利，在相同保證金的 10 倍槓桿倉位中則會產生 500 美元獲利。反方向的計算方式也完全相同。

槓桿交易是利用借來的交易所資金進行交易的更廣泛做法。在槓桿交易中，盈虧追蹤倉位的完整名義價值，這就是為什麼合約儀表板上的美元數字相對於您存入的金額看起來會很大。

強制平倉是指當未實現虧損接近您存入的保證金價值時，槓桿倉位被強制關閉的過程。當您的負未實現盈虧達到或超過您的保證金餘額時，交易所會自動關閉該倉位以防止進一步損失。該未實現虧損隨後會變為已確認的實現虧損。在遠高於強平價格的位置設置止損單，是防止這種結果發生的標準工具。

⚠️ 風險提示： 槓桿交易具有損失金額超過倉位初始儲值的風險。10 倍槓桿倉位在價格不利變動 10% 時，可能會損失其全部保證金價值。以上範例僅供參考，不代表保證的結果。

有效的風險管理，包括嚴謹的倉位規模控制與止損設置，以及對借貸資金的嚴格控管，是實現長期穩定盈虧的主要驅動力。

交割合約與永續合約是大多數交易者在實務上首次接觸槓桿盈虧的工具。交割合約規定您有義務在未來日期買入或賣出資產。永續合約（一種沒有到期日的加密貨幣交割合約，為加密貨幣交易所特有）的運作方式類似，但沒有結算截止日。在這兩種工具中，盈虧會即時追蹤，並使用標記價格持續更新。

交易手續費如何降低您的淨盈虧

大多數交易所儀表板上的盈虧數字是「總盈虧」：它沒有扣除你開啟和平倉時支付的交易手續費。你實際獲得的結果是「淨盈虧」，即從總盈虧數字中減去這些費用。

淨盈虧

淨盈虧 = 總盈虧 - 入場費 - 出場費

範例： 總盈虧 = +$100 | 入場費 = $7.50 | 出場費 = $7.50

淨盈虧 = $100 - $7.50 - $7.50 = +$85

交易平台通常會收取兩種費用：maker 費用（當您下達限價單以增加訂單簿的流動性時支付）和執行者費用（當您下達市價單以移除流動性時支付）。Taker 的費用通常較高。在永續合約交易中，稱為資金費率（多空交易者之間的定期支付）的第三種成本也會影響您持有隔夜或跨越資金間隔的部位的淨盈虧。

一筆交易，即使毛盈虧看起來有利可圖，但一旦包含手續費，可能就變得微薄甚至虧損。對於頻繁開倉平倉的交易者來說，透過基於交易量的折扣等級或手續費折扣代幣來降低手續費，可以隨著時間顯著改善淨盈虧。

什麼是企業盈虧表？

一份盈虧報表（亦稱為「損益表」或「利潤與虧損報表」）是正式的財務文件，用於彙總公司在一個會計期間內的收入、營運成本和淨結果，以顯示該企業是盈利還是虧損。與即時更新的交易盈虧不同，企業的盈虧報表是定期準備的：每月、每季或每年。

盈虧表從總收入（銷售或服務賺取的所有資金）開始，並扣除總支出（營運業務所產生的成本），以得出淨收益或淨虧損。該文件分層顯示了此項計算，這比單一的利潤或虧損數據提供了更詳細的情況。

企業盈虧表的六大組成部分

1. 收入 / 銷售額：扣除任何成本前，銷售貨物或服務所獲得的總收入
2. 銷貨成本 (COGS)：生產所售貨物或服務的直接成本（原材料、製造人工、直接生產成本）
3. 毛利：收入減去銷貨成本；直接支付生產成本後剩餘的部分（毛利 = 收入 - 銷貨成本）
4. 營業費用：營運業務的日常間接成本，包括租金、員工薪資、公用事業費用和行銷支出
5. 營業收入：毛利減去營業費用；此數據（也稱為息稅前利潤）顯示了扣除融資成本前核心業務的盈利能力
6. 淨收益（或淨虧損）：扣除包括稅收和利息在內的所有剩餘項目後的底線；衡量企業在該期間內最終賺錢或虧損的最終指標

簡單的企業盈虧範例

在此範例中，該業務產生了 500,000 美元的收入，但在扣除所有成本後，最終獲得了 110,000 美元的淨收益。毛利（300,000 美元）顯示了所售產品或服務的保證金。營業收入（150,000 美元）顯示了經營業務後剩餘的部分。淨收益（110,000 美元）是該期間結束時真正屬於企業所有者的部分。

盈虧表與資產負債表

損益表和資產負債表針對企業的財務提出不同的問題。損益表顯示的是一段時間內的財務表現：它追蹤收入和支出，以及由此產生的盈虧。資產負債表顯示的是單一時點的財務狀況：它列出企業擁有的資產、應付的負債，以及剩餘的資產淨值。

這兩份文件相輔相成。盈虧報表能告知您企業是否產生利潤，而資產負債表則能顯示其財務是否健全。企業的盈虧報表可能顯示盈利，但仍可能面臨資產負債表中可見的現金流問題。

如何提升您的交易盈虧

沒有所謂通用的「好」盈虧數字。在 500 美元的倉位中獲得 100 美元利潤，回報率為 20%；同樣的 100 美元在 10,000 美元的倉位中則僅為 1%。重要的是在扣除手續費與風險後，您的收益是否能持續高於虧損。

下列五種策略可應對交易盈虧中最常見且可控的驅動因素。

1. 在每個倉位上設定止損。 止損單會在預設價格自動關閉您的倉位，將未實現虧損轉換為已實現虧損，並在可控範圍內防止虧損進一步擴大。在開立倉位前設定止損，即可定義您該筆交易的最大可接受虧損。有關設定止損單的實用指南，請參閱 如何在現貨交易中設定止損和止盈單.

2. 使用止盈單鎖定收益。 止盈單可在您選擇的獲利水平將未實現的盈虧轉換為已實現的盈虧，從而獲利，無需您手動監控倉位。將止盈單與止損單配對，可以在進場前確定您鎖定的上行潛力及您願意承受的下行風險。對於期貨和永續合約，永續合約中的止盈止損) 詳細解釋了相關機制。

計算淨 盈虧 後再評估一筆交易。在評估交易是否獲利之前，務必從您的總 盈虧 中減去進出場手續費。一個顯示總 盈虧 為 +20 美元，但手續費為 15 美元的 倉位，實際價值僅為 +5 美元。持續忽略手續費的交易者傾向於高估他們的表現並低估他們的成本。

4. 保持借入資金與您的風險承受能力成比例。 更高的槓桿會相對於您的保證金放大收益和損失。交易者若能合理控制倉位大小，使合理的反向價格波動不會觸發強制平倉，就能保留在短暫回撤中持倉並恢復的能力。降低倍數也能減緩負值未結盈虧接近強制平倉門檻的速度。為了準確瞭解槓桿如何影響您的未結盈虧數值，槓桿與未結盈虧之間的關係 直接說明了相關計算方式。

5. 與您的盈虧 (PNL) 一同追蹤勝率和風險回報比。兩個與盈虧 (PNL) 搭配使用以評估交易策略品質的指標是勝率（以正實現盈虧平倉的交易百分比）和風險回報比（單筆交易的潛在獲利相對於其最大計劃虧損的比例）。即使勝率為 40%，交易者只要其平均獲利交易顯著大於平均虧損交易，仍能達成正向的累積盈虧 (PNL)。一個風險回報比為 1:3 的策略，即冒險 100 美元以目標 300 美元，僅需 34% 的勝率即可損益兩平。

在投資組合中追蹤所有持倉的盈虧，有助於評估哪些交易正在獲利以及何處需要調整配置，這也是紀律化投資組合管理的基石。

常見問題

PNL (盈虧) 代表什麼？

盈虧（PnL）代表損益。它衡量一項交易、投資或生意在特定期間內的財務收益或虧損。正數的盈虧表示該倉位相對於您進入點的價值有所增加；負數的盈虧表示價值有所損失。

盈虧與獲利是相同的嗎？

盈虧不同於單純的獲利。該術語涵蓋了兩個方向：正的盈虧是獲利，負的盈虧是虧損。使用盈虧作為標準指標比「獲利」更有用，正是因為它能用單一數字同時反映這兩種結果。

實現盈虧與未實現盈虧的差異為何？

實現的盈虧在您關閉倉位後鎖定。這直接改變您的帳戶餘額，並可能帶來稅務影響。未實現的盈虧是針對未平倉位估算的即時浮動值。它會隨著每一次價格變動而變動，直到您關閉交易為止，都不會影響您的餘額。最簡單的判斷方法：如果倉位仍保持開啟，您看到的盈虧數字即為未實現盈虧。

為什麼我的盈虧是負數？

負數的盈虧表示市場價格走勢與你的進場價相反。對於多倉而言，價格跌破了你的買入價。對於空倉而言，價格漲過了你的進場價。如果倉位仍未平倉，虧損尚未確認。止損單會在預設的價格自動平倉，防止負數盈虧擴大到你預設的水平。

盈虧是否包含交易手續費？

大部分交易所儀表板顯示毛 盈虧，未扣除交易手續費。您的淨 盈虧是毛 盈虧減去入場費和出場費的總和。在一筆交易中，若毛 盈虧為+100美元，總手續費為15美元，則淨結果為+85美元。僅基於毛 盈虧評估交易，會誇大實際獲利能力。

槓桿如何影響 盈虧？

槓桿透過根據完整的名義倉位而非僅根據您存入的保證金來計算收益和損失，從而在兩個方向上放大盈虧。若使用 1,000 美元的保證金和 10 倍槓桿，5% 的價格波動將產生 500 美元的盈虧，這代表保證金 50% 的報酬或虧損。同樣 5% 的波動在無槓桿的 1,000 美元倉位上僅產生 50 美元。

企業中的盈虧表是什麼？

盈虧表顯示企業在特定期間內是獲利還是虧損。盈虧表也稱為損益表，頂部列出收入，接著扣除生產成本、營業費用和稅務義務，最後得出淨收益或淨虧損。它涵蓋了特定的會計期間（每月、每季或每年），且並非即時指標。

盈虧表與資產負債表有什麼區別？

盈虧報表涵蓋了一段期間內的表現：它追蹤公司賺取和支出了多少，以及結果是獲利還是虧損。資產負債表在單一時間點捕捉一個倉位：它列出了公司在一特定日期擁有的資產、欠下的債務以及剩餘的資產淨值。兩者合起來回答了兩個不同的問題。盈虧報表詢問「公司在這個期間賺錢了嗎？」資產負債表詢問「公司目前擁有和欠下什麼？」

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