Bull call Spread : Une stratégie pour une hausse modérée du prix

Lorsque l'on s'attend à une hausse modérée sur le marché, un taureaucall spreadest l'une des stratégies Options que vous pouvez utiliser pour Express ce point de vue tout en plafonnant à la fois le gain potentiel et la perte potentielle àexpirationComme elle vous aide à Express une vision haussière modeste, la stratégie fixe également un plafond à la fois pour la perte et pour le gain à l'expiration, ce qui en fait un choix approprié pour ceux qui préfèrent adopter une stratégie à risque défini.

Dans cet article, nous aborderons la structure à deux volets des « bull call spreads », nous étudierons un exemple de rendement et nous examinerons les options de trading Bybit disponibles pour cette stratégie.

Points clés:

• Un call spread haussier repose sur l'achat d'un call à Exercice inférieur et la vente d'une quantité égale d'un call à Exercice supérieur, avec la même date d'expiration.

• La prime perçue sur l'option Short réduit le coût de l'Option d’achat position acheteur, tandis que l'Option d'achat position vendeur limite également le potentiel de hausse.

• Cet article explique la structure de rendement du bull call spread, puis vous montre comment mettre en place cette stratégie sur Bybit.

Qu'est-ce qu'un bull call Spread ?

Un spread haussier sur option d'achat est un spread à débit haussier qui utilise deux options d'achat. Vous l'utilisez lorsque vous avez une opinion positive de l'actif sous-jacent.

Cette stratégie est généralement adaptée à une perspective où l'actif sous-jacent ne connaîtra qu'une hausse modérée à l'expiration. Si vous anticipez une progression régulière plutôt qu'une envolée spectaculaire, cette stratégie peut s'avérer un outil approprié. Elle offre également des profils de profits et pertes limités.

Un bull call spread diffère de l'achat d'une option d'achat unique tant par son coût que parrisque/rendement. Vendre le plus élevé -grèveUn call réduit la prime initiale et donc la perte maximale par rapport à l'achat d'un call de même exercice inférieur seul. En contrepartie, il plafonne également le gain maximum.

Comment fonctionne un bull call Spread ?

Un spread haussier sur options d'achat utilise deux options d'achat qui partagent le même actif sous-jacent, la même date d'expiration et la même quantité de contrat. On le construit en achetant une option d'achat à un prix d'exercice inférieur et en vendant une option d'achat à un prix d'exercice supérieur. Typiquement, l'option d’achat position acheteur est soitATM ou ITMun contrat légèrement en dessous du prix du marché actuel, tandis que l'option d'achat position vendeur avec un exercice plus élevé est hors de la monnaie.

Votre coût d'entrée dans la transaction se traduit par un débit net, étant donné que la prime que vous payez pour une option d'achat ATM ou ITM est normalement plus élevée que celle que vous collectez en vendant une OTM. Pour calculer le débit net payé, soustrayez la prime que vous recevez pour l'option d'achat position vendeur de la prime que vous avez payée pour l'option d'achat position acheteur.

L'option d'achat position vendeur à l'exercice supérieur accomplit deux choses simultanément :

• Cela réduit votre coût d'entrée en compensant une partie de ce que vous avez payé pour l'Option d’achat position acheteur.

• Cela plafonne vos gains potentiels, car l'exercice le plus élevé... valeur intrinsèqueÀ l'expiration, la valeur instrinsèque de votre option d’achat position acheteur est compensée.

Ainsi, l'option d'achat position vendeur la plus élevée fixe la limite supérieure de ce que votre stratégie globale peut rapporter.

Rendement d'un bull call spread : Exemple et point mort

Prenons un exemple hypothétique de spread call haussier neutre en termes d'actifs, en utilisant des prix exprimés en unités. Vous achetez un call avec un prix d'exercice de 100 pour une prime de 7 unités, et vendez un call avec un prix d'exercice de 110 pour un prix de 3 unités.

Formules applicables:

• Débit net = prime payée pour l'option d’achat position acheteur − prime reçue pour l'option d'achat position vendeur = 7 − 3 = 4 (débit)

• Perte maximale = débit net = 4 (débit)

• Seuil de rentabilité = prix d'exercice inférieur + débit net = 100 + 4 = 104

• Profit maximum = (exercice supérieur − exercice inférieur) − débit net = (110 − 100) − 4 = 6

Vous payez 4 unités pour ouvrir la position spread, et ce montant est le maximum que vous pouvez perdre. La perte atteint son maximum lorsque le Prix sous-jacent clôture à 100 ou en dessous, car les deux options d'achat expirent sans valeur. À 104, l'Option d’achat position acheteur vaut 4 unités à l'expiration, ce qui compense le débit net de 4 unités, vous atteignez donc le point mort. Et à 110 ou au-dessus, l'Option d'achat position vendeur plafonne votre gain à 6 unités, quelle que soit l'ampleur de la hausse du prix.

Notez que notre exemple ci-dessus ne prend pas en compte les frais transaction, et le rendement réel sera proportionnel à la quantité de la position.

Quand pourrait-on utiliser un spread call haussier ?

Vous pouvez utiliser un spread haussier lorsque votre perspective est modérément haussière et que vous avez un objectif de prix plausible aux alentours du prix d'exercice supérieur. Vous vous attendriez normalement à ce que le prix de l'actif augmente, mais sans qu'il ne grimpe bien au-delà de ce niveau.

Votre choix de la largeur d'exercice et de l'expiration sont des facteurs critiques, car ils définissent les paramètres risque-rendement de votre stratégie. Un spread plus large modifie le Solde entre ce que vous pouvez gagner et ce que vous risquez de perdre. L'expiration affecte également les primes des deux pattes et donc le débit net du spread. Une expiration plus tardive donne à l'actif sous-jacent plus de temps pour évoluer, mais l'effet sur le coût d'entrée du spread dépend de la tarification des deux calls.

Gardez également à l'esprit qu'une forte hausse au-dessus du Prix d'exercice de l'Option d'achat position vendeur n'augmente pas le gain maximal du Spread à l'expiration. Une fois que le prix dépasse cet Exercice, votre gain reste plafonné. Si vous anticipez un mouvement marqué et prolongé bien au-delà de votre objectif, un bull call spread laisse ce potentiel de hausse inexploité.

Avantages et risques d'un spread haussier Call

Un bull call spread coûte moins cher qu'une option d'achat unique, mais il limite également votre potentiel de gain. Le tableau ci-dessous présente les compromis impliqués.

Si le prix n'augmente pas comme prévu, vous perdez le débit que vous avez payé. La perte est limitée, mais il s'agit tout de même d'une perte.

Les frais et la liquidité peuvent également affecter le résultat. Les deux jambes du spread entraînent des coûts de transaction, et une liquidité faible peut rendre l'entrée ou la sortie de la position plus coûteuse, en raison de plus largesécarts achat/vente et slippage.

Avant l'expiration, la valeur du Spread peut varier avec le temps etvolatilité implicitey (IV). Votre Position peut valoir plus ou moins que ce que vous prévoyiez, même lorsque le prix n'a pas encore atteint votre objectif.

Comment trader un bull call Spread sur Bybit

L'itinéraire que vous choisissez dépend du marché sur lequel vous souhaitez trader. Pour le Crypto Options, commencez parCommerce → Options. Et pour Options perpétuellessur les actifs TradFi (Perp USDT uniquement), à partir deTradFi→ Options. Sinon, les configurations de stratégie sont similaires.

Sur l'application Bybit

Passer àProMode et ouvertStratégies, puis Appeler Spread.Choisissez votre actif [par ex. BTCUSDT pourBitcoin(BTC)] et l'expiration du contrat. Spécifiez les détails de vos deux appels : l'exercice inférieur pourAcheteret le strike supérieur pour Vendre.

Avant de continuer, examinez le graphique de gain, la marge totale requise et le profit maximum. Lorsque vous êtes prêt(e), appuyez surCréer une stratégie, puis appuyez surConfirmerpour lancer votre bull call spread.

Sur le site Web de Bybit

OuvertStratégieouGénérateur de positions depuis l'interface Options. Les deux voies vous mènent au constructeur de stratégie. Sélectionnez Directionnel → Call/Put Spread et utilisez la fonction de recherche pour choisir votre actif sous-jacent (par défaut, il s'agit de BTCUSDT) dans le coin supérieur gauche.

Il y a deux lignes sur cette page pour définir vos calls, une pour chaque contrat Options. Pour chaque contrat, spécifiez sa date d'expiration (identique pour les deux), le Prix d'exercice et la quantité (identique pour les deux). Assurez-vous que le Type des deux contrats estAppelet leur direction estAcheter pour l'exercice inférieur etVendre pour l'exercice supérieur. Lorsque vous êtes prêt, cliquez sur Ajouter au carnet d'ordresvérifier les détails et cliquez surConfirmer.

En fin de compte

Un spread haussier sur option d'achat réduit votre coût par rapport à l'achat de la même option d'achat à exercice inférieur seul. En contrepartie, vos gains sont plafonnés en raison de l'exercice supérieur. Cette stratégie convient à une perspective modérément haussière avec un objectif de prix défini. Le maximum que vous pouvez perdre est la prime nette payée.

Si ce profil correspond à vos perspectives, à vos attentes en matière de profit et tolérance au risque, explorezBybit Optionspour construire votre stratégie de bull call Spread.

#ApprendreAvecBybit